Виды ценных бумаг и операции с ними коммерческих банков передел

     Содержание  

Введение………………………………………………………………………...…3

Глава 1.  Теоретические аспекты  формирования рынка ценных бумаг……....5

     1.1 Понятие, сущность и функции  рынка ценных бумаг………………..5

     1.2 Виды ценных бумаг и их общая  характеристика ………………..…10

Глава 2. Анализ деятельности коммерческих банков с ценными бумагами ..20

     2.1 Роль коммерческих банков на  рынке ценных бумаг…………….…20

     2.2 Основные операции коммерческих  банков на рынке ценных бумаг……………………………………………………………………………...24

Глава 3. Совершенствование операции коммерческих банков с ценными бумагами …………………………………………………………………………34

Заключение…………………………………………………………………...…..38

Список  использованной литературы…………………………………………...40

     Введение 

     Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В  большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую  ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг можно определить как  совокупность отношений, связанных  с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок  ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками  рынка ценных бумаг. Они выступают  в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке  ценных бумаг, банкам необходима кроме  основной лицензии, лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг, которую  для банков выдает Центральный Банк России.

     Развитие  рынка корпоративных ценных бумаг  в России происходит зачастую как  бы само по себе, вне взаимосвязи  с теми позитивными процессами и  явлениями в экономике рыночного  хозяйства, который он призван обслуживать. Вместе стимулирования притока новых  инвестиций в реальный сектор, разрешение проблем неплатежей и т. д. нынешнее состояние рынка ценных бумаг  ведет к нарастанию дефицита финансовых, материальных и информационных ресурсов, необходимых для формирования условий  экономического роста. Восстановление взаимосвязи управляемости финансовых, материальных и информационных потоков  в экономике, выбор оптимальной  финансовой политики предполагает эффективное  применение инструментов и механизмов фондового рынка. Это особенно актуально  для организации финансовой деятельности хозяйственных структур, которые  пока еще не в полной мере использовали возможности, какие им предоставляет рынок ценных бумаг.

     Целью данной работы является выявление основных тенденций, действующих в области  операций российских коммерческих банков с ценными бумагами; определение  влияния, которое оказывают проводимые операции с ценными бумагами на функционирование российской банковской системы, особенностей привлечения и размещения банками  финансовых ресурсов.

     Достижение  поставленной цели требует рассмотрения следующих задач:

     - представления обобщенной картины  теоретических аспектов формирования рынка ценных бумаг;

     - выявления роли коммерческих банков на рынке ценных бумаг;

     - исследования операций российских  коммерческих банков с государственными  ценными бумагами:

     - выработка рекомендаций по совершенствованию операций коммерческих банков с ценными бумагами.

       Структурно курсовая работа состоит  из введения, трех глав, заключения  и списка использованной литературы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1.  Теоретические  аспекты  формирования рынка ценных бумаг 

     1.1 Понятие, сущность  и функции рынка  ценных бумаг

     Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг. ¹

     Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это система отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.  Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

     Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

     Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

     Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.

     Фондовый  рынок является чутким барометром состояния  экономики. Ныне основными целями на рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений  собственности.

     Участники рынка ценных бумаг имеют общую  задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и  складывается структура отечественного фондового рынка. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового  рынка и то, что основная часть  ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь  на вторичном рынке.²

     Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает  особую экономическую и историческую значимость.

     Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей их цены. Спрос  создается компаниями и с некоторых  пор государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства  выступают на рынок ценных бумаг  чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у  которого по разным причинам доход  превышает сумму расходов на текущее  потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).  

     Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно  на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

     В принятой в отечественной и международной  практике  терминологии: финансовый рынок = денежный рынок + рынок капиталов.

     На  денежном рынке осуществляется  движение  краткосрочных (до 1 года) накоплений,  на рынке капиталов - средне-  и  долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

     Цель  рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и в условиях развитой мной экономики выполняет ряд важнейших  макро- и микроэкономических функций.

     Можно выделить следующие основные функции  рынка ценных бумаг: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.³  Их шесть.

     Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет  роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть веса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать средств наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете, только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.

     Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим  номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные  денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота  ценных бумаг на фондовых биржах и/или  у профессиональных посредников  позволяет инвестору облегчить  процедуру осуществления инвестиций.

     В-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко  реагирует на происходящие и предающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг  являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.

     В-четвертых, с помощью ценных бумаг реализуются  принципы демократизма управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.

       В-пятых, через покупку-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий  государство реализует свою структурную  политику, приобретая акции «нужных»  предприятий и совершая, таким  образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития  общества в целом.

       В-шестых, рынок ценных бумаг является  важным инструментом государственной  финансовой политики; основным рычагом,  через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которой государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.

     В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного,  хотя и регулируемого,  перелива капиталов в  наиболее  эффективные  отрасли  хозяйствования.

     Как инструмент государственной финансовой политики рынок государственных  ценных бумаг выполняет следующие  функции:

     1) финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска государственных ценных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству;

     2) финансирование конкретных проектов. Обычно к выпуску ценных бумаг  под  конкретные проекты прибегают  муниципальные власти. Выпуская  и реализуя на ценные бумаги  целевого назначения, они привлекают  свободные денежные средства  общества, которые и направляются  на финансирование необходимых  проектов. В условиях переходного  периода это имеет несколько односторонний характер: целевые эмиссии производятся практически только под строительство жилья;

     3) регулирование объема денежной  массы, находящейся в обращении.  Данная функция обычно реализуется  государственными банками. Покупка  госбанком государственных ценных  бумаг увеличивает объем денежной  массы в обращении, а продажа  имеющихся государственных бумаг,  наоборот, сокращает денежные агрегаты;

     4) поддержание ликвидности финансово-кредитной  системы. Эта весьма важная  функция Центрального банка довольно  успешно реализуется через рынок  ГКО. В рамках задачи необходимо, чтобы существовал достаточно  емкий (способный поглотить оборотные  средства банков) и  в достаточной  мере ликвидный рынок, на котором  банки могли бы с прибылью  держать часть активов и иметь  возможность легко переводить  средства в другие сектора  финансового рынка;

     5) некоторые другие, вспомогательные  функции. Например, важную роль  сыграли государственные ценные  бумаги в российской приватизации.  

     1.2 Виды ценных бумаг  и их общая характеристика 

     Ценной  бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей  ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

     Ценная  бумага – это специфический товар, который находится только в стадии обращения.  Ценные бумаги могут  иметь физически осязаемую форму  или бездокументарную форму (в этом случае владельцу выдается документ, удостоверяющий право собственности  – сертификат ценной бумаги).

       Реквизиты ценной бумаги устанавливаются  законом и представляют собой  стандартный набор характеристик  ценной бумаги. Их условно разделяют  на две группы: экономические  и технические. К техническим  относятся: порядковые номера, подписи, печати. К экономическим относят: форму и срок существования, предоставляемые права, номинальная стоимость и др. 

       Выделяют следующие виды ценных  бумаг:

     Акции;

     Облигации;

     Чеки;

     Векселя

     Депозитные  сертификаты

     Сберегательные  сертификаты

     Коносамент  и др.

     Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом, и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации.

       Акции выпускаются только акционерными  обществами. В зависимости от  фиксации дивиденда и степени  участия в управлении компанией  различают два вида акций: обыкновенные  и привилегированные. 

     Обыкновенные  акции удостоверяют участие в  акционерном капитале и предоставляют  их владельцу право на участие  в общем собрании акционеров с  правом голоса, на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества –  право на получение части его  имущества. Величина дивидендов по обыкновенным акциям не фиксирована.

     Акции обладают следующими свойствами:

     1) акция – это титул собственности  на имущество акционерного общества, держатель акции является совладельцем  акционерного общества со всеми  вытекающими из этого правами;

     2) у акции нет конечного срока  погашения, т.е. права держателя  акции сохраняются до тех пор,  пока существует акционерное  общество;

     3) для акции характерна ограниченная  ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

     4) неделимость акции (неделимость  тех прав, которые она представляет); если акция принадлежит нескольким  лицам, то все они признаются  единым держателем акции;

     5) акции могут расщепляться и  консолидироваться.

       Акции выпускаются без установленного срока обращения, бывают именными и на предъявителя. Физические лица могут быть владельцами только именных акций. На именной акции указываются фамилия, имя, отчество держателя акции. Такая акция, переданная другому лицу, теряет свою силу, т.е. на нее дивиденды не начисляются и обратно она не принимается. Именная ценная бумага может быть передана другому владельцу путем нотариального оформления или через брокерские конторы, банки, имеющие лицензию на операции с ценными бумагами.

     Акции акционерного общества бывают двух категорий: обыкновенные и привилегированные. Среди них можно выделить отдельные разновидности и типы акций (конвертируемая акция, «золотая акция» и т.п.). Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом (одна акция — один голос при решении вопросов на собрании акционеров) и участвуют в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированные акции не дают право на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.⁴

     Привилегированные акции – дают владельцам право  на получение фиксированного дивиденда, минимальный размер которого определен  в уставе акционерного общества, и  не дают право голоса на общем собрании акционеров. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.

     Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя  на получение от эмитента облигации  в предусмотренный ею срок номинальной  стоимости и зафиксированного в  ней процента от этой стоимости или  иного имущественного эквивалента. По сути, это долговое обязательство  по возмещению взятой в долг суммы. При этом организация, выпустившая  облигацию (эмитент), выступает в  роли заемщика, а покупатель облигации (инвестор) – в роли кредитора.

     Одной из ценных бумаг, которая в настоящее  время занимает существенное место на российском рынке ценных бумаг, является облигация.

     Облигация — срочная эмиссионная ценная бумага, которая удостоверяет отношение  займа между ее владельцем и эмитентом и выпускается на год или более длительный период времени. Может выпускаться государством в лице его различных органов, предприятиями и организациями различных форм собственности. По истечении указанного в условиях займа времени она выкупается эмитентом. Выпускаются также облигации с правом их досрочного погашения; данное право может предоставляться инвестору или эмитенту.

     Облигация — долговая бумага, поэтому ее владелец выступает не собственником, а кредитором эмитента.

     Облигация предлагает ее владельцу ежегодный  доход, который называется процентом, или купоном. В большинстве случаев такой доход является фиксированной от номинала (нарицательной стоимости) суммой, выплачиваемой через равные промежутки времени.

     Принципиальная  разница между акциями и облигациями  в том, что, покупая акцию, инвестор становится одним из собственников  выпустившей ее компании, приобретая облигацию, инвестор приобретает статус кредитора. Еще одной особенностью облигации является выплата процентов в течение строго определенного срока, оговоренного условиями займа, а акции могут приносить доход неограниченное время, кроме того, проценты выплачиваются из чистой прибыли до выплаты дивидендов по акциям. При ликвидации общества держатели облигаций имеют преимущественное право на активы общества по сравнению с владельцами акций.

     Первичное размещение облигаций возможно по цене, которая отличается от номинальной стоимости. Эта цена называется эмиссионной ценой облигации. Покупатель приобретает такую облигацию с дисконтом, т.е. со скидкой. Сумма скидки, составляющая разницу между номинальной ценой и ценой покупки облигации, выплачивается владельцу по окончании срока облигации, в момент ее погашения. Она представляет собой своего рода выплату процента по такой облигации.

     Выпуск  облигаций допускается после  полной оплаты уставного капитала общества. При этом номинальная стоимость выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества или величину обеспечения, предоставленного третьими лицами для целей выпуска.

       В зависимости от способа регистрации  движения, облигации могут быть  именные и на предъявителя.

     По  именным облигациям ведется специальный  реестр их владельцев, и в случае потери такой облигации общество возобновляет ее за определенную плату.⁵

     Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодержателю.

       Чекодателем является лицо (юридическое  или физическое), имеющее в банке  денежные средства, которыми может  распоряжаться путем выставления  чеков. Эти денежные средства  депонируются на отдельном счете, и плательщиком по чеку может быть указан только тот банк, в котором они задепонированы.

       Чекодержатель – лицо, в пользу  которого выдан чек.

     Чекодатель  не вправе отозвать чек до истечения  установленного срока для предъявления его к оплате.

     Существуют  денежные чеки и расчётные чеки. Денежные чеки применяются для выплаты  держателю чека наличных денег в  банке, например на заработную плату, хозяйственные  нужды, командировочные расходы  и т. д.

     Расчётные чеки — это чеки, используемые для  безналичных расчётов, это документ установленной формы, содержащий безусловный  письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определённой денежной суммы с его счета  на счёт получателя средств.

     Вексель – это вид краткосрочной ценной бумаги, удостоверяющей безусловное  обязательство уплатить по наступлению  срока определенную сумму денег  одной стороной – векселедержателем - другой стороне – владельцу  векселя. Вексель – прежде всего  кредитный инструмент (основная экономическая  функция)⁶.

     Основные  характеристики векселя:

     • абстрактный характер обязательств, выраженных векселем, т.е. текст не указывает  на какую-либо сделку, ту, которая является основой выдачи векселя (он отрывается от реального товара). Невыполнение обязательств по сделке не может приводить  к невыполнению обязательств по векселю;

     • бесспорный характер векселя, если только он не является поддельным. Вексельное право отделено от права хозяйственного оборота;

     • безусловный характер обязательств по векселю;

     • вексель – это всегда денежное обязательство (выплаты всегда в  денежной форме);

     • вексель – это всегда письменный документ (выплата векселя в безналичной  форме в виде записи на счетах является недействительной);

     • вексель – это документ, имеющий  строго установленные обязательные реквизиты, при нарушении одного из которых вексель превращается в обычную бумагу. Стороны по векселю  несут солидарную ответственность.

     Классификации векселей:

     • в зависимости от возможности  передать вексель:

     - простой, в этом случае лицо, выставившее вексель, является  одновременно и должником, и  плательщиком по нему;

     - переводной (тратта): расчетный документ (в том числе и во внешней  торговле), представляющий безусловный  письменный приказ векселедержателя  плательщику об уплате указанной  в векселе суммы денег третьему  лицу в указанный срок.

     Тратта - строго формальный документ с обязательными  признаками: наименование векселя в  тексте документа, безусловный приказ о платеже, наименование плательщика, указание срока платежа, места платежа, наименование лица, которому или по приказу которого платеж должен быть совершен, дата и место составления  векселя, подпись векселедателя; отсутствие какого-либо признака лишает документ силы векселя.

     • в зависимости от целей и характера  сделок, которые лежат в основе векселей, а также от обеспеченности, выделяют следующие типы векселей:

     - коммерческий вексель - является  результатом сделки продажи в  кредит; лицо, получившее товар, посредством  выдачи векселя обязуется уплатить  обозначенную в векселе сумму  к указанному сроку. Такой вексель  может быть индоссирован, т.е.  передан третьему лицу, и гарантирован  банком;

     - финансовый вексель - это ссудные  сделки в денежной форме, это  покупка денежных средств, оформленных  в вексельной форме, имеющие  много общего с депозитными сертификатами. В данной категории векселей выделяют банковские векселя и коммерческие бумаги;