Теоретико-методологические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятий оборонных отраслей

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

 высшего профессионального  образования

«Кубанский государственный  университет»

(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)

Экономический факультет

РЕФЕРАТ

 

На  тему:

«Теоретико-методологические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятий оборонных отраслей».

 

 

 

 

 

Выполнил

Матузов О.В.

Направление финансовая экономика.

Группа 117.

 

 

 

Краснодар, (2012год)

Оглавление:

1.Роль финансовой  стратегии в парадигме стратегического  управления предприятия.

2.Направления  деятельности при разработке корпоративной стратегии.

3.Детализация  функций финансовой стратегии предприятий.

4.Принципы системы стратегического управления.

5.Этапы разработки финансовой стратегии компании.

Вывод.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Роль финансовой стратегии в парадигме стратегического управления предприятия.

В современных условиях развития все большее число предприятий  оборонно-промышленного комплекса  осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Следует согласиться с мнением большинства исследователей в том, что эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью предприятия, подчиненного реализации цели повышения его рыночной стоимости в условиях происходящих существенных изменений макроэкономического характера, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью,  выступает финансовая стратегия.

Разработка финансовой стратегии  предприятия на современном этапе  базируется на методологических принципах  новой концепции управления –  «стратегического управления», – активно  внедряемой с начала 70-х годов  в корпорациях США и большинства  стран Западной Европы. Концепция  стратегического управления отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и его финансовую позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах их адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Рассматривая более поздний  период, необходимо отметить, что к  концу XX, началу XXI века вопросам разработки финансовой стратегии предприятия посвящены многочисленные исследования зарубежных и отечественных ученых и специалистов¹.

Автору данного исследования близки подходы И.А. Бланка, наиболее полно аккумулировавшего и обобщившего  в своих работах именно вопросы формирования финансовой стратегии предприятия. В своих исследованиях он утверждал, что основой финансовой стратегии предприятия является финансовая идеология, которая характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его «миссией» и финансовым менталитетом его учредителей и менеджеров².

Отсюда можно сделать  вывод о том, что финансовая стратегия  предприятия представляет собой  систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Рассматривая роль, которую играет финансовая стратегия в парадигме стратегического управления предприятия, необходимо дифференцировать виды стратегий развития по их уровням. В системе стратегического управления выделяют три основные вида стратегий – корпоративную стратегию (определяющую перспективы развития организации в целом),  стратегии отдельных хозяйственных единиц (бизнес-единиц), направленные на обеспечение конкурентных преимуществ конкретного вида бизнеса и повышения его рентабельности,  функциональные стратегии, сформированные по основным видам  деятельности компании.

В упрощенном виде финансовая стратегия может быть представлена как одна из функциональных стратегий  компании (производственной, инвестиционной, маркетинговой, кадровой, организационно-структурной и др.). Однако она является основной, базовой стратегией компании, поскольку отдельными финансовыми методами и инструментами в рамках финансового менеджмента она обеспечивает реализацию других функциональных стратегий, являющихся элементами общей стратегии компании.

2.Направления деятельности при разработке корпоративной стратегии.

Обобщая теоретические взгляды  на место и роль финансовой стратегии  в стратегическом наборе предприятия, можно представить её в следующем  виде (см. рис. 1.2).

Иллюстрация позволяет автору выделить несколько направлений  деятельности при разработке корпоративной стратегии. Во-первых, это деятельность по достижению диверсификации. Применительно к предприятиям оборонно-промышленного комплекса этот аспект определяет, будет ли диверсификация  ограничиваться несколькими отраслями ОПК или распространится на многие другие, что и определит будущую позицию компании в каждой из целевых отраслей. Во-вторых, улучшение общих показателей работы в тех оборонных отраслях, где уже действует фирма. По мере утверждения позиции компании в выбранных отраслях корпоративная стратегия концентрируется на улучшении работы во всех сферах деятельности компании. Решения должны быть приняты в отношении усиления конкурентных позиций в долгосрочной перспективе и доходности предприятий, в которые вложены средства. В-третьих, необходимо нахождение путей получения синергетического эффекта среди родственных хозяйственных подразделений и превращение его в конкурентное преимущество, поэтому, чем сильнее у предприятия связь между различными направлениями деятельности, тем больше у нее 

 

 

 

Рис. 1.2  Место финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия ОПК

возможность для совместных усилий и достижения конкурентных преимуществ. И, в-четвертых, создание приоритетных инвестиционных направлений, перелив ресурсов компании в наиболее перспективные области.

С учетом места финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия исследователи определяют следующие ее сущностные характеристики³:

- финансовая стратегия  предприятия является одним из  видов его функциональных стратегий;

- в системе функциональных  стратегий предприятия финансовая  стратегия занимает одно из ведущих мест;

- финансовая стратегия  охватывает все основные направления  развития финансовой деятельности  и финансовых отношений предприятия;

- процесс разработки финансовой  стратегии определяет необходимость формирования специфических финансовых целей долгосрочного развития предприятия;

- процесс разработки финансовой  стратегии предопределяет выбор  наиболее эффективных направлений достижения поставленных целей;

- финансовая стратегия  определяет оптимальные пути  распределения дефицитных финансовых  и  материальных ресурсов;

- финансовая стратегия  призвана учитывать меняющиеся  условия внешней среды в процессе  финансового развития предприятия  и адекватно реагировать на эти изменения;

- адаптация финансовой  стратегии к меняющимся условиям  внешней среды обеспечивается  в первую очередь изменениями  направлений формирования и использования  финансовых ресурсов предприятия.

По общему мнению зарубежных и отечественных исследователей, финансовая стратегия, являясь частью общей стратегии развития предприятия, носит по отношению к последней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование общей корпоративной стратегии развития предприятия.

Данное обстоятельство связано  с тем, что основная цель общей  корпоративной стратегии - обеспечение высоких темпов развития и повышение конкурентной позиции предприятия ОПК - связана с тенденциями развития соответствующего товарного рынка (вооружения и военной техники, потребительского или факторов производства). Не исключено, что тенденции развития товарного и финансового рынков могут не совпадать, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае финансовая стратегия вносит определенные коррективы в общую корпоративную стратегию развития предприятия.

Очевидно, что финансовая стратегия не является обычной разработкой управленческих действий, ее эффективность будет реальной, когда:

- стратегия становится  жизненно необходимым для компании  инструментом;

- должно быть выбрано  необходимое направление финансового  развития и дана ему соответствующая оценка;

- должны быть обозначены  реперные точки стратегии, определяющие основную идеологию будущего развития фирмы;

- стратегия должна быть  гибкой и адаптивной, учитывая  быстроту изложения ситуации на финансовых рынках;

- финансовая стратегия  компании должна быть четко  скоординирована с государственными  стратегическими решениями в  области военного строительства и собственными функциональными стратегиями, особенно ориентированными на повышение рыночной стоимости компании.

Финансовая стратегия  предприятия ОПК должна способствовать обеспечению интересов корпорации, национальных интересов экономики страны и обеспечения военно-экономической безопасности государства.

События последних лет (2008-2010 гг.) показывает, насколько финансы продолжают играть ключевую роль в развитии экономики и общества. Поиск путей выхода из финансового кризиса предопределяет появление новых механизмов и инструментов регулирования финансового процесса, все более активную роль играют современные финансовые институты, что обусловливает необходимость выработки новых решений в области их взаимодействия, консолидированного использования.

Учитывая неоднозначность, сложность и многоплановость  категории «финансовая стратегия», ее использование в литературе неоднозначно и зависит, как правило, от общего контекста проблемы финансового  регулирования, которая рассматривается определенными исследователями.

К примеру, в американской и европейской литературе в области  финансового менеджмента понятие  финансовая стратегия отсутствует. В стратегическом менеджменте финансовая стратегия представлена как одна из функциональных стратегий, а в финансовом менеджменте ученые оперируют конкретными терминами как долгосрочные инвестиционные решения, структура капитала, дивидендная политика, кредитная политика, управление денежными средствами, запасами, финансовое планирование и т.д.

Отечественные экономисты-исследователи (Давыдова Л.В. и Ильминская С.А.) конкретизируют финансовую стратегию в качестве рычага для экономического роста компании. При этом, при разработке финансовой стратегии рекомендуют выделять следующие приоритетные направления развития финансовой деятельности, направленные на достижение главной цели финансовой стратегии⁴:

- формирование финансовых  ресурсов предприятия;

- выбор направлений инвестиционной  деятельности;

- обеспечение финансового  равновесия предприятия.

Выделенные приоритетные направления главной финансовой стратегии предприятия должны получить свою конкретизацию в целевых  стратегических нормативах: темпы роста чистого денежного потока, рентабельность собственного капитала, структура активов, финансовый леверидж, период оборота дебиторской и кредиторской задолженностей. 

Так как цели и задачи, решаемые финансовой стратегией весьма разнообразны, следует сформировать ряд направлений, которые правомерно рассматривать в качестве компонентов финансовой стратегии. (рис. 1.3).

Данные направления  реализации финансовой стратегии характеризуют  различные отношения между субъектами рынка по поводу формирования, распределения, использования фондов финансовых ресурсов, применения финансовых инструментов. Следовательно, финансовую стратегию предприятия можно определить как обобщающую модель и инструмент действий, необходимых для достижения стратегических целей, поставленных компанией.

3.Детализация функций финансовой стратегии предприятий.

В анализе теоретико-методологических основ формирования финансовой стратегии предприятий важную роль играет детализация её функций. Наиболее точно они описаны в исследованиях И.А. Бланка⁵:

1. Обеспечение механизма реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития организации в целом и отдельных ее структурных единиц.
2. Реальная оценка финансовых возможностей организации, обеспечение максимального использования его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

 

Рис. 1.3. Компоненты финансовой стратегии предприятия

3.       Обеспечение возможности быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.

4.       Учет возможных вариантов развития неконтролируемых организацией внешних факторов и сведение к минимуму их негативные последствия для деятельности организации.

5.       Отражение сравнительных преимуществ организации в финансовой деятельности в сопоставлении с ее конкурентами.

6.       Обеспечение реализации соответствующего менталитета финансового поведения  в наиболее важных стратегических финансовых решениях организации.

7.       Формирование значений основных критериальных оценок выбора важнейших финансовых управленческих решений.

8.       Базисная предпосылка стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры компании.

Данные функции отражают общий подход к финансовой стратегии  предприятия. Автор считает необходимым  дополнить этот перечень применительно к финансовой стратегии предприятий оборонно-промышленного комплекса следующими функциями:

1. Обеспечение источниками финансирования механизма выполнения государственного оборонного заказа.
2. Обеспечение возможности роста рыночной стоимости предприятия ОПК.

Первое обстоятельство обусловлено  тем, что при выполнении государственного оборонного заказа предприятия ОПК используют, наряду с бюджетным финансированием, собственные средства (особенно на этапе НИОКР), привлекают внешние инвестиции. Все это требует  разнообразных стратегических решений.

Второе дополнение актуально  тем обстоятельством, что предприятия  оборонных отраслей, с акционерной  формой собственности имеют возможность выхода на фондовый рынок с целью увеличения своей капитализации и привлечения существенных объемов внешних инвестиций. Это является одной из главных стратегических целей и, соответственно, находится в «зоне ответственности» финансовой стратегии.

4.Принципы системы стратегического управления.

В основе разработки финансовой стратегии предприятия лежат принципы системы стратегического управления. Рассмотрим основные из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие эффективных стратегических финансовых решений в процессе разработки финансовой стратегии предприятия. (см. рис.1.4):

 

 

Рис. 1.4  Принципы разработки финансовой стратегии предприятия

Автор считает необходимым прокомментировать  эти принципы с учетом специфики  предприятия оборонно-промышленного  комплекса.

1. Рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации. Рыночная экономика характеризуется открытостью. Именно в этих условиях возможна реализация данного принципа. Предприятие ОПК, как и другие экономические субъекты рынка активно взаимодействует с факторами внешней среды. В процессе такого взаимодействия предприятию присуще свойство обретения соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры без специфического воздействия извне, которое рассматривается как его способность к самоорганизации. Открытость предприятия ОПК как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его финансовой стратегии.
2. Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия.        

Финансовая  стратегия предприятия является частью общей стратегии экономического развития предприятия ОПК, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности. Именно поэтому она  должна быть согласована со стратегическими  целями и направлениями операционной деятельности предприятия. Финансовая стратегия при этом рассматривается  как один из главных факторов обеспечения  эффективного развития предприятия  в соответствии с избранной им корпоративной стратегией.

3. Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью. Финансовое управление предприятием в стратегической перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем.

Основу приростного стиля стратегического финансового управления составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня финансовой деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических финансовых решений. Кардинальные изменения направлений и форм финансовой деятельности осуществляются лишь как отклик на изменения операционной стратегии предприятия. Такой стиль стратегического финансового управления характерен обычно для предприятий, достигших стадии зрелости своего жизненного цикла. Предприятия оборонно-промышленного комплекса, созданные в последние годы в форме интегрированных структур, пока не достигли стадии зрелости. Но таких структур пока сравнительно не много. Большинство же предприятий ОПК, находятся именно на стадии зрелости, либо перешли её. 

Основу предпринимательского стиля стратегического финансового управления составляет активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и формам финансовой деятельности. Этот стиль финансового управления связан с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности на всем пути к достижению поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней среды. Предпринимательский стиль стратегического финансового управления в наибольшей степени соответствует росту рыночной стоимости предприятий.

4. Выделение приоритетных сфер стратегического финансового развития. Этот принцип позволяет обеспечить идентификацию приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия ОПК, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции - возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе.

Результаты  зарубежных и отечественных исследований показывают, что при разработке финансовой стратегии предприятия целесообразно  выделять следующие приоритетные сферы  стратегического финансового развития деятельности (рис. 1.5):

• Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия - цели, задачи и основные стратегические решения этого направления финансовой стратегии должны быть направлены на финансовое обеспечение реализации корпоративной стратегии предприятия и соответственно подчинены ей;
• Стратегия распределения финансовых ресурсов предприятия - должна быть, с одной стороны, направлена на финансовое обеспечение реализации отдельных функциональных стратегий и стратегий хозяйственных единиц, а с другой, составлять основу формирования и повышения рыночной стоимости предприятия в стратегической перспективе;

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.5 Приоритетные сферы стратегического  финансового развития деятельности предприятия.

• Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия - цели, задачи и важнейшие стратегические решения этой сферы финансовой стратегии должны быть направлены на формирование и поддержку основных параметров финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития;
• Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия – эта сфера финансовой стратегии разрабатываются финансовыми службами предприятия и включаются в виде самостоятельною блока в корпоративную и отдельные функциональные стратегии предприятия.
5. Обеспечение гибкости финансовой стратегии. Будущему развитию финансовой деятельности предприятия всегда свойственна значительная неопределенность. Поэтому практически невозможно сохранить в неизменном виде разработанную финансовую стратегию предприятия на всех стадиях процесса ее реализации. Основой альтернативных стратегических действий финансовых менеджеров в таких условиях выступает высокий уровень гибкости разработанной финансовой стратегии.

Раскрывая данный принцип, отметим, что  негативными тенденциями в финансировании государственного оборонного заказа из бюджета РФ являются: несвоевременное  перечисление денег, большие сроки  согласований и др. Однако операционная деятельность предприятий ОПК не должна прерываться как по технологическим причинам, так и по необходимости соблюдения контрактных условий.  Стратегическая гибкость представляет собой потенциальную возможность предприятия быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменившихся внешних или внутренних условиях осуществления финансовой деятельности. Она достигается при такой внутриорганизационной координации финансовой деятельности, при которой финансовые ресурсы могут быть легко переведены из одних хозяйственных единиц в другие. Возможность своевременного маневрирования финансовыми ресурсами достигается при наличии на предприятии достаточного их размера в виде страховых резервов и интегрированного управления этими резервами. Кроме того, важную роль в обеспечении гибкости финансовой стратегии играет достаточный уровень ликвидности активов и инвестиций предприятия. В этих целях предприятие может иногда сознательно поддерживать некоторые виды финансовых инвестиций с низкой доходностью, но высоким уровнем ликвидности, чтобы за счет возможности быстрого реинвестирования капитала обеспечить необходимую стратегическую гибкость.

6. Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора. В основе стратегических финансовых решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.
7. Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности. Отметим, что предприятия ОПК в основном являются высокотехнологическими, поэтому требуют значительных финансовых ресурсов, как на развитие технологий производства, так и на поддержание текущего уровня технологического оснащения. Формируя финансовую стратегию, следует иметь в виду, что финансовая деятельность является главным механизмом обеспечения внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его финансовая стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.
8. Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений. Практически все основные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной степени изменяют уровень финансового риска. В первую очередь, это связано с выбором направлений и форм финансовой деятельности, формированием финансовых ресурсов, внедрением новых организационных структур управления финансовой деятельностью. Особенно сильно уровень финансового риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции. В связи с различным менталитетом финансовых менеджеров по отношению к уровню допустимого финансового риска (их рисковыми предпочтениями) на каждом предприятии в процессе разработки финансовой стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.
9. Ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров финансовой стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты - финансовые менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления отдельными аспектами финансовой деятельности, владеть методами стратегического финансового контроллинга.

10. Обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соответствующей организационной структурой управления финансовой деятельностью. Важнейшим условием эффективной реализации финансовой стратегии являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и организационной культуры.

Рассмотрев теоретические  основы формирования финансовой стратегии предприятия ОПК, необходимо отметить, что они базируются на общетеоретических постулатах стратегического управления, но требуют учета специфики функционирования организации в рамках оборонно-промышленного комплекса.

Очевидно, что на этом этапе  исследования нам необходимо детально рассмотреть методику формирования финансовой стратегии. В теории и  практике стратегического управления существует множество устоявшихся  взглядов на то, как необходимо формировать  финансовую стратегию. Но все они  придерживаются одной канвы.

Формирование финансовой стратегии, в первую очередь, связано  с постановкой целей и задач  компании, поэтому, прежде всего, должна быть определена ее целевая ориентация. Компания добивается своих стратегических финансовых целей, когда такие отношения соответствуют ее внутренним финансовым возможностям, а также позволяют оставаться восприимчивой к внешним социально- и военно-экономическим требованиям.

Финансовая стратегия  крупных компаний имеет определенные уровни ее реализации. Во-первых, это уровень центра корпорации и, во-вторых, уровень входящих в ее состав предприятий и организаций⁶.

Различия в реализации финансовой стратегии компании на этих условиях определяются: разными стратегическими целями; масштабом деятельности и охвата рынка; выполняемыми функциями (при соответствующей степени централизации или децентрализации в рамках корпорации); факторами, связанными с особенностями регуляторов (налоговое регулирование, таможенное регулирование, другие нормативно-правовые инструменты).

Развитие корпорации в  оборонной отрасли должно по возможности  соответствовать объективным тенденциям развития военной экономики страны и отвечать ее потребностям.

Однако большинство российских оборонных предприятий работает в условиях частичного отсутствия информации и очень редко в условиях достаточной ее полноты по всем параметрам. Неполнота информации обусловливает вероятность появления негативных ситуаций или возможных критических последствий. Для принятия решений в этих условиях целесообразно использовать специальные процедуры диагностирования по схеме: цели, оценка позиций, определение перспективных направлений, выбор реализуемого варианта, наложение получаемого значения на возникающие возможности.