Основи кредитування підприємств. 2

34

РЕФЕРАТ

Тема: « Основи кредитування підприємств»

37 стор., 3 мал., 20 джерел

Ключові слова: кредит, застава, вартість, перерозподіл, кредитна лінія,  банківський кредит, позиковий капітал, стимулювання підприємства, управління, планування, контроль, економія витрат

У даній роботі були розглянуті теоретичні основи історії, розвитку, суті і ролі кредитування підприємств. Були розглянуті проблеми кредитування підприємств і шляху вирішення даної проблеми. Проведено фінансове планування на виробничому підприємстві.
СXIДНОУКР AIНСЬКИЙ Нацiональній Унiверситет iмені ВОЛОДІМІРА ДАЛЯ

              факультет               _

              Кафедра               -Управління фінансів              _

Дісциплiна -Фінанси підприємств

----------------------

Спецiальнiсть - Фінанси і кредит

---------------------

              Курс -3              група -ФН-583              семестр               -_ 2

ЗАВДАННЯ

на курсову роботові студента

              1. Тема роботи- Основи кредитування підприємств              _

              2. Tepмін здачi студентом закiнченої роботи - 26 травня              _

3. Змiст розрахунково-пояснювальноїзаписки (перелiк питань, що пiдлягають розробцi) :

Розділ 1. Історія виникнення і необхідність кредиту

Розділ 2. .Сутність кредиту

2.1. Функції кредиту

2.2 Принципи кредитування підприємств і умови кредитування

2.3Види кредитування

Розділ 3. Проблеми кредитування вітчизняних підприємств

34

4.Дата видачi завдання " __ "               20   р.

5.Календарний план виконання роботи

              Студент               Мілімка М.В._

(пiдпис)

Керiвник роботи –Смірная С.М.              _

(пiдпис)

              ""               20 11р.

План:

Ведення...........................................................................................................6

Розділ 1. Історія виникнення і необхідність кредиту ................................8

Розділ 2. .Сутність кредиту .......................................................................  12

2.1. Функції кредиту......................................................................................14

2.2 Принципи кредитування підприємств і умови кредитування

.........................................................................................................................18

2.3Види кредитування....................................................................................22

Розділ 3. Проблеми кредитування вітчизняних підприємств.....................25

Висновок..........................................................................................................34

Список використаної літератури...................................................................36

Введення

Кредит належить до найважливіших категорій економічної  науки. Його вивченню  присвячені  твори  класиків  марксизму, численні роботи радянських і зарубіжних економістів. Проте ця тема актуальна, оскільки  кредитні  відносини  в  сучасних  умовах досягли найбільшого  розвитку.

Кредит походить від латинського "kreditum" (позика, борг). В той же час "kreditum" переводиться як "вірую", "довіряю". У широкому сенсі слова — і з юридичної, і з економічної точок зору — кредит — це операція, договір між юридичними або фізичними особами про позику, або позику. Один з партнерів (позикодавець, кредитор) надає іншому (ссудополучателю, позичальникові) гроші (іноді майно) на певний термін з умовою повернення еквівалентної вартості, як правило, з оплатою цієї послуги у вигляді відсотка. При кредиті з'являється договір позики, або позики (поняття позики і позики можна використовувати як синоніми). У сучасних умовах всі позики оформляються у вигляді грошового кредиту, і кредитні відносини є частиною всіх грошових відносин. Головне, що відрізняє грошову позику від всіх інших форм грошових відносин, — це поворотний рух вартості. У кредиті знаходять вираз виробничі відносини, коли господарюючі суб'єкти, держава, організації або окремі громадяни передають один одному вартість на умовах поворотності в тимчасове користування.

Кажучи про цю тему, не можна не згадати ті проблеми, з якими стикається наша економіка на перехідному періоді до реального ринкового механізму функціонування, що вимагає радикальніших перетворень в грошово-кредитній сфері. В даний час назріла необхідність повною мірою використовувати економічні важелі, властиві кредитній сфері, розробити і реалізувати принципово нові підходи до управління грошовим зверненням країни.

Кредит виступає опорою сучасної економіки, невід'ємним елементом економічного розвитку. Його використовують як крупні підприємства і об'єднання, так і малі виробничі, сільськогосподарські і торгові структури; як держави, уряди, так і окремі громадяни.

Кредитори, що володіють вільними ресурсами, тільки завдяки їх передачі позичальникові, мають можливість отримати від нього додаткові грошові кошти. Кредит, що надається в грошовій формі, є новими платіжними засобами.

Кредит є засобом міжгалузевого і міжрегіонального перерарозподілу грошового капіталу. Кредитні відносини обумовлені безперервним кругообігом засобів в господарстві і дозволяють ефективно використовувати всі фонди грошових коштів для потреб виробництва, торгівлі і споживання.

Об'єктивна необхідність кредиту обумовлена особливостями

кругообігу капіталу, якими є: постійне утворення грошових резервів і виникнення тимчасових додаткових потреб  в них; різна тривалість обороту засобів в окремих осередках господарства, тісне переплетення наявного і безготівкового обороту засобів;  відособлення капіталу в рамках економічних суб'єктів. Об'єктивність існування, освіти і використання позикового  фонду і конкретної форми його руху — кредиту викликається необхідністю: подолання суперечностей між постійним утворенням грошових резервів, що осідають в процесі обороту у підприємств різних форм  власності, бюджету і населення, і повним використанням їх для потреб відтворення;    забезпечення безперервного процесу кругообігу капіталу в умовах функціонування численних галузей і підприємств з різною тривалістю кругообігу засобів (від одного дня до декількох років); організації функціонування засобів звернення і платежів, заснованих на кредитному характері емітації грошових знаків і безна­личных засобів; комерційній організації управління підприємствами.

Тому дана тема актуальна для дослідження. Суть і проблеми кредитування підприємств будуть викладена нижче.

Розділ 1.Істория виникнення і необхідність кредиту

Після грошей кредит є геніальним відкриттям людства.

Завдяки кредиту скорочується час на задоволення господарських і особистих потреб. Підприємство-позичальник за рахунок додаткової вартості може збільшити свої ресурси, розширити господарство, прискорити досягнення виробничих цілей. Громадяни, скориставшись кредитом, мають подвійний шанс: або застосувати здібності і видані додаткові ресурси для розширення своєї справи, або прискорити досягнення споживчих цілей, отримати в своє розпорядження такі речі, предмети, цінності, якими вони могли б володіти лише в майбутньому.

Поняття  кредиту існувало ще в VI в. до наший ери, зокрема на території сучасного Ізраїлю[4].

Перші кредити в історії людства викликалися, як правило, потребою, а не можливістю отримати додатковий прибуток. Як тільки люди почали вирощувати щось на землі, вони відразу зіткнулися з періодичними неврожаями, які могли залишити без їжі на весь рік. Тут і з'являються перші кредити: якщо окремому селянинові не вистачало зібраного урожаю, він йшов до багатшого сусіда і просив позичити певну суму грошей до наступного урожаю.

Крім того, перші форми кредитів і відсотків мали, звичайно ж, натуральний характер (різновид бартеру). Селянин займав один мішок зерна, а повертав півтора або два. Таким чином, кредит випередив появу і ринкового господарства, і грошей. Звичайно, ніщо не могло гарантувати, що людина, що вже потрапила в скрутне положення, зможе не тільки поправити свої справи, але ще і дістати надлишок, щоб віддати борг. Як писав один історик господарства, "брати відсотки за цих умов означає падаючого підштовхнути ".

Якщо людина не могла віддати борг, він міг позбутися свого майна. Якщо у нього було нічого узяти, він відправлявся відпрацьовувати борг на полі або на двір до свого кредитора, власне, йшов в боргове рабство. Звичайно, подібне явище не викликало схвалення в суспільстві. Одним з перших борців проти нього стала церква.

Основним джерелом аргументів священиків в засудженні відсотка була Біблія.

У Євангелії від Луки написано: "...вборг давайте, не чекаючи нічого..." (VI, 35). Це означає, що кредитор не повинен просити ні відсотків, ні повернення самої позики. До цього додавалося вчення про відсоток старогрецького мислителя Арістотеля (чию філософію середньовічна церква намагалася сумістити з християнством). Згідно Арістотелю, відсоток є протиприродною формою доходу, оскільки "гроші не можуть народжувати гроша".

І крім того, церква намагалася знайти якісь раціональні докази неприродності відсотка. Одним з аргументів був, наприклад, наступний: оскільки віддані у борг гроші повертаються кредиторові назад в цілості, відсоток є платою за час, а час не можна продавати, оскільки воно належить Богові.

До кінця середніх століть держава, нарешті, перестає боротися проти будь-якої форми кредитів і намагається не допустити лихварства регулюванням висоти відсотка. У 1545 р. в Англії максимальною була оголошена ставка 10% в рік. У 1624 р. вона понижена до 8%, а в 1652 р. – до 6%. Інші країни діяли схожим чином. Наприклад, в 1640 р. в Нідерландах була встановлена максимальна ставка відсотка в розмірі не вище 5%, у Франції в 1601 р. був встановлений максимальний відсоток 6%.

В кінці XVII в. англійський купець і автор памфлетів на економічні теми Дадлі Норт писав: "У наший країні гроші, що віддаються під відсотки, набагато менш, ніж в десятій своїй частині, йдуть в руки підприємців... вони позичаються, головним чином, для покупки предметів розкоші, видаються на витрати людям, які хоча і є крупними землевласниками, але витрачають гроші швидше, ніж приносить їм їх землеволодіння...". Позики видавалися, як правило, під заставу землі, і саме це було причиною того, що через деякий час поміщики в багатьох країнах опинялися в боргах.

Історія розвитку кредитних відносин в незалежній Україні ще достатньо коротка. Але полягала вона на базі тих кредитних відносин, які існували

у Радянському Союзі з його адміністративно-командною системою господарювання. Правда, в області кредитних відносин перехід від старої до ринкової системи господарювання здійснювався швидшим, ніж в інших сферах життя наший країни. Це пояснюється тим, що в основі цих відносин лежить

наймобільніший ресурс - гроші. Але, на жаль, кредитні відносини в Україні після розпаду Радянського Союзу розвивалися недостатньо, що негативно вплинуло на розвиток і стан економіки.

Ще в 1991 р. законами Україні "Про підприємства в Україні" і "Про Цінні папери та фондову біржу" Було легалезированно комерційний кредит.

З 1995 р., після випуску облігацій внутрішньої державної позики, значних об'ємів придбав державний кредит. Причому за відсутність у той час надійних позичальників і у зв'язку з вигідними умовами державної позики (високий дохід на облігації, зарахування сум, увязнених в ці облігації, в рахунок обов'язкових мінімальних резервів комерційних банків, звільнення доходу по облігаціях від податку на прибуток т.п.) комерційні банки в ці облігації вкладали значні ресурси.

Об'єктивна необхідність кредиту обумовлена особливостями кругообігу капіталу, якими є: постійне утворення грошових резервів і виникнення тимчасових додаткових потреб в них; різна тривалість обороту засобів в окремих осередках господарства, тісне переплетення наявного і безготівкового обороту засобів; відособлення капіталу в рамках економічних суб'єктів.

Об'єктивна необхідність кредиту обумовлена також комерційною організацією управління підприємствами в умовах ринку, коли на кожному підприємстві в процес безперервного кругообігу індивідуального капіталу виникає потреба в додаткових сумах або, навпаки, тимчасово вивільняються грошові ресурси. За допомогою кредитного механізму ці коливання гнучко регулюються і підприємства отримують засоби, потрібні їм для нормальної роботи. Особливо велика роль кредиту в організації оборотного капіталу підприємств, що мають сезонні умови постачання, виробництва або реалізації. Кредит їм потрібний для формування тимчасових запасів. Але і підприємствам, не пов'язаним з сезонними умовами роботи, також необхідні позики. У будь-якого підприємства оборотні фонди і фонди звернення то зменшуються, то збільшуються, при цьому міняються пропорції між капіталом ,що знаходиться в товарній, продуктивній і в грошовій формах. Дана обставина пояснюється тим, що величина виробничих запасів постійно коливається залежно від термінів надходження сировини і матеріалів. Величина залишків готових виробів і необхідних підприємству грошових коштів

також залежить від умов постачання, термінів отримання платежів від покупців і оплати рахунків постачальників, термінів виплати заробітної плати і так далі Тому, не дивлячись на рівномірний процес виробництва, у підприємств несезонних галузей господарства в процесі кругообігу засобів постійно утворюються короткочасні відхилення від встановлених середніх величин. Об'єктивний процес приливів і відливів засобів у окремих підприємств вимагає певної гнучкості всієї системи організації капіталу.

Розділ 2.Сутність кредиту

На базі нерівномірності кругообігу і обороту капіталів природною стає поява відносин, які усувають невідповідність між часом виробництва і часом звернення засобів, вирішують відносне протиріччя між тимчасовим осіданням засобів і необхідністю їх використання в народному господарстві. Таким відношенням є кредит.

Гроші і кредит є економічними категоріями, тому уявлення про їх суть, зіставлення їх суті можна формувати не по сумі грошей, а на підставі їх характеристики як економічних (вартісних) відносин.

У зв'язку з цим слід зазначити, що першою відмінністю кредитових від грошових відношенні є відмінність складу учасників. Гроші як загальний еквівалент стають такими в результаті відносин між продавцем і покупцем, між одержувачем грошей і їх платником. Вартість здійснює при цьому зустрічні рухи: товар переходить від продавця до покупця, гроші - від покупця до продавця. У кредитній операції беруть участь інші суб'єкти, а саме: кредитор і позичальник. Друга відмінність кредиту від грошей полягає у відстроченні платежу за той або інший товар. В цьому випадку беруть участь і кредит, і гроші у функції засобу платежу. Проте, якщо гроші проявляють свою суть в акті розстрочки платежу у момент самого платежу (саме тому дана функція грошей і називається функцією засобу платежу), то платіж в кредитній операції - тільки елемент руху вартості на початках поворотності. Кредит як економічна категорія проявляє свою суть не в платежі після закінчення відстрочення, а в самому факті відстрочення платежу.

Не можна також забувати, що в акті платежу гроша проявляють свою суть не тільки у зв'язку із закінченням відстрочення платежу, пов'язаного з рухом кредиту. Як наголошувалося раніше, гроші як засіб платежу функціонують і при сплаті податків до бюджету, при виплаті стипендій, допомоги і тому подібне.

Третя відмінність кредиту від грошей пов'язана з відмінністю споживних вартостей. Якщо гроші як загальний еквівалент в своїй споживній

вартості володіють здатністю перетворення на продукт будь-якого виду

упредметненої праці, то для учасників кредитних відносин, для кредитної операції

не це виступає істотним моментом. Кредитор і позичальник виявляють зацікавленість в наданні і отриманні вартості на певний час. Кредит задовольняє тимчасові потреби учасників кредитної операції.

Четверта відмінність кредиту від грошей простежується в їх русі. Кредит може надаватися як в грошовій, так і в товарній формах. Товар стає грошима тільки в тому випадку, якщо він виділився із загального товарного світу і став загальним еквівалентом. В кредит необов'язково надавати товар, що став загальним еквівалентом; у тимчасове користування може бути наданий звичайний товар, що має вартість і споживну вартість.

Платний характер кредиту породжує його рух як капіталу. Суть кредиту можна визначити як рух вартості на початках поворотності на користь реалізації суспільних потреб.

2.1. Функції кредиту

Підприємства періодично випробовують потребу в додатковому капіталі. Вони можуть отримати його по засобах позик( мал. 1)[7].

Кредит обслуговує рух капіталу і постійний рух роззутих суспільних фондів. Завдяки кредиту в господарстві, продуктивно використовуються засоби, що вивільняються в ході роботи підприємств, в процесі виконання державного бюджету, а також заощадження окремих громадян і ресурси банків.

Малюнок 1

Будучи проявом впливу кредиту на навколишнє економічне середовище, функції характеризують суспільне призначення кредиту, ту "роботу", яку він виконує в суспільстві, тобто його роль. Як і сама суть кредиту, його функції є явищем об'єктивним і динамічним. Кожна з них формується стихійно, розвивається у міру розвитку самої суті кредиту і економічного середовища, в якому він функціонує. Нав'язати або позбавити кредит певної функції вольовим способом неможливо. Тому викликає здивування значний різнобій серед дослідників щодо кількості функцій кредиту: одні називають дві функції, другі, - три, а треті - шість, вісім, а то і більше функцій кредиту[15]. 
Серед дослідників кредиту менше відмінностей спостерігається відносно перерозподільній функції, її загальне визнання, очевидно, грунтується на самій суті кредиту як форми зворотної руху вартості і на чітко вираженій "роботі", яку виконує кредит в економічній системі, - переміщення ресурсів між її окремими суб'єктами, секторами і так далі на основі повернення. Розподільна функція кредиту виявляється як при акумуляція засобів, так і при їх розміщенні, тобто за допомогою кредиту відбувається розподіл грошових коштів на поворотній основі. Ця функція чітко виявляється в процесі надання на час засобів підприємствам і організаціям (так само, як заощаджень населення) для задоволення їх потреб в грошових ресурсах. Таким чином, господарства забезпечуються необхідним оборотним капіталом і ресурсами для інвестицій.

Прихильники контрольної функції кредиту справедливо указують на специфічність контрольної складової кожного економічного інструменту. Так, контрольна складова кредиту відрізняється високим стимулюючим ефектом і обмеженістю адміністративно-вольового впливу на контрагента, тоді як в контрольній складовій інших економічних інструментів (фінансів, податків, страхування і так далі) переважає адміністративно-вольовий, а не економічна дія. Більш того, сам кредитовий. Контроль не зводиться до перевірки дотримання контрагентами умов угоди, як це загальноприйнято, а включає грунтовний економічний аналіз і оцінку стану контрагентів, раніше кредитоспроможності позичальника, прогнозування можливої риски напередодні укладення оборудки. На цьому грунті визначаються відповідні умови кредитування, які включаються в угоду, які самі по собі стимулює економну поведінка суб'єктів кредиту - як позичальників, так і кредиторів. Тому є підстави розширити назву цієї функції - назвати її контрольно-стимулюючою. Така назва повніше відповідати змісту цієї функції кредиту і краще відображати її відмінність від контрольної функції інших інструментів.

Контрольно-стимулююча функція кредиту не обмежується відповідними заходами кредитора щодо позичальника. Контрольно-стимулююча дія випробовує на собі і кредитор. Можливість вивільнити з обороту засоби і вкласти їх в надійні прибуткові позики стимулює кредитора до прискорення обороту свого капіталу, нарощування вільних ресурсів, економнішого їх витрачання, підвищення своєї кваліфікації по розміщенню вільних ресурсів і так далі При цьому слід мати на увазі, що стимулююча складова цієї функції переважає над суто

контрольною. Адже у багатьох випадках суб'єкти кредиту не мають можливості здійснювати формальний контроль за своїми контрагентами. Наприклад, позичальник не може контролювати діяльність банку. А в державному кредиті навіть кредитор (населення, комерційні банки) позбавлені можливості

контролювати свого боржника - державу. Але стимулюючий вплив кредиту постійно випробовують на собі всі його суб'єкти - як позичальники, так і кредитори.

Так само виділяють другорядні за значенням функції.

Економія витрат звернення

Практична реалізація цієї функції безпосередньо витікає з економічної суті кредиту, джерелом якого виступають зокрема фінансові ресурси, що тимчасово вивільняються в процесі кругообігу промислового і торгового капіталів. Часовий розрив між надходженням і витрачанням грошових коштів суб'єктів господарювання може визначити не тільки надлишок, але і недолік фінансових ресурсів. Саме тому такого широкого поширення набули позики на заповнення тимчасового недоліку власних оборотних коштів, використовувані практично всіма категоріями позичальників і що забезпечують істотне прискорення оборотності капіталу, а отже, і економію загальних витрат звернення.

Прискорення концентрації капіталу

Процес концентрації капіталу є необхідною умовою стабільності розвитку економіки і пріоритетною метою будь-якого суб'єкта господарювання. Реальну допомогу в рішенні цієї задачі надають позикові засоби, що дозволяють істотно розширити масштаб виробництва (або іншій господарській операції) і, таким чином, забезпечити додаткову масу прибули. Навіть з урахуванням необхідності виділення частині її для розрахунку з кредитором залучення кредитних ресурсів більш виправдане, ніж орієнтація виключно на власні засоби. Слідує, проте, відзначити, що на стадії економічного спаду (і тим більше в умовах переходу до ринкової економіки) дорожнеча цих ресурсів не дозволяє активно використовувати їх для вирішення завдання прискорення концентрації капіталу в більшості сфер господарської

діяльності. Проте, дана функція навіть у вітчизняних умовах забезпечила певний позитивний ефект, дозволивши істотно прискорити процес забезпечення фінансовими ресурсами відсутніх або украй нерозвинених в період планової економіки сфер діяльності.

Обслуговування товарообігу. В процесі реалізації цієї функції кредит активно

впливає на прискорення не тільки товарного, але і грошового звернення, витісняючи з нього, зокрема, готівка. Вводячи в сферу грошового звернення такі інструменти, як векселі, чеки, кредитні картки і так далі, він забезпечує заміну готівкових розрахунків безготівковими операціями, що спрощує і прискорює механізм економічних відносин на внутрішньому і міжнародному ринках. Найбільш активну, роль в рішенні цієї задачі грають комерційний кредит як необхідний елемент сучасних відносин товарообміну.

Прискорення науково-технічного прогресу. У післявоєнні роки науково-технічний прогрес став визначальним чинником економічного розвитку будь-якої держави і окремого суб'єкта господарювання. Найнаочніше роль кредиту в його прискоренні може бути відстежена на прикладі процесу фінансування діяльності науково-технічних організацій, специфікою яких завжди був більший, ніж в інших галузях, часовий розрив між первинним вкладенням капіталу і реалізацією готової продукції. Саме тому нормальне функціонування більшості наукових центрів (за винятком тих, що знаходяться на бюджетному фінансуванні) немислиме без використання кредитних ресурсів. Такий же необхідний кредит і для здійснення інноваційних процесів у формі безпосереднього впровадження у виробництво наукових розробок і технологій, витрати на яких спочатку фінансуються підприємствами, у тому числі і за рахунок цільових середньо - і довгострокових позик банку.

2.2. Принципи кредитування підприємств і умови кредитування

Банківське кредитування підприємств на виробничі і соціальні потреби здійснюється при строгому дотримання принципів кредитування, які є головним елементом системи кредитування, оскільки відображають суть і зміст кредиту, а також вимоги об'єктивних економічних законів, у тому числі і в області кредитних відносин.

Важливу роль грають форми банківського кредиту, вони вибираються підприємствами самостійно(малюнок.2).

Мал. 2 Форми банківських кредитів

До принципів кредитування відносяться: поворотність, терміновість повернення, диференційована, забезпеченість і платність, цільовий характер кредиту.

Особливістю, яка відрізняє кредит як економічну категорію від інших економічних категорій товарно-грошових відносин, є поворотність. Вона є невід'ємною межею кредиту, його атрибутом, без якої він не може існувати. Цей принцип виражає необхідність своєчасного повернення отриманих від кредитора фінансових ресурсів після завершення їх використання позичальником. Він знаходить свій практичний вираз в погашенні конкретної позики шляхом

перерахування відповідної суми грошових коштів на рахунок тієї, що надала її

кредитній організації (або іншого кредитора), що забезпечує поновлюваність кредитних ресурсів банку як необхідної умови продовження його статутної діяльності.

Терміновість кредитування є необхідною формою досягнення поворотності кредиту. Цей принцип означає, що кредит повинен бути не просто повернений, а повернений в строго певний термін, тобто в нім знаходять конкретний вираз чинники часу. І, отже, терміновість є тимчасова визначеність поворотності кредиту. Термін кредитування є граничним часом знаходження позичених засобів в руках позичальника і виступає тією мірою, за межами якої кількісні зміни в часі переходять в якісні: якщо порушується термін користування позикою, то спотворюється суть кредиту, він втрачає своє справжнє призначення, що негативно складається на поляганні грошового звернення в країні.

Терміни кредитування встановлюються банком виходячи з термінів оборотності матеріальних цінностей, що кредитуються, але не вище нормативних.

З цим принципом дуже тісно зв'язані два інших принципу кредитування, таких, як диференційована і забезпеченість.

Диференційована кредитування означає, що комерційні банки не повинні однозначно підходити до питання про видачу кредиту своїм клієнтам, що претендують на його отримання. Кредит повинен надаватися тільки тим клієнтам, які в змозі його своєчасно повернути. У такому разі диференціація кредитування повинна здійснюватися на основі показників кредитоспроможності, під якою розуміється фінансовий стан підприємства, що дає упевненість в здатності і готовності позичальника повернути кредит в обумовлений договором термін. Ці якості потенційних позичальників оцінюються за допомогою аналізу їх балансу на ліквідність, забезпеченість господарства власними джерелами, рівень його рентабельності на даний момент і в перспективі[18].