Венчурное предпринимательство в России

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Теоретические основы венчурного финансирования предпринимательской  деятельности…………………………………………….5

1.1. Зарождение венчурного  предпринимательства………………...5

1.2. Государственная поддержка  венчурных фирм……………......10

Глава  2. Особенности венчурного предпринимательства в России…………14

2.1. Становление венчурного  бизнеса в России……………….......14

2.2. Проблемы развития  современного венчурного рынка  в России и пути их решения……………………………………………...17

Заключение……………………………………………………………………….22

Список использованной литературы………………………………………...…24

ВВЕДЕНИЕ

При современном положении  вещей особо важную роль в развитии как общества в целом, так и  экономики в частности играют новые технологии. Поэтому финансирование инноваций и другого рода поддержка  их со стороны предпринимателей, крупных  промышленных компаний и государства  приобретает еще большую значимость в хозяйственной деятельности перечисленных  субъектов экономики. Мобилизация  и использование инновационно-конкурентного  потенциала хозяйствующих субъектов, объективная его оценка – одна из главных задач государственного регулирования в рыночной экономике. Осознание того, что отказ от финансирования нововведений означал бы еще большие  финансовые потери, целесообразно толкает  их идти по пути создания таких экономических  механизмов, которые бы смогли, с  одной стороны, содействовать внедрению  в производство новейших достижений научно-технического прогресса, а с  другой – свести к минимуму финансовый риск инвесторов.

Одним из таких механизмов является венчурное или рисковое финансирование предпринимательской  деятельности.

Венчурный бизнес — вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений еще не опробованных на практике. Этот вид бизнеса связан с большим риском, поэтому его часто называют рискованным.

Развитие венчурного предпринимательства, особенно в России, является очень  актуальной проблемой. Это обусловлено  тем, что проводимая российским правительством политика в экономической сфере: экспорт сырьевых ресурсов – приводит к несколько иным результатам, противоречащим ожидаемым. В связи с этим поднимаются  вопросы о других альтернативных путях использования ресурсов, особое место в этом вопросе уделяется  наукоемким производствам. И поэтому  главной задачей становится создание эффективной системы функционирования венчурных предприятий. Именно от этого зависит успешность работы механизма инноваций, который отвечает за превращение результатов научных исследований в коммерчески выгодный продукт, т.е. востребованный рынком. Кроме того, инвесторам предоставляются замечательные возможности вложения капиталов.

Цель работы – исследование основ функционирования венчурных  предприятий в экономике, анализ современного состояния и перспектив развития венчурного бизнеса в России.

Задачи работы:

• рассмотреть зарождение венчурного предпринимательства;
• исследовать поддержку венчурных предприятий государством;
• проследить за процессом становления венчурного предпринимательства в России;
• провести анализ развития венчурного бизнеса в России.

Глава 1. Теоретические  основы венчурного финансирования предпринимательской  деятельности

1. Зарождение венчурного предпринимательства

Формирование и развитие института венчурного предпринимательства  и инфраструктуры финансирования для  поддержки инновационных мероприятий на ранних этапах являлся сложным процессом, зависящим от многих благоприятных условий и требующим эффективного распределения капитала.

Первые попытки венчурного финансирования стали наблюдаться  в 40-х годах XX века в США. Как альтернативный источник финансирования частного бизнеса венчурный капитал зародился в середине 50-х годов тоже в США. Отцом современной индустрии венчурного капитала принято считать генерала Джорджиза Дориота, который в 1946 г. основал Американскую Корпорацию Исследований и Развития (АКИР). Принято считать, что первой компанией, которая была создана венчурным финансированием, является «Фэйрчайлд Семикондактор», основанная в 1959 году фирмой «Венрок Эсоушиэйтс».

До Второй Мировой Войны  инвестиции в форме венчурного капитала были главным образом сферой влияния  состоятельных частных лиц и  обеспеченных семей. Одним из первых шагов к управляемой на профессиональной основе венчурной индустрии стал Закон «Об инвестициях в малый  бизнес» 1958 года. Этот закон позволял Агентству по делам малого бизнеса  США лицензировать частные компании, инвестирующие в малый бизнес (КИМБы), с целью упростить процесс  финансирования и руководства малыми предприятиями США. В данном законе затрагивались вопросы, поднятые в  докладе Совета Федеральной Резервной  Системы США к Конгрессу, в  котором было отмечено, что на рынке  капиталов для долгосрочного  финансирования малого бизнеса, нацеленного  на развитие, существовал большой пробел. Главной задачей программы КИМБ была и на сегодняшний момент остается упрощение процесса привлечения капитала через экономическую систему, с целью финансирования небольших новаторских компаний для того, чтобы простимулировать развитие экономики США. В целом, венчурный капитал тесно связан с технологически новаторскими предприятиями, главным образом предприятиями Соединенных Штатов. В связи со структурными ограничениями, наложенными на американские банки в 1930-х гг., в США не было индустрии частных торговых банков. Эта ситуация была довольно уникальна для развитых стран. И только лишь в 1980-х гг. известный экономист Лестер Сароу раскритиковал финансовое законодательство США за неспособность поддержать какой-либо торговый банк, кроме тех, которыми управляет Конгресс в форме проектов, финансируемых из федерального бюджета. Он утверждал, что банки управляемые Конгрессом были крупные по размерам, выполняли политические задачи и, в связи с этим, слишком сильно концентрировались на национальной обороне, жилищном хозяйстве и на таких областях со специализированными технологиями, как исследования в космосе, сельском хозяйстве и аэрокосмической промышленности. Работа американских инвестиционных банков ограничивалась лишь осуществлением сделок по слиянию и поглощению компаний, выпуском долевых и долговых ценных бумаг, и, часто, сделками, связанными с распадом промышленных концернов с целью получить доступ к их пенсионным фондам, либо с целью распродать их инфраструктурный капитал, получив при этом большие доходы. Недоработки законодательства в этой области были подвергнуты серьёзной критике. К тому же, эта промышленная политика отличалась от политики других промышленно развитых стран, в особенности Германии и Японии, которые в этот период укрепляли свои позиции на мировых рынках автомобилестроения и бытовой электроники. Однако, в отличие от США, эти страны становились более зависимыми от центрального банка и от оценок всемирно известных ученых, чем от распыленного метода расстановки приоритетов правительством и частными инвесторами

Самостоятельность венчурный капитал приобрел в 60 – 70-х годах. Успех был связан с деятельностью множества ученых, изобретателей и менеджеров, получивших хорошую профессиональную подготовку в крупных корпорациях, выгодно отличающих их от традиционно мелких предприятий. В отличие от последних они старались изыскать внешние финансовые и научно – технические ресурсы, используя новые организационные формы. Результативность малого венчурного бизнеса оказалась настолько значительной, что побудила крупные корпорации к созданию аналогичных подразделений внутри собственной структуры как альтернативной формы организации, способствующей преодолению присущей им тенденции к торможению научно – технического прогресса.

По признанию зарубежных исследователей, консерватизм крупных  корпораций побудил их все более  активно копировать организацию  НИОКР (научно-исследовательские и  опытно конструкторские разработки) по образцу мелких фирм. Они стали создавать мелкие автономные внутренние организационные единицы, ставя перед ними конкретную задачу – целевой проект и связывая его успешное выполнение с крупным материальным и моральным вознаграждением. Кроме того, возникают новые мелкие и средние венчурные компании, сознательно создаваемые крупными корпорациями для выполнения ряда перспективных работ, которые в рамках материнской компании признаны нецелесообразными и неэффективными.

Обострение  международной конкуренции, сжатие сроков разработки технических новшеств заставило руководителей крупного капитала признать, что в современных  условиях почти ни одна из солидных фирм не в состоянии ограничиваться только самостоятельными разработками. А это поставило их перед необходимостью координации и объединения усилий. Настоящий «бум» в венчурном  бизнесе произошел в конце 70-х  годов, когда государство, осознав  преимущества мелкого предпринимательства  в области внедренческой деятельности, стало активно поощрять многочисленные венчурные проекты. Фонды "рискового капитала" пользуются большими налоговыми льготами. В частности, произошло резкое снижение налоговой ставки, по которой облагается доход этих фондов от операций с ценными бумагами, в результате чего увеличился годовой объём средств, предлагаемых компаниями рискового капитала.

В 70-х –  начале 80-х гг. появляется новое поколение  венчурных фирм, выполняющих функцию  организации совместных программ НИОКР  крупного капитала. Эти новые фирмы  получили название совместных венчур или совместных рисковых компаний. Уже в начале 80-х годов в  США насчитывалось примерно 100 тыс. чел., работающих на дому с помощью  персональных компьютеров. В начале 90-х гг. их число перевалило за 10 млн. чел. С этой точки зрения совместные венчуры следует рассматривать  как новую форму организации. Реальное обобщение идет посредством  интеграции крупного и малого бизнеса, отдельных университетских специалистов т.д. В большие научно – исследовательские  и производственные комплексы. Данный процесс динамичен и многопланов, постоянное изменение его участников и системы связей приобретает  характер научного поиска новых организационных  форм, ускоряющих предметное воплощение современных научных знаний.

В целом, рисковые венчурные (venture [англ] - рискованное предприятие) предприятия заняты разработкой  научных идей и превращением их в  новые технологии и продукты. На современном этапе научно-технической  революции роль малого бизнеса в  научных исследованиях и разработках  существенно возросла. Это связано  с тем, что НТР дала мелким и  средним внедренческим и высокотехнологичным  фирмам современную технику, соответствующую  их размерам - микропроцессоры, микроЭВМ, микрокомпьютеры, позволяющую вести  производство и разработки на высоком  техническим уровне и требующую  сравнительно доступных затрат.

Инициаторами такого предприятия  чаще всего выступает небольшая  группа лиц - талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений, неизбежных в лабораториях крупных фирм, подчиненных  в своей деятельности жестким  программам и централизованным планам. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров, освобождающихся  в этом случае от влияния бюрократии. Рисковые предприятия - своеобразная форма  защиты талантов от потерь на стартовых  участках инновационного процесса, когда  новизна научной или технической  идеи мешает ее восприятию административными  руководителями фирмы. Преимущество венчурного бизнеса - гибкость, подвижность, способность  мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и опробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретная поставленная задача, жесткие  сроки вынуждают разработчиков  действовать результативно и  быстро, интенсифицируют исследовательский  процесс.

Сферой венчурного бизнеса  являются два основных вида хозяйствующих  субъектов: малые наукоемкие фирмы  и представляющие им капитал венчурные  компании, а также венчурные центры крупных корпораций, различные промежуточные  и новые формы.

Решение о финансировании того или иного научно-технического проекта, реализуемого, как правило, в рамках малой наукоемкой фирмы, принимается венчурной компанией  на основе экспертизы, учитывающей  три группы факторов:

1) техническая осуществимость  нововведения;

2) экономические характеристики  проекта; 

3) деловые качества предпринимателя-новатора.

Причем последний фактор является определяющим при решении вопроса об открытии финансирования проекта.

2. Государственная поддержка венчурных фирм

В целом роль государства  в области поддержки инноваций  можно свести к следующим моментам:

• государство способствует развитию науки, в том числе прикладной, и подготовке научных и инженерных кадров (основной источник инновационных идей);
• в рамках большинства правительственных ведомств существуют разнообразные программы, направленные на повышение инновационной активности бизнеса;
• государственные заказы, преимущественно в форме контрактов, на проведение НИОКР обеспечивают начальный спрос на многие новшества, которые затем находят широкое распространение в экономике страны; фискальные и прочие инструменты государственного регулирования формируют стимулирующие воздействия внешней среды, которые обуславливают эффективность и необходимость инновационных решений отдельных фирм;
• государство выступает в роли посредника в деле организации эффективного взаимодействия академической и прикладной науки, стимулирует кооперацию в области НИОКР промышленных корпораций и университетов.

Так, с начала 80-х годов  государство стало стимулировать  рисковое предпринимательство. Поводом  тому послужила роль ускорителя инновационных процессов, структурной перестройки экономики и перехода ее от индустриального типа к постиндустриальному. Для стимулирования процесса возникновения и развития венчур государство прибегло к несвойственной ему тактике. По существу оно стало учреждать и выращивать малый инновационный бизнес, осуществляя венчурное инвестирование путем выдачи субсидий и дополняя его рядом сопутствующих мер прямого и косвенного стимулирования.

Так, в США в 1980 г. был  принят закон Стивенсона – Вайдлера «О технологических нововведения», предусматривающих ряд мер стимулирования промышленных инноваций. В США система налоговых льгот на НИОКР существует с 1981 г. Налоговая скидка предполагает возможность вычета затрат на НИОКР, связанных с основной производительной и торговой деятельностью налогоплательщика, из сумм облагаемого налогом дохода. Уже в 1982 г. конгресс принял закон о нововведениях и разработках в малом бизнесе, увеличивший значение малого инновационного бизнеса в проводимых за счет средств государственного бюджета НИОКР. Была сформирована специальная программа нововведений и исследований в малом бизнесе (СБИР), координатором которой стала Администрация малого бизнеса (СБА). В соответствии с программой каждое федеральное учреждение, выдающее внешним исполнителям заказы на сумму выше 100 млн. долларов, должно было 1,25% из них выдавать в виде безвозвратных субсидий на НИОКР в малом бизнесе.

Чтобы помочь венчурным фондам выжить в период их становления, правительство правительства  многих западноевропейских стран проводили  политику режима наибольшего благоприятствования  новой форме инвестиционного  финансирования. К примеру, в Голландии  была разработана вплоть до 1996 г. успешно  функционировала такая форма  поддержки венчурных фондов, как  схема РРМ. В рамках этой схемы  правительство Голландии гарантировало  возврат 50% возможных убытков, связанных  с инвестициями венчурных фондов в частные компании. Указанная  схема была опробована в начале 80-х  годов, в период глубокого промышленного  спада, с которым столкнулись  западноевропейские страны, в том  числе и Голландия. Эта мера стимулировала  бурный рост венчурных фондов, а  следовательно, и активные финансовые влияния правительство Нидерландов  активно стимулирует создание крупных  венчурных фондов, ориентированных на инвестирование крупных наукоемких проектов, имеющих стратегическое значение для страны.

Кроме национальных программ поддержки венчурного бизнеса, инициированных правительствами западноевропейскими  стран, есть целый ряд международных  программ, реализуемых и финансируемых  Европейским Советом. Так, программа  «EuroTech Capital» нацелена на создание стимулов для привлечения венчурных фондов к финансированию крупных международных проектов в области высоких технологий, реализуемых в рамках межправительственных соглашений между странами Западной Европы. Программа «Sprint» призвана совместно с венчурными фондами оказывать финансовую поддержку малым и средним фирмам, занимающихся разработкой новейших технологий. В рамках программы «Value» производится финансирование исследований по целесообразности инвестиционных проектов, ориентированных на привлечение венчурного финансирования. Программа “Joint Venture Phare” стимулирует создание совместных предприятий с участием венчурного бизнеса в странах Центральной и Восточной Европы.

Желая помочь фирмам на начальном этапе  их развития и тем самым обеспечить создание новых рабочих мест, правительства  Голландии, Великобритании, Швейцарии, Франции и ряда других западноевропейских стран стали активно стимулировать  индивидуальных и институциональных  инвесторов вкладывать свои сбережения в так называемые венчурные трасты, привлекательные из-за того, что  выплачиваемые ими дивиденды  и курсовая разница между ценой  покупки и ценой продажи корпоративных  ценных бумаг не облагаются налогами. Плюс к этому налог на прибыль, выплачиваемый венчурными трастами, снижен на 20%. Для создания венчурного траста необходимо получить лицензию от уполномоченных государственных  органов. В соответствии с действующим  законодательством не менее 70% финансовых средств, аккумулированных трастами, должны инвестироваться в предприятия  на начальном этапе их развития. В одно предприятие не может быть инвестировано более 1 млн. долларов США. Период функционирования венчурного траста составляет 5 лет. По истечению этого срока траст должен реализовывать все имеющиеся у него пакеты ценных бумаг и распределить полученный доход среди своих вкладчиков. Таким образом, деятельность венчурных фондов подвержена жесткому государственному регулированию.

Глава  2. Особенности венчурного предпринимательства в России

2.1. Становление венчурного бизнеса  в России

В Россию венчурная индустрия была привнесена извне в начале 1990-х годов. Ее возникновение стало следствием не инициативы, откликающейся на внутренние потребности развития местного предпринимательства и рынка, а результатом политико-административных решений, за которыми стояло стремление международных финансовых институтов развития содействовать трансформирующейся экономике страны в становлении рыночных институтов.

Первые  усилия по формированию института венчурного инвестирования, как важнейшего элемента модели инновационного развития на основе партнерства бизнеса и общества, были предприняты в России еще  в 1992 году. Начавшаяся в России радикальная экономическая реформа открыла дорогу развитию предпринимательской инициативы, но в это время в стране еще не существовало цивилизованного фондового рынка. К тому же инфляция, которая временами доходила до 20% в месяц, делала экономически бессмысленными вложения на долгий срок.

Тем не менее, проводившаяся форсированными темпами приватизация привлекла внимание зарубежных инвесторов венчурного капитала. По инициативе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в России было создано 11 региональных венчурных фондов, которые специализировались главным образом на приобретении пакетов акций средних приватизируемых предприятий с целью оказания последним необходимой помощи в адаптации к условиям переходной экономики. При этом предполагалось, что через какое-то время купленные акции могли быть проданы по более высокой стоимости и обеспечить инвесторам ожидаемую прибыль.

К 1997 году на территории России действовали  около 30 венчурных фондов и фондов прямого инвестирования с иностранным капиталом от 3 до 4 млрд. долларов.

  В марте 1997 г. пионеры создается Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ). В это же время появились сообщения о создании первых венчурных фондов, опирающихся на средства крупных российских банков.

Однако наметившийся прогресс был остановлен разразившимся в августе 1998г. финансовым кризисом, который заострил проблему ликвидности рисковых капиталовложений и задержал распространение венчурного механизма в России. Кризис 1998 г. больно ударил по отрасли, существенно снизив доходность и поставив под угрозу само существование большинства реализуемых проектов. Из действующих в России 40 венчурных фондов и фондов прямых инвестиций более половины прекратили свою деятельность, а некоторые так и не отважились ее начать.

Значительная часть инвесторов к весне 1999 г. продали свои российские проекты либо, прекратив новые инвестиции, искали возможности выхода из них (в особенности это относится к американским инвесторам). В частности, свернули свою деятельность в России Providence Capital, Junction Investors, CEENIS Property Fund/PBO New Europe Property Fund; Russian Venture Capital Fund of America. Из большого разнообразия инвестиционных фондов «первой волны» деятельность в России продолжили около 50—60%. Покупателями являлись либо смежные отраслевые группы, либо более успешные и более укоренившиеся в России управляющие компании.

В период 2000 – 2006 гг. начинается становление инфраструктуры при поддержке государства. По Распоряжению Правительства РФ был создан Венчурный Инновационный фонд. Целью его деятельности было формирование системы венчурного инвестирования и организация новых инвестиционных институтов с российским и зарубежным капиталом.

Кроме того, с 2000 г. поддерживается развитие системы венчурных ярмарок.  Отличительной  чертой Венчурной Ярмарки от традиционных мероприятий является то, что объектом презентации на ней является бизнес, а предметом торга - доля компании. Основная задача: создание пространства, где технологические компании получают возможность представить венчурным капиталистам и другим инвесторам свой бизнес, продукцию, рыночную нишу, финансовые перспективы и потребности, а инвесторы - оценить представляемые проекты с точки зрения вложения инвестиций на основе качества менеджмента, перспективности продукции или технологии, коммерческой жизнеспособности и потенциала роста.

2006 год ознаменовался существенной активизацией усилий Правительства Российской Федерации по развитию института венчурных инвестиций в стране на основе механизмов партнерства государства и частного предпринимательства. В период развития 2006-2009 гг. в России было создано более 20 частно-государственных венчурных фондов по программе Министерства экономического развития РФ. Это довольно серьезный результат, если принять во внимание тот факт, что ряд фондов создавались в трудных условиях финансово-экономического кризиса. Кроме того, в 2006 г. по распоряжению правительства РФ была создана ОАО «Российская венчурная компания» (ОАО «РВК») 

Венчурные инвестиции в России

Источник: по материалам [1]

В настоящее время происходит гармонизация секторов инфраструктуры государственной поддержки. В частности  это проявляется в принятии и  реализация новой концепции Российской венчурной Компании. В июне 2010 г. была утверждена новая стратегия развития Российской венчурной компании (РВК). По словам нового гендиректора РВК Игоря Агамирзяна: «Главная задача, которая ставится перед государственной венчурной компанией, - обеспечить поддержку инновационных компаний на всех стадиях развития: от идеи до самостоятельного прибыльного бизнеса». Теперь РВК расширяет направления деятельности. РВК собирается заняться экспертизой проектов, обеспечить инновационным проектам частное финансирование и наладить связь с потенциальными поставщиками идей, то есть создать некую инфраструктуру, которая будет выдавать инновационные идеи, имеющие реальные бизнес – перспективы. Отсюда три основных блока, на которых теперь сосредоточится РВК: капитал, инфраструктура, экспертиза. 

2.2. Проблемы  развития современного венчурного  рынка в России и пути их  решения

Сейчас мы можем говорить о большом прорыве в венчурном  бизнесе в России и о колоссальных результатах благодаря активным действиям, предпринятым сообществом  венчурной индустрии. Но, тем не менее, в нашей стране в сфере венчурного финансирования  существуют еще  проблемы, которые мешают ей динамично  развиваться.

К причинам, препятствующим развитию венчурного бизнеса в России можно отнести:

1. Отсутствие в законодательстве адекватной организационно-правовой формы для регулирования деятельности фондов прямых и венчурных инвестиций.

В отношении правового  регулирования венчурной деятельности отсутствуют специализированные нормативные акты. Само правовое определение "венчурного" является размытым.

2. Недостаток сервисных услуг и дефицит инфраструктуры для развития венчурного инвестирования.

По мнению А. Дворниковой  – президента Американской Бизнес – ассоциации российских профессионалов, создание и поддержание стабильной инфраструктуры — основная проблема на нынешнем этапе. Венчурные инвестиции долгосрочны, в отличие от многих других отраслей экономики. Инвестор, вкладывая деньги сегодня, должен быть уверен в том, что через несколько лет политическая и экономическая ситуация, законодательная база — не изменятся.

3. Отсутствие большого спектра механизмов привлечения финансирования в проекты.
4. Несовершенство законодательства по защите интеллектуальной собственности.
5. Отсутствие результативного технического регулирования и дефицит квалифицированных кадров.

Об этом говорит Эстер  Дайсон – венчурный инвестор и  основатель EDventure Holdings: «В России достаточно предпринимателей с хорошими идеями, нетрудно обнаружить на рынке деньги и умных программистов. Но очень  непросто найти опытных менеджеров среднего звена, финансовых директоров, менеджеров по управлению проектами  и т. п. Другими словами, легко  начать дело, но трудно его «выращивать»».

6. Слабые экономические стимулы для привлечения венчурного капитала к реализации наукоемких проектов.

Безусловно, внедрению инноваций мешает дефицит денег: нехватка свободных средств внутри компании, а также низкая доступность финансирования из внешних источников.

7. Слабая интеграция в глобальную инновационно - венчурную экосистему и существенные барьеры при проведении международных операций.

И.Агамирзян - генеральный  директор Российской венчурной компании так раскрывает эту проблему: невозможность временного ввоза в РФ продукции НИОКР, поскольку образцы продукции невозможно идентифицировать по формальным признакам: серийному номеру, производителю, стране изготовления и т.д. В результате российские компании имеют ограниченный доступ к передовым ресурсам, разработкам и технологиям, а для проведения совместных с зарубежными коллегами НИОКР возникает необходимость открытия дочерних компаний за пределами страны.

8. Отсутствие культуры и организованности предпринимательской среды в области инноваций.

Нет как формальной, так  и неформальной действующей площадки для общения между заинтересованными  в венчурном финансировании сторонами.

Для исправления сложившейся  ситуации Минпромнауки разработало  и приняло проект Концепции развития венчурной индустрии в России, которая представляет собой, по сути, государственную систему стимулирования венчурных инвестиций. Согласно этой Концепции учреждено 10 региональных и отраслевых венчурных фондов с  государственным участием. Кроме  того, государство взяло на себя значительную часть усилий по формированию необходимой для успешного развития венчурного бизнеса инфраструктуры, созданию благоприятной экономической  среды для привлечения венчурных  инвестиций в инновационный сектор экономики, обеспечению ликвидности  рисковых капиталовложений, повышению  престижа предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса

Начиная с 2004 г. в рамках Фонда  содействия развитию малых форм предприятий  в научно-технической сфере осуществляется программа "СТАРТ" по предоставлению начинающим предпринимателям стартового финансирования. Она направлена на оказание помощи предпринимателям в создании малых наукоемких фирм.

В июле 2005 г. появилось сообщение  о намерении правительства создать  Российский инвестиционный фонд технологий и инноваций с уставным капиталом  в 100 млн. долл. для инвестирования в  ИКТ, контрольный пакет которого будет контролировать государство.

Следует, отметит, что в  РФ законодательно был установлен ряд  налоговых и иных льгот, направленных на стимулирование инноваций. На практике оказывается, что на фоне общих высоких  налоговых ставок этот рычаг макроэкономического  воздействия на инновационную и  инвестиционную активность не работает. Чутко реагируя на общий предпринимательский  климат в стране, инновационный бизнес является по существу заложником общей  макроэкономической ситуации. Высокие  налоги, отсутствие эффективного механизма  действия налоговых льгот, выступают  в качестве трудно преодолимого барьера  для притока частных инвестиций и инвестиций государственных промышленных предприятий в инновационную сферу.

  В связи с существующими проблемами, большое значение имеет политика государства в отношении венчурного предпринимательства. В июле 2010 г. президент России Дмитрий Медведев, открывая заседание Комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики России, предложил ряд мер, для развития венчурного бизнеса в нашей стране.