Валютная политика РФ и ее направления. 2

РОССИЙСКАЯ  ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ, УПРАВЛЕНИЯ И БИЗНЕСА 

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА НА ТЕМУ: 

«ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

И ЕЕ НАПРАВЛЕНИЯ» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВЫПОЛНИЛА

СТУДЕНТКА 3 КУРСА 
 
 
 
 
 
 

ТЮМЕНЬ 2008 
СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА 5

     1.1. Понятие валютной политики, ее  элементы 5

     1.2. Виды валютной политики и валютных систем 9

     1.3. Роль валютной политики в экономике государства 14

ГЛАВА 2. ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИИ 16

     2.1. Валютная монополия государства 16

     2.2. Становление валютных отношений в условиях рынка 17

     2.3. Валютное регулирование экономики в РФ на современном этапе 22

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И  ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ  ВАЛЮТНОЙ  ПОЛИТИКИ РФ 26

     3.1. Проблемы реализации валютной  политики РФ 26

     3.2. Совершенствование валютной политики РФ в условиях кризиса 28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 32

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 34

ПРИЛОЖЕНИЯ  36

ВВЕДЕНИЕ

     Валютные  отношения – необходимый элемент  мировой экономики. Это отношения, посредством которых осуществляются все расчетные, кредитные и денежные сделки между различными странами. Субъектами международных валютных отношений выступают правительства государств, предприятия, физические лица, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность. Валютные отношения разрабатываются специальными межгосударственными органами, согласовываются, должным образом оформляются и принимают обязательный характер для всех участников международных экономических сделок.

     На  сегодняшний день Россия находится  в процессе осуществления глубоких экономических преобразований на пути к формированию полномасштабного валютного рынка, либерализации валютно-финансовых отношений и интеграции в мировую экономическую систему. Именно поэтому проблемы регулирования валютной сферы национальной экономики занимают одну из ключевых позиций в программах стабилизации. Принятие решений по вопросам политики валютного курса и регулирования степени конвертируемости национальной валюты носят стратегический характер и имеют особое значение для перспектив интеграции РФ в мировую экономику и определении ее места и роли в мировом экономическом сообществе. Курсовая политика, важной целью которой является достижение финансовой стабильности, все больше становиться одним из основополагающих элементов Российской экономической политики.

     Целью данной работы является анализ валютной политики России и ее направлений, проблем валютного регулирования и путей его совершенствования.

     В соответствии с целью исследования были поставлены следующие задачи:

     1) раскрыть сущность валютной политики  и валютного регулирования;

     2) рассмотреть виды валютной политики и ее направления;

     3) изучить место и роль курсовой политики государства в современной системе международных валютно-финансовых отношений;

     4) исследовать элементы курсовой политики и их значение в разработке государственной стратегии стабилизации национальной экономики;

     5) составить характеристику действующей валютной политики;

     6) выявить основные проблемы валютной политики и пути их решения;

     7) сформировать рекомендации по разработке курсовой политики в условиях разразившегося кризиса с целью достижения финансовой стабильности.

     На  современном этапе развития международных  экономических отношений, в условиях активного развития процессов интернационализации  и глобализации формирование валютной политики государства тесно связано с глубинными процессами, происходящими не только в кредитно-финансовой сфере национальной экономики, но и в мировой экономике в целом. Под влиянием этих процессов валютная политика и такой ее элемент, как курсовая политика государства, все в большей степени трансформируется в один из основных инструментов государственного регулирования экономики вследствие усиления ее взаимодействия с проводимой внутриэкономической политикой. Вследствие этого тема работы является очень актуальной на сегодняшний день.

     Объектом  исследования выступает валютная политика государства.

     Предметом исследования являются формы и инструменты валютной политики, а также валютная политика в России.

     Для того чтобы лучше разбираться  в функционировании действующей  валютной политики, ее перспектив и проблем, и была выполнена данная курсовая.

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА

1.1. Понятие валютной политики, ее элементы

     Валютная политика представляет особой комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития.

     При этом необходимо отметить, что мероприятия, осуществляемые в соответствии с общим контекстом государственной экономической политике, могут быть направлены как на решение текущих экономических задач, так и на реализацию стратегических планов страны как субъекта мирового хозяйства. Таким образом, при обсуждении теоретических аспектов государственной валютной политики необходимо отличать стратегическую (структурную) и текущую валютную политику.

     Стратегическая  валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и общеэкономических отношений, направленная на достижение основных целей экономической политики: обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживание роста безработицы и инфляции, в соответствии с провозглашенной стратегией развития. Их достижение предопределяется эффективностью осуществляемой валютной политики в отношении решения определенных задач по поддержанию:

     1) стабильного функционирования национальной денежной системы и покупательной способности национальной валюты внутри страны;

     2) стабильности курса национальной валюты на международном рынке;

     3) активности (или равновесия) платежного баланса (ПБ) страны.

     Стратегическая валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

     Текущая валютная политика – совокупность мероприятий, направленных на повседневное, оперативное регулирование текущей конъюнктуры в сфере валютных отношений, а также обеспечение упорядоченного функционирования национального валютного рынка.

     В число текущих задач валютной политики входит:

     1) преодоление валютного кризиса и достижение валютной стабилизации;

     2) введение валютных ограничений для активизации сальдо платежного баланса; переход к конвертируемости валюты;

     3) стимулирование притока иностранных инвестиций; либерализация валютного режима.

     Проводимая той или иной страной валютная политика оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. В свою очередь, элементы и формы ее возникают на фоне таких факторов, как: эволюция мирового хозяйства, экономическое положение страны и расстановка сил на мировой арене.

     В наиболее общем виде валютная политика состоит из следующих элементов:

     1) политика валютного курса (механизм установления, поддержки);

     2) регулирование степени конвертируемости национальной валюты;

     3) валютное регулирование и валютный контроль;

     4) управление официальными резервами;

     5) международное валютное сотрудничество;

     6) участие в международных валютно-финансовых организациях.

     Практически неотделим от валютной политики комплекс инструментов денежно-кредитной политики, включающий официальные операции на денежном рынке, манипулирование процентными ставками ЦБ и резервные требования.

     Одним из важнейших средств реализации валютной политики государства является валютное регулирование, которое может осуществляться как на национальном, региональном, так и на межгосударственном уровне. Внутри каждого государства валютное регулирование - это комплекс осуществляемых государством мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями, порядка перемещения валютных ценностей за пределы государства или на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных инвестиций, на регламентацию международных расчетов, а также на поддержание стабильного курса национальной валюты и национального ПБ.

     Валютное  регулирование осуществляется в  следующих формах:

     1) дисконтная политика;

     2) девизная политика (осуществляемая в настоящий момент преимущественно в виде валютных интервенций);

     3) диверсификация валютных резервов;

     4) валютные ограничения, валютный контроль;

     5) регулирование степени конвертируемости валюты;

     6) регулирование режима валютного курса;

     7) изменения валютного курса (девальвация и ревальвация).

     Как правило, в целях регулирования  валютного курса и ПБ, в целях воздействия на перемещение международного капитала, денежную массу, цену, а также внутреннюю динамику кредитов ЦБ страны может осуществлять дисконтную политику. Суть ее заключается в изменении учетной ставки банка. При пассивном ПБ повышение учетной ставки банка способствует усилению притока капитала из стран, где значительно ниже процентная ставка. Этим дисконтная политика предотвращает бегство капиталов из страны, стабилизирует ПБ и повышает платежный курс. Однако если экономика страны пребывает в состоянии застоя, то повышение учетной ставки в целях улучшения ПБ отрицательно влияет на экономику. При этом нестабильность в экономике не всегда предопределяет движение капитала из страны при оперировании теми или иными процентными ставками. Таким образом, противоречивость внутренних и внешних целей дисконтной политики делают ее не столь привлекательной из-за кратковременности и сравнительно низкой эффективности.

     Наиболее  действенным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

     Валютная  интервенция - процесс вмешательства  в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту. Особенностью такой интервенции, как формы девизной политики являются: относительная крупномасштабность, кратковременность применения, осуществление за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов. В настоящее время используется наряду с интервенцией валют в одном отдельном государстве и коллективная валютная интервенция центральных банков в ряде стран.

     Диверсификация  валютных резервов - это разновидность девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют.

     В мире существует около десятка режимов  валютных курсов. Многие государства в ходе проводимых экономических реформ использовали и такую форму валютной политики, как двойной валютный рынок. Данная форма обусловливает необходимость деления валютного рынка на две части: официальный валютный курс используется при коммерческих операциях, а рыночный - при финансовых операциях. Круг применения данной политики все более сужался переходом к плавающим валютным курсам. Одними из традиционных методов политики были девальвация - процесс снижения курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам - и ревальвация - процесс повышения курса национальной валюты.

     Выбор вариантов режима обменных курсов зависит от двух факторов:

     1) экономического потенциала страны, положения ее на мировой арене  и причастности к категории развитости;

     2) временного промежутка в рамках данной страны.

     Варианты  режимов обменных курсов ранжируются  в зависимости от степени участия правительства данной страны:

     а) курс определяется правительством страны;

     б) имеет место вмешательство правительства в установление режима;

     в) полное отсутствие вмешательства, режим курса определяется рынком.

     Первый  вариант предусматривает меры в  отношении одной иностранной валюты или одновременно нескольких валют. Вмешательство правительства обусловливает так называемую "ползающую зацепку" курса, когда правительство проводит меры по девальвации, сравнивая разницу в темпах инфляции с приоритетными торговыми партнерами страны. Может получить реализацию и "грязное плавание" курса, когда правительство с учетом приоритетов страны произвольно манипулирует плавающим курсом. Третий вариант отражает ситуацию, когда валюта страны свободно определяется рынком с учетом спроса и предложения валют.

     Каждый  из названных режимов обменного  курса имеет определенные имущества и недостатки, которые будут рассмотрены далее.

1.2. Виды  валютной политики и валютные системы

     Теоретически  можно выделить 5 вариантов валютной политики:

     1. финансирование общего платежного дефицита без изменения валютного курса;

     2. жесткий валютный контроль;

     3. плавающий валютный курс;

     4. постоянно фиксированные валютные курсы;

     5. компромисс валютных курсов (3 и 4).

     Каждый  вариант представляет способ решения валютных проблем как реакцию на дефицит платежного баланса и падение курса национальной валюты.

     Первый  вариант предполагает условия, при  которых страна имеет возможность финансировать дефицит своего ПБ, оставляя валютный курс неизменным, за счет валютных резервов и денежных обязательств по отношению к другим странам. Такими условиями являются:

     а) дефицит платежного баланса носит временный характер;

     б) страна имеет достаточные валютные резервы;

     в) устойчивость валютного курса в  долгосрочном плане, без существенных корректировок общеэкономической политики для его поддержания.

     Если  эти условия отсутствуют, то поддержание  валютного курса при помощи временных  финансовых мер малоэффективно и  дорогостояще.

     Второй  вариант - жесткий валютный контроль - предполагает ограничение импорта товаров и услуг, вывоза капитала за границу, заграничного туризма и т.п.

     При третьем варианте валютная финансовая политика страны формируется в определенной степени самостоятельно в условиях использования свободноплавающего режима. Данный курс позволяет поддерживать конкурентоспособность и быстро адаптируется к внешним импульсам и шокам, а самое главное - правительство страны освобождается от функции определения подходящего курса.

     Недостаткам плавающего курса являются:

     а) при незначительной емкости валютного рынка несколько крупных сделок могут подорвать существующее состояние;

     б) обеспечение эффективности валютной политики при регулировании со стороны государства и при принятии валютно-финансовых фискальных мер.

     в) непривлекательность для иностранных инвесторов и торговых партнеров условий неопределенности при данном режиме;

     г) существует угроза правительственного манипулирования («грязное плавание»), что подрывает доверие субъектов рынка;

     д) при наличии в стране крупных спекулятивных потоков капитала определение обменных курсов ограничивает валютно-финансовую независимость.

     Использование данного режима наиболее эффективно в условиях слабой развитости международных коммерческих связей, т.е. когда состояние производства не находится в большой зависимости от внешней торговли.

     Четвертый вариант - фиксированные курсы - имеет следующие преимущества:

     а) количественная определенность (способствует торговле и стимулированию потока капитала);

     б) сдерживание инфляции. Высокое доверие к валютно-финансовой политике смягчает инфляционные ожидания на рынке труда и финансовых рынках.

     Однако  данный режим не лишен и недостатков: страна не способна противостоять определенным экономическим шокам в результате потери экспортных рынков и недостаточности валютных резервов для поддержки фиксируемого курса. Обычно эти явления сопровождаются резким снижением внутренних цен, которые предопределяют спад производства и рост армии безработных.

     При фиксированном курсе возникает проблема в отношении уточнения количества валют. В случае «зацепления за одну валюту» режим характеризуется следующим: удобство для понимания всеми компаниями на всех финансовых рынках страны; значительное сокращение возможности правительственного манипулирования курсами; уменьшение риска обменного курса в торговле; колебание курса одной валюты предопределяет колебание курса внутренней валюты по отношению ко всем функционирующим. Использование политики фиксируемого курса с «зацеплением за корзину валют» иностранные инвесторы воспринимают тяжелее, предполагая, что власти манипулируют валютами, т.к. состав корзины валют широко не известен. В этом случае иностранные партнеры предполагают возможность девальвации; данная ,политика устраняет риск повышения стоимости единственной валюты, что наиболее благоприятно в отношении регулирования сделок со всеми торговыми партнерами страны. Однако повышение стоимости валюты ведет к уменьшению экспорта, росту импорта и тем самым ухудшает ПБ страны.

     К другим преимуществам данного режима можно отнести то, что колебание курса валют значительно меньше, если все валюты корзины взвешены одинаково относительно своих зацепляемых обменных курсов.

     Считается, что применение первого варианта валютной политики ограниченно, второго - практически неприемлемо, т.к. экономические и социальные издержки жесткого валютного контроля очень велики. Поэтому в качестве реальных обычно рассматриваются три варианта: фиксированные валютные курсы, гибкие или плавающие валютные курсы и компромиссные валютные курсы.

     Проблема  выбора оптимального варианта валютной политики должна рассматриваться в контексте исторической практики в области валютных отношений, раскрывающей зависимость изменений валютной политики от конкретного состояния мировой экономики и социально-экономической ситуации в данной стране. Исторический опыт раскрывает конкретные условия и предпосылки проведения той или иной валютной политики. Такой подход позволяет понять современные проблемы валютных отношений, конкретно - исторически оценить достоинства и недостатки, целесообразность и возможность проведения той или иной валютной политики, в данной стране при конкретной ситуации.

     В истории системы фиксированных  валютных курсов (ФВК) можно выделить три периода [8, 152-156]: 1) эра «золотого стандарта» (1870-1914 гг. и 1925-1931 гг.); 2) система «золотовалютного стандарта» (между 1 и 2 мировыми войнами); 3) Бреттон-Вудская валютная система (1944-1971 гг.).

     Первая  и вторая системы - это системы  реально фиксированных курсов. Третья - система договор фиксированных валютных курсов.

     При системе «золотого стандарта» все  национальные валюты имели фиксированное золотое содержание. Например, I английский фунт стерлингов с 1821 г. имел золотое содержание равное 7,322385 граммам золота. 1 германская марка - 0,385422 гр. золота (с 1873 г.). Валютный курс определялся отношением золотого содержания валют. В данном случае 1:20,3.

     «Золотой  стандарт» был системой твердых  валютных курсов по определению, т.к. базировался на непосредственной связи с золотом. При этой системе:

     1)все  страны поддерживали жесткое соотношение между своими запасами золота и количеством денег в обращении;

     2) все национальные валюты имели  фиксированное содержание золота;

     3) существовала свободная купля-продажа  золота.

     Конвертируемость  валют в золото и свободное  движение золота между странами приводили к установлению фиксированных валютных курсов для любых операций, обеспечивали выравнивание дефицитов и активов ПБ. Этот же механизм не позволял государству финансировать свои расходы путем инфляции. Такое положение обеспечивало стабильность экономики. Но «золотой стандарт» имел и недостатки: 1) при системе ФВК страны должны отказаться от проведения независимой денежной политики; 2) требования о фиксированных валютных курсах могут выполняться страной только при наличии золота в качестве официальных резервов.

     Основные  принципы организации валютных отношений  при Бреттон-Вудской системе заключались  в следующем:

     1) базирование на золотовалютном стандарте, означающее, что некоторые валюты в международных расчетах рассматривались как эквиваленты золота и могли функционировать в качестве валютных резервов;

     2) фиксированные паритеты, согласованные в рамках МВФ, на основе которых сравнивались и обменивались валюты;

     Чтобы обеспечить соответствие действительного  курса своей валюты объявленному паритету каждая страна могла:

     а) или гарантировать конвертируемость своей валюты в золото по официальному паритету (в США в 1945 г. установлен паритет 35 долл. за 1 унцию золота);

     б) или поддерживать на рынках курс своей валюты по отношению к остальным в пределах колебаний максимум в 1% паритета (выбрали остальные страны).

     Курсы валют отклонялись от своих паритетов  незначительно, поскольку они находились под государственным и межгосударственным воздействием. МВФ контролировал механизм межгосударственных расчетов, прибегая к валютным интервенциям, обычно в долларах США. При фундаментальных нарушениях равновесия, с согласия МВФ, проводились девальвации и ревальвации валют развитых стран.

     3) конвертируемость валют, свобода  и многосторонность платежей  в текущих операциях.

     Ямайская валютная система во многом отличается от Бреттон-Вудской [12, 464]:

     1) меняется носитель мировых денег. Бреттон-Вудская система использовала в качестве конечного средства расчетов золото и резервные валюты, а новая система опирается на СДР - коллективную валюту МВФ и Евро - коллективную валюту ЕС. Эти виды валюты стали элементом в структуре международной ликвидности;