Анализ денежных потоков предприятия. 2

Введение

В современных  условиях хозяйствования многие предприятия  поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Всё это  значительно увеличивает роль анализа  их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать  финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных  конкурентов.

Прогнозирование денежных потоков  поможет предотвратить кризис денежных потоков. Хорошо подготовленное прогнозирование  потока денежных средств поможет  спланировать предполагаемый поток  денежных средств во времени, позволяя, тем самым, вовремя обнаружить недостачи  и принять меры. Также прогнозирование  потока денежных средств может помочь определить тенденции продаж, задержки выплат клиентами, спланировать покупку  основных активов.

Умение анализировать и прогнозировать денежные потоки  является тем инструментом, при помощи которого можно достичь  желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли.

Одной из главных проблем российских предприятий является дефицит денежных средств для осуществления ими  своей деятельности. Одной из причин данного дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения  и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при  этом финансовых инструментов, технологий и механизмов.

Данная тема дипломной  работы является актуальной, поскольку  денежные средства выступают в качестве посредника во всех расчетах. Для обеспечения нормального кругооборота средств, ведения деятельности в условиях рыночной экономики необходимо правильно и своевременно выполнять все расчеты. В свою очередь эффективность расчетных операций во многом зависит от состояния бухгалтерского учета денежных средств, расчетных и кредитных операций. Анализ потоков денежных средств и управление денежной наличностью является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств, анализ денежного потока, его прогнозирование.

Цель дипломной работы - провести анализ  денежных потоков  предприятия и разработать мероприятия  по их оптимизации. В соответствии с  поставленной целью, решить  следующие  задачи:

• рассмотреть теоретические основы управления денежными потоками предприятия;
• дать организационно-экономическую характеристику предприятия;
• провести анализ потоков денежных потоков предприятия;
• определить пути совершенствования и оптимизации потоков денежных средств на предприятии в современных условиях.

Объектом исследования является ОАО «Молоко Бурятии» г. Улан-Удэ.

Предмет исследования –  денежные потоки на ОАО «Молоко Бурятии».

Практическая значимость дипломного исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по оптимизации  денежных потоков на предприятии.

Дипломная работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка используемой литературы, приложения.

Во введении обозначены основные цели работы, уточнены объект и предмет  исследования, подчеркнута актуальность темы.

В первой части рассматриваются  теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных потоков  предприятия, их классификации, методов анализа денежных потоков на предприятии, роль и значение денежных средств на предприятии в целом и как наиболее ликвидной части оборотных средств.

Вторая часть является практической: на примере исследуемого предприятия производится оценка состояния  и движения денежных потоков на предприятии  на основе прямого и косвенного метода, также проводится анализ финансовой устойчивости предприятия

В третьей, разрабатываются  мероприятия по оптимизации  денежных потоков.

В заключении подводятся итоги  проделанной работы, даются выводы о состоянии денежных потоков  на предприятии и возможности  их оптимизации.   

В дипломной работе использованы отечественные и зарубежные разработки и методики в области анализа  денежных потоков, источники периодической  печати, а также первичные бухгалтерские  документы за ряд периодов.

РАЗДЕЛ 1. Теоретические основы денежных потоков на предприятии

1.1 Сущность денежных потоков

Денежный поток – движение денежных средств. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности. 
         Классификация денежных потоков:

По видам хозяйственной  деятельности:

• По операционной деятельности (производственной, основной);
• По инвестиционной деятельности;
• По финансовой деятельности

По направлению движения денежных средств:

• Положительный денежный поток – приток денежных средств;
• Отрицательный денежный поток – отток денежных средств

По методу исчисления объемов:

• Валовой денежный поток – вся совокупность поступивших и израсходованных средств;
• Чистый денежный поток – разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

В процессе формирования и  использования всех денежных источников, вовлекаемых в оборот средств  на предприятии и находящих отражение в его денежных потоках, возникает широкий спектр денежных отношений, которые выражают экономическое содержание финансов предприятий и одновременно являются объектом непосредственного финансового управления.

Денежные средства поступают  на предприятие от покупателей и  заказчиков за проданные товары и  оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций  в порядке временной помощи и  др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения  друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального  страхования и обеспечения и  другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.[4, c 125]

Хозяйственные связи - необходимое  условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность  снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность  отгрузки и реализации продукции. При  этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны, – продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости  и своевременное поступление  денежных средств. В свою очередь, ускорение  оборачиваемости ресурсов предприятия  дает ему дополнительные возможности  для генерирования прибыли предприятия.    

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана  с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. [2, c 67]

Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную деятельность предприятия, постоянно находятся в состоянии  движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств – это денежное обращение, при котором деньги обслуживают  оборот товаров, услуг и расчеты  в хозяйстве. Таким образом, деятельность организации является объективной  предпосылкой возникновения движения денежных средств.

В любой момент времени  предприятие может рассматриваться  как совокупность капиталов, поступающих  из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти  средства направляются на различные  цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и  другие. Взятый на определенный момент общий капитал предприятия стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии  происходит постоянно.

Конкуренция между предприятиями, технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все  это оказывает большое влияние  на движение капитала предприятия. Поэтому  необходимо эффективно управлять движением  капитала в рамках предприятия. Денежные средства - это наиболее ликвидная  категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень  ликвидности, а, следовательно, и свободы  выбора действий.

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана  с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно  сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации.

Основными задачами анализа  денежных средств и фондов и управления денежной наличностью на предприятии  являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

От полноты и своевременности  обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными  ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. [6, c 56]

Поступление (приток) денежных средств называется положительным  денежным потоком, выбытие (отток) денежных средств – отрицательным денежным потоком. Разность между положительным  и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или  по хозяйственной деятельности организации  в целом называется чистым денежным потоком.

Денежные потоки – один из центральных элементов жизнедеятельности  любого предприятия.

Денежный поток является важной экономической категорией и  самостоятельным объектом финансового  менеджмента, определяющего эффективность  хозяйственной деятельности предприятия  в процессе функционирования любого предприятия (организации). Денежный поток – это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода. [5, c 58]

Таким образом, денежные средства - это наиболее ликвидные активы и долго не задерживаются на данной стадии кругооборота. В определенном размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие может быть признано неплатежеспособным.

1.2 Классификация денежных потоков  предприятия

Понятие "денежный поток  предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

Следует отметить, что в  отличие от других экономических  категории, понятие "денежные потоки" обладает более широким спектром классификационных признаков. Это  объясняется тем, что данная категория  включает в себя признаки других, близких  по смыслу, категории (деньги, финансовые ресурсы), а также, безусловно, наличием собственных, присущих только данному  понятию, характеристик. [7, c 125]

Денежные потоки требуют определенной классификации (см. Приложение А, Таблица 1- Классификация денежных потоков предприятия).

В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных  процессов самым обобщающим является денежный поток организации. Он характеризуется  поступлением и использованием денежных средств на уровне всей организации  в целом.

Денежный поток каждого  структурного подразделения в отдельности  становится самостоятельным предметом  исследования в результате выделения  филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации  как отдельных объектов управления.

Существование денежного  потока отдельной хозяйственной  операции зависит от возможности  выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов  организации и от возможности  определить связанное с ней движение денежных средств.

 По видам хозяйственной  деятельности организации в соответствии  с международными стандартами  учета выделяются следующие виды  денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; налоговые платежи предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;
• денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
• денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

Источниками поступления  денежных средств по основной операционной деятельности вступают, как правило, продажа продукции, товаров, выполнение работ, оказание услуг. Типичным направлениями  расходования денежных средств в  основной операционной деятельности являются покупка сырья и материалов, товаров, выплата заработной платы, процентов, налогов. Источниками поступления  и выбытия денежных средств от других видов операционной деятельности является прочие хозяйственные операции, обеспечивающие выполнение производственно  – коммерческих функций предприятия, но не связанные с его инвестиционной и финансовой деятельностью. [9, c 86]

Движение денежных средств, возникающие в результате операционной деятельности, определяются главным  образом основной деятельностью  предприятия, приносящих доход. Следовательно, оно обычно является результатом  хозяйственных операций и других событий, которые учитываются при  определении чистой прибыли.

Поскольку операционная деятельность является главным источником денежных средств, она должна являться основным источником денежных средств.

Операции предприятия, включающие приобретение и продажу нематериальных активов, акций, паев, долей в условном капитале совместных предприятий, других ценных бумаг (не являющиеся краткосрочными инвестициями), а так же выдачу долгосрочных займов другим предприятиям и частным лицам и последующий их возврат, представляет собой основные компоненты его инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением  имущества долгосрочного использования.

Движение денежных средств  возникающие в результате инвестиционной деятельности, отражает уровень производственных затрат на ресурсы, предназначенные  для получения дохода и будущего движения денежных средств.

Финансовая деятельность – это деятельность, результатом  которой является изменение в  размере и составе собственного капитала и заемных средств на предприятии. Считается, что предприятия осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от инвесторов и собственников возвращает их, получает и возвращает кредиты и займы выплачивает дивиденды.

Поступление и выбытие  денежных средств, связанные с финансовыми  операциями выделяются в отдельный  раздел отчета, поскольку эта информация позволяет прогнозировать будущий  объем денежных средств, на который  будут иметь право инвесторы.

По направлению движения денежных средств выделяют два денежных потока – положительный и отрицательный.

Положительный денежный поток  характеризуется совокупностью  поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных  операций.

Отрицательный денежный поток  характеризуется совокупностью  выплат денежных средств на предприятии в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций. [11, c 254]

На рисунке 1 стрелки, направленные к центру, показывают положительный, от центра - отрицательный денежный поток. Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или в объеме одного из них обуславливает сбой и другого  потока. Поэтому их целесообразно  рассматривать во взаимосвязи как  единый объект управления.

Рисунок 1- Денежные потоки предприятия.

По методу исчисления объема можно выделить следующие виды денежных потоков предприятия:

• валовой денежный поток, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
• чистый денежный поток, который представляет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени и в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток во многом определяет финансовое равновесие и темпы роста рыночной стоимости предприятия.

В зависимости от соотношения  объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного  потока может характеризоваться  как положительной, так и отрицательной  величинами, влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка  денежных активов.

В зависимости от объемов  поступления и расходования денежных средств денежный поток организации  может быть избыточным, дефицитным или оптимальным.

Избыточный денежный поток  характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают  реальную потребность предприятия  в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного  потока является высокая положительная  величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления  хозяйственной деятельности предприятия.

Дефицитный денежный поток  характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном  значении суммы чистого денежного  потока он может характеризоваться  как дефицитный, если эта сумма  не обеспечивает плановой потребности  в расходовании денежных средств  по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы  чистого денежного потока автоматически  делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток  полностью покрывает потребности  предприятия в денежных средствах, и у предприятия не остается свободных  средств в наличии, которые не могут быть использованы в процессе хозяйственной деятельности. [7, c 154]

В зависимости от оценки во времени следует различать  текущий денежный поток и будущий  денежный поток.

Текущий денежный поток характеризуется  как движение денежных средств, приведенное  по стоимости к текущему моменту  времени.

Будущий денежный поток характеризуется  как движение денежных средств, приведенное  по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

В зависимости от непрерывности  формирования в организации могут  существовать следующие виды денежных потоков предприятия:

• регулярный (периодический) денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;
• дискретный (эпизодический) денежный поток характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Исследуя виды денежных потоков  предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном  временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться  как дискретные. И, наоборот – в  рамках жизненного цикла предприятия  преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

Движение денежных средств  организации характеризуется как  денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположена организация.

Денежный поток в иностранной  валюте формируется в организации, если единицей счета выступает денежная единица другой страны.

Осуществляться денежные потоки могут в наличной и безналичной  форме. Особенностью безналичного денежного  потока является его формирование в  организации только в виде записей  на бухгалтерских счетах.

Наличный денежный поток  характеризуется получением или  выплатой организацией денежных купюр  и монет.

По продолжительности  денежные потоки делятся на краткосрочные и долгосрочные.

По законности осуществления  финансовых операций можно выделить следующие виды денежных потоков  организации:

• легальный денежный поток;
• нелегальный денежный поток.

Рассмотренная классификация  позволяет более целенаправленно  осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов  на предприятии. Эффективное управление денежными потоками предприятия  способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления  финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли. Денежный поток является важной экономической категорией и самостоятельным  объектом финансового менеджмента, определяющего эффективность хозяйственной  деятельности предприятия в процессе функционирования любого предприятия (организации). Денежный поток –  это объем денежных средств, который  получает или выплачивает предприятие  в течение отчетного или планируемого периода. [20, c 257]

1.3 Методы анализа денежных  потоков

Существуют такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств. Движение денежных средств – это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это все валовые поступления предприятия и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств.

Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег, это:

• результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;
• организованные и управляемые процессы;
• процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничения – начало и конец;
• как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких, как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др. [25, c 89]

Основной целью анализа  денежных потоков является обеспечение  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития путем  балансирования объемов поступления  и расходования денежных средств  и их синхронизации во времени. [31, c 54]

На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей  деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность. Например, на приобретение капитальных  активов, на погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплату дивидендов и т. д. На многих предприятиях РФ текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает их выживание в неустойчивой экономической  среде. Например, не выделяются средства на финансирование капитальных вложений, на достройку объектов, числящихся в составе незавершенного строительства.

Чтобы эффективно использовать результаты анализа денежных  потоков, необходимо знать:

•    какова их величина за определенное время (месяц, квартал);
•    каковы их основные элементы;
•    какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств.

На  практике применяются два ключевых метода расчета объема денежных потоков: прямой и косвенный.

Анализ движения денежных прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.