Анализ денежных потоков организации, направления его совершенствования

           ПЛАН 

 

Тема:   « Анализ денежных потоков организации, направления его совершенствования (на материалах деятельности конкретной организации)»)

 

Введение

1. Теоретические основы анализа денежных потоков организации.
1. Экономическая сущность и значение денежных потоков организации.
2. Источники информационного обеспечения и методика анализа денежных потоков организации, направления их совершенствования.
3. Краткая экономическая характеристика организации.
2. Анализ денежных потоков организации.

2.1 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков организации

2.2 Анализ сбалансированности  денежных потоков организации.

2.3Анализ эффективности  использования денежных средств  организации.

Заключение

Список использованных источников

Приложение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Процессы, происходящие в отечественной экономике в последнее десятилетие, наглядно показывают, что экономическая и социальная стабильность общества во многом зависит от финансовой устойчивости организаций. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность организации генерировать денежные потоки. Наличие денег у субъекта хозяйствования определяет возможность его выживания и дальнейшего развития.

На первый взгляд кажется очевидным, что высокоприбыльные компании, фирмы, организации всегда имеют в наличии необходимые денежные средства и наоборот, убыточные организации постоянно испытывают нехватку денежных средств для осуществления хозяйственной деятельности. И хотя данное утверждение кажется очевидным, это не совсем так. Переход белорусских организаций к рыночным отношениям выявил существование так называемого парадокса прибыли — когда у организации нет денег, но есть прибыль, либо имеются денежные средства, но прибыль отсутствует.

Теоретически величина прибыли и результат движения денежных средств (чистый денежный поток) могут совпадать в том случае, когда учетная политика организации предполагает использование только кассового принципа (операции регистрируются в учете только после фактических выплат или после поступления денежных средств). Практически же соответствие потока денежных средств и прибыли невозможно. Показатель прибыли не всегда отражает реальное финансовое положение организации, т.е. его платежную способность, ликвидность, финансовую устойчивость.

Это предопределяет возникновение теории оценки эффективности бизнеса и финансовой устойчивости организации по ее способности аккумулировать денежные потоки и перераспределять их. Бесспорно, проблема четкого аккумулирования денежных средств (поступлений) субъектов хозяйствования и выработка направлений их оптимального использования имеет важное значение. Объемы денежных средств, получаемые субъектами хозяйствования и используемых в течении отчетного и планируемого периода составляют величину денежных потоков организаций. Движение финансовых ресурсов организаций (прибыли, амортизационных отчислений и др.) также осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления организацией важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.

В настоящее время контроль за денежными потоками (денежными поступлениями и оттоками) субъектов хозяйствования занимает одно из важнейших мест в общей системе финансирования и кредитования. В условиях рынка особая роль в составе денежных поступлений субъектов хозяйствования отводится выручке от реализации. Анализ баланса денежных потоков позволяет узнать, насколько рентабельна организация и насколько эффективна ее деятельность, т.е. насколько она устойчиво в финансовом плане.

Этим определяется актуальность темы курсовой работы. Важность темы особенно проявляется в настоящее время, когда организации работают на основе принципов хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости, т.е. денежные потоки сказываются на формировании краткосрочных активов организаций, способствуют укреплению финансового положения субъекта хозяйствования. Процесс управления денежными потоками оказывает воздействие повышению эффективности их использования в хозяйстве материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Концепция денежных потоков организаций возникла в США в середине 50-х годов XX в., и разработка основных ее положений принадлежит зарубежным экономистам. Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков организации рассматривают Л. А. Бернстайн, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, Д. Г. Сигл, К. Хитчинг, Э. Хел-ферт и др. В последнее десятилетие данные проблемы находят отражение и в работах отечественных экономистов: В. Г. Артеменко, И. Т. Балабанова, В. В. Бочарова, А.И. Ковалева, В. В. Ковалева, М. Н. Крейнина, Н. А. Никифорова, В. П. Привалова, Е. С. Стоянова, Т. В. Теплова, А. Д. Шеремета и других авторов.

В связи с тем, что концепция денежных потоков возникла сравнительно недавно, в научной и учебно-практической литературе по финансовому менеджменту и управлению, экономическому анализу отсутствуют не только единые понятия (терминология), относящиеся к денежным потокам, но и их общепризнанное определение. Так, в экономической литературе широко применяются следующие словосочетания «денежные потоки», «финансовые потоки», «движение денежных средств», «движение денежных потоков», «движение потоков денежных средств» или cash flow (кэш-фло). Это затрудняет восприятие излагаемых вопросов, а иногда приводит и к снижению практической значимости теоретических разработок.

Цель курсовой работы – изучить теоретические и практические аспекты анализа денежных потоков исследуемой организации, определить пути его совершенствования.

Целевая направленность работы обусловила постановку и решение следующих задач:

• раскрыть экономическую сущность и значение денежных потоков организации;
• изучить информационное обеспечение и методику анализа денежных поступлений и расходов;
• дать краткую экономическую характеристику Ельского райпо;
• произвести анализ динамики и структуры денежного потока;
• произвести анализ сбалансированности денежного потока;
• произвести анализ эффективности использования денежных средств;
• разработка предложений по совершенствованию методики анализа денежных потоков и определение основных путей роста денежных поступлений субъектов хозяйствования.

Объектом исследования курсовой работы является Ельское райпо.

Предметом исследования является методика анализа денежных потоков.

Методы исследования: наблюдение, сравнение, обобщение и описание исследуемого материала, а также метод относительных разниц.

Методологической основой для написания курсовой работы явились нормативно-правовые акты Республики Беларусь, общеотраслевые научно-методические указания и рекомендации, прочий инструктивный материал, а также труды ведущих специалистов по изучаемой проблеме. В работе использованы разработки отечественных и российских авторов относительно вопросов анализа денежных потоков, опубликованных в периодической печати и учебниках.

В процессе написания курсовой работы использовались труды таких авторов как Толкачева Е. Г., Савицкая Г. В., Бланк И. А., Герцева Т. Ф., а также законодательные акты Республики Беларусь.

Практически все расчеты показателей финансово-хозяйственной деятельности оформлены в аналитических таблицах, расположенные по тексту курсовой работы.

В приложениях к курсовой работе содержатся формы отчетности за 2011-2012гг., в которых находят отражение абсолютные и относительные показатели, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность исследуемой организации.

Курсовая работа включает введение, 2 главы, заключение, список использованных источников и приложения.

Объем работы: 52 страницы, 10 рисунков, 14 таблиц, 23 литературных источника.

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ АНАЛИЗА                                     ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Экономическая  сущность и значение денежных                       потоков организации

 

 

Раскрытие экономической сущности категории «денежные потоки» следует начать с определения данного понятия. Среди экономистов сложилось неоднозначное толкование данного понятия. Как известно, в экономике есть два основных способа измерения величин: на определенную дату (остаток) и за определенный период (поток). При первом способе фиксируется моментное состояние, при втором – движение. Исходя из этого, наиболее распространены два определения денежных потоков.

Авторы первого (Б. Коласс, Ж. Ришар, Э.И. Крылов и др.) определяют денежные потоки как разницу между полученными и выплаченными организацией денежными средствами за определенный период времени.

Согласно мнению сторонников другой позиции (И.Т. Балабанова, Э. Дж. Долан, А.В. Кузьменкова, М.В. Новикова и др.), денежные потоки организации представляют собой движение денежных средств за определенный период времени.

Каждое из определений имеет право на существование. Однако, по нашему мнению, понятие денежных потоков как разности между полученными и выплаченными организацией денежными средствами менее удачно. Так как поток означает движение, то денежные потоки организации — это движение денежных средств, т. е. их поступление (приток) и использование (отток) за определенный период времени. Следовательно, для реальной оценки финансового результата деятельности любой организации в первую очередь необходима информация о состоянии ее финансовых ресурсов и их движении во времени, то есть о денежных потоках. Наглядное представление о движении денежных потоков организации дает рисунок 1.1.

На его основе можно обобщить, что денежный поток – это объем денежных средств, который получает или выплачивает организация в течение отчетного или планируемого периода. Движение денежного потока представляет собой как приток денежных средств (поступление), так и отток (использование).

Приток денежных средств (денежные поступления) осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств (денежные расходы) возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам организации и т.д.

 

Рисунок 1.1 – Схема движения денежных потоков организации

 

Примечание. Источник: собственная разработка.

 

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Все многообразие денежных потоков, которые возникают в организации, можно классифицировать по ряду потенциально возможных на практике характерных признаков (рис. 1.2). Как видно из схемы, поступления и выплаты денежных средств тесно взаимосвязаны. Недостаточность одного из элементов может оказать влияние на всю систему.

В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных процессов самым обобщающим является денежный поток организации. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне организации в целом. Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности образуется в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации как отдельных объектов управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.2 – Классификация денежных потоков организации

Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от возможности выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов организации и от возможности определить связанное с ней движение денежных средств.

По видам финансово-хозяйственной деятельности организации наиболее агрегированным является совокупный денежный поток, который характеризуется любым движением денежных средств, происходящим в результате совершения всех его хозяйственных операций за определенный период времени.

Денежный поток текущей деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг и т.п.

Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении организацией деятельности, связанной с вложениями во внеоборотные активы, а также их продажей. Денежный поток финансовой деятельности характеризуется движением денежных средств, в связи с осуществлением организацией краткосрочных финансовых вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п. [17, с. 474]

По направлению движения денежных средств выделяется два денежных потока: входящий и исходящий. Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств, организацией за тот же период времени.

Осуществляться денежные потоки могут в безналичной и наличной формах. Особенностью безналичного денежного потока является его формирование в организации только в виде записей на бухгалтерских счетах. Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой реальных денежных средств через кассу организации.

В зависимости от сферы обращения денежный поток организации может быть внешним или внутренним. Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств организации. Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает организация. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

Вложения денежных средств в другие объекты на срок до одного года составляют краткосрочный денежный поток. Если срок вложений денежных средств превышает один год, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.

В зависимости от объемов поступления и расходования денежных средств денежный поток организации может быть избыточным, дефицитным или оптимальным. Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями организации, что подтверждается высокой положительной величиной чистого остатка денежных средств, не используемых организацией в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей организации, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям финансово-хозяйственной деятельности организации.

Оптимальный денежный поток отличается сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего организации своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.

Движение денежных средств организации может рассматриваться как денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает денежная единица того государства, на территории которого расположена организация. Денежный поток в иностранной валюте формируется в организации, если единицей счета выступает денежная единица другой страны.

Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания, в какой сумме и когда поступят денежные средства в организацию или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает в организации внепланово, характеризуется как не планируемый денежный поток.

В зависимости от непрерывности формирования в организации может существовать регулярный денежный поток и дискретный денежный поток. Регулярный денежный поток – имеет место поступление и использование денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам. Дискретный денежный поток – наблюдается движение денежных средств, связанное с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций организации в рассматриваемый период времени. Поступления или использование денежных средств, осуществляемые через равные промежутки времени, определяются как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами. В мировой практике он соответствует понятию аннуитета.

По времени наступления платежей различают два типа аннуитета. Обыкновенный аннуитет – когда платежи происходят в конце каждого периода и авансовый – когда платежи происходят в начале каждого периода.

По продолжительности денежного потока различают: срочный аннуитет – денежный поток с равными поступлениями в течение ограниченного промежутка времени; бессрочный аннуитет – когда денежные поступления продолжаются достаточно длительное время. Если интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу, то денежный поток характеризуется как регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами. В зависимости от оценки во времени следует различать текущий денежный поток и будущий денежный поток. Текущий денежный поток – движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени. Будущий денежный поток – движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

В любой финансовой сделке речь идет о движении денежных потоков в двух направлениях: от настоящего к будущему и от будущего к настоящему. Движение денежного потока от настоящего к будущему называется процессом наращения. Экономический смысл данного процесса заключается в определении размера суммы денежных средств, которой будет располагать инвестор по окончании операции, т.е. будущей стоимости денежных потоков. Движение денежного потока от будущего к настоящему называется процессом дисконтирования. Экономический смысл данного процесса заключается в определении стоимости денежной единицы, через определенный период времени исходя из установленных процентных ставок.

Управление субъектом хозяйствования предполагает изучение движения финансовых потоков, возникающих в процессе осуществления деятельности организации и ее взаимоотношений с другими субъектами рынка, с целью обеспечения бесперебойного кругооборота его средств как обязательного условия финансовой устойчивости. Бесперебойный кругооборот средств означает выполнение обязательств перед бюджетом, банками, партнерами, отсутствие просроченных долгов перед организацией и у самой организации, устойчивую платежеспособность и финансовую безопасность, доходность вложений и деловую активность [20, с. 30].

Осуществление любой хозяйственной деятельности сопровождается движением финансовых и денежных потоков. При этом под финансовыми потоками понимают «оцененное в денежной форме движение (изменение) любых элементов имущества организации и любых источников формирования». В процессе движения активов и источников их финансирования формируются и расходуются денежные средства, т.е. возникают денежные потоки представляющие собой не разовые поступления и платежи, а непрерывный процесс движения денежных средств в форме их поступления и расходования. По существу, движение финансовых и денежных потоков переплетено и взаимоувязано.

Высокая степень связи денежного потока организации с формированием, распределением и использованием его капитала определяет необходимость разработки методики их оценки и анализа в процессе изучения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Это вытекает из того что, с одной стороны, объем и движение денежных средств определяются структурой капитала и его оборачиваемостью, а с другой стороны, потоки денежных средств, их синхронность и достаточность обеспечивают финансовую жизнеспособность и благополучие организации.

Денежный поток можно определить как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. Он связан с движением денежных средств, которые носят универсальный характер для всех организаций, в то время как поток материальных и нематериальных активов субъектов хозяйствования характеризует движение индивидуализированных их разновидностей, широта и функциональные особенности которых определяются спецификой его операционной деятельности.

Концепция денежного потока организации как самостоятельного объекта анализа финансового состояния организации еще не получила достаточного отражения в отечественной литературе. Прикладные аспекты этой концепции рассматриваются обычно лишь в составе анализа платежеспособности организации. Даже бухгалтерская отчетность, характеризующая движение денежных средств организации, сравнительно недавно введена в Республике Беларусь.

Вместе с тем, денежные потоки субъекта хозяйствования во всех их формах и видах, а также совокупный денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом анализа финансовой устойчивости организации, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется ролью денежных потоков в развитии организации и формировании его конечных результатов деятельности.

Значение и роль денежных потоков субъекта хозяйствования вытекают из следующих положений:

• обслуживают проведение хозяйственной деятельности организации;
• обеспечивают финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития;
• способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса деятельности;
• позволяют сократить потребность организации в заемном капитале;
• являются важным финансовым рычагом, обеспечивающим ускорение оборота капитала организации;
• обеспечивают снижение риска неплатежеспособности организации;
• позволяют получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно денежными активами организации [20, с. 31].

Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков организации в самостоятельный объект учета и анализа.

Таким образом, понятие «денежный поток» организации является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные их виды. Среди них целесообразно выделить те виды, которые можно определить и количественно оценить, используя сложившуюся информационную базу. К ним относятся денежные потоки, сгруппированные по видам деятельности, по направленности движения, по методу исчисления, по характеру отношения к организации, по уровню сбалансированности и по масштабам обслуживания хозяйственного процесса.

 

 

1.2 Источники информационного  обеспечения и                                методика анализа денежных потоков организации,                                         направления их совершенствования

 

 

Денежные средства являются ограниченным видом ресурсов. Поэтому важно обосновать механизм эффективного управления их денежными потоками, предполагающий поддержание оптимального остатка денежных средств и обеспечение сбалансированности их поступления и выбытия. Создание такого механизма должно опираться на теоретические и методические разработки в области финансового анализа, как одного из важнейших элементов процесса управления финансами организации.

Изучение публикаций по анализу денежных потоков свидетельствует о том, что хотя данная проблема и нашла широкое освещение последнее десятилетие в экономической литературе, однако предлагаемые методики четко не определяют задачи и последовательность проведения анализа, включают в основном описание способов расчета объема денежных потоков. Их применение не позволяет в полном объеме исследовать состояние и движение денежных средств, поскольку большинство существующих разработок предлагают лишь проведение сравнительного анализа денежных потоков субъектов хозяйствования. Считаем, что анализ денежных потоков должен включать обязательное изучение комплексной увязки показателей, характеризующих исследуемый предмет, и определяющих их факторов [19, с. 13].

Анализ денежных потоков рассматривается как раздел анализа платежеспособности организации, как основное направление его совершенствования. На наш взгляд, анализ денежных потоков не только дополняет оценку платежеспособности организации, но и позволяет исследовать ее финансовую устойчивость в целом, поскольку движение финансовых потоков сопряжено с движением потоков денежных средств. Изучение структуры и соотношения источников привлечения денежных средств (собственных, заемных и привлеченных), направлений их вложения и скорости оборота, определение вида деятельности генерирующей наибольший эффект работы организации – это задачи вытекающие из сущности категории финансовой устойчивости.

Основной целью анализа денежных потоков является предоставление полной и достоверной информации заинтересованным пользователям об уровне достаточности формирования денежных средств, эффективности их использовании, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков.

Анализ денежных потоков организации предполагает идентификацию и определение общего объема денежных средств организации по отдельным их видам в рассматриваемом периоде времени.

Для расчета денежных потоков применяются два способа: прямой и косвенный, сущность которых освещена в экономической литературе. При проведении анализа потока денежных средств оба способа дополняют друг друга и дают реальное представление об их движении и сбалансированности в организации. Последовательность проведения анализа денежных потоков во многом зависит от способа их расчета и используемой при этом информационной базы.

Прямой способ основан на изучении движения денежных средств по счетам организации. Он предполагает рассмотрение денежных потоков как непрерывный процесс их поступления и выбытия на счетах денежных средств. Источником информационного обеспечения анализа денежных потоков являются форма 4 «Отчет о движении денежных средств» (Приложение Д, Е), форма 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение А, Б). Логика и характер анализа денежных потоков тесно взаимосвязаны с содержанием и структурой этой формы бухгалтерской отчетности, которая является системной моделью, обобщенно отражающей движение денежных средств и финансовые отношения, в которые вступает организация в ходе проведения своей деятельности.