Содержание

Введение

        Переход к рыночной экономике  требует от предприятия повышения  эффективности производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе  внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

     Результаты  финансового анализа позволяют  выявить уязвимые места, требующие  особого внимания, и разработать  мероприятия по их ликвидации. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. К особенностям формирования рыночных отношений в нашей стране следует отнести усиление конкурентной борьбы, технологические изменения, компьютеризацию обработки экономической информации, непрерывные нововведения в налоговом законодательстве, изменяющиеся процентные ставки и курсы валют на фоне продолжающейся инфляции. В этих условиях перед менеджерами предприятий встает множество вопросов:

• Какой должна быть стратегия и тактика современного предприятия?
• Как рационально организовать финансовую деятельность предприятия, чтобы обеспечить его дальнейшее процветание?
• Как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами?
• Каким образом определить факторы хозяйственной деятельности, обеспечивающие устойчивое финансовое состояние предприятия?

     На  эти и другие, жизненно важные вопросы  может дать ответ объективный  финансовый анализ предприятия. Его материалы позволяют выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены, и добиться максимального эффекта их использования можно не только за счет увеличения объема, но и путем оптимального соотношения разных видов ресурсов. Особое внимание при этом следует уделить финансовым ресурсам предприятия, поскольку это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно и в минимальные сроки в любой другой вид ресурсов.

     Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей. Финансовое состояние — комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

     Финансовое  состояние хозяйственного субъекта отражает все стороны деятельности, поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия.  Основным факторами, определяющими финансовое состояния  предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности  собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств ( активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

     Анализ  устойчивости финансового положения  предприятия необходимо проводить  не только в случаях экономических  затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Благополучное финансовое состояние предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

     В период рыночных реформ большая часть  российских предприятий оказалась  в тяжелом экономическом положении. Это связано не только с общей  ситуацией в стране, но и со слабостью финансового управления на предприятиях. Отсутствие навыков адекватной оценки собственного финансового состояния, анализа финансовых последствий принимаемых решений поставили многие из них на грань банкротства. Так что знание методов финансового анализа, умение разработать план оздоровления предприятия стали необходимой предпосылкой эффективного управления организацией.

     Целью настоящей дипломной работы является анализ и оценка текущего финансового состояния предприятия и разработка возможных рекомендаций по его улучшению и эффективности деятельности предприятия.  
 

      В соответствии с намеченной целью  были поставлены задачи:

• рассмотреть теоретические и методологические основы финансового анализа, раскрыть его роль и значение в эффективности деятельности предприятия;
• оценить финансовое состояние конкретного предприятия за два года (2003-2004);
• предложить способы улучшения финансового состояния предприятия.

     Объектом анализа финансового состояния является ЗАО «Объединение Гжель». Основным видом деятельности данного предприятия является производство изделий народного художественного промысла. Предприятие выпускает художественные гончарные, майоликовые, фарфоровые, шамотные изделия. Основной продукцией являются подарочно-сувенирная продукция, мелкая пластика, изделия посудной группы, предметы интерьера, всего более пяти тысяч наименований.

     Предмет исследования – финансовое состояние организации по данным бухгалтерской отчетности.

      Данная  дипломная работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка литературы и приложений, содержит четыре таблицы и восемь рисунков. При подготовке работы было использовано 23 наименования научной литературы по теме диплома.

Глава I. Теоретические  и методологические основы финансового  анализа

1.1 Сущность финансового анализа предприятия в условиях рыночной экономики

     Анализ (без привязки его к хозяйственной деятельности и выделения в самостоятельную науку) существует с незапамятных времен, являясь весьма емким понятием, лежащим в основе всей практической и научной деятельности человека. Анализ представляет собой процедуру мысленного, а также часто и реального расчленения объекта или явления на части; процедурой, обратной анализу, является синтез, с которым анализ часто сочетается в практической или познавательной деятельности. В зависимости от характера исследуемого объекта, сложности его структуры, уровня абстракции используемых познавательных процедур и способов их реализации анализ выступает в различных формах, являясь часто синонимом исследования как в естественных, так и общественных науках (химический анализ, математический анализ, финансовый анализ и т. п.).

      Экономический анализ представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием экономических процессов, складывающихся под воздействием объективных экономических законов и факторов субъективного порядка. Существуют различные подходы в структуризации этой науки. В условиях централизованно планируемой экономики было принято подразделять его на политэкономический и конкретно-экономический анализ (анализ хозяйственной деятельности); последний, в свою очередь, подразделялся на методологию экономического анализа функционирования субъектов хозяйствования (экономика в целом, регион, отрасль, предприятие) и теорию анализа хозяйственной деятельности. Стержневым элементом данного подхода являлась идея планового ведения хозяйства, следовательно, упор делался на учет, контроль и анализ по схеме «план-факт».

      По  мнению В. В. Ковалева, исходя из сущностных характеристик рыночной экономики, а также учитывая национальные особенности реструктуризации экономики России, возможно иное представление сферы действия экономического анализа (рисунок1) [10,47].

      Обозначения: БУ – бухгалтерский учет, ФА –  финансовый анализ, АХД – анализ хозяйственной деятельности.

      Рисунок 1. Финансовый анализ и его место  в системе экономического анализа[10,48].

      Стержневым  элементом представленной схемы  является экономическая теория как  наука, связанная с изучением  действия законов экономического и  общественного развития в конкретной социально-экономической формации. Ее главная целевая установка состоит в оценке и поиске путей наиболее эффективного использования ресурсов, обеспечивающих достижение максимального удовлетворения материальных потребностей человека и общества. В определенном смысле синонимом термина «экономическая теория» является термин «политическая экономия». (Определенная размытость терминологии, выражающаяся в том, что многие определения и понятия, даваемые в рамках общественных наук, носят не вполне четкий характер, имманентно присуща этим наукам. Причина этого – невозможность полной и однозначной формализации и единообразной трактовки экономических категорий, методов и приемов). Экономическая теория составляет в известном смысле теоретическую базу ряда других общественных наук (статистика, бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности, финансовый анализ  и др.) и вместе с тем использует получаемые в рамках конкретно-экономического анализа количественные оценки главным образом макроуровневого характера.

      В приведенной схеме учетно-аналитическая  функция представлена единым блоком в виде трех дисциплин: бухгалтерский  учет, анализ хозяйственной деятельности и финансовый анализ. Такое представление  оправдано и в историческом, и  в методологическом, и в информационном аспектах. В основе этого блока, безусловно лежит бухгалтерский учет, история которого насчитывает несколько тысячелетий.

      Искать  истоки науки об экономическом анализе  – дело в значительной степени  бесполезное. Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. В частности, анализ был составной частью системы манориального учета и аудита (системы учета и контроля в сельскохозяйственных поместьях) в феодальной Британии (XII в.). Отметим, что от аудита греческого и римского периодов особенностью британского средневекового аудита была нацеленность аудитора не только и не столько на инвентаризацию имущества и контроль счетов, но прежде всего на расчет результатов той или иной сделки. Нередки были случаи, когда счета корректировались, а сумма, за которую должен был отчитаться управляющий перед своим господином (лордом), увеличивалась. Налицо взаимосвязь учетной, контрольной и аналитической функций.

      Родоначальником систематизированного экономического анализа как составного элемента бухгалтерского учета, по-видимому, следует считать француза Жака Савари (1622 – 1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета (его же по праву считают предтечей управленческого учета и науки об управлении предприятием). Безусловно, становление и использование элементов экономического анализа наблюдались в то время и в других странах, в частности в Италии. Так, А. ди Пиетро пропагандировал методологию сравнения последовательных бюджетных ассигнований с фактическими затратами; Б. Вентури строил и анализировал динамические ряды показателей хозяйственной деятельности предприятия за десять лет.

      Идеи  Савари были углублены в XIX в. итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони (1827 – 1917_, который создал учение о синтетическом сложении и аналитическом разложении бухгалтерских счетов. В конце XIX – в начале XX в. появилось оригинальное направление в учете – балансоведение. Оно развивалось по трем основным направлениям: экономический анализ баланса, юридический анализ баланса, популяризация знаний о балансе среди пользователей.

      Первое  направление развивали И. Шер, П. Герстнер и Ф. Ляйтнер. В частности, Герстнер ввел понятия аналитических  характеристик баланса: о соотношении  кратко- и долгосрочных обязательств, установлении верхнего предела заемных средств в размере 50% авансированного капитала, взаимосвязи финансового состояния и ликвидности и др. Основной вклад в развитие второго направления внесли Р. Байгель, Э. Ремер, К. Порциг и другие ученые. В рамках этого направления были позднее разработаны теория и правтика бухгалтерской ревизии. Третье направление также разрабатывалось преимущественно немецкими учеными: Брозиусом, Губером, Шенвандтом и др.

      В России расцвет науки об анализе  баланса приходится на первую половину XX в. А. К. Рощаховский (1910 г. ) по праву считается первым русским бухгалтером, по-настоящему оценившим роль экономического анализа и его взаимосвязь с бухгалтерским учетом. В 20-е годы теория балансоведения, в частности методика анализа баланса, была окончательно сформулирована в трудах А. П. Рудановского, Н. А. Блатова, И. Р. Николаева и др. В конце XIX – в начале XX в. активно развивается и наука о коммерческих вычислениях. Анализ баланса и коммерческие вычисления и составили, таким образом, суть финансового анализа.

      По мере строительства планового социалистического хозяйства в России финансовый анализ сравнительно быстро был трансформирован в анализ хозяйственной деятельности. Произошло это путем естественного (в рамках социалистической экономики) принижения роли коммерческих вычислений, усиления контрольной функции, доминирование анализа отклонений фактических значений показателей от плановых, снижение значимости баланса как инструмента финансового управления. Анализ все более и более отделялся от бухгалтерского учета, его финансовая природа выхолащивалась; по сути он превращался в технико-экономический анализ (анализ показателей производства, реализации, труда и заработной платы и др.), которым не занимался по-настоящему никто: ни бухгалтеры (поскольку это не входит в сферу их деятельности, да и не представляет профессионального интереса), ни менеджеры (нет времени). Суть такого анализа состояла в реализации схемы «план-факт», а собственно анализ по существу был заменен контролем. Такой анализ был ретроспективным по своей природе, а следовательно, мало полезным (недаром американцы называют его «посмертным»).

      Процесс трансформации финансового анализа  в анализ хозяйственной деятельности приходится на 30-е годы – период, когда общее методологическое и  методическое руководство бухгалтерским учетом, контролем и анализом хозяйственной деятельности было возложено на Народный комиссариат филиалов. К началу 40-х годов появляются первые книги по анализу хозяйственной деятельности предприятия (С. К. Татур, Д. П. Андрианов, М. Ф. Дьячков, М. И. Баканов и др. ). В начале 70-х годов выходят первые книги по теории анализа хозяйственной деятельности (М. И. Баканов, А. Д. Шеремет, И. И. Каракоз, Н. В. Дембинский и др.).

      Ведущаяся в рамках перестройки экономики  на рыночные рельсы трансформация бухгалтерского учета (начало 90-х годов) вновь вернула к жизни такой важнейший элемент аналитической работы, как финансовый анализ. В его основе лежат анализ и управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов. Основными исполнителями такого анализа стали бухгалтеры и финансовые менеджеры[10, 48-50].

1.2 Основные подходы  к финансовому  анализу

      Разные  авторы предлагают разные методики финансового  анализа.

      В. В. Ковалев предлагает проводить анализ финансового состояния по следующей методике.

      Детализация процедурной стороны методики финансового  анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического  и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

• экспресс-анализ финансового состояния;
• детализованный анализ финансового состояния.

      Экспресс-анализ финансового состояния.

      Его целью является наглядная  и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В. В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

      Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно  выполнять в три этапа:

• подготовительный этап
• предварительный обзор финансовой отчетности
• экономическое чтение и анализ отчетности

      Цель  первого этапа – принять решение  о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм, проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

      Цель  второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы  оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также  качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

      Третий  этап – основной в экспресс-анализе. Его цель – обобщенная оценка результатов  хозяйственной деятельности и финансового  состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

      Экспресс-анализ может завершаться выводом о  целесообразности или необходимости  более углубленного и детального анализа финансовых результатов  и финансового положения.

      Детализированный  анализ финансового  состояния.

      Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения  хозяйствующего субъекта, результатов  его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

      В. В. Ковалев предлагает следующую  программу углубленного анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:
• характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;
• выявление «больных статей отчетности»;

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

• оценка имущественного положения;
• построение аналитического баланса-нетто;
• вертикальный анализ баланса;
• горизонтальный анализ баланса;
• анализ качественных сдвигов в имущественном положении;
• оценка финансового положения;
• оценка ликвидности;
• оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования:
• оценка основной деятельности;
• анализ рентабельности;
• оценка положения на рынке ценных бумаг[9,457-460].

      Рассмотрим  далее методику анализа финансового  состояния, предлагаемую И. Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».

      Движение  любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние  хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И. Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

• анализ доходности (рентабельности);
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ кредитоспособности;
• анализ использования капитала;
• анализ уровня самофинансирования;
• анализ валютной самоокупаемости.

      Анализ  доходности хозяйствующего субъекта характеризуется  абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности –  это сумма прибыли, или доходов. Относительный показатель – уровень рентабельности.  Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным соотношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции. В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

      Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств  покрывает средства, вложенные в  активы, не допускает неоправданной  дебиторской и кредиторской задолженности  и расплачивается в срок по своим  обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И. Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

      Характеристика  финансовой устойчивости включает в  себя анализ:

• состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.

      Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита  и способность возвратить его  в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется отношением величины задолженности и ликвидных средств.

      Вложение  капитала должно быть эффективным. Под  эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала – комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

      1. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

      2. Эффективность использования капитала  в целом. Капитал в целом  представляет собой сумму оборотных  средств, основных фондов и  нематериальных активов. Эффективность  использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

      Самофинансирование  означает финансирование за счет собственных  источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

      Кс = (П+А)/(К+З),

      где П – прибыль, направляемая в фонд накопления,

             А – амортизационные отчисления,

             К – заемные средства,

             З – кредиторская задолженность  и другие привлеченные средства.

      Однако  хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.

      Принцип валютной самоокупаемости заключается  в превышении поступлений валюты над его расходом. Соблюдение этого  принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

1.3 Цели, задачи и  методика финансового  анализа предприятия