Финансовый анализ ОАО "ММК"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Финансовый анализ - основа управленческого решения

1.1 Предмет, содержание и метод финансового анализа

1.2 Методы и методика анализа финансового состояния по данным бухгалтерского баланса

Глава 2. Анализ финансовых результатов исследуемого предприятия

2.1 Характеристика предприятия

2.2 Основные финансово-экономические показатели ОАО "ММК"

2.3 Анализ финансового состояния на основе методики, разработанной ФСФО РФ

Глава 3. Совершенствование экономической деятельности ОАО "ММК"

3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

3.2 Построение прогноза финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Деятельность предприятий в условиях рыночной экономики связана с наличием конкурентной борьбы, для успешного осуществления которой необходимо обладать устойчивым финансовым состоянием, являющимся, в своем роде, индикатором "здоровья" предприятия.

Чем более устойчиво финансовое состояние, тем тверже предприятие "стоит на ногах", т.е. имеет разумную финансовую устойчивость, выражающуюся, в первую очередь, в финансовой независимости от кредиторов, для которой необходима преобладающая доля собственного капитала, инвестированного в деятельность, ликвидность, связанную со способностью активов предприятия трансформироваться в денежные средства, благодаря которой имеется возможность создания необходимого запаса денежных средств для своевременного расчета по своим обязательствам, платежеспособность, выражающуюся в способности предприятия оплатить свои долги точно в срок, деловую активность, определяющую отдачу от имущества и источников его формирования, скорость и сроки их обращения, имущественное положение, отражающее тенденции структуры и динамики активов и пассивов, на основании чего можно сделать вывод о наличии либо отсутствии у предприятия финансовых затруднений либо об их возникновении в ближайшей перспективе.

Данное заключение свидетельствует о том, что успех функционирования предприятия и его дальнейшее благополучие во многом зависят от финансового состояния, в котором оно находится, что особенно важно в условиях рынка.

Актуальность темы работы подтверждает множество исследований в области анализа финансового состояния, что выражается в разработке различных отечественных и зарубежных методик. Так над этой темой работали Хелферт Э., Блага З.С., Бернстайн Л.А., Ришар Ж., Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ефимова О.В. и множество других ученых и специалистов в области экономики и финансов. Кроме того, имеется существенное количество законодательно закрепленных методов анализа финансового состояния, разработанных для реализации национальных законов.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат".

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

• охарактеризовать деятельность ОАО "ММК" с позиции внутренней и внешней среды его функционирования;
• создать теоретико-методологическую основу анализа финансового состояния ОАО "ММК" посредством рассмотрения основных нормативно-правовых актов, регулирующих устойчивость финансового состояния, и различных методик и моделей, с помощью которых осуществляется данный анализ;
• проанализировать финансовое состояние ОАО "ММК" при помощи ряда передовых моделей и методик, описанных в теоретической части.

Характеристика деятельности предприятия способствует определению основных тенденций функционирования и развития, складывающихся под воздействием внутренних и внешних факторов, что создает общую картину наличия либо отсутствия финансового благополучия компании.

Рассмотрение основных нормативно-правовых актов, регламентирующих устойчивость финансового состояния, а также ознакомление с методологией анализа способствует созданию базы для исследования, на основе которой возможно проведение качественного анализа финансового состояния с позиции различных авторских и законодательно закрепленных подходов.

финансовый анализ бухгалтерский баланс

На основе проведенного анализа финансового состояния имеется возможность выявления различного рода резервов и разработки мероприятий по улучшению финансового положения предприятия.

Глава 1. Финансовый анализ - основа управленческого решения

1.1 Предмет, содержание и метод финансового анализа

Предметом финансового анализа как особого направления комплексного экономического анализа является рассмотрение текущего и будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности.

Современный финансовый анализ охватывает достаточно широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового состояния позволяет выявить уже существующие, и только наметившиеся проблемы и привлечь к ним внимание руководства предприятия. В частности, если по результатам анализа установлено, что рентабельность вложений капитала в рассматриваемом периоде ниже ее нормального для данного предприятия значения, то в числе основных причин этого могут быть выделены недостаточность прибыли для сложившегося объема продаж, замедление скорости оборота средств и др., что, в свою очередь потребует оценки целесообразности проводимой ценовой политики. Длительный оборот товарно-материальных ценностей делает необходимым уточнение политики формирования запасов и изыскание возможностей устранения их излишков и т.д. подобные вопросы рассматриваются в процессе углубленного внутреннего финансово-экономического анализа¹.

Содержание анализа бухгалтерской отчетности, лежащего в основе оценки текущего финансового состояния, целесообразно определить исходя из целей и задач отчетности, сформулированных в российском законодательстве о бухгалтерском учете и международных стандартах финансовой отчетности (МСФО).

В наиболее общем виде в составе основных разделов анализа финансового состояния могут быть выделены следующие²:

• анализ активов (состава, структуры, оборачиваемости);
• анализ текущей платежеспособности;
• анализ денежных потоков;
• анализ структуры капитала и долгосрочной платежеспособности;
• анализ финансовых результатов и доходности деятельности;
• анализ финансовой устойчивости.

Следует подчеркнуть определенную условность такого деления, учитывая неразрывную связь отдельных разделов анализа. Например, исследования структуры пассивов в отрыве от анализа структуры активов способно привести к серьезным просчетам в оценке финансовой устойчивости организации.

Важно иметь ввиду так же и то, что приоритетность разделов и последовательность проведения финансового анализа должны определяться с учетом конкретных целей и сложившихся практических условий.

Результаты анализа финансового состояния представляют собой основу для разработки управленческих решений о привлечении и размещении средств для достижения поставленных целей. Поэтому следующий этап финансового анализа, опирающийся на результаты оценки финансового состояния, - собственно обоснование финансовых решений и прогноз их последствий.

Круг решаемых задач, а так же приоритеты в выборе ключевых направлений финансового анализа зависят от временного аспекта его поведения.

В зависимости от временных границ могут быть выделены краткосрочный и долгосрочный финансовый анализ.

Краткосрочный анализ направлен на выявление текущих резервов для повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения текущей платежеспособности и поддержания ликвидности. Основные направления анализа на данном этапе связаны с оценкой состава и структуры оборотных активов; обоснованием решений, определяющих политику управления запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами;

Обоснованием и выбором краткосрочных источников финансирования оборотных средств; оценкой потребности во внешних источниках финансирования оборотных активов и в собственном оборотном капитале.

При проведении финансового анализа, охватывающего годовой период, основной упор должен быть сделан на оценку формирования финансовых результатов и обоснования политики их распределения. Решения, которые принимаются на основе данного анализа, касаются структуры капитала и обеспечения долгосрочной платежеспособности, стратегии в области долгосрочного инвестирования и его источников. Ключевая задача финансового анализа на данной стадии - выявление и оценка влияния факторов, определяющих финансовую устойчивость организации.

Важно отметить, что не только содержание, но и метод современного финансового анализа имеет свои особенности, обусловленные его целевой направленностью на обоснование управленческих решений³:

• системный и комплексный подход;
• сопоставление затрат и выгод;
• преемственность результатов анализа;
• вероятностный подход;
• ориентация на запросы конкретного субъекта анализа.

Метод современного финансового анализа может рассматриваться как системное комплексное исследование финансового состояния хозяйствующего субъекта с целью оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности в условиях неопределенности и риска.

Системный и комплексный подход вытекает из общей методологии экономического анализа, предполагающей рассмотрение объекта исследования как системы. Применительно к финансовому анализу это находит свое отражение в том, что на начальном этапе анализа общая оценка финансового состояния разбивается на отдельные составляющие: анализ текущей платежеспособности ликвидности, структуры капитала, деловой активности, доходности деятельности.

На следующем этапе осуществляется взаимоувязка результатов анализа отдельных аспектов финансового состояния и их обобщения с целью формирования аналитического заключения о текущем состоянии и возможных изменениях, связанных с принимаемыми решениями и влиянием внешней и внутренней среды.

Требование соизмерения затрат и выгод вытекает из понимания финансового анализа как действия, выгоды от которого должны превышать расходы на его осуществление.

Требование преемственности результатов финансового анализа определяет методологию его проведения, согласно которой результаты итогового (ретроспективного) анализа становятся базовыми для прогнозного анализа. На следующем этапе анализа в результате сопоставления фактических и прогнозных данных обеспечивается оценка качества прогнозного анализа и уточнение применяемой методики.

Вероятностный подход к финансовому анализу определяется тем, что принимаемые по результатам анализа финансовые решения ориентированы в будущее, что предполагает необходимость учета фактора неопределенности и риска. В свою очередь, это делает необходимым использование в финансовом анализе специальных приемов, учитывающих возможность реализации различных альтернатив.

Ориентация на запросы конкретного субъекта анализа - требование, которое определяет эффективность анализа. В зависимости от того, кто является субъектом анализа, меняется его целевая направленность.

1.2 Методы и методика анализа финансового состояния по данным бухгалтерского баланса

В настоящее время жесткие требования к процедуре выбора показателей, характеризующих финансовое состояние организации, а также к конкретной методике анализа законодательно не регламентированы. За основу может быть принята методика, предложенная Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству России (ФСФО). Она изложена в методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций.

В практике экономической работы используются следующие методы финансового анализа организаций⁴:

горизонтальный анализ (временной, динамический) - сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом.

Следующим этапом в аналитической работе является применение трендового метода анализа - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, обычно очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей для выявления влияния каждой позиции финансово-экономического состояния на результат в целом. При этом необходимо выделить две основные черты вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения коммерческих организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям объема; относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым затруднив их сопоставление в динамике;

сравнительный анализ - как метод сравнения показателей данной организации с показателями конкурентов и среднеотраслевыми или нормативными данными.

Анализ финансовых коэффициентов (показателей) - как метод расчета соотношений между отдельными позициями бухгалтерского баланса или позициями разных форм финансовой отчетности, определения взаимосвязи показателей и их изменений во времени. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей финансового состояния и их линейных комбинаций. В условиях рыночной экономики относительные показатели приобретают новое, несравненно более важное, чем ранее, значение в методике финансового анализа в связи с существенной ограниченностью информации, содержащейся в новой бухгалтерской отчетности организаций.

Алгоритм расчета показателей, характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия, их экономический смысл и рекомендуемые нормативные значения представлены в следующих таблицах.

В таблице 1 приведена оценка состояния основного имущества предприятия.

Таблица 1. Оценка состояния основного имущества предприятия

Оценка состояния оборотного имущества предприятия осуществляется по четырем показателями и представлена в таблице 2.

Таблица 2. Оценка состояния оборотного имущества

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояния пассивов) проведена в таблицах 3,4.

Таблица 3. Оценка структуры активов (капитала)

В таблице 4 представлена оценка платежеспособности предприятия.

Таблица 4. Оценка платежеспособности

Диагностика деловой активности предприятия приведена в таблице 5.

Таблица 5. Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия)

Оценка общей рентабельности хозяйственной деятельности, оценка рентабельности использования капитала и, оценка коммерческой эффективности предприятия проведена в таблицах 6,7.

Таблица 6. Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Таблица 7. Оценка рентабельности использования капитала

Новая целевая направленность российских стандартов бухгалтерского учета и отчетности должна привести к серьезным изменениям в понимании целей, задач и требований к составлению бухгалтерской отчетности, следовательно, и к новой роли ее анализа. Одной из причин изменения информационной базы анализа является расширение круга пользователей, осознавших себя в качестве субъектов анализа. В рыночной экономике с развитием корпоративных форм собственности не только государственные органы заинтересованы в получении четких и достоверных отчетных данных о финансовом состоянии и результатах деятельности хозяйствующих субъектов за определенный период⁵.

Такими заинтересованными пользователями отчетности стали, кроме внутренних пользователей, акционеры организаций, кредитующие банки и инвестиционные фонды, поставщики комплектующих материалов и сырья, покупатели готовой продукции, страховые компании и др. Таким образом, в зависимости от целей субъектов должны изменяться задачи финансового анализа. Можно сказать, что все нормативные документы и вся методология бухгалтерского учета и финансового анализа связаны с тем, чьи интересы принимаются во внимание. Поэтому важной задачей является оценка влияния методологии составления баланса на интерпретацию данных анализа финансового положения организации.

Это означает, что баланс может трактоваться либо со статической, либо с динамической точки зрения. Следовательно, в зависимости от того, какой концепции отдается предпочтение, будет меняться финансовое положение организации, представленное в бухгалтерском балансе.

В настоящее время предписываемая нормативными документами методика составления баланса основана на синтезе этих двух концепций. В теории это недопустимо. Отсюда несовершенство и ограниченность, которые присущи балансу. В связи с этим можно выделить два подхода к анализу финансового положения: прямой и косвенный.

В первом случае - что характерно для современной практики - анализируются данные, однако методология их получения при этом игнорируется (традиционный подход). Этот подход предполагает, что сама методология принимается как данное. При этом формирование показателей бухгалтерской отчетности позволяет применять типовые алгоритмы расчета финансовых показателей. Но нельзя забывать, что ключевая для финансового анализа информация бухгалтерского учета и отчетности может быть использована только при условии полного понимания тех принципов и правил, на основе которых она была сформирована, а также условностей и допущений, которыми сопровождается измерение ресурсов, источников их образования, доходов и расходов организации⁶.

Косвенный подход исходит из того, что в методологическом плане данные, представленные в бухгалтерской отчетности, условны, и все заинтересованные группы лиц, принимая решения в условиях большой неопределенности и сомнительности данных, подвергают свои действия риску. Сложности проистекают из-за того, что интересы пользователей, как правило, противоречивы, и это нарушает логическое развитие исходных принципов и постулатов. В качестве одного из путей снижения этого риска рассматривается обоснование методологических приемов составления баланса, обеспечивающих определенной группе лиц максимальные преимущества.

Глава 2. Анализ финансовых результатов исследуемого предприятия

2.1 Характеристика предприятия

Магнитогорский металлургический комбинат на основании Указа Президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721 "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества" был преобразован в открытое акционерное общество. Уставный капитал ОАО "ММК" представляет собой совокупную номинальную стоимость эмитированных обществом и оплаченных акционерами акций.

Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров на дату окончания последнего отчетного квартала 2011 г., составляет 6687 акционеров⁷. Высшим органом управления общества (рис.1) является общее собрание акционеров. Поскольку акционеров общества более чем 50, на общем собрании акционеров избирается совет директоров, который осуществляет общее руководство деятельностью общества.

 Из состава совета директоров большинством голосов его членов избирается председатель совета, который исполняет функции координатора деятельности совета директоров.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом - ООО "Управляющая компания ММК". Коллегиальным исполнительным органом является правление.

Основная деятельность ОАО "ММК" - производство металлопродукции. Производство ОАО "ММК" представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. Преобладающим видом изделий является продукция глубоких переделов с наибольшей добавленной стоимостью.

Рис.1. Структура органов управления ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"

ОАО "ММК" В соответствии с законодательством публикует для всеобщего обозрения годовую финансовую отчетность, мнение о достоверности которой выражает привлекаемый для проверки аудитор. Также ОАО "ММК" несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления им своей деятельности.