Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Оптимизация финансового цикла на предприятии ООО "Сибирьтехстрой"

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники»

К ЗАЩИТЕ ДОПУСТИТЬ

Заведующий кафедрой экономики

д-р техн. наук, проф.

______________ А.Г.Буймов

___________________2012 г.

ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «СИБИРЬТЕХСТРОЙ»

Выпускная квалификационная работа

Студент гр. 827

______________ М.Д.Журавлева

________________ 2012 г.

Руководитель

Ст. преподаватель

кафедры экономики

______________ Р.В.Черская

________________ 2012 г.

2012

Реферат

Выпускная квалификационная работа 78 страниц, 15 рисунков, 20 источников, 8 приложений.

ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ, Операционный цикл, абсолютное и относительное высвобождение капитала, оборачиваемость Оборотных средств, период погашения задолженности

Объектом исследования является система управления предприятием ООО «СибирьТехСтрой».

Цель работы – исследование теоретических основ, расчет и анализ финансового цикла, относительного и абсолютного высвобождения капитала.

В процессе исследования применялись следующие методы: способы группировки и сравнения.

Выпускная квалификационная работа выполнена в текстовом редакторе Microsoft Word 2007 и представлена на диске CD-RW (в конверте на обороте обложки).

The abstract

Final qualifying work 78 pages, 15 drawings, 20 sources,
8 appendices.

OPTIMIZATION OF THE FINANCIAL CYCLE OF ENTERPRISE, OPERATING CYCLE, ABSOLUTE AND RELATIVE RELEASE OF CAPITAL, WORKING CAPITAL TURNOVER, REPAYMENT PERIOD OF DEBT

The object of this study is a system of enterprise management company Ltd. "SibirTehStroy."

The purpose of the work - study of theoretical foundations, calculation and analysis of the financial cycle, the relative and absolute release of capital.

The study used the following metod: methods and comparison groups.

Final qualifying work is executed in text editor Microsoft Word 2007 and presented on CD-RW disk (in an envelope on the back of a cover).

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники»

УТВЕРЖДАЮ:

Заведующий

кафедрой экономики

д-р техн. наук, проф.

_____________А.Г. Буймов

«______»__________2012 г.

ЗАДАНИЕ

По выпускной квалификационной работе студенту Журавлевой М.Д.
группа	827	Факультет	Экономический
1. Тема работы:	Оптимизация финансового цикла на предприятии
ООО «СибирьТехСтрой»

(утверждена приказом по вузу от _ «11» марта 2012 № _3680______________)
2. Срок сдачи студентом законченного проекта___10.06.12________________
3. Исходные данные к проекту: _______________________________________
Бухгалтерский баланс предприятия ООО «СибирьТехСтрой» за 2009, 2010, 2011 годы.
Отчет о прибылях и убытках предприятия ООО «СибирьТехСтрой»
Нормативные документы (отраслевые, региональные, внутрифирменные) в исследуемой области
Статистические материалы
Интернет источники
4. Содержание расчетно-пояснительной записки (перечень подлежащих разработке вопросов)
1. Понятие и сущность финансового цикла.
2. Факторы влияющие на финансовый цикл.
3.Методы расчета операционного и финансового цикла.
4.Факторы влияющие на финансовые потоки предприятия.
5.Основные пути ускорения оборачиваемости оборотных средств, абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.
5. Перечень графического материала (с точным указанием обязательных чертежей):
1.Экспресс анализ баланса предприятия ООО «СибирьТехСтрой».
2.Оборачиваемость средств дебиторской и кредиторской задолженности.
3.Расчет финансового цикла и относительное высвобождение капитала.

6. Дата выдачи задания:_____________________ __________________________
Руководитель _____________________Черская Р.В.____
Подпись (и.о. фамилия)


Задание принял к исполнению (дата) ____________________________________
Журавлева М.Д.
(подпись студента) (и.о. фамилия)

Содержание

1 Введение……………………………………………………….………….…..…8

2 Понятие и сущность финансового цикла…………………………………….10

2.1 Факторы влияющие на финансовый цикл…………………………..10

2.2 Расчет операционного и финансового цикла………………..………12

2.3 Финансовый, производственный и операционный цикл предприятия…………………………………………………………...…………15

2.4 Оборачиваемость оборотных средств……………………...………..18

2.5. Факторы влияния на финансовые потоки предприятия……...……20

3 Экономическая характеристика предприятия ООО «СибирьТехСтрой»….22

3.1 Общая характеристика деятельности предприятия ООО «СибирьТехСтрой»…………………………………………………………..…..22

3.2 Анализ финансовых результатов на примере ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………………………………24

4 Управление денежными потоками предприятия ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………………………………48

4.1 Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия ООО «СибирьТехСтрой»………………48

4.2 Расчет операционного и финансового цикла на предприятии ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………………………………55

4.3 Основные пути ускорения оборачиваемости оборотных средств, абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств…………..60

5 Заключение………………………………………………………..………...….64

Список использованных источников……………………………………….…..66

ПРИЛОЖЕНИЕ А Бухгалтерский баланс предприятия ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………………………………68

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Отчет о прибылях и убытках……………………………....70

ПРИЛОЖЕНИЕ В Структура и динамика абсолютных показателей ликвидности предприятия ООО «СибирьТехСтрой»…………………………71

ПРИЛОЖЕНИЕ Г Анализ динамики и структуры источников капитала предприятия ООО «СибирьТехСтрой»…………………………...……………72

ПРИЛОЖЕНИЕ Д Динамика структуры собственного капитала предприятия ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………..………………73

ПРИЛОЖЕНИЕ Е Структура заемного капитала предприятия ООО «СибирьТехСтрой»……………………………………………..………………..74

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж Анализ динамики и состава бухгалтерского баланса за 2009-2011 годы……………………………………………………………..……75

ПРИЛОЖЕНИЕ З Анализ динамики прибыли предприятия ООО «СибирьТехСтрой»………………………………………………………………78

1 Введение

Потоки денежных средств предприятий являются частью его финансов, т. е. существующих финансовых отношений. Управление потоками денежных средств предполагает их анализ, учет и планирование.

Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они, как известно, вложены у него во внеоборотные и оборотные активы. Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольно длительного периода времени — нескольких лет, а оборотных активов — значительно быстрее. Как правило, рассчитывается и анализируется оборачиваемость именно оборотных активов. Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, так как она компенсирует отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.

Актуальность исследования состоит в том, для успешного развития компании в условиях растущей конкуренции на рынке товаров и услуг необходимой составляющей системы управления предприятием становится эффективная система управления денежными потоками предприятия и оптимизация финансового цикла. Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности, ее состав, структура и качество, а также интенсивность её увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия.

Цель выпускной квалификационной работы состоит в исследовании теоретических основ, анализе и расчете финансового цикла, относительного и абсолютного высвобождения капитала.

Объектом исследования является ООО «СибирьТехСтрой», а предметом – финансовый цикл предприятия.

Исходя из поставленной цели, в работе были определены следующие задачи:

изучение факторов влияющих на финансовый цикл предприятия;
изучение факторов влияющих на эффективное управление финансовым состоянием предприятия;
характеристика предприятия ООО «СибирьТехСтрой»;
проведение анализа финансовых результатов на примере ООО «СибирьТехСтрой»;
Оценка влияния финансового цикла на абсолютное и относительное высвобождение капитала.

Структура выпускной квалификационной работы будет способствовать выполнению ее целей и задач.

Первая глава – теоретические аспекты понятия и сущности финансового цикла и факторы влияющие на него. Во второй главе будет дана основная характеристика предприятия, проведен анализ финансово-экономических показателей. В третьей главе будет представлен расчет операционного и финансового цикла и расчет абсолютного и относительного высвобождения капитала на предприятии ООО «СибирьТехСтрой»;

В процессе написания дипломной работы будут использованы следующие методы исследования: методы финансово-экономического анализа, способы группировки и сравнения.

Информационными источниками данной выпускной квалификационной работы являются: учебно-методическая литература; нормативная документация ООО «СибирьТехСтрой»; информация из сети Интернет; бухгалтерская отчетность исследуемого предприятия за 2009-2011 годы.

2 Понятие и сущность финансового цикла

2.1 Факторы влияющие на финансовый цикл

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные циклы отвлечены из оборота.

Продолжительность финансового цикла характеризует среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности.

Этот показатель необходим для определения эффективности финансовой деятельности предприятия.

Предприятие всегда располагает резервом, которым можно воспользоваться, если нужны денежные ресурсы. Этот резерв – кредиторская задолженность [1].

Действительно, деньги, вложенные в производство (сырье, материалы, незавершенное производство и др.), не могут быть извлечены оттуда для покрытия их кратковременного их недостатка – естественно, речь не идет о распродаже производственных запасов по бросовым ценам. Точно также дело обстоит и с дебиторской задолженностью – можно добиваться изменений в отношениях с дебиторами, однако это длительный, не сиюминутный процесс.

Иное дело кредиторская задолженность – моментом оплаты можно управлять, в критической ситуации можно пойти на задержку в погашении задолженности и др. Иными словами, кредиторская задолженность как фактор регулирования текущих денежных средств (естественно, косвенный, а не прямой) более управляема и, следовательно, должна учитываться при характеристике текущей финансовой деятельности на предприятии.

Приведенные аргументы дают основание утверждать, что с позиции управления денежными средствами в отношении не денежных оборотных активов в известной степени может быть отнесена к решениям стратегического или, по крайней мере тактического характера, тогда как принципы управления кредиторской задолженностью имеют непосредственное отношение к регулированию текущей финансовой деятельности в части мобилизации денежных средств. Таким образом, логически доказана необходимость количественной оценки финансовой деятельности предприятия в плане циркуляции денежных средств на предприятии.

Основные этапы обращения денежных средств, в ходе производственной деятельности, представлены на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Трансформация денежных средств в оборотных активах

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует производственно-технологический аспект деятельности предприятия, общее время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл – финансовую компоненту деятельности. Поскольку предприятие оплачивает счета предприятия с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности [2].

Несомненно, операционный и финансовый цикл взаимосвязаны; они описывают различные стороны процесса функционирования предприятия как хозяйствующего субъекта.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

2.2 Расчет операционного и финансового цикла

В числе важнейших характеристик эффективности текущей деятельности — показатели продолжительности операционного и финансового циклов. Операционный цикл (operating cycle) — это условное название периода — типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах). Аналитический показатель, характеризующий среднее время омертвления денежных средств в этих активах, носит название продолжительности операционного цикла (operating cycle period). Начало операционного цикла — появление материальных запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки сырье (с появлением обязательства оплатить его) => продукция => расчеты => денежные средства, а его окончание — появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. Подчеркнем: операционный цикл начинается с момента появления обязательства оплатить приобретенные производственные запасы, т. е. с момента формального (но не обязательно фактического) вложения денежных средств в запасы, и заканчивается моментом возврата денежных средств на счета фирмы в виде выручки. Алгоритм расчета имеет вид

О_ц = Ф_ц + Т_кз = Т_з + Т_дз + Т_кз; (2.1)

(2.2)

(2.3)

(2.4)

где Тз – время обращения запасов;

Тдз – время обращения дебиторской задолженности;

Ткз – время обращения кредиторской задолженности;

Из формулы видно, что приведенный индикатор показывает, сколько дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах. Снижение показателя в динамике - благоприятная тенденция. Среднеотраслевые значения этого показателя, а также частных показателей оборачиваемости могут использоваться при оценке базовых параметров планируемого к внедрению нового проекта как ориентиры для расчета суммы оборотных средств, которую необходимо зарезервировать [3].

Финансовый цикл (cash cycle) есть условное название периода как типового повторяющегося элемента торгово-технологического процесса, в начале которого денежные средства фактически уходят в оплату поставщикам за купленные у них сырье и материалы и в конце которого возвращаются в виде выручки. Показатель, характеризующий среднее время между фактическим оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их фактическим притоком как результатом производственно-финансовой деятельности, называется продолжительностью финансового цикла (cash cycle period).

Смысл финансового цикла заключается в следующем. Эффективность финансовой деятельности фирмы в части расчетов с контрагентами характеризуется не только своевременностью востребования дебиторской задолженности, но и рациональной политикой в отношении кредиторов. Кредиторской задолженностью можно управлять, откладывая или приближая срок ее погашения. Благодаря этому решаются две задачи: регулируется величина денежных средств на счете и рассматривается целесообразность поддержания дополнительного источника финансирования. Дебиторская и кредиторская задолженности взаимоуравновешивают друг друга, а их совместное влияние на эффективность циркулирования денежных средств выражается через показатель продолжительности финансового цикла, рассчитываемый по формуле

Ф_ц = О_ц - Т_кз; (2.5)

Как видно из приведенных формул, финансовый и операционный циклы связаны между собой через период погашения кредиторской задолженности, а логика взаимосвязи такова. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен за счет как данных факторов, так и некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Для чистоты данных следует брать кредиторскую задолженность в части, относящейся к расчетам за поставленное сырье, материалы и услуги (в частности, краткосрочные кредиты и займы, поставщики и подрядчики, векселя к уплате). То в отношении показателя продолжительности финансового цикла подобного безапелляционного суждения сделать нельзя. Необходим факторный анализ, поскольку, если сокращение продолжительности финансового цикла достигнуто за счет неоправданного замедления оборачиваемости кредиторской задолженности, то подобный факт имеет скорее негативный, нежели позитивный оттенок [4].

Информационное обеспечение расчета – бухгалтерская отчетность.

Расчет можно выполнить двумя способами.

По всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности.
По данным о дебиторской и кредиторской задолженности относящейся к производственному процессу.

2.3 Финансовый, производственный и операционный цикл предприятия

Эффективность управления финансами во многом зависит от соотношения длительности финансового и производственного циклов.

Производственный цикл начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, а заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), а заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Для оценки длительности циклов используются показатели оборачиваемости (период оборота в днях) [5].

Производственный цикл состоит из:

- периода оборота запасов сырья;

- периода оборота незавершенного производства;

- периода оборота запасов готовой продукции.

Финансовый цикл состоит из:

- периода оборота кредиторской задолженности;

- периода оборота дебиторской задолженности.

Путями сокращения финансового цикла являются уменьшение периода оборота дебиторской задолженности и увеличение периода оборота кредиторской задолженности.

Сокращение производственного цикла предполагает:

- уменьшение периода оборота запасов;

- уменьшение периода оборота незавершенного производства;

- уменьшение периода оборота готовой продукции.

Производственный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Ц_{пр =} П_{озап +}П_онт + П_огип; (2.6)

где П_озап - период оборота запасов сырья (в днях);

П_онт - период оборота незавершенного производства (в днях);

П_огп - период оборота готовой продукции (в днях);

Ц_пр - производственный цикл.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) [6].

Ф_ц = Ц_пр + П_одз – П_{окз ±}П_оа (2.7)

где П_одз - период оборота дебиторской задолженности (в днях);

П_окз - период оборота кредиторской задолженности (в днях);

П_оа - период оборота авансов (в днях);

Цф - финансовый цикл.

Точный анализ состояния дебиторской задолженности может быть сделан только путем определения "возраста" всех счетов дебиторов по книгам компании и классификации их по количеству неоплаченных дней: 10 дней, 20 дней, 30 дней, 40 дней и т.д. - и далее путем сравнения этих сроков с условиями кредитования по каждой сделке. Но такого рода анализ требует доступа к внутренней информации компании, поэтому внешний исследователь вынужден довольствоваться довольно приблизительным показателем, сопоставляющим дебиторскую задолженность и объем реализации за 1 день и последующим соотнесением этой величины со средним значением дебиторской задолженности в течение года. Это достигается с помощью использования показателя оборачиваемости дебиторской задолженности, который рассчитывается по следующей формуле:

(2.8)

Аналогичную характеристику представляет показатель среднего срока погашения дебиторской задолженности:

(2.9)

Регулярная оценка оборачиваемости кредиторской задолженности производится по формуле:

(2.10)

Аналогично, средний срок погашения кредиторской задолженности составляет:

(2.11)

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Ц_о= Ц_пр + П_одз; (2.12)

где Ц_о - операционный цикл.

Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция [7].

Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов.

В более общем случае предприятие с самого начала операционного цикла вкладывает в производство собственные оборотные средства: период оборота кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.

2.4 Оборачиваемость оборотных средств

Большое значение в использовании предприятием оборотных средств имеет их оборачиваемость. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается их реальное движение в процессе воспроизводства. Ускорение оборачиваемости важно для хозяйственной деятельности каждого предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств за определенный период определяется в днях в виде отношения среднего остатка оборотных средств к однодневному обороту по реализации продукции:

_(2.13)

где О - Оборачиваемость оборотных средств за определенный период;

СО - Средний остаток оборотных средств;

ОР - Однодневной оборот по реализации продукции.

Оборачиваемость определяется исходи из всех оборотных средств предприятия в целом и отдельно — нормируемых и ненормируемых. Фактический оборот по реализации продукции исчисляется в ценах реализации; среднегодовой остаток — по бухгалтерским балансам как средняя хронологическая из остатков по месяцам [8].

Ускорение или замедление оборачиваемости определяется сравнением оборачиваемости за отчетный год с предыдущим годом, а по нормируемым оборотным средствам — с плановыми показателями оборачиваемости. При исчислении оборачиваемости по отдельным элементам нормируемых оборотных средств их средние остатки необходимо поделить на однодневную реализацию продукции.

Оптимизация финансового цикла на предприятии ООО Сибирьтехстрой 📙 Дипломная → 🆔 11016