Валютный дилинг

Содержание

Введение

Интерес казахстанских финансовых структур к международным рынкам возник и  развивается по мере проведения демократических  преобразований в экономике. Теперь на международный рынок может  выйти любая коммерческая структура. Однако существует особые виды деятельности для которых помимо экономической  свободы необходимы специальные  технические средства – информационные телекоммуникационные системы, работающие в режиме реального времени. Только при наличии этих технических  средств возможно проведение дилинговых операций на международных валютных, фондовых и товарных рынках.

Валютные  рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени  организованности. По сфере распространения, то есть по ширине охвата можно выделить валютный рынок FOREX, который в свою очередь, состоит из ряда региональных рынков, образующихся, как финансовыми  центрами (банками, биржами, инвестиционными  фондами, брокерскими компаниями) так  и частными инвесторами, расположенных  в отдельных регионах мира, включая  и Казахстан, которая с каждым днем все больше интегрируется в  международные финансовые институты.

В результате глубоких институциональных реформ Казахстан, встал в начале 1990-х  на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, добилась к настоящему времени поразительных  результатов. Несмотря на достаточно хаотическое  развитие рынка в течение этого  времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально  функционирующая классическая система  трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит  из бюджетного финансирования, системы  банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка  капиталов. При этом системе прямого  инвестирования следует уделить  наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы  государственного бюджета предельны  исходя из самой сущности его формирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле и более мобильна, и обладает большим  потенциалом, однако, несмотря на огромные аккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценного финансирования всего рыночного  механизма Казахстана. И только механизмы  прямого и косвенного инвестирования в мировую экономику (в частности  в мировой валютный рынок) с ее поистине бескрайним потенциалом, могут  выступить в качестве силы, двигающей  развитие различных структур, действующих  на рынке.

Механизмы такого инвестирования могут заработать в полной мере только при условии  хорошо организованной и защищенной инфраструктуры организаций позволяющих  участвовать в мировом валютном рынке, являющемся системой, позволяющей  перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики  в другие, а также непосредственно  участвовать в торговле валютой, извлекая немалую прибыль, и тем самым, развивая экономику нашей страны.

Государство, однако, не должно стоять в стороне от процессов  инвестирования, и здесь государству  отводится роль организатора и регулятора системы сторонних инвестиций. Государственные  структуры призваны выступать и  в качестве структурообразующей  силы, и в качестве регулирующих органов, прежде всего через механизмы  законодательного регулирования.

Изучение дилинговых операций коммерческих банков актуально  в связи с тем, что дилинговые операции получили широкое распространение  в Республике Казахстан.

Цель  исследования курсовой работы – изучение дилинговых операций коммерческих банков.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить  следующие задачи:

- ознакомится  с организацией валютного дилинга;

- определить  роль дилинговых операций в  общем объеме операций коммерческого банка.

Объектом  исследования является АО «Казкоммерцбанк», предметом исследования дилинговые операции.

1 Теоретические основы организации валютного                                                            

   ДИЛИНГА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

1.1 Понятие и история валютного дилинга

Игра  на валютных курсах – валютный дилинг – представляет собой один из серьезных  видов бизнеса. В настоящий момент для достаточно широких кругов в  России стали доступны как отечественный, так и западные финансовые рынки. Многие финансовые инструменты не требуют  значительных капиталов и вполне доступны не только юридическим, но и  частным лицам. При правильном подходе  к операциям на валютном рынке  они могут приносить достаточно большие прибыли. Но для того, чтобы  эту прибыль получить, дилер должен использовать в своей деятельности современные передовые средства поддержки принятия решений и  анализа ситуации на рынке, иначе  он просто не справится с потоком  поступающей информации, потеряет представление  о состоянии финансовых инструментов, начнет принимать неправильные решения  и в скором времени отправится с валютной биржи на биржу труда.

Международный валютный рынок forex, как и любой  другой, обладает общими закономерностями и характеристиками, присущими сложным  системам вообще. Финансовая информация носит неполный, неточный и нечеткий характер. А для успешной, а значит и прибыльной, работы на любом финансовом рынке необходимо уметь прогнозировать движение цен, применительно к валютному  рынку – курсов валют. Таким образом, сама суть валютного дилинга заключена в том, что выигравшим всегда будет тот, кто более точно смог проанализировать имеющуюся информацию и сделать по ней наиболее точные выводы – прогнозы. Во времена зарождения международного валютного рынка точность такого анализа определялась в первую очередь личным опытом участника рынка и решения принимались на основании его предпочтений, интуиции и т.д. При таком подходе к принятию решений слишком многое зависело от дилера, от его способности быстро принимать правильные решения – эффективность принятых таким образом решений не всегда отвечала требованиям, а сам валютный дилинг многими приравнивался к одной из форм азартных игр, а не к серьезным видам бизнеса. С развитием рынка ситуация несколько изменилась. Сейчас применение специальных инструментальных систем в задачах финансового анализа стало основной формой работы по обработке информации и принятию решений. Таким образом, эффективность работы валютного дилера сейчас во многом зависит от применяемых им методов анализа или используемых программных средств.

История валютного дилинга тесно связана  с историей становления международного валютного рынка. Больше того, история  становления международного валютного  рынка по сути является историей дилинга. Таким образом, рассмотрим подробнее  данный вопрос.

Международный валютный рынок имеет глубокие многовековые корни. Он берет свое начало еще тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические  деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств.

С развитием  межгосударственных отношений рынок  валютообменных операций видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Наиболее значительные изменения в  развитие валютного рынка были внесены  в ХХ веке. Обретение рынком современных  черт началось в 70-х годах 20 века, когда  была снята система фиксированных  курсов одной валюты по отношению  к другой.

После снятия ограничений на колебания валют  появился новый вид бизнеса, который  основан на получении прибыли  в условиях свободной системы  изменения валютных курсов. Причем изменение курса обуславливается  всевозможными рыночными условиями  и регулируется только спросом и  предложением.

В Казахстане рынок Форекс появился в 90-х годах  ХХ века с началом развития свободных  рыночных отношений. Наиболее передовые  банки быстро сориентировались и  поняли, что на этом рынке можно  получать значительную прибыль. Были открыты  отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке. Специалисты  этого профиля быстро выросли  в цене и нашли себе применение не только в российских, но и в  западных банках. С каждым годом  число трейдеров неуклонно растет.

Растет  не только численность игроков, но и  качественный подход к делу. Оказавшись наиболее мобильным финансовым рынком, Форекс мгновенно отслеживает все  самые интересные научно-технические  достижения и внедряет их в практику бизнеса.

Одним из значительных этапов в развитии Форекс можно считать возникновение  Интернет. Подтверждая свою динамичность и мобильность, специалисты Форекс быстро смогли найти конкретное применение компьютерной сети, используя ее с  наивысшей рентабельностью. Появилась  возможность делать то, что раньше казалось немыслимым. Сейчас Интернет позволяет трейдерам торговать  валютой из любой точки мира и  в любой момент времени.

Основные  этапы развития мирового финансового рынка:

30-е годы XX века. Мировой финансовый кризис. Происходит разрушение торгово-экономических  связей. Ушли в прошлое времена  господства золотомонетного стандарта.  К середине 30-х Лондон становится  мировым финансовым центром. Британский  фунт стерлингов в то время  являлся основной валютой для  торговых операций и создания  валютных резервов. Уже тогда  фунт называли жаргоном «кэйбл» («cable»). Это название связано с тем, что средством коммуникации при заключении сделок был телеграф и информация передавалась по кабелю.

В 1930 году в Швейцарском городе Базеле был  создан Банк Международных Расчетов. Целью создания была финансовая поддержка  молодых независимых государств и государств, временно испытывающих дефицит платежного баланса.

1944 г.  В США прошла Бреттон-Вудская  конференция. Ее считают окончанием  американо-британского соперничества.  На конференции присутствовали  две крупнейшие фигуры: Джон Мейнард  Кейнс (Англия) и Гарри Декстер  Уайт (США). Им удается создать  и принять новый порядок развития  мировой финансовой системы в  сложившихся условиях.

К 1958 Большинство  европейских стран объявляют  о свободной конвертируемости своих  валют.

1964 г.  Япония объявила о конвертируемости  своей валюты. После объявления  конвертируемости основных валют  стало ясно, что США уже не  в состоянии поддерживать цену $35 за унцию золота. Долларовая  инфляция составила угрозу для  США. Администрацией Кеннеди был  принят ряд неверных действий - введен налог на процентный  дифференциал, повышающий издержки  иностранных заемщиков, и программа  добровольного ограничения иностранных  кредитов. Налог и ограничения  послужили толчком к возникновению  нового рынка – рынка евродолларов.

1967 г.  Произошла девальвация английского  фунта, что нанесло последний  удар по иллюзорной стабильности  Бреттон-Вудской системы.

1973-1974 гг. США поэтапно отменяет налог  на процентный дифференциал и  программу добровольного ограничения  иностранных кредитов. Бреттон-Вудская  система прекратила свое существование.

1976 г.  Состоялась Ямайская конференция  (г. Кингстон). Представители ведущих  мировых государств сформировали  новые принципы формирования  Мировой валютной системы. Государства  отказались от использования  золота в качестве средства  покрытия дефицита при международных  платежах.

1978 г.  Создается Европейская валютная  система (ЕВС). Стержнем ЕВС является  сетка кросс-курсов валют с  центральными и граничными значениями  обменных курсов. В целом, ЕВС  напоминает Бреттон-Вудс. Если кросс-курс  приблизится к границе, обе  стороны обязаны проводить интервенцию.  Ключевая валюта ЕВС – дойчмарка.

Январь 1999 г. На рынке появилась новая  европейская валюта Евро, которая  заменила собой Экю. 11 Европейских  государств зафиксировали обменные курсы по отношению к Евро. Европейский  центральный банк начал управлять  валютной политикой Европейского валютного  союза (EMU).

1.2. Валютный  дилинг как способ получения  прибыли

Наиболее  распространенным вариантом работы на рынке forex для конечных инвесторов является работа через брокерскую компанию или подраздел банка, который  выполняет ее функции. Брокерская компания выполняет заявку, покупая или  продавая необходимый актив. Инвестор, вступая в договорные отношения  с брокерской компанией, предварительно переводит в залог определенную сумму, из которой будут вычитаться возможные убытки по его позициям. Типичными условиями работы для  многих западных брокерских компаний является заставная сумма в 50 - 100 тыс. долларов США и предоставление 20-кратного «плеча». То есть, положив на счет брокерской компании 100 тыс. долларов США инвестор может оперировать ее капиталом на общую сумму в 2 млн. долларов США. Речь идет не о реальном приобретении валюты, а о покупке с обязательной следующей продажей (или наоборот), то есть о торговле, которая называется маржинальной. 

Итак, в  результате действия маржинального  механизма участник рынка оперирует  суммами, которые в несколько  раз превышают количество его  собственных денег. Соответствующим  большим будет и финансовый результат  такой операции. С учетом средней  дневной ценовой динамики – несколько  сот долларов на стандартный лот.

Рассмотрим подробнее механизм маржинальной торговли. Для совершения сделки в приведенном примере  нам необходимо было иметь начальный  капитал в размере 90000 долларов США. Однако кроме операций с реальной поставкой или реальным обменом  валюты, участники FOREX используют торговлю со страховым депозитом – маржинальную или рычаговую торговлю. При маржинальной торговле каждая операция обязательно имеет два этапа: покупка (продажа) валюты по одной цене, а затем обязательная продажа (покупка) ее по другой (или той же) цене. Первое действие называется открытием позиции, а второе – закрытием позиции.

При открытии позиции в системе  маржинальной торговли реальной поставки валюты не происходит, а гарантией  компенсации возможных потерь служит страховой депозит участника, открывшего позицию. После закрытия позиции  происходит расчет прибыли или потерь, соответственно уменьшая или увеличивая размер страхового депозита.

Суть маржинальной торговли заключается  в том, что для совершения сделки нет необходимости иметь всю  сумму стоимости контракта, достаточно лишь внести залоговый депозит (margin), который составляет, обычно, 1-10% (чаще 2-5%) от суммы контракта.  

То есть, для совершения сделки по покупке или продаже валюты ваш финансовый партнер кредитует  вас необходимой суммой, или, как  говорят трейдеры, предоставляет «плечо» или «рычаг» (leverage). Например, для покупки 100.000 долларов за швейцарские франки марки при марже в 1% (плечо 1:100), необходимо внести лишь 1000 долларов залога. Риск потерь возлагается на клиента, депозит служит обеспечением, страхующим брокера.Отметим также, что принцип маржинальной торговли также обеспечивает механизм работы по любой валюте и в любую сторону. 

В приведенном выше примере при  маржинальной торговле для открытия позиции нам необходимо было иметь  сумму залогового депозита не менее 900 долларов США и это обеспечило бы нам получение прибыли в  размере 35000 долларов США.

Рисунок – 1. Совершение сделки в условиях маржинальной торговли с депозитом 12440 долларов США 

Отметим, что нам нет необходимости  ждать три года для получения  прибыли от торговых операций на FOREX. В приведенном примере источником получения дохода было изменение  курса евро на 39%. Изменчивость валютных курсов такова, что составляет до 2-3% и более в день, позволяя в системе  маржинальной торговли зарабатывать с  использованием кредитного плеча сопоставимые и большие суммы за гораздо  более короткий срок. В примере, приведенном  на рисунке 2, сделка продолжалась с 15 октября 2004 года по 3 января 2005 года и обеспечила прибыль примерно 10300 долларов США на 1 лот 100000 евро. Если предположить, что мы открыли позиции в объеме в 10 раз превышающем сумму залогового депозита (кредитное плечо 1:10), то указанная торговая операция могла принести доход в размере 82% на вложенный капитал за 2,5 месяца.

Таким образом, спекуляции на валютном рынке, который  до недавнего времени были прерогативой элитных банков, сегодня стала  потенциально доступной и частным  лицам с небольшими капиталами. А  развитие интернет-технологий, простота процедуры торгов и взаиморасчетов дают возможность очень быстро стать  активными участниками этого  рынка все большему числу желающих.

2 Организация валютного дилинга на примере АО                               

 «КАЗКОММЕРЦБАНКА»

2.1 Характеристика  банка

Организационно-правовая характеристика АО «Казкоммерцбанк»

Банк осуществляет свою деятельность в организационно-правовой форме  акционерного общества.

Полное наименование Банка: акционерное общество «Казкоммерцбанк».

Банк имеет свидетельство о  регистрации №4466-1910_АО, выданное Министерством  юстиции РК. И Банк, и его головной офис зарегистрированы по адресу: Республика Казахстан, 480060, Алматы, пр. Гагарина, 135ж. Адрес представительства в Интернете: www.kkb.kz.

Банк создан и осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством  Республики Казахстан, международными договорами (соглашениями), заключенными Республикой Казахстан, международными общепринятыми нормами банковской практики, нормативными правовыми актами Национального Банка Республики Казахстан, Уставом, Кодексом корпоративного управления, принятым в Банке, а также  внутренними нормативными документами  Банка.

Банк является юридическим лицом, коммерческой организацией, имеет в  собственности обособленное имущество  и отвечает этим имуществом по своим  обязательствам, может от своего имени  приобретать и осуществлять имущественные  и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и  ответчиком в суде.

Банк создан без ограничения  срока деятельности и осуществляет свою деятельность на основании лицензии на проведение банковских операций и  лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, выданных уполномоченными компетентными  органами.

Банк вправе открывать свои дочерние банки, филиалы, представительства  и иные обособленные структурные  подразделения Банка как на территории Республики Казахстан, так и за ее пределами, в порядке, установленном  законодательством Республики Казахстан.

Основной целью деятельности Банка  является привлечение и эффективное  использование временно свободных  денег своих клиентов и банков-корреспондентов, а также предоставление последним  всех банковских услуг и услуг  на рынке ценных бумаг, на осуществление  которых Банк имеет соответствующие  лицензии, а также иных услуг, предусмотренных  законодательством Республики Казахстан.

Основной вид деятельности - банковская деятельность.

Органами Банка являются:

- высший орган - Общее собрание  Акционеров;

- орган управления - Совет Директоров;

- исполнительный орган - Правление;

- контрольный орган - Служба  внутреннего аудита. 

История успеха АО «Казкоммерцбанк»

Нынешний Казкоммерцбанк (далее - Банк) берет свое начало от Медеу Банка, который был создан 12 июля 1990 года в виде открытого акционерного общества в соответствии с законодательством  Казахской Советской Социалистической Республики. После обретения Казахстаном  государственного суверенитета Медеу  Банк был перерегистрирован в  ОАО «Казкоммерцбанк» и получил лицензию Национального банка Республики Казахстан №48 от 21 октября 1991 года на проведение банковских операций. Этот день и считается официальным днем рождения Банка.

В апреле 1994 года Банк объединился  с другим казахстанским коммерческим банком - «Астана Холдинг». С этого  времени Банк присутствует во всех основных деловых и населенных центрах  страны через свою филиальную сеть, включающую в настоящее время 22 отделения, 51 расчетно-кассовый центр и 12 центров  персонального обслуживания. С 1994 года Банк участвовал в ряде специальных  программ, подготовленных и спонсируемых Нацбанком РК и Министерством  финансов РК, а также международными финансовыми институтами - такими, как  Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Исламский банк развития, Kreditanstalt fur Wiederaufbau и Азиатский банк развития.

Весь 1996 г. Банк посвятил достижению своей основной, на тот момент, цели – соответствию международным стандартам банковской деятельности. Так, Казкоммерцбанк стал одним из первых казахстанских банков, получившим полное международное аудиторское заключение (от фирмы «Deloitte & Touche»). Другим важным событием года стало присвоение Казкоммерцбанку агентством «Thomson BankWatch-BREE» международного рейтинга - первого для банков Средней Азии.

В апреле 1997 г. Казкоммерцбанк первым из казахстанских банков начал при поддержке французского банка CCF (Credit Commerciale de France) осуществление программы «твиннинг», финансируемой ЕБРР и нацеленной на ускоренное институциональное развитие. Важным достижением 1997 году для всего банковского сектора Казахстана стало утверждение Банка в качестве заемщика Немецкой государственной экспортной страховой компанией «Hermes», которая до того признавала в качестве заемщика только Правительство РК. В том же 1997 г. Банк привлек свой первый международный синдицированный кредит.

В мае 1998 г. Банк первым из казахстанских корпоративных эмитентов выпустил еврооблигации - на сумму 100 млн. долларов США и сроком на 3 года. Всего за последующие годы Банк выпустил внутренних и международных облигаций на сумму более 1,5 млрд. долларов США.

В 2001 г. Банк первым в стране привлек напрямую (без правительственной гарантии) долгосрочный кредит от международного финансового института - на 7 лет от немецкого банка DEG.

В 2002 году Казкоммерцбанк приобрел 74% акций Кыргызавтобанка, впоследствии переименованного в Казкоммерцбанк Кыргызстан.

В мае 2005 г. Казкоммерцбанк получил в доверительное управление 60,04% долей в уставном капитале КБ «Москоммерцбанк» (ООО) (бывшего Межрегионального банка развития предпринимательства), c 2002 г. выступающего доверенным лицом и стратегическим партнером Казкоммерцбанка в Российской Федерации.

В 2003 году ЕБРР подписал с Казкоммерцбанком Соглашение об участии в акционерном  капитале и в последующем выкупил 15% выпущенных простых акций Банка.

В июне 2004 г. при поддержке Казкоммерцбанка создан Благотворительный фонд «Кус Жолы», ставящий своей целью внедрение эффективной филантропии, а также реализацию стратегии банка как социально-ответственного финансового института.

В январе 2005 г. Казкоммерцбанк первым в Казахстане запустил в эксплуатацию банкоматы (мультибанки), обладающие функциями приема денег (Cash-in), безналичного перевода денег между счетами клиента и оплаты счетов провайдеров различных услуг (коммунальных, связи и т.д.).

В апреле 2005 г. Казкоммерцбанк стал первым банком на территории СНГ, который вошел в новый индекс Доу-Джонса для развивающихся рынков (Dow Jones CDX.EM Diversified Index).

В мае 2005 г. Казкоммерцбанк выпустил первую в Казахстане международную кредитную карточку с возможностью накопления премиальных бонусов - GoCard.

В июне 2005 г. ЕБРР передал Казкоммерцбанку все полномочия самостоятельно руководить процессом кредитования малого и среднего бизнеса в рамках специальной программы ЕБРР.

В июле 2005 г. Казкоммерцбанк и ABN AMRO достигли договоренности о продаже последним Банку своей компании по управлению пенсионными активами и 80.01% доли участия в накопительном пенсионном фонде «ABN AMRO КаспийМунайГаз» (ныне - АО «ГРАНТУМ НПФ»).

В ноябре 2005 г. финансовый интернет-портал Казкоммерцбанка Homebank.kz стал победителем конкурса сайтов «Казахстанская интернет-премия AWARD_2005» в номинации «Сетевые сервисы». На сегодняшний день - это единственный в мире интернет-банкинг для физических лиц, имеющий равноценные по содержанию и функционалу версии на казахском, русском, английском и немецком языках.

В декабре 2005 г. Казкоммерцбанк подписал соглашение о синдицированном займе в 1,3 млрд. долларов, заключив крупнейшую среди аналогичных сделок не только в Казахстане, но и во всем регионе Центральной и Восточной Европы и СНГ. Авторитетные международные издания Trade Finance и Global Trade Review одновременно назвали ее «сделкой 2005 года».

Казкоммерцбанк, по состоянию на 2007 год, является крупнейшим банком Казахстана. По величине чистых активов Казкоммерцбанк держит 4- е место в СНГ - после  государственных российских Сбербанка, Газпромбанка и Внешторгбанка, и 1_е  место среди банков Казахстана. По консолидированным данным, составленным на основе МСФО, на конец сентября 2007 года активы банка за 9 месяцев выросли  на 23% до 3,008 трлн тенге. Чистая прибыль  банка в январе-сентябре текущего года составила 42,777 млрд тенге против 21,827 млрд тенге за аналогичный период 2006 года.

14 мая 2008 г., Алматы - Финансовый портал Homebank.kz расширяет спектр своих услуг, а также вводит Электронную Цифровую Подпись (ЭЦП).