Анализ банкротства предприятия. 2

Содержание.

Введение…………..……………………………………………………………...2

1.Теория анализа…………………………………………………………………3 1.1 Анализ финансового состояния предприятия,его сущность……………….3 1.2 Понятие, экономическая сущность, виды банкротства……………..…..….5  1.3 Законодательная база института банкротства ……………………………...7 1.4 Причины неплатежеспособности и банкротства российских предприятий………………………………..…………………………………….111.5Организация финансово-правовых отношений при осуществлении процедуры банкротства ……………………………………………………….16 1.6 Система финансовых показателей………………………………………….23 2. Методология анализа……………………………………………………..….26

2.1. Методологическая основа  прогнозирования банкротств…………….…..26

2.2 Многокритериальный  метод……………………………………………….26 2.3   Метод определения степени финансового риска………………..……....28

Заключение………………………………………………………………………31

Список литературы…………………………………………………………..….32

Введение

Несостоятельность (банкротство)-одна из старейших экономических и юридических категорий, известных со времен Древнего Рима. Институт банкротства всегда выступал в качестве одного из ключевых регуляторов экономических процессов в обществе, обеспечивал стабильность и устойчивость хозяйственного оборота. Социальная и экономическая важность этого института вызывают необходимость разработки как специального законодательства, так и механизма способного заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит банкротство. Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии-понятия синонимичные; банкротство рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе: предприятии е подвержено различным видам кризисов и банкротство- лишь один из них.

Проблема прогнозирования  возможного банкротства предприятий  сегодня чрезвычайно актуальна  в РФ. В результате реформирования российской экономики и постепенном  вхождении России в зону кризисного развития многие коммерческие организации  всевозможных форм собственности оказались  на грани банкротства. Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне глубокого кризиса всех сфер его отраслей.

1.Теория анализа.

1.1 Анализ финансового состояния предприятия,его сущность.

Финансовое состояние  предприятия - это экономическая  категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и  способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой, финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств  и источников их формирования, наличия  и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние  предприятия, внешним проявлением  которого выступает платежеспособность и финансовая устойчивость.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это  способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность  в границах допустимого уровня риска.

Финансовую устойчивость характеризует и ликвидность, что  означает способность легко превращаться ценности в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с одной стороны как время, необходимое для продажи актива, а с другой стороны как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы фирмы в зависимости  от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

  -  Наиболее ликвидные активы – денежные суммы, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения, которые можно приравнять к деньгам;

-    Быстрореализуемые активы – это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включают дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

 -   Медленнореализуемые активы включают запасы и прочие оборотные активы;

-    Труднореализуемые активы – те, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включают внеоборотные активы, а также дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Первые три группы активов  относятся к текущим активам  фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени  возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

  -  Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок;

  -  Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

             - Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы;

-   Постоянные пассивы раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы:»Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают  ее краткосрочные обязательства. Фирма, оборотный капитал которой состоит  преимущественно из денежных средств  и краткосрочной дебиторской  задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Кроме того, немаловажное значение для оценки финансового положения  предприятия имеет оценка его платежеспособности.

Платежеспособность –  способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные  обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень точности.

Платежеспособность подтверждается данными:

    Наличие денежных  средств на расчетных, валютных  счетах, краткосрочные финансовые  вложения. Эти активы должны иметь  оптимальную величину. Чем значительнее  размер денежных средств на  счетах, тем с большей вероятностью  можно утверждать, что предприятие  располагает достаточными средствами  для текущих расчетов и платежей; 

-Об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

-О несвоевременном погашении кредитов.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, так, и  длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

-   Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

-    Нерациональная структура оборотных средств;

-    Несвоевременное поступление платежей от контрактов;

-    Излишки товаров на ответственном хранении.

      1.2  Понятие, экономическая сущность, виды банкротства.

Банкротство есть юридический  факт, наступающий после признания  данного факта арбитражным судом  или после официального объявления должником о банкротстве при  его добровольной ликвидации. До этого  можно говорить лишь о неплатежеспособности, несостоятельности, предбанкротном состоянии или при кризисном состоянии.

Можно выделить следующие  виды несостоятельности хозяйствующего субъекта:

 -   «несчастная», т.е. не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества и др.) В этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации;

-    «ложная» в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо.

- «неосторожная» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. «Неосторожное» банкротство наступает постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению предприятия.

Банкротство зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая  работа, направленная на выявление  и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство  проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.

    Во  всех случаях  причиной банкротства  является  неверная оценка руководителями  предприятия ожидаемых темпов  роста  их предприятия, под  которые заранее  находятся  источники дополнительного, как  правило, кредитного финансирования.

    В общем, и  целом причины банкротства могут  быть сведены к двум основным:

- отставанию от запросов  рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству и по цене и  т. д.). В этом случае можно  говорить о болезни бизнеса;

- неудовлетворительному  финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается  обязательствами. В данном случае  можно говорить о болезни финансового  руководства или менеджмента.

Кроме того, причинами банкротства могут  оказаться:

- политические факторы:  политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства,  разрыв экономических связей, потеря  рынков сбыта, изменение условий  экспорта и импорта, несовершенство  законодательства в области хозяйственного  права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности  и прочих проявлений регулирующей  функции государства;

- усиление международной  конкуренции  в связи с развитием  научно-технического прогресса;

- научно-технические прорывы,  приводящие  к смене потребительских  предпочтений;

- демографические: численность,  состав  народонаселения, уровень  благосостояния народа, культурный  уклад общества, определяющие размер  и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

1.3. Законодательная база института банкротства

 Законодательство  о  несостоятельности (банкротстве)  представляет  собой достаточно  сложный комплекс правовых норм, которые  содержатся в целом  ряде нормативных  актов. Назовем основные из них:

       "ГРАЖДАНСКИЙ   КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"  от 09.02.2009 N 51-ФЗ - содержит отдельные положения о несостоятельности (банкротстве) индивидуальных предпринимателей (ст.25 ГК РФ) и юридических лиц (ст.65 ГК РФ). Положения о банкротстве содержатся и в других статьях ГК РФ .

       "КОДЕКС  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ОБ АДМИНИСТРАТИВНЫХ  ПРАВОНАРУШЕНИЯХ" от 30.12.2008 N 195-ФЗ - дает понятие о преднамеренном банкротстве.

"УГОЛОВНЫЙ КОДЕКС  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" от 13.02.2009 N 63-ФЗ – устанавливает меру ответственности при неправомерных действиях при банкротстве.

          ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН  от 30.12.2008 N 127-ФЗ  "О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)" (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2009) - основной законодательный акт, устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

     Закон "О  несостоятельности (банкротстве)" в ст.3, 6 и 7 выделяет обстоятельства, достаточные для инициирования процесса о банкротстве, это: 

- наличие признаков банкротства:  юридическое лицо считается неспособным  удовлетворить требования кредиторов  по денежным обязательствам и  (или) исполнить обязанность по  уплате обязательных платежей, если  соответствующие обязательства  и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены;

- размер требований: дело  о банкротстве может быть возбуждено  арбитражным судом при условии,  что требования к должнику - юридическому  лицу в совокупности составляют  не менее ста тысяч рублей;

- обязательное обращение  к должнику в обычном порядке  и неудачное проведение исполнительного  производства.

    Принято классифицировать кредиторов по следующим  основаниям:

- в зависимости от характера   требований (денежные и неденежные  кредиторы);

-в зависимости от субъекта,инициирующего конкурс (заявители и не являющиеся  заявителями кредиторы);

- в зависимости от статуса  в  процессе (конкурсные и неконкурсные  кредиторы);

- в зависимости от  суммы требований (крупные и мелкие  кредиторы);

-в зависимости от определенности  требований (установленные и неустановленные  кредиторы);

-в зависимости от наступления  срока исполнения требования  кредитора (действительные и недействительные  кредиторы);

-в зависимости от порядка  удовлетворения требований (очередные  и внеочередные кредиторы).

     Одной из  наиболее важных, на мой взгляд, является классификация кредиторов на конкурсных и неконкурсных.

     Также важной  является классификация кредиторов  в зависимости от принадлежности  к той или иной очереди в   рамках порядка расчета с кредиторами.  Эта очередность установлена   п.4 ст.134 Закона «О несостоятельности  (банкротстве)»:

  — в первую очередь  производятся расчеты по требованиям  граждан, перед которыми должник  несет ответственность за причинение  вреда жизни или здоровью, путем  капитализации соответствующих  повременных платежей, а также  компенсация морального вреда;

 — во вторую очередь  производятся расчеты по выплате  выходных пособий и оплате  труда лиц, работающих или работавших  по трудовому договору, и по  выплате вознаграждений по авторским  договорам;

 — в третью очередь  производятся расчеты с другими кредиторами.

     Также выделяются  внеочередные кредиторы. Это:

- судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений, расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;

- текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника

- требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;

 - задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;

- иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

     В случае, если прекращение деятельности организации должника или ее структурных подразделений может повлечь за собой техногенные и (или) экологические катастрофы либо гибель людей, вне очереди также погашаются расходы на проведение мероприятий по недопущению возникновения  указанных последствий.

1.4. Причины неплатежеспособности  и банкротства российских предприятий.

    Когда предприятие  испытывает дефицит  или кризис  возможностей для исполнения  имеющихся обязательств, таких как:

- обязательства перед фискальной системой;

- обязательства перед финансово-кредитной системой, т.е. обязательства перед банками финансовыми компаниями, страховыми компаниями;

- обязательства перед акционерами и работниками предприятия;

- возникает вопрос, способно ли оно в полной мере, т.е. без ущерба удовлетворить  кредиторов.

    Представляется  очевидным,что неплатежеспособность прямо пропорциональна объему обязательств и обратно пропорциональна величине средней выручки. Если за определенный период темпы роста обязательств были выше, чем темпы прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении  роста неплатежеспособности.

    В общем случае  причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на:

- снижение или недостаточный рост выручки;

- опережающий прирост обязательств.

    Основными источниками  платежа является выручка  предприятия, которая содержит:

- возмещение ранее понесенных затрат, в том числе за счет еще не погашенных обязательств;

- резерв в виде чистой прибыли предприятия.

    Сама  по себе  выручка есть обезличенное поступление,  способное оплатить любой   расход. Для того чтобы выручка   направлялась полностью или частично  на погашение обязательств, нужна   определенная управленческая воля.

    Отсутствие  планирования  денежных потоков как  планомерного  поступления и расходавыручки во многих случаях является базовой причиной неплатежеспособности многих российских предприятий.

    Замедление  темпов  роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

-  затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения ее потребности;

- растущем не возврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащем покупателем или не свободно в выборе надлежащего;

-сужения рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

    Рыночная  экономика,  т.е. экономика, когда товары  производятся и распространяются  не в плановом порядке, а  благодаря  частной инициативе  независимых  предпринимателей, ориентированных  на спрос  потребителей, доказала свою жизнеспособность  на протяжении длительного  времени, т.к. она:

 - изначально ориентирована на платежеспособный спрос покупателей;

- основана на частной инициативе предпринимателей, вынужденных в целях максимизации своих доходов ориентироваться на потребителей (рынок) и на снижение собственных издержек. Отсюда стимулы технического прогресса, эффективности производства;

-  предполагает конкурентную борьбу предпринимателей  или банкротство тех, кто отстает от растущих запросов рынка по качеству и ассортименту товаропредложения, а также по уровню собственных издержек.

    Социалистическая  административно-плановая экономика   также всегда претендовала на  высокую  эффективность. И она  действительно  оказывалась высокоэффективной,  когда  концентрировалась на  крупных политико-экономических   задачах (космос, вооружение). В то  же время в сфере производства  товаров  для населения, для  массовых потребителей плановая  экономика всегда предлагала  рынку ограниченный ассортимент,  как  правило,  низкокачественных  товаров, изготовляемых по устаревшим технологиям.

   Первоначальные причины  и предпосылки банкротства зарождаются  внутри финансов предприятия,  в том  числе, в структуре  его  капитала,  из-за чего  по каким-то причинам возникает  регулярная неспособность  платежа.  Банкротство есть возможный   юридический итог неблагоприятного  развития финансового состояния  предприятия,при котором его способность своевре-менно погашать долги прогрессивно уменьшается.

    В соответствии  со ст. 3п. 2 ФЗ «О несостоятельности  (банкротстве)» № 127 ФЗ от 26.10.2002 г. признаками банкротства считается  неспособность  предприятия удовлетворять  требования кредиторов по денежным  обязательствам и (или) обязанности не исполнены  им в течение 3-х месяцев с момента наступления даты их исполнения. Для определения признаков банкротства предприятия-должника должен приниматься в расчет размер денежных обязательств, в том числе, размер денежной задолженности за переведенные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займов с учетом процентов, подлежащих уплате должником, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми предприятие-должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского вознаграждения, а так же обязательств перед учредителями должника-предприятия, вытекающих из такого участия. Подлежащие уплате за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства неустойки (штрафы, пени) не учитываются при определении размера денежных обязательств.

    При определении  наличия признаков  банкротства  предприятия должны принимать  в расчет размеры обязательных  платежей (налогов, сборов), без учета   установленных Федеральным законодательством   штрафов (пени) и других финансовых (экономических) санкций.

1.5 Организация финансово-правовых  отношений при осуществлении  процедуры банкротства.

Реорганизационные процедуры  направлены  на поддержание деятельности  и оздоровление предприятия-должника, улучшение его экономического  положения и являются попыткой  арбитражного суда помочь конкретному  предприятию ликвидировать состояние  неплатежеспособности. Данный вид  мер, применяемых для финансового  оздоровления неплатежеспособного  предприятия включает наблюдение  и внешнее управление (судебная санация) имуществом должника.

    Введение  процедуры  наблюдения не является основанием  для отстранения руководителя  должника и иных его органов  управления. Они продолжают выполнять  свои полномочия, хотя и с определенными  ограничениями: сделки, связанные  с передачей  недвижимого имущества  в аренду, залог, с внесением  имущества  в качестве вклада  в уставный капитал  хозяйственных  обществ; с распоряжением  имуществом  должника, балансовая стоимость   которого составляет более 10 процентов   балансовой стоимости активов  должника, а также, связанные с  получением и выдачей кредитов, поручительств  и гарантий, уступкой  прав требований, переводом долга,  с учреждением  доверительного  управления имуществом должника  могут совершаться только с  согласия временного управляющего.

    Органы  управления  должника не правомочны принимать   решения по ряду вопросов, в  том  числе по таким финансовым  вопросам как: о выплате дивидендов; о размещении должником облигаций  и иных эмиссионных  ценных  бумаг; о выходе из состава   участников должника, приобретении у  акционеров ранее выпущенных акций.

    Арбитражный суд  вправе отстранить руководителя  должника от должности в случае  нарушения  им требований процедуры  наблюдения и иных нарушений  законодательства РФ. В этих случаях  исполнение обязанностей руководителя возлагается на временного управляющего. Одной из основных задач  временного управляющего является проведение анализа финансового состояния  должника, установление его кредиторов и размера их требований. Целью  данного анализа является определение  достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов и выплату вознаграждения временному управляющему, а также возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника. Если в результате анализа финансового  состояния должника установлена  недостаточность принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, кредиторы вправе принять решение о введении внешнего управления только при определении источников покрытия судебных расходов.

   Порядок введение  внешнего управления для градообразующих   организаций, сельскохозяйственных  организаций, профессиональных участников  рынка  ценных бумаг и крестьянского  (фермерского) хозяйства имеет  некоторые особенности,определяемые Феральным законом «О несостоятельности (банкротстве)». По собственной инициативе арбитражный суд назначить внешнее управление не может. Внешнее управление вводится на срок не более двенадцати месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть  месяцев.

      Внешнее  управление осуществляется при  наличии  реальной возможности  восстановления платежеспособности  предприятия-должника с сохранением  единого имущественного комплекса  и самой организации  в качестве  субъекта права. Основной целью  проведения внешнего управления  является продолжение деятельности  предприятия путем реализации  части  его имущества и осуществления   других финансовых, экономических  и  организационных мероприятий.

      На  период  проведения внешнего управления  имуществом должника вводится  мораторий  на удовлетворение  требований кредиторов к должнику сроки исполнения, которых  наступили до введения внешнего управления. Поэтому, одним из условий введения внешнего управления имуществом должника является наличие согласия кредиторов на его проведение. Мораторий распространяется также и на обязательства должника перед бюджетом. Однако мораторий  не прерывает исчисление процентов  за пользование кредитными средствами и санкции по обязательствам должника, срок исполнения которых наступил после  введения внешнего управления. Мораторий  также не распространяется на требования о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью. В то же время  должник вправе требовать от своих  контрагентов исполнения взятых ими обязательств и использовать установленные законодательством средства для взыскания с них убытков и штрафных санкций, а также сумм дебиторской задолженности.

      Внешний  управляющийимеет право самостоятельно распоряжаться имуществом должника, заключать от его имени мировое соглашение, заявлять отказ от исполнения договоров должника. Он обязан принять  имущество должника и провести его инвентаризацию; открыть специальный  счет для проведения внешнего управления и расчетов с кредиторами; разработать  и представить на утверждение  собранию кредиторов план внешнего управления; вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность; рассматривать  требования кредиторов, вести их реестр и заявлять, в установленном порядке, возражения по ним; принимать меры по взысканию задолженности перед должником; представлять собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана  внешнего управления и т.д.