Влияние монетарной и немонетарной инфляции на развитие бизнеса в России

Московский  государственный университет им. М.В. Ломоносова

Высшая школа  бизнеса

 

Программа «Бакалавр»

 

 

 

 

 

ВЛИЯНИЕ МОНЕТАРНОЙ И НЕМОНЕТАРНОЙ ИНФЛЯЦИИ НА РАЗВИТИЕ БИЗНЕСА В РОССИИ

 

 

 

Выполнил:         

Иванов Антон

 

Научный руководитель:

Кандидат экономических наук,

Кононова В.Ю.

 

 

 

 

 

Москва

2012

Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Проблема инфляции является одной из самых важных и значимых в современной экономике. Во многих странах мира, она отрицательно влияет на все сферы жизни общества: обесценивает результаты трудов населения, сжигает сбережения граждан, а также препятствует экономическому развитию государства. Высокий уровень инфляции разрушает денежную систему, делая бессмысленными долгосрочные инвестиции, снижая курс национальной валюты, а также уменьшая перспективы финансирования государственного бюджета. Также, инфляция является одной из главных причин оттока национального капитала за границу, и именно из-за инфляции усиливается социальное расслоение.

К сожалению, эта проблема является актуальной для всех стран  с рыночной экономикой, в число  которых входит и Россия. В России проблема инфляции особенно актуальна, ввиду того, что экономика сильно зависима от внешних факторов, что очень явно отражается на показателе инфляции. Учитывая все вышеперечисленное, от этой проблемы, в первую очередь, страдает предпринимательство. На примере кризиса 2007-2011 годов, мы можем наблюдать явный спад в развитии бизнеса, более того, количество случаев банкротства крупных компаний является крайне большим. Принимая во внимание все вышеперечисленные пункты, я считаю, что тема моей курсовой работы является актуальной, ведь, в перспективе, каждый студент Высшей Школы Бизнеса является предпринимателем, и преодоление инфляции - одна из самых важных финансовых проблем, с которой нам предстоит столкнуться в своих начинаниях.

Цель данной курсовой работы - выявление влияния монетарной и немонетарной инфляции в России на возможности и условия ведения бизнеса. Исходя из этой цели, определены следующие задачи: на основе анализа ретроспективной информации определить основные монетарные и немонетарные факторы, влияющие на рост цен в российской экономике, в периоды кризиса и экономического роста, на основе полученной информации выявить сильные и слабые стороны антиинфляционной политики Российской Федерации, и затем, сопоставив полученные данные, оценить влияние инфляции на предпринимательство.

Объект курсовой работы - развитие инфляции в России в периоде  с 1994 года по настоящее время. Предметом  исследования работы является анализ развития и борьбы с инфляцией  в России.

При написании курсовой работы была использована информация, собранная из различных источников, таких, как учебные пособия по макроэкономике, статьи из экономической прессы, информация государственных органов статистики, федеральные законы и акты, документы государственного планирования. Полный список источников представлен ниже.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Особенности развития инфляции в России

1.1. Понятие, причины и способы  проявления инфляции

В современном мире, практически  каждый образованный человек знаком с термином «инфляция». У него существует множество определений, крайне схожих по смыслу, разница кроется лишь в полноте и формулировке. Выделяется пять основных подходов к определению инфляции:

— инфляция — процесс  роста цен на товары и услуги (Дж. Р. Хикс, С.М. Меньшиков,

P.M. Энтов);

— инфляция — процесс обесценения национальной денежной единицы (М. Фридман,

И.Б. Нерушенко, В.В. Ковалев);

— инфляция — форма движения основных макроэкономических показателей (объемов  производства, доходов, цен и денег) к динамическому равновесию экономики  в целом (Дж. М. Кейнс, К. Маркс);

— инфляция — процесс скрытого перераспределения реальных доходов  и накоплений между экономическими субъектами, в том числе отраслями, территориями и социальными слоями населения (Д. Белоусов);

— инфляция — проявление противоречий между деньгами как мерой стоимости и знаками стоимости.,                                                                          (Т.А. Рудакова, 2012, стр. 20)

Из курса «Макроэкономика» Высшей Школы Бизнеса, определение звучит следующим образом: «инфляция - устойчивая тенденция к повышению среднего (общего) уровня цен». [Агапова Т.А., Серегина С.Ф., 2009, стр. 53]

Теперь, давайте рассмотрим главные  понятия, причины и способы проявления инфляции:

(Т.А. Рудакова, 2012, стр. 21-22)

1.2. Актуальность проблемы инфляции в России

Согласно статье «О природе  инфляции в Российской экономике», задачи и проблемы, с которыми на сей день столкнулась Россия, заключаются в формировании современной социально-экономической стратегии. Несмотря на то, что первое место отводится социуму, для того, чтобы воплотить данную стратегию в жизнь, необходимо, в первую очередь, «добиться долгосрочной макроэкономической стабилизации экономики» [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 398] , что, в свою очередь, невозможно без снижения высокого уровня инфляции. Суть проблемы инфляции заключается в том, что «инфляционный рост цен обесценивает реальные доходы населения, их сбережения, порождает социально-политическую нестабильность». [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 399]

С экономической точки зрения, проблема инфляции заключается в следующем: «...высокие темы роста цен оказывают разрушительное воздействие на производство. Инфляция подавляет стимулы к инвестиционной и производственной деятельности, приводит к перераспределению капиталов в пользу спекулятивной деятельности» [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 399]. Кроме этого, также нарушается стабильность национальной денежной единицы.

Положение сильно осложняется  тем, что в России существуют уникальные социально-экономические условия, такие, как деформация структуры экономики, сильная монополизация, неэффективная система отношений собственности, низкий платежеспособный спрос, невысокий уровень жизни. Исходя из этого, мы можем выделить несколько явных причин инфляции в России, таких, как «...диспропорциональность общественного воспроизводства, и нарушения в кредитно-денежном механизме, и государственно-монополистическое регулирование экономики, и монополизм экономики, и целый ряд других причин» [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 400].

Следует отметить, что  с каждым днем проблема инфляции расширяется, и открываются новые аспекты  происхождения инфляции. Новые аспекты  вызваны тем, что процессы монополизации  на рынках усилились, появилось активное государственное вмешательство  в экономику, также возникла интернационализация и интеграционные тенденции в экономике. Исходя из этих факторов, А.А. Косякова и М.В. Лоскутова считают, что «главный денежный фактор инфляции - увеличение эмиссии бумажных денег, утратил свое значение» [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 401]. Взамен этого, появились новые факторы, которые стали влиять на рост цен независимо динамики количества денег в обращении. Среди этих факторов следует выделить «монополистическое образование цен на все ресурсы, адаптивные инфляционные ожидания, рост издержек производства, импортированная и инвестиционная инфляции, динамика занятости, структурные диспропорции в экономике». Также, следует отметить, что в сценарии макроэкономического развития России на 2011-2013 года, Центральный Банк и Министерство Финансов уделяют первостепенное внимание именно инфляции, так как «...обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.» Более того, снижение инфляции провозглашалось главной целью единой государственной денежно-кредитной политики ЦБ за все предыдущее десятилетие. (Н.Э. Соколинская, 2011)

Следовательно, инфляция - это очень сложный и комплексный  механизм, на который могут воздействовать множество факторов. Большинство ученых придерживаются мнения, что инфляцию нельзя делить на монетарную и немонетарную, если более конкретно - они дополняют друг друга. В подтверждение своим словам, они приводят выдержку из работы Л. Харриса, который считает, что «разделить денежную и неденежную инфляцию можно лишь на теоретическом уровне. На практике мы имеем взаимосплетение монетарных и общеэкономических факторов инфляции, причем выделить первичные импульсы какого-либо ценового всплеска представляется весьма затруднительным» [Гайдар Е.Т., 1996, с. 4]. Но, в то же время, нельзя отрицать тот факт, что причины инфляции бывают как монетарными, так и немонетарными.

Исходя из этого утверждения, существует два мнения по трактовке  инфляции в России. Первое базируется на поиске причин инфляции в сфере денежного оборота. Этого мнения придерживаются многие российские ученые, например, А.Н. Илларионов признает инфляцию исключительно денежным явлением, и защищает свою позицию в множестве работ. Но, помимо этого, существует и второй аргумент, направленный против монетарной трактовки инфляции. В его подтверждение приводится тот факт, что «... в России рост количества денег на протяжении нескольких лет превышал темпы инфляции... сокращение реальной денежной массы опережало спад производства, в результате чего уменьшалась насыщенность экономики деньгами.» [Гайдар Е.Т., 1996, с. 4]

Обобщив все вышеперечисленное, мы можем подвести итог. Инфляция в  России является очень сложным, разносторонним процессом, и, соответственно, «...причины инфляции находятся и в денежной сфере, и в сфере реальной экономики, т.е. в процессе воспроизводства.» [А.А. Косякова, М.В. Лоскутова, 2006, с. 404].

1.3. Подсчет и анализ основных  показателей инфляции

Теперь давайте от теории перейдем к самим показателям, чтобы понять, насколько проблема актуальна на практике. Для начала, мне хотелось бы проанализировать основные показатели инфляции, такие, как индекс потребительских цен, дефлятор валового внутреннего продукта и индекс цен производителей. Начнем с первого показателя - индекс потребительских цен.

«Индекс потребительских цен - это  показатель, характеризующий изменение  во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Этот индекс является одним из важнейших показателей, характеризующих инфляционные процессы в экономике;» [С.К. Семенов, К.С. Семенов, 2012]

«ИПЦ - это как раз тот показатель, о котором рассказывают домохозяйкам и пенсионерам  по телевидению  с важным видом многочисленные эксперты и аналитики, полностью отождествляя его с понятием инфляции.» [А.Н. Фомин, С.А. Крюкова, Г.А. Макаренко, 2011, с. 4] Индекс потребительских цен измеряет отношение стоимости «корзины» товаров и услуг в текущих ценах к его стоимости в базовом периоде. В последнее время, множество статистических организаций используют данный показатель для расчета потребительской инфляции, которая, в последние годы, «отражает тенденцию к снижению (с повышением в кризисный 2008 г.)»  [С.К. Семенов, К.С. Семенов, 2012]

Несмотря на столь обширную популярность данного показателя, существует множество  споров относительно его точности. Например, наиболее спорный момент - определение состава наполнения и изменения потребительской  корзины. Обычно, в корзину ИПЦ  входят такие продукты, как среднепотребляемые продукты питания, отчисления ЖКХ, транспорт, медицина, одежда и образование. Проблема заключается в том, что «для адекватного отражения изменений уровня потребительских затрат, корзина должна ориентироваться на реальную структуру потребления», которая, со временем, может меняться, например, с развитием технологического прогресса. Соответственно, в динамике корзина ИПЦ будет претерпевать большие изменения, что отразится на объективности оценки данного показателя. [А.Н. Фомин, С.А. Крюкова, Г.А. Макаренко, 2011, с. 5] На диаграмме ниже представлено наполнение потребительской корзины основными группами товаров и их процентное соотношение на 2012 год (Приложение 1) [Росстат, 2012]

 

Среди показателей, формирующих  динамику ИПЦ, в качестве монетарных факторов изначально «...оценивалось влияние на индекс потребительских цен денежной массы М2, обменного курса рубля к доллару США и процентной ставки MIBOR.» Затем, при анализе расчетов, полученных путем использования регрессионного уравнения, было выявлено, что статистически значимым монетарным фактором является лишь обменный курс рубля к доллару. Среди немонетарных факторов, особое внимание уделялось инфляционным ожиданиям и темпу прироста реально ВВП, а также тарифам естественных монополий, таких, как газ и энергетика, темпам прироста номинальной заработной платы и номинальных доходов населения. [А.О. Баранов, И.А. Сомова, 2008, стр. 37]

 

 

 

 

На графике представлена динамика изменения ИПЦ в периоде. (Приложение 2) [Росстат, 2012]

 

Следующий анализируемый  показатель - дефлятор ВВП. Этот показатель является также одним из самых  известных индикаторов инфляции, который, наряду с индексом потребительских  цен, пользуется популярностью и  вычисляется большинством статистических агентств по всему миру.

«Дефлятор ВВП основывается на определении цены текущей корзины  товаров и услуг. Он включает все  конечные товары и услуги, входящие в ВВП и произведенные на территории страны.» Отличие от индекса потребительских  цен весьма существенно, оно заключается в том, что ИПЦ основывается на корзине базисного года, в то время как дефлятор ВВП - на корзине текущего года.

За период последних  десяти лет, российский дефлятор ВВП  всегда превышал индекс потребительских  цен. По официальным данным, причиной этому называется тот факт, что в данном периоде цены на товары и услуги, которые входят в структуру подсчета дефлятора ВВП, выросли в 3,9 раза, а потребительские цены из корзины ИПЦ выросли чуть более, чем в 3 раза. [А.Н. Фомин, С.А. Крюкова, Г.А. Макаренко, 2011, с. 5-6]  

Среди основных факторов, определявших прирост дефлятора  ВВП, аналитики выделяют прирост  номинальных доходов населения (с  лагом в четыре квартала), темп прироста реального ВВП, темп прироста индекса  цен на природный газ для промышленных предприятий (с лагом в три квартала), а также инфляционные ожидания по дефлятору, а именно прирост его среднего значения.

В таблице представлена динамика развития дефлятора ВВП [Росстат, 2012] (Приложение 3).

 

Ну и наконец, последний  основной показатель инфляции, который мы будем рассматривать - индекс цен производителей.

«Индекс цен производителей - показатель среднего уровня изменения  цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления относительно базисного периода. Используется для  пересчета в сопоставимые цены максимально детализированных компонентов Валового национального продукта» [РосБизнесКонсалтинг, 2012] Иными словами, этот показатель является отражением индекса потребительских цен, только в условиях производства, а не потребления. ИЦП является весьма значимым показателем для биржевых игроков, поскольку он отражает общую тенденцию изменения цен на сырьевые продукты, и, как правило, опережает их рост или падение в рознице. У этого показателя также есть несколько вариаций, которые позволяют сузить круг оценки, например, Росстат ведет статистику Индекса цен производителей для разных сфер деятельности. Более того, различные статистические агентства считают этот индекс практически для каждого вида продукции.

Динамика Индекса цен производителей по промышленным и сельскохозяйственным видам деятельности отражена на графике (Приложение 4) [Росстат, 2012] 

  1.3. Основные причины развития инфляции

Основные монетарные причины развития инфляции вытекают из:

1. Дефицита государственного бюджета
2. Чрезмерной эмиссии денежных знаков, не соответствующей потребностям государства
3. Роста государственного долга

Немонетарные причины, в свою очередь, появляются из-за «проявления  диспропорции и циклического развития экономики, политической и социальной нестабильности, выражающейся в неординарных решениях в этих областях, дефицит инвестиций, кредитная политика.» [Т.А. Рудакова, 2012, стр. 22]

Теперь, давайте рассмотрим, в какие периоды проявлялись  вышеперечисленные причины.

Рост государственного долга России имеет следующую тенденцию: «Возможные объемы внутреннего займа могут составлять 2 трлн руб. ежегодно, что представляет собой весьма впечатляющую цифру» [Я.М. Афанасьев, 2011, стр. 143] На 2004 год, внешний долг значительно превышал внутренний - 3166 млрд руб. в долларовом эквиваленте против 779 млрд рублей внутреннего долга [Минфин, 2012]. К 2012 году, ситуация изменилась в корне. Переломный момент произошел в 2007 году, когда внутренний долг начал незначительно превышать внешний. На сегодняшний день, внутренний долг крупнее внешнего более, чем в 4 раза. Основные причины столь крупного государственного долга - «макроэкономические условия, уровень государственного долга и состояние внутреннего рынка капитала.» Для того, чтобы справиться с этой проблемой, Министерство Финансов выделяет следующие цели своей долговой политики на период с 2012-2014 гг.:

«— сохранение высокой  степени долговой устойчивости при  сбалансированности

федерального бюджета;

— создание предпосылок для повышения  рейтингов страны международными

агентствами и поддержание текущего уровня кредитных рейтингов;

— развитие рынка государственных  ценных бумаг;

— минимизирование издержек и обеспечение  доступа российских заемщиков 

к внутреннему и внешнему источникам заемного капитала на приемлемых условиях;

— ограничение притока спекулятивного капитала» [Минфин, 2012]

Дефицит государственного бюджета, как  известно, достаточно тесно связан с ростом государственного долга, поскольку  государственные займы используются для покрытия задолженности. Согласно информации, полученной из «Российской газеты», главными причинами высокой инфляции в стране на 2008 год являлись резко выросшие государственные расходы, отсутствие баланса между спросом и предложением, что в результате, несмотря на высокие цены на нефть, может способствовать достижению отрицательного сальдо текущих операций.

Распределение государственного бюджета  определяется Бюджетным Кодексом РФ, который, в свою очередь, составляется Минфином. Согласно статье 92, «дефицит федерального бюджета ... не может превышать размер ненефтегазового дефицита федерального бюджета». [Минфин, 2012] Соответственно, статья 96.7 определяет размер дефицита - с 1 января 2013 года он не должен превышать 4,7 процента.

Следующая оцениваемый показатель - эмиссия денег. Этот индикатор показывает изменения в количестве наличных денег, выпущенных в обращение ЦБ РФ. При росте инфляции, данный показатель также растет, и в случае очень быстрых темпов роста государство может столкнуться с проблемой выпуска банкнот высшего номинала, с чем столкнулась российская экономика в периоде с 1995 по 1998 года.

Учет данного показателя ведется  Центральным Банком, поквартально. На 01.01.2012, общая сумма наличных денег  в обороте составила 6902 млрд. рублей. За 2011 год, этот показатель вырос более, чем на миллиард [ЦБ РФ, 2012].  Для сравнения, за 2007 год количество денег в обороте увеличилось практически в полтора раза - с 2199,1 млрд. до 3066,3 млрд. Иными словами, тенденция развития денежной эмиссии идет на спад.

Глава 2. Меры борьбы с инфляцией

2.1. История борьбы с инфляцией в России.

Центральный банк РФ был  создан 13 июля 1990 г., с первоначальным названием Государственный Банк РСФСР (Банк России). В конце этого  же года, был принят закон, на основании  которого Банку России присваивался статус главного банка РСФСР, с отчетностью Верховному Совету. Затем, в июне 1991 года, был утвержден устав Банка. В ноябре того же года, Банк России получил права единственного органа, отвечающего за денежно-кредитное и валютное урегулирование экономики страны. Иными словами, он получил все права и ресурсы Госбанка СССР. Вскоре, все активы Государственного Банка СССР были переданы ЦБ РСФСР. Спустя несколько месяцев, банк получил новое название - Центральный Банк Российской Федерации. (ЦБ РФ, 2011)

С 1992 г., как известно, основую роль в экономической политике РФ получила инфляция и меры противодействия. Главной тенденцией в антиинфляционной политике РФ на начальном периоде было управление денежной массой с помощью инструментов кредитно-денежного механизма. Соответственно, такой политике присущи монетарные составляющие антиинфляционного регулирования. (Финансы и кредит, 2012) В 1992-1995 гг. Банком России была создана система надзора за деятельностью коммерческих банков, а также системы валютного регулирования и контроля. В итоге, этого оказалось недостаточно, ведь ликвидировать гиперинфляцию 1992-93 годов в РФ с помощью одних только монетарных инструментов оказалось невозможным. Одной из основных причин гиперинфляции аналитики называют либерализацию цен и неподготовленность рыночных структур молодого государства. (ЦБ РФ, 2011)

Вследствие сложившейся  ситуации в стране, экономика была практически разрушена. Производство перестало нести прибыль, а деятельность хозяйствующих субъектов переключилась  на торговлю и посредничество. В преддверии увеличения цен, предприятия начинали аккумулировать как сырье, так и готовую продукцию, что в результате только способствовало росту инфляции. Как результат - падение промышленности и распад естественных экономических связей. Также, становится неясным вопрос ценообразования, и в итоге наблюдается распад кредитных отношений. Все это ведет к очень глубокому финансовому кризису, а также общеэкономическому и социальному коллапсу. (Финансы и кредит, 2012)

Следующий резкий скачок инфляции произошел накануне денежной реформы 1998 года. Центральный Банк Российской Федерации, для преодоления последствий кризиса, начал проведение политики по реструктуризации банковской системы, с целью улучшения работы коммерческих банков путем повышения их ликвидности.(ЦБ РФ, 2011) Также, государство пыталось погасить инфляционное ожидание методом деноминации валюты, но, к сожалению, план вновь оказался невозможным. Главной проблемой был тот факт, что у населения в предпочтении была иностранная валюта, поэтому объявление о деноминации, напротив, несколько увеличило инфляционное ожидание, вместе с этим был выявлен новый вид - ожидание денежной реформы. В связи с этим, российский рубль активно выводился гражданами из оборота. И вновь, среди основных причин инфляции большую роль играли именно немонетарные факторы - политическая нестабильность и социально-психологическое состоянии народных масс. (Финансы и кредит, 2012)

В последствии, весьма схожая ситуация наблюдалась при банковском кризисе 2004 года. Из-за новой реформы ЦБ РФ, за которой последовал отзыв лицензий у малых банков летом 2004 года, была спровоцирована «...паника банковских вкладчиков, кризис на рынке МБК и банковской ликвидности в целом». Кроме того, неожиданно начался быстрый рост фондового рынка, рынка недвижимости, и других отдельных секторов экономики. [Финансы и кредит, 2012]

На конец 2007 года, Россию захлестнула новая волна инфляции, которая вновь была неправильно  оценена вследствие монетарной концепции, заложенной в основу понимания и  управления инфляцией. На данном этапе, правительственные органы, ответственные за развитие инфляционных процессов, приняли тот факт, что «...инфляция есть всеохватывающее социально-экономическое явление, для государственного регулирования которым необходим, прежде всего, не «набор мер», а понимание глубинных причин, в том числе структурного происхождения, объясняющих ее неуправляемость и затяжной характер.» Как результат, в основу разработки антиинфляционной стратегии была положена «немонетарная социополитическая концепция инфляции».

Также, очевидным становился тот факт, что наибольшее влияние  на инфляцию в РФ оказывают естественные монополии, такие, как РАО «ЕЭС», Газпром и прочие. Именно такие  компании формируют высокое инфляционное ожидание. Например, «в конце ноября 2007 г. РАО «ЕЭС» сделало прогноз роста цен до 2020 г. В нем отмечается, что через 12 лет траты населения на электроэнергию могут составить существенную часть расходов. Департамент экономической политики РАО «ЕЭС» прогнозирует рост цен на электроэнергию в среднем по России в 2,5-3 раза к 2020 г.» За счет таких прогнозов, инфляционное ожидание народных масс перешло в резкий всплеск инфляции в конце 2007 года. Подводя итог, мы можем смело заявить, что «проблемы российской инфляции уже не монетарные, это - проблема выбора приоритетов инвестирования для ликвидации структурных перекосов в реальной экономике».

Итак, направление антиинфляционной политики было изменено в корне. С  этого момента, начали широко приниматься  во внимание неденежные факторы инфляции, и упор был сделан на рассмотрение инфляции в социальном ракурсе, а именно - «фундаментальных политэкономических механизмах инфляционных процессов». Впервые, в борьбе с инфляцией в России, для установления ценовой стабильности были сделаны компенсирующие понижения цен и зарплат в некоторых отраслях, но, это также отразилось на инфляционном давлении. Но, самым интересным моментом новой дезинфляционной политики был структурный подход, который заключался, как я уже упоминал ранее, во взаимосвязи инфляции с другими социально-экономическими показателями, например, с безработицей. Как результат - был подсчитан уровень безработицы, при котором потенциально должна стабилизироваться инфляция, и был взят курс на его достижение.

По сей день существует одна из самых крупных, признанных, и в то же время нерешенных проблем, которая заключается в недемократическом распределении национального дохода. Очень странным является тот факт, что в структуре ВВП России доля заработных плат населения составляет чуть более тридцати процентов, в то время, как у большинства развитых стран этот показатель доходит до 60-70%. Помимо этого, существует также ряд проблем, на решение которых направлена антиинфляционная политика.

2.2. Направления антиинфляционной  политики

На сегодняшний день, «традиционно используются два направления регулирования экономики при инфляции: первый - проведение адаптационной политики (приспособление к инфляции); второй - борьба с инфляцией так называемыми антиинфляционными методами».

Первое направление  сводится к принятию агентами экономики во внимание инфляции со всеми возможными потерями, связанными с обесцениванием денег, например, индексацией доходов и.т.д. Основными механизмами данной политики являются проведение индексации доходов и установление налоговых льгот.

Второе направление - антиинфляционная  политика - часто основывается на компромиссной теории инфляции, которая заключается в том, что уровни безработицы и инфляции взаимозависимы и обратно пропорциональны. Среди главных методов защиты от инфляции здесь выделяются денежные реформы и антиинфляционные меры.

Антиинфляционная политика государства формируется в зависимости  от того, каких целей необходимо достичь. Например, для замедления экономического развития используется дефляционная политика, а для стимуляции, напротив, используется политика доходов. В случае, когда инфляция выходит из под контроля, возможно параллельное применение этих инструментов. Также, в число основных инструментов антиинфляционной политики входит «индексация, специальные формы ограничения роста цен и конкурентное стимулирование производства». (Финансы и кредит, 2012)

На 2011 год, антиинфляционная политика, проводимая ЦБ РФ, смогла добиться следующих результатов:

1. Продолжилась положительная тенденция роста производства
2. Увеличение ВВП за счет повышения внутреннего спроса
3. Увеличился чистый отток частного капитала из страны
4. На конец года был замечен рост большинства показателей, таких, как
1. Прирост ВВП (3,7%)
2. Общая численность безработных (6,0% против 6,6% на прошлый год)
3. Расходы населения на покупку товаров (+6,9%)
4. Профицит федерального бюджета (2,9% ВВП)
5. Уровень инфляции (6,1% против 8,8% за 2010 год)

(ЦБ РФ, 2012)

Следует отметить, что  уровень инфляции достиг своего исторического  минимума - 6,1% на конец 2011 года [Росстат, 2012]

В 2011 году, Совет директоров Банка России утвердил количественные ориентиры развития денежно-кредитной политики в трехлетней перспективе. Основная цель - снизить инфляцию до уровня 5 - 6% в 2012 году, 4,5 - 5,5% в 2013 году, и добиться результата в 4 - 5% к концу 2014 года. По уровню потребительской инфляции, ЦБ планирует достигнуть отметки в 3,5% на конец трехлетнего периода. Корректировка расчетов будет осуществляться по текущим показателям спроса на деньги, а также динамике ВВП и индикаторам платежного баланса.  Прирост денежной массы М2, к концу периода, должен будет составить 17 - 20%.

(ЦБ РФ, 2012)

Банк России проработал три сценария развития денежно-кредитной  политики, в зависимости от изменений  мировых цен на нефть. Первый вариант  основывается на потенциальном значительном снижении мировых цен на нефть. В этом случае, прогнозируется повышенная уязвимость бюджета к различным шокам. При таком сценарии, дефицит бюджета может составить около 4% ВВП, что существенно повысит расходы на обслуживание госдолга. Помимо этого, заимствования внутри страны могут привести к «вытеснению кредита реальному сектору экономики» [ЦБ РФ, 2012, стр. 25],  а в случае повышения внешних заимствований, может увеличиться приток краткосрочного капитала. (ЦБ РФ, 2012)