Оценка инвестиционной привлекательности Чувашской Республики

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

В течение нескольких десятилетий  роль региона как субъекта рыночной конкуренции недооценивалась. Особенно это проявлялось на уровне государства, и в этой связи регион не рассматривался как самостоятельный экономический  агент и субъект национальной экономической системы, способный  выступать участником социально-экономических  отношений.

В свою очередь, в современных  условиях регионы являются самостоятельными экономическими агентами и выступают  как субъекты конкуренции, действующие  на различных рынках. Поведение их обусловлено потенциалом, которым  они обладают. И в зависимости  от эффективности этого использования  они обладают разной способностью открывать, использовать и удерживать конкурентные преимущества. В связи с этим деятельность по повышению привлекательности  региональных условий для инвесторов является приоритетной задачей властей  и предпринимателей.

Таким образом, актуальность темы исследования обусловлена следующими основными факторами:

1)  усиливающейся конкуренцией между регионами по привлечению инвестиций, обусловленной трансформационными процессами в российской экономике;

2)  потребностью создания стимулирующего механизма, новых институциональных структур в целях повышения конкурентных преимуществ региональных экономических систем;

3)  необходимостью совершенствования управления инвестиционным процессом на региональном и федеральном уровнях;

4)  отсутствием единого системного подхода к исследованию инвестиционной привлекательности регионов как самостоятельного экономического агента.

Всё это приводит к необходимости  развития систем оценки, анализа и  управления региональными инвестиционными  процессами. В этой же связи важной проблемой становится выбор сфер, отраслей наиболее выгодного приложения капитала, поэтому возрастает потребность  в обобщении накопленного отечественного опыта методики и практики оценки инвестиционной привлекательности  регионов.

Несмотря на острую практическую актуальность изложенных проблем, исследование инвестиционной привлекательности  регионов является относительно новым  объектом изучения. Это связано с  тем, что в нашей стране до начала процессов либерализации регион не выступал как самостоятельный  экономический агент, а анализировался в основном с ресурсно-производственной стороны. В период реформирования изучение сложившейся в регионах инвестиционной ситуации стало проводиться сначала  на базе зарубежных, а затем отечественных  методик с целью сравнительного анализа инвестиционной привлекательности  регионов. Однако вопросы изучения факторов инвестиционной привлекательности  регионов не получили должного развития.

Методологическим аспектам инвестиционной деятельности в Российской Федерации и её регионах посвящены  работы И.А. Бланка, Л.С. Валинуровой, И.В. Гришиной, Н.В. Игошина, Н.А. Колесниковой, Н.И. Климовой, Б.А. Райзберга, И.И. Ройзмана, Т.С. Хачатурова, А.Г. Шахназарова и других.

Значительный вклад в  проблему формирования методологии  оценки уровня инвестиционной привлекательности  внесли выдающиеся зарубежные экономисты, такие, как С. Брю, Дж. Кейнс, К. Макконел, К. Маркс, М. Портер, И. Фишер, М. Фридман и другие.

На современном этапе  получили развитие исследования инвестиционной привлекательности регионов. Среди  зарубежных следует выделить методики Гарвардской школы бизнеса, Гейна-Хейзлера и другие. Оценки инвестиционного климата и рисков периодически проводятся ведущими мировыми экономическими журналами, такими, как «The Economist», «Fortune», и экспертными агентствами «Moody`s», «Standard&Poor» и другие.

Среди отечественных разработок можно выделить методику мониторинга  социально-экономического климата  российских регионов журнала «Коммер-сантъ»; ежегодный рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России журнала «Эксперт РА»; «Методику  расчётов индексов инвестиционной привлекательности  регионов», разработанную совместно  Экспертным институ-том и Центром  по изучению России и Восточной Европы Бирмингемского университета (Великобритания); «Методику оценки инвестиционного  климата регионов России» Института  экономики РАН и ряд других.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения  между субъектами социально-экономической  системы региона в процессе формирования его инвестиционного климата.

Объект исследования –  социально-экономические факторы  развития регионов в условиях формирования и повышения их инвестиционной привлекательности.

Целью исследования является изучение основ оценки инвестиционной привлекательности региона как субъекта рыночной конкуренции и выработка теоретических и методических рекомендаций организационно-экономического характера, направленных на повышение инвестиционной активности в регионе.

В соответствии с вышеуказанной  целью в процессе исследования поставлены следующие задачи:

1) оценить роль инвестиционной деятельности в экономической системе;

         2) рассмотреть методики оценки инвестиционной привлекательности региона;

         3) оценить инвестиционную деятельность в Чувашской Республике, для чего рассмотреть такие факторы, как инвестиционный потенциал региона,  уровень развития инвестиционной инфраструктуры республики, нормативно-правовую базу привлечения и регулирования  инвестиций, иностранные  инвестиции в экономику региона;

4) рассмотреть направления повышения инвестиционной привлекательности региона.

Теоретической и методологической основой работы являются результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики определения уровня инвестиционной привлекательности региональных экономических  систем.

Информационную базу составляют статистические данные, опубликованные Росстатом и Чувашстатом, данные мониторинга инвестиционной деятельности в регионе, проведенного Министерством экономического развития, промышленности и торговли Чувашской Республики, результаты исследований рейтинговых агентств, исследовательских центров, международных финансовых структур, а также разработки, представленные в трудах отечественных и зарубежных исследователей.

Правовая основа представлена законодательно-правовыми актами Российской Федерации и ее субъектов в  сфере инвестиций.

Практическая значимость исследования состоит в использовании  методических основ и практических решений структурными подразделениями  Министерства экономического развития, промышленности и торговли Чувашской  Республики в своих действиях.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, включающих в себя девять параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА

1. Сущность инвестиционной привлекательности региона

Научный и практический интерес  к проблемам инвестиционного  развития в России остаётся высоким. Это объясняется не только ролью, которую выполняют инвестиции, но и настоятельной необходимостью создания осмысленной, фундаментальной  теории управления инвестиционной деятельностью, начиная с уровня предприятия  и до уровня национальной экономики. Среди отдельных её аспектов, которые  становятся предметом научных дискуссий, особое внимание уделяется вопросам формирования терминологической системы, позволяющей проводить исследования на единой методологической основе.

Несмотря на большое количество работ по инвестиционной проблематике как отечественных, так и зарубежных учёных, достаточно согласованного понимания  многих существенных экономических  категорий ещё нет. Это, безусловно, затрудняет установление системной  связи между категориями. Не выявлены особенности их применения в региональной экономике. Отсутствие единого понимания  терминологии, применяемой для характеристики инвестиционного процесса, зачастую приводит к отождествлению некоторых  понятий и противоречивости методологических подходов, что усложняет выбор  методического инструментария для  их исследования.

С началом периода  трансформации социально-экономических  и государственных основ в  научной литературе наряду с термином «капитальные вложения» стал широко использоваться термин «инвестиции». Появление данного термина, а  вслед за ним и целой совокупности относительно новых понятий обусловило необходимость уточнения и совершенствования  понятийного аппарата исследований в сфере инвестиционной проблематики. Процесс становления и развития теоретических основ функционирования инвестиционного процесса отличается определённой противоречивостью, детерминированной качественными сдвигами в социально-экономическом развитии.

Перемены, произошедшие в  России в начале 1990-х гг., носили кардинальный характер и привели к существенным изменениям не только в экономике, но и в государственном устройстве страны. В первые годы реформ, когда  требовалось критическое осмысление перемен и тщательный анализ сложившихся  в мировой практике подходов с  точки зрения их применимости в условиях «новой» России, заметным стало некоторое  замедление теоретических исследований. На этом фоне вполне естественным выглядел факт наличия небольшого количества исследований отечественных учёных по инвестиционной проблематике (А. Богатырев, В. Бочаров, Н. Волков и др.), но каждый из них высказывал свою точку зрения на предмет сущности понятия «инвестиции», стремительно ворвавшегося в лексикон отечественной науки.

Так Бочаров В. под инвестициями имел в виду вложения капитала с целью его дальнейшего возрастания. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем.¹

В этот же период появляются первые переводные публикации зарубежных исследователей (С. Брю, Дж. Кейнс, К. Макконнелл, П. Массе, К. Эклунд, С. Фишер и др.), в которых преобладал макроэкономический аспект функционирования инвестиционного процесса. Так, в рамках классической концепции «инвестиции» определялись в качестве важнейшего инструмента приращения капитала: «Для того чтобы накоплять, необходимо часть прибавочного продукта превращать в капитал. Но, не совершая чуда, можно превращать в капитал лишь такие предметы, которые могут быть применены в процессе труда, т.е. средства производства, и такие предметы, которые способны поддерживать жизнь рабочего, т.е. жизненные средства».

Дж. Кейнс под инвестициями понимал при обычном словоупотреблении покупку одним лицом или корпорацией какого-либо имущества, старого или нового. Иногда этот термин ограничивался покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. На его взгляд покупка дома или машины, накопление запасов готовой продукции или незавершенного производства – это также инвестиции. Дж. Кейнс подходил к определению инвестиций и с точки зрения прироста продукции. Инвестиции – это вложение средств в расширение производства, которое может привести к увеличению продукта, материальных ценностей. Определял инвестиции также как часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления. Таким образом автор сводил основное содержание инвестиций к количественной стороне сбережений.²

С. Фишер понимает под инвестициями расходы, направляемые на увеличение или сохранение основного капитала. Последний состоит из зданий, оборудования, сооружений и других элементов с длительным сроком службы, используемых в процессе производства. Основной капитал также включает жилье и товарно-материальные запасы. Инвестиции – это расходы, которые добавляются к этим компонентам основного капитала. Иначе – это расходы, увеличивающие величину капитала.

Дальнейшая разработка понятийного аппарата инвестиционной проблематики продолжается в двух направлениях, первое из которых связано с продолжением дискуссии по вопросам сущности и  содержания базового понятия «инвестиции», а второе – с попыткой построения целостной системы понятий. Эти  теоретические исследования нашли  отражение в работах В. Барда, И. Бланка, Ю. Богатина, Е. Ильинской, Б. Райзберга, А. Стешина, Ф. Тумусова, А. Шеремета и др.

Обобщая взгляды  отечественных и зарубежных учёных о теоретических положениях, характеризующих  инвестиционные процессы в экономике.

Во-первых, процесс становления и развития теоретических основ инвестиционной проблематики в значительной степени был обусловлен трансформационными процессами и проводимой в определенные периоды государственной политикой. На ход научной дискуссии оказывали влияние работы зарубежных авторов.

Во-вторых, категория «инвестиции» с присущими ей модификациями и дополнениями исследована достаточно обстоятельно, но при толковании соответствующих понятий существуют определённые расхождения. Представляется, что неоднозначное толкование терминов имеет место в связи с тем, что каждая наука (например, экономическая теория, финансовый менеджмент) привносит новые моменты в раскрытие сущности инвестиций и производных от него понятий.

В-третьих, содержательная сторона понятий и методический инструментарий зачастую остаются за рамками исследований. Концентрация внимания на ограниченном количестве понятий создает значительные трудности в теоретическом осмыслении инвестиционного процесса как целостного явления. Видится, что в осознании этой целостности лежит ключ к пониманию содержания данного процесса.

В этой связи становится очевидной необходимость уточнения  понятийной основы инвестиционной проблематики с позиций, позволяющих не только конкретизировать экономическое содержание понятий, но и при этом осуществить их взаимоувязанность. В целях систематизации понятий использован метод их представления в виде пирамиды (рис. 1).³

*Примечание: http://journal.vscc.ac.ru/php/jou/25/art25_12.php.

В основе терминологической  пирамиды лежит базовое понятие  «инвестиции». В соответствии с федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

По нашему мнению, данная категория также может  быть определена следующим образом: долгосрочные вложения капитала (накопленного обществом и не использованного  на текущее потребление), направленные на его воспроизводство (во всех формах, включая и человеческий капитал) с целью получения дохода, социального эффекта и повышения конкурентоспособности экономики.

Наряду с термином «инвестиции» в основном документе, регламентирующем инвестиционную деятельность отечественных инвесторов в Российской Федерации, раскрыто понятие «капитальных вложений». Капитальные вложения –  это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Методологический  подход к определению базового понятия  позволяет обоснованно подойти  к понятиям следующего уровня (инвестирование, инвестиционный процесс, инвестиционная деятельность) и разграничить их, опираясь на особенности, поскольку отождествление этих понятий представляется не совсем корректным. Инвестирование – вложение капитала, инвестиционный процесс –  процесс накопления, трансформации, размещения, вложения и использования  капитала с целью получения дохода или какого-либо иного эффекта  социального характера, а также  повышения конкурентоспособности  экономики. А инвестиционная деятельность – это отношения участников инвестиционного процесса, возникающие в связи с накоплением, трансформацией, размещением, вложением и использованием капитала, направленные на получение максимального положительного экономического и социального результата в региональной экономической системе. Выделение понятия инвестиционной деятельности потребовало введения понятий, определяющих объекты и субъекты, отличительной особенностью которых является их разнообразие.

К субъектам инвестиционной деятельности относят инвесторов, заказчиков, исполнителей работ, пользователей  объектов инвестиционной деятельности, поставщиков оборудования, финансово-кредитные организации, инвестиционные фонды и т.д.

Объекты инвестиционной деятельности – вновь создаваемые  и модернизируемые фонды и  оборотные средства, денежные вклады, ценные бумаги, научно-техническая  продукция, объекты собственности, имущественные права, права на интеллектуальную собственность и др.

В понятиях третьего уровня главным образом отражается факт взаимодействия и взаимосвязанности  субъектов инвестиционной деятельности, образующих целостность, обладающую свойством  интегративности. Это даёт нам основание  представлять инвестиционную сферу  в качестве системы, интегративность  которой как раз и проявляется  в том, что только в условиях взаимодействия участников инвестиционного процесса создаются важнейшие предпосылки  расширенного воспроизводства в  регионе. Именно здесь происходит взаимодействие хозяйствующих субъектов по поводу накопления, вложения и эффективного использования капитала с целью  расширенного воспроизводства.

Инвестиционная  деятельность осуществляется на инвестиционном рынке, где происходит купля-продажа  специфического товара, который принимает  форму инвестиционных ресурсов (совокупность материальных, финансовых и интеллектуальных ресурсов, которые участвуют в  процессах накопления, вложения капитала с целью получения положительного экономического и социального результата) или инвестиционных товаров (объекты  инвестиционной деятельности, удовлетворяющие  технологические и воспроизводственные  потребности экономики и создающие  предпосылки для выпуска новых  товаров).

В рамках четвертого уровня дефинирования выделено понятие  «инвестиционный потенциал» Понятие  «инвестиционный потенциал» рассматривается  как характеристика инвестиционной привлекательности. «Инвестиционный  потенциал» − важнейшее свойство инвестиционной системы, проявляющееся в её способности реализовать возможности, содержащиеся в инвестиционных ресурсах.

Среда, в которой  функционирует инвестиционная система  региона как субъекта рыночной конкуренции, может быть охарактеризована совокупностью  условий общеэкономических, финансовых, политических, социальных, демографических, инфраструктурных, нормативно-правовых, экологических, природных, проявляющих  на её состояние свое воздействие. Как  правило, данная совокупность условий  определяется как инвестиционный климат. С понятием «инвестиционный климат»  тесно связаны и другие понятия,  а именно «инвестиционный риск», «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный приоритет».

Инвестиционный  приоритет – направление инвестирования, обладающее преимущественным статусом в соответствии с принципами и  критериями его отбора и определяемое целями социально-экономического развития региона.

Инвестиционный  риск рассматривают наряду с инвестиционным потенциалом как элемент инвестиционной привлекательности. Под инвестиционным риском понимают вероятность потери инвестиций или дохода от них; объективные  ограничения, препятствующие реализации возможностей региона по привлечению  инвестиций.

 Исследование сущности  инвестиционной привлекательности  сегодня вызывает наибольший  интерес в научных кругах. Пристальное  внимание к данной проблеме  обусловлено исключительно высокой  неоднородностью инвестиционного  пространства Российской Федерации.  Вместе с тем в научной литературе  и публикациях на сегодняшний  день нет единого подхода к  определению данной категории  инвестиционного процесса. Часто  понятия «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный климат», «конкурентоспособность  региона», (в рамках свободных  и справедливых рыночных условий  производить товары и услуги, которые соответствуют требованиям международного рынка, обеспечивая при этом рост реальных доходов и в целом повышение уровня жизни населения), подменяют друг друга, что, как нам видится, является недопустимым. ⁴

К одной из наиболее распространенных точек зрения относится сопоставление  инвестиционной привлекательности  с целесообразностью вложения средств  в интересующий инвестора регион, которая зависит от ряда факторов, характеризующих деятельность субъекта федерации. Определение хотя и корректное, но достаточно размытое, и не даёт оснований  рассуждать об оценке.

Более точно экономическая  сущность инвестиционной привлекательности  даётся в определении Л. Валинуровой и О. Казаковой. Они понимают под этим термином совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обусловливающих спрос на инвестиции. Такое определение шире и позволяет учесть интересы любого участника инвестиционного процесса.

Существуют иные точки  зрения, в том числе Л. Гиляровской, В. Власовой и Э. Крылова и других. Здесь под инвестиционной привлекательностью понимается оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ кредитоспособности региона.

И. Ройзман и И. Гришина представляют инвестиционную привлекательность как совокупность объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал. В этом определении, во-первых, не указывается принадлежность признаков, свойств, средств, возможностей, – относятся они к объекту инвестирования либо к окружающей среде. Во-вторых, спрос – это и есть платежеспособная потребность.

Инвестиционная  привлекательность определяется состоянием внутренней и внешней среды ячейки инвестирования (организации, муниципалитета, региона, государства) (рис. 2). Внутренняя среда ячейки инвестирования обладает собственными характеристиками, определяющими  её эффективность и инвестиционную привлекательность. Однако она погружено  во внешнюю среду, основные компоненты которой, определяющие состояние инвестицион-ного климата, влияют на решение потенциального инвестора. Отличительная черта  данных компонентов – объективность, т.е. состояние окружающей системы  не зависит от оценки потенциального инвестора и определяется оно  по её социальным, экологическим и экономическим параметрам.

Рис. 2. Элементы внутренней и внешней среды региона*

*Примечание: www.cap.ru

И. Сергеев, И. Веретенникова и В. Яновский предлагают определение инвестиционной привлекательности проводить во взаимосвязи с оценкой эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: «эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот».

Климова Н. рассматривает инвестиционную привлекательность в структуре иерархий понятий, отражающих инвестиционную среду по принципу нарастания степени охвата представляемых им инвестиционных отношений. Инвестиционная привлекательность здесь является обобщающей категорией, включающей в себя такие понятия, как инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность. Инвестиционная привлекательность в этом случае рассматривается с точки зрения трёх главных компонентов: ресурсного, инфраструктурного и институционального.⁵

Инвестиционная  привлекательность, исходя из слова  «привлекатель-ность», является понятием субъективным, т.е. оно определяется субъективным восприятием объекта  инвестирования потенциальным инвестором.

Поскольку инвестиционная привлекательность определяется внутренней и внешней средой объекта инвестирования, процесс инвестирования можно представить  как процесс перехода инвестиционных ресурсов из одной среды в другую. Поэтому инвестиционная привлекательность  определяется совокупностью свойств  внешней и внутренней среды объекта  инвестирования, определяющих возможность  граничного перехода инвестиционных ресурсов.

В методических рекомендациях  по оценке инвестиционной привлекательности  субъектов России, разработанных  Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации  инвестиционная привлекательность  региона – объём капитальных  вложений, который может быть привлечён  в основной капитал региона исходя из присущего ему инвестиционного  потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков в нём. На наш  взгляд такая трактовка экономической  категории «инвестиционная привлекательность  региона» достаточно однобока, т.к. рассматривает  лишь количественную ее характеристику. Конечно, при определении уровня инвестиционной привлекательности, в  первую очередь обращаются к статистическим данным, за цифрами по общему объему иностранных инвестиций в региональную экономику, их основным направлениям распределения, сумме инвестиций, направляемых на развитие и техническое оснащению  и модернизацию производства предприятиями, государством и т.д. В свою очередь, говоря о региональной инвестиционной привлекательности, имеем виду комплексную  оценку социально-экономической ситуации в регионе и сложившегося уровня инвестиционной активности.

В соответствии с теми же рекомендациями Минэкономразвития  России инвестиционный климат региона  – системное описание условий  инвестиционной деятельности в регионе  в терминах присущих ему инвестиционного  потенциала, инвестиционных некоммерческих рисков и инвестиционной активности.