Бюджетирование деятельности хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент в условиях инфляции

1. Бюджетирование деятельности хозяйствующего субъекта.

Каждый хозяйствующий  субъект имеет свои как отраслевые, производственно-технологические, так  и индивидуальные особенности функционирования. Организационная структура, форма  и содержание стратегических, тактических  и оперативных целей, а также  основополагающие принципы управления хозяйствующим субъектом формируются  его акционерами и менеджерами  исходя из особенностей внешних и  внутренних условий функционирования. Следует отметить, что стратегические, тактические и оперативные цели не могут быть фиксированными, а  подвергаются изменениям в течение  всего срока существования хозяйствующего субъекта. Из этого следует вывод  о том, что планирование для отдельно взятого хозяйствующего субъекта имеет  важнейшее практическое значение. В  современных условиях степень важности процессов планирования для хозяйствующих  субъектов существенно усиливается, так как организации на свой страх  и риск ведут деятельность, конкурируя с другими участниками рынка. Для того чтобы поддерживать высокий  уровень конкурентоспособности, коммерческим организациям необходима координация  различных хозяйственных функций  путем разработки взаимоувязанных  и экономически обоснованных бюджетов. Как известно, постановка системы  бюджетирования законодательно и нормативно не регламентируется государственными органами. В этой связи форматы и формы бюджетов, а также регламент их разработки, утверждения, реализации и контроля утверждаются руководством самого хозяйствующего субъекта. 

Бюджетирование — это процесс подготовки, организации и контроля бюджетов с целью разработки и принятия оптимальных управленческих решений. Бюджет представляет собой финансовый план организации, отражающий в количественном выражении стратегические и тактические цели ее деятельности и мероприятия по их достижению.

Наиболее важными требованиями к бюджетам являются следующие: соответствие целям и задачам финансовой стратегии  предприятия, целостность, системность, доступность, сопоставимость, корректность, согласованность, оперативность и  функциональность.

В качестве основных принципов бюджетного планирования можно привести следующие:

•  унификация всех бюджетных форм, бюджетных периодов и процедур разработки для компании и всех структурных подразделений независимо от специфики их хозяйственной деятельности;

•  совместимость бюджетных форм, форматов с установленными формами государственной отчетности;

•  совместимость вспомогательных бюджетных документов с основными бюджетными формами;

•  обеспечение возможности составления сводного бюджета;

• стабильность, неизменность процедур бюджетирования и установленных целевых нормативов на протяжении всего бюджетного периода;

• разделение накладных  расходов на затраты структурных  подразделений и компаний в целом  по формуле, единой для всех подразделений;

• непрерывность процедуры  составления бюджетов, что предусматривает  регулярный пересмотр и корректировку  ранее сделанных прогнозов на новый период, не ожидая завершения действующего;

• заблаговременная формулировка финансовых целей всех подразделений  в виде заданий определенных норм рентабельности;

•  учет доходов и расходов, поступлений и списаний денежных средств в сопоставимых по времени единицах учета;

•  детальный учет наиболее важных статей расходов, чья доля в чистых продажах достаточно велика.

Система бюджетирования предполагает многовариантный анализ финансовых последствий реализации намеченных планов, предусматривает анализ различных сценариев изменения финансового состояния предприятия, оценки финансовой устойчивости в изменяющихся условиях внешней хозяйственной среды.

Бюджетирование выполняет три основные функции.

Функция планирования. Данная функция является самой важной. Бюджетирование является основой для внутрифирменного планирования. Исходя из стратегических целей предприятия бюджеты решают задачи распределения финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия. Разработка бюджетов придает количественную определенность выбранным перспективам деятельности предприятия, все затраты и результаты приобретают денежное выражение. Бюджетирование способствует правильному и четкому определению цели на предприятии, разработке стратегии бизнеса.

Функция учета. Бюджетирование является также основой для управленческого учета. Система учета должна представлять точные факты по подразделениям, видам продукции, районам торговли или комбинации этих показателей. Благодаря бюджетированию на предприятии появляется возможность получать точную информацию, сравнивать намеченные цели с действительными результатами деятельности предприятия.

Роль бюджетирования в управленческом учете состоит в том, чтобы отражать движение денежных средств, финансовых ресурсов, счетов и активов предприятия в максимально удобной форме, своевременно представлять соответствующие показатели финансовой деятельности предприятия в наиболее приемлемом для принятия эффективных управленческих решений виде.

Функция контроля. Является также немаловажной для предприятия. Разумеется, как бы ни был хорош план, он остается бесполезным, если нет эффективного контроля его осуществления. Бюджет представляет собой набор показателей или критериев, которые должны использоваться при контроле деятельности предприятия. Путем непрерывного сопоставления фактических данных с плановыми показателями можно оценивать деятельность на любом этапе. Бюджетное планирование позволяет выявить отклонения деятельности от того, что предполагалось бюджетом, и скорректировать действия.

По формам можно выделить следующие группы бюджетов:

•  финансовые (основные, главные) бюджеты: бюджеты доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, прогнозный баланс;

•  операционные бюджеты: бюджет продаж, бюджет производства, бюджет затрат на основные материалы, бюджет затрат труда, бюджет накладных расходов производства, бюджет коммерческих, бюджет управленческих расходов и др.;

•  вспомогательные бюджеты: инвестиционный бюджет, кредитный план и др.

Наиболее общая классификация  видов бюджетов предприятия по основным классификационным признакам приведена  в таблице  1.

Бюджет по операционной деятельности детализирует в рамках соответствующего временного периода содержание показателей, отражаемых в текущем плане доходов и расходов по операционной деятельности.

Таблица 1

Бюджет по инвестиционной деятельности направлен на соответствующую детализацию показателей текущего плана доходов и расходов по этой деятельности.

Бюджет по финансовой деятельности призван соответствующим образом детализировать показатели текущего плана поступления и расходования денежных средств.

Бюджет текущих  затрат состоит из двух разделов: текущих расходов, представляющих собой издержки производства (обращения) по рассматриваемому виду операционной деятельности, и доходов от текущей хозяйственной деятельности, сформированных в основном за счет реализации продукции (товаров, услуг).

Бюджет капитальных  затрат представляет собой форму доведения до конкретных исполнителей результатов текущего плана капитальных вложений, разрабатываемого на основе осуществления нового строительства, реконструкции и модернизации основных фондов, приобретения новых видов оборудования и нематериальных активов и т. д.

Функциональный  бюджет разрабатывается по одной (или двум) статьям затрат (например, бюджет оплаты труда персонала).

Комплексный бюджет разрабатывается по широкой номенклатуре затрат (например, бюджет производственного участка, бюджет административно-управленческих расходов и т. п.).

Гибкий бюджет является скорее динамическим, чем статическим. Разрабатывается с учетом возможности изменений, которые будут внесены в него при колебаниях выпуска, реализации и других параметров деятельности, влияющих на уровень доходов и расходов предприятия. В случае гибкого бюджета характер изменения затрат по каждому пункту учитывается путем пересмотра заложенных в бюджет допущений в свете фактически достигнутого уровня деятельности. Гибкий бюджет является эффективным средством для сравнения фактических затрат с предписанными для выбранного уровня активности.

Фиксированный (статичный) бюджет должен оставаться без изменений независимо от объемов выпуска и другого достигнутого уровня деятельности. То есть это бюджет, основанный только на одном уровне активности (для одного объема производства или продаж). Он подходит для предприятий, уровень производства (реализации) которых предсказуем и достаточно стабилен или, наоборот, у которых изменение уровня деятельности в производстве не внесет изменений в затраты или годовой доход. Фиксированный бюджет относительно прост при составлении и не нуждается в пересмотре при изменениях уровня деятельности. Тем не менее даже при составлении бюджета такого типа должна быть возможность при необходимости внести по крайней мере незначительные корректировки.

Оперативный бюджет  - это бюджет, прямо связанный с достижением целей предприятия, например план производства, материально-технического снабжения.

Текущий бюджет - краткосрочный бюджет, направленный на планирование текущих целей предприятия.

Перспективный бюджет - бюджет генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры предприятия.

Самостоятельный бюджет - изолированный, не зависящий от других бюджетов.

Непрерывный (скользящий) бюджет  - по мере того как заканчивается месяц или квартал, к бюджету добавляется новый.

Укрупненный бюджет - бюджет, в котором основные статьи доходов и расходов указываются в обобщенном виде.

Детализированный  бюджет - бюджет, в котором все статьи доходов и расходов расписываются полностью по всем составляющим.

Говоря о методах разработки бюджетов, можно выделить метод прироста и метод нулевого базиса.

Метод прироста является традиционным. При подготовке бюджета часто применяется следующий подход: в основу его составления на предстоящий период закладываются данные о достигнутых ранее уровнях дохода и затрат. Затем эти данные перерабатываются с учетом ожидаемых цен, а также изменений объема или характера предпринимаемой деятельности. Таким образом, бюджеты подготавливаются на базе прироста затрат и доходов от достигнутого уровня деятельности. Недостаток этого метода в том, что неэффективные решения, «заложенные» на достигнутом уровне, переходят в бюджеты будущих периодов.

Метод нулевого базиса позволяет подготовить бюджет затрат для определенной сферы деятельности при минимальном уровне производства, а затем определить, оформив в решение в виде отдельного документа, затраты и выгоды от дополнительного прироста деятельности.

Суть метода в том, что  каждый из видов деятельности, осуществляемый в рамках центра финансовой ответственности  или же структурного подразделения, в начале года должен доказать свое право на дальнейшее существование  путем обоснования будущей экономической  эффективности выделяемых средств. В результате руководство получает информацию, позволяющую лучше определить приоритеты.

При сопоставлении данных методов выявляются как их недостатки, так и преимущества. Составление  бюджета по методу прироста имеет  то преимущество, что он оказывается  относительно простым. С другой стороны, составление бюджета на основе нулевого базиса, хотя и более обоснованно, практически труднее осуществимо. Если применять его ко всем разрабатываемым  бюджетам, то процесс потребует больших  затрат времени.

Выбор того или иного метода разработки, видов и форм бюджетов определяется исходя из специфики деятельности, объемов производства и реализации, целей и задач деятельности предприятия  и т. д.

2. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

     Процесс инфляции - обесценивание денег. В этих условиях финансовый менеджмент придает особое значение таким факторам, инструментам и мероприятиям, которые могут защитить проекты и вложения от влияния инфляционных процессов.

     Инфляция - процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной (включая стоимость работ и услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, что приводит к их обесценению и росту цен на товары. Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом (например, в добывающей промышленности), или (и) требующих значительной доли заемных средств, или (и) реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

     Оценка инфляции  приобретает в современных условиях  немалое значение в силу того, что последняя стала перманентным  фактором в экономике России. Такая оценка нужна для учета  влияния инфляции на производство, финансовые учет, отчетность и  пр. С другой стороны, она нужна  для удержания инфляции на  уровне, безопасном для функционирования  экономики. Как известно, различают  умеренную инфляцию (до 5% в год), галопирующую (30-100%) и гиперинфляцию.

     Учет инфляции  осуществляется с использованием:

- общего индекса внутренней  рублевой инфляции, определяемого  с учетом систематически корректируемого  рабочего прогноза хода инфляции;

- прогнозов валютного  курса рубля;

- прогнозов внешней инфляции;

- прогнозов изменения  во времени цен на продукцию  и ресурсы (в т.ч. газ, нефть,  энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные  работы, сырье, отдельные виды  материальных ресурсов), а также  прогнозов изменения уровня средней  заработной платы и других  укрупненных показателей на перспективу;

- прогноза ставок налогов,  пошлин, ставок рефинансирования  ЦБ РФ и других финансовых  нормативов государственного регулирования.

     Не менее,  если не более часто для  измерения инфляции используют  индексы цен, т.е. относительные  показатели, характеризующие темпы  роста цен. Существует множество  видов как формул для расчета  индексов цен, так и самих  этих индексов. Однако, как показывает  практика, чаще всего как наиболее  универсальный показатель используется  индекс потребительских цен (ИПЦ), определяемый как средневзвешенный  индекс цен по корзине потребительских  товаров и услуг, взвешенных  по структуре приобретения этих  товаров и услуг типичным потребителем  данной страны.

     Наряду с  этим достаточно широко используются  также:

- индекс отпускных цен  производителей;

- дефлятор валового национального  продукта (ВНП), т.е. индекс изменения  цен в среднем по всей экономике  в целом.

     Оценка инфляции  осуществляется путем определения  индексов инфляции, которые представляют  собой показатели изменения рыночных  цен за некий промежуток времени.

    Для анализа  воздействия инфляции на прогноз  денежных потоков недостаточно  просто увеличивать статьи по  текущему году. Это связано с  тем, что темп инфляции по  различным видам ресурсов неодинаков (неоднородность инфляции по видам  продукции и ресурсов). Учет фактора  инфляции может оказать как  положительное, так и отрицательное  воздействие на фактическую эффективность  инвестиционного проекта.

     Конечно, прогноз  самой инфляции - дело чрезвычайно  сложное и ненадежное, так как  динамика цен определяется огромным  количеством разнообразных факторов. В соответствующей литературе  можно найти описания множества  методов прогнозирования цен  - от простейших, экспертных, до сложнейших, основанных на макромоделях и изощренных математических приемах. При этом, как показывает практика, надежность и точность прогнозов крайне слабо связаны со сложностью моделей прогнозирования, и порой экспертные прогнозы оправдываются не хуже, чем результаты сложных имитационных расчетов. Лучше всего не углубляться в эти дебри самим, а принять за основу прогнозы инфляции из нескольких независимых друг от друга источников, включая правительство и Центральный банк, - это и даст диапазон возможных темпов инфляции, на который следует ориентироваться.

     Оценку инфляции  осуществляют государственные органы, профессиональные союзы, аналитические  службы, хозяйствующие субъекты  и другие лица. Финансово-кредитные  учреждения при предоставлении  кредитов приплюсовывают ее ожидаемый  уровень к процентным ставкам  за кредит. При индексации пенсий  и заработной платы ее фактический  уровень прибавляется к соответствующим доходам. При низких темпах инфляции, не влияющих на конечные показатели деятельности хозяйствующих субъектов, оценка инфляции может быть проигнорирована. При высоких темпах она также необходима, как и меры, устраняющие ее влияние (например, переоценка стоимости активов).

     Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Таким образом, инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики.

     Наиболее распространенными способами минимизации инфляционного риска являются:

1. включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов;
2. приобретение акций. Акции, будучи более рискованными ценными бумагами по сравнению с долговыми обязательствами, тем не менее привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который складывается из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами;
3. особое внимание уделяется приобретению государственных ценных бумаг. Так, в условиях стабильной экономики при отсутствии высокой инфляции чаще всего используются фиксированная доходная ставка, выигрышные займы. В период высокой инфляции, как известно, такие ценные бумаги не пользуются спросом. В этом случае используются более сложные механизмы выплаты процентов. Например, доход по купонам государственного сберегательного займа определялся Министерством финансов на каждый купонный период и равнялся последней официально объявленной купонной ставке по облигациям федерального займа;
4. существуют свои особенности инвестиционной деятельности в период инфляции в стране. Для нивелирования (снижения) давления инфляции вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений), в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях скрытой инфляции выбор таких объектов инвестирования определяется их свойством сохранять стоимость и возможностью получения прибыли главным образом путем колебания цен или курсов ценных бумаг;
5. страхование в период инфляции теряет свою значимость.
3. Деривативы – это фьючерсы; валютные свопы; финансовые опционы. Это финансовые инструменты, цены и условия которых базируются на соответствующих параметрах других финансовых инструментов, которые будут являться базовыми.

Список используемой литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 2004 - 223 с.
2. Баринов В.А. Антикризисное управление: учеб. пособие - М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2002. - 520 с.
3. Каратцев А.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие - М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2001. - 496 с.
4. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства - М.: ФиС , 2004 - 212 с.
5. Поршнева А.Г. Основы и проблемы экономики предприятия М.: Финансы и статистика. 2002 – 92с.
6. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: Учеб. - М.: ИЦ «Академия», 2006 - 384 с.
7. Управление финансами (Финансы предприятий): Учеб./под ред. А.А.Володина - М.: ИНФРА-М, 2006. - 504 с.
8. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г.Б.Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 527 с.
9. К. Друри. Управленческий и производственный учет: введение: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2005. - 480 с.
10. Реформы бухгалтерского учета 2005 (Все 21 ПБУ)- 176 с., Издательство «РИПЭЛ»- г. Новосибирск.
11. Холоденко, Е.М., Ростовцев, А.В. - Корреспонденция счетов 2007. - М.: Издательство «Экономикс Пресс», 2007. - 240 с. - (Серия «Практика бух.учета»).