Акции, их виды и использование

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 6

1.1. Акция: сущность и виды 7

1.2. Правовые основы регулирования рынка акций РФ 16

1.3. Актуальность использования акций 22

2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКЦИЙ КАК РЫНОЧНОГО (ФИНАН-СОВОГО) ИНСТРУМЕНТА ЭКОНОМИКИ 25

2.1. Анализ рынка акций РФ 25

2.2. Проблемы использования акций в РФ 32

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РЫНКА АКЦИЙ В РФ 36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 41

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 43

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ АКЦИЙ 44

ПРИЛОЖЕНИЕ 3. РАСЧЁТ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ 45

ПРИЛОЖЕНИЕ 4. РАСЧЁТ КУРСА АКЦИЙ 52

ПРИЛОЖЕНИЕ 5. РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ, ЧЬИ АКЦИИ ОТНО-СЯТ К «ГОЛУБЫМ ФИШКАМ» 53

ПРИЛОЖЕНИЕ 6. АКЦИИ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА 56

ПРИЛОЖЕНИЕ 7. АКЦИИ НА ММВБ 58

ПРИЛОЖЕНИЕ 8. АКЦИИ В РТС 59

ПРИЛОЖЕНИЕ 9.ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СТОИМОСТИ АКЦИЙ 60

ПРИЛОЖЕНИЕ 10. ЦЕНА НА АКЦИИ СБЕРБАНКА 61

ПРИЛОЖЕНИЕ 11. ИСТОРИЯ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ СБЕРБАН-КА РОССИИ 62

ПРИЛОЖЕНИЕ 12. ЦЕНА НА АКЦИИ «ГАЗПРОМА» 63

ПРИЛОЖЕНИЕ 13. ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ЦЕН НА АКЦИИ «ГАЗПРО-МА» 64

ПРИЛОЖЕНИЕ 14. СТРУКТУРА ОБЪЕМОВ ТОРГОВ АКЦИЯМИ «ГАЗПРОМА» НА БИРЖЕВЫХ ПЛОЩАДКАХ ЗА ГОД 65

ПРИЛОЖЕНИЕ 15. ИСТОРИЯ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ ОАО «ГАЗПРОМ» 66

ВВЕДЕНИЕ

В структуре  рыночной экономики особо выделяется рынок ценных бумаг. Знание видов ценных бумаг, возможностей их приобретения и продажи, правил обращения, выгод и опасностей их покупки сегодня крайне необходимо не только хозяйственным руководителям и предпринимателям, но членам трудовых коллективов − просто человеку, желающему стать обладателем акции, облигации, сертификата. Довольно часто покупатель ценной бумаги, приобретающий её тем или иным способом, просто не в состоянии оценить, какие ценные бумаги целесообразно приобретать, а какие нет.

Акции являются одними из видов ценных бумаг. Интерес широкой общественности к акциям возник относительно недавно, когда закон позволил создавать предприятия, основанные на новом типе отношения к собственности – акционерные общества. В ходе все более масштабной приватизации, понятие об акциях и акционерных обществах становится всё более важным для каждого человека.

Будучи относительно удобным средством аккумуляции, передачи и наращения капиталов, акции всегда привлекали и продолжают привлекать предпринимателей и граждан. Однако прежде чем вкладывать свои средства в акции приглянувшейся компании, стоит разобраться в том, что же вообще такое акция, какие виды существуют и как их используют. В связи с этим актуальность исследований в указанной предметной области очевидна.

Объектом  данной работы являются акции, как экономическая категория.

Предметом же выступает изучение механизмов функционирования акций и их использование.

Целью данной работы является исследование особенностей акций как одного из видов ценных бумаг и их использование в современной экономики России.

Для достижения указанной цели ставим следующие  задачи:

- изучить  теоретические основы сфер ценных  бумаг;

- исследовать  особенности, виды, сущность акций;

- изучить  правовые основы;

- выяснить  значение и роль акций;

- провести  анализ рынка акций РФ;

- выявить  проблемы и перспективы использования  акций в финансовой экономике РФ.

В основе работы были использованы такие источники, как: нормативно-правовые акты, экономическая литература, работы российских исследователей, посвященные выявлению ключевых факторов, определяющих развитие рынка акций.

Информационное  обеспечение работы было сформировано на основе баз данных по эмитентам  и статистической информации, предоставляемых  в открытом доступе ММВБ и РТС, а также материалы некоторых сайтов всемирной сети «internet».

В работе применялись  следующие методы экономических исследовании: описательный, экономико-статистической, использовались основные приемы анализа.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Объектами фондового  рынка являются различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой  денежные документы, удостоверяющие имущественные  права владельца документа или  отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов.

По мнению профессора Я.М. Миркина, «ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и даже имеющие  собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.)¹».

Обращение ценных бумаг − сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная. Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на два больших класса − основные и производные.

Основные  ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). К основным ценным бумагам относятся акции, облигации и т.п.

Производные ценные бумаги − это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.). К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

 Классификация  ценных бумаг − это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Классификация ценных бумаг приведена в приложении 1.

Под видом  ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг − это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, акция − один из видов ценных бумаг.

Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии.

Эмиссия ценных бумаг − это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент −  юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими.²

Следует отметить, что рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а также,  необходим для нормального функционирования рыночной экономики.

1.1. Акция: сущность и виды

По Российскому  законодательству акция − эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,  на участие  в управлении акционерным обществом и  на часть имущества, остающегося после его ликвидации.³

 Для того  чтобы осуществить наличный выпуск (эмиссию) акций, компания обязана представить подробную информацию о своем финансовом положении, после чего ей будет выдано официальное разрешение на указанный выпуск.

Выпуск всех акций акционерным обществом  осуществляется в размере уставного  фонда или на стоимость имущества  государственного предприятия, определяемую на момент принятия решения о его преобразовании в акционерное общество. Дополнительный выпуск акций возможен лишь в случае, если все ранее выпущенные акции полностью оплачены.

Распространяются  акции разными способами: путём  открытой подписки; распределения всех акций между учредителями; реализации непосредственно предприятием, либо через банковские учреждения, либо через биржу.

Акционерными  могут быть не только предприятия. Но положением о ценных бумагах определено, что граждане могут у нас владеть  только именными акциями, количество которых у каждого акционера регистрируется акционерным обществом, что, конечно, затрудняет обращение акций на фондовом рынке. При покупке гражданами больших пакетов акций законность доходов может быть проверена с помощью представления декларации о доходах.

Владельцами акций имеют право быть и иностранцы. Оплата акций может быть произведена  в иностранной валюте или путём  предоставления иного имущества, если это предусмотрено уставом акционерного общества.

 Специфика акционирования состоит в частном отчуждении собственности, а именно, имущественной собственности, вложенной в акцию, от собственника и передачи её в распоряжение акционерного общества, представленного в качестве юридического лица.

Акционер – это только владелец ценной бумаги, непосредственно имуществом он не распоряжается, он лишь вправе получать дивиденды и использовать своё право голоса на собраниях акционеров, которая ему даёт каждая акция. Имущественная же собственность акционерного предприятия обезличена, ею распоряжаются все акционеры, а точнее их собрания, правление, наёмная администрация. В этом и состоит единение личной (частной) и коллективной собственности, тем более что владельцами акций могут быть не только индивидуумы, но и организации.

 Держателей акций (акционеров) можно разделить на: физических, коллективных, корпоративных.

Объектом  собственности акционера является только акция. Только по отношению к  ней он может реализовать отношения  собственности: продать, подарить, передать по наследству. Однако акционер практически  не является собственником акционерного капитала, имущества акционерного предприятия, поскольку непосредственно не распоряжается тем, как используется пай, вложенный им в виде денег, заплаченных за купленные акции. Акционерный капитал, имущество акционерного общества, являются объектом распоряжения, владения и ответственности со стороны акционерного общества как юридического лица.

Средства, полученные от распространения акций, фактически безвозвратны, значит, могут быть вложены в наиболее долгосрочные и медленно окупаемые активы, под которые достаточно трудно найти другие заёмные средства. Привлекательность акций для огромного количества акционеров заключена, прежде всего, в надежде на повышение курса, стоимости акций и на высокие дивиденды.

Посредством акций осуществляется как перемещение  самой собственности, так и контроль над ней от одних групп собственников к другим. Одновременно имеет место концентрация капитала. Владение контрольным пакетом акций позволяет тому, кто вложил в акции определяющую часть капитала, реализовать практически весь спектр отношений собственности по отношению к акционерному капиталу. По мере роста размера фирм, акционерная форма организации переживает определённую эволюцию. На малых и средних фирмах возможно осуществление прямого контроля над деятельностью акционерного общества со стороны акционеров и налицо реальная персонификация собственника. Налицо и тенденция к распылению акционерного капитала. В этом случае зачастую контроль над деятельностью фирмы переходит из области прямого контроля в область косвенного регулирования, осуществляемого через рынок капитала (фондовые биржи) посредством купли-продажи акций.

Развитие  акционерной формы современной  рыночной экономики наглядно демонстрирует  тенденцию деперсонификации собственника как индивидуума, частника при сосредоточении её у иных субъектов. Особенно это характерно для нашего времени, когда концентрация контроля над акционерной собственностью сосредотачивается в руках нескольких финансовых институтов: коммерческих банков, фондов, страховых компаний. Номинально в этом случае в число собственников включаются все вкладчики этих фондов, но фактически собственностью распоряжается группа лиц.

Первая продажа  акций (первичное распределение) производится по номинальной цене. Правда если выпуск распространяется в течения нескольких месяцев, при высоком общем росте цен изменяется и продажная цена акций в сторону повышения.

 Сегодня  в России акции выпускаются  как в наличной, так  и в  безналичной форме. В первом случае акционер получает специальный документ с подписью и печатью, на котором написано, что это акция. При безналичной форме акции не выпускают в виде специальных удостоверений, или сертификатов, а просто производится запись на счете, открываемом на имя акционера. После выпуска и первичного размещения начинается «трудовая» жизнь акций.

Акция − бессрочная бумага, она не выпускается на какой-то заранее оговоренный период. Жизнь акции обрывается лишь с прекращением существования акционерного общества. Это происходит при добровольной ликвидации, поглощении другой компанией или слиянии с ней, банкротстве.

Сегодня акции  крупнейших российских компаний и банков, пожалуй, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.

Вариантов реализации прав акционера много, в соответствии с видами акций. Виды акции достаточно разнообразны и различаются в зависимости от эмитента, способа реализации прав акционеров, инвестиционных качеств и других признаков. Основные виды акций приведены в приложении 2.

Рассмотрим более подробно свойства каждого вида акций.

1. По принципу гарантированности получения дивидендов акции делят на обыкновенные и привилегированные:

- обыкновенные акции. Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества − право на получение части его имущества.

Обыкновенная  акция дает право владельцу на один голос на собрании акционеров − высшем исполнительном органе акционерного общества и право на получение части прибыли, соответствующей доле уставного капитала, приходящейся на эту акцию.⁴ Обыкновенные акции не гарантируют своим владельцам выплаты дивидендов. В связи с этим данный вид финансирования является наиболее рискованным и, соответственно, наиболее дорогим. Присущая обыкновенным акциям неопределенность усложняет процедуру определения цены акционерного капитала. Существует как минимум 4 подхода к решению данной задачи: метод дисконтированных потоков дивидендов (модели Гордона, ускоренного роста и т.п.); применение модели оценки финансовых активов (capm); оценка, базирующаяся на доходности облигаций данного предприятия; использование коэффициента «цена/прибыль» (P/E ratio). Расчёт доходности акций показан в приложении 3.

В мировой  практике существуют учредительские акции  как разновидность обыкновенных акций. Их выпуск направлен на то, чтобы ряд акционеров не мог потерять права управления компанией даже при выпуске большого количества акций – они дают права на большее количество голосов, первоочередное право на получение акций в случае дополнительного выпуска (дивиденды по ним могут не выплачиваться ради сохранения большего права голоса);

- привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом. Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам − их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Размер дивиденда  и (или) стоимость, выплачиваемая при  ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Владельцы привилегированных  акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Основные  типы привилегированных акций:

- кумулятивные – позволяют востребовать дивиденды за все предыдущие годы, либо, по желанию вкладчика, потребовать увеличения номинала на сумму этих дивидендов;

- некумулятивные − акции, не допускающие накопления дивидендов;

-конвертируемые – такие акции, по которым вкладчик может обменять их на обыкновенные акции, без всяких условий или при определённых условиях.

Привилегированные акции также бывают подлежащими  выкупу − имеющими фиксированную  дату выкупа компанией-эмитентом и  не подлежащими выкупу.

 При ликвидации  компании владельцы привилегированных  акций имеют право на получение фиксированной ликвидационной стоимости. Номинальная стоимость привилегированных акций не может быть более 25% уставного капитала АО.

2. По принципу  принадлежности акций владельцу  делятся на именные и акции  на предъявителя:

- владелец именной акции должен быть зарегистрирован в реестре акционерного общества. Используют эти акции для контроля капитала и ограничения числа нежелательных инвесторов. Отдельный вид именных акций – винкулированные акции − могут продаваться владельцами только с согласия эмитента;

- владельцы акций на предъявителя не регистрируются в реестре и акции могут быть проданы путем прямой передачи. Появился этот вид акций в связи с возникновением и развитием института фондовых бирж. Дивиденды по таким акциям необходимо требовать, предъявив купоны, прилагаемые к акционерному сертификату.

3. В случае если акционер по какой-либо причине купил не целую акцию, а ее часть, акция называется дробной. Дробные акции дают владельцу права соответствующей категории, в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет.

4. Акция может  быть преференциальной и предоставлять  владельцу разные льготы, не имеющие  отношения к дивидендам, например:

- акции с  правом предоставляют преимущественные  права выкупа дополнительных акций;

- золотые  акции – используется для того, чтобы оставить контроль за компанией на определенный срок в руках государства в процессе приватизации (дает государству право решающего голоса на собрании акционеров, но не дает права на долю собственности).

 Все остальные  виды акций менее распространены.

5. Акция с  нулевым номиналом, т.е. предоставляет  некоторую долю собственности  компании (гарантирует владельцу  право собственности на определенное  имущество в случае ликвидации), и не имеет номинальной стоимости.  Не дает владельцу прав полноценного  акционера. 

6. Акции, выкупленные  компанией, называются собственными  акциями: они не дают права голоса и получения дивидендов. Если в течение года они не реализована компанией, она обязана уменьшить размер уставного капитала.

7. Акции, распределяемые  в качестве дополнения к заработной  плате (на западе) называются премиальными  акциями и дают право лишь  на получение части прибыли.

8. Кроме того, акции бывают бесплатными и  выпускаются АО на основании увеличения рыночной стоимости капитала. Распределяются пропорционально между акционерами. Используются на западе.

 В мировой  экономике используются и другие  виды акций (существуют, например, привилегированные обыкновенные акции, акции класса «А» и класса «Б»), что объясняется длительностью истории частного капитала. Россия пытается перенять положительный опыт других стран, с достаточной осторожностью принимая во внимание практику манипулирования различными финансовыми инструментами и правами. С одной стороны, это снижает свободу выбора инвестора, с другой стороны, достаточно жесткое законодательное регулирование операций с акциями защищает простого инвестора от рисков, связанных с недобросовестностью контрагента и недостаточной информированностью.

В зависимости  от инвестиционных целей и сложившейся  практики акционерного дела выработано множество разновидностей акций, но все они обладают потребительной, номинальной, эмиссионной и курсовой (рыночной) стоимостью, обратимостью и ликвидностью.

Потребительная  стоимость акции заключается  в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста курсовой стоимости.⁵

Номинальная (или установленная) стоимость формируется эмитентом при выпуске акций.

Эмиссионная стоимость − стоимость размещения акции на первичном рынке; чаше всего она не совпадает с номинальной, поскольку процесс размещения акций эмитентами осуществляется, как правило, через посредников (инвестиционные и коммерческие банки, брокерские компании), которые скупают акции у эмитента, а затем реализуют их среди инвесторов.

Рыночная  стоимость − цена акции на вторичном рынке ценных бумаг.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что акция это, во-первых, титул собственности и, во-вторых, за ней закреплено право на дивиденд. Как титул собственности акцию можно охарактеризовать так: акционер, вложив деньги в предприятие, не может потребовать обратно свои средства, поэтому управление предприятия может сколь угодно долго распоряжаться капиталом, и также акция обладает правом голоса. Вторая черта акции – обладание правом на часть прибыли, причём именно на часть, так как прибыль может быть вложена и в расширение производства.

Следовательно, рынок акций – это совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается на фондовой бирже или внебиржевыми методами.

1.2. Правовые основы регулирования рынка акций РФ

На сегодняшний  день известны две модели государственного регулирования рынка ценных бумаг, первая подразумевает, что государство максимально активно контролирует и вмешивается в регуляционный процесс на рынке и лишь небольшая часть передается саморегулирующимся организациям.

Вторая модель прямо противоположна первой − роль государства в регулировании минимальна и основная доля регулирования принадлежит участникам рынка. В большинстве стран мира государство идёт по пути среднего между этими двумя крайними моделями.

Кроме государства  на рынке ценных бумаг процесс  регулирования осуществляется и  самостоятельно так называемыми  саморегулирующими организациями, которые в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие в соответствии с законом и функционирующие на принципах некоммерческой организации⁶. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть её участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.

Иерархия  нормативных актов возглавляется  Конституцией Российской Федерации⁷. Основной закон страны гарантирует гражданам право на объединении (ст.30), право частной собственности (ст.35), право обжаловать действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и должностных лиц (ст.46).

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 08-ФЗ «Об  акционерных обществах»⁸ определяет порядок создания, реорганизации, ликвидации, правовое положение акционерных обществ, права и обязанности их акционеров, а также обеспечивает защиту прав и интересов акционеров. Закон распространяется на все акционерные общества, созданные или создаваемые на территории Российской Федерации.

Специальным законом регулируется выпуск акций  и иных ценных бумаг общества:

- ФЗ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных  бумаг»⁹;

- ФЗ от 5 марта  1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав  и законных интересов инвесторов  на рынке ценных бумаг»¹⁰.

Подзаконные нормативные акты специального характера  регулируют особенности, свойственные отдельным акционерным обществам, например: группа локальных актов  представлена Уставом АО. Санкционирование Устава как документа АО проявляется в государственной регистрации, а в некоторых случаях и утверждении (когда АО создается при приватизации государственных унитарных предприятий).

По мнению Г.В. Цепова, устав акционерного общества имеет сложную правовую природу и относится к числу юридических актов особого рода (учредительных актов). Устав лежит в основании возникновения акционерного общества и определяет его дальнейшее существование. Кроме того, устав обладает качествами односторонней сделки общества¹¹.

Устав подтверждает факт создания общества путем его  учреждения – он представляет собой  волевое действие учредителей по созданию субъекта права. Требования устава общества обязательны для исполнения всеми органами общества и его акционерами.

Пункт 3 ст. 11 Закона приводит перечень сведений, которые  должны содержаться в уставе общества, а также декларируется право  общества вносить в него и иные положения. Устав общества должен содержать следующие сведения:

- полное и  сокращенное фирменные наименования  общества;

- место нахождения  общества;

- тип общества (открытое или закрытое);

- количество, номинальную стоимость, категории  (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом;

- права акционеров  − владельцев акций каждой  категории (типа);

- размер уставного  капитала общества;

- структуру  и компетенцию органов управления  общества и порядок принятия  ими решений;

- порядок  подготовки и проведения общего  собрания акционеров, в том числе  перечень вопросов, решение по  которым принимается органами  управления общества квалифицированным большинством голосов или единогласно;

- сведения  о филиалах и представительствах  общества;

- устав общества  должен содержать сведения об  использовании в отношении общества специального права на участие Российской Федерации, субъекта Российской Федерации или муниципального образования в управлении указанным обществом («золотая акция»).

Статья 12 Закона регламентирует порядок внесения изменений  и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции.

Выпуск акций  как эмиссионных ценных бумаг  требует государственной регистрации. Согласно ст. 20 Закона о рынке ценных бумаг, государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом. Регистрирующий орган определяет порядок ведения реестра и ведет реестр акций как эмиссионных ценных бумаг, содержащий информацию о зарегистрированных выпусках (дополнительных выпусках) и об аннулированных индивидуальных номерах (кодах) выпусков (дополнительных выпусков).

Обращение акций, не прошедших процедуру государственной  регистрации, запрещается. При этом под обращением акций, согласно ст. 1 Закона о рынке ценных бумаг, понимается заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право  ее владельца (акционера) на получение  прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Выпуск и обращение акций регламентируются ГК (ст. 96-104), Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативными актами, принятыми в установленном названными законами порядке.

Акция может  существовать в форме:

а) обособленного  документа, представляющего собой  бумагу, имеющую различные степени защиты и содержащую определенные реквизиты;

 б) сертификата,  являющегося свидетельством того, что его держатель владеет  определенным количеством акций  какого-либо одного АО, и обладающего различными степенями защиты и реквизитами;

в) записей  по счету депо (п. 3 ст. 142 ГК).

Акции в форме  обособленного документа, к примеру, имеют следующие реквизиты¹²:

- наименование АО, эмитировавшего акции, и его место нахождения;

- наименование – «акции»;

- её порядковый номер;

- дата выпуска;

- категория акции;

- номинальная стоимость;

- имя держателя;

- размер уставного капитала АО и количество выпущенных акций;

- срок выплаты дивидендов;

- подпись руководителя АО или другого уполномоченного на это лица.

Акция бессрочна. Она перестает существовать только при ликвидации АО либо если она аннулирована решением общего собрания акционеров. От бессрочности акции необходимо отличать выкуп акций АО по основаниям, указанным в ст. 75 Закона об акционерных обществах.