Особенности современной валютной системы России

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский  государственный университет сервиса

и экономики»

Кафедра «Мировая экономика»

Дисциплина  «Международные валютно-кредитные отношения»

Курсовая  работа на тему:

«Особенности  современной валютной системы России»

Выполнила: Федотова Ю.В.

Институт: ИТиМЭО

Группа: 0606

Форма обучения и курс: очное, 4 курс

Проверила: Молдован А.А.

Санкт-Петербург

2010 год

Аннотация

На протяжении последних десятилетий Российская Федерация всё активнее включается в мировое хозяйство. Уровень развития внешнеэкономических связей и степень развития национальной экономики в целом отражается в валютной системе страны. Данная курсовая работа посвящена анализу современных тенденций развития Валютной системы РФ.

Содержание

Введение

1 Понятие валютной системы страны

1. Сущность валютной системы страны
2. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

2 Анализ развития валютной системы России и её особенности

1. Анализ динамики курса рубля
2. Особенности валютного рынка РФ
1. Этапы становления валютного рынка РФ
2. Структура и участники валютного рынка РФ
3. Роль ЦБ РФ в регулировании российского валютного рынка
3. Валютное регулирование и валютный контроль в РФ

Заключение

Список литературы

Введение

В современном  мире ни одно государство не может  функционировать без взаимодействия с другими государствами. Российская Федерация всё активнее интегрируется в мировое хозяйство. После вступления России в Международный валютный фонд, Европейский банк реконструкции и развития вопросы, связанные с валютными отношениями, становятся для российской экономики всё более актуальными.

Степень развития экономики, уровень развития внешнеэкономических связей отражается в валютной системе страны. Поэтому без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок, становится невозможным становление высокоразвитой и высокоэффективной российской экономики.

В течение  последних десятилетий происходит бурное развитие Российского валютного рынка. Доказательством этому может послужить появление на российском рынке валютных бирж, коммерческих банков, валютных отделов на фондовых биржах, а также рост экспортной выручки в валюте от продажи товаров и услуг.

Валютное  регулирование является важным связующим  звеном интегрирования национальной экономики  в мировую. Грамотное валютное регулирование позволяет сдерживать отток инвестиций из страны, ограничивать воздействие мирового рынка на курс национальной валюты, а также защищать национальных производителей и экспортёров от международной конкуренции.

Основная  цель данной курсовой работы заключается в рассмотрении валютной системы страны и её основных элементов, на основе чего попытаться провести анализ развития современной валютной системы РФ.

Данная  курсовая работа подразделяется на 2 главы. В первой главе рассматриваются основные понятия, связанные с валютной системой страны: сущность валютной системы страны и её элементы, валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Во второй главе рассматривается: динамика валютного курса в РФ, становление и развитие российского валютного рынка, а также валютной контроль и валютное регулирование на современном этапе развития.

1. Понятие валютной системы  страны

1.1 Сущность валютной системы

Международные валютные отношения — необходимый элемент мировой экономики, совокупность общественных отношений, посредством которых осуществляются все расчетные, кредитные, денежные сделки между различными странами.

Формирование  и развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, углублением процесса международного разделения , интенсификацией мирохозяйственных  связей, их интернационализацией и  глобализацией.

Совокупность  форм организации валютных отношении  составляет валютную систему. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Национальная  валютная система связана с мировой  валютной системой, а в случае региональной валютной интеграции – с региональной валютной системой. Различают национальные, мировую, международную валютные системы. Связь валютных систем национального, регионального и мирового уровней осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и регулируется национальным законодательством в области валютного регулирования.

Исторически первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы государства, хотя и выходит за рамки национальных границ. Ее особенности определяются степенью развития и состояния экономики  и внешнеэкономических связей страны. Основой любой валютной системы  является валюта – денежная единица, используемая для определения величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимаются: денежная единица страны и ее тип; она может быть золотой, серебряной или бумажной (национальная валюта); денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах (иностранная валюта), международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (ЭКЮ, евро и т.п.).

Валюта  разных государств используется при  расчетах с иностранными партнерами в процессе осуществления экспортно-импортных операций. При этом важным моментом является обратимость, или конвертируемость, валюты, поэтому эффективное функционирование внешнеэкономических отношений возможно только при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других государств, т.е. ее конвертируемости. В зависимости от места проживания собственника валюты (резидент или нерезидент) различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты.

Внутренняя  конвертируемость предполагает использование резидентами национальных денежных единиц для обмена на иностранную валюту на внутреннем рынке страны; при этом все категории нерезидентов такой обмен осуществлять не могут, таким образом, внутренняя конвертируемость - это обмен резидентами данной страны национальных денежных единиц на любую иностранную валюту.

Внешняя конвертируемость предоставляет нерезидентам право использовать заработанные ими денежные средства данной страны на ее внутреннем рынке и за ее пределами, а также переводить суммы в местной валюте по их желанию в другие валюты.

В соответствии с уровнем конвертируемости выделяют три группы валют:

- свободно конвертируемая (обратимая) валюта;

- частично конвертируемая валюта;

- замкнутая (неконвертируемая) валюта.

Свободно  конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты и международные платежные средства. Особенность свободно конвертируемой валюты заключается в том, что она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. К свободно конвертируемой валюте относится доллар США.

Частично  конвертируемая валюта — это национальная валюта государств, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, обладающая ограниченными возможностями для обмена на валюты других стран.

Особой  категорией конвертируемой валюты является резервная валюта - валюта отдельных ведущих индустриально развитых стран мира, наиболее часто используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и в качестве резерва международных платежных средств. Резерв данной валюты накапливается в центральных банках других государств для осуществления международных расчетов.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - это национальные валюты, которые функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на иностранные валюты.

Отдельный вид валюты - клиринговая валюта, используемая при клиринговых расчетах между странами, заключившими соглашение, в рамках которого предусмотрено строгое сбалансирование взаимного товарооборота в стоимостном выражении. Клиринговая валюта функционирует только в безналичном виде (в виде бухгалтерских записей банковских операций), при взаимном кредитовании поставок странами — участниками платежного соглашения.

Одним элементов  валютной системы является валютный паритет, под которым понимается соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время валютный курс базируется на валютном паритете и колеблется вокруг него. Степень колебания определяется режимом валютного курса.

К элементам  валютной системы относятся также  валютные ограничения. Что касается р кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования  осуществляется в соответствии с  унифицированными нормами. Международные  расчеты регламентируются на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с унифицированными правилами и обычаями. Регулирование международной валютной ликвидности сводится к обеспечению международных расчетов необходимыми платёжными средствами.

Под международной  валютной ликвидностью понимается способность  страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих  международных обязательств приемлемыми  для кредитора платёжными средствами. Основные составляющие международной валютной ликвидности (МВЛ) – это официальные и валютные резервы страны, счета в СДР. Показателем МВЛ служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

1.2 Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Одним из важных элементов валютной системы  является валютный курс- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Кроме того, валютный курс используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах, а также для консолидации счетов транснациональных корпораций. Следует отметить, что стоимостной, или экономической, основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, т.е. производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате такого сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране.

Валютный  курс формируется главным образом  под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые  определяются многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее влияние  оказывает конкурентоспособность  его товаров на мировых рынках, изменение которой в конечном счете обусловлено уровнем техники  и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает увеличение объема экспорта страны и тем самым стимулирует приток иностранной валюты, что способствует повышению валютного курса денежной единицы данной страны. Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки. Значительное влияние этого фактора объясняется двумя моментами:

- во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных, поскольку предприятия всегда стремятся к наиболее прибыльному вложению капитала и соответственно инвестируют его туда, где выше процентные ставки. Фактически повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение приводит к отливу из страны не только иностранных, но и национальных капиталов;

- во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов, так как при проведении финансовых операции банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Банки стремятся получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, если там ставка ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентная ставка выше.

Курс  валюты зависит также от соотносительных  темпов инфляции в различных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем, как правило, ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение национальной валюты в стране приводит к снижению покупательной способности и  падению ее курса относительно валют  тех стран, в которых темп инфляции ниже.

Большое влияние на формирование курса валют  оказывают состояние и развитие платежного баланса страны. Платежный  баланс определяется в основном соотношением экспорта и импорта, однако, возрастающую роль играют движение капиталов и  обмен услугами, которые усиливают  определенные тенденции неравновесия торгового баланса.

На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи  контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении  ее курса. При усилении национальной валюты, наоборот, преобладает стремление к задержке платежей в иностранной  валюте. Такое поведение импортеров в первую очередь влияет на платежный баланс страны и, соответственно, на валютный курс.

Уровень валютного курса зависит также  от состояния национального финансового  рынка. При наличии в стране сложной  экономической ситуации, когда иностранные  инвесторы в срочном порядке  реализовывают акции местных  предприятий и государственные  облигации и вывозят капиталы за границу, обменный курс национальной денежной единицы данной страны снижается  ниже паритета покупательной способности  валюты. И наоборот, если в данной стране произойдет повышение процентных ставок и улучшится общее экономическое положение, то начнется приток иностранного капитала, что, в конечном счете, будет содействовать повышению валютного курса денежной единицы этой страны.

На формирование валютного курса оказывает влияние  и государство, так как валютные курсы являются объектом регулирования  со стороны государства. Основными  методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная  интервенция — это вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия правительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной валюты, происходит девальвация валюты. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям государства.

В мировой  практике хозяйствования широко используется дисконтная политика, т.е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов, в результате улучшается состояние платежного баланса и повышается курс национальной валюты. И, наоборот, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т.е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса необходимо учитывать все перечисленные факторы для получения объективного прогноза.

2. Анализ развития валютной  системы России и её особенности

2.1 Анализ валютного курса рубля

Валютный  курс для стран, вовлечённых в  процесс финансовой глобализации, определяет текущее социально-экономическое  развитие. Обратившись к основным проблемам и тенденциям формирования валютного курса в России в  период 1992-2008 года, можно выделить некоторые  характерные для РФ особенности.

Для начала, мы разобьём рассматриваемый период на этапы, которые соответствуют методам установления курса рубля к иностранным валютам, которые в свою очередь связаны с особенностями финансово-экономического положения России в каждый временной промежуток (см. табл.№1). Также следует отметить, что анализируемые периоды характеризуются разными изменениями валютного курса рубля.

Проблема  долларизации¹ российской экономики была актуальной для РФ на протяжении продолжительного периода (1992-2005), поэтому придавалось большое значение динамике курса доллара США не только на национальном валютном рынке, но и на мировых рынках.

Таблица 1. Динамика валютного курса рубля по отношению к доллару и евро

После введения евро существенно изменились принципы формирования и регулирования валютного  курса РФ.

Введение  единой европейской валюты существенно  изменило принципы формирования и регулирования  валютных курсов. Это проявилось в  переходе Банком России в 2005 г. от использования операционного ориентира на основе одной валюты (доллара США) к ориентиру на основе рублевой стоимости бивалютной корзины, включающей доллар США и евро в пропорциях: 0,1 евро и 0,9 доллар США. В дальнейшем структура бивалютной корзины изменялась в соответствии с изменением валютных паритетов и составляет 0,55 доллара США и 0,45 евро (табл. 2).

На протяжении последних лет наблюдается тенденция  разнонаправленной динамики валютного  курса рубля по отношению к  основным мировым валютам. Существенное влияние на формирование валютной политики РФ оказывает активное включение России в мировые интеграционные процессы.

Таблица 2. Динамика структуры бивалютной корзины

В настоящее  время специалистами выделяются некоторые проблемы при формировании и регулировании валютного курса  РФ, основными из которых можно  выделить:

- определяющее  влияние ценовой конъюнктуры  на мировых сырьевых и товарных  рынках на валютный курс;

- существенное  отклонение расчетного курса  рубля от официальных устанавливаемых  значений;

- преобладание  доллара США в качестве основной  расчетной валюты в экспортно-импортных  операциях.

2.2 Особенности валютного рынка  РФ

2.2.1 Этапы становления валютного  рынка РФ

Одним из важнейших направлений реформирования экономики страны, вставшей на путь рыночных реформ, стало развитие внешнеэкономических  связей. Этот процесс повлёк за собой  формирование и развитие национального  валютного рынка России. Началом  данного процесса следует считать  Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 года №213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР». Этот указ положил конец монополии государственных внешнеэкономических ведомств на осуществление экспортно-импортных операций и предопределил начало первого периода в развитии операций с иностранной валютой в только ещё создававшихся коммерческих банках. Основополагающим документом стал закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 года, который определил принципы осуществления валютных операций в РФ, полномочия и функции органов валютного регулирования и контроля, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.

В начале 90-х годов существовало и публиковалось  три вида валютных курсов рубля –  официальный, коммерческий и специальный (1991). Кроме того, существовал курс аукционов, проводимый Внешэкономбанком. В апреле 1991 года начала работать валютная биржа Центрального банка СССР, на которой стали еженедельно проводиться  торговые сессии, в биржевых торгах принимали участие наиболее крупные  коммерческие банки.

Формирование  организационной структуры участников практически завершилось к 1992 году. В то же время были приняты важнейшие  законодательные акты и нормативные  документы, сделавшие возможным  развитие внутреннего валютного  рынка России. В 1992 году была учреждена  Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), ставшая основой рыночной торговли валюты и рублём. В том  же году были созданы региональные валютные биржи – Санкт-Петербургская, Уральская и т.д. На основе торгов на ММВБ осуществился переход к единому  рыночному курсу.

К 1994 году сформировалась 2-х уровневая банковская система. Согласно законодательству банки, имеющие лицензии, могли проводить  операции, как с безналичной, так и с наличной иностранной валютой. К основным видам операций относятся:

- с переходом  права собственности на валютные  ценности;

- с использованием  в качестве средства платежа  валюты, а также рублей при  осуществлении внешнеэкономической  деятельности;

- с вывозом  и пересылкой в Россию (и обратно)  валютных ценностей;

- с осуществлением  международных денежных переводов.

11 октября  1994 года на валютном рынке произошло событие, которое характеризовалось как второй этап в развитии валютных операций коммерческих банков. «Чёрный вторник»² показал, что при слабом регулировании валютного сегмента финансового рынка операции на ММВБ могут вызывать самые негативные последствия для всей российской экономики. Курс доллара за одни торги вырос на 27%. Это был переход от излишне оптимистического периода работы коммерческих банков с иностранной валютой к этапу более взвешенной оценки зависимости состояния всей экономики от курса одной иностранной валюты. После «Чёрного вторника» ЦБ РФ и Правительство РФ предприняли ряд мер по вытеснению доллара не только как платёжного средства из экономики России, но и как средства сбережения. В результате в 1995 году количество наличной иностранной валюты, ввезённой в Россию уполномоченными банками, значительно сократилось. В том же 1995 году были введены в действие новые правила проведений операций с долларами США на ММВБ, которые предусматривали расчёты по принципу «поставка против платежа».

Основным  в курсообразовании рубля было введение в 1995 году «валютного коридора», просуществовавшего до 1998 года и призванного ограничивать пределы возможных колебаний  курса рубля к иностранной  валюте. С 1 июля 1996 года был введён «подвижный коридор». Таким образом, принципиальное новшество состояло в том, что раньше ЦБ РФ обновлял за полгода вперёд ежедневные параметры курса в зависимости от рыночных котировок, а затем ориентировочной базой установления курса становится уровень инфляции, т.е. когда курс используется для сдерживания инфляции, а инфляция в свою очередь для сдерживания валютного курса.

В целом  можно выделить черты, характерные  для национального валютного  рынка России:

- большое  влияние на формирование курса  рубля и соотношение спроса  и предложения на межбанковской валютной бирже оказывает Банк России;

- частичная  конвертируемость рубля по отношению  к иностранным валютам;

- ограниченное  количество срочных валютных  сделок и незначительные объёмы  по срочным валютным сделкам;

- либерализация  валютного рынка по текущим  операциям и счёту движения  капитала согласно Закону РФ  «О валютном регулировании и  валютном контроле» от 2003 года;

- большую  роль на формирование объёмов  торгов оказывают региональные  биржи, а также их значительный  удельный вес в структуре участников  валютного рынка.

2.2.2 Структура и участники Валютного  рынка РФ

С целью  преодоления последствий финансового  кризиса 1998 года Банк России проводил политику реструктуризации банковской системы, направленную на улучшение  работы коммерческих банков и повышение  их ликвидности.

В августе-октябре  были приняты специальные меры по регулированию торгов на валютном рынке. Так, было введено требование 100% -го депонирования рублевых средств  на торгах с установлением фиксинга³ по доллару США, которые затем были заменены торгами в Системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ).

Постепенная нормализация состояния валютного  рынка России начала проявляться уже в конце 1999- начале 2000г. В первую очередь это проявилось в позитивных изменениях структуры самого рынка и курса рубля. Структура валютного рынка сформировалась в виде сегментов биржевого межбанковского рынка, объединившего ММВБ и региональные биржи, и внебиржевого межбанковского рынка, состоявшего из коммерческих банков, не зарегистрированных на бирже.

В 2000-2001 эта ситуация укрепилась. 2001 год  стал переломным для дальнейшего  роста российского валютного  рынка: суммарный объём операций на биржевом и межбанковском рынках вырос практически в 2 раза (увеличение потребностей реального сектора экономики). Возросло стремление предприятий повысить конкурентоспособность за счёт модернизации производства, импорта зарубежной техники и технологий. Всё это осуществлялось в основном за счёт валютных кредитов на внутреннем рынке, что увеличивало объём операций на межбанковском рынке.