Банківський кредит у фінансуванні діяльності підприємства

Карагандинський економічний Університет Казпотребсоюза

 

Кафедра Фінанси, оподаткування та страхування

 

Дипломна робота

 

на тему: «Банківський кредит у фінансуванні діяльності підприємства»

 

050509 «Фінанси»

 

Виконав: студент

 

групи Ф-33 з ФМ ОФФ

 

Стало Р.Н.

 

Науковий керівник:

 

к.е.н., доцент Тян О.А.

 

Караганда 2008

 

Зміст

 

ВСТУП

 

1 БАНКІВСЬКИЙ КРЕДИТ, ЙОГО НЕОБХІДНІСТЬ І РОЛЬ В ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

 

1.1 Сутність банківського кредиту, необхідність його залучення

 

1.2 Кредитоспроможність господарюючих суб'єктів

 

1.3 Ефект фінансового левериджа в аналізі ефективності використання банківського кредиту

 

2 АНАЛІЗ ЗАЛУЧЕННЯ І ВИКОРИСТАННЯ БАНКІВСЬКОГО КРЕДИТУ ПІДПРИЄМСТВОМ ТОВ «АГРОФІРМА курми»

 

2.1 Характеристика фінансового стану підприємства

 

2.2 Аналіз залучення банківського кредиту підприємством

 

2.3 Оцінка ефективності використання банківського кредиту підприємством

 

3 ШЛЯХИ ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ БАНКІВСЬКОГО КРЕДИТУ ПІДПРИЄМСТВАМИ РЕСПУБЛІКИ КАЗАХСТАН

 

ВИСНОВОК

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

Програми

 

Введення

 

Розвиток світової економіки зумовило наявне різноманітність джерел, форм і умов залучення позикового капіталу. Підприємство залучає позиковий капітал через державні структури і приватні фінансові інститути, якими в даний час виступають кредитні організації, пенсійні та інвестиційні фонди, страхові компанії. Позиковий капітал може бути отриманий у підприємств-партнерів. Останнім часом з'являються нові інструменти залучення позикового капіталу на фінансовому ринку. Поява нових інструментів залучення позикового капіталу супроводжується формуванням відповідної законодавчої бази.

 

Перехід до ринкових відносин зміцнив статус підприємств і відкрив перед ними широкі можливості самостійного вирішення багатьох виробничих і фінансових питань. Успіх діяльності підприємств безпосередньо залежить від рівня керівництва, від об'єктивності, конкретності, оперативності та наукової обгрунтованості прийнятих рішень, які в кінцевому підсумку повинні бути оптимальними. Прийняття останніх, як відомо, спрямоване на найбільш раціональне, ефективне використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, на реалізацію довгострокового пріоритету країни - економічного. Дослідження результатів фінансово-господарської діяльності підприємства в будь-якому періоді має місце в процесі оцінки фінансового стану підприємства.

 

У сформованих умовах підприємства повинні з особливою старанністю вибирати інструменти залучення позикового капіталу та їх параметри, тобто навчитися управляти позиковим капіталом для вирішення поставлених завдань. Ефективне управління позиковим капіталом у структурі капіталу підприємства здатне забезпечити додаткові надходження до його діловий обіг, збільшити рентабельність самого процесу виробництва, підвищити ринкову вартість підприємства. Ефективне управління позиковим капіталом також стимулює інвестиційну діяльність і виконання соціальних зобов'язань. Цим і обумовлюється актуальність теми дипломної роботи.

 

Перш за все, позикові кошти необхідні для фінансування зростаючих підприємств, коли темпи зростання власних джерел відстають від темпів зростання підприємства, для модернізації виробництва, освоєння нових видів продукції, розширення своєї частки на ринку, придбання іншого бізнесу і т.д. Інфляція і брак власних оборотних коштів змушують більшість підприємств залучати позикові кошти для фінансування оборотного капіталу. Перевагою фінансування за рахунок боргових джерел є небажання власників збільшувати число акціонерів, пайовиків, а також щодо нижча собівартість кредиту в порівнянні з вартістю акціонерного капіталу, яка виражається в ефекті фінансового важеля.

 

Позиковий капітал - це сукупність позикових коштів, що приносять підприємству прибуток. Одним із джерел формування позикового капіталу є банківський кредит, проблеми залучення і використання якого будуть розглянуті в даній роботі.

 

Позиковий капітал характеризує залучені для фінансування розвитку підприємств на поворотній основі кошти чи інші майнові цінності. Усі форми позикового капіталу, що використовується підприємством, представляють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню в передбачені терміни.

 

В даний час роль кредитів і позик різко зросла. Значення кредитів і позик, як додаткового джерела фінансування комерційної діяльності особливо проявляється на стадії становлення підприємства, яка використовує кредитні ресурси при здійсненні довгострокових інвестицій, спрямованих на створення нового майна. На цьому етапі величезне значення мають довгострокові кредити банків.

 

Короткострокові кредити допомагають підприємству постійно підтримувати необхідний рівень оборотних коштів, сприяють прискоренню оборотності засобів підприємства.

 

Мета дипломної роботи - вивчити сутність банківського кредиту, та дослідити можливість фінансування діяльності підприємства за допомогою банківського кредиту. У відповідності з поставленою метою були сформульовані наступні завдання дипломної роботи:

 

• вивчити поняття та сутність банківського кредиту, його необхідність і роль у діяльності підприємства;

 

• вивчити кредитоспроможність господарюючих суб'єктів;

 

• вивчити поняття ефекту фінансового левереджу в аналізі ефек-тивності використання банківського кредиту;

 

• дати характеристику фінансового стану підприємства;

 

• провести аналіз залучення банківського кредиту підприємством;

 

• проаналізувати ефективність використання банківського кредиту підприємством.

 

 

Об'єктом дослідження вибрано підприємство ТОВ «Агрофірма Курма», основним видом діяльності якого являється - птахівництво.

 

Теоретичною та методологічною основою послужили наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених економістів та фінансистів.

 

1 Банківський кредит, його необхідність і роль у діяльності підприємства

 

1.1 Сутність банківського кредиту, необхідність його залучення

 

Банківський кредит - основна форма кредиту. Це означає, що саме банки найчастіше надають свої позички суб'єктам, які потребують в тимчасовій фінансової допомоги. Це грошова форма кредиту, виникає при передачі грошових коштів у борг на умовах терміновості, зворотності, платності. Кругообіг коштів дозволяє мобілізувати тимчасово вивільняються грошові кошти і водночас їх перерозподіляти на користь тих, хто їх потребує. Таку емісію бере на себе банк, тому що вільні грошові кошти осідають на рахунках в банку, і банк має інформацію про те, як ці ресурси можуть бути використані [1, c. 145]

 

Банківський кредит являє собою рух позичкового капіталу, репрезентованої банками у позику за плату в тимчасове користування. Він виражає економічні відносини між кредиторами (банками) і суб'єктами кредитування (кредитоотримувача), в якості яких можуть бути як юридичні та фізичні особи. Юридичні особи інших держав - нерезиденти РК користуються відносно кредиту тими правилами і несуть ті ж обов'язки і відповідальність, що і юридичні особи Республіки Казахстан, якщо інше не передбачено законодавством.

 

Банківський кредит може діяти в національних рамках і у формі міжнародного кредиту. Він надається з укладенням кредитного договору для кожного кредитоотримувача індивідуально, щоб ступінь ризику кредитної операції була мінімальною. Кредитний договір - це юридичний документ, який регламентує взаємовідносини між банком і кредитоотримувачем при видачі кредиту, що визначає взаємні права і зобов'язання сторін.

 

Банківський кредит може бути прямим і непрямим. Прямі кредитні відносини (банк-кредитополучатель) мають перевагу. Більш обмежено застосовується непряме банківське кредитування, тобто надання позики позичальникові через посередника, наприклад, торгівлі, ломбарди та ін

 

Всередині форми кредиту виділяються види кредиту, які формуються в залежності від особливостей об'єкта, цільового спрямування кредиту, його терміну, забезпеченості повернення та інших ознак. Так, наприклад, з урахуванням строків видачі виділяють наступні види позик: короткострокові, середньострокові, довгострокові; з урахуванням їх спрямування по галузях господарства: кредитні вкладення в промисловість, сільське господарство, торгівлю, будівництво тощо; по об'єктах розрізняють позики у витрати , пов'язані зі створенням і збільшенням оборотних поточних і необоротних (довгострокових) активів; споживчими потребами населення. Залежно від форми надання бувають разові позички і позики, видані за кредитною лінією. З точки зору техніки надання можна виділити кредити консорціальні, вексельні, ломбардні, акцептні, готівкові, безготівкові, у вигляді кредитних карток та ін За методами погашення позики бувають термінові, відстрочені, прострочені, довгостроково погашені.

 

Кредит так само є основним джерелом задоволення величезного попиту на грошові ресурси. Навіть при високому рівні рентабельності і самофінансування господарюючим економічним суб'єктам буває недостатньо власних коштів для поточної діяльності і здійснення інвестицій. Кредити потрібні (наприклад) коли [2, c. 24]:

 

• підприємство знаходиться «у прориві», тому що зірвалася з тієї чи іншої причини реалізація продукції.

 

• підвели постачальники чи покупці

 

• виникли труднощі з виплатою заробітної плати співробітникам і т.д.

 

 

Таким чином, кредит стимулює розвиток виробничих сил, прискорює формування джерел капіталу для розширення виробництва на основі досягнень науково - технічного прогресу.

 

Суб'єктами кредитних відносин у сфері банківського кредиту є підприємства та фірми, населення, держава і самі банки. Як відомо, в кредитній угоді суб'єкти кредитних відносин завжди виступають як кредитор і позичальники. Кредиторами є особи (юридичні та фізичні), що надали свої тимчасово вільні кошти в розпорядження позичальника на певний термін. Позичальник - сторона кредитних відносин, отримує кошти на користування (у позичку) і зобов'язана їх повернути у встановлений термін. Що стосується банківського кредиту, то суб'єкти кредитних угод тут обов'язково виступають в двох особах, тобто як кредитор і як позичальник. Це пов'язано з тим, що банки працюють в основному на залучених коштах і, отже, по відношенню до власників цих засобів виступають в ролі позичальників.

 

Позики, виконуючи функції кредиту, мають різні форми та допомагають більш гнучко використовувати отримані кошти. Підприємство може отримати позику в найбільш зручній для себе формі - безпосередньо позику, у вексельній формі, або випустивши облігації.

 

Необхідність і можливість кредиту обумовлена ​​закономірностями кругообігу і обороту капіталу в процесі відтворення: на одних місцях вивільняються тимчасово вільні кошти, які виступають джерелом кредиту, на інших виникає потреба в кредиті, наприклад, для розширення виробництва. Таким чином, кредит сприяє економічному зростанню: кредитор отримує плату за кредит, а позичальник збільшує свої виробничі фонди і оновлює їх.

 

Необхідність зростання конкурентоспроможності підвищує вимоги до якості менеджменту підприємств. Зростання рівня управління немислимий без застосування формалізованого, науково обгрунтованого підходу до прийняття управлінських рішень. Розглянемо приклад наукового підходу до прийняття рішення про залучення банківського кредиту для фінансування поточних витрат підприємства.

 

Методика розрахунку необхідності залучення банківського кредиту для фінансування поточних витрат підприємства являє собою логічну процедуру оцінки доцільності використання банківського кредиту як інструменту зовнішнього фінансування.

 

Розрахунок потреби в банківському кредиті грунтується на наступних основних умовах. По-перше, можливість залучення кредитних ресурсів розглядається як одна з альтернатив усунення тимчасового розриву між припливом і відтоком грошових коштів. Рішення про залучення кредиту приймається за умови більшої економічної доцільності даного способу зовнішнього фінансування, в порівнянні з іншими наявними в наявності способами покриття касового розриву. По-друге, система планування на підприємстві повинна підтримувати функцію імітаційного моделювання. Для вибору оптимального джерела фінансування важливо мати можливість здійснення попередньої оцінки наслідків прийняття різних рішень - у даному випадку при використанні тих чи інших способів покриття касового розриву.

 

Процес розрахунку необхідності залучення банківського кредиту для цілей покриття тимчасового розриву між надходженням і вибуттям грошових коштів включає два етапи: виявлення касового розриву (ідентифікація потреби в грошових засобах) і аналіз використання різних альтернатив покриття виявленого дефіциту. Кожен етап характеризується поставленим перед ним завданням і змістом. Завданням першого етапу є завчасне виявлення розміру дефіциту грошових коштів, дати його виникнення, а також періоду його збереження. Завданням другого етапу є визначення найбільш ефективного способу покриття дефіциту грошових коштів. Розглянемо зміст кожного етапу.

 

Завдання першого етапу реалізується в рамках оперативного управління підприємством на основі системи бюджетування - технології планування, обліку і контролю грошових коштів і фінансових результатів. Система бюджетування включає в себе ієрархію фінансових планів, що об'єднує основні бюджети (бюджет руху грошових коштів, бюджет доходів і витрат, бюджет по балансу) та операційні бюджети, бюджети діяльності, не пов'язані з основною діяльністю.

 

Ієрархія бюджетів визначає спрямованість інформаційних потоків: основні бюджети формуються за рахунок даних, що надаються бюджетами нижчого рівня: операційними, а також бюджетами інвестиційної та фінансової діяльності. У свою чергу, дані необхідні для формування операційних бюджетів, формуються на основі даних регістрів внутрішнього управлінського обліку, що фіксує параметри господарських операцій на підприємстві. Зазначені регістри внутрішнього управлінського обліку індивідуальні для кожного підприємства, загальним для них є відображення зміни параметрів стану підприємства під впливом здійснюваних операцій. До регістрам внутрішнього обліку, як правило, відносять бази даних, що фіксують стан ресурсів підприємства, замовлень прийнятих до виконання, специфікації на різні види продукції, вироблені підприємством, виробничої програми і т.п.

 

Інформація, необхідна для вирішення задачі виявлення факту дефіциту грошових коштів, його величини, тривалості знаходить безпосереднє відображення у звіті руху грошових коштів. Звіт про рух грошових коштів - фінансовий документ, який представляє в систематизованій формі на заданому інтервалі часу очікувані та фактичні значення надходжень і вибуття грошових коштів підприємства. Звіт про рух грошових коштів показує прогнозні значення залишку грошових коштів на конкретну дату і сигналізує про планову потребу в додаткових ресурсах. Дані, що використовуються в якості вихідної інформації у звіті про рух грошових коштів, сформовані вихідними даними операційних бюджетів. Операційні бюджети представляють собою кошторису планових і фактичних значень надходжень і вибуття грошових коштів, що згруповано за ознакою вчинення підприємством операцій одного типу. Конкретна розбивка залежить від специфіки підприємства, в якості прикладу можна запропонувати таку типологію: бюджет надходжень і відрахувань (надходження від реалізації в розрізі видів продукції, відрахування у вигляді прямих витрат на ті чи інші види сировини), бюджет виплат заробітної плати, бюджет виплат податкових відрахувань , бюджет забезпечують витрат (відрахування на постійні витрати), бюджет фінансової діяльності, бюджету інвестиційної діяльності. Частина інформації, представленої в операційних бюджетах, носить постійний характер, тобто не залежить від ділової активності підприємства (постійні витрати, частину заробітної плати, частини податкових платежів). Значення інших статей безпосередньо залежать від скоєних підприємством операцій. Обмеження розгляду фінансової моделі підприємства на рівні бюджетів є недоцільним, так як для вирішення завдань «розглянути варіанти мобілізації грошових коштів» і «оцінити ефективність виконання операції» необхідно мати можливість здійснення імітаційного моделювання, що дозволяє програвати різні варіанти прийняття управлінських рішень на предмет вибору варіанта, наслідки вибору якого будуть оптимальними. Методика розрахунку потреби підприємства в банківському кредиті, побудована за принципом можливості підтримки діалогу «що буде, якщо?» Повинна враховувати особливості формування операційних бюджетів, зміст яких залежить від параметрів функціонування підприємства, зафіксованих в системі регістрів внутрішнього управлінського обліку.

 

Після виявлення розміру дефіциту грошових коштів, дати його утворення та періоду функціонування необхідно вжити заходів до його ліквідації. Перш за все, з'ясовується причина дефіциту, першим варіантом покриття дефіциту може стати ліквідація його причини. Усі наявні альтернативи можна умовно розділити на три групи. У першу групу входять різні варіанти модифікації структури руху грошових коштів, пов'язані зі зміною графіків запланованих платежів (розгляд варіантів затримки платежів, можливостей скорочення терміну запланованих надходжень грошових коштів). У другу групу входять варіанти внесення змін у виробничу програму підприємства з метою перенесення в часі виконання графіка виробництва, що вимагає відтоку грошових коштів (придбання сировини, комплектуючих). У третю групу способів покриття дефіциту грошових коштів, входять інструменти залучення зовнішнього фінансування, зокрема банківський кредит. Кожен варіант покриття дефіциту грошових коштів володіє індивідуальними особливостями, пов'язаними з характером наслідків, обумовлених використанням даного варіанта. Наприклад, використання банківського кредиту характеризується необхідністю виплати до певної дати суми кредиту і відсотків по ньому, надходження грошових коштів очікується не раніше визначеної дати.

 

Вибір конкретного способу покриття дефіциту грошових коштів здійснюється у два етапи. На першому етапі з наявних у розпорядженні альтернатив вибирають способи, доцільність яких підтверджуються розрахунки стратегічного характеру. Наприклад, прохання до контрагентам про прискорення розрахунків може знизити рівень довіри до підприємства, тому використовувати їх недоцільно. На другому етапі аналізуються наслідки використання кожного з варіантів. Критерієм вибору є фінансовий стан підприємства, викликане використанням конкретного способу покриття дефіциту. Наслідки будь-якої господарської операції, що здійснюється підприємством, відображаються на його фінансовому стані, що може бути попередньо оцінений за допомогою системи імітаційного моделювання. Використовуючи зв'язок «регістри внутрішнього обліку операційні бюджети основні бюджети: бюджет руху грошових коштів і бюджет витрат та доходів», ми можемо проаналізувати наслідки вибору кожного варіанти покриття дефіциту грошових коштів, що відбиваються на структурі звіту про рух грошових коштів та структурі доходів і витрат. Облік наслідків використання кожної з наявних альтернатив дозволить здійснити оптимальний вибір.

 

1.2 Кредитоспроможність господарюючих суб'єктів

 

Для оцінки фінансової стійкості і кредитоспроможності підприємства необхідний аналіз його фінансового стану. Фінансовий стан підприємства - це економічна категорія, яка відображає стан капіталу в процесі його кругообігу і здатність підприємства до саморозвитку на фіксований момент часу і своєчасного погашення своїх боргових зобов'язань.

 

Під фінансовим станом підприємства розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Фінансовий стан підприємства - це сукупність показників, що відображають його здатність погасити свої боргові зобов'язання. [4]

 

Фінансова діяльність охоплює процеси формування, руху і забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. Фінансове становище є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства і тому визначається сукупністю виробничо-господарських факторів.

 

Для цілей оцінки управління діяльністю підприємства наука і практика виробили спеціальні інструменти, звані фінансовими показниками.

 

Фінансові показники - це мікромоделі фінансових та економічних явищ. Відображаючи динаміку і протиріччя процесів, що відбуваються, вони піддані змінам і коливанням і можуть наближатися або віддалятися від свого головного призначення - вимірювання та оцінки сутності фінансового.

 

Показники фінансового стану мають бути такими, що всі, хто пов'язаний із підприємством економічними відносинами, могли одержати відповідь на питання, наскільки надійно підприємство як партнер у цих відносинах, а, отже, прийняти рішення про економічну доцільність і продовження стосунків. У кожного партнера (в даному випадку ми включаємо в це поняття партнерів, пов'язаних з підприємством договорами, акціонерів, банки, податкові органи) - свої критерії економічної доцільності, тому показники фінансового стану повинні бути різнобічними.

 

Тому аналіз кредитоспроможності починається з показників, що відображають сутність стійкості фінансового стану.

 

Розглянемо показники, що розраховуються в процесі оцінки ступеня фінансової стійкості і фінансового ризику підприємства.

 

В умовах ринкових відносин діяльність підприємства і його розвиток здійснюються переважно за рахунок самофінансування, тобто, власного капіталу. Лише при недостатності власних фінансових ресурсів залучаються позикові кошти. У цих умовах особливого значення набуває фінансова незалежність від зовнішніх позикових джерел, хоча обійтися без них практично неможливо. Тому необхідно розмежувати джерела формування поточних активів фінансової звітності. Мінімальна частина їх формується за рахунок власної норми оборотного капіталу для забезпечення виробничої програми (норматив). Що виникає в окремі періоди додаткова потреба в поточних активах понад мінімальної потреби покривається короткостроковими кредитами банку та комерційним кредитом, тобто за рахунок позикових, коштів.

 

У процесі аналізу джерел формування активів встановлюється фактичний розмір власного та залученого (позикового) капіталу, виявляються причини, що викликали їх зміни за звітний період, дається їм відповідну оцінку. Головна увага при цьому приділяється власного капіталу, оскільки запас джерел власних коштів - це запас фінансової стійкості.

 

Важливо встановити не тільки фактичний розмір власного капіталу, а й визначити питому вагу його в загальній сумі капіталу. Цей показник в спеціальній літературі носить різні назви (коефіцієнт власності, коефіцієнт незалежності, коефіцієнт автономії), але суть його одна: по ньому судять, наскільки підприємство незалежно від позикових коштів і здатне маневрувати власними коштами.

 

Коефіцієнт незалежності визначається відношенням власного капіталу до всього авансованого капіталу за такою формулою:

 

 (1)

 

де К н - коефіцієнт незалежності;

 

З к - власний капітал;

 

У б - авансований капітал (підсумок, валюта балансу, тобто загальна сума фінансування).

 

Зростання коефіцієнта незалежності свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.

 

Західні економісти вважають, що коефіцієнт незалежності бажано підтримувати на досить високому рівні. Це дає можливість підтримувати стабільну структуру джерел коштів. Саме такій структурі віддають перевагу інвестори і кредитори. Чим більше у підприємства власних коштів, тим легше йому забезпечити безперебійну роботу і впоратися з умовами ринку. Тому найбільш далекоглядні підприємці прагнуть нарощувати суму власного капіталу шляхом створення різного роду резервних фондів і прямого зарахування до статутного капіталу нерозподіленого доходу.

 

Ряд авторів книг з фінансового аналізу вважає, що для підприємств, що функціонують в умовах розвинених ринкових відносин, мінімальним значенням, що забезпечує досить стабільне фінансове положення в очах інвесторів і кредиторів, є відношення власного капіталу до загальної його суми на рівні 0,6. А.Д. Шеремет, О.В. Єфімова та ін оцінюють мінімальне значення цього показника на рівні 0,5, який забезпечує покриття всіх зобов'язань підприємства власними засобами [4, с. 41].

 

Досить високим рівнем коефіцієнта незалежності вважається відношення власного капіталу до валюти балансу, рівне 0,5 - 0,6. У цьому випадку ризик кредиторів зведений до мінімуму: продавши половину майна, сформовану за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання, навіть якщо друга половина, в яку вкладено позикові кошти, буде з якихось причин знецінена [5, с .65 ].

 

Виконання наведеного вище обмеження коефіцієнта власності на рівні 0,5-0,6 важливо не тільки для кредиторів, але і для самого підприємства. Тому аналітику необхідно вивчити структуру джерел засобів і оцінити її, що дозволяє встановити раціональність розміщення їх. У ринкових умовах господарювання вона здійснюється як внутрішніми, так і зовнішніми користувачами інформації. Зовнішні користувачі інформації, наприклад банки і кредитори, оцінюють зміну частки власного капіталу в загальній сумі авансованого капіталу з точки зору фінансового ризику при укладанні угод, договорів.

 

Ризик наростає в тому випадку, коли зменшується частка власного капіталу. Вивчення структури капіталу підприємства дозволяє їм судити про розширення чи звуження діяльності підприємства. Зменшення короткострокових кредитів і збільшення власного капіталу може бути свідченням скорочення діяльності підприємства. Але однозначно такого висновку зробити не можна, тому що частка цих коштів може знаходитися і під впливом інших факторів - процентних ставок за кредит і на дивіденди. Якщо процентні ставки за кредит нижче ставок на дивіденди, то раціонально збільшувати залучені кошти. Якщо ситуація зворотна, то доцільно використовувати власний капітал.

 

Коефіцієнт залежності характеризує частку зобов'язань підприємства у загальній сумі капіталу підприємства. Даний коефіцієнт розраховується за формулою:

 

 (2)

 

де К з - коефіцієнт залежності;

 

З к - залучений капітал;

 

У б - авансований капітал (підсумок, валюта балансу).

 

Чим вище ця частка, тим більше залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

 

Наступним показником, що характеризує фінансову стійкість підприємства, є коефіцієнт фінансування, що представляє собою відношення власного капіталу до притягнутого капіталу, який розраховується за формулою:

 

 , (3)

 

де К ф - коефіцієнт фінансування;

 

З к - власний капітал;

 

З к - позиковий (залучений) капітал.

 

Чим вище рівень цього коефіцієнта, тим для банків та інвесторів надійніше фінансування.

 

Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових. Ситуація, при якій величина коефіцієнта фінансування <1 (більша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), може свідчити про небезпеку неплатоспроможності і нерідко ускладнює отримання кредиту.