Анализ денежных потоков ЗАО «Лидер»

2. анализ денежных потоков ЗАО «Лидер»

2.1 Основные экономические  показатели деятельности  ЗАО "Лидер"

Основной деятельностью  ЗАО "Лидер" является наиболее полное и качественное удовлетворение потребности  предприятия, организаций и граждан  в услугах, предоставляемых фирмой.

Целями деятельности ЗАО "Лидер" являются расширение рынка товаров и услуг, а также  извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

- заготовка, переработка,  производство и реализация мясной  продукции и сопутствующих продуктов;

- производство готовых  и консервированных продуктов  из мяса, мяса птицы, мясных  субпродуктов;

- организация оптовой  и розничной торговли продуктами  питания и другими товарами, включая  промышленные;

- выпуск продукции  и товаров народного потребления;

- оказание услуг  населению;

- оказание маркетинговых  и посреднических услуг;

- внешнеэкономическая  деятельность;

- посредническая деятельность;

- операции с недвижимостью;

- операции с земельными  участками, разрешенные законодательством  РФ;

- сервисные, юридические,  консультационные, маркетинговые, рекламные  работы и услуги;

- торгово-закупочная, посредническая и торговая (оптовая,  розничная, комиссионная) деятельность;

- производство и  реализация продуктов питания,  товаров народного потребления,  продукции производственно-технического  назначения, организация собственной  торговой сети;

- организация хранения  собственной продукции и продукции  сторонних организаций, организация  таможенных складов временного  хранения;

- международные перевозки;

- эксплуатация, ремонт  и монтаж аммиачных холодильных  систем;

- любые другие виды  хозяйственной и предпринимательской  деятельности, отвечающие целям  деятельности Общества, не противоречащие  законодательству Российской Федерации.

Деятельность ЗАО "Лидер" не ограничивается вышеназванными видами. Общество может иметь гражданские  права и нести гражданские  обязанности, необходимые для осуществления  любых видов деятельности, не запрещенных  действующим законодательством  и настоящим Уставом.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными федеральными законами, Общество может заниматься только при  получении специального разрешения (лицензии).

ЗАО "Лидер" имеет  собственный баланс, самостоятельно проводит выплаты взносов в фонды  социального и медицинского страхования, в пенсионный фонд, имеется свой расчетный счет, печать, бланки.

Имущество образуется за счет:

- доходов, полученных  от реализации продукции, выполнения  работ и оказания услуг, а  также от других видов деятельности;

- кредитов банков  и иных заемных средств;

- безвозмездных или  благотворительных взносов, пожертвований  российских и иностранных организаций,  предприятий, граждан;

- иных, не запрещенных  законом поступлений.

Для оценки экономического состояния ЗАО "Лидер" проведем комплексный финансовый анализ, целью  которого является оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент. Основой для анализа являются данные бухгалтерского баланса за 2007 гг. (приложение 1).

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются  суммой полученной прибыли и уровнем  рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует  предприятие, тем устойчивее его  финансовое состояние.

Данные для анализа  основных экономических показателей  ЗАО "Лидер" представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Основные экономические  показатели работы ЗАО "Лидер"

Выручка от продаж в 2007 году составила 502 128 тыс. руб., что на 14% больше, чем в 2006 году. Себестоимость  проданных товаров увеличилась  на 13% в отчетном периоде по сравнению  с предшествующим годом. В 2007 году она  составила 457344 тыс. руб. в результате произошло увеличение валовой прибыли  на 30% в 2007 году по сравнению с прошедшим  периодом.

В 2007 году сократились  коммерческие расходы организации  на 4978 тыс. руб. (20%) и составили 20 482 тыс. руб. Прежде всего это связано  с уменьшением расходов на рекламу  и затрат на договорную работу организации. Управленческие расходы не производились  за анализируемый период. Все эти  показатели привели к тому, что  в отчетом периоде прибыль  от продаж возросла на15420 тыс. руб., что  в 2 раза больше в 2006 году. Прибыль от продаж в 2007 году составила 24 302 тыс. руб.

В 2007 году в ЗАО "Лидер" наблюдается снижение сумм процентов  к получению в половину, но при  этом увеличиваются затраты на проценты к уплате. Они выросли на 14%, это  связано в первую очередь с  большими займами и кредитами, которые  организация взяла в отчетном периоде.

В целом на предприятии  за анализируемый период наблюдается  рост всех статей прочих доходов и  расходов. Так возросли прочие доходы на 41%, а прирост прочих расходов превысил прирост доходов и составил 60%.

В итоге прибыль  до налогообложения в 2007 году составила 10 526 тыс. руб. против 50 тыс. руб. в 2006 году.

Таким образом, финансово-хозяйственная  деятельность в 2007 году прошла более  чем успешно. Рентабельность продукции  составила 5%, что на 3% больше, чем  в 2006 году. Сократились на 0,03 руб. затраты  на один рубль продукции, в 2007 году - 95,16 коп. Таким образом, можно отметить, что состояние предприятие является финансово устойчивым.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние  предприятия, является его ликвидность (платежеспособность), т.е. возможность  своевременно погашать свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами. Платежеспособность является внешним проявлением финансового  состояния предприятия, его устойчивости.

Показатели оценки платежеспособности представлены в  таблице 2.2.

Таблица 2.2

Оценка платежеспособности ЗАО "Лидер" за 2007 год

На основе полученных значений коэффициентов ликвидности  можно сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении организации, т.е. ЗАО "Лидер" не в состоянии  своевременно оплатить счета. Наиболее низкие показатели наблюдаются у  коэффициента абсолютной ликвидности, что говорит о не возможности  организации погасить краткосрочные  обязательства за счет имеющейся  денежной наличности. Они по-прежнему остаются низкими по сравнению с  нормативными данными.

Следует отметить, что  показатели ликвидности на конец  отчетного периода ухудшаются, хоть и не на большое значение.

Финансовое положение  предприятия находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для этого используются показатели деловой активности предприятия (приложение 2).

Наглядно изменения  в оборачиваемости финансовых показателей  представлены на рис. 3.

Рис. 3. Изменения в  оборачиваемости финансовых показателей  деятельности ЗАО "Лидер" в 2007 году.

Анализируя данные, представленные в приложении 2 можно  сделать следующие выводы. Среднегодовая  сумма всех активов в отчетном периоде увеличилась на 28,9%, в 27 году на конец периода составили 92701,5 тыс. руб. В основном это произошло  за счет увеличения суммы оборотных  активов, дебиторской задолженности.

Особое внимание следует  уделить увеличению среднегодовой  величине дебиторской задолженности. В 2007 году на конец периода она  составила 48283,5 тыс. руб., что на 51,4% больше, чем в 2006 году на конец периода. Оборачиваемость  дебиторской задолженности сократилась  с 13,8 до 10,4, но при этом срок оборота  увеличился до 34, 6 дней. Период оборота  дебиторской задолженности соответствует  времени нахождения средств в  расчетах и средней продолжительности  нахождения коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

Средняя величина кредиторской задолженности увеличилась на 11,8%, в 2007 году на конец периода она  составила 15562,5 тыс. руб. Наблюдается  рост коэффициента оборачиваемости  кредиторской задолженности на 2,3%. Срок оборота кредиторской задолженности  составил 11,2 дня, что меньше данного  показателя за предыдущий период на 2,2%. Период оборота кредиторской задолженности  отражает среднюю продолжительность  коммерческого кредита, предоставляемого предприятию его поставщиками.

Желательно, чтобы  кредиторская задолженность была немного  выше дебиторской. Это обусловлено  тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные  из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над  дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной  задолженности) вернуть долг, предприятие  может быть поставлено в зависимость  от финансового состояния дебиторов.

На ЗАО "Лидер" наблюдается противоположная ситуация: дебиторская задолженность на много  превышает величину кредиторской задолженности.

Неблагоприятная тенденция  наблюдается при анализе оборачиваемости  кредитов и займов. Срок оборота  увеличился на 10,9%. Этот срок показывает за сколько дней организация может  покрыть поступлениями выручки  свои обязательства перед кредиторами.

Общее время, в течение  которого финансовые ресурсы находятся  в материальных ресурсах и дебиторской  задолженности (операционный цикл) увеличился до 60,7 дней, т.е. на 10,5 %. Время, в течение  которого финансовые средства отвлечены  из оборота составляет 49,6 дней. Это  говорит о том, что организация  не может использовать эти средства для ведения хозяйственной деятельности и наращивать выручку.

2.2 Анализ движения  денежных средств ЗАО "Лидер"

Для того, что бы раскрыть реальное движение денежных средств  на ЗАО «Лидер» выделим и проанализируем поступления и выплаты денежных средств. Общее движение денежных средств  представлено в приложениях к  бухгалтерскому балансу - Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» и Форма  №4 «Отчет о движении денежных средств». Данные приложения дают общее представление  о движении денежных средств в  разрезе видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Данные о движении денежных средств сведем в таблицу 2.3.

Таблица 2.3

Показатели движения денежных средств ЗАО "Лидер" в 2007 году

По данным анализа  можно сделать следующие выводы:

1. Приток денежных  средств за анализируемый период  увеличился на 42,25%. В 2007 году он  составил 1052183 тыс. руб. Увеличение  произошло за счет поступлений  денежных средств от операционной  деятельности (на 658043 тыс. руб.). доля  этих поступлений в 2007 году  составила 62,54% от всех поступлений  денежных средств в 2007 году  ЗАО "Лидер".

В отчетном периоде  наблюдается повышение поступлений  денежных средств по инвестиционной деятельности на 5294 тыс. руб. По финансовой деятельности поступления денежных средств увеличились на 78,68%.

За анализируемый  период произошло небольшое изменение  в структуре поступлений денежных средств. Так доля поступлений по текущей деятельности уменьшилась  на 7,06%, а вот поступления по финансовой деятельности увеличились на ту же величину. В 2007 году объем поступлений от займов и кредитов, предоставляемых другими организациями ЗАО "Лидер" значительно увеличились. Доля поступлений по инвестиционной деятельности в целом осталась неизменной.

Расходование денежных средств в целом по организации  увеличились на 42,25%. В основном это  произошло за счет возрастания расходов по инвестиционной деятельности - в 2 раза. В 2007 года ЗАО "Лидер" было направлено 10391 тыс. руб. на приобретение объектов основных средств, материальных и нематериальных активов.

Расходование денежных средств по финансовой деятельности увеличилось на 90% за счет погашения  займов и кредитов, а так же процентов  по ним. Расходование денежных средств  по текущей деятельности увеличилась  на 22%.

За анализируемый  период происходит перераспределение  в структуре расходования денежных средств. По прежнему наибольшие удельный вес принадлежит расходам по текущей  деятельности - 62,09%, но по сравнению  с предшествующим периодом она сократилась  с 72%. Возросла доля расходования по финансовой деятельности на 8%, по инвестиционной деятельности - 1,03%.

3. Анализ чистого  денежного потока показал общее  снижение показателя в отчетном  периоде на 850 тыс. руб. ЗАО "Лидер"  имеет положительную тенденцию  по увеличению чистого денежного  потока по текущей деятельности  в 2007 году. Он увеличился на 22821 тыс. руб. и составил 4 480 тыс.  руб. Чего не скажешь о чистом  денежном потоке по инвестиционной  деятельности. Он представляет собой  убыток в размере 14495 тыс. руб., т.е. расходы по этому виду  деятельности превышаю доходы. Значительное  сокращение чистого денежного  потока в 2007 году и по финансовой  деятельности.

В целом ЗАО "Лидер" по текущей деятельности работает безубыточно, о чем свидетельствует положительный  чистый денежный поток. Чего нельзя с  казать об инвестиционной и финансовой деятельности, т.к. чистый денежный поток  значительно уменьшается. Об этом можно  сказать, что пока организация полностью  не рассчитается по своим обязательствам перед кредитными учреждениями, финансовое положение будет оставаться таким

Рассмотри структуру  расходов денежных средств по текущей  деятельности. Данные для анализа  представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Расходы денежных средств  по текущей деятельности

Анализируя данные показатели, можно сделать следующие  выводы:

Денежные средства направляются в основном на оплату товаров, работ. Доля таких расходов составляет по годам 84,27%, 90,67%. Если к  этим расходам прибавить расходы  на оплату труда, то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации. Расходы по оплате труда сокращаются на 13,75%, расчеты  по налогам и сборам - 14,27%, прочие расходы - на 65,53%.

Результаты горизонтального  анализа служат базой для проведения факторного анализа чистого денежного  потока прямым и косвенным методами.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств  на ЗАО "Лидер", оценить их поступление  и расходование, а также увязать  величину полученного финансового  результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все  направления их поступления и  выбытия, анализ произведен прямым (табл. 2.5) и косвенным (табл. 2.6) методами. Такой  подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Таблица 2.5.

Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер" прямым методом

Таким образом, из табл. 2.5 видно, что в 2006 гг. приток денежных средств был меньше оттока, приток превышает отток денежных средств  в 2007 г. Приток денежных средств в  основном был обеспечен за счет роста  выручки от реализации продукции, товаров  и услуг. Все поступления и  большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей  деятельности. Как видно из таблицы 2.5, величина чистой прибыли, скорректированная  с учетом движения денежных потоков  исследуемого предприятия ЗАО "Лидер" отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2006 и 2007 гг. эти  различия достаточно существенны.

Таблица 2.6

Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер" косвенным  методом

По данным аналитических  данных, приведенных в таблице 2.6 можно сделать вывод о том, что на снижение денежных средств  в анализируемом периоде существенное влияние оказало увеличение долгосрочных и краткосрочных обязательств, увеличение дебиторской задолженности.

С помощью косвенного метода руководство предприятия  ЗАО "Лидер" может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать  оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления  дополнительных инвестиций. Оценив и  проанализировав состояние денежных потоков ЗАО "Лидер", необходимо разработать и обосновать решения  по эффективному их использованию. В  ходе анализа было выяснено, что  в организации в целом устойчивое состояние. Увеличены выплаты по займам и кредитам, которые отрицательно влияют на чистый денежный поток от финансовой деятельности. Завышена дебиторская  задолженность, что не позволяет  организации использовать эти денежные средства в текущей деятельности.

Разработаем комплекс мероприятий по эффективному использованию  денежных средств и ускорению  их оборачиваемости.

3. МероприятиЕ по  оптимизации денежных  потоков ЗАО «Лидер»

Финансовое  состояние анализируемого предприятия ЗАО "Лидер" неоднозначно. С одной  стороны увеличивается  объем реализации, рентабельность, масштабы деятельности предприятия  возрастают, при этом показатели оборачиваемости  и деловой активности не на высоком уровне.

Организация все больше ощущает  недостаток собственных  оборотных средств. В качестве дальнейшего  улучшения финансового  состояния анализируемой  организации нужно  сократить практику наращивания кредиторской задолженности. В  этой связи рассмотрим предложения по увеличению эффективности использования  оборотных средств.

Как показывают данные анализа  основной проблемой  деятельности ЗАО "Лидер" является увеличение эффективности использования  оборотного капитала, в пассивах организации  преобладает кредиторская задолженность.

Таким образом, налицо агрессивная  политика управления активами и пассивами, которая, предполагает высокий уровень  оборотных активов, и, следовательно, низкую их оборачиваемость  и соответственно преобладание краткосрочных  пассивов.

Такая политика должна обеспечивать достаточный уровень  ликвидности, но как  показывают результаты анализа, такая политика не достаточно эффективна в отношении ЗАО "Лидер", так как уровень  ликвидности организации  имеет тенденцию  к снижению, что  повышает риск банкротства  организации.