Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика

Содержание

1 . Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика……….2

1. Система финансовых коэффициентов…………………………………...2
2. Анализ денежного потока (АДП) как способ оценки кредитоспособности заемщика…………………………………………...9
3. Анализ делового риска (ДР) как способ оценки кредитоспособности клиента………………………………………………………………….....11
4. Определение группы кредитного риска…………………………………14
5. Определение класса кредитоспособности клиента……………………..15
2. Оценка кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»……………….18
1. Вывод………………………………………………………………………23
2. Список литературы……………………………………………………….25

1. Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика.

Оценка  кредитоспособности предприятий-заёмщиков  основывается на фактических данных баланса, отчета о прибыли, кредитной  заявке, информации об истории клиента  и его менеджерах. В качестве способов оценки кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.

1. Система финансовых коэффициентов

В мировой  и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями  клиентуры банка, возможными причинами  финансовых затруднений, кредитной  политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп: 1) коэффициенты ликвидности; 2) коэффициенты эффективности или оборачиваемости; 3) коэффициенты финансового рычага; 4) коэффициенты прибыльности; 5) коэффициенты обслуживания долга. Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличаться большим разнообразием. В качестве примера можно привести систему, приведенную в таблице 1. Однако можно использовать и иные коэффициенты.

                                                                                                       Таблица 1

Возможные показатели кредитоспособности предприятия

Продолжение Таблицы 1

Прежде  чем оценивать приведенную таблицу  коэффициентов, приведем их определения.  

Коэффициент текущей ликвидности  Ктл показывает способность в принципе рассчитаться по долговым обязательствам, представляя собой отношение текущих активов к текущим пассивам. Ктл предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто  ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно – материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям бюджету, рабочим и служащим). Если обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Из этого следует, что значение коэффициента, как правило, не должно быть менее 1, причем исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности Ктл рассчитывается как отношение ликвидных и текущих активов. Ликвидные активы представляют ту часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам и мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской – также часть быстро реализуемых запасов. Назначение коэффициента быстрой ликвидности – прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты  эффективности (оборачиваемости) дополняют  первую группу коэффициентов – показателей  ликвидности и позволяют сделать  более обоснованное заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности  и стоимости запасов при одновременном  их замедлении, нельзя повышать класс  кредитоспособности заемщика. В группу коэффициентов эффективности входят: оборачиваемость запасов; оборачиваемость  дебиторской задолженности в  днях; оборачиваемость основного  капитала (фиксированных активов); оборачиваемость  активов.

Показатели  финансового рычага характеризует  степень обеспеченности заемщика собственным  капиталом.

Как следует  из табл. 1, варианты расчета коэффициентов  могут быть различные, но экономический  смысл их один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости  клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности  при расчете коэффициентов финансового  рычага учитываются все долговые обязательства клиента банка  независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных  и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Однако окончательный вывод  делается только с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Коэффициенты  прибыльности характеризуют эффективность  использования всего капитала, включая  его привлеченную часть. Разновидностями  этих коэффициентов являются:  коэффициенты нормы прибыли на акцию.

Если  доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно  не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового  рычага.

Коэффициенты  обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли  поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая сумма их расчета  заключается в том, что оценивается, например, отношение прибыли за период к процентным платежам за период, причем в зависимости от того, относятся  ли процентные платежи к себестоимости  или к прибыли.

Коэффициенты  обслуживания долга показывают, какая  часть прибыли используется для  возмещения процентных или всех фиксированных  платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному  долгу клиента или даже его  превышать. Чем большая часть  прибыли направляется на покрытие процентов  уплаченных и других фиксированных  платежей, тем меньше ее остается для  погашения долговых обязательств и  покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.

По нашему мнению, для оценки кредитоспособности наиболее важными являются коэффициенты ликвидности, рентабельности, показывающие уровень прибыльности предприятия  и коэффициент покрытия, который  показывает возможность погашения  кредита из прибыли.

Все перечисленные  финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый  период. При стабильной экономике  или относительно стабильном положении  клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться  на фактические характеристики в  прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся  как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов  кредитоспособности являются средние  за год остатки запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, средств  в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала, собственного капитала и т.д.

В условиях, характерных для России, фактические  показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой  оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды  банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо этот способ оценки кредитоспособности предприятия дополниться другими, например оценкой делового риска  и менеджмента заемщика.

При выдаче ссуд на длительные сроки необходимо в обязательном порядке получение  от клиента, кроме отчета за прошлые  периоды, прогнозного баланса, прогноза дохода, расходов и прибыли на предстоящий  период, соответствующий периоду  выдачи ссуды. Прогноз обычно основывается на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и детально обосновывается клиентом. Иными словами, банк должен затребовать квалифицированно составленный бизнес – план, в котором  должны быть отражены все предполагаемые результаты предприятия, которые оно  собирается достигнуть за счет кредита.

Финансовые  коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е  число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому  в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем  является выручка от реализации. Путем  исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, и т.д.) получают промежуточные  показатели и в конечном итоге  получают чистую прибыль за период. Счет результатов можно представить  в виде табл.2.

Таблица 2

Алгоритм  счета результатов

На основе счета данных результатов могут  рассчитываться коэффициенты, отражающие кредитоспособность клиента коммерческого  банка.

В качестве примера оценки кредитоспособности можно привести практику французских  коммерческих банков:

                                                К1 = ВЭД/ДС                                                (1)

Как видно  из схемы счета (табл. 2.), ВЭД меньше ДС в основном на размер трудовых затрат. Добавленная стоимость – это  вновь созданная стоимость. Поэтому  коэффициент К1 показывает, какая часть вновь созданной стоимости идет на оплату труда. Если коэффициент К равен, например, 0,6, то это означает трату для этого 40% созданной стоимости.

Остальные коэффициенты определяются следующим  образом:

К2 =Финансовые расходы (ФР)/ДС, т.е. характеризует траты на платежи предприятия; К3 = Капитальные затраты в периоде/ДС; К4 = Долгосрочные долговые обязательства/прибыль для самофинансирования, т.е. характеристика развития; К5 = Чистое сальдо наличности/Выручка от реализации, определяющий реальный срок погашения долговых обязательств.

Чистое  сальдо наличности является разницей между наличностью актива и пассива  баланса. Наличность актива – остаток  денег в кассе и на счетах в  банке. Наличность пассива – краткосрочные  ссуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности показывает размер собственных  средств клиента, осевших в кассе  и на счете.

Для российской практики коммерческого банка несомненный  интерес представляют коэффициенты К1, К2, К4 и К5, поскольку именно эти данные чаще всего фигурируют в кредитных заявках предприятий, однако, по нашему мнению, методика, основанная на использовании финансовых коэффициентов, приведенных в табл. 1. оказывается предпочтительнее, давая более полную картину финансового состояния предприятия.

Это мнение разделяют и банкиры США, которые  применяют систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях  отчетности, т.е. коэффициентах, приведенных  в таблице 1.

Однако, как уже отмечено выше, обсуждаемый  способ в российских условиях должен быть обязательно дополнен прогнозным балансом, бизнес – планом и оценкой  ряда характеристик и свойств  предприятия – заемщика и его  менеджмента. Кроме того, следует, если возможно, разделить финансируемый проект и иную деятельность предприятия и, в том случае, если она неуспешна, рекомендовать закрыть бесперспективные направления, которые способны поглотить всю выгоду от предлагаемого проекта.

1.2. Анализ денежного потока (АДП) как способ оценки кредитоспособности заемщика.

АДП – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

АДП заключается  в сопоставлении оттока и притока  средств у заемщика за период, соответствующий  сроку испрашиваемой ссуды. При  выдаче ссуды на год анализ денежного  потока делается в годовом разрезе  и т.д. Элементами притока средств  за период являются: прибыль, полученная в данном периоде; амортизация, начисленная  за период; высвобождение средств  из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов; прочих активов; увеличение кредиторской задолженности; рост прочих пассивов, увеличение акционерного капитала; выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно  выделить: уплату, налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пеней; дополнительные вложения средств в запасы, дебиторскую  задолженность, прочие активы, основные фонды, сокращение кредиторской задолженности, уменьшение прочих пассивов, отток  акционерного капитала; погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств  определяет величину общего денежного  потока. Изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по – разному влияет на общий  денежный поток. Для определения  этого влияния сравниваются остатки  по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов  прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком « (-) », а уменьшение – приток средств фиксируется со знаком «(+)»; рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств «(+ )», снижение – как отток «( - )».

Имеются особенности в определении притока  и оттока средств в связи с  изменением основных фондов. Приток (отток) средств в связи с изменением стоимости основных фондов = Стоимость  основных фондов на конец периода  – Стоимость основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение периода.

Модель  АДП построена на группировке  элементов притока и оттока средств  по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного  потока могут соответствовать следующие  блоки: управление прибылью предприятия; управление запасами и расчетами; управление финансовыми обязательствами; управление налогами и инвестициями; управление соотношением собственного капитала и  кредитов.

Для АДП  берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над  оттоком средств, то это свидетельствует  о его финансовой устойчивости. Колебание  величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит  о более низком рейтинге клиента  по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует  клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная  величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

АДП позволяет  сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток  средств может быть связан с управлением  запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне. При таком факторе оттока как недостаточная величина акционерного капитала в качестве условия кредитования можно использовать соблюдение определенного нормативного уровня коэффициента финансового рычага.

Для решения  вопроса о целесообразности и  размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических  данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый  период. В основе прогноза величины отдельных элементов притока  и оттока средств лежит их среднее  значение в прошлые периоды и  планируемые темпы прироста выручки  от реализации. Таким образом, хотя АДП и позволяет судить о кредитоспособности заемщика, в ряде случаев необходимо привлекать и иные показатели, соблюдение которых может стать условием выдачи кредита.

По нашему мнению, АДП может явиться удачным  дополнением к методу определения  финансовых коэффициентов, поскольку  с помощью финансовых коэффициентов  можно определить финансовое состояние  предприятия, но, привлекая на помощь АДП можно оценить тот объем  кредитов, который может быть выдан  предприятию.

В качестве дополнительной методики оценки использован  анализ делового риска, имеющего место  у потенциального заемщика.

3. Анализ делового риска (ДР) как способ оценки кредитоспособности клиента

Деловой риск – это риск, связанный с  тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и  с предполагаемым эффектом. Факторами  делового риска являются различные  причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы ДР можно сгруппировать по стадиям кругооборота.

I стадия – создание запасов: количество поставщиков и их надежность; мощность и качество складских помещений; соответствие способа транспортировки характеру груза; доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика; количество посредников между покупателем и производителем сырья и других материальных ценностей; отдаленность поставщика; экономические факторы; мода на закупаемое сырье и другие ценности; факторы валютного риска; опасность ввода ограничений на ввоз и вывоз импортного сырья.

II стадия – стадия производства: наличие и квалификация рабочей силы; возраст и мощность оборудования; загруженность оборудования; состояние производственных помещений.

III стадия – стадия сбыта: количество покупателей и их платежеспособность; диверсифицированность дебиторов; степень защиты от неплатежей покупателей; принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру кредитуемой готовой продукции; степень конкуренции в отрасли; влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций и предпочтений, политической ситуации; наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции; демографические факторы; факторы валютного риска; возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую страну продукции.

Кроме того, факторы риска на стадии сбыта  могут комбинироваться из факторов первой и второй стадии. Поэтому  деловой риск на стадии сбыта считается  более высоким, чем на стадии создания запасов или производства.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды  существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних  фактических данных истекших отчетных периодов. Перечисленные факторы  делового риска обязательно принимаются  во внимание при разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико – экономических обоснований возможности выдачи ссуды. Оценка делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска оценивается в баллах (табл. 3).

                                                                                                    Таблица 3

Оценка  делового риска

Аналогичная модель оценки делового риска применяется  и на основе других критериев. Баллы  проставляются по каждому критерию и суммируются. Чем больше сумма  баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с  прогнозируемым эффектом, сто позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства.

4. Определение группы кредитного риска

Понятие «группа кредитного риска» трактуется как классификационный признак  кредитного продукта, определяющий вероятность  неисполнения заемщиком своих обязательств перед коммерческим банком. На основании  группы риска определяется необходимая  величина резерва, который банк должен создать по представленному им кредитному продукту.

Обязательства клиента оцениваются по следующим  группам факторов: качество обеспечения; обороты клиента по расчетному счету  и кассе; финансовое состояние клиента; собственные средства клиента в  финансируемом проекте; расходы  клиента на выплату процентов  и основного долга и их отношение  к оборотам клиента; рентабельность деятельности клиента; просрочка выплаты  процентов и основного долга.

Итоговая  группа риска определяется как худшая оценка по каждому из показателей. Данный подход к оценке группы риска обусловлен наличием минимально возможных значений каждого из показателей, при соблюдении которых возможно отнесение по группам  риска.

1. Качество  обеспечения – оценивается как  отношение суммы обеспечения  к сумме задолженности. При  наличии высоколиквидного обеспечения  часть кредита, покрытая таким  обеспечением, относится к 1 группе  риска (низкий риск) независимо  от значений других показателей.  Сумма обеспечения в ряде случаев  может рассчитываться как сумма  залоговой стоимости каждого  заложенного объекта, оценка которого  производиться по согласованию  с экспертом банка. Возможно  принятие в обеспечение оборудования, приобретаемого на кредитные  средства, возможен учет данного  залога при расчете группы  риска при выдаче кредита.

2. Обороты клиента по расчетному  счету и кассе – рассчитываются  как отношение среднемесячных  оборотов клиента по счетам, т.е.  по расчетным и текущим (рублевым  и валютным) счетам, анализируемого  клиента (в пересчете на одну  валюту по среднемесячному курсу)  за последние 3 полных календарных месяца, предшествующих дате анализа, к сумме задолженности в Банке, т.е  К  = среднемесячный оборот по счетам / текущая задолженность.

Значения показателя (среднемесячный оборот по счетам / текущая задолженность): 0,7 и более – низкий риск, группа I; от 0,2 до 0,7 – приемлемый риск, группа II – III; ниже 0,2 – высокий риск, группы IV – V.

Оборот по счетам в иных банках принимается только на основании  полного комплекта выписок или  официальных банковских справок.

5. Определение класса кредитоспособности клиента

Наряду с уже упомянутыми  выше коэффициентами, определяющими  деятельность организации определяются и такие, как коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент  покрытия; общий коэффициент покрытия; коэффициент независимости.

Коэффициенты ликвидности и  покрытия характеризуют ликвидность  баланса заемщика как возможность  превращения его активов в  денежные средства для погашения  обязательств по пассиву. С этой целью  активы по балансу подразделяются по срокам поступлений (степени ликвидности) на: краткосрочные активы; долгосрочные активы; постоянные (немобильные) пассивы.