Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Ценные бумаги как особые объекты права

НОУ Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» (Институт)

Западно-Уральского филиала

Реферат

по предмету предпринимательское право

на тему: Ценные бумаги как особые объекты права

Выполнила:

студентка гр. ЗУ-Ф34-08

Казакова Л.В.

проверил:

преподаватель

Мхитарян Л.Ю.

Пермь, 2010

Содержание

Введение

Тенденция современного периода – активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг в прямой и опосредованной форме.

Целью моей курсовой работы является изучение ценных бумаг как объекта права. В данной курсовой рассмотрим по подробнее, что собой представляет ценная бумага, какие виды ценных бумаг бывают, какое право пользования имеет та или иная ценная бумага и как они обращаются на фондовой бирже.

Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации – очень сложный социально-экономический, политический, психологический и даже, можно сказать, морально-этический процесс, который в наиболее ярком и концентрированном виде показывает и раскрывает все сложности перехода российской экономической системы, ранее базировавшейся на командно-административных рычагах управления, к системе, построенной на принципах рыночного хозяйства.

Глава 1 Общее понятие ценной бумаги и финансового рынка

1.2 Ценные бумаги

Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

1.3 Виды ценных бумаг

По типу выраженных прав и отношений ценные бумаги делятся:

долговые;
долевые.

Ценные долговые бумаги выражают отношение займа и представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возврат денежных средств в установленный срок с оговоренной ставкой процентов.

Из определения следует, что ценные долговые бумаги являются активами с фиксированными доходом и сроком обращения, которые устанавливаются условиями выпуска ценных бумаг. По окончании срока обращения долговые ценные бумаги погашаются заемщиком, т.е. в дату погашения лицо, выпустившее ценные бумаги, выкупает их, возвращая заемные средства владельцам. В течение срока обращения заемщик обязан выплачивать по ним проценты, если это оговорено условиями выпуска ценных бумаг. Невыплата процентов может быть основанием для признания его банкротом. Долговые ценные бумаги могут выпускаться субъектами с любой формой собственности. Основным видом долговых ценных бумаг являются облигации.

Другие виды долговых ценных бумаг – векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Вексель – это ценная бумага, являющаяся письменным долговым обязательством, составленная по установленной законом форме и дающая бесспорное право его владельцу требовать уплаты указанной суммы по истечении срока обязательства. Банковский вексель выдается банком под размещаемые в нем денежные средства. На этот вексель банк обязуется начислить определенный процент и погасить его по предъявлении к оплате в указанный в нем срок.

Депозитные и сберегательные сертификаты представляют собой письменные свидетельства банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющие права вкладчиков или их правопреемников на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Долевые ценные бумаги выражают отношения совладения и предоставляют их владельцу право долевого участия, как в собственности, так и в прибыли эмитента. Долевыми ценными бумагами являются акции. Акции выпускаются только акционерными обществами.

В отличие от владельцев долговых ценных бумаг, выступающих в качестве кредиторов, акционеры являются совладельцами компании-эмитента и поэтому предоставляют свой капитал данной компании в бессрочное пользование. Следовательно, акции можно считать «бессрочными» ценными бумагами, не предусматривающие возврата вложенных средств владельцам ценных бумаг.

По сроку обращения ценные бумаги делятся на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные долговые ценные бумаги и бессрочные долевые ценные бумаги.

1.4 Способ реализации имущественных прав

По способу реализации имущественных прав владельцев различают ценные бумаги на предъявителя, именные и ордерные. Для реализации имущественных прав, связанных с владением ценной бумагой на предъявителя, достаточно ее предъявления. В случае именной ценной бумаги необходима регистрация имени владельца в реестре держателей ценных бумаг и на бланке сертификата ценной бумаги. Передача именной ценной бумаги другому владельцу отражается изменением соответствующей записи в реестре. Ордерные ценные бумаги (например, веселя, депозитные и сберегательные сертификаты КБ) – это долговые ценные бумаги, которые выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков и предполагают возможность их передачи новому владельцу в соответствии с распоряжением прежнего владельца.

По процедуре выпуска ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты) выпускаются единовременно в большом количестве и имеют в рамках одного выпуска одинаковые свойства. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются отдельными экземплярами.

1.4.1 Структура и принципы функционирования рынка ценных бумаг

Как отмечалось, рынок ценных бумаг можно разделить на две основные части: первичный и вторичный рынок.

Первичный рынок обслуживает подготовку и размещение (эмиссию) новых выпусков ценных бумаг, т.е. продажу новых выпусков ценных бумаг их первым владельцам – первичным инвесторам.

На вторичном рынке обращаются ранее размещенные на первичном рынке фондовые ценные бумаги. Вторичный рынок, который реализуется посредством деятельности специальных институтов рынка – фондовых бирж называют биржевым рынком. Вторичный рынок, функционирующий вне фондовых бирж, принято называть внебиржевым рынком.

1.4.2 Размещение ценных бумаг

Способы размещения

Обычно выделяют два способа первичного размещения ценных бумаг: прямое размещение и размещение через посредников.

При прямом размещении ценных бумаг эмиссионные операции совершаются с помощью сделок, заключаемых непосредственно между эмитентом и инвестором. При этом эмитент сам организует первичное размещение ценных бумаг и продает ценные бумаги нового выпуска инвесторам. Примером могут служить размещения государственных ценных бумаг, а также ценных бумаг центральных банков, которые осуществляются на регулярной основе.

Однако для большинства эмитентов размещение ценных бумаг на рынке не является основным видом деятельности, поэтому они прибегают, как правило, к размещению через посредников, являющихся профессиональными участниками фондового рынка.

Формы размещения

В зависимости от статуса эмитента, вида ценных бумаг и целей выпуска возможны различные формы первичного размещения ценных бумаг.

Основными формами первичного размещения являются аукционная продажа, открытая продажа и индивидуальное (частное) размещение.

Аукционная продажа проходит в форме открытых или закрытых аукционов для относительно узкого круга так называемых первичных инвесторов (например, профессиональных участников фондового рынка). Для участия в закрытых аукционах допускаются только те первичные инвесторы, которые удовлетворяют установленным эмитентом требованиям.

Открытая продажа предполагает продажу ценных бумаг, например акций открытого акционерного общества, широкому кругу инвесторов, включая юридических и физических лиц. Открытая продажа может проводиться в течение достаточно длительного времени (от нескольких недель до нескольких месяцев) всем желающим и на единых условиях. Размещение ценных бумаг в форме открытой продажи обычно проводится при участии посредников – дилеров или брокеров, которые являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Индивидуальное размещение имеет место тогда, когда весь выпуск приобретается одним или заранее известной группой инвесторов (как правило, крупными институциональными инвесторами) на предварительно оговоренных с эмитентом условиях, включающих объем выпуска, цену продажи, ставку процентного дохода, сроки и условия погашения и др.

Первичный и вторичный рынки ценных бумаг тесно связаны между собой. Бесперебойная, активная работа вторичного рынка обеспечивает ликвидность ценных бумаг и тем самым способствует успешному размещению новых выпусков ценных бумаг на первичном рынке. В свою очередь, размещение новых выпусков ценных бумаг приводит к появлению на вторичном фондовом рынке новых «инструментов», что способствует повышению его активности.

Биржевой рынок

Биржевой рынок представляет собой совокупность операций, совершенных с обязательным участием специализированных посредников фондовой биржи и работающих на ней брокерских и дилерских фирм, которые действуют либо от своего имени, либо по поручению клиентов. Он реализуется посредством деятельности особого института фондового рынка – фондовой биржи.

Фондовая биржа представляет собой организацию с правом юридического лица, создаваемую для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами и регулирования их деятельности.

Она работает на основе следующих основных принципов:

регистрации (листинга) ценных бумаг, принимаемых к котировке на фондовой бирже после проверки качества и надежности ценных бумаг, проводящейся на принципах аудита;
котировки ценных бумаг, т.е. установления единых рыночных цен (курсов) покупки и продажи ценных бумаг на одинаковые ценные бумаги одного эмитента и их публикация для ознакомления всех заинтересованных лиц;
гласности совершаемых на бирже вделок. Этому способствует единое место (торговый зал) и время (торговая сессия) совершения сделок, а также открытая публикация информации по совершаемым сделкам в информационных средствах;
соблюдения принципа справедливой конкуренции между участниками рынка, что предполагает запрет на истолкование и передачу информации, доступной ограниченному круга лиц (инсайдеров) в силу их служебного положения, использование которой ставит их в более выгодное положение по сравнению с остальными участниками рынка.
доступа к торгам на бирже только членов бирже, являющихся профессиональными участниками фондового рынка и имеющих «место», т.е. право торговать на бирже.
в РФ наиболее крупные биржевые рынки ценных бумаг функционируют на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и Московской фондовой бирже (МФБ).

Внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок представляет собой совокупность операций, совершенных на прямую, минуя фондовую биржу. Он характеризуется следующими особенностями:

большим числом и разнообразием участников рынка;
отсутствием единого курса у одинаковых ценных бумаг;
различным местом и временем заключения сделок;
отсутствием единого центра, организующего торговлю и вырабатывающего ее методологию;
более низким качество обращающихся на нем ценных бумаг.

Внебиржевой и биржевой рынки тесно связаны между собой. Эта связь обусловлена:

Во-первых, единым контингентом инвесторов;

Во-вторых, в основном совпадающим составом профессиональных участников рынка;

В-третьих, единством конъюнктуры.

Фондовые индексы

Для отражения тенденций в изменении цен на фондовом рынке используются различные фондовые (рыночные или биржевые) индексы. Они рассчитываются на основе определенного списка ценных бумаг как специальным образом взвешенные значения отношений текущих значений курсов ценных бумаг к некоторым базисным значениям.

Виды банковской деятельности на рынке ценных бумаг

Кредитные организации на рынке ценных бумаг (далее РЦБ) могут выступать в качестве эмитентов собственных эмиссионных и неэмиссионных бумаг, инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и посредников, выполняя операции по размещению, депозитарному учету ценных бумаг и управлению ими.

Как эмитенты коммерческие банки (далее КБ) выпускают эмиссионные (акции, облигации, опционы) и неэмиссионные (сертификаты, векселя) ценные бумаги.

Выпуская собственные акции, КБ выпускают в качестве акционерных обществ. При выпуске облигаций, сертификатов и векселей КБ выполняют одно из основных своих предназначений – аккумулирование денежных и создание платежных средств.

Как посредники в операциях с ценными бумагами КБ по поручению клиента за комиссионное вознаграждение осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение доходов (дивидендов, процентов). Получили распространение доверительные операции по управлению ценными бумагами.

Банки могут принимать от заемщиков ценные бумаги в качестве залога по выданным ссудам. Порядок получения дохода по ценным бумагам в период действия залога определяется в кредитном договоре ссудозаемщика с банком.

В последние годы КБ являются активными участниками рынка государственных ценных бумаг.

В качестве депозитария банки могут вести учет акций и других ценных бумаг, реестр акционеров.

Банки могут принимать от заемщиков ЦБ в качестве залога по выданным ссудам. Порядок получения дохода по ценным бумагам в период действия залога определяется в кредитном договоре ссудозаемщика с банком.

В последние годы КБ являются активными участниками рынка государственных ЦБ.

В качестве депозитария банки могут вести учет акций и других ЦБ, реестр акционеров.

Для работы на рынке ЦБ КБ должны располагать лицензиями профессионального участника рынка ЦБ на осуществление деятельности:

дилерской;
депозитарной;
по управлению ценными бумагами;
брокерской, включая операции с физическими лицами.

Все операции КБ с ЦБ можно сгруппировать следующим образом:

собственные сделки банков с ЦБ – инвестиционные, торговые;
гарантийные операции;
доверительные операции;
депозитарные операции.

Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет. Они подразделяются на инвестиции и торговые операции. Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая ЦБ для собственного портфеля или продавая их. Торговые операции банки совершают с целью извлечения дохода из разности курсов на одни и те же ЦБ на разных биржах.

КБ, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать в пользу третьих лиц гарантии по размещению ЦБ. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ЦБ.

Все большее развитие получают доверительные операции. Крупные КБ открывают управления по доверительным операциям. На основании права управления имуществом (глава 53 ГК РФ) КБ может управлять ЦБ и денежными средствами клиентов с помощью заключаемых договоров. Среди доверительных операций с ЦБ можно назвать:

первичное размещение ЦБ (организация выпуска, первичное размещение ЦБ по поручению клиентов – андеррайтинг);
ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ЦБ;
выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах либо путем реинвестирования доходов по ЦБ);
управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ЦБ, формирование портфеля ЦБ в соответствии с указанием клиента, продажа ЦБ по поручению клиента);
депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ЦБ).

Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ЦБ преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ЦБ за собственный счет банков.

Заключение

Фондовый рынок занимает важнейшее место в системе рыночных отношений, причем одной из его ключевых функций является регулирование и направление финансовых потоков. Фондовый рынок – своего рода кровеносная система, по которой происходит перелив финансовых ресурсов.

Целью моей курсовой работы является изучение ценных бумаг как объекта права. Эта тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой.

Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 90-е годы.

Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе.

Список использованной литературы

Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,2006
Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. – М., 2004. – 144 с.
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. – С Пб., 2004. – 139 с.
Витин А. «Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций», «Вопросы экономики»,2004, №10
Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг, учебное пособие. – М., 2003. –

320 с.

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова и А.И. Басова.-М.: Финансы и статистика, 2000.
Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. – М.: Перспектива: ИНФРА-М, 2008.
Темников И.В. Ценные бумаги. . – С Пб., 2004. – 139 с.
Ценные бумаги. / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 2002.

Ценные бумаги как особые объекты права 📙 Реферат → 🆔 303922