Анализ финансовых результатов. 2

Содержание

 

 

Введение

   В условиях рыночных отношений правильно выбранная хозяйственная стратегия, оптимально составленный план экономического развития и экономический анализ обеспечивают финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость – результат эффективного использования производственно-хозяйственных факторов.

Эффективное использование всех видов ресурсов – факторов, снижение затрат и рост доходности являются основными задачами предприятия.

Экономист должен владеть современными приемами и методами экономического анализа, которые позволяют:

1. Оценить результаты деятельности предприятия;
2. Принимать оптимальные управленческие решения.

Все пользователи финансовых отчетов предприятия используют методы финансового анализа для принятия управленческих решений с целью оптимизации своих интересов.

Финансовый анализ включает три взаимосвязанных блока:

1. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.
2. Анализ финансового состояния предприятия.
3. Анализ деловой активности.

Основная цель финансового анализа – получение небольшого количества параметров, которые дадут объективную и полную картину финансового состояния предприятия, его прибыли (убытков), изменение структуры активов и пассивов и расчетов с дебиторами и кредиторами.

Задачи финансового анализа:

• Объективная оценка финансового состояния предприятия
• Выявление факторов, повлиявших на полученные результаты
• Подготовка и обоснование управленческих решений в области финансов
• Выявление и использование резервов улучшения финансового состояния

Практика финансового анализа выработала основные методы анализа финансовых отчетов, среди которых:

• Горизонтальный анализ
• Вертикальный (структурный) анализ
• Трендовый анализ
• Метод финансовых коэффициентов
• Сравнительный анализ
• Факторный анализ

Источники данных для финансового анализа – бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, которая включает форму № 1 «Бухгалтерский баланс», форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форму № 3 «Отчет о движении капитала», форму № 4 «Отчет о движении денежных средств», форму № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Проведем анализ на примере конкретного предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности за 2010 год.

 

1. Анализ финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия и их значение

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Основным финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль (убыток).

Прибыль – абсолютный показатель, наиболее полно отражающий объем и качество произведенной продукции, уровень производительности труда, себестоимости и успешность реализации продукции. Так как только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли.

Наличие прибыли показывает степень финансового благополучия предприятия. Рост прибыли позволяет увеличивать собственный капитал, создает финансовую базу для самофинансирования и расширения производства, позволяет материально поощрять работников и решать социальные проблемы.

Прибыль предприятия – источник формирования бюджетов различных уровней.

Прибыль является источником погашения долговых обязательств перед банками, кредиторами и инвесторами.

По прибыли определяют долю доходов учредителей и собственников, размеры дивидендов.

По прибыли определяется рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, каждой акции и т.д.

Убытки же говорят о просчетах в организации производства и сбыта продукции и ставят предприятие в сложное финансовое положение.

Основные задачи анализа финансовых результатов:

1. Анализ уровня динамики и структуры всех показателей прибыли.
2. Факторный анализ прибыли от реализации и балансовой прибыли.

3. Анализ использования чистой прибыли.

 

Анализ уровня динамики и структуры финансовых результатов по данным отчетности

В анализе используются следующие показатели прибыли:

Валовая прибыль – результат, полученный на уровне производства продукции без учета накладных расходов, связанных с дальнейшей реализацией продукции и общим управлением предприятием.

 Прибыль от продаж – финансовый результат от основной деятельности предприятия.

Прибыль до налогообложения – финансовый результат, полученный от всех видов деятельности включительно (производственной, финансовой, операционной, внереализационной).

Чистая прибыль – окончательная сумма рибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Нераспределенная прибыль – оставшаяся на предприятии часть чистой прибыли, не направленная на потребление, т.е. распределение между акционерами и персоналом.

Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. инвестирования в производство.

Проведем анализ. Для этого используем данные формы № 2 при расчете таблицы № 1 «Факторный анализ прибыли от реализации и балансовой прибыли.

 

 

Таблица 1. Факторный анализ прибыли от реализации и балансовой прибыли на основе данных Формы № 2 за 2010 год
Показатели	Код	Сумма, т. руб.		Отклонение (+/-), тыс.руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %	Уд.вес, %		Отклонение уд. веса, %
		Пред. период	Отчет. период				Пред.  период	Отчет.  период
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогич. обязат. платежей)	010	294202	347081	52879	117,97	17,97	100,00	100,00	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	204807	230374	25567	112,48	12,48	69,61	66,37	-3,24
Валовая прибыль	029	89395	116707	27312	130,55	30,55	30,39	33,63	3,24
Коммерческие расходы	030	20052	34163	14111	170,37	70,37	6,82	9,84	3,03
Управленческие расходы	040	13266	16561	3295	124,84	24,84	4,51	4,77	0,26
Прибыль (убыток) от продаж	050	56077	65983	9906	117,66	17,66	19,06	19,01	-0,05
Проценты к получению	060	18	0	-18	0,00	-100,00	0,01	0,00	-0,01
Проценты к уплате	070	726	1067	341	146,97	46,97	0,25	0,31	0,06
Доходы от участия в др. организациях	080	0	0	-	-	-	-	-	-
Прочие доходы	090	7680	4046	-3634	52,68	-47,32	2,61	1,17	-1,44
Прочие расходы	100	13316	10956	-2360	82,28	-17,72	4,53	3,16	-1,37
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	49733	58006	8273	116,63	16,63	16,90	16,71	-0,19
Отложенные налоговые активы	141	0	1	1	-	-	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые обязательства	142	0	34	34	-	-	0,00	0,01	0,01
Текущий налог на прибыль	150	10190	12071	1881	118,46	18,46	3,46	3,48	0,01
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	39543	45902	6359	116,08	16,08	13,44	13,23	-0,22

 

Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период по сравнению с предшествующим аналогичным периодом:

1. Валовая прибыль увеличилась на 27 312 тыс. руб. или на 30,55%, что может свидетельствовать об эффективности производственной деятельности.

Значение валовой прибыли растет быстрее, чем выручки от реализации. Это говорит о незначительном росте себестоимости.

Выручка от реализации возросла на 17,97%, а себестоимость на 12,48%. Благодаря разнице в скорости увеличения данных показателей, предприятие получило рост валовой прибыли за отчетный период на 30,55%.

2. Прибыль от реализации увеличилась на 9 906 тыс. руб. или на 17,66%, что ниже темпов роста валовой прибыли. Отсюда можно сделать вывод, что рост коммерческих и управленческих расходов в отчетном периоде происходил непропорционально скорости увеличения валовой прибыли.

Опережающими темпами росли коммерческие расходы (на 14 111тыс. руб. или на 70,37%). Что привело к не столь значительному росту прибыли от реализации.

Необходимо провести более глубокий постатейный анализ коммерческих расходов. Если считать, что коммерческие расходы переменные и растут пропорционально объему реализации, т.е. росту выручки от реализации, то их оправданный рост должен составить также 17,66% или 3 541,18 тыс. руб. ((20052*17,66%)/100%).

3) Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) выросла на 16,63% или на 8 273 тыс. руб. Это примерно на уровне роста прибыли от реализации. Но значение балансовой прибыли ниже значения прибыли от реализации на 1 633 (8273 – 9906) тыс. руб. или на 16,48% поэтому можно сделать вывод, что результаты финансовой, операционной и внереализационной деятельности предприятия оказали влияние на изменение балансовой прибыли:

1. Упала до нуля величина  доходов по статье «проценты  к получению».

2. Проценты к уплате выросли на 341 тыс. руб. или на 46,97%.

3. Прочие операционные доходы снизились на 3 634 тыс. руб. или на 47,32%.

4. Прочие операционные  расходы также снизились. Их снижение  составило 2 360 тыс. руб. или 17,72%.

Всё это привело к снижению максимально возможной прибыли на 16,48%.

 

 

Факторный анализ прибыли от реализации

Основной составляющей балансовой прибыли является прибыль от реализации. Факторный анализ прибыли от реализации позволяет оценить резервы повышения эффективности производства (торговой деятельности), обосновать управленческие решения по использованию производственных факторов.

Прибыль от реализации определяется по формуле:

                                                  ;

Где ПР – прибыль от реализации, тыс. руб.,

       ВР –  выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб,

       С –  себестоимость реализованных товаров, работ, услуг, тыс. руб.,

       КР –  коммерческие расходы, тыс. руб.,

       УР –  управленческие расходы, тыс. руб.

1. Расчет влияния фактора выручка от реализации.

Расчет влияния этого фактора нужно разделить на 2 части, т.к. сама ВР – произведение объема реализованной продукции в натуральном выражении и цены этой продукции.

Т.о., сначала рассчитаем:

а) Влияние на прибыль от реализации изменения цены, по которой продавалась продукция. Т.е. фактора, который не зависит от организации, а связан с инфляцией.

Определим влияние инфляции. Для этого выручку от реализации отчетного периода (ВР1) приведем в сопоставимый вид по формуле

                  , (т.к. в 2010 году инфляция составила 8,8%, то Iр=1,088)

 

Изменение выручки от реализации за счет роста цен составило          28 072,73 тыс. руб.

Определим влияние на прибыль от реализации изменения цен на товары.

 

 

За счет роста цен прибыль от реализации увеличилась на 5 350,66 тыс. руб.

б) Определим влияние изменения количества реализованных товаров на изменение прибыли от реализации.

Изменение выручки от реализации за счет увеличения объема реализованной продукции составило +24 806,27 тыс. руб.

 

 

За счет увеличения объема реализованной продукции прибыль от реализации возросла на 4 728,08 тыс. руб.

2. Расчет влияния фактора себестоимость на изменение прибыли от реализации.

 

 

Так как себестоимость это фактор обратного влияния на прибыль от реализации, то можно сделать вывод, что незначительный рост себестоимости на 25 567 тыс. руб. привел к увеличению прибыли от реализации на 11 245,42 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора коммерческие расходы на прибыль от реализации.

 

Коммерческие расходы также являются фактором обратного влияния, следовательно, увеличение в отчетном периоде значения этого фактора привело к снижению возможной прибыли от реализации на 10 516,55 тыс. руб.

4. Влияние изменения значения управленческих расходов на прибыль от реализации.

 

 

Управленческие расходы также являются фактором обратного влияния на изменение прибыли от реализации. Отсюда следует, что их незначительный рост, а также незначительный рост их доли в структуре выручки от реализации привели к снижению прибыли от реализации на 902,41 тыс. руб.

Таким образом, общее влияние факторов привело к снижению прибыли от реализации на 9 906 тыс. руб. (5 350,66 + 4 728,08 + 11 245,42 –      - 10 516,55 - 902,41).

 

Факторный анализ рентабельности продаж по данным отчетности

По данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» можно проанализировать рентабельность продаж и определить влияние каждого фактора на изменение этого показателя.

Составим факторную модель.

                                             ;   

где                    - рентабельность продаж,

                - прибыль от реализации, тыс. руб.,

                - выручка от реализации, тыс. руб. 

                                                                            ;

 

где С – себестоимость проданных товаров, работ, услуг (тыс. руб.),

      КР – коммерческие расходы (тыс. руб.),

      УР – управленческие расходы (тыс. руб.).

Чтобы определить влияние каждого фактора на рентабельность продаж используем способ цепных подстановок.

1. Определим отклонение рентабельности отчетного периода от рентабельности базисного периода.

 

2. Сделаем расчет:

 

 

 

 

 

За счет увеличения выручки от реализации в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 52 879 тыс. руб.(см. табл. 1) рентабельность возросла на 12,33%.

 

 

Таким образом, за счет роста себестоимости на 25 567 тыс. руб. рентабельность снизилась на 7,36%.

 

 

 

За счет роста коммерческих расходов на 14 111 тыс. руб. рентабельность снизилась на 4,07%.

 

 

 

За счет роста управленческих расходов на 3 295 тыс. руб. рентабельность снизилась на 0,95%.

Общее влияние факторов:

 

 

Таким образом, за счет общего влияния изменения факторов рентабельность в 2010 году по сравнению с 2009 годом снизилась на 0,05%.

 

2. Анализ финансового состояния предприятия

Общая оценка финансового состояния предприятия включает в себя следующие этапы:

1. Анализ имущества предприятия, его состава, структуры и динамики, а также источников средств.
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
3. Анализ платежеспособности (ликвидности баланса).

Анализ проводится по данным Формы № 1 «Бухгалтерский баланс».

Анализ непосредственно по балансу трудоемок и неэффективен, т.к. слишком большое количество показателей не позволяет выявить главные тенденции в изменении финансового состояния предприятия.

Один из создателей балансоведения Н.А.Блатов предложил анализировать структуру и динамику финансового состояния при помощи уплотненного баланса. Его получают из исходного путем объединения однородных статей и дополняют показателями структуры, динамики и структурной динамики, т.е. он включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

Из уплотненного баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия:

1. Общая стоимость имущества предприятия (итог баланса, строка 300).
2. Стоимость внеоборотных активов (итог раздела 1(стр.190)).
3. Стоимость(величина) оборотных активов (итог раздела 2 (стр.290)).
4. Стоимость материальных оборотных средств (стр. 210+220).
5. Величина дебиторской задолженности (стр. 230+240).
6. Сумма свободных денежных средств (стр. 250+260+270).
7. Величина собственного капитала (итог раздела 3 (стр.490)).
8. Величина заемного капитала (стр. 590+690).
9. Величина кредиторской задолженности (стр. 620).
10. Величина собственных средств в обороте – разница между итогом раздела 3 пассива и раздела 1 актива баланса (стр.490 – стр.190).
11. Величина финансово-эксплуатационных потребностей – разница между запасами, НДС, дебиторской задолженностью и суммой кредиторской задолженности (стр.210+220+240-620).
12. Рабочий капитал – разница между оборотными активами и текущими обязательствами (стр.290-690).

Признаками «хорошего баланса» являются:

а) Валюта в конце отчетного периода должна увеличиться по сравнению с началом.

б) Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем у внеоборотных активов.

в) Собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем у заемного.

г) Темпы прироста дебиторской задолженности и кредиторской задолженности должны быть примерно равны.

д) Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%.

е) В балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

Анализ имущества предприятия, его состава, структуры и динамики, а также источников средств

Составим уплотненный аналитический баланс.

 

 

 

Таблица 2. Анализ имущества предприятия и его источников по данным Формы № 1 за 2010 год.
Показатели	Код	На начало периода		На конец периода		Абсолютный прирост, т.руб.	Темп роста, %	Структурная динамика, % к итогу
		Сумма, т.руб.	В % к итогу	Сумма, т.руб.	В % к итогу
1	2	3	4	3	4	5	6	7
Актив
I. Внеоборотные активы	190	12317	9,38	24575	17,71	12258	199,52	8,33
II. Оборотные активы	290	118933	90,62	111786	80,57	-7147	93,99	-10,05
Запасы	210+220	51897	39,54	52755	38,02	858	101,65	-1,52
Дебиторская задолженность	230+240	65997	50,28	59453	42,85	-6544	90,08	-7,43
Денежные средства	250+260+270	1039	0,79	1965	1,42	926	189,12	0,62
Стоимость имущества	300	131250	100,00	138748	100,00	7498	105,71	0,00
Пассив
I. Собственный капитал	490	67394	51,35	103775	74,79	36381	153,98	23,45
II. Заемный капитал	590+690	63856	48,65	34973	25,21	-28883	54,77	-23,45
Долгосрочные кредиты	590	30	0,02	57	0,04	27	190,00	0,02
Краткосрочные кредиты	610	0	0,00	14800	10,67	14800	0,00	10,67
Кредиторская задолженность	620	63826	48,63	20116	14,50	-43710	31,52	-34,13
Прочие обязательства	630+640+650+660	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0,00
Стоимость источников	700	131250	100,00	138748	100,00	7498	105,71	0,00

 

 

Приведем общую оценку имущественного состояния предприятия по данным таблицы 2.

Как видно из данных уплотненного аналитического баланса за 2010 год:

1. Валюта баланса увеличилась, т.е. стоимость имущества предприятия возросла, по сравнению с предыдущим годом на 7 498 тыс.руб. или на 5,71%.

Это произошло благодаря влиянию следующих факторов:

Изменения в активе баланса.

Рост внеоборотных активов составил 12 258 тыс.руб. Темп роста внеоборотных активов составил 199,52%, т.е. практически внеоборотные активы рассматриваемого предприятия в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличились в 2 раза.

Снижение величины оборотных активов составило 7 147 тыс.руб. или 6,01% (93,99% - 100%).

Остатки денежных средств на конец 2010 года по сравнению с 2009 годом возросли на 926 тыс. руб. или на 89,12% (189,12% - 10%).

Изменения в пассиве баланса.

Размер собственного капитала возрос на 36 381тыс. руб. или на 53,98% (153,98% - 100%). Что свидетельствует о получении предприятием прибыли в отчетном периоде.

Размер заемного капитала в  2010 году по сравнению с 2009ым годом уменьшился на 28 883тыс. руб. или на 45,23% (54,77% - 100%).

Рассмотрим и проанализируем более подробно изменение заемного капитала:

Величина долгосрочных кредитов возросла на 27 тыс. руб. или на 90% (190% - 100%). Но судя по балансу можно увидеть, что это выросла величина

Краткосрочные кредиты отсутствовали в 2009 году и появились в 2010 в сумме 14 800 тыс. руб., что составило 10,67% в изменении валюты баланса.

Величина кредиторской задолженности на конец 2010 года по сравнению с 2009 годом снизилась на 43 710 тыс.руб. Темп прироста кредиторской задолженности составил -68,48% (31,52% - 100%), а темп прироста дебиторской задолженности составил -9,92% (90,08% - 100%). Т.о. темп снижения кредиторской задолженности значительно выше, чем темп снижения кредиторской задолженности. Возможно это вызвано тем фактом, что предприятие привлекло в 2010 краткосрочные заемные средства, возможно для покрытия кредиторской задолженности.

Кроме того, на начало и конец периода в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток», а наоборот присутствует статья «Нераспределенная прибыль», что свидетельствует об улучшении имущественного состояния предприятия и об эффективности его деятельности. Доля нераспределенной прибыли в собственном капитале на начало 2010 года составила 99,985% ((67384/67394)*100%), а на конец 2010 года 99,990% ((103765/103775)*100%), а в валюте баланса на начало 2010 года доля нераспределенной прибыли составляла 51,34% ((67 384 / 131 250)*100%). В то время как на конец года её доля составила 74,79% ((103 765 / 138 748)*100%). Таким образом, доля нераспределенной прибыли в валюте баланса вы росла на 23,45% (74,79 – 51,34). Это является весьма положительным фактом для предприятия.

 

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса необходим для анализа и оценки платежеспособности предприятия, т.е. способности рассчитываться по всем своим обязательствам в срок и в полном объеме.

Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств в пассиве его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса необходимо отличать понятие ликвидности активов.

Ликвидность активов – величина, обратная времени их превращения в денежные средства. Чем меньше срок превращения активов в денежные средства, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260

А2 - быстро реализуемые активы. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240

А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = стр. 210+стр. 220+стр. 230+стр. 270

А4 - трудно реализуемые активы. К ним относят статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

 А4=стр. 190

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр. 620

П2 - краткосрочные пассивы. Это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр. 610+стр. 670

П3 - долгосрочные пассивы. Это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр. 590+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660