Анализ финансового состояния. 2

 Докомбаев Адиль ФК-32           1) Цели финансового анализа

 Основными целями финансового анализа являются: общая оценка состояния организации, оценка деловой активности, оценка финансовой устойчивости, оценка положения на рынке ценных бумаг

Общая оценка состояния  организации

Общая оценка состояния организации  в первую очередь характеризуется  показателями финансовых результатов: выручки от реализации, балансовой и чистой прибыли, прибыли на акцию  рентабельности и пр. Темпы роста  данных показателей необходимо исследовать  с учетом темпов инфляции для разграничения  реального роста показателей  и их роста, вызванного инфляцией. Общая  оценка состояния организации включает в себя и оценку ее имущественного состояния.

Оценка деловой активности

В оценке деловой активности исследуется  эффективность использования ресурсов организации. Во внутреннем анализе  исследуется степень выполнения плана, обеспечение заданных темпов роста. Выявляется динамика финансовых вложений, определяется их эффективность  и дальнейшая перспектива. Оценивается  широта рынков сбыта продукции, включая  поставки на экспорт, деловая репутация  организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.

Оценка устойчивости финансовою состояния

Устойчивость финансового состояния  организации оценивается на краткосрочную  и долгосрочную перспективу. При  оценке устойчивости на краткосрочную  перспективу обращается внимание на способность организации вовремя  удовлетворять платежные требования поставщиков, производить оплату труда  персонала, вносить платежи в  бюджет. Для этого исследуются  такие показатели, как объем денежных активов организации, наличие убытков  просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, не погашенных в срок кредитов и займов. Показательной  является величина задолженности перед  бюджетом и внебюджетными фондами, наличие штрафных санкций неисполнение обязательств перед бюджетом.

Устойчивость финансового состояния  на долгосрочную перспективу характеризуется  степенью обеспеченности организации  собственными средствами, также ее зависимостью от внешних инвесторов и кредиторов. Для определения  способности организации выплачивать  проценты и погашать долгосрочные обязательства  анализируется структура источников средств организации.

Оценка положения на рынке ценных бумаг

По отношению к акционерным  обществам можно проводить оценку положения организации на рынке  ценных бумаг. Показатели, характеризующие  положение на рынке ценных бумаг, показывают привлекательность организации  для инвесторов и степень выполнения обязательств перед ними. Объектом внутреннего анализа является выявление  причин происшедших изменений.

Докомбаев Адиль ФК-32           3)Управление ценой и структурой капитала организации

Анализ эффективности использования  собственного и заемного капитала организаций  представляет собой способ накопления, трансформации и использования  информации бухгалтерского учета и  отчетности, имеющий целью:

· оценить текущее и перспективное  финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и  заемного капитала;

· обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с  позиции обеспечения их источниками  финансирования;

· выявить доступные источники  средств, оценить рациональные способы  их мобилизации;

· спрогнозировать положение предприятия  на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования  капитала организаций проводится с  помощью различного типа моделей, позволяющих  структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными  показателями. При существующем положении  наиболее приемлемыми для анализа  являются дескриптивные модели. При  этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования  собственного и заемного капитала предикативных  и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для  оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы  отчетных балансов; представление бухгалтерской  отчетности в различных аналитических  разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и  факторный анализ; аналитические  записки к отчетности. Все эти  модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской  отчетности в виде относительных  величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и  заемном капитале.

Динамический анализ позволяет  выявить тенденции изменения  отдельных статей собственного и  заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ -- ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

· коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

· коэффициенты деловой активности;

· коэффициенты структуры капитала;

· коэффициенты рентабельности и др.

Докомбаев Адиль ФК-32           4)Оценка финансовой устойчивости организации

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния организации  — стабильность деятельности в свете  долгосрочной перспективы. Она связана  с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. В  мировой и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система показателей, комплексное рассмотрение которых  дает объективную оценку степени  финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Расчет:

(Источники собственных средств  + Доходы и расходы) / Валюта баланса.(1)

Коэффициент маневренности  собственного капитала  показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя варьируется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Расчет:

(Источники собственных средств  + Доходы и расходы – Внеоборотные активы) / (Источники собственных средств + Доходы и расходы).   (2)

Коэффициент финансовой неустойчивости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу организации. Его значение не должно превышать 0,25. Если оно превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Расчет:

 Расчеты / (Источники собственных  средств + Доходы и расходы).         (3)

Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости и, как и некоторые из вышеприведенных показателей, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Имеет довольно простую интерпретацию: если его значение равно 0,178, то на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Расчет:

(Источники собственных средств  + Доходы и расходы) / Расчеты.         (4)

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам организации. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Рост данного коэффициента в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой устойчивости организации. Расчет:

Долгосрочные кредиты и займы / Внеоборотные активы.                           (5)

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств характеризует структуру капитала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что организация все более зависит от внешних инвесторов. Расчет:

Долгосрочные кредиты и займы / (Валюта баланса – Долгосрочные кредиты и займы).                                                                                                                           (6)

Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации. Расчет:

(Товары отгруженные, выполненные  работы, оказанные услуги + Дебиторская  задолженность) / Валюта баланса.                                        (7)

От значения коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности в значительной степени зависит финансовая устойчивость организации. Так, если значение этого коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии. Расчет:

Кредиторская задолженность / (Товары отгруженные, выполненные  работы, оказанные услуги + Дебиторская  задолженность).             (8)

Единых нормативных критериев  для рассмотренных показателей  не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных  средств, репутации организации  и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут  быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Экспресс анализ финансовой отчетности

Чтение, или экспресс-анализ, отчетности (баланса) — первая стадия комплексного анализа финансового состояния  коммерческой организации. В процессе чтения баланс подвергают разбору, чтобы  составить себе первоначальное представление  о деятельности коммерческой организации. Уже на этой стадии применяют некоторые  элементарные приемы анализа, чтобы  выявить взаимосвязи между показателями, изменения в составе средств  и их источниках (сравнение, исчисление средних и относительных величин, сопоставление темпов изменения  некоторых показателей и т.п.).

Целью экспресс-анализа является наглядная  и несложная (по времени исполнения и трудоемкости реализации алгоритмов) оценка финансового благополучия и  динамики развития коммерческой организации. В процессе анализа можно рассчитать десятки показателей. Аналитику  необходимо знать, на какой показатель следует обратить внимание в первую очередь, как его интерпретировать. Для этого, во-первых, нужно владеть  общими методическими подходами к оценке финансового положения коммерческой организации, во-вторых, понимать экономическое содержание статей финансовой отчетности и принципы их формирования и, в-третьих, выполнять аналитические процедуры не от случая к случаю, а, по крайней мере, с определенной регулярностью.

Как и любой вид аналитической  работы, применение методики экспресс-анализа  бухгалтерской отчетности носит  достаточно субъективный характер, тем  не менее, можно сформулировать некоторые  общие принципы и последовательность ее реализации.

Экспресс-анализ может быть выполнен в три этапа:

подготовительный этап;

предварительный обзор бухгалтерской  отчетности;

экономическое чтение и анализ баланса  и сопутствующей отчетности.

Цель первого этапа — убедиться в том, что баланс готов к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка баланса по формальным признакам и по существу: комплектность бухгалтерского отчета, правильность и ясность заполнения; наличие всех необходимых реквизитов, включая подписи ответственных лиц; наличие необходимых дополнительных форм и приложений; проверка валюты баланса, всех промежуточных итогов и основных контрольных соотношений и т.д. Ни в коем случае не следует недооценивать значение этого этапа, поскольку баланс, заполненный с ошибками, является источником неправильных аналитических решений.

На втором этапе знакомятся с аудиторским заключением, учетной политикой организации, с содержательной частью годового отчета, оценивают условия, в которых функционировала коммерческая организация в отчетном периоде, тенденции основных показателей деятельности, качественные изменения в имущественном и финансовом положении коммерческой организации.

Третий этап — основной в экспресс-анализе. Здесь выполняются расчет и контроль динамики ряда аналитических коэффициентов. Совокупность показателей, которые дают комплексную характеристику финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях, достаточно обширна. Один из ее вариантов представлен в табл. 1. Логика отбора аналитических показателей обосновывается различными способами; в частности в основу данной схемы анализа заложено понятие экономического потенциала коммерческой организации и его перманентного изменения с течением времени.

5)Анализ доходов и  расходов

Анализ доходов и расходов организации  характеризует финансовое состояние  компании на конец отчётного периода. В нём отражаются данные о доходах, расходах и прочих финансовых результатах. Анализ расходов и доходов предприятия  представляет внешним пользователям  информацию об источниках прибыли или  о причинах убытка и раскрывает общую  картину о результатах деятельности компании.

Анализ доходов и расходов организации  используется не только для оценки результатов её деятельности за отчётный период, но и для составления прогноза её будущей деятельности. Прогноз  будущих результатов весьма значим для инвесторов, поскольку означает возможность прибыли в будущем, для кредиторов положительный прогноз, прежде всего, означает возможность  выплаты суммы долга с процентами. Если деятельность предприятия ожидается  убыточной, то ситуация оценивается  как невозможность уплаты долга  с процентами, и вряд ли какой  то банк согласиться выдать кредит данной организации. Составляя анализ доходов и расходов организации  необходимо соблюдать ряд требований, которые используются для более  точного прогноза деятельности предприятия. Требование о предоставлении информации о прекращённых видах деятельности, о сделках с аффинированными  лицами, о составлении сегментарной отчётности, об отражении событий  и условных фактов. Эти и другие факты позволяют составить точный прогноз работы предприятия на будущее. Анализ доходов организации позволяет  определить рентабельность предприятия  и спланировать его доходы.

Получив достоверную информацию о  деятельности объекта за предыдущий период можно научиться вырабатывать правильные управленческие решения, программы  и бизнес-планы на будущее. В условиях рыночной экономики очень важно  просчитывать финансовую устойчивость предприятия, то есть обеспечить такое  состояние финансовых ресурсов, при  котором можно будет свободно манипулировать денежными средствами и обеспечить в результате их использования  бесперебойный производственный процесс  и беспрепятственную реализацию продукции. Границы финансовой устойчивости организации считаются наиболее важным фактором в рыночной экономике. Недостаточная финансовая устойчивость приводит к неплатёжеспособности, к  нехватке денежных средств, а впоследствии и к банкротству. Избыточная финансовая устойчивость приводит к замедлению развития, сокращая прибыль и увеличивая сроки оборота капитала.

Анализ доходов и расходов организации  позволяет обосновать параметры  подобной устойчивости, но не даёт возможности  судить о финансовом состоянии предприятия  на данный момент. Анализ доходов и  расходов необходим всегда, вне зависимости  от экономических отношений. Острая необходимость в подобном анализе  возникает тогда когда происходит преобразование и реорганизация  предприятий или организованно-правовых структур. Он связан с обработкой самой  разнообразной информации о деятельности предприятия, которая чаще всего  используются в документах финансовой отчетности. Причём сами эти данные никак не влияют на суждение о состоянии  дел на предприятии, а вот их точный анализ нуждается в обработке.

Главная его цель это получение  основных информативных параметров, дающих точную и объективную картину  доходов и расходов предприятия  за определённый период. Анализ движения финансов позволяет дать комплексную  оценку всей хозяйственной деятельности и отследить основные тенденции  его развития. Анализ доходов и  расходов организации – это важнейшая  часть стратегического плана, согласно которому предприятие может безбедно существовать в течение длительного  времени.

6) Анализ кредитоспособности  и анализ взаиморасчетов

Под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое  финансово-хозяйственное состояние  предприятия, которое дает уверенность  в эффективном использовании  заемных средств, способность и  готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных  факторов, которые могут повлечь  за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный  возврат, составляют содержание банковского  анализа кредитоспособности.

При анализе кредитоспособности (credit analysis) банки должны решить следующие вопросы:

1.  Способен ли заемщик выполнить  свои обязательства в срок  и

2.  Готов ли он их исполнить?                                                                         

На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных сторон дея-тельности предприятий. Второй вопрос имеет юридический характер, а так же связан с личными качествами руководителей предприятия.

Состав и содержание показателей  вытекают из самого понятия кре-дитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемных средств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки. Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланса предприятия на ликвидность, эффективного использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.

В связи с тем, что предприятия  значительно различаются по характеру  своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные  и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету  соответствующих показателей  не представляется возможным. Это подтверждается практикой нашей страны. В современной  международной практике также отсутствуют  твердые правила на этот счет, так  как учесть все многочисленные специфические  особенности клиентов практически  невозможно.

Основная цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую  ссуду в соответствии с условиями  кредитного договора. Банк должен в  каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может  быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Источники  сведений  ,  необходимых для   расчета   показателей кредитоспособности:

Первым   источником   информации   для    оценки    кредитоспособности хозяйственных  организаций  должен  служить  их  баланс   с   объяснительной запиской к нему. Анализ  баланса  позволяет  определить,  какими  средствами располагает  предприятие  и  какой   по   величине   кредит   эти   средства обеспечивают.  Однако  для  обоснованного  и  всестороннего   заключения   о кредитоспособности клиентов  банка  балансовых  сведений  недостаточно.  Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее  суждение  о кредитоспособности,   в   то   время,   как для    выводов    о    степени кредитоспособности  необходимо   рассчитать   и   качественные   показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их  жизнеспособность.  Поэтому в  качестве  источника  сведений,  необходимых   для   расчета   показателей кредитоспособности,  следует  использовать:  данные   оперативного   учета, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в банках,  сведения  статистических органов,  данные  анкеты  клиентов,   информацию   поставщиков,   результаты обработки  данных   обследования   по   специальным   программам,   сведения специализированных  бюро   по   оценке   кредито-способности   хозяйственных организаций.