Антикризисное управление на предприятии, анализ на примере ОАО «Мысковская птицефабрика»

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное учреждение

высшего профессионального  образования

«Кузбасский государственный  технический университет имени 

Т.Ф. Горбачева»

 

 

 

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Самостоятельная работа

по дисциплине «Антикризисное управление»

(на примере  ОАО «Мысковская птицефабрика»)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: ст. гр. МУ-102                                                                    

Кузнецова Т. В.

 

 

     Проверила: преп.

Слесаренко Е.В.

 

 

 

 

 

 

 

Кемерово 2013 

 

Таблица П.1 – Состав имущества предприятия, тыс.руб.

 

Показатель	Начало года	Конец года	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Имущество, всего	430 407	616 324	185 917	143,2
1. Внеоборотные активы	169 979	206 396	36 417	121,4
- в % к имуществу	39,5	33,5	-	-
в том числе:
нематериальные активы	0	0	0	-
- в % к внеоборотным активам	-	-	-	-
основные средства	164 040	191 138	27 098	116,5
- в % к внеоборотным активам	96,5	92,6	-	-
незавершенное строительство	4 997	11 794	6 797	236,0
- в % к внеоборотным активам	2,9	5,7	-	-
долгосрочные финансовые вложения	20	20	0	100
- в % к внеоборотным активам	0,01	0,01	-	-
прочие внеоборотные активы	-	-	-	-
- в % к внеоборотным активам	-	-	-	-
2. Оборотные активы	260 428	409 928	149 500	157,4
- в % к имуществу	60,5	66,5	-	-
в том числе
запасы	158 357	167 123	8 766	105,5
- в % к оборотным активам	60,8	40,8	-	-
дебиторская задолженность	94 515	236 206	141 691	249,9
- в % к оборотным активам	36,3	57,6	-	-
из неё долгосрочная	13 370	7 600	- 5 570	56,8
- в % к дебиторской задолженности	14,1	3,2	-	-
краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-
- в % к оборотным активам	-	-	-	-
денежные средства	7 556	6 599	- 957	87,3
- в % к оборотным активам	2,9	1,6	-	-
прочие оборотные активы	-	-	-	-
- в % к оборотным активам	-	-	-	-

 

Вывод:

Исходя из представленных данных Таблицы 1 видно, что на конец анализируемого периода всего имущества увеличилось на 43,2 %. Данный рост произошёл за счёт увеличения оборотных активов на 57,4 % и внеоборотных активов на 21,4 %.

Внеоборотные активы, в свою очередь, увеличились за счёт резкого роста объёмов незавершённого строительства на 136 %, а также основных средств на 16,5 %.

Оборотные активы за анализируемый  период увеличились на 57,4 % за счёт резкого  роста дебиторской задолженности  на 149,9 %.

Таким образом, по активу баланса  принципиально меняются следующие  статьи: резко увеличиваются объёмы незавершённого строительства на 136 %, а также основных средств на 16,5%.

Оборотные актива за анализируемый  период увеличились на 57,4% за счёт резкого  роста дебиторской задолженности  на 149,9 %.

Таким образом, по активу баланса  принципиально меняются следующие  статьи: резко увеличиваются объёмы незавершённого строительства (на 136 %), а также дебиторской задолженности (на 149,9 %); в то же время происходит резкое сокращение долгосрочной дебиторской задолженности на 43,2 % и денежных средств на 12,7 %.

В частности, рост объёмов  незавершенного строительства свидетельствует  о том, что строительство ведётся  активно, и в дальнейшем оно будет  переведено в основные средства, что  приведёт к его резкому увеличению.

Резкий рост дебиторской  задолженности можно объяснить  увеличением объёма производства. Отметим, что преобладает краткосрочная  дебиторская задолженность. Это  является положительным фактором, т.к. деньги поступят в течение года.

Отсутствие на предприятии  нематериальных активов объясняется  тем, что им не ведётся научная деятельность (т.е. отсутствуют программные продукты, открытия, разработки).

Можно также отметить, что  организация не ведёт инвестиционную деятельность, поскольку нет краткосрочных  финансовых вложений.

Кроме того, из Таблицы 1 видно, что наблюдается рост краткосрочной  дебиторской задолженности, а это  может означать просроченность платежей от покупателей и заказчиков организации, что является крайне отрицательным фактором, поскольку на самом предприятии из-за этого наблюдается недостаток денежных средств для погашения собственной кредиторской задолженности.

 

Таблица П.2 – Состав источников формирования имущества  предприятия, тыс.руб.

 

Показатель	Начало года	Конец года	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Источники имущества, всего	430 407	616 324	185 917	143,2
1. Собственные  средства	22 531	25 361	2 830	112,6
- в % к источникам имущества	5,2	4,1	-	-
2. Заемные средства	407 876	590 963	183 087	144,9
- в % к источникам имущества	94,8	95,9	-	-
в том числе:
2.1 Долгосрочные обязательства	142 161	131 336	- 10 825	92,4
- в % к заемным средствам	34,9	22,2	-	-
2.2. Краткосрочные обязательства	265 715	459 627	193 912	173
- в % к заемным средствам	65,1	77,8	-	-
из них:
займы и кредиты	180 000	380 000	200 000	211,1
- в % к краткосрочным обязательствам	67,7	82,7	-	-
кредиторская задолженность	85 714	79 626	- 6 088	92,9
- в % к краткосрочным обязательствам	32,3	17,3	-	-
прочие краткосрочные  обязательства	-	-	-	-
- в % к краткосрочным обязательствам	-	-	-	-

 

 

Вывод:

Исходя из Таблицы 2 видно, что в организации собственные средства значительно меньше заёмных. В частности, они составляют 4,1 % на конец года против 95,9 %. Это свидетельствует об ограничении зависимости организации от внешних кредиторов, что бесспорно является негативным фактором.

Собственные средства формируются, главным образом, за счёт добавочного капитала, а также за счёт уставного и резервного капитала, нераспределённой прибыли.

Заёмные средства состоят  преимущественно из краткосрочных  обязательств (65,1 %), доля которых увеличивается  на конец периода. Это может означать, что организация не выплатила  свои долги, например, поставщикам, подрядчикам, сотрудникам по заработной плате, во внебюджетные фонды и т.д.

 

Таблица П.3 – Структура  дебиторской задолженности

 

 

Показатель	Начало года		Конец года		Абсолютное отклонение	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Дебиторская задолженность, всего	94 515	100	236 206	100	141 691	249,9
в том числе:
-краткосрочная	81 145	85,9	228 606	96,8	147 461	281,7
-долгосрочная	13 370	14,1	7 600	3,2	- 5 770	56,8

 

 

Вывод:

Исходя из данных  Таблицы 3 можно сделать вывод, что к концу года наблюдается рост дебиторской задолженности практически в 2,5 раза. Это негативный момент.

Однако положительным  фактором является то, что на конец  периода долгосрочная дебиторская задолженность сократилась почти в 2 раза. Это свидетельствует о выплате долгосрочных задолженностей.

 

 

 

Таблица П.4 – Состав дебиторской задолженности

 

 

Показатель	Начало года		Конец года		Абсолютное отклонение	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Дебиторская задолженность, всего	94 515	100	236 206	100	141 691	249,9
в том числе:
-покупатели и  заказчики	67 363	71,3	208 634	88,3	141 271	309,7
-авансы выданные	-	-	-	-	-	-
-прочая	-	-	-	-	-	-

 

 

Вывод:

Исходя из данных Таблицы 4, мы можем сделать вывод о  том, что дебиторская задолженность выросла на 149,9%. Это является отрицательным моментом. Кроме того, она представлена лишь задолженностью покупателей и заказчиков.

 

 

 

 

Таблица П.5 – Состав кредиторской задолженности

 

 

Показатель	Начало года		Конец года		Абсолютное отклонение	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Кредиторская  задолженность, всего	85 714	100	79 626	100	- 6 088	92,9
в том числе:
-поставщики и  подрядчики	64 221	74,9	56 840	71,4	- 7 381	88,5
-задолженность  перед       персоналом  организации	4 621	5,4	2 155	2,7	- 2 466	46,6
- задолженность  перед       государственным        внебюджетным  фондом	1 808	2,1	1 936	2,4	128	107,1
-задолженность  по налогам и       сборам	13 876	16,2	14 046	17,6	170	101,2
- прочие кредиторы	1 188	1,4	4 649	5,8	3 461	391,3

 

 

Вывод:

В качестве положительного момента следует отметить сокращение кредиторской задолженности предприятия  на 7,1 %. В частности, сократилась  задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также перед  персоналом организации (по остальным  пунктам она увеличилась).

 

 

Таблица П.6 – Соотношение  дебиторской и кредиторской задолженности

 

 

Показатель	Начало года	Конец года	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
1. Дебиторская задолженность	94 515	236 206	141 691	249,9
2. Кредиторская задолженность	85 714	79 626	- 6 088	92,9
3. Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности	1,1	3	1,9	2,7

 

Вывод:

Проанализировав Таблицу 6, можно сделать вывод, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую (на конец периода в 3 раза). Несмотря на то, что это может говорить о наличии у организации ресурсов для погашения своей кредиторской задолженности, это никак нельзя назвать положительным моментом, поскольку в норме соотношение дебиторской и кредиторской задолженности должно быть примерно равным единице.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица П.7 – Показатели ликвидности

 

 

Показатель	Норма-тив	Начало года	Конец года	Абсолют. отклонение
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	≥ 0,2	0,03	0,01	- 0,02
2. Коэффициент критической  ликвидности	≥ 0,8	0,3	0,5	0,2
3. Коэффициент текущей  ликвидности	≥ 1 ≥ 2	1,0	0,9	- 0,1

 

 

Вывод.

При заполнении Таблицы 7 были проанализированы показатели ликвидности  рассматриваемой организации. Рассмотрим данные коэффициенты более подробно.

 

1. Коэффициент абсолютной ликвидности: показывает, что в начале года предприятие было в состоянии погасить всего порядком лишь 3 % краткосрочных займов за мгновенных ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Этот показатель намного ниже нормы. На конец периода ситуация ещё более усугубляется, и показатель снижается до 1 %.

2. Коэффициент критической ликвидности. Исходя из значения этого коэффициента видно, что организация сможет погасить 30 % в начале года и 50 % в конце года своих краткосрочных обязательств не только за счёт мгновенных ликвидных активов, но и за счёт своевременного погашения дебиторской задолженности. Этот показатель ниже нормы, но улучшает ситуацию положительная динамика – за год он увеличился на 20 %.

3. Коэффициент текущей ликвидности. При расчете данного коэффициента получились следующие значения: 1,0 – на начало года и 0,9 – на конец года. Таким образом, платёжеспособность организации  следует признать необеспеченной (на конец года).

Можно сделать вывод, что все показатели ликвидности рассматриваемой организации находятся ниже установленной нормы. Это свидетельствует о том, что величина краткосрочных обязательств предприятия превышает величину его оборотных активов. Таким образом, последние не могут обеспечить погашение этих задолженностей. 

Таблица П.8 – Показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	Норма-тив	Начало года	Конец года	Абсолют. отклонение
1.  Коэффициент независимости	≥ 0,5	0,05	0,04	- 0,01
2. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала	≤ 1	18,1	23,3	5,2
3. Коэффициент долгосрочного  привлечения средств	-	0,9	0,8	- 0,1
4. Коэффициент маневренности  собственного капитала	≥ 0,1-0,5	- 6,5	- 7,1	- 0,6
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	≥ 0,1	- 0,6	- 0,4	0,2
6. Коэффициент реальной  стоимости основных средств	≥ 0,5	0,4	0,3	-0,1
7. Коэффициент реальной  стоимости средств производства	→ 0,5	0,7	0,6	-0,1

 

Вывод.

Исходя из Таблицы 8, можно  проанализировать показатели финансовой устойчивости данной организации.  

1. Коэффициент независимости показывает, что доля собственных средств в составе имущества организации на начало периода составляет всего 5 %, а к концу периода она снижается ещё на 1 % и составляет 4 %. Это свидетельствует о крайне слабой финансовой устойчивости, о нестабильности и огромной зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2. Коэффициент соотношения собственного  и заемного капитала. Данный коэффициент показывает, что на начало года на 1 руб. вложенных в активы собственных средств организация привлекла 18,1 руб. зёмных средств, на конец – 23,3 руб. Таким образом, зависимость от заёмных средств крайне велика (норма - ≤ 1 руб.). Отрицательный момент – увеличение данного показателя.

3. Коэффициент долгосрочного привлечения  средств. Значение данного коэффициента на начало периода составляет 0,9, на конец – 0,8. Незначительное уменьшение данного показателя можно считать положительной тенденцией, поскольку предприятие стало менее зависимым от внешних инвесторов. 

4. Коэффициент маневренности собственного  капитала имеет отрицательное значение (-6,5 на начало периода и -7,1 на конец периода), что свидетельствует о крайне неудовлетворительном финансовом положении организации. Кроме того, в динамике ситуация ухудшается.

5. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами находится ниже нормы и имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии достаточного объёма собственного оборотного капитала. Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

6. Коэффициент реальной стоимости  основных средств. Поскольку данное предприятие является материалоёмким, значение данного коэффициента вполне преемлемо (0,4 – на начало периода, 0,3 – на конец периода). Отрицательным моментом является снижение показателя на 10 %.

7. Коэффициент реальной стоимости  средств производства. Значение данного показателя находится выше нормативного уровня – 0,7 в начале года и 0,6 – в конце. Но отрицательная динамика может свидетельствовать о негативном изменеии в структуре хозяйственных средств предприятия.

 

Сравнив фактические показатели ОАО «Мысковская птицефабрика» с нормативными, можно прийти к выводу, что у предприятия достаточно средств производства, но ему не хватает собственного капитала, и оно слишком зависимо от внешних займов, что ведёт к финансовой неустойчивости.

 

Таблица П.9 – Показатели финансовой устойчивости неплатежеспособных предприятий

 

Показатель	Начало года	Конец года	Абсолют. отклонение
1. Коэффициент покрытия  убытков собственным капиталом	-	-	-
2. Коэффициент иммобилизации  заёмного капитала	-	-	-
3. Коэффициент срочности  заёмных средств	0,35	0,22	-0,13
4. Коэффициент заимствования  при формировании оборотных активов	0,87	0,88	0,01
5. Коэффициент долгосрочного  финансирования внеоборотных активов	0,84	0,64	-0,2

 

 

Вывод.

Исходя из данных, представленных в Таблице 9, можно оценить вероятность  банкротства организации или  возможность улучшения её финансового  состояния. Проанализировав данные коэффициенты, можно заключить следующее:

1. Коэффициент покрытия убытков собственным капиталом не рассчитывается, т.к. на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается отсутствие непокрытого убытка.
2. Коэффициент иммобилизации заёмного капитала не рассчитывается, т.к.организация имеет собственные оборотные средства.
3. Коэффициент срочности заёмных средств показывает, что доля долгосрочных обязательств в общей сумме заёмных средств организации на начало периода составляет 35%. На конец периода ситуация улучшается, т.к. данный показатель сократился на 13 %.
4. Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов показывает, что 87 % внеоборотных активов сформированы за счёт заёмных источников. На конец периода этот коэффициент незначительно увеличился (до 88 %).
5. Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов показывает, что на начало периода 84 % внеоборотных активов сформировано за счёт долгосрочных заёмных средств. На конец периода этот показатель уменьшился на 20 %, тем самым улучшив ситуацию в организации.

Таким образом, можно сделать  вывод, что организация находится  в неустойчивом положении, однако речь о её банкротстве пока не идёт.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Определение вероятности  банкротства организации

при помощи различных  методик

 

1. Методика  Альтмана

 

Z =1,2 + 1,4 + 3,3 + 0,6 + 0,999

На  начало периода:

= = = 0,61

= = = 0,01

= = = 0,06

= = = 0,0002

= = = 2,86

Z =1,2*0,61 + 1,4*0,01 + 3,3*0,06 + 0,6*0,0002 + 0,999*2,86 = 3,8

На начало периода  предприятие относится к числу  финансово устойчивых, т.к. Z=3,8 > 2,99.

 

На  конец периода:

= = = 0,67

= = = 0,02

= = = 0,04

= = = 0,0001

= = = 1,39

Z =1,2*0,67 + 1,4*0,02 + 3,3*0,04 + 0,6*0,0001 + 0,999*1,39 = 2,35

На конец периода  предприятие находится в зоне неопределённости, т.к. Z=2,35 попадает в интервал от 1,81 до 2,99.

 

2. Модель  Таффлера

Z =0,53 + 0,13 + 0,18 + 0,16

На  начало периода:

= = = 0,1

= = = 0,98

= = = 0,62

= = = 2,86

Z =0,53*0,1 + 0,13*0,98 + 0,18*0,62 + 0,16*2,86 = 0,75

Вероятность банкротства  предприятия на начало периода мала, т.к. Z=0,75 > 0,3

На  конец периода:

= = = 0,06

= = = 0,69

= = = 0,75

= = = 1,39

Z =0,53*0,06 + 0,13*0,69 + 0,18*0,75 + 0,16*1,39 = 0,48

Вероятность банкротства  предприятия на конец периода  мала, т.к. Z=0,48 > 0,48

 

 

3. Модель Лиса.

 

Z =0,063 + 0,092 + 0,057 + 0,001

На  начало периода:

= =  = 0,61

= = = 0,06

= = = 0,01

= = = 0,06

Z =0,063*0,61 + 0,092*0,06 + 0,057*0,01 + 0,001*0,06 = 0,045

Вероятность банкротства  предприятия на начало периода мала, т.к. Z=0,045 >0,037.

На  конец периода:

= =  = 0,67

= = = 0,04

= = = 0,02

= = = 0,04

Z =0,063*0,67 + 0,092*0,04 + 0,057*0,02 + 0,001*0,04 = 0,047

Вероятность банкротства  предприятия на конец периода  мала, т.к. Z=0,047 >0,037. 

 

 

4. Методика Савитской

На  начало периода:

Показатель	Значение	Балл
1	2	3
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,03	4
2. Коэффициент быстрой   ликвидности	0,3	6
3. Коэффициент текущей   ликвидности	1,0	1,5
4. Коэффициент финансовой  независимости	0,05	0
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-0,6	3
1	2	3
6. Коэффициент обеспеченности  запасов собственного капитала	-0,93	3
Сумма		17,5

 

Таким образом, на начало периода данную организацию  можно отнести к V классу – это предприятие высочайшего риска, оно практически несостоятельно.

 

На  конец периода:

Показатель	Значение	Балл
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,01	4
2. Коэффициент быстрой   ликвидности	0,5	6
3. Коэффициент текущей   ликвидности	0,9	1,5
4. Коэффициент финансовой  независимости	0,04	0
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-0,4	3
6. Коэффициент обеспеченности  запасов собственного капитала	-1,08	3
Сумма		17,5

 

Таким образом, на конец периода данную организацию  можно отнести к V классу – это предприятие высочайшего риска, оно практически несостоятельно.

 

5. Методика Сайфуллина и Кадыкова

Z = 2 + 0,1 + 0,08 + 0,45 +

– коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами

– коэффициент  текущей ликвидности

– коэффициент  оборачиваемости активов

– коэффициент  менеджмента

– рентабельность собственного капитала

На  начало периода:

= -0,6

 1,0

=   = 3,31

= = 0,02

= = 0,13

Z = 2*(-0,6) + 0,1*1,0 + 0,08*3,31+ 0,45*0,02 + 0,13 = -0,7

Таким образом, на начало периода состояние предприятия  неудовлетворительное, т.к. Z<1.

На  конец периода:

= -0,4

 0,9

=   = 1,64

= = 0,03

= = 0,1

Z = 2*(-0,4) + 0,1*0,9 + 0,08*1,64+ 0,45*0,03 + 0,1 = -0,47

Таким образом, на конец периода состояние предприятия  неудовлетворительное, т.к. Z<1.

6. Модель Зайцевой

К = 0,25 + 0,1 + 0,2 + 0,25 +

К = 0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0 + = 1,6

На  начало периода:

= = 0

= = = 0,91

= = = 35,14