Аналитики оценивают систематический риск акций компании как 0,9. Премия за рыночный риск равна 8

Аналитики оценивают систематический риск акций компании как 0,9. Премия за рыночный риск равна 8 %. Безрисковая доходность – 8 %. У компании последний дивиденд составил 1,8 руб. на акцию и ожидается, что будет расти на 7 % на неограниченном периоде времени. Сейчас акция продается за 25 руб. Требуемая доходность по заемному капиталу – 10 %. Ставка налога на прибыль – 20 %. Структура капитала 60/40. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала.

WACC = Цск * Уд.в.ск + Цзк*Уд.в.зк * (1 – Ставка налога на прибыль)
Стоимость собственного капитала по модели CAPM:
rком = rбезриск + β * Премия за рыночный риск = 0,08 + 0,9 *0,08 = 0,152
Средневзвешенная стоимость капитала:
WACC = 0,152 * 0,6 + 0,1*0,4 * (1 – 0,2) = 0,1232 или 12,32%
Стоимость собственного капитала по формуле Гордона:
rком = Дивиденд следующего года/Цена акции + Темп роста дивиденда = 1,8*(1+0,07)/25 + 0,07 = 0,14704
Средневзвешенная стоимость капитала:
WACC = 0,14704* 0,6 + 0,1*0,4 * (1 – 0,2) = 0,1202 или 12,02%