Анализ структуры и изменения капитала

Камчатский  государственный технический университет 

Кафедра бухгалтерского учета и финансов 
 

Факультет заочного обучения 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

по  дисциплине «АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ» 
 

Вариант № 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:                                  Проверил:

студентка гр.08-БУ ФЗО

 шифр №     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

1. Анализ структуры и изменения капитала                                             4 

2. Влияние структуры капитала на эффективность его использования    8 

3. Практическое задание: провести анализ капитала организации по данным отчетности, представленной в приложениях к настоящим указаниям   12                         
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Анализ  структуры и изменения  капитала.

   Капитал – это вложения средств собственников и прибыль, накопленная за все время деятельности организации. При определении финансового положения организации величина капитала определяется как разница между активами и обязательствами, т.е. должна соответствовать величине чистых активов, за исключением тех случаев, когда существует непогашенная задолженность учредителей по взносам в уставной капитал.

   Основными целями анализа собственного капитала являются:

• выявление источников его формирования и установление последствия их изменений для организации;
• определение способности организации к сохранению капитала;
• оценка возможности наращения капитала;
• определение различных ограничений (правовые, финансовые и др.) в распоряжении как текущей, так и накопленной нераспределенной прибылью.

   При анализе структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой из его составляющих. Собственный капитал  характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого  финансового состояния организации  и снижением риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования организации, поскольку он – залог ее самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала заключается в том, что он инвестируется на долгосрочной основе, поэтому подвергается наибольшему риску для его владельцев. Отсюда чем выше доля собственного капитала в общей сумма капитала и меньше доля заемных средств, тем выше барьер, защищающий кредиторов от возможных убытков, и меньше риск потери.

   В отличие от иных видов источников образования активов определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой  стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Так, обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже предусмотренной законодательством минимальной величины. Необходимость соблюдения этого требования вытекает из того, что собственники предприятия (за исключением предприятий таких организационно-правовых форм собственности, при которых участники несут ответственность своим имуществом по обязательствам предприятия, например полное товарищество) не несут персональной ответственности по его обязательствам, а претензии кредиторов могут распространяться только на активы предприятия, В этих условиях необходима правовая и экономическая защита интересов кредиторов в случае стремления собственников или администрации предприятия к "проеданию" собственного капитала, что равносильно перемещению риска осуществления неэффективной производственно-коммерческой деятельности на кредиторов.

   В качестве гарантии защиты интересов  кредиторов выступает соблюдение обязательного  требования наличия чистых активов, стоимость которых по величине должна быть не меньше, чем зарегистрированный уставный капитал.

   Особое  место в реализации функции гарантии защиты кредиторов занимает резервный  капитал, главное назначение которого состоит в покрытии возможных  убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической  конъюнктуры. Чем больше резервный  капитал, тем большая сумма убытков  может быть компенсирована и тем  большую свободу маневра получает руководство предприятия в принятии мер по преодолению убытков.

   Функция возмещения убытков, построенная по принципу приоритетности прав кредиторов и возлагающая весь риск производственно-коммерческой деятельности на собственников, приводит к ущемлению их имущественных  прав, что в свою очередь компенсируется за счет реализации функций участия  в прибылях и управления предприятием. Так, в отличие от кредиторов, чьи  претензии на активы, как правило, фиксированы, собственники имеют право на всю прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия.

   В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т. е. созданный  на предприятии сверх того, что  было первоначально авансировано собственниками.

   Инвестированный капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе капитала обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья — добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от целевого назначения использования полученного безвозмездно имущества).

   Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный  капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

   Для финансового анализа принципиальным является обоснование величины собственного капитала, поскольку разные подходы  к ее определению приводят к различной  оценке, как рентабельности, так  и структуры капитала и, следовательно, к различной интерпретации финансового  положения предприятия.

   Размер  собственного капитала, или чистого  имущества (чистых активов), предприятия, по существу, представляет собой величину, получаемую в результате исключения из суммы активов величины обязательств предприятия (заемных средств).

     К пассивам, участвующим в расчете, т. е. обязательствам предприятия, относят: арендные обязательства (учитываемые  на счете 97); целевые финансирование и поступления; долгосрочные и краткосрочные  обязательства перед банками  и иными юридическими и физическими  лицами; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Фонды  потребления" и "Доходы будущих  периодов".

     Добавочный  капитал — составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных  элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход  акционерного общества; суммы источников финансирования в виде нераспределенной прибыли (фонда накопления), бюджетных  ассигнований и иных аналогичных  средств, которые по моменту ввода  в действие (эксплуатацию) объекта  основных средств переводятся на увеличение добавочного капитала, и  др. Таким образом, добавочный капитал  занимает промежуточное место между  двумя выделенными группами (инвестированный  и накопленный капитал).

     Резервы формируются в соответствии с  законодательством, учредительными документами  и принятой на предприятии учетной  политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный  капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для  целей возмещения убытков и обеспечения  защиты интересов третьих лиц  в случае недостаточности прибыли  у предприятия.

Формирование  резервного капитала может быть как  обязательным, так и добровольным.

Резервный капитал, как и любая другая статья пассива баланса, покрывается совокупностью  всех имущественных объектов предприятия.

Фонды накопления характеризуют сумму  чистой прибыли, направленную на производственное развитие и расширение предприятия. Суммы по данной статье баланса показывают величину приращения чистых активов  предприятия за весь период его функционирования.

От резервов, создаваемых за счет чистой прибыли, следует отличать так называемые оценочные резервы, которые формируются, как правило, для покрытия суммы  уменьшения активов.

Нераспределенная  прибыль представляет собой часть  капитала держателей остаточных прав (собственников), образующуюся после  исключения из полученной прибыли всех притязаний, кредиторов на нее: налогов, процентов и иных платежей из чистой прибыли, а также после формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва.

Средства  резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество  или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует  о том, насколько увеличились  активы предприятия за счет собственных  источников.

Теперь  обратимся к характеристике заемного капитала. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные  обязательства предприятия перед  третьими лицами.

Величина  заемных средств характеризует  возможные будущие изъятия средств  предприятия, связанные с ранее  принятыми обязательствами. К основным видам обязательств предприятия  относятся следующие:

долгосрочные  кредиты банков, полученные на срок более одного года;

долгосрочные  займы - ссуды заимодавцев (кроме  банков) на срок более года;

краткосрочные кредиты банков, находящихся как  внутри страны, так и за рубежом, на срок не более одного года;

краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме  банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, на срок не более одного года;

кредиторская  задолженность предприятия поставщикам  и подрядчикам, образовавшаяся в  результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей  или потребления услуг и датой  их фактической оплаты;

задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая  вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

долговые  обязательства предприятия перед  своими работниками по оплате их труда;

задолженность органам социального страхования  и обеспечения, образовавшаяся ввиду  разрыва между временем возникновения  обязательства и датой платежа;

задолженность предприятия прочим хозяйственным  контрагентам.

Заемные средства обычно классифицируют в зависимости  от степени срочности их погашения  и способа обеспеченности.

Основные  отличия между собственным и  заемным капиталом определяются следующими критериями:

приоритетность  прав;

степень определенности получения денежной суммы (факт получения и сумма);

дата  получения денежных сумм.

К основным показателям, характеризующим структуру  капитала, относятся коэффициент  независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент зависимости  от долгосрочного заемного капитала, коэффициент финансирования и некоторые  другие. Основное назначение данных коэффициентов  состоит в том, чтобы охарактеризовать уровень гарантии защиты интересов  кредиторов.

Еще один фактор, влияющий на соотношение собственных  и заемных средств, — структура  затрат предприятия. В составе затрат любого предприятия есть такие, величина которых непосредственно зависит  от масштабов деловой активности (их принято называть условно-переменными) и величина которых на определенном этапе не зависит (слабо зависит) от объема деятельности (условно-постоянные). К числу последних относятся амортизация, арендная плата, оплата труда административно-управленческого персонала и др. Чем больше величина условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем выше риск неплатежеспособности предприятия, если по каким-либо причинам его доходы падают. Следовательно, предприятия, у которых удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат значителен, должны иметь больший объем собственного капитала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Влияние структуры капитала на эффективность  его использования.

   Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия  в значительной степени зависят  от структуры используемого капитала.

   Структура капитала представляет собой соотношение  собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в  процессе своей хозяйственной деятельности.

   Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов  финансовой устойчивости и платежеспособности и в конечном счете формирует  соотношение доходности и риска  в процессе развития предприятия.

   Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

- Простотой привлечения.

- Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

- Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе  с тем, ему присущи следующие  недостатки:

- Ограниченность объема привлечения.

- Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

- Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

     Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (его коэффициент  автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли  на вложенный капитал.

     Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта „налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

4. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

     В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

- Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

- Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента.

- Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

- Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов).

     Таким образом, предприятие, использующее заемный  капитал, имеет более высокий  финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

     Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала.

       Обеспечение высокоэффективного  использования капитала в процессе  его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается  путем максимизации показателя  рентабельности собственного капитала  при приемлемом для предприятия  уровне финансового риска.

     Среди механизмов управления формированием  капитала наиболее сложными являются вопросы минимизации стоимости  капитала и оптимизации его структуры. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Провести  анализ капитала организации  по данным отчетности

     Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним  пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:

     - степень обеспеченности организации  собственным капиталом для осуществления  непрерывной деятельности, гарантированной  защиты средств кредиторов и  покрытия обязательств перед  ними, распределения суммы полученной  прибыли среди участников - акционеров;

     - степень финансовой зависимости  организации, виды и условия  привлечения заемных средств,  направления их использования,  риск возможного банкротства  фирмы в случае предъявления  требований со стороны кредиторов  о возврате суммы долгов.

     Результаты  анализа используются для оценки текущей финансовой устойчивости фирмы  и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это направление анализа  завершает и обобщает весь процесс  исследования бухгалтерского баланса.

     Собственный капитал представлен в разд.3 ф. № 1. Привлеченный капитал отражается в двух разделах бухгалтерского баланса: в разд.4 приводятся долгосрочные обязательства, а в разд.5 - краткосрочные.

     Информация  о движении капитала и резервов раскрывается в ф. № 3 отчетности «Отчет об изменениях капитала». В разд.1 ф. № 5 «Приложение  к бухгалтерскому балансу» дается характеристика движения привлеченного капитала по его видам: долгосрочным и краткосрочным  кредитам и займам.

     В составе собственного капитала организации  учитываются уставный (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

     Прочие  резервы разделяются на резервы  предстоящих расходов и оценочные  резервы. Резервы предстоящих расходов раскрываются в ф. № 3 и приводятся обособленно в бухгалтерском балансе в разд.5 «Краткосрочные обязательства» по стр. 650. Оценочные резервы в балансе не отражаются, сведения о них подлежат раскрытию дополнительно в ф. № 3 по стр. 090.

     Анализ  ф. № 3 позволяет проследить динамику изменения показателей, отраженных в разд.1 «Капитал» ф. № 3.

     Анализ  собственного и привлеченного капитала предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализ финансовой устойчивости и финансового состояния  организации.

     Анализ  динамики источников образования имущества  по данным бухгалтерской отчетности

     Анализ  пассива баланса осуществляется в разрезе его укрупненных  статей, характеризующих состав собственного и привлеченного капитала, изменения  его абсолютных и относительных  показателей.

     На  основании показателей бухгалтерского баланса построим аналитическую  таблицу (табл. 1) и проанализируем ее показатели.

    В составе источников образования  имущества за отчетный год произошли  существенные качественные изменения  в сторону значительного увеличения суммы текущей кредиторской задолженности  на 184% и снижения краткосрочных займов и кредитов на 25%. На фоне этой тенденции  снижение абсолютного показателя долгосрочных обязательств на 9,5% является положительным  фактором, что свидетельствует о  возможном покрытии организацией своей  долгосрочной задолженности перед  внешними кредиторами и заимодавцами. За отчетный год наблюдается, хотя и  незначительное (+2,2%), увеличение величины собственного капитала, что способствует укреплению финансовой устойчивости.

    Качественные  изменения практически не повлияли на структуру собственного и привлеченного  капитала. Как на начало года, так  и на конец года доля собственного капитала составляет около 64 %, соответственно доля привлеченного капитала составила 36%.

Таблица 1

     Анализ  динамики и структуры собственного и привлеченного капитала