Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. 12

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Филиал государственного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Санкт-петербургский государственный экономический университет»

в г. Чебоксары

 

 

 

 

Факультет экономики и менеджмента

 

Кафедра финансов и учета

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

 

на тему «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия»

 

 

 

 

 

                                                               Выполнила _____________________

                                                                                          Фамилия И.О.

                                                            Студент группы ________________

                                                             № зачет.  книжки________________

                                                                   Подпись ________________________

                                                          Преподаватель ________________

Фамилия И.О.

                                                            Должность_____________________

                                                             Оценка________ Дата____________

                                                                   Подпись_________________________

 

 

 

 

Чебоксары, 2014

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Филиал государственного образовательного учреждения

высшего профессионального образования «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ» в г. Чебоксары

 

Кафедра финансов и учета

 

 

Научному руководителю курсовой работы

_____________________________________

(Ф.И.О., должность, ученая  степень, звание)

студента группы __________ курса _______

______________________________________

(Ф. И. О.)

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

Прошу утвердить тему курсовой работы № _____ «___________________

___________________________________________________________________________________________________________________________________» по дисциплине «__________________________________________________»

 и план ее выполнения:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«_____» _______________________ 201__ г. ____________________

(подпись студента)

 

 

СОГЛАСОВАНО:

Научный руководитель:

«_____» _______________________ 201__ г. ________________________

(подпись)

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..4

Глава 1. Инвестиционная привлекательность предприятия и ее теоретические основы……………………………………………………………………………..6

1.1. Понятие и сущность инвестиционной привлекательности………………..6

1.2. Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность……………………………………………………………….8

1.3. Методология оценки инвестиционной привлекательности……………...10

Глава 2. Анализ финансовых показателей инвестиционной привлекательности ОАО «Химпром»………………………………………….12

2.1. Краткая история становления  и характеристика деятельности...………..12

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Химпром»...................................................................................................14

2.3.Инвестиционные проекты, реализуемые на ОАО «Химпром»  их анализ……………………………………………………………………………..23

Глава 3. Риски, ожидаемые ОАО «Химпромом» при реализации инвестиционных проектов и мероприятия по выходу из сложившейся ситуации………………………………………………………………………….29

3.1. Отраслевые риски…………………………………………………………...29

3.2. Региональные риски………………………………………………………...31

3.3. Внешнеэкономические риски……………………………………………. ..32

3.4. Риски привлечения инвестиций……………………………………………34

Заключение……………………………………………………………………….36

Список использованной литературы…………………………………………..37

Приложение ……………………………………………………………………...38

 

 

 

 

 

Введение

В современном мире практически любые предприятия работают в жестком конкурентном пространстве. Для успешного развития предприятию необходимо постоянно расширяться, своевременно реагировать  на изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар. Для успешного развития предприятию необходимы регулярные инвестиции. Они могут быть вложены как в основные средства и научно-технические разработки, так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения данных инвестиций предприятию необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это комплекс характеристик его производственной, а так же коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него. В выборе, какой именно проект использовать, конечно же, побеждает более привлекательный проект. Он обеспечивает предприятию большую прибыль, более эффективную финансовую деятельность. Инвестиционная привлекательность выступает как показатель успеха в конкурентной борьбе.

Основными целями данной курсовой работы является:

- Определение текущего финансового состояния предприятия и перспектив его развития;

- Разработка мер по существенному  повышению инвестиционной привлекательности;

- Привлечение инвестиций для успешного улучшения деятельности предприятия.

Информационную  базу исследования составили законодательные  акты Российской Федерации. В процессе исследования использовались также публикации в средствах экономической, научно-технической и массовой информации, а также информация, предоставляемая в системе Интернет.

Теоретической базой работы явились исследования и труды российских авторов в сфере финансов. В работе нашли отражение материалы, опубликованные в научных публикациях, материалы научных конференций и семинаров по исследуемой проблеме.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Инвестиционная привлекательность предприятия и ее теоретические основы

1.1. Понятие и  сущность инвестиционной привлекательности

Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999г. №39-ФЗ говорит, что инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта» [4].

Вложения помогают предприятию динамично развиваться решать следующие задачи:

- диверсификация сфер деятельности предприятия за счет накопления денежных и материально-вещественных ресурсов;

- приобретение новых предприятий;

- расширение предприятия вследствие освоения новых областей бизнеса.

Диверсификация собственной предпринимательской деятельности свидетельствует о том, что предприятие успешно реализует свои проекты и тем самым занимает лидирующие позиции на рынке, имеет постоянный спрос на производимую продукцию, товары работы и услуги.

Инвестициями могут выступить:

- денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

- движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование  и др.);

- объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные  ценности;

- права пользования землей, природными  ресурсами, а также любым другим  имуществом.

Любая инвестиционная деятельность,  которая обосновывает и реализует более эффективные формы финансовых вложений, направлена на диверсификацию экономического и финансового потенциала предприятия. Для успешной реализации инвестиционного проекта разрабатывают инвестиционную политику. Разработанная инвестиционная политика является составляющей частью бизнес-плана, стратегии развития и политики управления прибыльностью.

На данный момент предприятия используют множество механизмов по привлечению финансирования. Одни из самых распространенных  способов привлечения инвестиций это:

1. Займы в кредитных организациях.

2. Привлечение инвестиций на фондовом рынке: выпуск облигаций проведение IPO и SPO.

3. Привлечение стратегического инвестора.

Самым простым является первый вариант, но его себестоимость наиболее высока. В этом варианте предполагается привлечение заемных денежных средств, происходит процесс оформления кредита на условиях, предоставляемых банковским учреждением. К этим условиям можно отнести объем выданного кредита, величину процентной ставки по кредиту и срок погашения займа. Для получения кредита предприятию необходимо предоставить бухгалтерскую финансовую отчетность, подтвержденную аудитором. Это необходимо, чтобы быть уверенным в платежеспособности предприятия и наличии основных средств, под залог которого выдается кредит. Если же инвестиционный проект не оправдает вложенных в него средств, то заемщик возвращает полученную сумму за счет собственных средств, уставного капитала, продажи основных средств производства. Для привлечения инвесторов в инвестиционный проект предприятию необходимо вести свой бизнес прозрачно и отчетность открыто,  чтобы увеличить шанс нахождения стратегического инвестора на фондовом рынке.

Для каждого инвестора инвестиционная привлекательность определяется уровнем дохода предприятия, который инвестор может получить на вложенные средства. В уровень дохода уже включен рисков невозврата вложенных средств и неполучения дохода. Поэтому инвесторы требуют от предприятия подтверждение платежеспособности (выплата основного кредита и процентов по нему). А для инвесторов, участвующих в уставном капитале предприятия, необходимо подтверждение увеличения стоимости акций. Обычно инвесторы выдвигают разные требования при принятии решения об участии в инвестировании. Но практика показывает, что предприятия довольно часто не соответствуют требованиям, выдвинутыми инвесторами [6, c. 115].

1.2. Факторы, оказывающие  влияние на инвестиционную привлекательность

Факторы, которые влияют на инвестиционную привлекательность предприятия, можно подразделить на две основные группы: внешние и внутренние. Рассмотрим каждую из них.

К внешним факторам относятся факторы, не зависящие от итогов обычной хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся:

1. Инвестиционная привлекательность территории. Сюда входит ситуация, сложившаяся на территории, на которой находится предприятие. Это могут быть экономическая, политическая обстановка на анализируемой территории. Также можно рассмотреть на каком уровне находится коррупция в данном сегменте рынка, роль судебной и законодательной власти, также освоенность инфраструктуры прилегающих территорий и, конечно же, человеческие ресурсы.

2. Инвестиционная привлекательность отрасли. Она включает в себя следующие показатели:

• уровень конкуренции в отрасли;
• текущее развитие отрасли;
• динамику и структуру инвестиций в отрасль;
• стадию развития отрасли.

Анализ этих составляющих является важным этапом инвестиционного анализа.

К внутренним факторам можно отнести факторы, зависящие непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, именно внутренние факторы являются основным механизмом воздействия на инвестиционную привлекательность предприятия. Детально рассмотрим внутренние факторы:

1. Финансовое состояние предприятия. Здесь рассматривается общее состояние предприятия, рассчитываются коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент текущей, абсолютной ликвидностей, коэффициент оборачиваемости активов, рентабельность чистой прибыли, рентабельность собственного капитала.

2. Степень инновационности продукции компании. Рассматривается, есть ли проекты, похожие по составу и структуре на проводимый проект.

3. Стабильность генерирования денежного потока. Возможность финансирования данного проекта.

4. Уровень расширения продукции компании. Возможность диверсификации производимой продукции на предприятии.

Весь анализ инвестиционной привлекательности предприятия можно разделить на следующие составные:

• анализ потенциальной прибыли – исследование альтернативных источников  вложения денежных средств;
• финансовый анализ – оценка ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия;
• рыночный анализ – место, занимаемое продукцией предприятия в данном сегменте рынка;
• экологический анализ – рассмотрение возможного ущерба окружающей среде;
• социальный анализ – необходимость проекта, как для развития самого предприятия,  так и отрасли в регионе. Наличие при реализации проекта новых рабочих мест [7, с.41].

1.3. Методология оценки инвестиционной привлекательности

Привлекательность инвестиционного проекта заключается в ее конкурентоспособности на микро- и макроуровне. Конкурентоспособность продукции же зависит от разных показателей:

• уровень качества продукции (соответствие, как отечественным стандартам, так и международным стандартам, наличие международных сертификатов качества продукции);
• уровень цен на продукцию, его сравнение с ценами конкурентов и ценами на товары-заменители;
• уровень расширения, то есть многопрофильности фирмы, ее способность выживать в условиях разной рентабельности производимых изделий. Способность приспосабливаться к меняющимся реалиям современного рынка.

Финансовая привлекательность предприятия предполагает сокращение  затрат до минимума и увеличение прибыли до максимального уровня. Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов.

Процесс оценки привлекательности инвестиционного проекта включает три этапа. На первом этапе происходит работа с документами. К ним относятся бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Второй этап является методическим. Здесь происходит группировка показателей по  общим критериям:

1) структура имущества и источников формирования имущества;

2) показатели ликвидности;

3) показатели финансовой устойчивости;

4) показатели деловой активности;

5) показатели рентабельности;

Третий этап оценки включает в себя определение класса кредитоспособности заемщика.

Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которое характеризуется составом и состоянием активов. Имущественное и финансовое положение предприятия представляет собой две стороны экономического потенциала, которые тесно взаимосвязаны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансовых показателей инвестиционной привлекательности ОАО «Химпром»

2.1. Краткая история становления  и характеристика деятельности 

ОАО «Химпром» —  предприятие, расположенное в Чувашской Республике, занимающееся производством продукции крупнотоннажной химии. В 2007 году стала дочерней компанией ЗАО «Оргсинтез групп», которая входит в группу компаний Ренова. Само предприятие осуществляет свою деятельность в г. Новочебоксарск, где и находится его штаб-квартира и производственные мощности.

Первый кирпич химического комбината был заложен в 1960 г., в то же время было начато строительство первого корпуса будущего завода. Параллельно с этой стройкой шло заложения фундамента для первых домов нового города - Новочебоксарска.

Химическим комбинатом был освоен выпуск красителей для волокна нитрон, это произошло в СССР впервые в 1964 году. Затем было запущено в 1965—1966 годах первое в СССР производство светостабилизаторов бензона ОА и ОМ, а также производство активных синтетических красителей для хлопка, льна, шелка.

В период с  1971 по 1975 гг. были введены в строй 17 производственных объектов. На тот момент химический комбинат занимался выпуском 41 вида новой продукции. В 1996—1997 годы компания создала целый ряд совместных предприятий. В 2009 году завершено технологическое обновление производства хлора и каустика. В 2010 году проведена реконструкция производства перекиси водорода. В 2013 году компания приступила к производству нового продукта — присадки к минеральным маслам ЦД-7 НЧ1.

Предприятие также занимается производством неорганических продуктов, таких как гидросульфит натрия технический, хлорид кальция, серная и соляная кислоты, едкий натр, трёххлористый фосфор, хлорокись фосфора, жидкий хлор, гипохлорит натрия, а также органические продукты, серию фосфорорганических продуктов, комплексонов, поверхностно-активные вещества и технические моющие средства, кремнийорганические продукты.

Деятельность, осуществляемая ОАО «Химпром», очень значима для народного хозяйства Российской Федерации. Эта значимость определяется широким спектром ее применения, так как эта продукция востребована практически во всех отраслях промышленности. Каустическая сода, жидкий хлор, анилин, мягчитель-2, ацетонанил, хлорпарафины, кремнийорганические смолы, хлороформ, перкарбонат натрия, перекись водорода используются предприятиями химической промышленности в виде сырья

ОАО «Химпром» - крупнейший из поставщиков для предприятий, занимающихся нефтедобычей в Российской Федерации. Для таких предприятий химический комбинат производит выпуск специальных продуктов: ингибиторы коррозии и солеотложения для нефтепромыслового оборудования, компоненты тампонажных жидкостей, деэмульгаторы. ОАО «Химпром» также является крупнейшим производителем комплексонов в Российской Федерации. К числу потребителей ОАО «Химпром» относятся крупные предприятия целлюлозно-бумажной промышленности, которые в процессах отбелки целлюлозы применяют большие количества хлора, каустика и перекиси водорода. ОАО «Химпром» ведущий отечественный поставщик технической перекиси водорода в эту отрасль. Все эти же продукты приобретают у химического комбината предприятия легкой промышленности.

Для машиностроительного комплекса предприятием выпускаются готовые связующие, применяемые в процессах точного литья, а также компоненты для их приготовления – этилсиликаты.

Продукция, выпускаемая ОАО «Химпромом», имеет высокое  качество, что позволяет продавать ее и на зарубежных рынках. Экспорт произведенной продукции в 2012 г. составил 12,8% от общего объема продаж по итогам текущего года.

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Химпром»

 В таблице 2.1.  рассмотрим динамику и структуру активов и пассивов анализируемого предприятия.

Таблица 2.1.

Динамика и структура активов и пассивов

ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы баланса	На конец 2011 г.		На конец 2012 г.		Изменение (+, -)
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, пр. пункты
I. Внеоборотные активы	2601120	51,56	2841456	53,30	240336	1,75
II. Оборотные активы	2444082	48,44	2489189	46,70	45107	-1,75
Валюта баланса – всего	5045202	100,00	5330645	100,00	285443	-
III.  Капитал и резервы	2307055	45,73	2369349	44,45	62294	-1,28
IV. Долгосрочные обязательства	448681	8,89	819775	15,38	371094	6,49
V. Краткосрочные обязательства	2289466	45,38	2141521	40,17	-147945	-5,21
Валюта баланса – всего	5045202	100,00	5330645	100,00	285443	-

 

Валюта баланса ОАО «Химпром» в 2012 г. увеличилась с 5045202 тыс. руб. до 5330645 тыс. руб. Увеличение составило 285443 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре активов ОАО «Химпром» как на 2011 г., так и на 2012 г. занимали внеоборотные активы, причем их доля выросла с 51,56 % до 53,30 %, т.е. 1,75 процентных пункта. Удельный вес оборотных активов в свою очередь сократился на такое количество же процентных пунктов. В структуре пассивов наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, хотя их доля в 2012 г. возросла по сравнению с 2011г. Капитал и резервы имеют практически такой же удельный вес в структуре пассивов, как и краткосрочные обязательства. На статью «Капитал и резервы» в 2011 г. приходится 45,73 %, а на краткосрочные обязательства – 45, 38 %. В 2012 г. ситуация ненамного меняется и на эти статьи приходится уже 44.45 % и 40,17 % соответственно. Далее в таблице 2.2.  более подробно проанализируем динамику имущества предприятия, имеющегося в наличии у  открытого акционерного общества «Химпром»

Таблица 2.2.

Динамика имущества ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы и статьи активов	На 2011 г.	На 2012 г.	Абсолютное изменение	Темп изменения,
I. Внеоборотные активы – всего	2601120	2841456	240336	109,24
в том числе:
нематериальные активы	90	0	-90	0,00
основные средства	2298543	2339181	40638	101,77
Вложения в материальные  ценности	240414	442221	201807	183,94
прочие внеоборотные активы	62073	60054	-2019	96,75
II. Оборотные активы – всего	2444082	2489189	45107	101,85
в том числе:
Запасы	655263	701028	45765	106,98
Отложенные налоговые вычеты по акцизам	4442	6915	2473	155,67
НДС по приобретенным ценностям	32372	12314	-20058	38,04
дебиторская задолженность	1494260	1723029	228769	115,31
краткосрочные финансовые вложения	242661	23605	-219056	9,73
денежные средства	15084	22298	7214	147,83
Валюта баланса	5045202	5330645	285443	105,66

 

Как уже говорилось, общая стоимость баланса предприятия увеличилась на 285443 тыс. руб., изменившись с 5045202 тыс. до 5330645 тыс. руб., что соответствует 5,66 %, в том числе за увеличение внеоборотных активов на сумму 240336 тыс. руб., а также  суммы оборотных активов на 45107 тыс. руб. Преимущественное влияние на рост внеоборотных активов оказало увеличение суммы вложений в материальные ценности  на 201807 тыс. руб. В структуре внеоборотных активов можно проследить уменьшение стоимости таких статей, как нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Оборотные активы ОАО «Химпром» в 2012 г. выросли на 45107 тыс. руб. Это связано с увеличением таких статей, как запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и снижением таких, как НДС по приобретенным ценностям и краткосрочные финансовые вложения. В таблице 2.3. рассмотрим динамику источников формирования имущества.

Таблица 2.3.

Динамика источников формирования имущества ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы и статьи пассивов	На 2011 г.	На 2012  г.	Абсолютное изменение	Темп изменения
III.  Капитал и резервы	2307055	2369349	62294	102,70
в  том числе:
уставный капитал:	918526	918526	0	100,00
переоценка внеоборотных активов	1060652	1058277	-2375	99,78
добавочный капитал	58011	58011	0	100,00
резервный капитал	27057	50369	23312	186,16
нераспределенная прибыль	242809	284166	41357	117,03
IV. Долгосрочные обязательства	448681	819775	371094	182,71
в том числе:
займы и кредиты	335959	695841	359882	в 2,071 р.
отложенные налоговые обязательства	112722	123934	11212	109,95
V. Краткосрочные обязательства	2289466	2141521	-147945	93,54
в том числе:
кредиты и займы	1627424	1496185	-131239	91,94
кредиторская задолженность	654486	638634	-15852	97,58
оценочные обязательства	7556	6702	-854	88,70
Валюта баланса	5045202	5330645	285443	105,66