Проблемы формирования и рационального использования оборотных средств в организации (на примере ТК «Россия»)

Содержание:

Введение.

В условиях развитие рыночных отношений в российской экономике, выхода организаций на новый уровень  хозяйствования в соответствии с  мировыми стандартами, все более  существенное значение приобретает управление финансами на уровне предприятия. Ключевое место здесь занимают проблемы достаточности оборотных средств, механизмом их планирования и пополнения, разумного использования.

Многие финансовые затруднения, возникающие в настоящее время в разных звеньях процесса воспроизводства, прямо или косвенно связаны с недостатками в организации и использовании оборотных средств. Такие затруднения порождены вполне определенными несоответствиями между стадиями их движения. На практике они, как правило, выражаются в задержке платежей хозяйствующих субъектов на различных уровнях.

Умение руководства  управлять движением оборотного капитала - своеобразный тест, результаты которого почти однозначно свидетельствуют  о способности управленческой команды предприятия быстро адаптироваться к рыночной ситуации. Эффективное управление оборотным капиталом почти всегда означает, что предприятие имеет «прочный тыл» в лице квалифицированной управленческой команды, которая способна решать стратегические задачи развития. От состояния оборотных средств зависит не только бесперебойность процесса производства, но и платежеспособность предприятия, его финансовая устойчивость, а, следовательно, и возможность банкротства.

Сегодня подавляющее  число предприятий испытывает острый недостаток оборотных средств. Поэтому повышение эффективности использования имеющихся оборотных активов, нахождение новых путей их ускорения было и остается в России актуальнейшей задачей.

Предлагаемая работа посвящена вопросам повышения эффективности  управления оборотным капиталом на предприятии. Безусловная актуальность темы дипломной  работы, ее практическая значимость, а также возможность широкого использования конкретного фактического материала обусловили выбор автором данной темы.

Целью дипломной работы является анализ основных проблем политики формирования и использования оборотных  средств на современном предприятии. Основными задачами дипломной работы являются:

 раскрытие экономической  сущности оборотных средств, их  классификации, принципов формирования  и направления организации на предприятии;

 рассмотрение методов  нормирования оборотных средств,  а также системы показателей   их использования;

 проведение анализа  управления оборотными средствами  в ТК «России»;

4. выявление причин снижения  эффективности формирования и  использования оборотных средств предприятия.

Теоретической и методологической основой работы послужили классическая экономическая теория, систематизация современных и более ранних исследований отечественных и зарубежных экономистов: Бланка И.А; Бутрина А.Г.; Ефимовой О.В.; Ковалева В.В; Стояновой Е.С., Бригхэма Ю. и Гапенски Л. и др.; и материалов периодических изданий (// ЭКО; Главбух; Вопросы экономики; Финансы; Экономист и др.).

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ  СРЕДСТВАМИ В ОРГАНИЗАЦИИ. 

1.1.Экономическая  сущность и классификация оборотных  средств

Оборотные средства, оборотные фонды  и оборотный капитал представляют собой сложную экономическую категорию, где одновременно действуют денежные и материально-вещественные факторы производства, распределения, обмена и потребления предприятия. В совокупности эти факторы должны обеспечить непрерывность производственного процесса и процесса отгрузки готовой продукции.

Одним из условий непрерывности  производства является постоянное возобновление его материальной основы - средств производства и предметов труда. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота. В каждом кругообороте оборотные средства проходят четыре стадии, последовательно меняя свою форму.

На первой стадии денежные средства организации используются для приобретения материальных ресурсов, необходимых для осуществления производственной деятельности. На второй стадии производственные запасы превращаются в незавершенное производство и готовую продукцию. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность. На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы. 

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный  оборот. Именно постоянное движение оборотных  средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Стадии кругооборота оборотных средств представлены на рисунке 1.

Рис.1. Стадии кругооборота оборотного капитала.

Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что  авансируемая стоимость не только последовательно  принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах. Кругооборот фондов организаций может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия. Момент авансирования представляет собой одну из существенных и отличительных черт оборотных средств, так как он играет важную роль в установлении их экономических границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объем фондов, а один кругооборот, после которого они возмещаются и вступают в следующий круг.

Итак, оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для  планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение организацией производственной программы и своевременность осуществления расчетов¹.

Оборотные средства организации выполняют две функции: производственную и расчетную². Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируются в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Для оборотных средств  как части капитала организации характерны такие особенности³:

• они должны быть вложены в виде аванса до начала производственной деятельности;
• оборотные средства в качестве ресурса не расходуются, не потребляются, но постоянно возобновляются;
• относительная потребность в оборотных средствах зависит от объема производственно-хозяйственной деятельности и, следовательно, должна регулироваться.

Основными характеристиками оборотных средств являются их ликвидность, объем и структура.

Структура оборотных  средств зависит от ряда факторов и изменяется во времени. В различных отраслях она имеет существенные различия и выражает специфические особенности производственного процесса, технологии, организации производства и условий реализации продукции. Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

Здесь важно внести ясность  в понятия «оборотный капитал» и «оборотные средства». Подавляющее большинство, как российских экономистов, так и зарубежных не различают этих понятий. Однако с определенной долей уверенности можно сказать, что они могут нести разные смысловые оттенки. Для более полного понимания следует привести определение оборотного капитала.

Оборотный капитал – часть производительного капитала (затраты на сырье, материалы и рабочую силу), которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается на предприятие в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. В свою очередь, производительный капитал состоит из средств производства, стоимость которых переносится на создаваемый продукт, и рабочей силы, создающей новую стоимость, в том числе прибавочную стоимость.

Поэтому когда говорят  про оборотный капитал, акцентируют свое внимание на том, что последний, как любой другой капитал должен приносить прибыль. Вот почему определение оборотных средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому в рентабельных организациях после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. В нерентабельных организациях сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

В данной работе не проводится различия между понятиями «оборотный капитал» и «оборотные средства».

В теории финансового  менеджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный  оборотный капитал»⁴. Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это – усредненная величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении организации.

Согласно второй трактовке  он может быть определен как минимум  текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности. Такой подход означает, что организации для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала. В работе используется вторая трактовка.

Категория переменного  оборотного капитала отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности.

Оборотные средства классифицируются по определенным признакам, так как через них учитываются все основные факторы, определяющие общую сумму оборотных средств и отдельных их элементов.

По видам оборотные  средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды состоят из трех частей:

• материальных ресурсов, которые находятся в производственных запасах и не включены в процесс производства. Сюда относятся: сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части, тара, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;
• материальных ресурсов, незавершенного производства, полуфабрикатов собственного производства, затрат на освоение новой продукции, находящихся в процессе производства;
• прочих предметов труда: незавершенного производства подсобных хозяйств, расходов будущих периодов.

Фонды обращения состоят  из:

• готовой продукции, находящейся на складе и предназначенной к реализации;
• продукции отгруженной и не оплаченной покупателями;
• денежных средств на расчетном счете, депозитных счетах, в кассе и в денежных расчетах (дебиторской задолженности), ценных бумагах.

По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на четыре части:

1) вложенные  в производственные  запасы;

2) вложенные в незавершенное  производство;

3) в готовой продукции;

4) денежные средства  и средства в расчетах.

Другая классификационная  группировка предполагает деление  оборотных средств по признаку нормирования: на нормируемые оборотные средства и ненормируемые.

Нормируемые оборотные  средства включают запасы оборотных  производственных фондов и фондов обращения, которые можно рассчитать исходя из знания факторов, действующих на момент составления финансового плана. Экономическую необходимость нормирования обусловливают оптимальные результаты при минимуме запаса оборотных средств.

К ненормированным оборотным  средствам относится та их часть, которая непосредственно не связана  с производственным циклом, поэтому  недостаток напрямую не влияет на непрерывность  и ритмичность производственного процесса. Сюда относят товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах, прочие активы. Так было до недавнего времени. На сегодняшний день уже появились методы расчета оптимального остатка денежных средств, что позволяет проводить их нормирование.

В пределах нормируемых  запасов организация устанавливает  величину собственных оборотных  средств. Помимо них в обороте  организации участвуют заемные средства, формируемые за счет кредитных ресурсов. Деление на собственные и заемные средства имеет большое значение, так как позволяет сокращать общую потребность в оборотных средствах в масштабах государства и эффективно использовать финансовые ресурсы.

В условиях свободной  рыночной экономики для организации  оборотных средств важное значение имеет понятие и классификация оборотных средств с точки зрения и их ликвидности:

1) к высоколиквидным  текущим активам относят денежные  средства в кассе и на расчетном  счете, некоторые виды ценных бумаг.

2) к менее ликвидным  относят активы средней реализуемости в виде расчетов с дебиторами.

3) медленно реализуемые  активы в виде производственных  запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров и  прочих запасов.

В зависимости от степени  риска вложения капитала оборотные  средства делятся на:

1) оборотный капитал  с минимальным риском вложений: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2) оборотный капитал  с малым риском вложений: дебиторская  задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);

3) оборотный капитал  со средним риском вложений: МБП,  незавершенное производство, расходы  будущих периодов;

4) оборотный капитал  с высоким риском вложений: сомнительная  дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы.

Классификация оборотных  средств по различным признакам  помогает предприятию в организации  управления ими, в создании системы  формирования и использования оборотного капитала и организации страховых запасов материально-технических ресурсов организации.

2. Управления оборотными средствами в организации.

Организация оборотных  средств в организации регулируется следующими принципами⁵:

 Организации наделяется  собственными оборотными средствами  для обеспечения оптимального запаса сырья, материалов, НЗП, готовой продукции. Эти оборотные средства в виде денег являются посредником в движении средств производства.

 Одним из основных  принципов организации оборотных  средств является нормирование. Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно устанавливать необходимый размер собственных оборотных средств и тем самым обеспечивать условия для успешного осуществления ими производственной и платежно-расчетной функций. Ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств является одной из причин кризисного состояния платежно-расчетной дисциплины.

 Величина оборотных  средств должна учитывать не  только характер и объем основной  производственной деятельности  организации, но и объем капитального строительства, обслуживающих и подсобных хозяйств.

 Оборотные средства  должны разграничиваться на собственные  и заемные.

 Использование оборотных  средств строго по целевому  назначению. Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота авансированных оборотных средств на покрытие убытков, потерь от бесхозяйственности, на оплату завышенных банковских процентов по ссудам весьма негативно сказалось на производственной деятельности многих организаций и  привело к кризису платежно-расчетную дисциплину, росту огромной задолженности поставщикам за поставленное сырье и готовую продукцию, работникам и служащим - по заработной плате, бюджету - по налоговым платежам.

 Обеспечение сохранности  оборотных средств, рационального  использования и ускорения их оборачиваемости.

Организация оборотных  средств является основополагающей в комплексе проблем повышения  эффективности их использования. Организация  оборотных средств включает⁶:

·определение состава и структуры оборотных средств;

·установление потребности организации в оборотных средствах;

·определение источников формирования оборотных средств;

·распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

·ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам. Структура оборотных средства представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в сумме оборотных средств.

Рассмотрение состава  и структуры оборотных средств  позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения. Установление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов повышения эффективности использования оборотных средств.

В современных экономических  условиях организациям предоставлены  широкие права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении организаций  и изъятию не подлежат. Организации могут продавать и передавать их другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или пользовании организаций). Важной проблемой для организации является обеспечение сохранности оборотных средств. В процессе финансового планирования важно определить возможное наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этого сопоставляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотных средств организации на начало планируемого периода сего совокупной потребностью в оборотных средствах. Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств организации, возникает недостаток собственных оборотных средств. Организации, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств. Если соотношение обратное, то возникает излишек собственных оборотных средств, который может служить источником финансирования их прироста.

Недостаток собственных  оборотных средств может возникнуть вследствие ряда причин, зависящих  и не зависящих от деятельности организации. Организация может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, т.е. потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства и неполучения прибыли.

Экономические условия, в которых функционируют организация, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценности ведет к образованию у организаций недостатка собственных оборотных средств в больших размерах.

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность организаций, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ, услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств организаций на непроизводственные расходы. Это вынуждает организации прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы организации, ухудшает его финансовое состояние. Организация оборотных средств организаций и  предприятий обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы организации во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные  средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации.

3. Политика финансирования оборотных средств в организации.

Формирование активов  организации связано с тремя  основными этапами его развития:

1. при создании новой организации формируется уставный капитал, частью его являются оборотные активы, которые должны обеспечить организацию производства в период освоения производственной мощности;
2. расширение, реконструкция и модернизация действующей организации требуют дополнительных инвестиций под новые виды продукции, под увеличение объема производства старой продукции;
3. формирование новых структурных единиц действующей организации⁷.

Политика финансирования оборотных средств представляет собой часть общей политики управления его оборотными средствами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиции обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости организации⁸.

Политика формирования оборотных средств организации  предусматривает:

 Дифференциацию состава  оборотных средств с позиции  особенностей их финансирования (деление на постоянную и переменную  часть оборотного капитала).

 Формирование принципов  финансирования отдельных групп оборотных средств.

В теории финансового  менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору источников покрытия временных потребностей, т.е. покрытия переменной части оборотных средств.

Известны четыре модели поведения: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Статическое и динамическое представления каждой модели приведены на рис. 2-5. Для удобства введены следующие обозначения:

ВА - внеоборотные активы;

ТА - текущие активы (ТА = ПЧ + ВЧ);

ПЧ - постоянная часть текущих активов;

ВЧ - варьирующая часть текущих активов;

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;

ДЗ - долгосрочный заемный капитал;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);

ОК - чистый оборотный капитал (ОК = ТА - КЗ).

Статическое представление                                Динамическое представление

      Актив       Пассив                                     Активы предприятия

                                                                                                                                           КЗ

                                                                                                    ТА

                                                                                                      ВА                               ДП

Время

Рис. 2. Идеальная модель финансового управления оборотными средствами

Термин “идеальная” в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) организация микст оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид: ДП = ВА.

Для конкретного предприятия  наиболее реальна одна из следующих трех моделей стратегии финансового управления оборотными средствами (рис.3,4,5), в основу которых положена посылка, что для обеспечения ликвидности как минимум внеоборотные активы и постоянная часть текущих активов должны покрываться долгосрочными пассивами. Таким образом, различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Статическое представление                                Динамическое представление

         Актив       Пассив                                        Активы предприятия

                                                                                                                                           КЗ