Анализ финансовой отчетности. Аналитические возможности бухгалтерского баланса

1. Назовите основные группы пользователей результатов анализа бухгалтерской финансовой отчетности предприятия.

Финансовый анализ – это  процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия  и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих  условий и результатов его  деятельности. Финансовое состояние  предприятия отражает его способность  финансировать свою деятельность. Оно  характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, целесообразным их размещением и эффективным  использованием, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами.

Финансовый анализ дает возможность  оценить имущественное состояние  предприятия, степень предпринимательского риска, достаточность капитала, потребность  в дополнительных источниках, способность  к наращению капитала, рациональность привлечения заемных средств, обоснованность политики распределения и использования  прибыли, целесообразность выбора инвестиций и т. д.

Анализ финансового состояния  предприятия осуществляется на основе бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах (о прибылях и убытках), отчета о движении денежных средств, отчета о движении капитала, сводной  бухгалтерской отчетности в регистрах, журналах.

Наиболее важен бухгалтерский  баланс, представляющий собой зафиксированное  на определенную дату состояние имущества  фирмы и источников ее финансирования. Баланс не достаточно удобен из-за его  статичности.

Анализ финансового состояния  может проводиться руководителями и работниками (службами) предприятия  – внутренний анализ; а также различными заинтересованными лицами: инвесторами, банками, поставщиками и другими деловыми партнерами, налоговыми органами ит. д. – это внешний анализ. Результаты внутреннего анализа используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель – обеспечить необходимое поступление денежных средств, рациональное размещение и эффективное использование собственных и заемных средств.

Внешний анализ характеризуется  множественностью субъектов анализа, разнообразием их целей и интересов. Несмотря на это, внешний анализ проводится на основе типовых методик, стандартов учета и отчетности, которые охватывают различные стороны финансового  состояния предприятия и позволяют  адаптировать анализ к целям заинтересованных лиц.

Основные группы пользователей  бухгалтерской отчетностью, имеющие  к ней доступ:

1) акционеры, кредиторы, инвесторы;

2) контролирующие органы;

3) работники предприятий, потенциальные инвесторы, профсоюзные организации, статистические органы.

Все другие пользователи могут  получить информацию из официально публикуемой  отчетности, которая предоставляется  в обязательном порядке определенными  законодательно установленными категориями  предприятия (например, банки, ломбарды, АО) или на добровольном основании.

Успешность анализа определяется соблюдением следующих основных принципов:

• принцип осторожности, в соответствии с которым результаты любых аналитических процедур следует рассматривать как субъективные оценки, которые не могут служить неоспоримым аргументом для принятия управленческого решения;

• требование наличия четкой программы анализа, предшествующей его проведению, включая проработку и однозначную идентификацию целей, желаемых результатов и доступных ресурсов;

• принцип построения схемы анализа от общего к частному с выделением наиболее существенных моментов и отбрасыванием несущественных;

• принцип тщательного анализа отклонений от нормативных или плановых значений показателей даже в том случае, когда они имеют позитивный характер;

• требование тщательного выбора используемых аналитических методик и обоснованности применения определенной совокупности критериев и показателей;

• принцип соответствия сложности привлекаемого аппарата целям исследования, в соответствии с которым выбор математического аппарата должен основываться на идее целесообразности и оправданности, поскольку сама по себе сложность аппарата не гарантирует получение более качественных оценок и выводов.

Публичность бухгалтерской  отчетности

Бухгалтерская отчетность является открытой для пользователей - учредителей (участников), инвесторов, кредитных  организаций, кредиторов, покупателей, поставщиков и др. Организация  должна обеспечить возможность для  пользователей ознакомиться с бухгалтерской  отчетностью.

Организация обязана обеспечить представление годовой бухгалтерской  отчетности каждому учредителю (участнику) в сроки, установленные законодательством  Российской Федерации.

Организация обязана представить  бухгалтерскую отчетность по одному экземпляру (бесплатно) органу государственной  статистики и в другие адреса, предусмотренные  законодательством Российской Федерации, в сроки, установленные законодательством  Российской Федерации.

В случаях, предусмотренных  законодательством Российской Федерации, организация публикует бухгалтерскую  отчетность вместе с итоговой частью аудиторского заключения.

Публикация бухгалтерской  отчетности производится не позднее 1 июня года, следующего за отчетным, если иное не установлено законодательством  Российской Федерации.

Датой представления бухгалтерской  отчетности для организации считается  день ее почтового отправления или  день фактической передачи ее по принадлежности. Если дата представления бухгалтерской  отчетности приходится на нерабочий (выходной) день, то сроком представления бухгалтерской  отчетности считается первый следующий за ним рабочий день.

2. Аналитические возможности бухгалтерского баланса

Анализ структуры баланса.

Анализ структуры баланса  проводится по блокам: определяется доля постоянных и текущих активов  в валюте баланса; далее рассматривается  их структура. Аналогично исследуются  пассивы предприятия: определяется доля инвестированного капитала и текущих  пассивов в валюте баланса; далее  рассматривается их структура.

Стоимость имущества и  долговых прав, которыми располагает  предприятие на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических  ресурсах или потенциале предприятия  по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия  по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве  баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы – как предприятие  использовало полученные им средства. Так как в балансе средства предприятия (имущество) рассматриваются, с одной стороны, по составу и  размещению и, с другой стороны, по источникам формирования и целевому назначению, итог актива постоянно равен итогу  пассива баланса.

Для удобства проведения анализа  структуры актива и пассива баланса  его статьи подлежат группировке  в отдельные специфические группы.

Главными признаками группировки  статей актива считают степень их ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежную наличность, и направление  использования активов в хозяйстве  предприятия. В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяют на две большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотные (мобильные) активы более ликвидны, чем внеоборотные (иммобилизованные) активы.

К внеоборотным активам относятся: стоимость основных средств; нематериальных активов; долгосрочные финансовые вложения (капитальные вложения).

Основные средства (недвижимость) приобретаются для долгосрочного  использования предприятием.

В состав оборотных (текущих) активов включают: запасы товарно-материальных ценностей; расчеты с дебиторами (дебиторская задолженность); краткосрочные  финансовые вложения; денежные средства.

Эти активы являются оборотными в том понимании, что они находятся  в постоянном цикле превращения  их в денежные средства. Те оборотное  активы, которые легко преобразовать  в наличные средства, принято считать  легкореализуемыми активами. К ним  относятся: денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги) и  дебиторская задолженность. Запасы – это медленно реализуемые активы.

Как уже было отмечено выше, в пассиве баланса находят  свое отражение источники средств предприятия на определенную дату. Они подразделяются на следующие группы: источники собственных средств (капитал и резервы); долгосрочные пассивы (кредиты и займы); краткосрочные пассивы (кредиты, займы, расчеты с кредиторами и прочие пассивы).

Для удобства анализа баланса  перечисленные группы источников средств  укрупняются и могут быть представлены в зависимости от юридической  принадлежности используемых предприятием средств в виде двух больших групп: собственные средства, т.е. собственный капитал (капитал и резервы) и заемные средства, т.е. заемный капитал. К источникам собственных средств относят: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, и нераспределенную прибыль, т.е. раздел III баланса «Капитал и резервы». В состав заемных средств включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность (расчеты с кредиторами).

На основе рассмотренного агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей (и актива, и пассива) в необходимых  аналитических разрезах (группировок) можно составить так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто (баланс в агрегированном виде), с  помощью которого и будет осуществляться анализ структуры имущества предприятия  и источников его финансирования, т.е. оцениваться тенденции изменения  в имущественном и финансовом положении предприятия: общее увеличение (уменьшение) стоимости имущества предприятия и его отдельных составляющих; сдвиги в структуре активов предприятия и источниках их образования и др.

Анализ внеоборотных активов предприятия осуществляется на основании агрегированного баланса предприятия. При анализе устанавливают зависимость результатов от величины затрат и степени использования ресурсов, выявляют закономерности изменения эффективности использования внеоборотных активов.

Структура оборотных средств - это пропорции распределения  ресурсов между отдельными элементами текущих активов. Структура показывает также, какая часть текущих активов  финансируется за счет собственных  средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет заемных, включая  краткосрочные кредиты банков.

Собственные оборотные средства - это рабочий капитал - разница  между оборотными активами предприятия  и его краткосрочными обязательствами. Наличие рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие не только способно оплатить собственные текущие долги, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности и инвестирования.

В процессе анализа структуры  пассивов баланса определяется соотношение  между заемными и собственными источниками  средств организации и структура  заемных средств (долгосрочных либо краткосрочных).

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших  характеристик финансового состояния  организации. В число исследуемых  показателей обязательно нужно  включать следующие:

- общая стоимость имущества  организации, равная сумме первого и второго разделов баланса (строка 190 + строка 290).

- стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190).

- стоимость мобильных  (оборотных) средств, равная итогу  раздела II баланса (строка 290).

- стоимость материальных  оборотных средств (строка 210 + строка 220).

- величина собственного  капитала организации, равная  итогу раздела III баланса (строка 490).

- величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V (строка 590+690).

- величина собственных  средств в обороте, равная разности  итогов разделов III и I баланса  (строка 490 - строка 190).

- рабочий капитал, равный  разности между оборотными активами  и текущими обязательствами (итог  раздела II, строка 290 - итог раздела V, строка 690).

Анализ динамики показателей баланса.

Аналитический агрегированный баланс позволяет исследовать структуру, динамику и структурную динамику отдельных статей баланса. Анализ динамики показателей баланса предполагает проведение вертикального и горизонтального  анализа баланса.

Горизонтальный, или динамический, анализ позволяет сопоставить статьи баланса и исчисляемые по ним  показатели на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов. Он помогает выявить отклонения, требующие  дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и  относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. Так, динамика стоимости имущества  предприятия дает дополнительную к  величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия.

Вертикальный анализ баланса  проводится в целях определения  структуры активов и пассивов предприятия, динамики ее изменения  и оценки влияния этих изменений  на финансовое положение организации.

Данный анализ позволяет  увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

С помощью вертикального  анализа выявляют основные тенденции  и изменения в деятельности предприятия. Так, на основании соотношения собственного и заемного капиталов можно сделать  вывод об автономии предприятия  в условиях рыночных связей, о его  финансовой устойчивости. По результатам  вертикального и горизонтального  анализа можно делать предварительные  выводы, например:

- возросли или уменьшились  активы в абсолютном выражении; 

- за счет чего растет  или снижается имущественная  масса (где в основном оседают  средства?) - первые оценки ликвидности  предприятия; 

- при серьезных изменениях  в структуре оцениваются статьи  полного баланса для выявления  причин больших отклонений;

- каков состав заемных  средств - кредиты являются дорогостоящим  источником заемных средств, кредиторская  задолженность - практически бесплатный  источник заемных средств, однако  при ее значительном росте  за анализируемый период необходимо  смотреть, какие конкретно статьи  задолженности увеличились. Особое  внимание следует обращать на  наличие задолженности предприятия  перед бюджетом и внебюджетными  фондами. Если обнаруживается  тенденция к увеличению данного  вида задолженности в течение  анализируемого периода, это увеличивает  риск ареста расчетных счетов  предприятия и возбуждения против  него дела о банкротстве; 

- рассматривается общее  соотношение собственного и заемного  капитала (как это соотношение  меняется в анализируемом периоде?);

Анализ динамики внеоборотных активов включает анализ изменения стоимости основных средств, долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства. Изменение остаточной стоимости основных средств отражает процесс движения основных производственных фондов (ОПФ) организации. Увеличение остаточной стоимости отражает прирост основных средств, который, как правило, происходит в результате приобретения ОПФ либо постановки на баланс объектов незавершенного строительства.

Уменьшение абсолютной величины основных средств может быть следствием реализации части основных средств  либо отражать процесс амортизации  имущества. Если сокращение стоимости  основных средств произошло в пределах начисленной за период амортизации - предприятие не осуществляло реализацию основных средств. Если сокращение стоимости имущества превышает величину начисленной за период амортизации, есть основания полагать, что в рассматриваемом периоде имела место реализация имущества.

Наличие незавершенного строительства  и изменения абсолютных значений по данной позиции свидетельствуют  о том, что организация осуществляет капитальное строительство. О масштабах  строительства можно судить, сравнивая  величину незавершенных капитальных  вложений с первоначальной стоимостью существующих основных средств организации. Сокращение абсолютной величины незавершенного строительства в большинстве  случаев говорит о завершении определенного этапа строительства - переводе незавершенных капитальных  вложений на баланс организации. При  этом наблюдается увеличение остаточной стоимости основных средств (на аналогичную  или близкую сумму). Анализ динамики оборотных активов включает анализ количества запасов, произведенной  готовой продукции, состояние расчетов с дебиторами. Увеличение доли (абсолютной величины) материалов на складе может  произойти вследствие закупки "впрок", сверхнормативных запасов, неиспользуемые в процессе производства запасов, бартерных  операций.

Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем  со сбытом готовой продукции. Для  уточнения данного вопроса необходима оценка отношения объема готовой  продукции на складе к объему реализации, а также расчет периода оборота  готовой продукции. Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе  оборотных активов. Возможно, это  значительный объем неликвидной  продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в  недостаточном усилии маркетинговых  служб либо в отсутствии взаимосвязи  в работе производственных и маркетинговых  служб предприятия.

Дебиторская задолженность  характеризует величину задолженности  покупателей за отгруженную продукцию  Анализ дебиторской задолженности  необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности. В этом случае формируется  общая картина взаимоотношений  предприятия с поставщиками и  покупателями.

Анализ изменения капитала характеризует анализ динамики собственного и чистого оборотного капитала организации. Увеличение собственного капитала предприятия  является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала может происходить в результате увеличения уставного и (или) накопленного капитала организации. Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит", то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Увеличение уставного  капитала можно рассматривать как  подтверждение деловой активности предприятия и упрочения его  позиции на рынке (например, дополнительная эмиссия акций). Рост накопленного капитала является индикатором потенциальных  возможностей предприятия сохранять  приемлемый уровень финансового  состояния. Сокращение накопленного капитала является индикатором "проедания" предприятием результатов своей деятельности.

В случае, когда накопленные  убытки (отрицательный накопленный  капитал) превышают сумму уставного  и добавочного капитала компании, величина собственных средств компании становится отрицательной. Отрицательная  величина собственного капитала компании является крайне негативным фактом и  означает отсутствие у предприятия  собственных источников финансирования текущей деятельности и полную зависимость  от внешних источников финансирования. В случае отрицательной величины собственного капитала также наблюдается  отрицательная величина чистого  оборотного капитала.

Значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться  как индикатор нерационального  управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных  расчетных взаимоотношений организации  с участниками производственного  процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом). Отдельной позицией агрегированного  Баланса является чистый оборотный  капитал (ЧОК). Экономический смысл  чистого оборотного капитала - определение  величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала - собственных и приравненных к ним средств. Иными словами, чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов  финансируется за счет собственного капитала компании. Величина чистого  оборотного капитала характеризует  степень ликвидности предприятия  и является одним из показателей  финансовой устойчивости, что придает  данному показателю особую важность.

Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие Активы - Текущие  Пассивы 

Учитывая формулу (1), его  можно рассчитать как разность между  инвестированным капиталом и  постоянными активами:

ЧОК = Инвестированный Капитал - Постоянные Активы

Использование данной формулы  позволяет проанализировать причины  изменения ликвидности предприятия.

При расчете структуры  Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов  организации. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста  финансовой устойчивости предприятия.

Итогом анализа Баланса  является предварительное заключение о наличии негативных факторов в  финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой  продукции (затоваренность склада), ухудшение  условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и проч.).

Указывая негативные факторы, необходимо отметить возможные причины  их возникновения (например, недостаточные  усилия службы маркетинга, несогласованность  планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.). Необходимо отметить также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов).

Оценка ликвидности баланса.

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

Аl. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся краткосрочные финансовые вложения и денежные средства организации. Данная группа рассчитывается следующим образом:

Аl = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240.

А3. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную  стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты) и прочие оборотные  активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность:

Пl = стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

П3. Долгосрочные пассивы - это  статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей:

П3= стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

A1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличии у организации оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность,  которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ= (Аl + А2) - (Пl + П2);

- перспективную ликвидность  - прогноз платежеспособности на  основе сравнения будущих поступлений  и платежей: ПЛ = АЗ - ПЗ.

Для анализа ликвидности  баланса составляется таблица. В  графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного  периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность  баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового  состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3-х месяцев; от 3-х до 6-ти месяцев; от 6-ти месяцев до года; свыше года.