Анализ устойчивости и платежоспособности

Содержание

Введение……………………………….…………………………….2-3

1 Понятие, сущность финансовой  устойчивости…………….……4-8

2 Платежеспособность и  факторы ее определяющие……………9-15

Заключение……………………………………………………...…16-17 
Список литературы…………………………………………………..18 

Введение 

Уход общества от системы  плановой экономики и вступление в рыночные отношения коренным образом  изменили условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с  тем, чтобы повысить эффективность  производства. В противном случае они могут оказаться на грани  банкротства.

Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и  новые формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие проблемы, одной  из которых на сегодня является обеспечение  экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить выживание предприятия  в условиях рынка, управленческому  персоналу требуется оценивать  возможные и целесообразные темпы  его развития с позиции финансового  обеспечения, выявлять доступные источники  средств, способствуя тем самым  устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов.

C позиции краткосрочной  и долгосрочной перспективы финансовое  состояние предприятия оценивается  показателями финансовой устойчивости  и платежеспособности, которые позволяют установить насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами, а также может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам за счет текущих активов перед контрагентами. Поэтому точность анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является актуальным для избранной темы исследования.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана  по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной  деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное  его использование.

Если предприятие финансово  устойчиво, платежеспособно, оно имеет  преимущество перед другими предприятиями  того же профиля в привлечении  инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликты с  государством и обществом, так как  выплачивает своевременно налоги в  бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует  возврат кредитов и уплату процентов  по ним.

1 Понятие, сущность  финансовой устойчивости

Основой финансовой стабильности экономики России является финансовая устойчивость организации, так как  именно она служит залогом выживаемости и основой прочного положения  организации, поэтому все большее  количество контрагентов начинает вовлекаться  в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

В условиях рыночной экономики  весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств — это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные [31, c.134].

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной  деятельности организации и является отражением стабильного повышения  доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу продажи товаров.

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его  денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно  за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

В.В. Бочаров считает, что  сущность финансовой устойчивости характеризуется  эффективным формированием и  использованием денежных ресурсов, необходимых  для нормальной производственно  – коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

В.Е. Губин раскрывает сущность финансовой устойчивости как эффективное  формирование, распределение и использование  финансовых ресурсов.

Другое определение сущности финансовой устойчивости дает в своей  работе А.Д. Шеремет. Автор считает, что сущность финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением.

Мы согласны с мнением  всех авторов, но считаем, что в представленной работе В.В. Бочарова дается более широкое и точное раскрытие сущности финансовой устойчивости.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность  предприятия развиваться преимущественно  за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь  гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости  привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии  у него предпосылок для получения  кредита и способности своевременно возвратить крепдитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие  не только погашает ссудную задолженность  перед банками, обязательства перед  бюджетом по налогу на прибыль, но и  инвестирует средства в капитальные  затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая  доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

-  положение предприятия на товарном и финансовых рынках;

-  выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

-  его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

-  степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

-  наличие платежеспособных дебиторов;

-  величина и стуктура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

-  размер оплаченного уставного капитала;

-  эффективность коммерческих и финансовых опреаций;

-  состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

-  уровень профессионального подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Желание получить какую-то выгоду всегда сопровождается необходимостью нести  обязательства, в том числе и  связанные с принятием на себя определенного риска. Следовательно, возникает проблема оценки способности  предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам – в этом суть оценки финансовой устойчивости предприятия. В основе соответствующей  методики оценки – расчет абсолютных и относительных показателей, характеризующих  структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру 

(рисунок1.1.1).

Рисунок 1.1.1 - Показатели, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия 

Финансовое состояние  предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  средства, а какую – заемные.

Таким образом, финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов  над расходами и состояние  ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иимобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как она является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов и расходов.

Нами были рассмотрены  понятие, сущность финансовой устойчивости предприятия. Перейдем к рассмотрению понятия «платежеспособность» и  факторов ее определяющих.

2 Платежеспособность  и факторы ее определяющие

Одним из важнейших критериев  оценки финансового состояния организации  является ее платежеспособность. В  практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под  долгосрочной платежеспособностью  понимается способность предприятия  рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации  рассчитываться по своим краткосрочным  обязательствам принято называть текущей  платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить  свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

Причиной того, что при  анализе текущей платежеспособности в первую очередь ориентируются  на оборотные активы, является то, что  основные средства не рассматриваются  в качестве источников погашения  текущих обязательств организации  в силу своей особой функциональной роли в процессе производства и, кроме  того, затруднительности их срочной  реализации

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных  активов (возможность преобразовать  их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных  активов с точки зрения их ликвидности  получила название анализа ликвидности.

Ликвидность – одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия, определяющая возможность  своевременно оплачивать счета.

В этом смысле под ликвидностью активов, как считает Л.С. Васильева, следует понимать способность активов  трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности активов  определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта  трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем  выше уровень ликвидности предприятия. Ликвидность активов характеризует  способность руководства предприятия формировать и управлять имуществом и источниками финансирования.

В.Е. Губин дает почти то же определение что и Л.С. Васильева. И считает, что ликвидность активов  – это способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственно  – технического процесса, а степень  ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

А.Д. Шеремет считает, что ликвидность активов – это скорость (время) превращения активов в денежные средства .

Под ликвидностью предприятия  подразумевается способность предприятия  своевременно исполнять обязательства  по всем видам платежей. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности предприятия. Уровень ликвидности зависит  от сферы деятельности, соотношения  оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности предприятия должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосрочных обязательств.

Другое понятие ликвидности  предприятия дает В.Л. Морозова. Данный автор считает, что говоря о ликвидности  организации, имеют в виду наличие  у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения

Ряд отечественных авторов таких как А.Д. Шеремет, Л.С. Васильева, Гинзбург А.И. определяют ликвидность баланса предприятия как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От срока превращения актива организации в денежные средства зависит его ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.

Мы согласны с мнением  авторов Л.С. Васильевой и В.Е. Губина, так как в представленных ими  работах дается более точное определение  ликвидности активов.

В работе А.Д. Шеремета с определением ликвидности активов мы не согласны. Автор дает узкое определение ликвидности, так как скорость превращения активов в денежные средства в большей части определяет степень ликвидности.

Имея в виду, что анализ ликвидности может преследовать различные цели, а следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях можно выделить две группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

Показатели, характеризующие  возможность ликвидации активов, в  зарубежной практике финансового анализа  часто базируются на эмпирическом правиле, согласно которому продажная цена при  проведении аукциона или срочной распродаже составит примерно половину рыночной стоимости активов. Вместе с тем нужно понимать, что данное правило может рассматриваться в качестве примерного ориентира, поскольку обоснованный уровень оборотных активов, необходимых для погашения краткосрочных обязательств как для действующего, так и для ликвидируемого предприятия, зависит от сферы его деятельности, а также от колебаний, связанных с краткосрочными потоками денежных средств.

При оценке ликвидности критерием  отнесения активов и обязательств к оборотным (краткосрочным для обязательств) является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем – в течение одного года. Однако данный критерий не является единственным при определении тех статей баланса, которые должны быть причислены к оборотным. В частности, незавершенное производство в строительстве, несмотря на то что может иметь срок оборота значительно больший, чем один год, тем не менее, будет относиться к оборотным активам.

Вторым критерием для  признания активов и обязательств в качестве оборотных является условие  их потребления или оплаты в течение  обычного операционного цикла предприятия.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между  моментом заготовления материальных ценностей  и моментом оплаты реализованной  продукции (товаров) или оказанных  услуг.

В системе нормативного регулирования  бухгалтерского учета в России под  оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении  которых можно предполагать, что  они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Для получения обоснованных результатов текущей платежеспособности важным является то, как группируются в соответствии с названным критерием  активы в балансе российских предприятий. Так, в действующей форме бухгалтерского баланса в состав активов, названных  «оборотными», включаются некоторые  статьи, таковыми по существу не являющиеся. В частности, это касается статьи дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты.

Исключение из правила  составляет дебиторская задолженность  по контрактам, заключенным на срок более года, критерием отнесения  которой к оборотным активам  будет срок ее оборота в течение  обычного операционного цикла предприятия. Наличие такой дебиторской задолженности  в составе оборотных активов  должно быть прокомментирована в  пояснительной записке, с тем чтобы указать внешним пользователям на специфичность подхода.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая в разделе II актива баланса, характеризует величину оборотных  активов в начале и конце отчетного  года. сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в разделе V пассива баланса и пояснения к нему, раскрывающих качественный состав его составляющих.

К числу краткосрочных (текущих) обязательств, как правило, относятся  требования, погашение которых ожидается  в течение одного года со дня отчетной даты. К ним же следует отнести  те долгосрочные обязательства, частичное  погашение которых должно произойти  в указанный срок (ближайшие 12 месяцев  со дня отчетной даты). При этом текущая  часть долгосрочных обязательств должна быть отражена и прокомментирована  в пояснительной записке.

Оборотные активы организации  могут быть ликвидными в большей  или меньшей степени, поскольку  в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как  легкореализуемые, так и труднореализуемые  для погашения внешней задолженности.

В этой связи было бы целесообразным условно разделить статьи оборотных  активов в зависимости от степени  их ликвидности на три группы:

-  ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги);

-  ликвидные средства, находящиеся в распоряжении предприятия (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей);

-  неликвидные средства (требования к дебиторам с длительным сроком образования, сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Пропорция, в которой эти  группы должны находиться по отношению  друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным  группам может меняться в зависимости  от конкретных условий: в составе  дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской  задолженности и одна ее часть  может попасть во вторую группу, другая – в третью; при различной  деятельности производственного цикла  незавершенное производство может  быть отнесено либо ко второй, либо к  третьей группе и т.д.

В составе краткосрочных  пассивов можно выделить обязательства  разной степени срочности. Поэтому  одним из способов оценки ликвидности  на стадии предварительного анализа  является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия  группируются по степени их срочности, а его активы – по степени ликвидности (реализуемости).

В процессе анализа наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в  текущем месяце) должны быть сопоставлены с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами – дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другими оборотными активами, которые применительно к конкретному предприятию могут быть призваны высоколиквидными.

Прочие краткосрочные  обязательства могут быть соотнесены с такими активами, как прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы. От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит  платежеспособность предприятия или его неплатежеспособность с возможным возбуждением дела о его банкротстве.

Неплатежеспособным предприятие  может быть признано даже при достаточном  превышении статей актива на его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые  статьи актива. И хотя задержка в  платежах, вообще говоря, явление временное, она может послужить началом  прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств предприятия и его имущества.

Таким образом, платежеспособность предприятия характеризуется его  возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними  и внешними партнерами, а также  перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы  и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность  получения кредита и займа.

Заключение

Финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над  расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное  маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение  мобильных и иммобилизованных средств  организации, достаточное обеспечение  запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный  компонент общей устойчивости организации, так как она является характерным  индикатором стабильно образующегося  превышения доходов и расходов.

Платежеспособность предприятия  характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью  выполнять свои финансовые обязательства  перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно  влияет на формы и условия осуществления  коммерческих сделок, в том числе  на возможность получения кредита  и займа.

Анализ финансовой устойчивости и  платежеспособности можно проводить  по абсолютным и относительным показателям.

Для анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям рассчитываются показатели, характеризующие источники  формирования запасов.

Для анализа финансовой устойчивости с помощью относительных показателей  изучают соотношение собственного и заемного капитала с различных  позиций. Анализ осуществляется путем  расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также с нормативными.

При использовании методики анализа  платежеспособности групповым методом  осуществляется анализ ликвидности  баланса. Для этого активы предприятия  классифицируются по степени убывания ликвидности, пассивы баланса классифицируются по степени возрастания срочности  оплаты обязательств. Преимуществом  данного метода является то, что  можно определить в какой группе произошел сбой. К недостаткам  данного метода можно отнести  необходимость затрат времени на группировку активов и пассивов.

Расчет и оценка коэффициентов  позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Также методика анализа ликвидности активов  методом финансовых коэффициентов  позволяет оценить соотношение  оборотных активов и краткосрочных  обязательств для их возможного последующего покрытия. Недостатком рассмотренных показателей является то, что на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи, увеличивается возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности.

Список литературы

1. Абрютина, М.С., Грачев, А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ДИС, 2006. – 359 с.
2. Алексеева, А.И., Васильев, Ю.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2007. - 672 с.
3. Артеменко, В.Г. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.– Москва: Издательство «Омега - Л», 2006. – 270 с.
4. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента Том 2. – К.: Ника – центр, 2006. – 512с.
5. Бланк, И.А. Управление активами. – К.: Ника – центр, 2005. – 720с.
6. Бочаров, В.В. Финансовый менеджмент.– СПб.: Питер, 2007. – 240 с.
7. Бригхэм, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент:– СПб.: Экономическая школа, 2006. – 669 с.
8. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: Учебник. – М.: КНОРУС, 2006. – 544 с.
9. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: Учебник – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. - 816 с.
10. Глязов, М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – СПб.: ООО «Андреевский издательский дом», 2006. - 448 с.
11. Гиззатуллин, М.И. Рецепты финансового оздоровления предприятия. – М.: ЗАО «Трос медиа ферлаг», 2007. – 301с.
12. Гинзбург, А.И. Экономический анализ: Учебник для вузов: 2 изд.,перераб. И доп. – Спб.: Питер, 2008. – 528 с.
13. Губин, В.Е., Губина, О.В. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: учебник. М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008. – 336 с.