Ценные бумаги-биржевой товар

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

ТАМБОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра "Коммерция и  бизнес-информатика"

 

 

 

Реферат на тему:

 

     Ценные бумаги - биржевой товар

 

 

Выполнила студентка 

Группы СКД-41

Кошелева Е.В.

Проверила

Мещерякова К.А.

 

 

 

Тамбов

2013

 

СОДЕРЖАНИЕ  
 

1. Введение  ……………………………………………………………………..…..3
2. Понятие и виды ценных бумаг …………………………………………………..5
3. Сущность рынка ценных бумаг …………………………………………………8
4. Правовое положение фондовой биржи …………………………………..…....10
5. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением  торговли ценными бумагами на фондовой бирже ……………………………………….17
6. Заключение ……………………………………………………..……………….19
7. Список используемых источников ……………………………..……………...20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

     Выпущенные  акционерными обществами акции и облигации поступают в обращение, образуя рынок ценных бумаг. О масштабах этого рынка говорит тот факт, что сегодня в капиталистических странах стоимость всех акций и облигаций, находящихся в обращении, превышает годовой объем их валового национального продукта. Большая часть ценных бумаг реализуется через фондовую биржу (ценные бумаги иногда называют фондами).

Фондовая  биржа – это институт, созданный  для организации торговли ценными  бумагами. Помимо этой деятельности фондовая биржа может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность.

Акционерный капитал живет как бы двойной  жизнью, имея две формы существования. С одной стороны, это действительный капитал, реально функционирующий  в системе общественного воспроизводства. С другой - капитал, представленный в форме ценных бумаг. Капитал, инвестированный в ценные бумаги, существует как бы в особой системе координат, и его динамика непосредственно определяется состоянием, конъюнктурой рынка ценных бумаг, далеко не всегда адекватно отражающей реальные экономические процессы. Именно этот двойник реального капитала, называемый фиктивным капиталом и имеющий особое движение вне кругооборота действительного капитала, как специфический товар и обращается на фондовой бирже. Категория фиктивного капитала отражает дальнейшее развитие капитализма, и по мере монополизации производства ее значение возрастает. Источник доходов по фиктивному капиталу полностью скрыт. Создается представление, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях государственных займов, когда государство непроизводительно растрачивает полученные средства. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто и не представляет никакого реального капитала: ведь проценты по облигациям выплачиваются в основном за счет налогов. В настоящее время, в связи со значительным развитием государственного сектора в экономике и увеличением размеров государственного долга, рынок ценных бумаг все больше заполняется ценными бумагами, выпускаемыми правительствами. В особенности это заметно в тех странах, где фондовые биржи напрямую контролируются правительствами и активно используются для рефинансирования государственного бюджета, например, Италия, в меньшей степени Германия (подробнее структура и соотношение удельного веса акций и облигаций на фондовых рынках отдельных стран будет рассмотрена в последующих главах). Сращивание монополий и государства проявляется в их совместных операциях с фиктивным капиталом. Государство все чаще выступает на рынке ценных бумаг как должник, кредитор и гарант осуществляемых операций. В эпоху, когда инфляция, прежде всего в результате растущих дефицитов государственного бюджета, приобретает широкий размах, связь фиктивного капитала с государством усугубляет инфляционные процессы, и все больший контроль государства над операциями с фиктивным капиталом для покрытия бюджетного дефицита может привести к возникновению кризисных ситуаций.

Целью контрольной работы является рассмотрение понятия ценных бумаг, сущность рынка  ценных бумаг.    

Актуальность  темы заключается в том, что рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики, поскольку выполняет перераспределительную функцию, то есть обеспечивает переливание капитала из одних сфер экономики в другие. 

 

 

 

 

 

 

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 

    Законодательство  о защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг  представляет собой достаточно крупный  массив нормативных правовых актов, включающих в себя нормы различных  отраслей права. Общую правовую базу защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, как, впрочем, и правовую основу организации и осуществления деятельности на рынке ценных бумаг в целом, составляют правовые нормы, сосредоточенные в Конституции РФ.

Ценная  бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В настоящее  время в УК РФ установлена уголовная ответственность за ряд противоправных деяний на рынке ценных бумаг:

-злостное уклонение от предоставления  инспектору или контролирующему  органу информации о ценных  бумагах.

- изготовление  или сбыт поддельних денег  или ценных бумаг.    

Выделяют  несколько видов ценных бумаг.     

Эмиссионные ценные бумаги - любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками:    

-закрепляют совокупность имущественных  и неимущественных прав,подлежащих удостоверению, уступке и безусловному  осуществлению с соблюдением  установленных законом формы и порядка;    

-размещаются выпусками (выпуск- совокупность всех ценных бумаг  одного эмитента);    

- имеют равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного  выпуска вне зависимости от  времени ее приобретения.     

К эмиссионным ценным бумагам относятся:     

-акция -эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли  акционерного общества в виде  дивидендов, на участие в управлении  акционерном обществом и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации;    

- облигация - эмиссионная ценная  бумага, закрепляющая право ее  владельца на получение от  эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной  стоимости или иного имущественного  эквивалента;    

-опцион-эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный ею срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента опциона по цене, определенной в опционе.    

Эмиссионные ценные бумаги делятся на:     

- именные ценные бумаги - ценные  бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (например, акция, опцион);    

- ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца (облигации, вексель и др.).³     

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих  формах:    

- документарная - форма ценной  бумаги, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги;    

- бездокументарная - форма ценной  бумаги, при которой владелец  устанавливается на основании  записи в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг.    

Неэмиссионные ценные бумаги:    

-вексель -ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо  иного указанного в векселе плательщика выплатить при наступлении  определенного срока определенную  денежную сумму его владельцу;     

- банковский сертификат - ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении определенного срока суммы депозита и процентов по нему и др. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 

     Рассмотрим  капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других их формах. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Таким образом, ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.⁴ Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный  доход, представленный в виде процентов  или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет  за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме  того, дает право на его увеличение  за счет процента или дивиденда. Поэтому  рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами: соотношением спроса и предложения на капитал, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране.  Поэтому цена фиктивного капитала - это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции ,и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ

 

 

    Фондовой  биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, то есть юридическое  лицо, осуществляющее деятельность по предоставлению услуг, непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.    

Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" устанавливает ряд требований к порядку создания фондовой биржи. Так, фондовая биржа может быть создана в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества.⁵ Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20% и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20% и более голосов на общем собрании членов такой биржи. Указанные ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами.     

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При  этом порядок вступления в члены  такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов (ст. 11 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").    

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" закрепляет также ряд требований к деятельности фондовой биржи.    

1.Юридическое лицо, осуществляющее  деятельность фондовой биржи,  не вправе совмещать указанную  деятельность с иными видами  деятельности, за исключением деятельности  валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.    

В случае совмещения юридическим лицом  деятельности валютной биржи и/или  товарной биржи (деятельности по организации  биржевой торговли) и/или клиринговой  деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение. Таким образом, фондовая биржа является субъектом исключительной компетенции.    

2.Фондовая биржа действует на  основе лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.    

3.Участниками торгов на фондовой  бирже могут быть только брокеры,  дилеры и управляющие. Иные  лица могут совершать операции  на фондовой бирже исключительно  при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.    

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной  в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой  биржи. Порядок допуска к участию  в торгах и исключения из числа  участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. Не допускаются неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам (ст. 12 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").    

4. Фондовая биржа обязана утвердить:    

- правила допуска к участию  в торгах на фондовой бирже;     

- правила проведения торгов на  фондовой бирже, которые должны  содержать правила совершения  и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации.    

Фондовая  биржа, оказывающая услуги, непосредственно  способствующие совершению сделок с  ценными бумагами, в том числе  с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, обязана также утвердить правила листинга/делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цен на ценные бумаги (фондовых индексов), в том числе сделок, предусматривающих исключительно обязанность сторон уплачивать (уплатить) денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов, обязана также утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг спецификации таких сделок.    

Фондовая  биржа обязана регистрировать указанные документы в Федеральной службе по финансовым рынкам.    

5.Фондовая биржа должна осуществлять  постоянный контроль за совершаемыми  на фондовой бирже сделками  в целях выявления случаев  использования служебной информации, манипулирования ценами и за  соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.    

Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления  ею контроля в соответствии с правилами  проведения торгов на фондовой бирже.    

6.Фондовая биржа обязана обеспечивать  гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий, а также предоставлять другую информацию в соответствии с законодательством.⁷     

7.Фондовая биржа вправе устанавливать  размер и порядок взимания  с участников торгов взносов,  сборов и других платежей за  оказываемые ею услуги, а также  размер и порядок взимания  штрафов за нарушение установленных  ею правил.    

8. Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.     

9.Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими  партнерствами, могут быть преобразованы  в акционерные общества. Решение  о таком преобразовании принимается членами такой фондовой биржи большинством в три четверти голосов всех членов этой фондовой биржи.    

Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 15 декабря 2004 г. N 04-1245/пз-н, установлены требования к порядку управления фондовой биржей.    

1.Фондовая биржа, являющаяся акционерным  обществом, должна иметь совет  директоров. Не менее одной трети членов совета директоров фондовой биржи должны отвечать следующим требованиям:    

- не являться на момент избрания  и в течение 1 года, предшествующего  избранию, должностными лицами или  работниками фондовой биржи;    

- не являться должностными лицами  другого общества, в котором любое из должностных лиц фондовой биржи является членом комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;     

-не являться супругами, родителями,детьми, братьями и сестрами должностных  лиц фондовой биржи;     

- не являться аффилированными лицами фондовой биржи, за исключением члена совета директоров фондовой биржи;    

- не являться сторонами по обязательствам  с фондовой биржей, в соответствии  с условиями которых они могут  приобрести имущество (получить  денежные средства), стоимость которого составляет 10 и более процентов совокупного годового дохода указанных лиц, кроме получения вознаграждения за участие в деятельности совета директоров фондовой биржи;    

- не являться представителями  государства.     

2. Фондовая биржа должна иметь  коллегиальный исполнительный орган управления.    

3.Фондовая биржа должна иметь  специальный комитет совета директоров (иного уполномоченного органа, если  фондовая биржа является некоммерческим  партнерством) по аудиту, к функциям  которого относятся оценка кандидатов  в аудиторы и предоставление результатов такой оценки совету директоров (иному уполномоченному органу) фондовой биржи, рассмотрение заключения аудитора фондовой биржи до его представления высшему органу управления фондовой биржи, а также оценка эффективности действующих на фондовой бирже процедур внутреннего контроля и подготовка предложений по их совершенствованию.     

4.Лицо, осуществляющее функции единоличного  исполнительного органа, руководителя  контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и (или) участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и (или) иных фондовых биржах.    

5. Фондовая биржа должна иметь  биржевой совет. При наличии  на фондовой бирже нескольких секций (торговых площадок, подразделений, отделов и т.п.) вместо биржевого совета биржа вправе создать совет для каждой секции (далее - совет секции).    

Биржевой  совет (совет секции) осуществляет предварительное  обсуждение проектов документов, принимаемых биржей, заключения отдела по листингу о включении (об отказе во включении) ценных бумаг в котировальный список, об исключении их из котировального списка и дает рекомендации по данным вопросам совету директоров фондовой биржи (или иному уполномоченному органу, если фондовая биржа является некоммерческим партнерством).    

Биржевой  совет (совет секции) формируется  из числа должностных лиц (работников) фондовой биржи, участников торгов на фондовой бирже (участников торгов в  данной секции), эмитентов, управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, акционерных инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и иных заинтересованных организаций, а также независимых экспертов. Количественный состав биржевого совета (совета секции) определяется советом директоров фондовой биржи (или иным уполномоченным органом, если фондовая биржа является некоммерческим партнерством), но не может быть менее 5 членов.    

Персональный  состав биржевого совета (совета секции) утверждается советом директоров фондовой биржи (или иным уполномоченным органом, если фондовая биржа является некоммерческим партнерством).    

Должностные лица (работники) фондовой биржи и  участники торгов на фондовой бирже (участники торгов в данной секции) могут составлять не более одной трети состава биржевого совета (совета секции). В состав биржевого совета (совета секции) не могут входить два и более лица, являющихся должностными лицами или работниками одного юридического лица либо разных юридических лиц, являющихся аффилированными лицами.    

На  заседаниях биржевого совета (совета секции) вправе присутствовать представитель, назначаемый приказом Федеральной  службы по финансовым рынкам.    

6. На фондовой бирже должен быть  создан отдел по листингу в качестве отдельного структурного подразделения фондовой биржи.    

Отдел по листингу осуществляет контроль за соответствием ценных бумаг и  их эмитентов (управляющих компаний паевых инвестиционных фондов) требованиям, установленным законодательством и фондовой биржей, при включении ценных бумаг в котировальные списки и в течение всего срока нахождения данных бумаг в них, а также дает заключения о включении (об отказе во включении) ценных бумаг в котировальный список, об исключении их из котировального списка, о приостановлении торгов по ценным бумагам в случае несоответствия ценных бумаг или их эмитента (управляющей компании паевого инвестиционного фонда) вышеуказанным требованиям.    

Споры между участниками торгов на фондовой бирже, участниками торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ, ВОЗНИКАЮЩИХ В СВЯЗИ С ОСУЩЕСТВЛЕНИЕМ ТОРГОВЛИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ФОНДОВОЙ БИРЖЕ

 

 

      Законом "О рынке ценных  бумаг" (ст.15) определен порядок разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже.    

Все споры, возникающие в ходе совершения торговых операций с ценными бумагами на фондовой бирже, могут разрешаться  в судебном порядке судами общей юрисдикции или арбитражными судами. Кроме того, споры участников торговли на фондовой бирже могут рассматриваться третейскими судами фондовой биржи. Третейские суды создаются в целях оперативного разрешения споров, а также обеспечения эффективной юридической защиты прав и законных интересов юридических и физических лиц на основе принципов законности, независимости и беспристрастности третейских судей, состязательности и равноправия сторон.    

Порядок образования и деятельности  третейских судов, находящихся на территории Российской Федерации, регламентируется Федеральным законом от 24 июля 2002 г. № 102-ФЗ "О третейских судах в Российской Федерации". Разбирательство дела в третейском суде имеет свои преимущества перед судебным процессом в государственных судах. Во-первых, сторонам предоставляется возможность самостоятельно выбирать третейских судей из списка третейских судей, утвержденного самой биржей. Как правило, в состав третейского суда биржи входят авторитетные и известные специалисты в области фондового рынка, а также опытные юристы. Во-вторых, размер третейского сбора, особенно при крупных исках, составляет существенно меньшую сумму, чем размер государственной пошлины, взимаемой в государственных судах. В-третьих, с момента подачи искового заявления до принятия решения третейским судом проходит значительно меньше времени, чем в государственных судах. В-четвертых, одним из принципов третейского разбирательства, закрепленного в Федеральном законе "О третейских судах в Российской Федерации", является конфиденциальность. Третейский суд рассматривает дело в закрытом заседании. В-пятых, место третейского разбирательства может быть определено по соглашению сторон. И наконец, существует механизм исполнения решений третейского суда (в отличие от решений государственных судов) на территории других государств, что особенно важно для участников внешнеэкономических связей.  
  
  
  
  
  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

     Ценные  бумаги - это особый товар, который  обращается на своем собственном  рынке - рынке ценных бумаг. Она не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не есть ни физический товар, ни услуга. В первой части нового Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, постоянно видоизменяются и развиваются. Это находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Биржевая торговля ценными бумагами довольно рискованна, поэтому важно  правильно оценивать биржевые ценные бумаги с точки зрения тех рисков, которые свойственны тем или  иным ценным бумагам. Особенно высок  риск при работе с коммерческими  ценными бумагами, выпускаемыми частными компаниями. Это, во-первых, риск потери капитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий в связи с возможностью банкротства эмитента, во-вторых, риск потери ликвидности, т.е. купленную ценную бумагу нельзя продать на рынке, не избежав существенных потерь в цене, и, в-третьих, рыночный риск, т.е. риск падения цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

 
1.Международные товарные биржи. Структура товарных бирж. Техника биржевых операций. Методические рекомендации. С.-П.: Финансы и статистика,2010.  
2.Руководство по биржевому делу: товарные сделки, ценные бумаги. М.: Агропромиэдат, МФ СП "Аспект", 2011.  
3.Биржевая деятельность: Учебник/Под редакцией А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой , В.А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 2010. 
4.Иващенко А.А. Товарная биржа (за кулисами биржевой торговли ). М.: Международные отношения, 2009.  
5.Фондовый портфель. Ценные бумаги. Биржи. М.:2010. 
6.Аленин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 2009. 
7.Машина М. В. Фондовая биржа, или как взойти на вершину пирамиды. М.: Международные отношения. 2009. 
8.Настольная книга валютного дилера. М.: Верба, 2010.