Финансовый анализ предприятия. 3

ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО  ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Анализ финансового положения предприятия «Хлебозавод»

      Анализ  финансового состояния предприятия  будет проведен на примере бухгалтерской  отчетности предприятия «Хлебозавод» г.Несвиж, расположенного по адресу 222603 Минская область г.Несвиж ул. Садовая д.9. По состоянию на 1 января 2009 года списочная численность работников хлебозавода составляет 88 человек, из которых: 69 рабочих и 19 служащих.

      Основным  направлением деятельности завода является производство хлебобулочных изделий: хлеба формовые развесом 0,6-0,9 кг., хлеба подовые заварные развесом 0,7-0,8 кг., булочные и сдобные изделия разного развеса от 0,1 до 0,5 кг., и кондитерские: пирожные, кексы, пряники, коврижки, рулеты, сладости мучные. В 2008 году было произведено 84 наименования хлебобулочных и 31 наименование кондитерских изделий.

      Количество  и ассортимент выпускаемой заводом  продукции устанавливается заказами торговых организаций. Завозятся хлебобулочные  и кондитерские изделия согласно графиков в соответствии с площадью и размещением магазинов ,их реализационной возможностью.

      Доля  поставок в другие районы составила 8,9% в общем объеме реализации продукции.

      Для улучшения финансового состояния  предприятия и более полного  использования производственных мощностей ,постоянно проводится работа по расширению и обновлению ассортимента выпускаемой продукции.

      Исходной  информацией для проведения анализа  является финансовая отчетность хлебозавода  за 2006-2008 гг. – бухгалтерские балансы  и отчеты о прибылях и убытках. На их основе составляем сводный бухгалтерский баланс за 2006-2008 гг.(см.табл. 1.1) и сводный отчет о прибылях и убытках за этот период (см.табл. 1.2) . 

Таблица 1.1. Сводный бухгалтерский баланс предприятия «Хлебозавод»

Таблица 1.2. Сводный отчет о прибылях и убытках за 2006-2008 гг

1.1.1. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности предприятия

      Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. От того каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные средства, зависят финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

      Цель  горизонтального и вертикального  анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить, изменение произошедшие в основных статьях баланса и отчета о прибыли и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

      Горизонтальный  анализ применяется для определения абсолютных отклонений отчетного уровня от базисного каждого показателя (статей баланса). При этом относительные показатели дополняются показателями темпа роста (снижения), что важно для определения тенденций изменений. Недостаток данного метода анализа состоит в искажении оценок в условиях инфляции.

      Вертикальный  анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

      Вертикальный  и горизонтальный методы анализа  дополняют друг друга. Для оценки финансового состояния предприятия  построим аналитическую таблицу, отражающую как структуру активов и пассивов, так и динамику их изменений (см. табл. 1.3.) .

Таблица 1.3. Горизонтальный и вертикальный анализ структуры баланса предприятия

      При анализе активов предприятия  в первую очередь изучим изменения  в их составе и структуре. Из таблицы  видно, что за отчетный период структура  активов предприятия несколько  изменилась: уменьшилась доля внеоборотных активов на 2,09%, а оборотных соответственно увеличилась на 2,09%.

      Горизонтальный  анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 1286 млн.руб., или на 99,23%. Абсолютный прирост внеоборотных активов составил 853 млн. руб., или на 93,33%, что отражает активную инвестиционную политику предприятия. Проводится модернизация производственных мощностей, введена в эксплуатацию новая печь и аппарат упаковки хлеба. Темп роста оборотных активов значительно выше – на 113,35%. Несмотря на абсолютное увеличение всех составляющих оборотных активов, удельный вес их, кроме, денежных средств, изменился незначительно. Значительно увеличился удельный вес денежных средств с 1,93% на начало периода до 5,07% на конец периода. Анализ динамики за период исследования показывает, что увеличение произошло за счет накопления средств на расчетном счете. Удельный вес доли запасов материалов и готовой продукции изменился незначительно (на 0,24%). Однако настораживает резкий рост запасов в 2008 году на 41% с 212 млн. руб. до 301 млн.руб. Это показывает, что на редприятии появилась тенденция связывания оборотных активов в запасах. Причины этого требуют дополнительных исследований, так как это может быть связано не только с ростом потенциала предприятия, но и с стремлением за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценивания, или с нерационально избранной хозяйственной стратегией.

      Хотя  доля дебиторской задолженности  не возросла, анализ динамики по годам показывает, что предприятию не удается ликвидировать резкий скачок 2006 года, когда задолженность выросла на 61% с 187 млн.руб. до 362 млн.руб. Необходимо провести дополнительный детальный анализ дебиторской задолженности на предмет «невозвратных» сумм.

      В 2006 – 2008 гг. нет роста краткосрочных  финансовых вложений, что свидетельствует  о том, что все свободные ресурсы  предприятие вкладывает в производство и увеличение средств на расчетном  счете.

      Анализ  пассива баланса предприятия  показал, что собственный капитал и резервы выросли в абсолютном выражении с 1123 до 2139 млн. руб., т.е. увеличилась на 90,47%, но их доля в валюте баланса уменьшилась с 86,7% на начало периода до 82,8% на конец. Это связано с увеличением заимствований предприятия. Доля обязательств в валюте баланса увеличилась. Долгосрочные обязательства на 1,98%: с 22 млн. руб. в 2006 году до 95 млн.руб. в 2008 году. Краткосрочные на 1,83%: с 151 млн. руб. в 2006 году до 348 млн. руб. в 2008 году. Увеличение, в первую очередь, связано с проведением предприятием реконструкции производства. Хотя доля обязательств и увеличивается, их удельный вес в пассиве баланса не велик: 17,16%.

      Рассмотрим  сводный отчет о прибылях и  убытках за 2006-2008 гг. Из таблицы 1.2. виден постоянный рост нетто-объема продаж. Так прирост по годам составил: 168, 596, 805 млн.руб. Издержки производства и реализации составили: 3061, 3521, 4255 млн. руб., в том числе пропорциональные расходы составили соответственно: 88,1%; 88,4%; 86,1%. За исследуемый период суммарные издержки выросли на 1194 млн.руб. Прибыль от реализации увеличилась с 192 млн. руб. в 2006 году до 277 млн.руб. в 2008 году и за отчетный период выросла на 85млн. руб. Несмотря на увеличение прибыли, издержки на реализацию продукции составляют от 51% до 57% балансовой прибыли за исследуемый период. Данный факт говорит о недостаточной продуманности сбытовой политики предприятия.

      1.1.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

      Финансовая  устойчивость предприятия – это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательности в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом , чтобы доходы постоянно превышали расходы с целью сохранения платежеспособности и создания условий для расширенного производства.

      Для обеспечения устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом было достаточно собственных источников и долгосрочных обязательств для  покрытия запасов. Данное условие выглядит следующим образом: 

I ≤ (E+LTL) – LTA

где I - запасы; Е – источники собственных средств; LTL – долгосрочные кредиты и займы; LTA – основной капитал.

      Результаты  вычислений представим в виде таблицы (см.табл. 1.4.). 

Таблица 1.4. Анализ условия устойчивости в 2006-2008 гг.

      Выполнение  неравенств говорит о том, что  на протяжении исследуемого периода  собственного капитала и долгосрочных обязательств достаточно для покрытия основного и оборотного капитала, что свидетельствует об устойчивости финансового состояния предприятия.

      Осуществим  классификацию типов финансовой устойчивости исследуемого предприятия (см. табл.1.5). 

Таблица 1.5.  Классификация типов финансовой устойчивости предприятия «Хлебозавод»

      Перечеркнем условия, которые не выполняются  и условия выполнение которых  не анализируем так как выполнилось предыдущее условие. Из оставшихся не зачеркнутых данных таблицы следует, что финансовую устойчивость можно охарактеризовать как нормальную, т.е. сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых поступлений в большей степени соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.  

1.1.3. Анализ ликвидности баланса 

      Ликвидность баланса – возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, т.е. это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения:

• группа А₁ включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения;
• группа А₂ включает быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев, НДС по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставной фонд со срокам погашения более 12 месяцев после отчетной даты;
• группа А₃ – это медленно реализуемые активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов текущего характера, для трансформации которых на денежную наличность понадобится значительно большой срок;
• группа А₄ – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Таблица 1.6. Группировка активов по степени  ликвидности            млн.руб.

      Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия;

• П₁– наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
• П₂ – краткосрочные обязательства со сроком погашения до одного года;
• П₃ – долгосрочные обязательства;
• П₄ – постоянные пассивы. Собственный(акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Таблица 1.7. Группировка обязательств по срочности  погашения    млн.руб.

      Принято считать баланс абсолютно ликвидным, если:

                              А₁ ≥ П₁;       А₂ ≥ П₂;          А₃ ≥ П₃;         А₄ ≤ П₄.

      Из  результатов таблиц 1.6. и 1.7. получим:

• 137 < 248, т.е. А₁ < П₁. Предприятие не способно за счет собственных денежных средств погасить текущую кредиторскую задолженность;
• 377 > 100, т.е. А₂ > П₂ и 301 > 95, т.е. А₃ > П₃. Выполнение двух следующих ограничений указывает на то, что предприятие способно расплатиться по платежам ближайшей и удаленной перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами и возможности использования ликвидных активов для этих целей;
• 1767 < 2139, т.е. А₄ < П₄. Собственного капитала достаточно для покрытия труднореализуемых активов.

      Как видно из данных, баланс исследуемого предприятия не является абсолютно ликвидным. Да и не целесообразно иметь в резерве такой большой запас денежной наличности, который позволил бы немедленно погасить сумму текущей кредиторской задолженности( в нашем случае 248 млн. руб.). Ведь данную задолженность нужно возвращать не сразу, а по мере наступления обязательств к погашению. А за это время будут новые поступления денежных средств. Главное – сбалансировать положительный и отрицательный денежные потоки.

1.2. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия

      Изучив  значение и динамику рассчитанных ниже показателей, сравнив их уровень с нормативными данными, также можно сделать выводы об изменении финансовой ситуации на предприятии и его финансовой устойчивости.

1.2.1. Показатели операционного анализа

      Коэффициент изменения валовых продаж – показывает количественную характеристику приращения объема продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного коэффициента производится по формуле: 

Таблица 1.8. Изменение  валовых продаж предприятия «Хлебозавод»