Экономическая теория. 7

Содержание

I.Рынок ценных бумаг и фондовые индексы………………………………3

1.Фондовые  индексы………………………………………………………………….3

1.1.Методика  определения фондовых индексов………………………………..….3

1.2.Методы  расчета фондовых индексов…………………………………………...4

1.3.Корректировка индексов……………………………………………………..….6

2. Понятие  РЦБ. Виды и структура РЦБ…………………………………………...6

2.1 Виды  ценных бумаг……………………………………………………………...7

2.2  Государственное   регулирование рынка ценных бумаг……………………..7

II.Модель  IS-LM и её значение в экономическом анализе……………………….9

1.Модель IS-LM и ее значение………………………………………………………9

1.1 Совместное  равновесие товарного и денежного  рынков…………………….11

III.Роль международных организаций в развитии мирового

хозяйства………………………………………………………………...….14

1.Понятие мирового хозяйства…………………………………………………..……14

1.1 Субъекты  мирового хозяйства на микроэкономическом  уровне.………...…….16

1.2 Международные  экономические организации (МЭО)…………………..……….20       

IV.Ответить на вопрос……………………………………………………..28

V. Задача…………………………………………………………………….28 
 

I. Рынок ценных бумаг и фондовые индексы.

1.Фондовые индексы.

     Фондовый  индекс - показатель состояния и  динамики рынка ценных бумаг. Через  сопоставление текущего значения индекса  с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

     В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

1.1.Методика определения фондовых индексов.

     Чтобы фондовый индекс адекватно отражал  процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких, как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика компаний-эмитентов, включающая новые эмиссии, дробление или консолидацию акций, выпуск варрантов и т.п., необходимо применять правильные и обоснованные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.

     При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие  вопросы:

• формулы  вычисления фондовых индексов;

• достоверность  и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;

• порядок  корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий

1.2.Методы расчета фондовых индексов.

     Существует  четыре основных метода расчета фондовых индексов:

1. Метод  вычисления невзвешенного среднего арифметического. Эта формула используется при расчете среднего промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average).

2. Метод  вычисления взвешенного среднего  арифметического с использованием  различных способов взвешивания:

- взвешивание  по цене акций в выборке;

- взвешивание  по стоимости выборки;

- взвешивание  путем приравнивания весов акций  компаний;

Данная  методика используется для вычисления среднего индекса рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P 500).

3. Метод  вычисления невзвешенного среднего геометрического. По этой формуле рассчитывается старейший фондовый индекс Великобритании ФТ-30 (FT-30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index), который стал публиковаться с 1935 г.

4. Метод  вычисления взвешенного среднего  геометрического. Эта формула применяется для расчета композитного индекса Value Line Composite Average, используемого на фондом рынке США.

     Требования  к информации, используемой при вычислении фондовых индексов.

Любая формула будет бесполезна, если в  нее будут вводиться недостоверные или неполные данные. Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям:

• размер выборки. Желательно использовать при  расчете индекса достаточно большое  число компаний, что позволяет  уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

• репрезентативность выборки. Перечень компаний, ценные бумаги которых входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики. Кроме того, чтобы изменения индекса правильно отражали изменения, происходящие на рынке, распределение эмитентов по размеру капитализации и отраслевой принадлежности должно соответствовать распределению на рынке в целом. Использование компьютеров позволило начать расчет индекса по всем акциям, торгуемым на том или ином рынке, не прибегая к некоторой выборке.

• вес. Желательно, чтобы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс, имела свой вес, пропорциональный их влиянию на фондовый рынок в целом.

• объективность  финансовой информации. Следует учитывать, что фондовый индекс рассчитывается на основе открыто сообщаемых сведений об изменении цен на финансовые инструменты. Большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня, причем их обновленные значения появляются через короткие промежутки времени.

1.3.Корректировка индексов.

     Методика  расчета индекса может время  от времени меняться, что связано главным образом с различными корпоративными событиями, переживаемыми компаниями, ценные бумаги которых входят в состав индекса. Изменения могут касаться и перечня ценных бумаг, участвующих в расчете индекса.

     Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Но ситуация на рынке постоянно меняется - слияния и поглощение, банкротства старых компаний и появление новых, стремительно наращивающих свою капитализацию. Поэтому периодически появляется необходимость внести изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс.

     Если  такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто - индекс начнет "терять" историю и, сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка.

2. Понятие РЦБ. Виды  и структура РЦБ.

       Рынок ценных бумаг (РЦБ) —  это  рынок,  на  котором  в  качестве  товаров выступают  ценные  бумаги.  Главная  функция  РЦБ  состоит   в   мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации  и  расширения  масштабов хозяйственной деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и  рынок капитала, первичный и вторичный  рынки.  В  свою  очередь,  вторичный  рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты.  По  характеру  эмитентов РЦБ делится на  рынки  государственных  и  негосударственных  ценных  бумаг.

     Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.

       Государственное  регулирование   РЦБ  осуществляется  путем   установления обязательных   требований   к   деятельности   эмитентов    и    инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников  РЦБ,  регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за  использованием  служебной  информации  и рекламной деятельностью на РЦБ.  Ведущая  роль  в  области  государственного регулирования РЦБ принадлежит Федеральной комиссии  по  рынку  ценных  бумаг (ФКЦБ).

 Существует  несколько способов классификации  финансовых рынков:

- по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

- по характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный);

- по форме организации (организованные и распределенные);

- по сроку предоставления денег (рынок денег и рынок капиталов).

2.1 Виды ценных бумаг.

     В рыночной экономике функционирует  множество видов ценных бумаг. Их можно классифицировать по нескольким признакам.

     Один  из них - различные группы эмитентов. Обычно выделяют три такие группы: государство, частный сектор и иностранные субъекты. Государственные ценные бумаги выпускаются и гарантируются правительством, министерствами и ведомствами или муниципальными органами власти.

     Ценные  бумаги частного сектора принято  делить на корпоративные и частные. Корпоративные ценные бумаги выпускаются  негосударственными предприятиями  и организациями. Частные ценные бумаги могут выпускаться физическими  лицами (например, векселя или чеки).

     2.2  Государственное   регулирование  рынка ценных бумаг.

     Основные задачи регулирования:

1. создание и обеспечение эффективного функционирования механизмов

привлечения инвестиций;

2. создание условий для финансирования дефицита гос. бюджета на основе

связанных с рынком ценных бумаг методов неинфляционного финансирования государственных Расходов;

3. обеспечение условий и создание надёжных механизмов инвестирования

средств населения;

4. создание цивилизованного рынка  и интеграция российского рынка ценных бумаг в мировой финансовый рынок;
5. обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг.

Методы  регулирования:

1. техническое – обеспечение ликвидности ценных бумаг, сглаживание резких колебаний курса ценных бумаг в результате спекулятивных сделок;
2. институциональное – это регулирование финансового положения конкретных финансовых институтов;
3. функциональное – установление правил совершения опр. операций

Прямое  регулирование деятельности большинства  участников рынка входит в компетенцию федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ). ФКЦБ была создана для обеспечения государственного регулирования рынка ценных бумаг, отношений, складывающихся в процессе обращения ценных бумаг, пресечение злоупотреблений и нарушений прав акционеров, лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

     Помимо  этого важным элементом системы регулирования является саморегулирование организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта накопленного участниками рынка, вырабатывать более детальные, чем ФКЦБ номы и требования, контролировать их соблюдение и тем самым приближать регуляторы рынка к их участнику, при этом правила и стандарты, разрабатываемые и вводимые саморегулируемыми организациями должны соответствовать требованиям регулирующего органа.

II. Модель  IS-LM и её значение в экономическом анализе.

1.Модель IS-LM и ее значение.

     Модель IS-LM представляет собой модель совместного  равновесия товарного и денежного  рынков. Она является моделью кейнсианского типа (demand-side), описывает экономику в краткосрочном периоде и служит основой современной теории совокупного спроса.

     Модель IS-LM была разработана английским экономистом  Джоном Хиксом в 1937 г. в статье "Кейнс  и неоклассики" и получила широкое  распространение после выхода в 1949 г. книги американского экономиста Элвина Хансена "Монетарная теория и фискальная политика" (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

     Кривая IS (инвестиции-сбережения) описывает  равновесие товарного рынка и  отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента R и уровнем дохода Y, которые возникают на рынке товаров и услуг. Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели (модели равновесия совокупных расходов или модели кейнсианского креста), но отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента.

     Ставка  процента перестает быть экзогенной переменной и становится эндогенной величиной, определяемой ситуацией  на денежном рынке, т.е. внутри самой  модели. Зависимость части совокупных расходов от ставки процента имеет результатом то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода и поэтому может быть построена кривая равновесного дохода для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках этой кривой соблюдается равенство инвестиций и сбережений (а в более широком смысле равенство суммы инъекций сумме изъятий), что объясняет название кривой (Investment=Savings).

     Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует  равновесие на денежном рынке, которое существует, когда спрос на деньги (прежде всего обусловленный свойством абсолютной ликвидности наличных денег) равен предложению денег. Поскольку спрос на деньги зависит от ставки процента, то существует кривая равновесия денежного рынка - кривая LM (Liquidity preference=Money supply), каждая точка которой представляет собой комбинацию величин дохода и ставки процента, обеспечивающую монетарное равновесие.

     Пересечение кривых равновесия товарного (IS) и денежного (LM) рынков дает единственные значения величины ставки процента R (равновесная ставка процента) и уровня дохода Y (равновесный уровень дохода), обеспечивающие одновременное равновесие на этих двух рынках.

Модель IS-LM позволяет:

1) показать  взаимосвязь и взаимозависимость  товарного и денежного рынков;

2) выявить  факторы, влияющие на установление  равновесия как на каждом из  этих рынков в отдельности,  так и условия их одновременного  равновесия;

3) рассмотреть  воздействие изменения равновесия  на этих рынках на экономику; 

4) проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики;

5) вывести  функцию совокупного спроса и  определить факторы, влияющие  на совокупный спрос; 

6) проанализировать  варианты стабилизационной политики  на разных фазах экономического  цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

1) уровень  цен фиксирован (Р=const) и является  экзогенной величиной, поэтому  номинальные и реальные значения  всех переменных совпадают;

2) совокупное  предложение (объем выпуска) совершенно  эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;

3) доход  (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый  экспорт (X) являются эндогенными  переменными и определяются внутри  модели;

4) государственные  расходы (G), предложение денег  (M), налоговая ставка (t) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне);

5) ВНП=ЧНП=НД, поскольку налоги платят только  домохозяйства и косвенные налоги  на бизнес отсутствуют. Исключение  составляет предпосылка о постоянстве  ставки процента. Если в модели "Кейнсианского креста" ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.

1.1 Совместное равновесие товарного и денежного рынков.

     Ни  кривая IS, ни кривая LM не определяют сами по себе величину равновесного дохода Yе и равновесной ставки процента Rе. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM в точке их пересечения (рис. 4.(а)).

     Одновременное равновесие на денежном и товарном рынках существует лишь при единственных значениях уровня дохода (Yе) и ставки процента (Rе) (рис. 4.(а)) Другие величины ставки процента и уровня дохода означают неравновесие на одном или обоих рынках. Например, при ставке процента R1 равновесие на денежном рынке установится при уровне дохода Y1 (пересечение линии R1 с кривой LM) , но на товарном рынке при такой ставке процента равновесие существует при уровне дохода У2 (пересечение линии R1 с кривой IS).

     Равновесное положение обоих рынков может  быть определено совместным решением уравнений кривых IS и LM. Например, на рис. 4.(б), в точках А и В существует равновесие на товарном рынке (спрос на товары = предложению товаров), поскольку они лежат на кривой IS, а в точках С и D - неравновесие. Наоборот, точки С и D соответствуют равновесию на денежном рынке (спрос на деньги = предложению денег), так как они находятся на кривой LM, а точки А и В - неравновесию. Общее равновесие - это ситуация одновременного равновесия на товарном и денежном рынках в экономике, которое существует в точке Е (рис. 4.(а) и 4.(б)). Величину равновесного дохода Yе (рис. 4.(а)), соответствующую одновременному равновесию товарного и денежного рынков (а, следовательно, и рынка ценных бумаг, т.е. финансового рынка в целом) Кейнс назвал «величиной эффективного спроса».

     Как система приходит к общему равновесию, если она находится в неравновесии? Если рынок товаров и услуг находится в неравновесии, то происходит непредвиденное изменение запасов, и фирмы либо сокращают, либо увеличивают объем производства, двигая экономику в точку Е. Если денежный рынок в неравновесии, произойдет давление на ставку процента, и она будет расти при избыточном спросе на деньги, поскольку люди начнут продавать облигации, если они не смогут удовлетворить свой спрос на деньги иным путем, или покупать облигации, если предложение денег превышает спрос на них, и экономика начнет передвигаться в точку Е.

     Пересечение кривых IS и LM делит плоскость на 4 области (рис. 4.(б)), в каждой из которых  имеет место неравновесие. В областях I и II наблюдается избыточное предложение  денег, так как они находятся  выше кривой LM, а в областях III и IV, лежащих ниже кривой LM - избыточный спрос на деньги. При этом области I и IV соответствуют избыточному предложению товаров и услуг, поскольку находятся выше кривой IS, в то время как в областях II и III имеет место избыточный спрос на товары и услуги. Направления приспособления экономики и движения ее к равновесию показаны стрелками. Если на товарном рынке существует избыточное предложение товаров, запасы фирм будут увеличиваться, а величина выпуска (дохода) Y уменьшаться (горизонтальные стрелки влево в областях I и IV по направлению к кривой IS). При избыточном спросе на товары запасы фирм сокращаются, а выпуск увеличивается (горизонтальные стрелки вправо в областях II и III по направлению к кривой IS). Когда на денежном рынке наблюдается избыточное предложение денег, люди покупают облигации, спрос на которые растет и поэтому цена которых повышается, что ведет (в силу обратной зависимости между ценой облигации и ставкой процента в соответствии с теорией предпочтения ликвидности) к снижению ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях I и II). При избыточном спросе на деньги, наоборот, люди начнут продавать облигации, чтобы получить в обмен наличные деньги в условиях их нехватки, что приведет к росту предложения облигаций, снижению их цены и соответственно к росту ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях III и IV). Следует иметь в виду, что более быстро происходит восстановление равновесия на денежном рынке, так как для этого достаточно изменить структуру портфеля активов, что не требует значительных затрат времени, в то время как для изменения величины выпуска требуется достаточно продолжительное время.

     С учетом этого обстоятельства рассмотрим экономический механизм достижения равновесия, если экономика находится в неравновесии, например, в точке А (рис. 4.(в)). Эта точка находится в области II, где имеет место избыточное предложение денег и избыточный спрос на товары и услуги. Превышение предложения денег над спросом на деньги вызовет снижение ставки процента в результате стремления людей превратить "лишние" деньги в ценные бумаги и в связи с этим ростом спроса на облигации и повышением их цен. На денежном рынке установится равновесие в точке В на кривой LM. Но существующий в этой области избыточный спрос на товары и услуги приведет к снижению запасов у фирм и росту выпуска (дохода), что обусловит неравновесие денежного рынка и сместит экономику в область III (точка С), соответствующую избыточному спросу на деньги, что приведет к росту ставки процента и возврату на кривую LM. Однако сохраняющийся избыточный спрос на товарном рынке, несмотря на возможное сокращение инвестиционного спроса, вызванное ростом процентной ставки, обеспечит дальнейшее сокращение запасов и увеличение производства. Денежный рынок окажется в неравновесии (появится избыточный спрос на деньги вследствие роста дохода), что обусловит рост ставки процента и возвратит экономику на кривую LM в точку .D, которая лежит ниже кривой IS и соответствует все еще избыточному спросу на товары и услуги. В результате дальнейшего сокращения запасов и роста производства экономика переместится в т.F, вновь нарушив равновесие денежного рынка и т.д., пока не придет в равновесную точку Е. Таким образом, экономика будет двигаться как бы по лестнице (по ступенькам), пока не попадет в точку одновременного равновесия товарного и денежного рынков - точку пересечения кривых IS и LM.

III. Роль международных организаций в развитии мирового хозяйства.

1. Понятие мирового хозяйства.

     Мировое хозяйство — это совокупность национальных хозяйств и экономических взаимосвязей между ними, или совокупность производственных отношений, которые функционируют на национальном и международном уровнях. Основой развития мирового хозяйства стало формирование в XVI в. в период больших географических открытий мирового рынка, являющегося совокупностью взаимодействующих между собой национальных рынков отдельных стран, связанных международными экономическими отношениями. На его основе в XVII в. Начало формироваться международное разделение труда, формой реализации которого были торговые соглашения между отдельными странами. Эти процессы обусловили возникновение и развитие мирового хозяйства. В современных условиях оно все больше приобретает черты целостности. Связано это с действием ряда объективных факторов: — во-первых, со стремлением народов мира выжить в условиях наращивания ядерных потенциалов и угрозы ядерной войны, проводимой в связи с этим политикой мирного сосуществования; — во-вторых, с развертыванием НТР. Сегодня ни одна страна мира не может самостоятельно использовать все достижения современной науки и техники, поэтому необходимо объединение усилий в этой сфере. Это будет содействовать установлению тесных экономических и научно-технических связей между странами, формированию устойчивых структур в мировом хозяйстве; — в-третьих, с интернационализацией хозяйственной жизни, международным разделением труда. Сегодня страны мирового сообщества могут эффективно развивать производственные процессы на уровне мировых стандартов, выпускать высококачественную продукцию лишь .при условии использования различных форм специализации и кооперирования производства на международном уровне. Благодаря этому можно значительно снизить себестоимость продукции, повысить ее качество и надежность, сэкономить топливно-энергетические и сырьевые ресурсы, повысить производительность труда, более рационально использовать рабочую силу. Все это также способствует налаживанию постоянных экономических связей между странами-партнерами в международной сфере; — в- четвертых, с необходимостью объединения усилий стран для решения глобальных проблем, потребностью во взаимной помощи в экстремальных ситуациях, целесообразностью объединения хозяйственных усилий стран-партнеров для освоения богатств мирового океана и космоса, сохранения приобретенных знаний и идей и их переработки, использования все более сложных информационных систем, создания международного информационного банка данных, каким могла бы пользоваться в соответствии со своими потребностями каждая страна мирового сообщества.

1.1 Субъекты  мирового  хозяйства на микроэкономическом  уровне.             

     Сердцевину  любой экономики составляет производство, создание экономического продукта. Без производства не может быть потребления, можно только проедать произведенное. Именно предприятия выпускают продукцию, выполняют работы и услуги, то есть создают основу для потребления и преумножения национального богатства.

     Экономику государства упрощенно можно  рассматривать как совокупность всевозможных предприятий, находящихся в тесной производственной, кооперированной, коммерческой и другой взаимосвязи между собой и государством.

     От  того, насколько эффективно работает предприятие, каково их финансовое состояние, зависят здоровье всей экономики и индустриальная мощь государства.

     Если  схематично представить всю систему хозяйственного управления в стране в виде пирамиды, то ее основанием являются предприятия. Государственная, региональная, ведомственное управление может рассматриваться по отношению к процессам, происходящим на уровне предприятия, только как надстроечные, вторичные явления.

     Любые изменения в системе хозяйственного управления будут бессмысленными, если они благотворно не сказываются на деятельности предприятия.

     Предприятие – самостоятельный хозяйственный субъект, производящий продукцию, выполняющий работы и оказывающий  услуги в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибылей. 

     Предприятие как юридическое лицо – это  предприятие (организация, фирма, концерн), отвечающее определенным признакам, установленным законодательством страны. К числу признаков юридического лица относятся: наличие своего имущества; самостоятельная имущественная ответственность; право приобретать, пользоваться и распоряжаться собственностью, а также осуществлять от своего имени иные дозволенные законом действия; право от своего имени быть истцом и ответчиком в суде и арбитраже, иметь самостоятельный бухгалтерский баланс, расчетный и иные счета в банке.

     При любой форме хозяйствования предприятия  играют важнейшую роль в экономике государства. С макроэкономических позиций предприятия являются основой для:

1. Увеличения национального дохода, валового внутреннего продукта, валового национального продукта;