Валютная система. Эволюция валютной системы

НОУ ВПО "Балтийский институт экономики  и финансов" (БИЭФ)

Кафедра                                 Финансы и Кредит

 

 

Курсовая  Работа

По дисциплине                             Деньги, кредит, банки.

На тему:                Валютная система. Эволюция валютной системы.

 

 

                                                           Студента        Шишило Екатерины 

                                                                 Курс, группа       3 курс, группа 1001

                                                               Дата сдачи______________________

                                                             Дата проверки __________________

                                                                         Проверил преподаватель  Мнацаканян

                                                                 Альберт Гургенович, доктор               

                                                       экономических наук, профессор.

 

 

 

 

Калининград, 2012

 

 

Содержание.

1.Введение…………………………………………………………………2

2.Глава1 .Валютная система: сущность, виды, элементы……..……….3

3.Глава2 .Характеристика  видов валютных систем:……………………6

   2.1.Парижская мировая валютная система……………………………6

   2.2. Генуэзская мировая валютная система …….…………………….6

   2.3. Бреттон-Вудская мировая валютная система ……………………8

   2.4. Ямайская мировая валютная система ……….…………………..11

   2.5. Европейская региональная валютная система ………………….14

4.Глава3 .Современное состояние  мировой валютной системы………16

5.Заключение……………………………………………………………..21

6.Список используемой литературы……………………………………22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Сегодня эксперты многих стран  анализируют «глубину ипотечного кризиса 2007 года», а также возможные последствия  этого кризиса для мировой (долларовой) валютно-финансовой системы.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что в современных  условиях интернационализации хозяйственной  жизни и её глобализации, всё более  тесной взаимосвязи и взаимозависимости  национальных экономик всё больше растёт роль международной валютной системы.

Поскольку изолированных  национальных экономик не существует, и национальные хозяйства связаны цепью взаимных обязательств, в этом смысле, валютные отношения предстают перед нами как ключевая форма международных экономических связей. Операции с валютой представляют собой составную часть денежно-кредитной сферы, воздействуют на состояние государственного бюджета и экономический рост. Товарооборот и движение факторов производства, научно-техническое и гуманитарное сотрудничество, культурный обмен и туризм обслуживаются посредством валютных операций, напрямую зависят от валютного курса или валютной политики.

Целью курсовой работы является: изучить понятие международной  валютной системы, её виды, принципы её функционирования и эволюцию.

Достижение поставленной цели предполагается путём решения следующих задач:

1. Определить основные понятия, связанные с валютной системой;
2. Изучить историю развития международной валютной системы;
3. Изучить особенности современной валютной системы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава1 .Валютная система: сущность, виды, элементы

    Валютная система представляет собой форму организации валютных отношений, закреплённую национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональные системы).

    Валютные отношения, будучи продолжением денежных отношений, связаны с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, при совершении сделок по покупке или продаже валюты. Названные и другие операции совершаются при участии международных и национальных валютно-кредитных учреждений с использованием валютных курсов и паритетов, условий конвертируемости, балансов международных расчётов и других экономических элементов. Различают национальные, мировую и региональные валютные системы.

Национальные валютные системы  сформировались в рамках национальных денежных систем, которые первоначально  регламентировали порядок расчетов отдельно взятой страны с другими  странами. По мере развития и укрепления валютные системы постепенно обособились  от денежных систем.

Основными элементами национальной валютной системы являются: национальная валюта; национальное регулирование  международной валютной ликвидности; режим курса национальной валюты; национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты; режим национальных рынков валюты и золота; национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный  банк, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет и др.).

По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем сформировались механизмы межгосударственного регулирования международных валютных отношений в виде мировой и региональных валютных систем. Их принципы юридически закреплены межгосударственными соглашениями. Важнейшими элементами мировой, а также региональных валютных систем являются: виды денег, выполняющих функции международного платёжного и резервного средства; межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; межгосударственная регламентация режимов валютного курса; межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости; режим мировых рынков валюты и золота; международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (Международный валютный фонд (МВФ), Европейский центральный банк (ЕЦБ) и др.).

 Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта – денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки средств на банковских счетах). Её эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

В послевоенный период главными формами мировых денег стали  резервные валюты и международные  денежные единицы.

Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в форме слитков.

    С 20-х гг. XX в. Функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получали название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платёжного и резервного средства.

Выполнение той или  иной валютной функции международного платёжного и резервного средства зависит  от позиций, которые занимает страна – эмитент валюты – на международном  рынке товаров и капиталов.

          В 70-х гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов – международную денежную единицу СДР, или СПЗ (специальные права заимствования). В рамках Европейской валютной системы, созданной в 1979г., стала выпускаться  международная денежная единица – ЭКЮ (европейская валютная единица). В 1999г. она была заменена на евро.

Международные денежные единицы  – это особый вид мировых денег. Они являются национальными коллективными  валютами, поскольку выпускаются  не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями.

 Важный элемент валютной системы – регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной  валютной ликвидности:

• Официальные валютные резервы (запасы иностранной валюты, принадлежащие государству);
• Официальные золотые резервы (запасы монетарного золота в монетах и слитках, принадлежащие государству);
• Счета в СДР;
• Резервная позиция в МВФ.

Резервная позиция в МВФ  означает право страны – члена  МВФ на автоматическое получение  у него безусловных кредитов в  иностранной валюте (в  пределах 25% от квоты страны в МВФ).

Следующий элемент валютной системы характеризует порядок  установления курсовых соотношений  между валютами, т.е. режим валютного  курса. Различают фиксированный, плавающий (свободный плавающий и управляемый  плавающий) курсы валют, режим «валютного коридора» и совместного (коллективного) плавания валют.

Объектом национального  и межгосударственного регулирования  являются валютные ограничении и  режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения  – это введённые в законодательном  или административном порядке ограничения  операций с национальной и иностранной валютами, золотом и другими валютными ценностями.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валют. Валютная конвертируемость – это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран. Различают полностью конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава2 .Характеристика видов валютных систем

2.1.Парижская  мировая валютная система

Первая мировая валютная система стала формироваться  в недрах свободной конкуренции  капитализма, и окончательно была утверждена в 1867 году Парижским соглашением. В  е основу был заложен золотомонетный стандарт, играющий роль стихийного регулятора производства денежного обращения, экономических связей. Но с превращением анархического капитализма в государственно-монополистический данная валютная система была не в состоянии удовлетворить растущие потребности экономики в её централизованном регулировании со стороны государства. Кроме того, первая мировая война заставила воюющие страны прекратить свободный размер банкнот на золото, наделить национальные валюты принудительным валютным курсом, а также проводить неограниченную денежную эмиссию для финансирования военных расходов.

 2.1.Генуэзская мировая валютная система

Вторая мировая валютная система была сформирована в 1922 году  и юридически закреплена Генуэзской международной экономической конференцией. В её основу был заложен золотодевизный стандарт. Он также стал  служить  фундаментом при организации  национальных денежных систем 30 стран  мира, подписавших данное соглашение.

Девиз представляет собой  иностранную валюту, предназначенную  для международных расчетов.

Данная система сохранила  режим свободного колебания валютных курсов, золотые паритеты, причем перевод  валюты в золото мог происходить  опосредованно через иностранные валюты. Это позволяло странам с малыми запасами золота экономить его. Кроме золота, в качестве международных платежных средств также выступали национальные кредитные деньги, но статус резервной валюты официально не был закреплён ни за одной из них.

Экономический кризис конца 20-х – начала 30-х годов, охвативший практически все страны мира, затронул также и валютную сферу. Вначале  он коснулся боле бедных стран (Мексика, Турция, Аргентина и т.д.), в результате чего их валюты обесценились на 25 – 80%. Далее по их следу пошли Германия и Австрия, отменившие в середине 1931 года золотой стандарт. В сентябре того же года был прекращён размен фунта стерлингов на золотые слитки и он был девальвирован на 30,5%. Такая же участь постигла практически все страны Британского содружества. В апреле 1933 года золотой стандарт был отменен в США, а доллар был девальвирован на 41%. Дольше всех золотой стандарт продержался во Франции (до осени 1963 года). В результате его отмены и проведения девальвации Великобритания, например, выиграла, так как в стране не были введены валютные ограничения, что позволило экспортёрам применять валютный демпинг, снизивший пассивное сальдо платёжного баланса. Таким образом, было создано валютное противостояние между Великобританией, Францией, США. Для увеличения масштабов реализации продукции, расширения сфер приложения капитала великие державы стали создавать валютный союз. В 1931 году был создан стерлинговый блок, в который вошли страны содружества, роме Канады, а также страны, имеющие тесные экономические связи с Великобританией. В 1933 США создали долларовый блок, куда вошли страны, где доминировал американский капитал. В противовес Великобритании и США, Франция стремилась сохранить как можно дольше золотой стандарт. Поэтому в 1933 году Франция и некоторые европейские страны создали золотой блок. Эти страны искусственно поддерживали золотое содержание своих валют, а взамен получали убытки от валютного демпинга со стороны стран-участников стерлингового о долларового блоков. Всё это вело к обострению кризиса. Генуэзская валютная система окончательно расшаталась в годы второй мировой войны. Практически все страны ввели валютные ограничения, был заморожен валютный курс, росли цены и инфляция.

2.3. Бреттон-Вудская мировая валютная система

    Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

В результате долгих дискуссий  по планам Г.Д.Уайта и Дж.М.Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы.

Для обоих валютных проектов характерны общие принципы:

• свободная торговля и  движение капиталов;

• уравновешенные платежные  балансы, стабильные валютные курсы  и мировая валютная система в  целом;

• золото-девизный стандарт;

• создание международной  организации для наблюдения за функционированием  мировой валютной системы, для взаимного  сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

На валютно-финансовой конференции  ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации  мировой торговли, валютных, кредитных  и финансовых отношений и оформлена  третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав  МВФ) определили следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

1. Введен золото-девизный  стандарт, основанный на золоте  и двух резервных валютах —  долларе США и фунте стерлингов.

2. Бреттон-Вудское  соглашение  предусматривало  четыре формы  использования золота как основы  мировой валютной си­стемы: а)  сохранены золотые паритеты валют  и введена их фиксация в  МВФ; б) золото продолжало использоваться  как международное платежное  и резервное средство; в) опираясь  на свой возросший валютно-экономический  потенциал и золотой запас,  США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус  главной резервной валюты; г) с  этой целью казначейство США  продолжало разменивать доллар  на золото иностранным центральным  банкам и правительственным учреждениям  по официальной цене, установленной  в 1934 г., исходя из золотого  содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).

Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной  отмене, и для их введения требовалось  согласие МВФ.

3. Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость  стали осуществляться на основе  фиксированных валютных паритетов,  выраженных в долларах. Девальвация  свыше 10% допускалась лишь с  разрешения Фонда. Установлен  режим фиксированных валютных  курсов: рыночный курс валют мог  отклоняться от паритета в  узких пределах (±1% по Уставу МВФ  и ±0,75% по Европейскому валютному  соглашению). Для соблюдения пределов  колебаний курсов валют центральные  банки были обязаны проводить  валютную интервенцию в долларах.

4. Впервые в истории  созданы международные валютно-кредитные  организации МВФ и МБРР. МВФ  предоставляет кредиты в иностранной  валюте для покрытия дефицита  платежных балансов в целях  поддержки нестабильных валют,  осуществляет контроль за соблюдением  странами-членами принципов мировой  валютной системы, обеспечивает  валютное сотрудничество стран.

Под давлением США в  рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных  расчетов, валютой интервенции и  резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса — узкие пределы его колебаний или конверсия доллара в золото — предпочли второй. Тем самым они возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США на валютные рынки.

США использовали принципы Бреттон-Вудской системы (статус доллара  как резервной валюты, фиксированные  паритеты и курсы валют, конверсия  доллара в золото, заниженная официальная  цена золота) для усиления своих  позиций в мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют  в целях поощрения экспорта и  восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттон-Вудская  система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила  США влиять на валютную политику стран  Западной Европы, Японии и других членов МВФ. Неравноправный валютный механизм способствовал укреплению позиций  США в мире в ущерб другим странам  и международному сотрудничеству. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее.

 

2.4. Ямайская  мировая валютная система

В результате кризиса Бреттон-Вудской  системы экономики крупнейших государств стали периодически испытывать валютную и золотую "лихорадки": на фондовых биржах происходила паника, вызванная падением курса ценных бумаг в ожидании изменения валютных курсов. Правительства вынуждены были прибегать к девальвации валют. Кульминацией описанных процессов явилось резкое ослабление позиций главного мирового резервного средства, американского доллара, весной-летом 1971 и весной 1973 гг., которое после двух девальваций завершилось отменой свободного обмена доллара США на золото и переходом от фиксированных валютных курсов к плавающим (с марта 1973 г.).

Именно тогда на смену  пришла четвертая мировая валютная система, оформленная соглашением  стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил  структурные принципы Ямайской валютной системы.

Во-первых, золото-девизный стандарт был заменен стандартом СДР, которые формально объявлены  основой валютных паритетов и  курсов валют. Однако за 30 лет с момента  эмиссии СДР (1970 г.) они не стали  эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством и далеки от мировых денег. Количество валют, курс которых «прикреплен» к СДР, постоянно сокращался. Так, например, с 1 июля 1974 г. курс СДР определялся на основе валютной корзины — средневзвешенного курса вначале 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1% мировой торговли. С 1 июля 1978 г. состав валютной корзины был скорректирован с учетом усиления валют нефтедобывающих стран (ОПЕК). С января 1981 г. валютная корзина сокращена до 5 валют, чтобы упростить формулу расчета условной стоимости СДР. В их числе доллар США, марка ФРГ, японская иена, французский франк, фунт стерлингов. С 1999 г. марка ФРГ и французский франк заменены евро. Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые 5 лет. МВФ ежедневно определяет стоимость СДР в долларах с учетом изменения его плавающего курса. Однако стандарт СДР не перспективен. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Практически сохранился долларовый стандарт, хотя официально доллар ныне не имеет статуса резервной валюты в отличие от его статуса в Бреттон-Ввудской системе. На долю доллара приходится примерно 39% валютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость. К доллару прикреплена 21 валюта, причем их число сокращается. Тем не менее, доллар по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. Лидирующие позиции доллара базируются на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, хотя они утрачивают монопольное положение в мировой экономике под натиском их конкурентов - Японии и Западной Европы. Стандарт СДР фактически трансформировался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, немецкой марке (замененной евро с 1999 г.), японской иене - валютах трех мировых центров.

Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация  золота - утрата им денежных функций. В  соответствии с измененным Уставом  МВФ золото не должно использоваться как мера стоимости и точка  отсчета валютных курсов. Тем самым  узаконена отмена золотых паритетов, официальной цены золота, конвертируемости долларовых авуаров в золото американским казначейством для иностранных  центральных банков и правительственных  органов. Однако, несмотря на законодательное  вытеснение из Ямайской валютной системы  золота как валютного металла, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились. Золото по-прежнему является чрезвычайными  мировыми деньгами и наиболее надежными  резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки  и частные тезавраторы хранят около 60 тыс. т золота (примерно 34 тыс. и 25 тыс. т соответственно).

В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать  любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим  плавающих валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы, но вопреки надеждам не обеспечил стабильность курсовых соотношений. Напротив, увеличились затраты центральных банков на проведение валютной интервенции (в том числе коллективной) в форме вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке.

В-четвертых, МВФ, сохранившийся  от Бреттон-Вудской системы, призван  установить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию  валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях  достижения валютной стабилизации в  мире.

Ямайская валютная система  более гибко, чем Бреттон-Вудская  система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в  мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта СДР; противоречием между  юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его  статуса как чрезвычайных мировых  денег; несовершенством режима плавающих  валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим  зависимым положением в мировой  валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов.

Поэтому в настоящее время  продолжается поиск возможных вариантов  совершенствования мировой валютной системы, способной обеспечивать валютную стабилизацию.

2.3. Европейская  региональная валютная система

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную (региональную) валютную систему в  целях стимулирования процесса экономической  интеграции.

Европейское сообщество –  наиболее развитая региональная интеграционная группировка стран Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 года на основе Римского договора, подписанного в марте 1957года шестью странами —  ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом. С 1973 года в ЕС вошли  Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 года — Греция; с 1986 года — Португалия и Испания, затем Австрия, Швеция, Финляндия.  Ломейскую конвенцию (1984 и 1989 годов) об ассоциации с ЕС развивающихся  стран подписали 66 государств Африки, Карибского и Тихоокеанского бассейнов (АКТ). Группа средиземноморских стран (Турция, Алжир, Тунис, Марокко, Ливан, Египет, Иордания, Сирия), а также Кипр и  Мальта ассоциированы с ЕС на основе двухсторонних соглашений. Созданию «Общего рынка» предшествовало образование  странами ЕС интеграционной группировки  Европейского объединения угля и  стали (ЕОУС) в 1951 году; Европейское  сообщество по атомной энергии (Евратом) создано одновременно с ЕЭС. Центростремительные  тенденции привели к созданию в 1967 оду группировки под названием  Европейские сообщества, включающей ЕС, ЕОУС, Евратом. Они имеют основные общие органы и проводят единую политику.

90-е годы ознаменовались  новым расширением ЕС, прежде  всего за счет стран Европейской  ассоциации свободной торговли (ЕАСТ). С 1993 года создано Европейское  экономическое пространство, к которому  присоединились страны ЕАСТ (Европейской  ассоциации свободной торговли), кроме Швейцарии, — торгово-экономической  группировки, созданной в 1960году  по инициативе Великобритании. На  основе Европейских соглашений  ассоциированными членами ЕС  ныне являются также страны  Восточной и Центральной Европы  — Польша, Венгрия, Чехия, Словения, Болгария и Румыния.

 С ноября 1993 года вступило  в силу Маастрихтское соглашение  об образовании Европейского  политического, экономического и  валютного союза (сокращенное  название — Европейский союз (ЕС)).

Цели ЕС следующие:

• Создать экономический и политический союз на базе межгосударственного регулирования хозяйственной жизни; превратить ЕС в супергосударство;
• Укрепить позиции западноевропейского центра для противоборства с монополиями США и Японии на мировом рынке;
• Коллективными усилиями удержать в сфере своего влияния развивающиеся страны — бывшие колонии западноевропейских держав.