Особенности формирования и использования финансовых ресурсов предприятия в условиях мирового финансового кризиса

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное

автономное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный университет»

Институт мировой экономики и финансов

Кафедра корпоративных финансов и банковской деятельности

 
Курсовая работа по дисциплине:

«Финансы организаций»

«Особенности формирования и использования финансовых ресурсов предприятия в условиях мирового финансового кризиса»

 
Выполнила: студентка группы ФК-091 
Семенникова Е.И. 
Проверила: к.э.н., доцент Федотова Г.В.

Волгоград  2012

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовые ресурсы – денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия, которые направляются на его развитие, обслуживание производственного процесса, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, на потребление, а также могут создавать резерв.

Состояние российской финансово-экономической системы на современном этапе общемирового экономического кризиса, характеризующееся расплывчатостью хозяйственной сферы, примитивным и противоречивым характером трансформационных процессов, определяет необходимость реорганизации систем и механизмов управления финансовыми ресурсами предприятия. Существенно увеличивается важность обеспечения финансовой устойчивости предприятия как базового фактора их формирования на рынке и дальнейшего развития в межнациональном значении.

Рациональная организация финансовых ресурсов предприятий достигается при рациональном выборе их источников, оптимальном сочетании собственных и заемных средств. Собственные источники постоянно находятся в обороте у предприятий, закрепляются в их уставном фонде. Предприятия имеют право самостоятельно ими распоряжаться. Заемные источники предоставляются в форме кредитов, за счет которых удовлетворяется временная потребность в средствах. При этом краткосрочные и среднесрочные кредиты используются для создания необходимых производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров, а долгосрочные – для долговременной инвестиционной деятельности.

Таким образом, финансовые ресурсы предприятий представляют собой систему денежных отношений, связанных с формированием и использованием денежных фондов и накоплений предприятий на общехозяйственные цели, финансирование затрат самих предприятий, социальные нужды и материальное стимулирование работников.

Рациональное использование финансовых ресурсов является основой эффективной финансовой политики предприятия и от этого зависит возможности его выживания и развития.

Таким образом, данная тема актуальна для действующих предприятий и имеет как научный, так и практический интерес.

Объектом изучения является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Магнит». Предметом исследования являются финансовые ресурсы ОАО «Магнит».

Цель курсовой работы – изучить и раскрыть принципы формирования  и возможности повышения эффективности финансовых ресурсов ОАО «Магнит».

Исходя из поставленной цели исследования в рамках курсовой работы необходимо решить следующий ряд задач:

• Определить сущность и роль финансовых ресурсов предприятий;
• Рассмотреть принципы формирования и использования финансовых ресурсов предприятий;
• Раскрыть методы оценки эффективности финансовых ресурсов;
• Провести анализ эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Магнит»;
• На основании полученных данных определить направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов.

Исследованию финансовых ресурсов предприятий посвящены работы таких авторов как Алейников А.Н., Балабанов А.И., Колчина Н.В., Шеремет А.Д. и др.

При написании курсовой работы использовались следующие научные методы: статистический метод, методы классификации, анализа, сравнения и описания.

В исследовании использовались материалы научных изданий и работ, посвященных исследованию финансовых ресурсов предприятий, в практической части работы используются данные бухгалтерской отчетности ОАО «Магнит».

В соответствии с целью исследования и решаемыми задачами структура курсовой работы состоит из введения, трех глав и заключения, а также списка использованной литературы.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и роль  финансовых ресурсов предприятия

Практика свидетельствует, что российские предприятия ориентированы на адаптацию к сложным рыночным условиям хозяйствования, выявление и оптимальное приложение своих конкурентных преимуществ на различных типах рынка, увеличение своей рыночной стоимости. При этом значительная часть российских предприятий в настоящее время находится в кризисном состоянии, что связано не столько с дефицитом финансовых ресурсов, но и с низким уровнем финансового менеджмента и отсутствием аргументированных финансовых стратегий, а также с условиями экономического кризиса. Современное состояние управления финансовыми ресурсами предприятий препятствует перспективному продвижению реформ в РФ, оказывает негативное воздействие на все ветви финансовой системы РФ и ее экономический потенциал. Для обеспечения инновационных возможностей финансового роста должны быть задействованы механизмы аккумуляции финансовых ресурсов предприятия на всех местном, региональном и национальном уровне экономики РФ.

Несмотря на частое употребление понятия «финансовые ресурсы», отсутствует его общепринятая трактовка, позволяющая конкретику и содержание данной категории. Обратимся к таблица 1, которая наглядно представляет смысловое содержание «финансовых ресурсов» под углом зрения ряда ученых-экономистов.

Таблица 1 - Современные трактовки понятия «финансовые ресурсы»

___________________

Источник: Мищенко, А.В. Оптимизационные модели управления финансовыми ресурсами предприятия / А.В. Мищенко, М.А. Перцева // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. - №29. – С. 49-59.

Обобщая приведенные трактовки термин «финансовые ресурсы» можно определить как текущие и потенциально возможные средства, которые при необходимости могут быть в наличии, приняты и использованы предприятиями как знаки распределяемой стоимости с целью поддержания желаемых пропорций функционирования.

Категориальные характеристики финансовых ресурсов представлены на Рисунок 1.

Рисунок 1- Характеристики финансовых ресурсов предприятия

___________________

Источник: Кириченко, А.И. Некоторые аспекты повышения эффективности использования финансовых ресурсов предприятия / А.И. Кириченко // Сегодня и завтра Российской экономики. – 2010. - №33. – С. 93-96.

На основании анализа учебной и научной литературы можно определить основные источники финансовых ресурсов в процессе функционирования предприятия:

• Главным источником формирования финансовых ресурсов предприятия является выручка от реализации товаров (работ, услуг), относящихся к уставной деятельности предприятия. Максимизация выручки от реализации продукции/услуг – одно из главных условий роста финансовых ресурсов предприятия.
• Реализация имущества, когда морально устаревшее оборудование и другое имущество реализуют по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов.
• В процессе основной деятельности предприятия получают не только выручку от реализации, но и внереализационные доходы.
• В современных условиях XX в. часть финансовых ресурсов предприятия привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Стоить отметить, что одна из базовых задач финансового рынка – расширение возможностей хозяйствующих субъектов в предпочтении источников формирования финансовых ресурсов.

Для категории «финансовые ресурсы» характерны причинно-следственные связи их функционирования, которые выражаются в действии следующих основных законов:1

• Закон снижающейся предельной полезности. В пределе того как удовлетворяется потребность в финансовых ресурсах степень насыщения в них растет, а размер полезности каждой добавочной единицы уменьшается.
• Закон бюджетного ограничения. Односторонность источников ресурсов приводит к тому, что предприятие обязано сделать соответствующий выбор в пользу определенной их комбинации, максимизировав, тем самым, получаемую полезность.
• Закон альтернативных вероятностей и наилучшего приложения. Вероятность комбинации многообразных источников формирования финансовых ресурсов предполагает, что многообразным сочетанием может быть достигнута заданная величина выпуска продукции (оказания услуг). Есть вариант и оптимального применения.
• Закон убывающей предельной производительности. Увеличение численности прилагаемых финансовых ресурсов и неизменность других составляющих производственного процесса приводит к понижению отдачи от наращиваемого фактора. При использовании добавочных финансовых ресурсов необходимо следить за тем, чтобы их цена не оказалась выше предельной производительности.
• Закон альтернативной стоимости. Ограниченность финансовых ресурсов определяет проблему их наиболее выгодного использования, что обусловливает наличие издержек упущенных возможностей.
• Закон возрастающих затрат. При повышении объемов применения одного вида финансовых ресурсов неминуемо увеличиваются затраты, выраженные количеством ресурсов альтернативного источника, что приводит к росту издержек упущенных возможностей.
• Закон экономии на масштабе производства. При единовременном увеличении использования всех факторов производства происходит процесс роста выпуска продукции в той же или большей степени. В рамках данного закона действует закон экономии на масштабах производства предприятия, согласно которому преимущества крупнейших форм хозяйствующих субъектов основываются на возможности реализовывать колоссальные финансовые расходы, распределяя их на тиражируемую продукцию.

Экономическая эффективность при использовании финансовых ресурсов создает основы финансового роста, который представляет собой непрерывное расширенное воспроизводство финансовых ресурсов предприятия.

Администрирование финансовыми ресурсами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма, т.е. совокупности форм и методов организации, планирования и стимулирования слаженного процесса формирования, развития и использования финансовых ресурсов. Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения; финансовые рычаги; финансовые методы; правовое; нормативное и информационное обеспечение; организационное обеспечение.

Базовым элементом иерархической системы управления финансовыми потоками является подсистема организационного обеспечения, которая определяется масштабами задач и уровнем управления финансовыми ресурсами и их потоками.

Важно отметить возникающую виртуальность финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов.2 На современном этапе развития компьютерных технологий и Internet–технологий принципиальное значение в управлении финансовыми ресурсами предприятия является степень и базовое оснащение компьютерными технологиями самого производства. Приоритет в достижении успеха и устойчивого конкурентного положения принадлежит предприятиям с высокой степенью компьютеризации своего производства, использованию логистики в сбытовой деятельности, взаимоотношениям с поставщиками, партнерами и потребителями.

Финансовые ресурсы представляют собой текущие и потенциально возможные средства, которые распределяются на мероприятия, необходимые для эффективной деятельности предприятия. К основным источникам финансовых ресурсов на предприятии относят выручку от реализации товаров, доходы от реализации имущества, различные внереализационные доходы, доходы от инвестирования собственного капитала. Для финансовых ресурсов характерно действие таких экономических законов, как закон снижающейся предельной полезности, закон бюджетного ограничения, закон альтернативных вероятностей и наилучшего приложения, закон убывающей предельной производительности, закон альтернативной стоимости, закон возрастающих затрат и закон экономии на масштабе производства. Использование финансовых ресурсов в деятельности предприятия должно создавать условия для финансового роста организации, которые представляет собой непрерывное расширенное воспроизводство финансовых ресурсов предприятия.

1.2. Формирование и использование  финансовых ресурсов предприятия

Основой организации финансов предприятий всех форм собственности является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления организуемой хозяйственной и коммерческой деятельности собственника.

Первоначальное формирование этих ресурсов производится в период создания предприятия путем образования уставного фонда, состоящего из основных и оборотных средств.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:3

• платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся; налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т. д.;
• инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т. д.;
• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п.;
• направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;
• использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг; однако, подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

Момент реализации продукции, работ, услуг в мировой практике определяется моментом перехода права собственности от первых владельцев к другим. Передача этого права осуществляется в соответствии с условиями договоров купли-продажи, договоров обмена и регулируется гражданским правом той страны, где осуществляется операция.

В России переход прав осуществляется на основе законодательства по двум вариантам: по оплате и по отгрузке. При условиях бартерной сделки моментом реализации считается момент поступления продукции, работ, услуг.

Стоимость продукции, реализованной покупателю, можно определить по различным ценам: оптовым; розничным; договорным, которые в свою очередь делятся на отпускные и покупные; мировым.

На величину выручки влияют объективные и субъективные факторы.

К объективным относятся внутренние и внешние.

Внутренние – объём производства, уровень издержек, качество продукции, ритмичность выпуска, ассортимент (в производстве); ритмичность отгрузки, своевременное оформление документов, оптимальные формы расчётов (в обращении).

Внешние – рынок сырья, материалов, полуфабрикатов, объём производства в своей компетенции, качество по сравнении с аналогами других предприятий, ритмичность поставок (в производстве); сроки документооборота, соблюдении условий договоров, оптимальная форма расчётов (в сфере обращения).

Кроме того, могут быть дополнительные расходы: нарушение сроков поставки материалов и других ресурсов, ошибки в транспортном обеспечении, несвоевременная оплата.

К субъективным факторам относятся: факторы морального плана, политическая обстановка на рынке, сфера деятельности, реклама или антиреклама.

В составе собственных финансовых ресурсов предприятия, используемых на капитальные вложения, важное место занимает прибыль. В последнее время наблюдается тенденция увеличения абсолютного размера и доли прибыли в источниках финансирования капитальных вложений. По мнению автора, эту тенденцию необходимо развивать, так как ее прогрессивность заключается в том, что источники воспроизводства основных фондов непосредственно увязываются с результатами производственной деятельности. В итоге усиливается материальная заинтересованность предприятий в достижении лучших результатов производства, так как именно от них зависит своевременность и полнота формирования финансовых источников капитальных затрат.

Наряду с прибылью для финансирования капитальных вложений используются также средства, мобилизуемые в самом строительстве (прибыль и экономия по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом, мобилизация внутренних ресурсов и др.), доходы от реализации выбывшего имущества, средства фондов социального развития и жилищного строительства.

Раньше бюджетные средства выделялись в форме прямых безвозвратных ассигнований; теперь их можно получить через целевые субсидии (инвестиционные ассигнования), субвенции и инвестиционные налоговые кредиты.

Инвестиционный кредит - это денежные средства, оставленные предприятиям малого бизнеса в связи с предоставлением им отсрочки платежей по налогу на прибыль и налогу на имущество, если прибыль в размере сниженного налога реинвестируется в производство, а денежные средства от уменьшения налога на имущество направляются на выкуп имущества в процессе приватизации предприятия.

Финансовые отношения в сфере функционирования оборотных средств возникают в трех случаях:4

• в ходе образования уставного фонда предприятия;
• в процессе использования финансовых ресурсов на увеличение собственных оборотных средств;
• при инвестировании излишка оборотных средств в ценные бумаги.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставной фонд. Источники формирования здесь почти те же, что и у основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, устойчивые пассивы, бюджетные средства (в государственном секторе), перераспределяемые средства (если сохраняется вертикальная система управления).

В условиях, когда прибыль удовлетворяет разнообразные потребности, важной задачей становится разработка экономически обоснованной системы ее распределения. Главное требование сводится к тому, чтобы в системе распределения прибыли органически сочетались интересы субъектов хозяйствования, общества в целом и конкретных работников. Реализация этого требования обуславливает основные принципы распределения прибыли, которые заключаются в следующем:5

• первоочередное выполнение финансовых обязательств перед обществом в целом (в лице государства);
• максимальное обеспечение за счет прибыли потребностей расширенного воспроизводства;
• использование прибыли на материальное стимулирование работающих;
• направление прибыли на социально-культурные нужды.

Налог - обязательный взнос плательщиком денежных средств в бюджетную систему в определенных законом размерах и в установленные сроки.6

После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей, поступающих в бюджетные и внебюджетные фонды, отраслевая прибыль остается в полном распоряжении предприятия и используется им самостоятельно. Вмешательство государства и его органов в процесс дальнейшего распределения прибыли, происходящий за пределами уплачиваемых налогов, не допускается. Прибыль направляется на выплату дивидендов и процентов, если уставной фонд предприятия был сформирован с участием других инвесторов, и отчисляется на нужды производственного, потребительского и социального характера. При этом состав затрат и порядок их финансирования за счет прибыли довольно разнообразны, что и отражается в учредительных документах предприятий различных организационно-правовых форм.

В современных условиях от объема и уровня прибыли во многом зависят возможности самофинансирования предприятий. Оно применялось и ранее, но распространялось не на все предприятия и к тому же часто дополнялось бюджетным финансированием. С переходом на рыночные условия хозяйствования, распространением принципов коммерческого расчета самофинансирование будет осуществляется полнее и последовательнее, причем основным источником покрытия затрат, связанных с расширением производства, становится именно прибыль.

При распределении прибыли, определении основных направлений ее использования прежде всего учитывается рыночная конъюнктура, которая может диктовать необходимость существенного расширения и обновления производственного потенциала предприятия. В соответствии с этим определяются масштабы отчислений от прибыли в фонды производственного развития, ресурсы которых предназначаются для финансирования капитальных вложений, увеличения оборотных средств, обеспечения научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, внедрения новых технологий, перехода на прогрессивные методы труда и т. п. Часть прибыли используется также на уплату процентов по кредитным инвестициям.

Главное требование, которое предъявляется сегодня к системе распределения прибыли, остающейся на предприятии, заключается в том, чтобы обеспечить финансовыми ресурсами потребности расширенного воспроизводства на основе установления оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление.

Важное место в системе распределения прибыли занимают сегодня те направления ее использования, которые связаны с формированием поощрительных фондов, предназначенных для стимулирования лучших результатов работы трудовых коллективов. Использование прибыли на формирование поощрительных фондов непосредственно заинтересовывает работников предприятий в достижении более высоких финансовых результатов, поскольку рост прибыли впрямую отражается на размере вознаграждений, выплачиваемых за счет прибыли. Последняя используется на премирование рабочих и служащих по установленным премиальным системам, единовременное поощрение отличившихся работников за выполнение особо важных производственных заданий, выплату вознаграждений за общие результаты работы предприятия по итогам года, оказание единовременной помощи и т. д.

Для осуществления деятельности любого предприятия необходимо наличие финансовых ресурсов в размерах, достаточных для осуществления хозяйственной и коммерческой деятельности. Первоначальное формирование этих ресурсов производится в период создания предприятия путем образования уставного фонда, состоящего из основных и оборотных средств.

В дальнейшей деятельности предприятия происходит использование существующих финансовых ресурсов по таким направлениям как выполнение финансовых обязательств перед работниками, поставщиками и государством; инвестирование в расширенное производство; инвестирование в различные активы с целью получения внереализационной прибыли; образование денежных фондов с различной целевой функцией; направление на благотворительные цели.

1.3 Методы оценки эффективности финансовых ресурсов

Для начала своей деятельности и дальнейшего успешного функционирования на рынке любому хозяйствующему субъекту необходимы различные виды ресурсов: трудовые, материальные, финансовые и т. д. В условиях рыночной экономики повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От кого, каким капиталом располагает хозяйствующий субъект, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов, включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых за соответствующий период результатов.

Оценка эффективности использования финансовых ресурсов включает разные компоненты. Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения (в рамках курсовой работы будет использована модель Дюпона, которая подробна будет описана и применена в пункте 2.2.):7

• структуры капитала организации;
• эффективности и интенсивности его использования;
• платежеспособности и кредитоспособности организации;
• запаса его финансовой устойчивости.

Основной целью оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия является повышение эффективности работы организации на основе внедрения более совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления ими.

Из цели оценки эффективности использования финансовых ресурсов вытекают ее основные задачи:8

• идентификация финансового положения;
• выявление факторов, влияющих на формирование финансовых ресурсов;
• определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;
• выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения.

Можно выделить основные методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов.

1. Метод расчета показателей  рентабельности.  
Рентабельность показывает прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Наибольшую важность представляют показатели рентабельности, к которым относятся:9