Валютна политика Российской Федерации на современном этапе

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение          3 

Глава 1. Теоретические основы валютной политики.   5 

1. Основные аспекты валютной политики.    5
2. История развития валютной системы в России.   10

Глава 2. Валютная политика на современном этапе.   13

2.1. Организации валютной  операции в России на современном             этапе                                             13

2.2. Политика валютного  курса ЦБ РФ.     19

2.3. Проблемы развития  валютной системы РФ.   23

Заключение.         34

Список использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

В настоящее время, выявления  специфических черт и особенностей созданной за этот период валютной системы России, оценки достигнутых  успехов и допущенных ошибок.

Целью курсовой работы является исследование теоретических, методологических и практических аспектов формирования валютной политики государства в  условиях переходной экономики, выявление  особенностей развития валютной политики России; разработка концепции корректировки  валютной политики России в условиях переходной экономики.

Основные задачи исследования определяются в соответствии с поставленной целью:

• рассмотреть понятие и сущность валютной политики;
• изучить стратегические и текущие цели валютной политики России;
• определить структуру механизма валютного регулирования;
• исследовать российское законодательство в области регулирования валютной политики.

В качестве объекта данного  исследования выступают валютно-финансовые отношения, формирующиеся в России в условиях переходной экономики. Объект исследования рассматривается в  курсовой работе комплексно как совокупность мероприятий, проводимых государством в области курсообразования, управления внешним долгом и валютного регулирования, в соответствии с текущими и стратегическими  целями, стоящими перед государством.

Предметом исследования является курсовая политика, политика валютного  регулирования и политика управления внешним долгом, рассматриваемые  как основные элементы валютной политики России в условиях переходной экономики.

 

При теоретическом изучении материала, разработке и решении  поставленных задач основная роль в  работе отводится диалектическому  методу проведения исследования, позволяющему рассматривать экономические процессы в области валютно-финансовых отношений  с точки зрения их взаимосвязи  и исторического развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы валютной политики.

1. Основные аспекты валютной политики.

Валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики :

• обеспечить устойчивость экономического роста,
• сдержать рост безработицы и инфляции,
• поддержать равновесие платежного баланса.

Инструменты валютной политики государства:

• валютная интервенция (значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты, осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства.);
• валютные ограничения (система мероприятий по ограничению и контролю операций с валютными ценностями.);
• валютные резервы (внешние высоколиквидные активы, представленные в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платёжного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей);
• валютное субсидирование;
• валютные паритеты.

Субъекты валютной политики государства/группы (союза) государств:

• международные валютно-финансовыми организациями (Международный валютный фонд, международные банки и фонды);
• правительство;
• центральный банк;
• специально уполномоченные финансовые органы.

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование — регламентация  государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях.

Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное — с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка.

Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование  валютных отношений включает несколько  уровней:

• частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;
• национальное государство (министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля);
• на межгосударственном уровне.

Валютная политика в зависимости  от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую.

Структурная валютная политика — совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных  изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме  валютных реформ, проводимых в целях  совершенствования ее принципов  в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных  валют. Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую  политику.

Текущая валютная политика — совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное  регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного  рынка и рынка золота.

Применяются следующие основные ее формы: дисконтная, девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование  степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация.

Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование  валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного  спроса — с другой.

В современных условиях эффективность  дисконтной политики снизилась. Это  объясняется прежде всего противоречивостью  ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях  оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной  ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии  застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в  страну иностранного капитала, но в  условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов.

 Регулирование международного  движения капиталов и кредитов  также ослабляет воздействие  учетной политики на платежный  баланс. Отсюда вытекают кратковременность  и сравнительно низкая эффективность  дисконтной политики.

Девизная политика — метод  воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а  для снижения — скупает иностранную  валюту в обмен на национальную.

Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Ее характерные черты  — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям  «своп».

Валютная интервенция  стала применяться с XIX в. Например, Госбанк России, Австро-Венгерский банк прибегали к ней для поддержания  курса национальной валюты. После  отмены золотого монометаллизма валютная интервенция получила широкое распространение. В условиях мирового экономического кризиса в 1929—1933 гг. центральные  банки использовали валютную интервенцию  с целью снижения курса своей  валюты для содействия валютному демпингу.

Диверсификация валютных резервов — политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование  структуры валютных резервов путем  включения в их состав разных валют  с целью обеспечить международные  расчеты, проведение валютной интервенции  и защиту от валютных потерь. Эта  политика обычно осуществляется путем  продажи нестабильных валют и  покупки более устойчивых, а также  валют, необходимых для международных  расчетов.

Двойной валютный рынок —  форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов; введен в начале 70-х годов  в Бельгии, Италии, Франции.

Сущность его заключается  в делении валютного рынка  на две части: по коммерческим операциям  и услугам применяется официальный  валютный курс; по финансовым (движение капиталов, кредитов и др.) — рыночный.

Заниженный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров и выравнивания платежного баланса. Когда расхождения  коммерческого и финансового  курсов были значительны, центральный банк осуществлял валютную интервенцию, чтобы их выравнять. Двойной валютный рынок обеспечивал некоторую экономию валютных резервов, так как уменьшилась потребность в валютной интервенции.

Девальвация и ревальвация  — традиционные методы валютной политики. Девальвация — снижение курса  национальной валюты по отношению к  иностранным валютам или международным  валютным единицам, ранее и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного  курса по сравнению с рыночным. Ревальвация — повышение курса  национальной валюты по отношению к  иностранным валютам или международным  счетным валютным единицам, ранее  и к золоту.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. История развития валютной системы в России.

Изменения основных характеристик элементов национальной валютной системы, их соотношения с мировой валютной системой позволяет выделить 5 основных этапов возникновения и развития современной российской валютной системы:

• первый – период децентрализации валютной системы страны (1987 – 1991 гг.);
• второй – период создания национальной валютной системы (1991 – 1995 гг.);
• третий –  период действия валютного коридора (1995 – 1998 гг.);
• четвертый – период финансового кризиса и решения его последствий (1998 – 2001 гг.);
• пятый –  период либерализации валютной системы (с 2001г. до настоящего времени).

Предпосылки к формированию современной российской валютной системы  были заложены на первом этапе, развитие которого во многом было связано с ускорением темпов глобализации, эффекты которой, несмотря на замкнутость экономической системы СССР, игнорировать было невозможно.  Этот период характеризуется децентрализацией внешнеэкономической деятельности, широкомасштабным вовлечением в нее большого числа хозяйствующих субъектов получивших право самостоятельного выхода на мировой рынок, снятием запрета на привлечение иностранных предпринимателей и иностранных капиталов в страну, ограничением прерогатив государства. В то же время, нормативное регулирование валютных отношений было крайне фрагментарным, фактически не соответствующим наметившимся в стране изменениям.

Основным итогом второго  периода развития современной российской валютной системы стало формирование собственной финансовой, денежной и  валютной инфраструктуры, адекватной критериям государственного суверенитета: были определены правила действия валютной системы, органы регулирующие ее. 

 В результате относительного  усиления бюджетной и денежно  - кредитной политики на третьем  этапе был введен режим односторонней  привязки рубля к доллару, реализованный  в виде ограничений на возможную  динамику обменного курса (валютный  коридор), который временно позволил  ограничить инфляционные ожидания  хозяйствующих субъектов. Однако  общий кризис хозяйственного  механизма, падение промышленного  производства, спад мировой экономической  конъюнктуры на мировых товарных  рынках привели к ухудшению  основных показателей платежного  баланса и кризису экономики. 

Четвертый этап развития современной  российской валютной системы был  связан с финансовым кризисом и решением его последствий на основе активного  комплексного использования различных  инструментов валютного регулирования  и благоприятной ситуации на внешнем  рынке, что стимулировало внутренние ресурсы страны и позволило на следующем этапе перейти к  либерализации валютной системы.

Современный этап развития валютной системы РФ связан с активизацией либерализации экономики, направление  которой в значительной степени  определяется интеграционными процессами, что проявляется в смещении линии  регулирования государством валютной системы в сторону открытой экономики.   Конкретными случаями проявления этого  процесса стали вступление РФ во Всемирную  торговую организацию и отмена всех валютных ограничений.

Анализируя вопрос о целесообразности перехода российского рубля к  полной конвертируемости, был сделан вывод о том, что до решения  внутриэкономических проблем страны, создания соответствующей нормативной  базы и отлаженных рынков финансовых инструментов, подобный шаг к открытой экономике будет фиктивным. В  связи с этим представляется важным перейти к дифференцированному  валютному регулированию в целях защиты национальных интересов России, что подразумевает ослабление валютного регулирования с частичным смещением центра ответственности с национального уровня на уровень международных организаций.

При этом необходимо активизировать работу по распространению рубля  в качестве резервной валюты в  странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с  расчетом рублями. Для решения этих важнейших вопросов требуется тщательная подготовка с точными перспективными экономическими расчетами и комплексным  правовым регулированием.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Валютная политика на современном этапе.

2.1. Организация валютной операции в России на современном этапе.

    Внешнеэкономические  связи, международные валютные  и кредитные отношения - неотъемлемая  часть мирового хозяйства. Регулирование  этих отношений осуществляется  через рыночный механизм, а также  посредством воздействия государства.  Оно регулирует валютные отношения  через регламентацию порядка  проведения валютных операций  и международных расчетов. Для  этого государство использует  как прямые (издание законодательных  актов), так и косвенные методы  регулирования (экономическое воздействие  на субъектов валютного рынка). Регулирование валютных и кредитных  операций осуществляется также  на межгосударственном уровне  для координации валютной политики  отдельных государств. Современный  этап валютного регулирования  начался в конце 80-х годов.  Отмена монополии внешней торговли  и валютной монополии государства  привела к децентрализации валютных  ресурсов и создала предпосылки  для формирования внутреннего  валютного рынка. Субъекты валютных  отношений подразделяются на  две категории: 

• резидентов;
• нерезидентов.

К "резидентам" относятся:

• физические лица (граждане России, иностранные граждане, лица без гражданства), имеющие постоянное местожительство на территории России, в том числе временно находящиеся за границей;
• юридические лица, субъекты предпринимательской деятельности, не имеющие статуса юридического лица (филиалы, представительства и т.п.) с местонахождением на территории России, осуществляющие свою деятельность на основании законов России;
• дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства России за рубежом, пользующиеся иммунитетом и дипломатическими привилегиями, а также филиалы и представительства предприятий и организаций России за рубежом, не осуществляющие предпринимательскую деятельность.

 К “нерезидентам"относятся:

• физические лица (иностранные граждане, граждане России, лица без гражданства), имеющие постоянное местожительство за пределами России, в том числе временно находящиеся на территории России;
• юридические лица, субъекты предпринимательской деятельности, не имеющие статуса юридического лица (филиалы, представительства и т.п.), с местонахождением за пределами России, созданные и действующие в соответствии с законодательством иностранного государства, в том числе юридические лица и другие субъекты предпринимательской деятельности с участием юридических лиц и других субъектов предпринимательской деятельности России;
• расположенные на территории России иностранные дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства, международные организации и их филиалы, пользующиеся иммунитетом и дипломатическими привилегиями, а также представительства других организаций и фирм, не осуществляющие предпринимательскую деятельность на основании законов России.

Объектом валютного регулирования  являются операции, осуществляемые с  валютными ценностями. К валютным ценностям относят:

• иностранную валюту - иностранные денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, находящихся в обращении и являющихся законным платежным средством на территории соответствующего иностранного государства, а также изъятые из обращения или изымаемые из него, но подлежащие обмену на денежные знаки, находящиеся в обращении, средства в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных (клиринговых) единицах, находящиеся на счетах или вносимые в банковские и другие кредитно-финансовые учреждения за пределами России;
• платежные документы и прочие ценные бумаги (акции, облигации, купоны к ним, векселя (тратты), долговые расписки, аккредитивы, чеки, банковские приказы, депозитные сертификаты, другие финансовые и банковские документы), выраженные в иностранной валюте или монетарных металлах.

 К валютным операциям  относят: 

• операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, за исключением операций, осуществляемых между резидентами в валюте России;
• операции, связанные с использованием валютных ценностей в международном обращении как средства платежа, с передачей задолженностей и иных обязательств, предметом которых являются валютные ценности;
• операции, связанные с ввозом, переводом и пересылкой на территорию России и вывозом, переводом и пересылкой за ее пределы валютных ценностей.

Основными институтами, осуществляющими  валютное регулирование в России, являются Центральный банк России и  Кабинет Министров России.

Основные функции ЦБР и Правительства в рамках валютного регулирования. Центральный банк России в сфере валютного регулирования:

• осуществляет валютную политику исходя из принципов общей экономической политики России,
• составляет совместно с Кабинетом Министров России платежный баланс России,
• контролирует соблюдение утвержденного Федеральным Собранием России лимита внешнего государственного долга России,
• определяет при необходимости лимиты задолженности в иностранной валюте уполномоченных банков нерезидентам,
• издает обязательные к исполнению нормативные акты по осуществлению операций на валютном рынке России,
• накапливает, сохраняет и использует резервы валютных ценностей для осуществления государственной валютной политики,
• выдает лицензии на осуществление валютных операций и принимает решения об их отмене,
• устанавливает способы определения и использования валютных (обменных) курсов иностранных валют, выраженных в валюте России, курсов валютных ценностей, выраженных в иностранной валюте или расчетных (клиринговых) единицах,
• устанавливает единые формы учета, отчетности и документации о валютных операциях, порядок контроля за их достоверностью и своевременным представлением,
• обеспечивает публикацию банковских отчетов о собственных операциях и операциях уполномоченных банков.

Кабинет Министров России в сфере валютного регулирования:

• определяет и представляет на утверждение в Федеральное Собрание России лимит внешнего государственного долга России,
• принимает участие в составлении платежного баланса России
• обеспечивает выполнение бюджетной и налоговой политики в части, касающейся движения валютных ценностей,
• определяет порядок использования поступлений в международных расчетных (клиринговых) единицах, используемых в торговом обороте с иностранными государствами, а также в неконвертируемых иностранных валютах, используемых в неторговом обороте с иностранными государствами на основании положений международных договоров России.

 Данные структуры обладают  правом законодательной инициативы  и разработали целый комплекс  нормативных документов, определяющих  способ и порядок валютного регулирования в стране, основными из которых являются закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» и инструкция ЦБР от 16 июля 1993 года. Согласно закону Российской Федерации “О валютном регулировании и валютном контроле” нерезиденты вправе иметь валютные счета как в Российской Федерации, так и за границей. Нерезиденты могут иметь рублевые счета с разным правовым режимом. Согласно п. 16 Инструкции ЦБ РФ от 16 июля 1993 года “О порядке открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации” уполномоченные банки РФ могут открывать нерезидентам три вида рублевых счетов: счет типа “Т” (“текущие”), специальные счета типа “И” (инвестиционные) и счета физических лиц-нерезидентов. Текущие валютные операции осуществляются резидентами без ограничений, кроме случаев, предусмотренных законодательством. Беспрепятственный ввоз иностранной валюты в Россию возможен при соблюдении правил таможенного контроля. Вывоз иностранной валюты из страны сверх установленного лимита (более 500 долларов США) допускается только при наличии соответствующей справки из уполномоченного банка. Валютные операции, связанные с движением капитала, осуществляются резидентами в порядке, установленном Центральным банком РФ.

 Так, на основании  письма ЦБ РФ от 28 апреля 1993 года  №35 “Основные принципы предоставления  Центральным банком Российской  Федерации разрешений российским  юридическим лицам - резидентам  на участие в капитале банков  и иных кредитно-финансовых учреждений  за границей” Банк России выдает  разрешения на вывоз капитала  в целях участия в капитале  банков и иных кредитно-финансовых  учреждений за границей, как правило,  уполномоченным российским банкам, имеющим генеральную лицензию.

Для получения лицензии, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, а также  генеральной лицензии устанавливается  минимальный размер собственных средств (капитала) в 30 млн. руб. Небанковской кредитной организации для получения лицензии, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, устанавливается минимальный размер собственных средств (капитала) в 7,5 млн. руб. Одновременно с лицензией, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, или после ее получения банку может быть выдана лицензия на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов. Такие банки должны располагать уставным капиталом в размере, эквивалентном 5млн. ЭКЮ. В настоящее время единый курс рубля устанавливается Центральным банком РФ на основе результатов операций по купле-продаже иностранной валюты на ММВБ.

 Предприятия обязаны  продавать на внутреннем валютном  рынке России 50% своей валютной  выручки, образовавшейся от всех  платежей в иностранной валюте, полученных ими от организаций  и физических лиц, не являющихся  резидентами Российской Федерации,  за исключением случаев, специально  установленных законодательством.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Политика валютного курса ЦБ РФ.

Политика валютного курса  Банка России в среднесрочной  перспективе будет направлена на сглаживание существенных колебаний  курса рубля к корзине основных мировых валют. В этот период Банк России видит своей задачей создание условий для реализации модели денежно-кредитной  политики на основе инфляционного таргентирования, постепенно сокращая прямое вмешательство  в процессы курсообразования. В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса  ЦБ продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара  США.

Об этом говорится в  проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной  политики /ДКП/ на 2010 г и на период 2011 и 2012 гг, который Банк России представляет на сегодняшнем заседании правительства  РФ.

Как отмечается в проекте  основных направлений, в предстоящий  трехлетний период главной целью  единой государственной денежно-кредитной  политики остается снижение инфляции до 9-10% в 2010 г и 5-7 проц в 2012 г.

Оценивая развитие экономики  России и денежно-кредитную политику в 2009 г, Банк России отмечает, что условия  развития российской экономики в  январе-июле 2009 г были значительно  хуже , чем в 2008 г. Под влиянием кризисных  явлений в мировой экономике  и снижения спроса на продукцию российского  экспорта в условиях более низких, чем в предыдущем году, мировых  цен на нефть и чистого оттока частного капитала объем ВВП в 1-м  полугодии 2009 г сократился на 10,4 проц.