Ценообразование на рынке золота

 Главным фактором Формирование  цены на золото, явл спроса и предложения является предопределяющим. 

В структуре спроса можно выделить следующие виды: •

производственно-бытовой спрос (фабрикационный); •

тезаврационный спрос; •

инвестиционный спрос.

Постоянный спрос на золото предъявляют, прежде всего, покупатели, которые используют металл в производстве: в электронной, радиотехнической, машиностроительной промышленности, стоматологии, производстве монет и медалей, в ювелирной промышленности. Владение золотом в изделиях в некоторых случаях является признаком социального статуса и благополучия. В некоторых азиатских странах золотые изделия рассматриваются как символ богатства, респектабельности, и в силу этого люди предъявляют значительный спрос на желтый металл.

По некоторым оценкам, структура потребления золота выглядела следующим образом, например, в 2005 г.: государственные резервы - 30%, промышленность - 10%, ювелирные изделия - 40%, производство слитков и монет - 20%.

Тезаврационный спрос можно разделить на государственный и частный.

Государственный тезаврационный спрос связан с образованием золотых запасов. Формальная демонетизация золота в определенной степени снижает значение золотых запасов, но их реальная ценность сохраняется и по сей день.

Национальные золотые запасы официально принадлежат в разных странах центральным банкам, казначействам, специальным государственным учреждениям, т.е. правительственным организациям.

Определенные золотые запасы есть у Международного валютного фонда (МВФ). Следует отметить, что после реформирования международной валютной системы (Ямайское соглашение 1976 г.), МВФ возвратил часть запаса странам- членам Фонда и часть запаса реализовал на свободном рынке.

 Судьба же оставшейся  части золота (более 3 тыс. тонн) до  сих пор не решена.

Держателем значительного запаса желтого металла является Европейский Банк. В результате образования Европейского Союза страны-участницы передали по 20% своих запасов в специальный фонд, при этом золото физически не покидало национальные хранилища.

Определенный запас золота есть и у Банка международных расчетов, акционерами которого являются центральные банки многих стран мира.

Золотые запасы государств содержатся в специальных хранилищах в виде слитков.

К частным тезаврационным накоплениям золота относятся стандартные слитки, мелкие слитки различного веса и формы, монеты, медальоны, медали.

Инвестиционный спрос на золото предполагает вложения в физический металл, в акции золотодобывающих компаний, монеты, медальоны и другие инвестиционные объекты в целях получения дохода.

Что касается предложения золота, то важно подчеркнуть, что золото имеет особенность не исчезать после его извлечения из недр. Основными источниками поступления металла на рынок являются: •

первичная добыча; •

детезаврация; •

переработка вторичного золотосодержащего сырья.

Предложение первичного металла поступает из стран, где золото производится путем добычи из недр и переработки золотосодержащего сырья или в виде попутного извлечения золота при выплавке цветных металлов. В настоящее время золото добывается более чем в 70 странах мира, а крупными поставщиками являются ЮАР, США, Австралия, Китай, Россия, Индонезия и Перу.

Золотодобыча является капиталоемким, затратным бизнесом. Известно, что в мире действует огромное количество компаний, добывающих драгоценные металлы, но большая часть производства осуществляется крупными фирмами. В ЮАР, например, основной объем производства металла приходится на 6 корпораций. Последние годы характеризуются процессами слияний и поглощений, что приводит к усилению конкуренции, образованию крупнейших концернов по добыче золота.

Золото поступает на мировой рынок и в результате переработки вторичного золотосодержащего сырья, скрапа, промышленных отходов, содержащих драгоценный металл. Из этого источника ежегодно поступает около 30% золота от первичной добычи. Ведущими центрами по переработке металла являются Индия, Египет, Турция.

Детезаврация означает поступление золота из государственных и частных накоплений металла.

Итак, ценообразование на рынке золота происходит под воздействием соотношения спроса и предложения (рис. 6.2). Кроме того, влияние оказывают такие факторы, как: инфляционные ожидания, изменение валютного курса и процентных ставок. Специалисты в данной области называют 10 "С", оказывающих свое влияние на цену на рассматриваемом рынке: •

На настоящий момент рынок золота полностью сложился в качестве разветвленной системы глобальной и круглосуточной торговли, где цена определяется соотношением спроса и предложения. Согласно сложившейся трактовке мировой ценой золота считается цена на данный металл согласно котировкам Лондона (также в число крупных центров входят Цюрих, Нью-Йорк, Франкфурт). Для определения цены на золото в Лондоне используется процедура, называемая фиксингом. Данная процедура осуществляется дважды в день в помещении банкирского дома «N.M. Rotschild & Sons»19. Помимо представителя указанного дома в процедуре принимают участие представители ещё четырех крупных золототоргующих фирм. Председатель объявляют цену, соответствующую котировкам. Члены фирм сообщают данную информацию остальным игрокам на рынке и объявляют себя продавцами и покупателями. Если сразу не будет достигнуто соответствие между спросом и предложением, цена может быть скорректирована.

 Следует отметить, что  «постоянным» покупателем золота  являются лишь промышленники, а  «постоянным» продавцом – предприятия, перерабатывающие в слитки вновь  добытый металл или лом. Все  остальные участники рынка предъявляют  спрос на золото в зависимости  от стечения различных факторов.

 Удовлетворение спроса  и приведение его в соответствие  с предложением на рынке осуществляется  за счет тесного взаимодействия  многочисленных центров торговли  золотом в условиях существующей  простоты осуществления сделок.

 В то же время  существуют встроенные механизмы, ограничивающие слишком высокие  подъемы или слишком сильные  падения рыночных котировок. Так, рост цены стимулирует держателей  золота продавать металл, чтобы  зафиксировать свою прибыль, что  оказывает понижающее значение  на цену, и наоборот.

 За период существования  свободного рынка золота, возникшего  после отмены привязки доллара  США к данному благородному  металлу и снятия запрета на  владение золотом, повышательные  тренды (до 1980 г.) снижались понижательными, как в течение 80-х и 90-х. В «нулевых»  роль рынка золота как «спокойной  гавани» вновь существенно возросла. Восходящий тренд цен на золото  сохраняется уже 12-й год подряд. В начале второго десятилетия 21 века цены на золото достигли  исторических рекордов – 1920 долларов  за унцию в сентябре 2011. Некоторая  коррекция цен, последовавшая за  этим, многими игроками отрасли  расценивается как временная: на  фоне кризиса в зоне евро  и слабого роста в США 80% участников  уверены в росте цены в 2012. Средний  ожидаемый уровень цены во  втором полугодии – свыше 2000 долларов  США за тройскую унцию.20

Важно отметить существующую взаимосвязь цены золота и курса доллара США. Мировая цена золота выражается в долларах США, следовательно, рост курса доллара по отношению к другим валютам автоматически ведет к росту цены золота. Кроме того, существует и другая зависимость подобного характера. Падение доллара, связанное с нестабильностью хозяйственной конъюнктуры, зачастую ведет к росту цены золота. Позитивная динамика американского рынка и доллара, который зачастую выступает в качестве субститута золота на инвестиционном рынке, оказывают понижательное давление на золото, что было очевидно в четвертом квартале 2011 года.

Существует не  большое  количество  методов добыть  золото, однако  основных  всего  два: первый- промывание  песка из  реки и второй- добыча из шахт золотоносной породы,  которая  содержит  в  себе  мелкие  вкрапления жёлтого  металла. Из такой  золотоносной породы драгоценный  металл  извлекают с  помощью  процессов амальгамирование, хлорирование, а  также  цианидным способом.

За всё время  существования  человека им было  добыто огромное  количество золота примерно  около 168,9 тысячи тонн,  данная  цифра  актуальна  на 2012 год. Из всего этого  металла  50 % пошло на производство ювелирных украшений, 12 % использовалось на промышленные и технические цели, а  остальные 38% хранятся в банках.

Если  собрать  всё  добытое  человеком  золото и сделать  из  него куб  с ребром, то  его  толщина  составляла  бы 20 метров, а  высота была бы с пятиэтажный  дом. Вся руда и  весь  песок  из  которого  было  добыто такое  количество  золота  собранные в одном месте, образовало бы гору, высота  которой была бы  более 2,5 км.

Традиционные методыдобычи

Основные традиционные методы добычи золота довольно просты и невероятно живучи до сих пор.  С их помощью люди добывали  золото  и сто  и двести  лет назад  и в  наше современное  время  методы  добычи не  изменились.  Изменилось  лишь  то,  что раньше  люди  всю  работу выполняли практически в  ручную, а в наши  дни  многое выполняют машины.

Всех любителей золота обязательно  интересует вопрос, где  же искать этот  вожделенный металл.  Попробуем  в этой  статье разобраться  с этим  сложным вопросом.

Всем  хорошо известно, что  одним из  основных  источников  добычи  золота  являются золотоносные  реки. После обильных  зимних или летних  дождей очень  часто  образуются паводки, которые смывают в различные  реки и ручьи горную породу, которая,  возможно, является золотоносной.

 Бурлящая  вода  вычленяет  мелкие  частицы  драгоценного  металла,  который  под  действием  земного  притяжения оседает  на  дне реки  и  опытный   золотодобытчик при  помощи деревянного  лотка сможет намыть  золота.

Однако, через  две  три  недели  тонкий слой речного песка,  в  котором остались частицы  золота, может покрыться слоем ила или зарасти водорослями, после чего добыча золотых  частиц становится  более  затруднительной.

Поэтому, когда  наступает жаркое  лето, наступает время для золотодобытчиков  и  старателей. Они понимают, что  нельзя терять время  и  приступают к довольно  трудоёмкому  процессу.

Их  основной  и главной задачей является  достать и  промыть  как  можно  больше породы из реки. Старатели  работают, чуть ли не круглосуточно, до  тех  пор  пока есть силы.  Они стараются, однако  не  всегда результаты могут их  порадовать.

Первоначальной целью  золотодобытчиков  является намыть мешочек или лучше два с золотым песком, который как самая тяжёлая часть породы, осядет  на  дно  лотка. Данная работа требует огромных усилий, так  как  работать приходится в очень холодной горной  воде и  единственное  что  согревает, так  это ожидание добычи.

 Исходя из  общения  с  несколькими  людьми — золотодобытчиками,  мне  стало  ясно, что  искать  золотой  песок нужно в тех местах  реки, где нет  сильного  течения,  где река  имеет  широкое  русло,  также  неплохо  было бы, чтобы в этом  месте  впадала  ещё  какая-нибудь  речка.

 Желательно, чтобы местность, где течёт река,  была  горная,  так как  больше  вероятности, что  вода, текущая  по  горной, золотосодержащей  породе, принесёт  мелкие  частицы  драгоценного  металла.

Также мне стало  известно,  что  речную  породу, на  содержание  в  ней  золота,  определяют  по  некоторым  признакам и один из  них – это  наличие  частиц  кварца.

Современные  технологии добычи золота

В наши  дни  технология продвинулась сильно  вперёд. Добыча  золота  производится  способом  кучного выщелачивания. Данная  технология позволяет добывать  металл из бедных руд, из маленьких месторождений, а  также  разрабатывать забалансовые руды.

 Для внедрения  технологии  кучного  выщелачивания достаточно  всего одного года, что  является  для частного золотодобытчика  весьма приемлемо, а  также это  хорошее вложение капитала. Через  год вы  сможете подержать  в  руках золотые слитки.

  Причём затраты  будут  меньше  на килограмм добытого  золота, чем традиционным фабричным  способом.

 Данная  технология  включает  в себя  несколько  этапов производственного процесса.

В начале, необходимо  подготовить рудный материал, его дробят на мелкие  фракции при  помощи  специальных  мельниц, затем следует  пропустить  породу через систему сит, и провести окомкование, для того, чтобы руда не слипалась и не  собиралась в крупные фракции.

 Следующим  этапом идёт  формирование рудного штабеля, путём  выщелачивания руды цианистым  раствором. Данный  процесс  является  очень ядовитым.

Извлечение из руды путём сорбции тяжёлых металлов с помощью ионообменной смолы или активированного угля. Существует другой способ, который  производится при  помощи  металлического цинка, путём цементации.

 Следующий  этап получение  отложений золота  на катоде  или цинковых осадков, которые  содержат золото. Всё это  происходит  в  гальванической  ванне.

 Затем получают лигатурный  сплав, путём  расплавления золотосодержащих  осадков и выщелачивают остатки  руды, ещё их  называют хвостами,  и рекультивируют  землю, в которой брали породу.

Промывка

Технология промывки основывается на высокой плотности золота, благодаря чему при промывке водой золото оседает вниз, а более легкие металлы и минералы смываются. В незначительных количествах мыть золото можно и вручную лотком. Мытье, процесс сложный, долгий и нудный. Такой способ добычи наиболее развит в недоразвитых странах. Этот метод добычи золота исторически был первым, и он очень дёшев, потому что не требует строительства дорогих заводов, и в случае речных отложений не нужно дробить породу. Экономически рентабельна отработка россыпей с содержанием золота более 0,1 г на 1 кубический метр рыхлой породы

Амальгамация

Технология амальгамации основана на способности ртути образовывать соединения с золотом. Для этого золотоносную руду измельчают и добавляют ртуть, получается амальгама, т.е. смесь ртути и тяжелых металлов содержащихся в руде. После чего всю эту смесь обрабатывают особым образом. Способ неплохой, но требует дорогостоящего оборудования и реагентов. Как известно, пары ртути крайне ядовиты.

Цианирование

Технология основана на способности синильной кислоты и ее солей- цианидов, растворять в себе золото. Не знаю как растворяет ли эта отрава или нет золото, но от себя могу добавить, что не только синильная кислота может растворить золото, но и "царская водка" - смесь концентрированных азотной и серной кислот. В детстве увлекался химией и баловался смывая золотишко с позолот посуды, за что частенько бывал наказан родителями. Золота намывалось крайне мало, но процесс был увлекательным.

Большинство крупнейших потребителей золота не располагают достаточным собственным производством и используют каналы международной торговли. Наиболее крупными   экспортерами  являются ЮАР, США, Австралия, Канада, Россия. Среди импортеров ведущее место занимают страны Южной и Юго-Восточной Азии, Ближнего и Среднего Востока, Западной Европы. Международная торговля золотом имеет достаточно сложную

структуру. Прежде чем попасть в международный оборот первичное золото перерабатывается на специальных аффинажных предприятиях в слитки определенного стандарта. Вес слитков колеблется в довольно широких пределах. Большие слитки (400 тр. унций) обращаются на крупнейших европейских биржах (Лондон, Цюрих) и на биржах в Сингапуре. На бирже стран Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока предметом сделок с золотом являются более мелкие слитки.

В настоящее время операции по купле-продаже золота осуществляются на 50 международных рынках, большинство из которых носят региональный характер. Крупнейшими международными центрами торговли золотом являются Лондон-Цюрих (рынки наличного металла), а также Нью-Йорк и Токио (фьючерсные контракты). В зависимости от торгово-политического режима рынки золота подразделяются на четыре категории: мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Гонконг, Дубай), внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро), местные контролируемые (Афины, Каир), "черные рынки".

В настоящее время регионом с наиболее значительным оборотом золота является Западная Европа, частично это связано с развитым аффинажным производством: большая часть аффинажных заводов мира сосредоточена в Западной Европе несмотря на их быстрый рост в золотодобывающих странах. Важную роль также играет высокая деловая репутация

Лондона и Цюриха. Английский банк с первых дней своего существования (1694 г.) являлся центром торговли драгоценными металлами и по сей день остается главным учреждением, контролирующим Лондонский оптовый рынок слиткового золота.

Лондонский и Цюрихский рынки являются главными международными перевалочными центрами перемещения золота, которое направляется как в страны западноевропейского региона, прежде всего в Италию, так и за пределы Западной Европы.

В Азии крупным международным посредническим центром торговли золотом является Дубай.

Внутренние свободные рынки золота в Париже, Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Амстердаме, Вене и других городах ориентируются на местных инвесторов и тезавраторов.

Развитие золотодобывающей промышленности в России и их место на мировом рынке золота

Прогнозные ресурсы коренного  и россыпного золота РФ по состоянию  на 2004 год оцениваются в 16277 тонн29. По запасам золота Россия третья в мире после ЮАР и США. До 75% разведанных запасов находится в месторождениях Сибири и Дальнего Востока30. Особенностью минерально-сырьевой базы (МСБ) золота России, благоприятно отражающейся на конъюнктуре российского золотого рынка, является значительное количество недостаточно изученных ресурсов в виде перспективных площадей, рудных полей и месторождений.

С 1999 по 2002 гг., после продолжительного периода спада производства золота в России в 90-е гг. прошлого столетия его добыча и производство ежегодно увеличивались. В 2000 году золотодобывающие предприятия почти достигли уровня добычи 1991 года (130,8 т). Рост добычи золота в стране обеспечили благоприятные внешние факторы (высокая цена золота на мировых биржах), либерализация внутреннего российского рынка, а также радикальные структурные изменения золотодобывающей отрасли. 2003-2007 гг. охарактеризовались сокращением добычи золота. В 2008 году был зафиксирован рост добычи золота, но наступивший впоследствии финансово-экономический кризис вновь поставил отрасль в незавидное положение. По оценкам экспертов, себестоимость добычи золота в России остается ниже, чем в других странах (200 долл. за унцию)31. С учетом текущей ситуации на мировых финансовых рынках и конъюнктуры мирового рынка золота эксперты предполагают, что в ближайшие годы будет наблюдаться рост золотодобычи в России. Для российской золотодобывающей промышленности благоприятная ценовая конъюнктура рынка золота особенно важна, потому что значительная часть ее золотых запасов сосредоточена в месторождениях труднообогатимых руд, размещенных в труднодоступных районах, освоение которых требует значительных инвестиций32.

Производство золота в России стабильно  растет: в 2011 г. страна заняла четвертое  место в мире по производству драгметалла  с объемом в 200 тонн. Общее внутреннее потребление золота в России на данный момент составляет порядка 100 тонн в год (около 3% мирового потребления)33. Большая часть добываемого в России золота вывозится на экспорт. Это вносит существенные вклад в пополнение золотовалютных резервов страны. Внутреннее потребление золота стимулируется в первую очередь спросом со стороны ювелирной промышленности (порядка 40 тонн)34.

Оживление мирового рынка золота привело  к увеличению финансирования геологоразведочных работ и появлению проектов создания новых рудников. Основными тенденциями на рынке золота в России на сегодняшнем этапе являются:

резко возросший интерес инвесторов к золотодобывающей промышленности;

продолжающееся укрупнение субъектов рынка, в первую очередь, золотодобывающих компаний;

приход в отрасль металлургических гигантов из смежных отраслей.

Крупнейшими золотодобывающими компаниями в России являются ОАО «Полюс Золото», имеющая долю на российском рынке более 20% и входящая в число десяти крупнейших глобальных игроков, а также другие компании меньшего размера, среди которых ОАО «МНПО «Полиметалл», ЗАО АС «Амур», ООО «Руссдрагмет», ОАО «Бурятзолото», ОАО «Алданзолото» и др. Всего более тонны золота в 2010 г. добыли 25 предприятий.35 На рынке продолжается консолидация и укрупнение ведущих игроков.