Введение новой европейской валюты: евро

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………….3

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1. СОЗДАНИЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1.1.От Европейской валютной системы к Экономическому и валютному союзу (ЭВС)…..4

2. Этапы введения евро……………………………………………………………...17
3. Итоги введения евро………………………………………………………………19
4. Внутренний и международный аспекты создания европейского Экономического и валютного союза и введения евро…………………………………..21
5. Евро станет главной мировой валютой уже в 2015 г………………………….23

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА РОССИИ, ЕЕ ИНТЕГРАЦИЯ В МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ

2.1. Валютная система Российской Федерации и ее перспективы в мировой экономике…25

2.2. Экономический и валютный союз ЕС и России…………………………………………28

2.2.1. Стратегические интересы России и Евросоюза………………………………………..28

2.2.2. Россия и зона евро: будущий формат взаимоотношений……………………………..30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………………34

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………………………….35

ПРИЛОЖЕНИЯ

1. График введения евро……………………………………………………………………..36
2. Страны-члены Евросоюза…………………………………………………………………37
3. Банкноты и монеты евро…………………………………………………………………..38

ВВЕДЕНИЕ

Выбранная мною тема является актуальной и довольно интересной не только с позиции экономиста, но и простого обывателя. Ведь впервые появился конкурент доллара США - евро, способный оспорить его статус доминирующей валюты мира. До введения евро только одна из европейских валют — немецкая марка, играла заметную роль на валютных рынках мира, однако вне Европы она не имела перспективы упрочить и расширить позиции.

Целями данного исследования является изучение истории европейской  валютной интеграции и зарождения новой  европейской валютной системы, рассмотрение перспектив развития новой европейской  валюты, анализ влияния введения новой  валюты на экономику России.

Чтобы размышлять о будущем  европейской валюты, необходимо рассмотреть  первые шаги к Европейскому валютному  союзу; причины возникновения, проблемы создания и функционирования новой  модели европейской валютной системы.

Необходимо уяснить, чего ждать от евро в будущем, сможет ли он составить конкуренцию доллару  на мировых валютных рынках, а может  быть и заменить его в качестве резервной валюты в России и в  других странах.

Не менее интересным и  достаточно важным представляется рассмотрение вопроса, достаточно ли значимым для  ЕС является продвижение евро в Россию или европейцам все равно, придет евро в Россию или нет. А также  целесообразно ли для России вступать в ЕС и менять рубль на евро. Ведь, возможно, скоро рубль станет одной из резервных мировых валют? Эти вопросы я рассмотрю в практической части своей работы.

Мой интерес к данным вопросам обусловлен тем, что введение новой  валюты не имеет аналогов не только в Европе, но и во всём мире. Данное событие нужно рассматривать  как движение в сторону биполярной мировой валютной системы, что создаёт  предпосылки для перераспределения  сил в глобальном масштабе.

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.СОЗДАНИЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1. От Европейской валютной системы к Экономическому и валютному союзу (ЭВС)

Характерная черта современности  – развитие региональной экономической  и валютной интеграции, прежде всего  в Западной Европе. Причинами развития интеграционных процессов являются: 1) интернационализация и глобализация хозяйственной жизни, усиление международной  специализации и кооперирования производства, переплетение капиталов; 2) противоборство центров соперничества  на мировых рынках и валютная нестабильность.

Процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик, направленный на образование единого хозяйственного комплекса в рамках группировок, нашел выражение в ЕС. Европейское  Сообщество – наиболее развитая региональная интеграционная группировка стран  Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 года на основе Римского договора, подписанного в марте 1957 г. Шестью странами – ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом. С 1973 г. в  ЕС вошли Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 г. – Греция; с 1986 г. –  Португалия и Испания, затем Австрия, Швеция, Финляндия. С 1  мая 2004 года в  состав Европейского экономического сообщества расширился с 15 до 25 за счет вступления новых членов – Венгрии, Кипра, Латвии, Литвы, Мальты, Польши, Словакии, Словении, Чехии, Эстонии. Таким образом, за свою историю ЕЭС претерпело ряд изменений состава участников (но только в сторону увеличения их числа).

Ломейскую конвенцию (1984 – 1989 г.г.) об ассоциации с ЕС развивающихся  стран подписали 66 государств Африки, Карибского и Тихоокеанского бассейнов (АКТ). Группа средиземноморских стран (Турция, Алжир, Тунис, Марокко, Ливан, Египет, Иордания, Сирия), а также Кипр и  Мальта ассоциированы с ЕС на основе двухсторонних соглашений.

Созданию «Общего рынка» предшествовало образование странами ЕС интеграционной группировки Европейского объединения угля и стали (ЕОУС) в 1951 г.; Европейское сообщество по атомной  энергии (Евратом) создано одновременно с ЕЭС. Центростремительные тенденции  привели к созданию в 1967 г. группировки  под названием Европейские сообщества, включающей ЕС, ЕОУС, Евратом. Они имеют  основные общие органы и проводят единую политику.

1990-е гг. ознаменовались  новым расширением ЕС, прежде  всего за счет стран Европейской  ассоциации свободной торговли (ЕАСТ). С 1993 г. создано Европейское  Экономическое пространство, к которому  присоединились многие страны  ЕАСТ, торгово-экономической группировки,  созданной в 1960 г. по инициативе  Великобритании. Ассоциированными  членами ЕС являются Болгария  и Румыния. С ноября 1993 г. вступило  в силу Маастрихтское соглашение  об образовании  Европейского  политического, экономического и  валютного союза – европейского  союза.

Цели ЕС следующие: 1) создать  экономический и политический союз на базе межгосударственного регулирования  хозяйственной жизни; превратить ЕС в супергосударство, 2) укрепить позиции  западноевропейского центра для  противоборства с монополиями США  и Японии на мировом рынке, 3) коллективными  усилиями удержать в сфере своего влияния развивающиеся страны –  бывшие колонии западноевропейских держав.

Западноевропейская  интеграция отличается тремя особенностями.

Во-первых, ЕС прошел путь от общего рынка угля и стали 6 стран  до интегрированного хозяйственного комплекса  и политического союза 25 государств. Заключили соглашения о партнерстве  и сотрудничестве с ЕС Россия (24 июня 1994 г.) и ряд других стран СНГ.

Во-вторых, институциональная  структура ЕС приближена к структуре  государства и включает следующие  органы:

• Европейский совет (с 1974 г. совещания глав государств и правительств стран-членов стали верховным органом ЕС);
• Совет министров – законодательный орган (принцип договоренности с июля 1987 г. заменен принципом квалифицированного большинства с вступлением в силу Единого европейского акта; в 50-х комитетах работают послы стран-членов);
• Комиссия ЕС (КЕС) – исполнительный орган;
• Европейский парламент – консультативный орган, контролирует деятельность КЕС и Совета министров, утверждает бюджет ЕС, его полномочия расширены в соответствии с Маастрихтским договором;
• Суд ЕС – орган надзора за соблюдением правовых норм;
• Экономический и социальный комитет – консультативный орган в составе представителей предпринимателей, профсоюзов и т.д.

В-третьих, материальной основой  интеграционного процесса служат многочисленные совместные фонды, часть которых  сформирована за счет общего бюджета  ЕС.

Неотъемлемым элементом  экономической интеграции является валютная интеграция – процесс координации  валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных  и финансовых организаций. Необходимость  валютной интеграции обусловлена следующими причинами: 1. Для усиления взаимозависимости  национальных экономик при либерализации  движения товаров, капиталов, рабочей  силы требуется валютная стабилизация. 2. Нестабильность Ямайской мировой  валютной системы потребовало оградить ЕС от дестабилизирующих внешних  факторов путем создания зоны валютной стабильности. 3. Западная Европа стремится  стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние  доллара, на котором основана Ямайская валютная система; противостоять конкуренции  со стороны Японии.

Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных  методов регулирования, посредством  которых осуществляются сближение  и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем. Основными  элементами валютной интеграции являются: а) режим совместно плавающих  валютных курсов (1979 -1998 гг.); б) валютная интервенция, в том числе коллективная, для поддержания курсовых соотношений; в) создание единой европейской валюты как международного платежно-резервного средства; г) совместные фонды взаимного  кредитования стран-членов для поддержания  курсов валют; д) международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и  кредитного регулирования.

Валютная сфера в отличие  от материального производства в  наибольшей степени тяготеет к интеграции. Элементы валютной интеграции в Западной Европе формировались задолго до создания ЕС. Западноевропейской интеграции предшествовали Соглашение о многосторонних валютных компенсациях между Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом и присоединившимися к ним  с 1947 г. западными оккупационными зонами Германии; Соглашения 1948 и 1949 гг. о внутреевропейских  платежах и компенсациях между 17-ю  государствами ОЭСР ( Европейский  платежный союз – многосторонний клиринг 1950 – 1958 гг.

Постепенно сложились  условия для валютной гармонизации – сближения структур национальных валютных систем и методов валютной политики, в частности путем совместных консультаций; унификации – проведения единой валютной политики. Однако процесс  валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного  союза, в пределах которого обеспечивается свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на основе равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере. Процесс  интеграции включает несколько этапов, направленных на создание единого рынка  и на этой базе экономического и  валютного союза.

В 1958 – 1968 г.г. (переходный период) был образован таможенный союз.

Были отменены таможенные пошлины и ограничения во взаимной торговле, введен единый таможенный тариф  на ввоз товаров из третьих стран  в целях ограждения ЕЭС от иностранной  конкуренции. К 1967 г. сложился аграрный общий рынок. Введен особый режим  регулирования сельскохозяйственных цен. Создан аграрный фонд ЕС в целях  модернизации сельского хозяйства  и поддержки фермеров от разорения.

  Таможенный союз дополнялся  элементами межгосударственного  согласования экономической и  валютной политики. Были сняты  многие ограничения для движения  капитала и рабочей силы.

Однако интеграция в сфере  взаимной торговли промышленными и  аграрными товарами ослабила национальное государственное регулирование  экономики. Назрела необходимость  создания наднациональных компенсирующих механизмов. В этой связи страны ЕС приняли в 1971 г. программу поэтапного создания экономического и валютного  союза к 1980 г.

На первом этапе (1971 – 1974 гг.) предусматривались сужение пределов (до + 1,2 %, а затем до 0%) колебаний валютных курсов, введение полной взаимной конвертируемости валют, унификации валютной политики на основе ее гармонизации и координации, согласование экономической, финансовой и денежно-кредитной политики. На втором этапе (1975 -1976 гг.) намечалось завершение этих мероприятий. На третьем этапе (1977 – 1979 гг.) предполагалось передать национальным органам «Общего рынка» некоторые полномочия, принадлежавшие национальным правительствам, создать единую европейскую валюту.

Планировалось создание единой бюджетной системы, гармонизация деятельности банков и банковского законодательства. Ставились задачи учредить общий  центр для решения валютно-финансовых проблем и объединить центральные  банки ЕС для гармонизации денежно-кредитной  и валютной политики.

Процесс валютной интеграции в этот период развивался по следующим  направлениям:

• межправительственные консультации в целях координации валютно-экономической политики;
• совместное плавание курсов ряда валют в ЕС в суженных пределах («европейская валютная змея»);

“Валютная змея” начала функционировать 24 апреля 1972 г. Суть “змеи” заключалась в том, что устанавливались  центральные курсы всех валют  Сообщества между собой и по отношению  к доллару. Оговаривалось, что колебания  курсов валют стран-участниц не должны превышать 2, 25% по отношению друг к  другу (по другим источникам 1,125%). Кроме  этого, до 19 марта 1973 г. “змея” находилась в “тоннеле”, который определялся  пределами колебаний по отношению  к американскому доллару: 4,5% (по другим источникам 2,25%). Затем туннель был  снят и “змея” просуществовала  до марта 1979 года. При достижении змеей  границ установленных пределов, ЦБ должны были проводить интервенции  на валютных рынках (купля-продажа иностранной  валюты, в основном, американской), а  также ряд других действий, призванных изменить сложившуюся ситуацию и  не допустить дальнейшее движение валют  от центральных курсов. В случае невозможности сдержать такое движение, требовались изменения центральных  курсов, которые осуществлялись после  обсуждения их размеров всеми входящими  в группировку странами

Однако, вскоре выяснилось, что “змея” может успешно существовать лишь в странах со сравнительно однородным характером экономического развития и  не очень значительными различиями в состоянии платежного баланса. Ко всем странам это не относилось. Этим частично обусловлены изменения  состава участников. Так Великобритания, Италия и Ирландия отказались участвовать  в системе коллективного “плавания” валют в связи с неустойчивостью  их валютно-экономического положения. Франция дважды выходила из “европейской валютной змеи”, чтобы не тратить  свои золотовалютные резервы для  поддержки узких пределов колебаний  франка к другим участникам “змеи”. Последними к “змее” присоединились не входящие в ЕЭС Норвегия и Швеция.

“Европейская валютная змея” 1972-1979 гг. дала большой опыт в области  проведения единой валютной политики странами ЕЭС. Кроме этого, ее принцип  был заложен как один из основных в фундамент созданной в марте 1979 года Европейской Валютной Системы.

• валютная интервенция не только в долларах, но и в марках ФРГ (с 1972 г.), чтобы уменьшить зависимость ЕС от американской валюты;
• введение европейской расчетной единицы (ЕРЕ), приравненной вначале к 0,888671 чистого золота, а с 1975 г. – к корзине валют ЕС;
• формирование системы межгосударственных взаимных кредитов в целях покрытия временных дефицитов платежных балансов и осуществления расчетов между банками;
• создание совместного бюджета ЕС;
• установление к 1967 г. системы «зеленых курсов» - фиксированных, но периодически изменяемых курсов для расчетов по торговле сельскохозяйственными товарами; эти курсы отличались от рыночных и центральных курсов валют стран «Общего рынка»;
• введение системы валютных компенсаций – налогов и субсидий в форме надбавки или скидки к единой цене на аграрные товары, которые до введения экю устанавливались в сельскохозяйственных расчетных единицах, равных доллару и пересчитываемых в национальную валюту по «зеленому курсу».

Так, после девальвации  французского франка в августе 1969 г. в связи с повышением «зеленого  курса» и цен в стране были введены  налог на экспортируемые сельскохозяйственные товары из Франции в ЕС и выплата  «отрицательной» компенсационной  суммы, т.е. субсидии из бюджета ЕС по импорту аграрных товаров во Францию  из ЕС. Аналогичная система, но с  выплатой экспортных субсидий и введением  налогов по импорту аграрных товаров, была установлена для ФРГ. После  ревальвации марки в 1969 г. ФРГ  платила «положительные» компенсационные  суммы в бюджет ЕЭС, с 1999 г. наметилась тенденция к уменьшению этих субсидий, и в начале 2000-х гг. они были отменены;

• создание межгосударственных финансовых институтов и фондов – Европейского инвестиционного банка, Европейского фонда валютного сотрудничества и ряда других фондов.

Несмотря на некоторые  сдвиги в интеграционном процессе, «план Вернера» потерпел провал. Это  было обусловлено разногласиями  в ЕС, в частности между национальным суверенитетом и попытками наднационального регулирования валютно-кредитных  отношений, дифференциацией экономического развития стран-членов, кризисами и  другими факторами. Застой интеграции в ЕС продолжался с середины 70-х  до середины 80-х гг.

Режим «европейской валютной змеи» оказался малоэффективным, т.к. не был подкреплен координацией валютно-экономической  политики стран ЕС. В итоге часто  изменялись курсовые соотношения в  целях уменьшения спекулятивного давления на отдельные валюты. Некоторые страны покидали «европейскую валютную змею», чтобы не тратить свои валютные резервы  для поддержания курсов валют  в узких пределах. С середины 70-х  г.г. одни страны (ФРГ, Нидерланды, Дания, Бельгия, Люксембург и периодически Франция) участвовали в совместном плавании валютных курсов,  другие (Великобритания, Италия, Ирландия и периодически Франция) предпочитали индивидуальное плавание своих валют.

В конце 70-х г.г. активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза.

В проекте председателя Комиссии ЕС Р.Дженкинса (октябрь 1977г.) упор был  сделан на создание европейского органа для эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой  стран – членов ЕС. Эти принципы валютной интеграции были положены в  основу проекта, предложенного Францией и ФРГ в Бремене в июле 1978 г.

В итоге затяжных и трудных  переговоров 13 марта 1979 г. была создана  Европейская валютная система (ЕВС). Ее цели следующие: обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить «Общий рынок» от экспансии доллара.

ЕВС – международная валютная система (1979 – 1998 г.г.) Европейского экономического сообщества, закрепленная межгосударственным соглашением этих стран с целью  стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС –  подсистема мировой валютной системы. Особенности западноевропейского  интеграционного комплекса определяли структурные принципы ЕВС, отличавшиеся от Ямайской валютной системы.

1. ЕВС базировалась на экю – европейской валютной единице. Условная стоимость экю определялась по методу валютной корзины, включавшей валюты 12 стран ЕС. Доля валют в корзине экю зависела от удельного веса стран в совокупном ВВП государств – членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. Доля марки ФРГ равнялась 32,6 %, французского франка – 19,9%, фунта стерлингов – 11,5%, итальянской лиры – 8,1%, датской кроны – 2,7% и т.д. В сентябре 1993 г. в соответствии с Маастирхтским договором «абсолютный вес» валют в экю был заморожен, однако «относительный вес» колебался в зависимости от  рыночного курса валют.
2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве реальных резервных активов.

Во-первых, эмиссия экю была частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный фонд за счет объединения 20% официальных золотых  и долларовых резервов стран ЕВС  в ЕФВС. Центральные банки внесли в фонд 2,66 тыс. тонн золота (в МВФ  – 3,2 тыс. тонн). Взносы осуществлялись в форме возобновляемых трехмесячных сделок своп, чтобы сохранить право  собственности стран на золото. Экю, полученный в обмен на золото, зачислялись  в официальные резервы. В-третьих, страны ЕС ориентировались на рыночную цену золота для определения   взноса в золотой фонд, а также  для регулирования эмиссии и  объема резервов в экю.

3. Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи». Были установлены пределы валютных колебаний: + 2,25% от центрального курса, для некоторых стран, в частности Италии, + 6% до конца 1989 г., затем Испании, с учетом нестабильности их валютно-экономического положения. С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки колебаний расширены до + 15%.
4. Для осуществления межгосударственного регионального валютного регулирования был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС).

Создание ЕВС – явление  закономерное. Эта валютная система  возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой  мировой валютной системы, ЕВС испытывала отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара  США. Сравнительная характеристика экю и СДР позволяет выявить  их общие черты и различия. Общие  черты заключаются в природе  этих международных валютных единиц как прообраза мировых кредитных  денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются  на специальные счета соответствующих  стран и используются в форме  безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает  странам проценты.

Однако имелись различия экю и СДР, которые определяли преимущества первых:

• В отличие от СДР эмиссия официальных экю была частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран – членов ЕВС.
• Эмиссия экю была более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных экю не устанавливалась заранее, а корректировалась в зависимости от изменения золотодолларовых резервов стран – членов ЕВС. При этом недостатком являлось влияние на эмиссию колебания цен золота  и курса доллара. Эмиссия частных (коммерческих) экю банками более соответствовала потребностям рынка. Ее эмиссионный механизм включал две операции: «конструирование» экю, т.е. открытие по просьбе клиента депозита в составе валют, входящих в ее корзину; «слом корзины» экю, т.е. купля и продажа на еврорынке этих валют (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты депозитов.
• Объем эмиссии экю превышал выпуск СДР.
• Валютная корзина служила не столько для определения курса экю, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагала ни одна другая международная валютная единица.
• Уникален режим курса валют, в частности к экю, основанный на их совместном плавании («европейская валютная змея») с пределами взаимных колебаний, что способствовало относительной стабильности экю и валют стран – членов ЕВС.
• В отличие от СДР экю использовались не только в официальном, но и частичном секторе. Для облегчения расчетов в экю в 1986 г. был создан межбанковский валютный клиринг.

Расширение сферы применения экю обусловлено тремя основными  причинами:

• валютная корзина экю и режим «европейской валютной змеи» уменьшали валютный риск;
• любой банк мог «контролировать» экю в соответствии с ее валютной корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;
• экю удовлетворяли потребность мирового хозяйства в сравнительно стабильной международной валютной единице как альтернативе нестабильным валютам.

Материальной базой регулирования  ЕС, включая ЕВС, является специфический  кредитный механизм, в частности  взаимный кредит центральных банков и государств-членов:

1. сверхкраткосрочный кредит ЕФВС, затем ЕВИ в среднем на 45 дней с правом пролонгирования  на 3 месяца;
2. валютный кредит центральных банков сроком на 3 месяца с правом двукратного продления. Эти кредиты безусловные и предоставлялись автоматически;
3. среднесписочные кредиты ( от 2 до 5 лет) для выравнивания фундаментального неравновесия платежного баланса с разрешения Совета министров ЕС при условии проведения стабилизационной программы.

Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие экю, которая  приобрела ряд черт мировой валюты, хотя не стала ею в полном смысле, режим согласованного колебания  валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматривались их курсовые соотношения, объединение 20% официальных золотодолларовых резервов; развитие кредитно-финансового механизма  поддержки стран-членов; межгосударственное и элементы наднационального регулирования  экономики. Достижения ЕВС обусловлены  поступательным развитием западноевропейской интеграции. Каковы причины?

1. Новое политическое мышление, преодоление идеологии и политики национализма и разобщенности.
2. Признание, что экономическая интеграция, хозяйственная взаимозависимость государств выгоднее, чем протекционизм, разобщенность и автаркия.
3. Компромиссные решения для преодоления противоречий (принцип согласия).
4. Делегирование части суверенных прав наднациональным органом.
5. Преобладание прагматизма над доктринерством, ориентация на конкретные программы с учетом согласия стран-членов.

Так, переход на новый  принцип голосования от единогласия (т.е. право вето) к большинству  голосов растянулся на 20 лет с 1965 г. и был зафиксирован в 1985 г. после  преодоления разногласий.

6. Постепенное утверждение принципа поэтапности движения («шаг за шагом») к цели вместо провалившихся максималистских проектов и шоковой терапии, характерной для 1950 – 1960-х г.г.

Например, первый договор  о ЕОУС (1951г.) предусматривал интеграцию лишь двух отраслей промышленности; второй – о ЕС (1957 г.) ставил задачу создания таможенного союза и «Общего  рынка»; третий – Единый европейский  акт (1986 г.)наметил переход к единому  внутреннему рынку к концу 1992 г., четвертый – Маастрихтсий договор  о переходе к политическому, экономическому и валютному союзу.

7. Гибкость при  выборе направлений и методов экономической интеграции, неоднократное изменение их приоритетов с учетом потребности стран-членов. Причем степень согласования экономической и валютно-кредитной политики различна: от приоритета наднациональных решений до координации их с национальным законодательством.
8. В ЕС большое внимание уделяется механизмам (политическим, правовым, административным, валютным, финансовым, кредитным), которые регулируют принятие и реализацию решений. Тысячи компетентных экспертов и комиссий ЕС в Брюсселе собирают, обрабатывают, распространяют информацию, организуют исследования и дискуссии, готовят решения с учетом разногласий и контролируют их выполнение.

Однако валютная интеграция не была завершена до 1999 г. в силу трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков  ЕВС относятся следующие:

1. Периодическое официальное изменение валютных курсов (16 раз за 1979 – 1993 г.г.).

Наиболее слабые валюты (датская  крона, итальянская лира, ирландский фунт, бельгийский франк и д.р.) девальвировались, а более сильные (марка ФРГ, голландский гульден) ревальвировались. Так, осенью 1992 г. разразился очередной валютный кризис в ЕС. Итальянская лира и фунт стерлингов были девальвированы и временно вышли  из «европейской валютной змеи». В 1993 г. объектом атак на валютных рынках стал прежде всего французский франк. В августе 1993 г., чтобы избежать краха  ЕВС были расширены пределы колебаний  курсов до + 15%. Изменение курсов сопровождалось обострением противоречий стран ЕС.

2. Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, в состоянии платежного баланса. Отсталые районы в Италии, Ирландии, Греции, Португалии требовали дополнительных дотаций для решения проблем в рамках региональной политики.
3. Координация экономической политики наталкивалась также на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.
4. Частные экю не были связаны с официальными экю единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью.
5. Выпуск экю довольно скромно влиял на взаимные операции центральных банков стран ЕС.
6. Функционирование ЕВС осложнялось внешними факторами. Нестабильность мировой валютной системы и доллара оказывало дестабилизирующее воздействие на ЕВС. При снижении курса доллара курсы западноевропейских валют повышались, а при повышении – снижались в разной степени, что требовало пересмотра их курсовых соотношений.