Анализ денежных потоков организации. 5

МОСКОВСКИЙ КОМИТЕТ ОБРАЗОВАНИЯ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ПОЛИТХНИЧЕСКОГО КОЛЛЕДЖА № 39

 

Кафедра: Экономика и управления

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По предмету: «Основы анализа бухгалтерской отчетности»

На тему: «Анализ денежных потоков организации»

 

 

Студент 4го курса                     Группы № БУ-48 Специальность: «Экономика и бухгалтерский учет» Выполнил: Дзекунов Владимир Николаевич Преподаватель: Панкратова Ольга Юрьевна

 

 

 

Оценка по проверки курсовой работы:                                       Дата: «      »                        2015г.

Оценка по защите курсовой работы:                                            Дата: «      »                        2015г.

 

 

 

 

 

Москва, 2015г

 

Оглавление

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Теоретические основы  анализа денежных потоков организации 4

1.1. Экономическая сущность и  значение  денежных потоков организации  4

    1.2. Источники информации  и методика анализа денежных  потоков организации  8

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 13

Список использованных источников 14

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Результаты деятельности предприятия зависят от успешности производственной и финансовой деятельности. Успешность финансовой деятельности предприятия базируется на эффективности денежных потоков.

Денежный поток организации может быть избыточным и дефицитным. И тот и другой вариант имеет свои особенности. Однако, для коммерческой организации, как правило, предпочтительнее иметь излишек денежных средств.

Исследование и анализ денежных потоков предприятия служат базой для разработки мероприятий по совершенствованию финансовой деятельности организации, что в свою очередь улучшит финансовые результаты ее деятельности. Этим и обусловлена актуальность выбранной темы

В ходе написания курсовой работы использовались такие общенаучные методы исследования, как анализ, синтез, индукция, дедукция, наблюдение, обследование, обобщение теоретического и практического материала, исследование.

Теоретическую основу курсовой работы составили работы таких авторов, как Балабанов И.Т., Бланк И.А., Ковалев В.В., Романовский М.Н., Савицкая Г.В. и другие. Тема денежных потоков организации нашли достаточное освещение и в периодической литературе.

Курсовая работа состоит из введения, глав, заключения и литературы.

 

 

1. Теоретические основы анализа денежных потоков организации

 

1.1. Экономическая сущность и значение  денежных потоков организации

Денежные средства - наиболее ликвидная часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах.

Охарактеризуем состав денежных средств предприятия по их составу, степени ликвидности и оптимальному сочетанию.

Касса предприятия. Наличные денежные средства как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Хранение больших средств в кассе предприятия считается рисковым по сравнению с банком, поэтому от финансового менеджера требуется выработка такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд  предприятия на текущий день. Однако, учитывая текущее состояние экономики, данный принцип не оправдывает себя. В большинстве случаев предприятия не в состоянии спланировать эффективную тактику своих действий. Большая сумма наличности в кассе объясняется также следующими факторами:

- в случае наступления непредвиденных  событий  требует значительной  суммы денег;

- застраховаться от риска неплатежей банка, обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка.

- не менее важным в деятельности  предприятий, а в особенности  торговых предприятий, является  дифференциация цен на товары (сырье, материалы, комплектующие) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме. Это в свою очередь вынуждает предприятия применять менее эффективную и менее затратную форму расчетов в наличной форме.

Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс. Порядок открытия расчетного счета регламентирован инструкцией, в соответствии с которой каждому предприятию может быть открыт в одном банке только один расчетный счет. На расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

Валютный счет. Операции с иностранной валютой могут осуществлять любые предприятия. С этой целью необходимо открыть в банке, имеющем разрешение (лицензию) от Нацбанка Республики Беларусь на совершение операций в иностранной валюте, текущий валютный счет. Банки, получившие лицензию, называются уполномоченными банками.

Депозит - денежные вклады в банки (банковские депозиты); ценные бумаги и денежные средства, передаваемые на хранение в кредитное учреждение; взносы денежных средств в различные учреждения, производимые в качестве платежей, для обеспечения требуемой оплаты; записи в банковских книгах, содержащие или подтверждающие требования клиентов к банку.

Если предприятие считает необходимым накапливать определенную сумму денег (данным примером могут служить фонды накопления, амортизационные отчисления и т.п.), то предприятия нередко выбирает такую форму как депозит, который обеспечивает как высокую степень ликвидности денежных средств, так и доход на них. За счет этого предприятие может держать у себя деньги под рукой в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство.

Ценные бумаги. К денежным средствам предприятия относятся также ликвидные ценные бумаги, находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка. Функция, выполняемая ценными бумагами, аналогична функции депозита, однако имеет ряд существенных отличий по способу их обращения, степени ликвидности и доходности. Так, к примеру, досрочно изымая денежные средства с депозита, предприятие может потерять часть процентов, в то время как, реализуя ценные бумаги оно в зависимости от конъюнктуры рынка может даже выиграть. В свою очередь, ценные бумаги можно разделить на следующие виды:

- Акция - ценная бумага, свидетельствующая  о внесении пая в капитал  акционерного общества. Дает ее  владельцу право на присвоение  части прибыли в форме дивиденда.

- Облигация - ценная бумага не  предъявителя, дающая владельцу  право на получение годового дохода в виде фиксированного процента.

- Вексель- вид ценной бумаги, денежное  обязательство.

- Варрант - ценная бумага, выражающая  льготное право на покупку  акций эмитента в течение определенного  времени по определенной цене.

- Опцион- краткосрочная ценная бумага, дающая право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение принимает на себя обязательство реализовать это право.

Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, — они позволяют сократить риск истощения наличности. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании).

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществить их классификацию по различным признакам.

По направлению движения денежных средств выделяют положительный и отрицательный поток. Положительный поток (приток денежных средств):

- выпуск акций;

- новый заемный капитал;

- поступление дебиторской задолженности;

- продажа за наличный расчет;

- продажа имущества.

Отрицательный  денежный поток (отток денежных средств):

- основный фонды;

- финансовые вложения;

- выплата заработной платы;

- выплата дивидендов;

- погашение кредиторской задолженности;

- погашение кредитов и займов;

- налоги;

- наличные платежи.

Следует отметить тесную взаимообусловленность положительных и отрицательных денежных потоков: сбой во времени или в объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

По методу исчисления объема различают валовой и чистый денежный поток. Валовой денежный поток – это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени. Чистый денежный поток  представляет собой разницу между положительным и отрицательным потоком денежных средств в анализируемом периоде времени.

По видам деятельности различают:

- денежный поток от операционной  деятельности (отражают поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщиками, заработной платы персоналу и т.д.)

- денежный поток от инвестиционной  деятельности – это поступления  денежных средств, связанные с  процессом реального и финансового  инвестирования;

- денежный поток от финансовой  деятельности – это поступления  и выплаты денежных средств, связанные  с привлечением дополнительного  акционерного и паевого капитала, получением кредитов и займов  и т.д.

По уровню достаточности объема различают избыточный и дефицитный денежный поток. Избыточный денежный поток – это поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего  накапливаются и простаивают свободные остатки  денежной наличности на счетах в банке. Дефицитный денежный поток – денежный поток при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

По непрерывности формирования различают  регулярный и дискретный денежный поток. При регулярном денежном потоке по отдельный хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств. Дискретный денежный поток связан с осуществлением единичных хозяйственных операций.

По стабильности временных интервалов выделяют денежные потоки с равномерными временными интервалами и с неравномерными временными интервалами.

По периоду времени выделяют краткосрочные и долгосрочные денежные потоки.

В зависимости от того, когда поступают денежные средства в начале или в конце периода различают пренумерандо и постнумерандо.

По видам использованных валют различают денежные потоки в национальной и иностранной валюте.

По законности осуществления выделяют легальный и нелегальный денежные потоки.

От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценка и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовой состояние.

Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности.

Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», бухгалтерский баланс и приложение к балансу. Целью проведения анализа денежных потоков является выявление уровня достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.

Кроме того, анализ денежных потоков позволяет определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

 

1.2. Источники информации  и методика анализа денежных  потоков организации

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

- рутинность — денежные средства  используются для выполнения  текущих операций; поскольку между  входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

- предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивность — денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Основными источниками данных для анализа денежных потоков организации являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

- оперативный, повседневный контроль  за сохранностью наличных денежных  средств и ценных бумаг в  кассе предприятия;

- контроль за использованием  денежных средств строго по  целевому назначению;

- контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

- контроль за соблюдением форм  расчетов, установленных в договорах  с покупателями и поставщиками;

- своевременная выверка расчетов  с дебиторами и кредиторами  для исключения просроченной задолженности;

- диагностика состояния абсолютной  ликвидности предприятия;

- прогнозирование способности  предприятия погасить возникшие  обязательства в установленные  сроки;

- способствование грамотному управлению  денежными потоками предприятия.

Для проведения анализа необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. В мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

- прямой метод основывается  на исчислении притока (выручка  от реализации продукции, работ  и услуг, авансы полученные и  др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

- косвенный метод основывается  на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных  средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

При проведении анализа денежных потоков организации необходимо провести анализ состава, структуры и динамики денежных потоков, оценку сбалансированности денежных потоков и определить эффективность их использования.

От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет боле объективно оценить его финансовое состояние. 

Основными задачами анализа денежных потоков являются следующие:

- выявить уровень достаточности  денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;

- определить эффективность и  интенсивность их использования  в процессе операционной, инвестиционной  и финансовой деятельности;

- изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия.

Чистый денежный поток прямым методом определяется по формуле (1.1):

  (1.1)

где ВРП – выручка от реализации продукции и услуг;

Пав - полученные авансы от покупателей;

ППод – сумма прочих поступлений;

Отмц – сумма средств, выплаченная  за приобретение  товарно-материальных ценностей;

ЗП – сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды (отчисления в государственные внебюджетные фонды, краткосрочные финансовые вложения, выплата процентов по кредитам, прочие выплаты);

ПВод – сумма прочих выплат

 

Косвенный метод анализа денежных потоков более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причина расхождения между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

Чистый денежный поток косвенным методом определяется по формуле (1.2):

    (1.2)

где ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

А – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

ΔДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;

Δ ЗТМЦ – изменение суммы запасов  и НДС по приобретенным ценностям, входящим в состав оборотных активов;

ΔКЗ – изменение суммы кредиторской задолженности;

ΔДБП – изменение суммы доходов будущих периодов;

ΔР – изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

ΔПав – изменение суммы полученных авансов

ΔВав – изменение суммы выданных авансов.

 

Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежного потока рассчитывают следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического уровня показателя. Оно рассчитывается по формуле (1.3):

     (1.3)

Коэффициент вариации характеризует относительную меру отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя. Для его расчета используется формула (1.4)

     (2.4)

Коэффициент корреляции показывает степень синхронизации денежных потоков и рассчитывается по формуле (1.5):

   (1.5)

Коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается  по формуле (1.6):

    (1.6)

Посредством расчета описанных выше показателей проводится анализ денежных потоков организации.

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах. Что же касается необходимого количества денежных средств, всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, — они позволяют сократить риск истощения наличности. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги.

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», бухгалтерский баланс и приложение к балансу. Целью проведения анализа денежных потоков является выявление уровня достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

 

 

Список использованных источников

 

1. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта И.Т. Балабанов // Финансы и статистика - №7 – 2005 – с.42-45
2. Анализ финансовой деятельности предприятия  М.Р. Ковбасюк - М.: Финансы и статистика, 2004г, 347с.
3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Г.В. Савицкая Мн.: ООО “Новое знание”, 2004, 687с.
4. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия / Пер. с франц. под ред. Л.П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997г, 547с.
5. Основы управления финансами. Дж. К. Ван Хорн, Перевод с англ. М.: Финансы и статистика. – 2001 г - 799 с.
6. Прибыль предприятия И.А.Белобжецкий // Экономика, финансы, управление -  №5 - 2005 г – 34-37с.
7. Современные методы анализа финансового положения Д.А.. Панков– М.: Финансы, 2005г., 241с.
8. Стратегия и тактика управления финансами. И.А.Бланк. - Киев: Эко 2005 г. – 627с.
9. Теория экономического анализа. М.И Баканов., А.Д. Шеремет Москва: Финансы и статистика, 2005 г, 357с.
10. Финансовый анализ В.В.Ковалев -М.: Финансы и статистика -  2004г – 279с.
11. Финансовый анализ. В.Г.Артеменко, М.В. Беллендир -  М.: ДИС, 1997, 487с.
12. Финансовый анализ. О.В. Ефимова М.: Бухгалтерский учет - 2005г. – 301с.
13. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. В.В.Ковалев– М.: Финансы и статистика - 2004 год - 432 с.
14. Финансы. А. И.Балабанов, И. Т.Балабанов, - СПб: «Питер», 2000. - 192с.