Анализ денежных средств. 18

ВВЕДЕНИЕ

         Актуальной проблемой для российских компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях экономического кризиса, остается эффективное управление денежными средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

       Способность генерировать поступление денежных средств является критической для выживания компании: вне зависимости от уровня рентабельности все организации должны обеспечивать своевременную оплату своих текущих расходов и наступивших обязательств.

      Управление денежными средствами начинается с момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками.

       Целью  курсовой работы  анализ эффективности использования денежных средств и потоков предприятия ,  выявление  недостатков  и определение путей  его улучшения  в ОАО «Миякимолзавод». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-раскрыть методические  основы анализа денежных потоков;

-изучить показатели денежных  потоков, а также факторы, определяющие  их величину;

-охарактеризовать методы анализа денежных потоков.

       Объектом  изучения  является ООО «Миякимолзавод» Миякинского района РБ. В работе использованы, как нормативно-законодательные источники, так и периодическая и учебная литература .

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл [37].

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные потоки».

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по- разному. Одни экономисты (Басовский, Л.Е., Басовская Е.Н.) определяют денежный поток как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени [12].

По мнению Романовского В.М. денежный поток характеризует «результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за период» [35].

В итоге денежные потоки не рассматриваются развернуто с точки зрения структуры и содержания, что может привести к их неправильной оценке и, следовательно, к неправильному управленческому решению.

И.А. Бланк определяет денежные потоки предприятия как «непрерывный процесс движения денежных средств функционирующего предприятия во времени» [15].

Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств [14].

Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что «движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования [18].

В России категория «денежные потоки» приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства [34].

Многие российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью.

Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Хамзина О.И. утверждает, что классификация денежных потоков существенно облегчает изучение объекта позволяет раскрыть факторы и оценить их влияние. Денежные потоки можно классифицировать по ряду признаков, так:

1) По видам хозяйственной  деятельности: денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная деятельность определена уставом организации при ее создании. Поскольку операционная деятельность является, как правило, главным источником прибыли предприятия, она генерирует основной поток денежных средств. Денежный поток по операционной деятельности характеризуется, с одной стороны, денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, сторонним исполнителям услуг, заработной платы персоналу, налоговыми платежами в бюджет и во внебюджетные фонды и другими выплатами, с другой стороны, поступлениями авансов от покупателей, платежей за реализованную продукцию, возврат налогов из бюджета, прочими платежами.

Инвестиционная деятельность включает операции, связанные с движением основных производственных фондов, нематериальных активов и финансовых вложений (приобретением и их реализацией). Денежный поток по инвестиционной деятельности формируется за счет платежей подрядчикам и заказчикам, перевода денежных средств финансовым посредникам, поступлений средств за реализованные основные фонды и ценные бумаги.

К финансовой деятельности относятся операции по долгосрочному и краткосрочному финансированию предприятия: привлечение и выдача кредитов и займов, реализация и выкуп акций, размещение и погашение облигационных займов и др.

Группировка денежных потоков по основной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяет проанализировать текущие денежные потоки, выявить, какая деятельность генерирует основной положительный денежный поток, оценить потребность во внешнем финансировании и определить его способы, контролировать платежеспособность и ликвидность предприятия.

2) По направлению движения: положительные и отрицательные.

Положительный (входящий) поток денежных средств характеризует совокупность поступлений денежных средств на счета и в кассу предприятия от всех видов хозяйственной деятельности (аналогом этого понятия является «приток денежных средств»). Приток денежных средств осуществляется за счет поступления выручки от реализации продукции, авансов от покупателей, увеличения уставного капитала, размещения облигационных займов, получения кредитов и займов, возврата займов от должников и др.

В свою очередь отрицательный (исходящий) денежный поток (или «отток денежных средств), характеризует совокупность выплат предприятием. Отток денежных средств возникает вследствие покрытия операционных затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, выплат дивидендов, погашении кредитов и займов, уплаты процентов и др.

3) По методу начисления: валовые и чистые.

Валовой денежный поток есть совокупность поступлений или выплат денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток рассчитывается как разница между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим его финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости [38].

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

По мнению Ефимова Ю.В. анализ денежного потока является одним из важнейших инструментов оценки кредитоспособности заемщика. Кроме этого, на этапе выдачи кредита крайне важно не только правильно оценить и проанализировать все поступления и расходы клиента за прошедший период, но и суметь спрогнозировать их соотношение на период кредитования, что позволит оценить источники и сроки возврата согласовываемого кредита и принять обоснованное решение о выдаче ссуды потенциальному заемщику.

Одним из инструментов анализа денежного потока является анализ отчета о движении денежных средств (форма N 4). Отчет о движении денежных средств позволяет пристально изучить источники и способы расходования денежных средств и дает представление не только об основной, но и об инвестиционной и финансовой деятельности компании. Кроме этого, полученный в ходе составления отчета результат, свидетельствующий об отсутствии минимально необходимого запаса денежных средств, указывает на серьезные финансовые затруднения. В то же время чрезмерные остатки денежных средств на конец месяца говорят о том, что фактически организация терпит убытки, связанные с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода, а также с инфляцией и обесценением денег.

Автор выделяет следующие основные принципы анализа денежного потока и составления отчета о движении денежных средств:

- в отчете о движении  денежных средств не отражаются  неденежные формы расчетов: бартер, взаимозачет, векселя и т.п.;

- в отчете приводятся  развернутые показатели денежных  потоков, к примеру, привлечение  и погашение кредитных средств в течение отчетного периода должны быть отражены в разных строках;

- итоговая величина денежного  потока должна быть равна разнице  остатков денежных средств на конец и на начало отчетного периода. Денежные средства, учет которых ведется в отчете о движении денежных средств, являются величиной физической, как и товарные остатки, как объекты основных средств, в связи с чем их остаток на конец месяца не может быть величиной отрицательной;

- денежные потоки в  иностранных валютах пересчитываются  в валюту отчета по курсу, действовавшему  на дату операции. Возникающие при этом курсовые разницы отражаются в отдельной строке «Курсовые разницы»;

- целесообразно разделение  денежных потоков на операционные, инвестиционные и финансовые;

- используется либо прямой, либо косвенный способ расчета  денежного потока [23].

Крылов С.И. утверждает, что анализ денежных потоков коммерческой организации (предприятия), позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы № 4 бухгалтерской (финансовой) отчетности «Отчет о движении денежных средств».

 Анализ денежных потоков  по данным отчета о движении  денежных средств ведется прямым  методом согласно принципу дедукции  и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный, факторный) результативного  чистого денежного потока (чистого  увеличения (уменьшения) денежных средств  и их эквивалентов), а также  чистых денежных потоков от  текущей, инвестиционной и финансовой деятельности .

Никулина Н.Н. и Березина С.В. отмечают, что прямой метод анализа денежных потоков позволяет:

- оценить, достаточный ли  чистый денежный поток формируется  в результате текущей деятельности  для ее осуществления и проведения  запланированной инвестиционной  деятельности;

- нужна ли финансовая  деятельность в качестве балансировочной  и каковы должны быть суммы  и направления денежных потоков  по ней;

- каковы основные направления  расходования и основные источники  поступления денежных средств  по каждому из трех видов  деятельности и по организации  в целом;

- как повлияют денежные  потоки за период на уровень  остатков денежных средств на  конец периода;

- какова структура денежных  потоков организации по видам  деятельности, а также какие денежные потоки формируют чистый денежный поток по каждому из видов деятельности [28].

Бондарчук Н.В. считает, что информационной основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой – балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств. Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

Косвенный метод направлен на получение денных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки этим методом отчётности о движении денежных средств предприятия является отчётный баланс и отчёт о финансовых результатах.

Расчёт чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчёта чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путём внесения корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.

Сумма денежных потоков по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Использование косвенного метода расчёта движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование [16].

Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток. Косвенный метод позволяет:

- контролировать правильность  заполнения форм бухгалтерской  финансовой отчетности №1, №2, №4 путем стыковки чистого денежного  потока и чистой прибыли;

- выявлять и количественно  определять причины отклонений  финансово-результативных показателей, исчисляемых разными методами, друг  от друга (чистого денежного потока  и чистой прибыли);

- выявлять в составе  статей актива баланса те, которые  могли инициировать увеличение  или уменьшение денежных средств;

- отслеживать влияние  изменения пассивных статей на  величину остатка денежных средств;

- рассматривать фактор  амортизации в качестве причины  разрыва между чистой прибылью  и чистым денежным потоком;

- разъяснять руководителю  причины, по которым прибыль организации  растет, а количество денежных  средств на расчетном счете  снижается [27].

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты: достаточности чистого денежного потока; рентабельность израсходованных денежных средств; рентабельность поступивших денежных средств; рентабельность среднего остатка денежных средств [30].

Таким образом, одно из главных направлений анализа денежных потоков - обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени.

2 ПРИРОДНО – КЛИМАТИЧЕСКИЕ  И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ

2.1   Природно-климатические  условия

        Территория  Миякинского района в геоморфологическом отношении относится к Белебеевской возвышенности и к Общему сырту Русской равнины. Характеризуется сильной расчлененностью овражно-балочной сети. Склоны пологие, в большинстве случаев покатые, задернованные, лишь небольшие плешины с сильно изреженной растительностью наблюдаются на террасовидных уступах. 

       Днища  балок используются как выгоны  и сенокосы. Овраги-образовательные процессы не получили широкого развития, занимаемая ими площадь составляет более 320 га, или 0,29% от занятой за хозяйствами района территории. 

       Почвы. Почвенный покров района представлен почвами черноземной степи. Наиболее распространенными являются черноземы типичные, типичные карбонатные и в меньшей степени выщелоченные. 

       Черноземы  типичные занимают 57917 га, или 34,6% площади. Встречаются отдельны ми массивами и в комплексе с солонцами. Распространены они повсеместно, но особенно часто встречаются в северной, западной и восточной частях территории района. Приурочены к пологим, покатым склонам и вершинам водоразделов. Формируются на делювиальных и карбонатных глинах и тяжелых суглинках. 

     Черноземы  выщелоченные занимают 29818 га, от  общей площади -17,9%. Встречаются они  отдельными массивами, в основном  под лесом, в восточной и центральной  частях территории района приурочены  к вершинам водоразделов и  их склонам. Формируются на делювиальных  карбонатных глинах. Характеризуются темно-серой окраской гумусового горизонта. Мощность ее в пределах 26-40 см. 

       Сельскохозяйственные  угодья в районе занимают 87,4%, на долю пашни приходится 68%, под  пастбищами занято 25,8%, сенокосами  – 6,1%. 

          В районе имеется довольно  большая площадь пастбищ и  незначительная площадь сенокосов. 

         Почвы, залегающие на плоских  водоразделах и склонах, сильно  дренированы, подвержены водно-ветровой  эрозии. 

        Сильная расчлененность рельефа и сплошная распаханность земель способствует развитию пыльных бурь и размыванию почвенного покрова. Почвы имеют сухой про филь. Глубина промачивания почв не превышает 40-60 см, глубже сохраняется сухой, не промачиваемый слой. 

        Преобладающими  почвами сенокосов и пастбищных  угодий являются также типичные  и типичные карбонатные черноземы, которые в большинстве своем  маломощные и эродированные. 

Изрезанность территории района и склоновый характер местности, быстрый переход от зимы к лету и ливневый характер летних осадков при интенсивной распашке земельных угодий способствует развитию водной эрозии, а характерное сочетание резко выраженной засушливости климата с частыми и сильными ветрами способствует развитию ветровой эрозии. На территории района большое распространение имеет плоскостная водная эрозия. 

       Имеет  место распространение ветровой  эрозии преимущественно на черноземах  типичных карбонатных на перегибах  склонов, терра-совидных уступах и на вершинах увалов. Более 60,5 % площади района подвержено процессам эрозии. Площадь эродированных почв на паст бищах составляет 68,3 %, на сенокосах - 37,9 %. 

        Климат Миякинского района характеризуется значительной континентальностью, с холодной, продолжительной многоснежной зимой, жарким и сухим летом. Континентальность обусловлена отдаленностью района от морских бассейнов, расположением внутри материка и формой рельефа, что сказывается на увеличении годовых и су точных амплитуд температуры воздуха и не постоянстве в выпадении осадков. 

       Теплый  период с положительной температурой, больше холодного, длится 190-200 дней. Безморозный период на 15-20 дней  короче десятиградусного. Переходные  сезоны - весна и осень - короткие. Самым теплым месяцем является  июль: среднемесячная температура  воздуха 18-19 градусов, абсолютный максимум  повышается до 38-42 градусов. 

Самым холодным является январь, среднемесячная температура воздуха минус 15-17 градусов, абсолютный минимум понижается до 50-52 градусов.                                                           Отрицательная температура в отдельные годы может устанавливаться с конца октября и держится, примерно, до первой декады апреля. За зимний период сумма отрицательных температур составляет 17-19 градусов. 

       Годовая  амплитуда средних месячных температур  воздуха составляет 33-33,5 градуса. Наибольшее количество осадков выпадает в вегетационный период культурных растений. За четыре месяца (май, июнь, июль, август) выпадает 240 мм осадков. Этот период сопровождается высокой температурой воз духа, сильными ветрами. Среднегодовое количество осадков – 365-428 мм. 

         Миякинский район по характеру растительного покрова относится к подзоне южной лесостепи, относится к геоботаническому району дубовых лесов, и обыкновенно ковыльных и кипчаковых степей. 

        Леса  представлены главным образом  дубово-березовыми, березово-осиновыми, березовыми и дубовыми колпаками. Дуб получил широкое распространение  по водоразделам на более высоких  местах. Лесная растительность в  естественном состоянии представлена  лиственными лесами. В состав 4 лесной растительности входят следующие по роды: дуб, липа, береза, клен, остролистый вяз, осина, орешник, калина, рябина, ива, рушена, бересклет, жимолость. Поймы рек заняты зарослями кустарников. 

Пастбища занимают основное место среди суходольных угодий. Они представлены двумя группировками: разнотравно-метликовой и разнотравно-типчаковой. Разнотравно-метликовая встречается по всему району, приурочена к лугам и северным склонам водоразделов. 

      Разнотравно-типчаковая  группа занимает более сухие  места бугристо-увалистых, на перегибах  склонов с черноземами типичны  ми, типично-карбонатными, слабо смытыми  и средне-смытыми. По ботаническому соста ву меняются в зависимости от характера использования. 

     Основными культурами на пахотных землях являются яровая пшеница, озимая рожь, ячмень, овес, гречиха, горох, из технических – сахарная свекла, подсолнечник. Поля хозяйств района засорены вьюнком, желтым полевым осотом, овсюгом, гречишной вьюнковой, васильком, молочаем и т.д. 

2.2   Экономические условия

          Открытое акционерное общество «Миякимолзавод»  находится по адресу: 452080, Республика Башкортостан, Миякинский район, с. Киргиз-Мияки, ул. Мансура Абдуллина, д. 2.

Основной целью деятельности ОАО «Миякимолзавод» является извлечение прибыли на основе удовлетворения общественных потребностей в товарах и услугах, производимых и реализуемых обществом.

Основными видами деятельности Общества является:

- производство молочных  продуктов;

- оказание услуг по  приему, охлаждению и отгрузке  сырого молока;

- оказание услуг по  хранению материальных ценностей;

- оказание транспортных  услуг;

- оптовая торговля;

- розничная торговля.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, предусмотренные настоящим Уставом ОАО и не запрещенные законодательством Республики Башкортостан и Российской Федерации.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на занятие определенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) не вправе осуществлять иные виды деятельности, за исключением видов деятельности, предусмотренных специальным разрешением и им сопутствующих.