ВВЕДЕНИЕ

     В условиях рыночного хозяйствования основное положение зачастую занимают покупатели и заказчики, которым  выгодно сначала получить товар  или принять работу (услугу), и  только потом расплатиться за них. Для  того чтобы удержать свои позиции  на рынке, поставщики все чаще используют предоставление коммерческого кредита в виде отсрочки платежей и т.д. Несовпадение сроков передачи (получения) имущества или результатов выполненной работы (потребления оказанной услуги) и их оплаты контрагентом по сделке является основной причиной возникновения дебиторской задолженности во взаимоотношениях субъектов хозяйствования.

     Дебиторская задолженность-это сумма долга, причитающаяся  предприятию от других юридических  лиц или граждан. Возникновение  дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

     Текущая дебиторская задолженность характеризует  сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми  обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары работы, услуги, выданные авансы и т.п¹.

     Взаимосвязь между дебиторской и кредиторской задолженностью состоит в том, что  кредиторская является источником покрытия дебиторской. Поэтому на практике при  анализе предприятия обычно следят за соотношением между ними. В то же время в условиях инфляции, стимулирующей неплатежи, рост кредиторской, задолженности предприятию выгоден, а дебиторской не выгоден.

     Эффективное управление дебиторской задолженностью предприятия на сегодняшний день является одной из первоочередной и актуальной задачей, для решения которой требуется провести исследования в этой области.

     Цель  исследования: провести анализ дебиторской  задолженности предприятия, рассмотреть  методы управления дебиторской задолженностью на примере МУ «ГСЕЗ».

     Данная  цель обусловила решение следующих  задач:

     1. Изучить понятие, сущность и виды дебиторской задолженности;

     2. Рассмотреть технологию управления и методы реализации функций управления дебиторской задолженностью;

     3. Проанализировать пути совершенствования управления текущей дебиторской задолженностью; 

     Объект  дипломного исследования: унитарное предприятие МУ «ГСЕЗ». 

     Предмет исследования: Управление дебиторской  задолженностью предприятия как  основа его финансовой устойчивости (на примере МУ «ГСЕЗ».

     Методологическая  основа управления дебиторской задолженностью изложена в трудах следующих ученых: Гаджинского А. М., Зайцева Н.Л., Стояновой  Е.С., Бланка И.А. и других.

     Методическую  базу дипломного исследования составляют методы управления использованием и  минимизацией дебиторской задолженности.

     Информационную  базу  исследования  составляют: исследования отечественных и зарубежных специалистов в области финансового  менеджмента и экономики предприятия, практические рекомендации специалистов по управлению дебиторской задолженностью, материалы периодической печати.

     При подготовке дипломной работе были изучены  нормативно-правовые акты, регулирующие вопросы управления дебиторской  задолженностью предприятия (Гражданский  кодекс Российской Федерации, Федеральный закон от 14 ноября 2002 г. N 161-ФЗ "О государственных и муниципальных унитарных предприятиях" (с изменениями и дополнениями), внутренние документы организации (МУ «ГСЕЗ», статистическая финансовая отчетность, хронологические границы 2009-2010 гг.

     Для сбора эмпирической информации применялись  следующие методы:

      метод изучения документов;

      метод наблюдения;

      метод опроса.

     Методами  анализа информации стали:

      формально-логические методы;

      экономико-статистические;

      графические и др.

     Работа  состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованной литературы.

     Во  введении определены актуальность, цели и задачи, объект и предмет исследования, характеристика степени разработанности  темы, методическая и информационная база.

     В первом разделе рассматривается  теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью. В ней  изложены сущность, цель, функции и  роль управления дебиторской задолженностью в рыночной экономике.

     Во  втором разделе проанализировано финансовое состояние предприятия, рассматривается методология управления дебиторской задолженностью.

     В третьем разделе разработаны  практические  предложения по минимизации  дебиторской задолженности МУ «ГСЕЗ».

     В заключении рассматриваются основные выводы по работе. 
 
 
 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ НА ПРЕДПРИЯТИИ

    1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности

     Дебиторская задолженность-это сумма долга, причитающаяся  предприятию от других юридических  лиц или граждан. Возникновение  дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

     В соответствии с бухгалтерской отчетностью  в составе дебиторской задолженности  учитывается следующее:

- задолженность  покупателей и заказчиков;

- авансы  выданные;

- прочие  дебиторы.

     В большинстве случаев задолженность  покупателей и заказчиков является наибольшей и достигает 90% и более  всей дебиторской задолженности.

     Погашение дебиторской задолженности в  случае, когда производятся расчеты между поставщиком и покупателем за отгруженную, но не оплаченную продукцию, может производиться, например, следующим образом:

1. Выставление платежного требования дебитору. Данный способ возможен, только если условиями договора предусмотрена данная форма расчета.
2. Составление акта сверки расчетов. По результатам сверки расчетов с дебиторами организация для взыскания задолженности может действовать следующими способами: направить дебитору напоминание об оплате или выставить претензию на сумму неоплаченного долга.

     3. Взыскание дебиторской задолженности  в счет погашения задолженности  перед бюджетом².

     В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам (табл. 1).

    Таблица 1

    Виды  дебиторской задолженности

     Некоторые специалисты утверждают, что дебиторская задолженность отвлекает из оборота средства организации. Действительно, до наступления срока оплаты дебиторская задолженность должна финансироваться. При этом постоянно сохраняется риск, что оплата будет произведена покупателем (заказчиком) с опозданием либо ее вообще не будет. Это заставляет рассматривать дебиторскую задолженность как высокорискованный актив. На Западе широко распространена практика создания резервов по сомнительным долгам, поскольку можно однозначно утверждать, что не вся задолженность будет погашена покупателями. Кроме того, любую дебиторскую задолженность следует рассматривать как коммерческий кредит покупателю. Коммерческий кредит предоставляется покупателю с учетом его стоимости (ресурсы компании предоставляются в пользование на платной основе) и срочности (срок использования денежных средств ограничен). Однако не каждое предприятие согласится выполнять роль финансовых институтов, поскольку, во-первых, оно не обладает мощными денежными ресурсами, а во-вторых, не имеет опыта работы и доступа к инфраструктуре данного сектора экономики.

     С другой стороны, практически для  каждого предприятия действует  правило: чтобы оставаться конкурентоспособным  и коммерчески успешным, необходимо предоставить своим покупателям  определенный коммерческий кредит. Исключением является ситуация, когда поставщик имеет прочные позиции на рынке и может диктовать свои платежные условия. Разумное использование коммерческого кредита способствует росту продаж, увеличению доли рынка и положительно влияет на финансовые результаты компании³.

     Отсрочка  оплаты может иметь различный  характер:

     1. Технический, или так называемый  манипуляционный, вызванный необходимостью  оформления документов и перечислением  средств со счета покупателя  на счет производителя. В этом  случае дебиторская задолженность имеет кратковременный характер и, как правило, финансируется из средств, предусмотренных на покрытие текущих нужд;

     2. Коммерческого кредита, который  означает передвижение сроков  оплаты за поступившие товары  на более длительное время, то есть, по существу, означает финансирование активов покупателей за счет заемных средств;

     3. Реализации товаров в рассрочку,  которая во многих развитых  странах является главной формой  продажи ценностей высокой стоимости.  Такой вид оплаты положительно влияет на ускорение оборотов по реализации и повышение рентабельности продукции.

     Дебиторская задолженность включает разные виды средств в расчетах, которые являются собственностью предприятия и только на определенное время (до погашения) отвлечены  из денежного оборота⁴. 
 
 
 

1.2. Технология  управления и методы реализации  функций управления дебиторской  задолженностью

     Главной целью управления дебиторской задолженностью является оптимизация ее величины и  ускорение цикла оборота этих средств для улучшения платежеспособности предприятия. Систему управления дебиторской задолженностью условно можно разделить на два крупных блока: кредитную политику, позволяющую максимально эффективно использовать дебиторскую задолженность как инструмент увеличения продаж, и комплекс мер, направленных на снижение риска возникновения просроченной или безнадежной дебиторской задолженности. При формировании кредитной политики нужно определить максимально допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для компании, так и по каждому контрагенту (кредитный лимит). Рассчитывая эти показатели, компания в первую очередь ориентируется на свою стратегию (увеличение доли рынка требует большего кредитного лимита, чем удержание своей рыночной доли и аккумулирование свободных денежных средств). При этом нужно поддерживать достаточную ликвидность компании и учитывать кредитный риск (риск полной или частичной утраты выданных средств)⁵.

     Первоочередные  управленческие действия в реализации кредитной политики направлены на ознакомление с деятельностью покупателя (учредительные документы, длительность и направление хозяйствования, его рейтинг на рынке). Ключевую роль в снижении степени риска при предоставлении коммерческого кредита играет оценка кредитоспособности покупателя, т.е. его возможности погашения дебиторской задолженности. Кроме перечисленных позиций, учитываются перспективы развития предприятия-покупателя и возможности совершенствования важнейших финансовых показателей.

     Этапы управления текущей дебиторской  задолженностью.

1. Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава текущей дебиторской задолженности предприятия⁶.

     - На первой стадии анализа с целью отражения реального состояния текущей дебиторской задолженности с позиций возможной ее инкассации выделяется чистая реализационная  стоимость.

     - На второй стадии анализа оценивается уровень дебиторской задолженности покупателей продукции и его динамика в предшествующим периоде.

     На  третьей стадии анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее „возрастным группам", т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

     Результаты  анализа используются в процессе последующей разработки отдельных  параметров кредитной политики предприятия.

     2. Выбор типа кредитной политики  предприятия по отношению к  покупателям продукции. В современной  коммерческой и финансовой практике  реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее)  получила широкое распространение  как в странах с развитой рыночной экономикой.

     Формы реализации продукции в кредит имеют  две разновидности - товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит.

     Учитывая  степень риска, финансовое состояние  предприятия, а также цели его  функционирования, различают три  вида стратегии построения кредитной политики предприятия: консервативную, активную и умеренную.

     При консервативной стратегии продавец (производитель) пытается практически  исключить риск неплатежеспособности клиентов, что возможно при полном отказе от продажи в кредит. Дополнительно предусматривается материальное обеспечение кредита (например вексель, оплату которого гарантирует банк или страховая компания). Противоположностью консервативной является активная стратегия, которая расширяет возможности кредитования покупателей даже при неплатежеспособности. Она способствует увеличению круга дополнительных клиентов, реализации продукции, однако требует наличия значительных источников финансирования дебиторской задолженности для покрытия возрастающих финансовых затрат. В таких случаях неплатежеспособность одного покупателя может повлечь за собой ухудшение финансового состояния многих партнеров и привести к банкротству (эффект домино). В связи с этим многие предприятия выбирают умеренную стратегию, которая характеризуется гибкостью в предоставлении коммерческих кредитов. В зависимости от степени риска, финансового состояния предприятия, перспектив его развития дифференцируются объем, сроки и условия выдачи кредита предоставляется возможность отсрочки погашения задолженности постоянному клиенту, который переживает временные финансовые трудности, разумеется, при существовании шансов на их преодоление⁷.

     В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы: современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций; общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности; сложившаяся конъюнктура товарного рынка; потенциальная способность предприятия наращивать объем; правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности; финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность; финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия.

     3. Определение возможной суммы оборотного капитала, направленного в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту. Если финансовые возможности предприятия не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

     4. Формирование системы кредитных  условий. В состав этих условий  входят следующие элементы:

- срок предоставления кредита (кредитный период);

- размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

- стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

     5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий осуществляются раздельно по различным формам кредита — товарному и потребительскому.

     По  товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

- объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществлений;

- репутация покупателя в деловом мире;

- платежеспособность покупателя;

- результативность хозяйственной деятельности покупателя;

- состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

- объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

     По  потребительскому кредиту оценка осуществляется обычно по таким критериям:

- дееспособность покупателя;

- уровень доходов покупателя и регулярность их формирования;

- состав личного имущества покупателя, которое может составлять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.

     6. Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности.

     7. Обеспечение использования на  предприятии современных форм  финансирования текущей дебиторской  задолженности. Основными формами  рефинансирования дебиторской задолженности,  используемыми в настоящее время, являются: факторинг; учет векселей, выданных покупателями продукции; форфейтинг.

     8. Построение эффективных систем  контроля за движением и своевременной  инкассацией текущей дебиторской  задолженности.

     Критерием оптимальности разработанной и  осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера текущей дебиторском  задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает условие

      ,                                                                     

     где ДЗо - оптимальный размер текущей  дебиторской задолженности предприятия  при нормальном его финансовом состоянии;

     ОПдр - дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

     ОЗдз - дополнительные операционные затраты  предприятия по обслуживанию текущей  дебиторской задолженности;

     ПКдз - размер потерь капитала, инвестированного в текущую дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

     Развитие  рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют  использовать рефинансирование дебиторской  задолженности, т. е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности – факторинг, учет векселей, форфейтинг, секъюритизация.

     Факторинг — продажа дебиторской задолженности специализированному финансовому институту, факторинговой компании, обычно без права обратного требования. Факторинговая компания имеет кредитный отдел и проводит кредитные операции по счетам. Основываясь на своих данных кредитного анализа, факторинговая компания может отказаться от покупки счетов, которые она сочтет слишком ненадежными. При помощи факторинга фирма часто избегает расходов, связанных с поддержанием кредитного отдела и инкассированием средств. За несение риска и обслуживание дебиторской задолженности факторинговая компания получает комиссионные, которые обычно составляют около 1% номинальной стоимости дебиторской задолженности. Основные источники факторинга — коммерческие банки, факторинговые филиалы банковских холдинговых компаний и факторинговые компании со стажем. Основной недостаток этого метода состоит в том, что он может оказаться дорогим. Однако необходимо учитывать, что факторинговая компания зачастую освобождает фирму от учетных операций, связанных с коммерческим кредитом, издержек по обслуживанию дебиторской задолженности и расходов по инкассированию⁸.

     Различают насколько разновидностей факторинга, например факторинг с регрессом, когда в случае невозврата дебиторами долгов в установленный срок факторинг- фирма востребует у предприятия ранее предоставленную авансовую сумму. В факторинге без регресса предприятие получает финансирование независимо от последующих платежей дебиторов. В частности, Банк «ВТБ-24» предоставляет услуги факторинга с правом регресса. Обоснование целесообразность факторинга должна строиться на тех же принципах, что и привлечение кредитов, но с учетом определенных выше особенностей факторинга. Например, целесообразность факторинга с регрессом для дебиторской задолженности в национальной валюте может быть определена по формулам (7) и (8).

     ДЗ*ФК₁+В*ФК₂<ДЗ* +ИЦ-1,                                                     (7)

     или

     ФК₁ + < +ИЦ-1,                                                                    (8)

     где ДЗ - среднегодовая сумма дебиторской  задолженности, руб.;

     В - выручка предприятия, руб.;

     Пд, - переменные затраты в себестоимости  реализации, руб.;

     ОД - среднегодовая сумма оборотных  активов, руб.;

     ИЦ - среднегодовой индекс цен, долей;

     ФК₁ - часть факторинговой комиссии за пользование авансируемыми денежными средствами, долей к авансируемой сумме;

     ФК₂ - часть факторинговой комиссии за оказание услуг, далей к выручке;

     Т_дз - ожидаемый срок погашения дебиторской задолженности, лет.

      Форфейтинг  представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности  по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании) с  уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера. Форфейтинг используется при осуществлении долгосрочных (многолетних) экспортных поставок и позволяет экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета векселей. Однако его недостатком является высокая стоимость. 
 

Рис. 1. Финансовый механизм осуществления форфейтинговой операции рассмотрим на следующей схеме 

     Учет  векселей, выданных покупателями продукции, представляют собой финансовую операцию по их продаже банку по определенной цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Данная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

     Также обратим внимание на возможность  передачи дебиторской задолженности  налоговому органу в счет погашения  задолженности по налоговым платежам. Для использования такой формы погашения дебиторской задолженности необходимо, чтобы ко дню уплаты налогов у самого кредитора не было на счету денежных средств, поскольку иначе взыскание будет обращено в первую очередь на его деньги.