Виды ценных бумаг, общая характеристика, использование в экономических расчетах

Содержание

     Введение…………………………………………………………………….3

Глава 1. Классификация ценных бумаг…………………………………….........4

Глава 2. Ценные бумаги и их виды

2.1.  Государственные ценные бумаги…………………………………………7

2.2.  Корпоративные ценные бумаги…………………………………………11

3. Акции……………………………………………………………………….13
4. Облигации………………………………………………………………….18
5. Депозитные и сберегательные сертификаты…………………………….20
6. Вексель………………………………………………………………………25
7. Чеки. Коносаменты…………………………………………………………27

Глава 3. Объемы выпуска акций Сбербанком России…..………..…………32

Заключение……………………………………………………………………….33

Список  литературы………………………………………………………………34

Приложения

Приложение  A……………………………………………………………………36

Приложение  B……………………………………………………………………37

      Введение 

    Согласно  экономической теории весь товарный мир делится на товар и деньги. В процессе экономической деятельности всегда возникает необходимость в передаче денег одним лицом другому. Таким образом на современном этапе развития экономики и экономических отношений выделяют 2 основных рынка, одним из которых является рынок ценных  бумаг.

    В данной курсовой работе мы рассмотрим один из путей передачи денежных средств, то есть выпуск и обращение ценных бумаг. Также исследуем изменение объема выпуска акций Сбербанка России, начиная с 1993 года и до 2007 года.

    Эта тема является актуальной, так как в современном мире начинают преобладать рыночные отношения между юридическими, физическими лицами и индивидуальными предпринимателями. Начинают увеличиваться и объемы ценных бумаг, возникают новые виды и сформировываются новые правила их пользования.

    Таким образом, для написания данной курсовой работы мы поставили перед собой  цель: рассмотреть виды ценных бумаг, их общую характеристику. Соответственно из данной цели вытекают следующие  задачи:

• Выяснить что такое ценные бумаги
• Выделить виды и характерные черты ценных бумаг
• Рассмотреть каждую ценную бумагу в отдельности
• Изучить объемы выпуска ценных бумаг Сбербанка России

    Глава 1. Классификация  ценных бумаг

    Ценная  бумага – любая ценная бумага. В том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• Закрепляет  совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и безусловному осуществлению 
• Размещается выпусками
• Имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

    Ценные  бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков – порядок  подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов: 

            1. Ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок. Но в связи с законодательством Российской Федерации, ценные бумаги на предъявителя не получили распространения. Такие ценные бумаги более распространены в западных странах, в таких как Германия, США и т.д.

            2. Именные ценные бумаги. Права владельца на такую бумагу должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичном рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг по сравнению с предъявительскими. Большинство ценных бумаг, имеющих хождение в России, являются именными;

            3. Ордерные ценные бумаги. Права владельцев ордерных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. К этой категории относятся в первую очередь векселя и чеки.  
Также, чтобы лучше разобраться в ценных бумагах приведу их краткую классификацию:

1. По способу предоставления средств и выплаты доходов ценные бумаги делятся на:
• долговые, представляющие из себя долговые обязательства эмитента (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.)
• долевые – выражают отношение совладения, свидетельствуют о праве собственности на часть имущества эмитента и дают право на получение дохода из прибыли предприятия (акции, опционы). Далее мы рассмотрим эти ценные бумаги подробнее.
2. По срокам ценные бумаги делятся на:

• краткосрочные (со сроком погашения или реализацией задолженных ценных бумагах прав до года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет), бессрочные (акции) и сроком по предъявлению.

3. По статусу эмитента ценных бумаг выделяют:
• государственные бумаги федеральных органов власти
• государственные ценные бумаги муниципальных органов
• корпоративные ценные бумаги
• ценные бумаги физических лиц (векселя, чеки, опционы)
• ценные бумаги иностранных эмитентов.
• Также по статусу эмитента ценные бумаги делятся на:
• банковские (депозитные и сберегательные сертификаты)
• небанковские
4. Ценные бумаги могут быть подразделены на:
• первичные, дающие право на доход или долю в капитале
• вторичные (производные), дающие право на приобретение или продажу первичных бумаг, например опционы, приватизированные чеки (ваучеры).

    Перейдем  к рассмотрению каждой ценной бумаги в отдельности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 2. Ценные бумаги и их виды

    2.1. Государственные ценные бумаги

    Государственная ценная бумага - ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.

    Данные  ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.

    Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг  направлена на решение следующих  задач:

• покрытие дефицита государственного займа
• покрытие кассовых разрывов в бюджете
• привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов
• привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам

    Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие  задачи:

• регулирование денежной массы
• регулирование инфляции
• влияние на валютный курс
• формирование уровня доходности по ценным бумагам
• обеспечение перелива капитла с одного сегмента финансового рынка на другой
• решение других социально-экономических задач

    Виды  государственных ценных бумаг

    К числу государственных ценных бумаг, как свидетельствует мировой опыт, относятся следующие:

• Казначейские векселя– краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (или продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).
• Среднесрочные казначейские векселя. Казначейские боны – казначейские обязательства, имеющие срок погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.
• Долгосрочные казначейские обязательства – со сроком погашения до десяти и более лет; по ним уплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т.е. за несколько лет до официального срока погашения.
• Государственные (казначейские) облигации – по своей природе и назначению близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам. Отдельные виды государственных облигаций. В частности сберегательные облигации, могут распространяться на нерыночной основе

    Государственные краткосрочные облигации (ГКО)

    ГКО – высоколиквидные ценные бумаги, сроки их обращения в денежных средствах минимальны.

    Выпуск  и обращение ГКО регулируют следующие  нормативные акты:

• Закон о государственном внутреннем долге Российской Федерации
• Приказ ЦБР №02-78 «О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями»
• «Положение об обслуживании и обращении выпусков ГКО»

    Рынок ГКО – оптовый, профессиональный. Поэтому ГКО действует в безбумажном  режиме, в виде записи на счетах депозитария  в Московской межбанковской валютной бирже. Надежность ГКО по сравнению  с другими ценными бумагами, в том числе и государственными, достаточно высока. Потому что агентом выступает ЦБР.

    Государственные долгосрочные облигации (ГДО)

    ГДО- Облигация, по которой один из купонных периодов, как правило, первый Облигации  могут выпускаться с разной номинальной стоимостью, кратной 10 тысячам рублей.  В настоящее время их номинал равен 100 т. рублей, длиннее остальных или стандартного периода.

    Владельцы ГДО могут использовать их в качестве залога при получении кредита. Коммерческие банки могут получить такую ссуду в Банке России на срок до 3 месяцев в размере до 90%  от номинальной стоимости  заложенных облигаций. В случае не возврата ссуды в срок Банк России имеет право реализовать заложенные облигации, направив доход на покрытие задолженности.

    Рынок ГДО в отличие от рынка краткосрочных  облигаций так  и не развился.  Вторичный рынок практически отсутствует, и основной спрос на облигации предъявляется страховыми компаниями, вынужденными размещать до 10% своих резервов в государственные ценные бумаги. 

    Облигации  внутреннего  валютного   займа (ОВВЗ)

    ОВВЗ - облигации, эмитированные Министерством финансов РФ и номинированные в долларах США. Были выпущены в качестве компенсации по долгам обанкротившегося Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Проценты выплачиваются один раз в год. Неотъемлемой частью облигации является комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Даты платежа указаны на облигациях и купонах. Сумма основного долга по облигациям и купонам выплачивается держателю перевода соответствующей суммы в долларах США на счет держателя облигаций после предъявления купонов. Последний купон должен быть предъявлен вместе с облигацией, подлежащей погашению. 

    Облигации федерального займа (ОФЗ)

    ОФЗ - государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного долга (номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента), выплачиваемого при погашении облигаций федерального займа.

    Эмитент облигаций федерального займа - Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации. Эмиссия облигаций федерального займа осуществляется периодически в форме отдельных выпусков в  соответствии с «Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов».

    Общий объем эмиссии облигаций федерального займа определяется Минфином РФ в  пределах лимита государственного внутреннего  долга, устанавливаемого федеральными законами о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год.

    Размещение  облигаций федерального займа и  заключение всех сделок по ним осуществляется через организации, уполномоченным Банком России на осуществление депозитарной и дилерской деятельности с облигациями  федерального займа. 

    Облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ)

    ОГСЗ - государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право их владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении. Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа является Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации.

    Владельцами облигаций государственного сберегательного  займа могут быть юридические и физические лица.

    Минфин  РФ утверждает условия отдельных  выпусков облигаций государственного сберегательного займа (объем выпуска, срок обращения и дату погашения, номинальную стоимость, размер либо порядок определения купонной ставки, периодичность выплаты процентного дохода, порядок размещения).

    Размещение  облигаций государственного сберегательного  займа осуществляется путем проведения подписки среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые затем  на основании договора с Минфином РФ продают приобретенные облигации государственного сберегательного займа на вторичном рынке. Платежный агент по облигациям государственного сберегательного займа - Сберегательный банк РФ. Существенные условия обращения, погашения и выплаты процентного дохода печатаются на оборотной стороне бланка облигаций государственного сберегательного займа. 

    Золотые сертификаты (ЗС)

    ЗС – один из видов ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. Номинальная стоимость облигаций Золотого федерального займа выражается в рублях и определяется исходя из стоимости 100 г золота на Лондонском рынке драгоценных металлов в слитках в долларах США. Переведенной по официальному курсу ЦБ РФ на дату начала эмиссии. Объем выпуска ЗС установлен в количестве 300 тыс. штук.

    Размер  процентного дохода по ЗС равен годовой  ставке LIBOR по долларам США, действующей на предшествующий рабочий день перед датой его объявления, плюс один процент. Процентный доход выплачивается один раз в год в российских рублях по официальному курсу ЦБ РФ на дату его выплаты.

    Владельцами ЗС могут быть юридические и физические лица, которые могут являться как  резидентами, так и нерезидентами. 

2. Корпоративные ценные бумаги

    Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.

    Долговые  ценные бумаги, опосредующие кредитные  отношения, когда денежные средства предоставляются в пользование  на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее  процента за пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используется такой вид корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

    Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.

    Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.

    Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:

• учреждении акционерного общества и размещении акций среди учредителей;
• увеличении размеров уставного капитала общества;
• привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

    Нормально функционирующий фондовый рынок  состоит из двух основных рынков: рынка  корпоративных ценных бумаг, представленного  в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены. В России  сложилась уникальная ситуация. Соотношение емкостей рынков государственных и корпоративных ценных бумаг составляет 10:1, тогда как в большинстве стран оно примерно равно 1:2.

    В странах с высоким уровнем  развития рыночных отношений корпоративные  ценные бумаги занимают ведущие позиции  на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота. 

3. Акции

    Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

    Различают обыкновенные и првелигированные акции.

1. Простые акции дают право на участие в управлении обществом и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.
2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные  дивиденды. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества. Привилегированные акции делятся на:
1. Кумулятивные привилегированные - кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов.
2. Обмениваемые привилегированные - Акции, которые по решению эмитента, могут быть в течение определенного периода и в определенном соотношении обменены на облигации (например, при намерении сохранить контроль над капиталом).
3. Отзывные (погашаемые) привилегированные - Такие акции могут отзываться (гаситься) независимо от того, что акции, не являющиеся долговой ценной бумагой, не имеют конечного срока погашения. Предназначение: при выпуске данных ценных бумаг с фиксированным уровнем доходности, если, в дальнейшем, среднерыночный уровень процента понизится, то эмитенту выгодно "старый" выпуск ценных бумаг отозвать, заместив его на новый и зафиксировав "новый" пониженный уровень доходности. Выпуск отзывных ценных бумаг является для эмитента способом понижения процентного риска.
4. Участвующие привилегированные - Такие привилегированные акции дают право (по условиям выпуска) не только на фиксированный, но и на экстра-дивиденд (если позволяет финансовое состояние эмитента, в пределах и порядке, установленном условиями выпуска). Данный вид ценных бумаг, обеспечивая инвестору фиксированный доход, создает вместе с тем дополнительную заинтересованность в приобретении бумаги (возможность получить экстра-доход). Термин "участвующие" привилегированные акции означает возможность для инвестора участия в прибылях эмитента (сверх фиксированного уровня доходности).
5. Привилегированные акции с регулируемой ставкой дивиденда -  Устанавливается привязка ставки дивиденда к ставке каких-либо общепризнанных (обычно правительственных) краткосрочных ценных бумаг (например, в США - дивиденд по такой привилегированной акции может устанавливаться в размере ставки выплат по краткосрочным казначейским векселям плюс 1%). Назначение: эти ценные бумаги предназначены для инвесторов, ориентированных в своей доходной политике на ставки денежного рынка (краткосрочных ценных бумаг).
6. Гарантированные привилегированные - Обычно привилегированные акции, выплаты по которым гарантируются не эмитентом, а иной компанией (например, материнской фирмой в отношении дочернего предприятия). Гарантия вводится с целью повышения привлекательности акций у инвесторов, понижения их финансовых рисков (например, если материнская компания обладает хорошим именем, известно, что она финансово устойчива и т.д.).Такие акции могут быть выпущены дочерними предприятиями. В этом случае дивиденд по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации. Это должно привлечь инвесторов к покупке акций дочернего предприятия.
7. Приоритетные привилегированные акции. Привилегированные акции с преимущественными правами - Приоритетные акции обладают старшинством (в сравнении с другими видами привилегированных акций) в выплате дивидендов, удовлетворении претензий и т.д. Следующие по степени старшинства - привилегированные акции с преимущественными правами. Внутри данных классов акций также возможно деление по старшинству (см. ниже).
8. Старшие и младшие привилегированные акции - Эмитент, выпуская привилегированные акции, может, в свою очередь, одним выпускам, классам и т.п. акций отдавать старшинство перед другими (старшая привилегированная акция, льготная привилегированная акция или привилегированные акции класса А, Б, В и т.д., где класс А имеет старшинство перед Б, класс Б - перед В и т.д.). Понятие старшинства в данном случае означает очередность удовлетворения претензий (по более "старшим" ценным бумагам задолженность погашается и претензии удовлетворяются в первую очередь). В профессиональном жаргоне (США) отношения старшинства могут выражаться следующим образом: первая привилегированная акция, вторая привилегированная акция и т.д. (т.е. акции первого, второго и т.д. выпусков). Инвестор, владеющий более старшей ценной бумагой, понижает свой кредитный риск. Соответственно, уровень доходности данной бумаги будет ниже.
9. Привилегированные акции с фондом погашения - Указанные ценные бумаги выпускаются эмитентом с учреждением специального фонда погашения, из средств которого осуществляется периодический (на постоянной основе) выкуп ранее сделанной эмиссии. Привилегированные акции (не имеющие конечного срока обращения) - выкупаются у инвесторов до полного изъятия эмиссии.
10. Привилегированные акции с фондом покупки - В отличие от фонда погашения в этом случае акции покупаются на открытом рынке, на базе лучших усилий, негарантированным образом (каждый год определенное количество акций на базе лучших ценовых условий, которые складываются к моменту покупки на рынке). Подобные покупки поддерживают ликвидность данного рынка, выгодны инвесторам в условиях повышающихся процентных ставок (см. выше).
11. Привилегированные акции с опционом на продажу - Указанные акции продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющем держателю этих ценных бумаг продать через определенный срок и по определенной цене акцию эмитенту (совершить обратную продажу, исполнив опцион). Например, при повышении среднерыночного уровня процента, держатель акции предпочтет вернуть ее эмитенту с тем, чтобы инвестировать свои средства в новые ценные бумаги, под более высокий процент. Тем более, что он сможет это сделать по цене первичного размещения (если на вторичном рынке курсовая стоимость акции будет ниже цены первичного размещения)
12. Голосующие привилегированные акции - Такие акции могут выпускаться как в общем порядке (эта возможность предусмотрена российским законодательством), так и в качестве ценных бумаг, дающих право голоса лишь при невыполнении эмитентом определенных условий (например, при невыплате дивидендов инвестору).
13. Голосующие привилегированные акции - Такие акции могут выпускаться как в общем порядке (эта возможность предусмотрена российским законодательством), так и в качестве ценных бумаг, дающих право голоса лишь при невыполнении эмитентом определенных условий (например, при невыплате дивидендов инвестору).
14. Привилегированные типа А и Б - Они появились в ходе тотальной приватизации. Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых акционерных обществ и предназначались работникам преобразуемых предприятий, получавшим их бесплатно. Число привилегированных акций типа А составляет 25 % уставного капитала, а для выплаты дивидендов по этим акциям выделяется 10% чистой прибыли. Эти акции дают право владельцам присутствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предложения по обсуждаемым вопросам, но не дают права голоса. Собственники таких акций имеют право свободной их продажи. Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, и владельцем таких акций становился фонд имущества, также получавший их бесплатно. Для выплаты дивидендов по таким акциям направляется 5 % чистой прибыли, но размер дивиденда по ним не должен быть ниже дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям. Число таких акций не должно превышать 25 % уставного капитала. Держатель привилегированных акций типа Б не имеет права голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров и вносить свои предложения по обсуждаемым вопросам.
15. «Золотая» акция - Выпускается в одном экземпляре, дает владельцу все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акции, а также право «вето» (на 3 года). Золотая акция это собственность государства, без права ее передачи в залог или траст.

    Расчет  доходности акций

1. Дивидендная форма доходности (ставка дивиденда) (см. Приложение A, формула 1)

Rd – дивидендная норма доходности

D – дивиденды за год

N – номинал

2. Текущая норма доходности (см. Приложение A, формула 2)

R – текущая оходность

D – дивиденды за год

PV – рыночная  стоимость акций

3. Полная норма доходности (см. Приложение A, формула 3)

Rn – полная доходность

ådn – сумма полученных дивидендов за период хранения

FV – цена продажи

PV – цена покупки

t – период  владения акциями в днях 

    Сертификаты акций

    Ценная  бумага, являющаяся свидетельством владения поименованного в ней лица определенным числом акций общества. Сертификат акций должен содержать следующие  обязательные реквизиты: номер, количество акций, номинальная стоимость, наименование эмитента, статус эмитента, категория акций, наименование (имя) владельца, ставка дивиденда, подписи двух ответственных лиц общества, печать общества, условия обращения, наименование и местонахождение общества н регистратора. 

4. Облигации

    Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

    Облигации служат дополнительным источником средства для эмитента. Часто их выпуск носит  целевой характер - для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

    Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование, но не требует оформления залога и упрощает процедуру перехода права требования к новому кредитору.

    Обычно  доход по облигациям выше, чем доход  при размещении аналогичных средств  в форме банковского депозита. Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.

    Виды  облигаций.

    По  типу дохода

• Дисконтная облигация – облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР.
• Облигация с фиксированной процентной ставкой — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.
• Облигации с плавающей процентной ставкой — купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т. П

    По  эмитентам

• Государственные облигации — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.
• Суверенные облигации
• Корпоративные облигации
• Муниципальные облигации

    Обращение облигаций

    При совершении операций купли-продажи  процентных облигаций покупатель уплачивает продавцу не только основную сумму сделки (цена в процентах*номинал*количество облигаций), но и сумму накопленного купонного дохода (НКД) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой НКД обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки.