Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и пути ее повышения

АКАДЕМИЯ  УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ

РЕСПУБЛИКИ  БЕЛАРУСЬ

Факультет переподготовки

Кафедра государственного управления экономическими системами

Специальность Экономика и управление на предприятии промышленности

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «Экономика предприятия» 

на тему: «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и пути ее повышения» 
 
 
 
 
 
 
 

      ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………….……………………………………………….........................3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………5

1.1 ПОНЯТИЕ  И СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………....5

1.2 МЕТОДИКА  ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ.6

2. ОЦЕНКА  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ №13»………………………….………12

2.1 КРАТКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ……………….…………12

2.2ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ….................................................13

2.3 РАСЧЕТ КООЭФФИЦИЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ЖБК №13»………………………...25

3 ПУТИ  ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ №13»………………...27

3.1 ОПРЕДЕЛЕНИЕ  СЛАБЫХ МЕСТ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………27

3.2 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………..………………..…28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...…..31

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ………….…..………………......32

ПРИЛОЖЕНИЯ

       BВEДEНИE

     Успешная  деятельность, результаты работы и  долгосрочная жизнеспособность любого предприятия зависят от непрерывной  последовательности разумных решений  управляющих. Каждое из этих решений в конечном итоге имеет экономические последствия на деятельность предприятия. В сущности, процесс управления любым предприятием – это серия экономических решений.

     Некоторые решения являются главными, такие, как  инвестиции в новое оборудование, заем больших сумм или производство новой продукции. Большинство других решений является частью каждодневного процесса управления всеми подразделениями предприятия. Общим для всех решений является базовый принцип «экономического компромисса», согласно которому перед каждым решением управляющий должен взвешивать получаемые выгоды и издержки.

     Одной из важнейших сфер деятельности любой  фирмы являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

     Предпринимательская деятельность – это изготовление продукции или оказание услуг, направленные на получение прибыли. Для достижения более эффективных условий ведения предпринимательской деятельности необходимо постоянное осуществление новых проектов и идей.

     Правильная  оценка инвестиционной привлекательности  предприятия дает возможность предприятию  получать стабильные доходы, принимать  обоснованные решения.

     Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обязательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

     В Беларуси, с ее рыночной экономикой, необходимо развитие малой производственной структуры. Для этого необходимо, чтобы предприятие привлекало инвестиционные средства, как ускоренный вариант развития, было финансово устойчивым, являлось платежеспособным кредиторам.

     Цель  данной курсовой – оценить инвестиционную привлекательность предприятия, исследовать его финансовое состояние и платежеспособность, повысить инвестиционную привлекательность предприятия путем разработки мероприятий, привлечь инвестиции.

     Исходя  из поставленных целей, можно сформулировать задачи:

• оценка финансового состояния;
• оценка платежеспособности;
• расчет коэффициента ИПП;
• выявить слабые места предприятия;
• разработать мероприятия к повышению инвестиционной привлекательности предприятия.

     Объект  курсовой – предприятие ОАО «Завод железобетонных конструкций №13».

     Предметом курсовой является квалиметрическая модель по оценке инвестиционной привлекательности, формы бухгалтерской отчетности.

     Методологической  и теоретической основой исследования являются работы классиков экономической науки, современных отечественных и зарубежных ученых по экономической теории, финансовому анализу, управлению производством, инвестиционному менеджменту, рынку ценных бумаг, банковскому делу, сведения государственной статистики.

     Для решения поставленной задачи в работе применены экономико-математическое моделирование, теория квалиметрии, результаты финансово-экономической деятельности предприятия.

     Практическая  значимость работы состоит в оценке инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «Завод железобетонных конструкций №13, которая может быть использована белорусскими и иностранными инвесторами.

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

     Инвестиционная  деятельность – вложение средств (инвестирование) и осуществление практических действий с целью получения дохода или достижения иного полезного эффекта – в той или иной степени присуща любому предприятию. [9, с.7]

     При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного  решения. Принятие инвестиционного  решения невозможно без учета  следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

     Для определения максимальной эффективности инвестиционного решения используется понятие инвестиционной привлекательности предприятия.

     Чаще  всего термин «инвестиционная привлекательность» используют для оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбора альтернативных вариантов и  определения эффективности размещения ресурсов, т.е. инвестиционная привлекательность предприятия – это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

     Таким образом, инвестиционная привлекательность  характеризуется состоянием предприятия, его дальнейшего развития, перспектив доходности и роста.

     Основным  источником информации для определения  инвестиционной привлекательности  предприятия является его бухгалтерская (финансовая) отчетность за два последних  календарных года и последний  отчетный период.

     Инвестиционная  привлекательность предприятия  включает в себя:

      - уставной фонд, собственники предприятия. Уставной фонд представляет собой суммы вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного фонда соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной.

     ­ структуру затрат на производство. Затраты производства – это совокупность затрат материальных средств и необходимого труда, которые показывают сколько стоит производство продукции на данном предприятии. Величина этих расходов определяет денежное выражение затрат, связанных с использованием сырья, топлива, энергии и т.д. От их размера зависит минимальная цена продукции, в то время как максимальная цена определяется спросом. Структура различается по отраслям промышленности и производства.

     - объем прибыли и направлений ее использования. Прибыль (убыток) представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования предприятия и определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг). [7, с.281]

     Определение прибыли связано с получением валового дохода предприятия от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия – выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, включая в себя оплату труда и прибыль.

     В условиях рыночных отношений предприятие  должно стремиться если не к получению  максимальной прибыли, то, по крайней  мере, к такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.

     В условиях рыночных отношений, как свидетельствует  мировая практика, имеется три основных источника получения прибыли:

• получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
• второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;
• третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия. [7, c.224]

     1.2 МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

     Основываясь на мировой практике, оценка инвестиционной привлекательности предприятия проводится при наличии необходимых данных, таких как:

     1) движение денежных средств;

     2) балансовые ведомости;

     3) отчет о прибылях и убытках. [2, c.196]

     Пожалуй, самым важным этапом оценки инвестиционной привлекательности выступает анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С его помощью оценивается привлекательность и перспективность данного предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников.

     Финансовое  состояние предприятия – это понятие и его характеристики, которые опираются на оценку эффективности размещения средств, наличие необходимой финансовой базы, организация расчетов и устойчивость платежеспособности. Как известно, данные финансовой отчетности служат источником информации для характеристики финансового состояния, эти данные оценивают за четко определенный период.

      Квалиметрическая  модель позволяет оценить инвестиционную привлекательность промышленного предприятия на основе системы количественных и качественных факторов, характеризующих финансовое состояние, рыночное окружение и уровень корпоративного управления

      Приведенные анализы предприятий показали, что существующие методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия учитывают либо только количественные, либо только качественные факторы. Это является их основным недостатком, устранить который возможно, по нашему мнению, если все факторы привести к единой размерности. Приведение разноразмерных величин к единой шкале измерения можно осуществить с помощью квалиметрии.

      Термин  «квалиметрия» произошел от латинского слова «qualitas» - качество, свойство и  древнегреческого слова «метрео» - мерить, измерять. Методы изучения какого-либо объекта с точки зрения измерения его качества стали называть квалиметрическими.

     Другой  предпосылкой для использования  нами теории квалиметрии, как метода количественного измерения качества, является то, что для инвестора инвестиционная привлекательность предприятия – это количественно выраженное качество совокупности свойств объекта инвестирования с позиций удовлетворения требований инвестора приносить доход на вложенный капитал. Это предположение позволило сформировать основные подходы к разработке квалиметрической модели инвестиционной привлекательности предприятия.

      В общем случае квалиметрическая модель состоит из многоуровневого дерева свойств, коэффициентов весомости, абсолютных и относительных показателей свойств, а также способа вычисления интегрального показателя оцениваемого объекта.

      Алгоритм  разработки модели включает следующие этапы:

  - построение иерархической структурной  схемы («дерева») свойств; 

  - расчет коэффициентов весомости  свойств и оценка погрешности  расчета; 

  - определение значений абсолютных  показателей свойств и приведение  их к единому масштабу измерения;

  - свертка и вычисление интегрального  показателя - коэффициента инвестиционной  привлекательности предприятия. 

      Перед тем как выбирать наиболее значимые факторы, характеризующие инвестиционную привлекательность предприятий, нами были сформулированы критерии отбора. Так, включенные в модель факторы одновременно должны:

  - характеризовать привлекательность предприятия с позиций ее соответствия требованиям инвесторов, т.е. квалиметрическая модель должна быть «построена от инвестора», а не «от предприятия»;

  - охватывать большую часть рисков, возникающих на этапе прединвестиционных исследований;

  - содержать информацию из открытых и доступных для всех заинтересованных лиц источников;

  - иметь четкую количественную  или качественную оценку.

      При выборе наиболее значимых факторов инвестиционной привлека-тельности предприятия пришлось учитывать две противоположные тенденции. Первая тенденция связана с естественным стремлением включить максимально возможное число факторов привлекательности из их бесконечного разнообразия. Другая тенденция заключается в том, что количество учитываемых факторов целесообразно уменьшить, так как возникает взаимная корреляция (взаимозависимость), что снижает точность оценки и усложняет работу экспертов. В этой связи было проведено исследование с целью выбора и оптимизации количества факторов, используемых для оценки.

     Современные тенденции в теории и практике финансового анализа связаны  с проблемой модификации системы  финансовых коэффициентов и приведением  ее к форме, удобной для принятия адекватных управленческих решений в области финансового менеджмента. В этом направлении нами предлагается использовать статистический подход, который позволяет выбрать из множества финансовых коэффициентов те, которые наиболее полно и всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия.

     Сущность  статистического подхода на основе корреляционного анализа может быть сведена к следующим основным моментам. Сначала формируется выборка данных финансовой отчетности предприятий и рассчитываются основные финансовые коэффициенты. Затем определяется корреляционная взаимосвязь между ними и составляется группировка финансовых коэффициентов по величине парных линейных коэффициентов корреляции (КК). Далее исключаются те показатели, которые содержат признаки дублирования информации, т.е. имеют величину КК более 0,7. Значения КК от 0,3 до 0,7 характеризуют слабую взаимосвязь, а менее 0,3 – ее практически полное отсутствие.

     На  основе проведенных исследований для экспресс-анализа можно использовать минимальный набор следующих финансовых коэффициентов: коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент оборачиваемости активов; рентабельность продаж по чистой прибыли; рентабельность собственного капитала по чистой прибыли.

     Чтобы выявить общие важнейшие факторы инвестиционной привлекательности, характеризующие рыночное окружение и корпоративное управление, была составлена краткая характеристика основных типов инвесторов (приложение.1). На ее основе были сформулированы факторы инвестиционной привлекательности предприятия, определена степень их значимости и соответствия критерием отбора.

     В теоретической квалиметрии значение каждого фактора может быть измерено различными способами, в том числе  с помощью балловой системы оценок, которая в прикладной квалиметрии получила наибольшее применение. Сущность способа заключается в том, каждому фактору, независимо от того является он количественным или качественным, присваивается соответствующая балловая оценка. Абсолютные значения и балловая оценка факторов инвестиционной привлекательности предприятия приведена в таблице1.

     Балловая  оценка факторов инвестиционной привлекательности

предприятия для  всех типов инвесторов

     Таблица 1

     Под количественной оценкой полезности в квалиметрии понимается отношение  показателя качества оцениваемого объекта  к показателю качества объекта, принятого  за эталон. Применительно к нашему исследованию требуется рассчитать «функцию отношения» объективных фактических параметров предприятия к субъективно индивидуальным желаниям этих параметров инвестором. Данная величина была нами названа интегральным коэффициентом инвестиционной привлекательности предприятия (КИП) и рассчитана по следующей формуле:

     где i = 1, 2, 3 ... n - количество факторов (n = 19);

     Хi - балловая оценка i-го фактора с учетом его весомости;

     Хmax - максимальное возможное суммарное  количество баллов по графе 6 (табл.1), равное 3.

     Методику  расчета инвестиционной привлекательности рассмотрим на примере открытого акционерного общества "Завод железобетонных конструкций №13" (г.Могилев, Республика Беларусь), которое является одним из ведущих в Могилеве предприятием по производству качественных железобетонных изделий.

ГЛАВА 2

ОЦЕНКА  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ №13».

2.1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

     Предприятие является самостоятельным хозяйствующим  субъектом, действует на принципах хозрасчета, является юридическим лицом, имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, счета в банках (расчетный счет в национальной валюте).

     Деятельность  предприятия регулируется Законом Республики Беларусь «О предприятиях в Республике Беларусь», принятым сессией Верховного Совета Республики Беларусь 14 декабря 1990 года. В Законе определены общие правовые, экономические и социальные основы организации предприятия при многообразии форм собственности и его деятельности в условиях развития рыночных отношений. [1]

     Закон направлен на обеспечение самостоятельности  предприятий, определяет его права  и ответственность в осуществлении  хозяйственной деятельности, регулирует отношения предприятия с другими  предприятиями и организациями, Советами народных депутатов, органами государственного управления, действует в сочетании с другими законами Республики Беларусь.

     Основная  цель развития предприятия в ближайшей  перспективе – повышение качества выпускаемой продукции, улучшение условий труда, обновление активной части основных производственных фондов, ресурсосбережение.

     Для достижения поставленных целей на предприятии  разработаны конкретные мероприятия, источниками финансирования которых, являются заемные и собственные средства предприятия. Планируется направить возможные инвестиции (источники: банковские кредиты, инновационный фонд, собственные средства) на обновление изношенных мощностей и внедрение новых технологий, выполнение программ по энергосбережению.

     Открытое  акционерное общество «Завод железобетонных конструкций №13» создано путем преобразования производственного республиканского унитарного предприятия «Завод железобетонных конструкций №13» (приказ №223 от 31 августа 2010 г. Могилевского территориального фонда государственного имущества). Имеет Свидетельство о государственной регистрации коммерческой организации в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за №700099527. Предприятие действует на основании Устава. Имеет самостоятельный баланс и расчетный счет в ОАО Белпромстройбанке. Уставной капитал составляет 4677 млн.руб., объявленными акциями являются 944000 размещенных акций. Номинальная стоимость акций составляет 4400 руб.

     Производство  сборных железобетонных и бетонных конструкций осуществляется в основном агрегатно-поточным методом в ямных пропарочных камерах на открытых полигонах. Изготовление бордюрного камня и тротуарной плитки осуществляется путем полусухого вибропрессования, сварные металлоконструкции производятся в закрытом производственном цеху на сварных полуавтоматах и электродуговой сваркой.

     ОАО «Завод железобетонных конструкций №13» имеет Государственные акты на земельные участки на право постоянного использования землей (решение Могилевского горисполкома от 26.06.2002 г. №8-12).

     2.2 ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

     Нет необходимости подробно останавливаться  на том, насколько позитивно сказывается на развитии предприятия привлечение инвестиционных ресурсов. В наиболее общем виде, к числу положительных последствий специалисты относят возможность расширения производства, обновления основных производственных фондов, разработку и внедрения новых технологий, повышение качества и конкурентоспособности продукции. Министерство архитектуры и строительства заинтересованно в инвестировании ОАО «Завод ЖБК №13», а именно возврат процентов по долгосрочному кредиту на счет 460 «целевое финансирование» Под инвестиционной привлекательностью понимают совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный спрос на инвестиции. На практике оценка инвестиционной привлекательности обычно сводится к анализу финансового состояния предполагаемых объектов инвестиций. Проведем экспресс-анализ финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Подобного рода расчеты – сжатая форма финансового анализа, которая позволяет инвестору (Министерству архитектуры и строительства) оперативно определить целесообразность дальнейшего рассмотрения того или иного предприятия как потенциального объекта вложений.