Специфика организации финансов акционерных обществ

Содержание:  

    Введение           3

1.1 Теоретические  и правовые аспекты организации  финансов акционерного общества.         4

1.2 Уставный  капитал акционерного общества.     5

1.3 Оплата  акций.          6

1.4 Приобретение  и выкуп акций.       7

2. Финансовый механизм.        9

2.1  Особенности финансов акционерных  обществ.    9

2.2 Распределение  чистой прибыли и показатели  финансового состояния акционерного  общества.                11

2.3 Крупные  финансовые сделки, совершаемые  акционерными обществами                  13

    Заключение                  14

    Список  литературы                15 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Акционерное общество (АО) - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованного  путем добровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), объединивших свои средства и выпустивших в обращение акции с целью получения прибыли.

    Наиболее  сложную внутреннюю систему функционирования имеют финансы акционерных обществ. Имущество АО формируется за счет продажи акций в форме открытой либо закрытой подписки, полученных доходов и иных источников.

    Финансы АО - это денежные отношения, влияющие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации АО. Роль финансов АО многогранна: они охватывают денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом с поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и другими организациями.

    Таким образом, финансы АО функционируют  в процессе приобретения сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей, реализации произведенной продукции, в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала и резервов, создания и распределения прибыли, при выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в процессе уплаты налогов в бюджет, при получении и погашении кредитов и т.п.

    Тем самым финансы АО выполняют функции  формирования денежных капиталов (уставного  капитала, доходов, прибыли, резервов), распределения этих денежных фондов и контроля за их созданием и использованием.

    Цель работы - изучение актуальных вопросов организации финансов акционерных обществ.

1.1 Теоретические и правовые аспекты организации финансов акционерного общества.

    Акционерным обществом (АО) признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. АО образуется путем объединения на паевой основе средств своих акционеров и относится к компаниям с ограниченной ответственностью, т.к отвечает по своим обязательствам только собственным капиталом. Имущественный риск акционеров ограничивается лишь теми средствами, которые они внесли для вступления в АО.

    Финансовые  ресурсы АО - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих, сформированные за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

    Общество  может быть открытым (ОАО) или закрытым (ЗАО), что отражается в его уставе и фирменном наименовании. Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество может проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, кроме случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или законом. ОАО не имеет ограничений по числу акционеров.

    Акции ЗАО распределяются только среди  его учредителей или иного, заранее  определенного круга лиц. Оно  не проводит открытую подписку на выпускаемые им акции и не предлагает их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров ограничено: оно не может превышать 50. Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения другому лицу.

1.2 Уставный капитал акционерного общества.

    АО  создается путем учреждения вновь и путем реорганизации существующего юридического лица. АО считается созданным с момента его государственной регистрации.

    Учредители  заключают между собой договор о создании АО, определяющий порядок совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Договор о создании общества не является его учредительным документом.

    Единственным  учредительным документом АО является устав, требования которого обязательны  для исполнения всеми органами общества и его акционерами. Уставом могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру.

    С учреждением АО создается его уставный капитал, который представляет собой общую оценку средств, отраженную в уставе АО или договоре об образовании общества.

    Уставный  капитал АО состоит из определенного  числа обыкновенных акций, численность  которых предусмотрена уставом. В него включается только номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами. Следовательно, акции выпущенные обществом, но не оплаченные акционерами, не могут составлять уставный капитал. Кроме того, в уставный капитал включается стоимость имущества, переданного учредителями обществу (здания, сооружения и другие материальные ценности). Вклад в уставный капитал может иметь форму имущественных прав пользования землей, водой, природными ресурсами, на интеллектуальную собственность и др.

    Оценка  вкладов в форме имущества  и имущественных прав производится совместным решением участников общества на основе действующих на рынке цен.

    Величина  уставного капитала при учреждении АО должна быть полностью распределена между учредителями. В момент учреждения АО не допускается наличие акций  для открытой подписки, т.е. публичной  продажи.

Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной  стоимости акций или выпуска дополнительных акций, а также уменьшить путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества.

1.3 Оплата акций.

    Акции, являются составной частью уставного  капитала, оплачиваются следующим образом. Половина акций подлежит оплате в  течении 30 дней после регистрации  АО. Вторая половина должна быть оплачена в течение первого года деятельности общества.

    Если  в течение года уставный капитал оплачен не полностью, собрание акционеров в трехмесячный срок обязано объявить об уменьшении уставного капитала или о ликвидации общества.

    При последующих выпусках часть акций может быть не размещена. Тогда они находятся в распоряжении совета директоров. Однако на балансе общества не может находиться более 10% от общего количества ранее выпущенных им акций. Акции, учитываемые на балансе, в течение года должны быть реализованы или погашены в соответствии с соответствующим уменьшением уставного капитала.

    Уставом АО или решением общего собрания акционеров может быть предусмотрено право  членов совета директоров, управляющих  и других работников общества на покупку  части акций на льготных условиях, т.е. опцион. Вместе с тем законом и уставом АО могут быть предусмотрены ограничения на количество акций, их суммарную номинальную стоимость или максимальное число голосов, принадлежащих одному акционеру.

    АО  имеет право приобретать у акционеров ранее выпущенные им акции только после полной оплаты уставного капитала и завершения формирования резервного фонда. Такие акции выкупаются по решению совета директоров исключительно за счет собственных средств общества, но при условии, что сумма чистых активов не окажется меньше общей величины уставного капитала и резервного фонда.

    Чистые  активы акционерного общества оцениваются  в законодательном порядке на основании данных бухгалтерского учета. Для определения величины активов  из общей суммы активов АО исключаются его обязательства, кроме обязательств по акциям.

Прибыль акционерного общества образуется так  же, как на предприятиях других форм собственности, в виде разницы между  выручкой от реализации продукции (работ, услуг), за вычетом соответствующих налогов, и затратами на производство этой продукции (работ, услуг).

1.4 Приобретение и выкуп акций.

    АО  может приобретать размещенные  им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного  капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если это предусмотрено уставом.

    Совет директоров не вправе принимать решения  о приобретении обществом акций, если номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, составит менее 90% от уставного капитала АО.

    Приобретенные обществом по решению совета директоров акции не предоставляют права  голоса, они не учитываются при  подсчете голосов, по ним не начисляются  дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с даты их приобретения, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения этих акций или об увеличении номинальной стоимости остальных акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением размера уставного капитала, установленного уставом.

    АО  не приобретает размещенные им обыкновенные акции и привилегированные акции  определенного типа при следующих  обстоятельствах:

- до полной оплаты всего уставного капитала;

- если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности или такие признаки появятся в результате приобретения этих акций;

- если на момент приобретения стоимость чистых активов АО меньше его уставного капитала и превышение над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

    Для изменения номинальной стоимости  акций АО проводит их консолидацию и дробление. В результате консолидации две или более акций АО конвертируются в одну новую акцию той же категории и типа. При этом в устав вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных акций АО.

    Акционеры - владельцы голосующих акций могут требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в следующих случаях:

- реорганизация общества или совершения крупной сделки;

- внесения изменений и дополнений в устав или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.

    Акции, выкупленные АО в случае его реорганизации, погашаются при их выкупе. Акции, выкупленные в иных случаях, поступают в распоряжение общества. Они не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с момента их выкупа, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения этих акций.

2. Финансовый механизм.

2.1 Особенности финансов акционерных обществ.

    Финансы акционерного общества - это денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации акционерных обществ.

    Роль  финансов акционерных обществ многогранна: они охватывают денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом, поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и другими организациями.

    Акционерные общества формируют страховой или  резервный фонд в тех размерах, которые установлены учредительными документами. Распределение прибыли  между участниками общества производится ежеквартально, раз в полгода или один раз в год.

    При создании акционерного общества первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

    Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости. Прежде всего это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам общества, которыми он распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

    В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между акционерным обществом и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

    Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

    Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т.п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между акционерным обществом и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

    Принципами организации финансов являются самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

    Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.

2.2 Распределение чистой прибыли и показатели финансового состояния акционерного общества.

    Совет директоров решает вопрос о распределении  чистой прибыли. Часть этой прибыли  может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный фонд. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам. АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. АО выплачивает объявленные по каждой категории и типу акций дивиденды деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - другим имуществом.

    Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли  за текущий год, а по привилегированным  акциям определенных типов могут  выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов.

    Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее, в свою очередь, процесс распределения  прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

    Величина  чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Рассчитывают такой показатель по формуле:

А_п = Ч_п/Н,

где А_п - прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Ч_п - чистая прибыль общества;

Н - число  выпущенных акций.

 Рост  данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акций.

О степени "отдачи" акционерного капитала можно  судить по отношению к нему чистой прибыли:

О = Ч_п/К,

где О - отдача акционерного капитала;

К - акционерный  капитал.

    Показатель  отдачи акционерного капитала характеризует  интенсивность его использования  и, следовательно, рост или уменьшение прибыли, получаемой от этого капитала.

    В процессе распределения чистой прибыли  АО создается резервный фонд, величина которого должна составлять не менее 10% уставного капитала. Формирование и пополнение резервного фонда происходит путем ежегодных отчислений до образования минимально необходимой суммы. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. При недостатке чистой прибыли за счет резервного фонда выплачиваются проценты по облигациям и дивиденды по привилегированным акциям.

2.3 Крупные финансовые сделки, совершаемые акционерными обществами

    На  финансовое состояние АО существенное влияние оказывают крупные сделки, связанные с приобретением или отчуждением имущества. Крупными называются следующие сделки:

- сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением или отчуждением либо возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет более 25% балансовой стоимости активов АО на дату принятия решения о заключении таких сделок, за исключением сделок, совершаемых в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности;

- сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с размещением обыкновенных либо привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции, составляющих более 25% ранее размещенных АО обыкновенных акций.

    Под особым финансовым контролем находится приобретение 30% и более обыкновенных акций АО. Лицо, имеющее такое намерение не позднее чем за 30 дней до даты приобретения акций направляет обществу письменное заявление о намерении приобрести акции. Такое лицо обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций за последние 6 месяцев, предшествующих дате приобретения 30% и более акций АО.

Заключение

    Процесс создания акционерных обществ требует  изменения социального состава работников и необходимости ориентации производителей на рынок, и как следствие, коренного изменения традиционных форм управления с переходом на использование теоретических положений.

Вследствие  этого можно сказать, что акционерные  общества, несмотря на свою молодость в России, являются одной из преимущественных форм собственности и содержат в себе, при правильном использовании их стратегий, огромный потенциал для решения сложных и разнообразных задач.

    Необходимо  финансировать АО, так как все виды финансирования эффективно действуют на производственную деятельность предприятия, на финансовые результаты. На эти денежные средства приобретается новая техника, оборудование и другие материально-технические ресурсы, что способствует научно-техническому прогрессу.

    Управление  АО реализует демократические принципы в условиях экономического обособления  хозяйствующих субъектов. Таким  образом, при переходе к рыночной экономике Россия отвела значительную роль акционерным обществам, позволяющим  участвовать в инвестиционным процессе наряду с предпринимателями и значительному количеству простых граждан, а так же способствующим перераспределению капиталов в экономике страны по наиболее продуктивным сферам хозяйствования. Акционерное общество является в настоящее время преобладающей по своему количеству организационно-правовой формой коммерческих организации.

Список  литературы:

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая). Принят Государственной думой и одобрен Федеральным Собранием 21.10 1994г. (ред. от 29.06.2009г).

2. Федеральный  закон от 26.12.1995г. № 208-ФЗ (ред.  от 03.06.2009г)"Об акционерных обществах".

3. Федеральный  закон от 21.12.2001г. № 178-ФЗ (ред.  от 07.05.2009г)"О приватизации государственного  и муниципального имущества".

4. Галанов  В.А. Рынок ценных бумаг. М.: ИНФРА_М, 2006.

5. Ковалев  В.В. Финансовый анализ АО: Методы  и процедуры. - М.: Финансы и статистика.

6. Финансы  предприятий: учебное пособие/  Е.И. Бородина, Ю.С. Голикова, М.В.  Колчина, З.М. Смирнова под ред.  Е.И. Бородиной. М. Банки и биржи. ЮНИТИ 1995г 208с.

7. Финансово-кредитный  словарь / под ред.А.Г. Грязновой.  М.: Финансы и статистика, 2006.

8. Финансы,  денежное обращение и кредит: Учебник. - М.: ФОРУМ ИНФРА - М, 2006. - 416с. - (Профессиональное образование).

10. Миркин  Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Учебник: Профессиональный курс в финансовой академии при Правительстве РФ. - М.: Перспектива, 2006.

15. Консультант  плюс: Высшая школа.

16. Интернет  источник: ru. wikipedia.org

17. Интернет  источник: bishelp.ru