Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Российская академия народного хозяйства и государственной службы

при Президенте Российской Федерации

Факультет финансов и банковского дела

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая теория»

на тему: "Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала"

Выполнил:

студент __ курса

______________________

Проверил:

к.э.н., доцент

_____________________

Москва, 2013

Содержание

Введение 3

1. Управление собственным и заемных капиталом

ООО «Центр-Лизинг» 4

1.1. Краткая характеристика деятельности предприятия 4

1.2. Анализ структуры и динамики собственного и

заёмного капитала 5

1.3. Анализ эффективности использования собственного и

заёмного капитала 14

1.4. Факторный анализ рентабельности собственного и

заёмного капитала 29

2. Совершенствование управления собственным и заемных капиталом

ООО «Центр-Лизинг» 34

2.1 Обеспечение устойчивого роста капитала 34

2.2 Мероприятия по повышению эффективности использования капитала 38

Заключение 40

Список использованной литературы 42

Приложения 43

Введение

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста.

Предмет исследования – собственный и заемный капитал предприятия.

Объект исследования - ООО «Центр-Лизинг».

Целью работы является практическое исследование анализ эффективности использования собственного и заемного капитала.

В соответствии с целью следует выделить задачи исследования:

изучить и проанализировать собственный и заемный капитал ООО «Центр-Лизинг»;
обосновать пути совершенствования управления собственным и заемных капиталом ООО «Центр-Лизинг».

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют научные труды ученых в области экономического анализа деятельности предприятия.

В ходе исследования были использованы следующие методы исследования:

1. дедукция и индукция;

2. статистический и ситуационный анализ;

3. логическое моделирование.

Практическая значимость определяется в возможном применении полученных результатов и путей развития в дальнейшей деятельности предприятия.

1. Управление собственным и заемных капиталом ООО «Центр-Лизинг»

1.1. Краткая характеристика деятельности предприятия

ООО «Центр-Лизинг» работает на рынке с 2007 года. Компания предлагает услуги по лизинговому и факторинговому сопровождению предприятия. Местонахождение предприятия: 398005, г. Липецк, ул. Зои Космодемьянской, д. 2Б.

В компании действует программа «Стандарт», она устанавливает базовые условия предоставления лизинговых услуг организацией, а именно:

• предоплата лизингополучателя – от 20 до 49% от стоимости имущества;

• срок лизинга – от 1 года до 5 лет;

• годовое удорожание составит от 8 до 13% от первоначальной стоимости имущества.

Компания также предоставляет услуги факторинга. Факторинг — это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

ООО «Центр-Лизинг» как факторинговая компания, кредитует поставщиков путем выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 90 дней. Благодаря договору факторинга возможно немедленно получить плату за отгруженный товар, что позволяет не дожидаться оплаты от покупателя и планировать свои финансовые потоки. Таким образом, факторинг обеспечивает предприятие реальными денежными средствами, способствует ускорению оборота капитала, повышению доли производительного капитала и увеличению доходности. Помимо финансирования оборотных средств при факторинге лизинговая компания покрывает значительную часть рисков поставщика: валютные, процентные, кредитные и ликвидные риски. При этом покупатель, при заключении поставщиком договора с факторинговой компанией, получает возможность вернуть долг через более длительный срок по сравнению с коммерческим кредитом, разрешается также частичное погашение долга.

Рынок лизинговых услуг в г. Липецк достаточно насыщен. Основные конкуренты компании: ООО «Каркаде», ЗАО «Европлан», ОАО «ВЭБ-лизинг», ООО «Евротраст-Лизинг», ЗАО «Зест», ООО «Лизинг-Максимум», ООО «Лизинговая компания Уралсиб» и ООО «РЕСО-Лизинг».

Компания постоянно расширяет рыночную долю, с каждым годом увеличивая объемы оказываемых услуг.

Партнерами компании являются следующие организации:

ОАО Липецккомбанк;
Интергрупп;
ДонАвто;
ДВС-Авто;
ВСК;
Регард;
Конди;
Стальнофф;
ЛСО Шанс;
Вольво Восток;
Липецкий завод профилегибочного оборудования;
МПМ;
Балтийский берег.

1.2. Анализ структуры и динамики собственного и заёмного капитала

Проведем подробный анализ собственного и заемного капитала компании, основанный на данных финанасовой отчетности за 2012 г.

Таблица 1

Структура баланса

Показатели	Т₁	То			Показатели	Т₁	То
Показатели	Т₁	То	Тыс. руб.	%	Показатели	Т₁	То	Тыс. руб.	%

Внеоборотные активы	179304	153606	25698	16.7	Капитал и резервы	11095	5845	5250	89.8
То же к итогу, %	67.9	61.2	6.7	Х	То же к итогу, %	4.2	2.3	1.9	Х
Раздел 2					Раздел 4
Оборотные активы	84720	97381	-12661	-13.0	Долгосрочные обязательства	134900.0	119119.0	15781	13.2
То же к итогу, %	32.1	38.8	-6.7	Х	То же к итогу, %	51.1	47.5	3.6	Х
					Раздел 5
					Краткосрочные обязательства	118029	126023	-7994	-6.3
					То же к итогу, %	44.7	50.2	-5.5	Х
Валюта баланса	264024	250987	13037	5.2	Валюта баланса	264024	250987	13037	5.2
То же к итогу, %	100.0	100.0	X	100	То же к итогу, %	100.0	100.0	x	100

По данным бухгалтерской отчетности, валюта баланса на 31 декабря 2012 года составила 264 млн. руб., продемонстрировав повышение на 5,2% по сравнению с 2011. Это означает, что произошел рост экономической деятельности, увеличение хозяйственного оборота. Так внеоборотные активы увеличились на 25,7 млн. руб. и составили 179,3 млн. руб. Оборотные активы, напротив, уменьшились и составили 84,7 млн. рублей в 2012 году, против 97,4 млн руб. в 2011., что может негативно повлиять на мобильность капитала и платежеспособность предприятия. При этом структура активов изменилась в сторону увеличения доли внеоборотных активов 67,9 % внеоборотные активы и 32,1 % оборотные.

В структуре пассивов наблюдаются положительные тенденции. Наблюдается значительный рост долгосрочного заемного капитала, удельный вес которого составил 51,1% в 2012 против 47,5 % в 2011. При этом, наблюдается снижение доли краткосрочных обязательств, а именно её снижение на 5,5%, которая составила 44,7 % в структуре пассивов. Все это указывает на возросшее качество заемного капитала. Наблюдается, так же, небольшой рост собственного капитала, который в отчетном году составил 11,1 млн. руб., демонстрируя рост на 89 %. В структуре, его доля, так же возросла до 4,1%. В целом изменения в активах и пассивах предприятия носили положительный характер, и требуют дальнейшего анализа.

Таблица 2

Структура активов

Показатель	Сумма по балансу, тыс. руб				Удельный вес статей, в общей величине основного и оборотного капитала, соответственно %
Показатель	Т₁	То	Изменение	Темп прироста, %	Т₁	То	Изменение
1.Внеоборотные активы	178,782.00	153,571.00	25211	16.4	67.7	61.2	6.5

Нематериальные активы	0	0	0		0.00	0.00	0.0
Результаты исследований и разработок	0	0	0		0.00	0.00	0.0
Основные средства	522	35	487	1391.4	0.29	0.02	0.3
Доходные вложения в материальные ценности	178,736.00	153,148.00	25588	16,7	99.97	99.72	0.2
Финансовые вложения	0	0	0		0.00	0.00	0.0
Отложенные налоговые активы	46	423	-377	-89.1	0.03	0.28	-0.2
Прочие внеоборотные активы	0	0	0		0.00	0.00	0.0
2.Оборотные активы	84720	97381	-12661	-13.0	32.09	38.80	-6.7

Запасы :	0	0	0		0.00	0.00	0.0
НДС по приобретенным ценностям	0	0	0		0.00	0.00	0.0
Дебиторская задолженность, всего	75806	88673	-12867	-14.5	89.48	91.06	-1.6
Финансовые вложения	50	73	-23	-31.5	0.06	0.07	0.0
Денежные средства и денежные эквиваленты	611	921	-310	-33.7	0.72	0.95	-0.2
Прочие оборотные активы	8253	7714	539	7.0	9.74	7.92	1.8
И т о г о – валюта баланса:	264024	250987	13037	5.2	х	х	х

Как уже отмечалось, валюта баланса в 2012 году повысилась на 5,2% и составила 264 млн. руб. Рассмотрим внеоборотные активы: резко увеличились основные средства - почти в 14 раз. Так же, увеличились доходные вложения в материальные ценности - на 16,7%, что может положительно повлиять на основную деятельность компании. По структуре внеоборотных активов, можно сказать, что она не претерпела значительных изменений.

Теперь рассмотрим оборотные активы. Отдельные статьи оборотных активов показали разносторонюю динамику и их совокупное изменение вылилось в снижение оборотного капитала на 12,6 млн. руб. Снизилась дебиторская задолженность на 14,5 % или на 12,9 млн. руб. Это может говорить о снижении спроса на оказываемые услуги. Наиболее резкое снижение пришлось на денежные средства - 33,7%, они составили 0,6 млн. руб в 2012 году, против 0,9 млн. руб. в 2011. Следует так же отметить, довольно существенное снижение финансовых вложений – 31,5 %. В целом можно сказать что предприятие находится в устойчивом положении на фоне снижения краткосрочной ликвидности.

Таблица 3

Группировка оборотных активов по степени риска ликвидности

Показатель	Расчет	Т₁		То		Изменения		оптимальная структура (исходя из нормативных коэффициентов ликвидности), %
Показатель	Расчет	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	В структуре
С минимальным риском	финансовые вложения, денежные средства	661	0.78	994	1.02	-333	-0.24	приблизительно 5
С малым риском	готовая продукция, краткосрочная дебиторская задолженность	75,806	89.48	88,673	91.06	-12,867	-1.58	более 65
Со средним риском	Запасы, НДС, прочие оборотные активы	8,253	9.74	7,714	7.92	539	1.82	менее 30
С высоким риском	Просроченная дебиторская задолженность, прочие неликвиды	-	0.00	-	0.00	0	0.00	менее 1 %
Итого оборотных активов		84,720	100	97,381	100	-12,661	X	100

По результатам проведенного анализа, видно что структура оборотного капитала фирмы соответствует критериальным значением по большинству параметров, за исключением активов с минимальным рисков. Так, удельный вес оборотных активов с минимальным риском составил 0,79% в отчетном году, против 1,0 % в прошлом. Критериальное значение по этому показателю составляет приблизительно 5 %. Таким образом, здесь все же наблюдается отрицательная динамика. По оборотному капиталу с малым и средним риском наблюдается негативная динамика. Однако, эти показатели соответствуют оптимальному уровню.

Группировка статей оборотного капитала по нормируемости и по степени использования в основной деятельности не целесообразно, по причине специфики компании – финансовая деятельность, предоставления финансовых услуг.

Таблица 4

Структура, динамика монетарных активов и пассивов

Показатели	период		Изменение
Показатели	Т₁	То	Руб	%
Денежные активы (ДА),	76467	89667	-13200	-14.7
Неденежные активы (НА)	187557	161320	26237	16.3
Денежные пассивы (ДП)	252929	245142	7787	3.2
Неденежные пассивы (НДП).	11095	5845	7787	3.2
Удельный вес денежных активов в валюте баланса	28.96	35.73	-6.76	-18.9
Удельный вес денежных пассивов в валюте баланса	95.80	97.67	-1.87	-1.9
Фактические чистые монетарные пассивы	176462	155475	20987	13.5
Индекс инфляции	1.066	1.061	0.005	0.5
Скорректированные чистые монетарные пассивы ( метод инфлирования)	188108.5	164959.0	23149.52	14.0
Инфляционный эффект	11646.5	9484.0	2162.52	22.8
Инфляционный рычаг (отношение денежных активов к денежным пассивам) коэф.	0.302	0.366	-0.06	-17.3
Валюта баланса:	264024	250987	13037	5.2

По приведенным в таблице данным, видно сокращение денежных активов в абсолютном выражении, которые в отчетном периоде составили 76,5 млн. руб. против 89,7 тыс. руб. в 2011 г. Денежные пассивы несколько увеличились в абсолютном выражение. Повышение составило 7 787 тыс. руб. Однако снизились в относительном выражении. Положительный инфляционный эффект составил 11 646 тыс. руб в отчетном периоде, против 9 484 тыс. руб. Темп инфляции в отчетном периоде составил 6,6 % против 6,1% в базисном. Что при прочих условиях привело к увеличению положительного инфляционного эффекта, не смотря на снижение инфляционного рычага, который в отчетном периоде составил 0,302 против 0,366 в базисном. Это снижение инфляционного рычага, в данном случае, означает повышение монетарных пассивов, чем снижение монетарных активов.

Таблица 5

Состав, структура, динамика пассива баланса

Показатель	Сумма по балансу, тыс. руб				Удельный вес статей, в общей величине собственного и заемного капитала, соответственно %
Показатель	Т₁	То	Измене-ние	Темп прироста,%	Т₁	То	Изменение
Собственный ( накопленный ) капитал-всего	11095	5845	5250	89.82	4.20	2.33	1.87
Уставный капитал ( складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров	10	10	0	0.00	0.09	0.17	-0.08
Добавочный капитал	0	0	0	X	0.00	0.00	0.00
Переоценка внеоборотных активов	0	0	0		0.00	0.00	0.00
Резервный капитал	0	0	0		0.00	0.00	0.00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	11085	5835	5250	89.97	99.91	99.83	0.08
Доходы будущих периодов + Резервы	0	0	0		0.00	0.00	0.00
Собственный инвестиционный капитал ук и д	10	10	0	0.00	0.09	0.17	-0.08
Собственный накопленный капитал (переоц рез и нп)	11095	5845	5250	89.82	4.20	2.33	1.87
Заемный капитал-всего 4+5 - Д и Рез	252929	245142	7787	3.18	95.80	97.67	-1.87
Долгосрочные обязательства,в том числе	134900	119119	15781	13.25	53.34	48.59	4.74
Заемные средства	134900	119119	15781	13.25	53.34	48.59	4.74
Отложенные налоговые обязательства	0	0	0		0.00	0.00	0.00
Резервы под условные обязательства	0	0	0	X	0.00	0.00	0.00
Краткосрочные обязательства, в том числе 5 - д - рез:	118029	126023	-7994	-6.34	46.66	51.41	-4.74
Заемные средства	52800	71499	-18699	-26.15	20.88	29.17	-8.29
Кредиторская задолженность-всего, в том числе:	65229	54524	10705	19.63	25.79	22.24	3.55
И т о г о - б а л а н с	264024	250987	13037	5.19	X	X	X

По приведенным в таблице данным очевиден существенный рост собственного накопленного капитала предприия, который составил 11,1 млн. руб. в 2012 году против 5,8 млн. руб. в 2011. Темп прироста составил 89,8%.Этот рост обеспечен капитализацией прибыли на сумму 11,1 млн. руб. Так же следует отметить что в структуре собственного капитала отсутствуют добавочный и резервный капитал, что не увеличивает финансовую устойчивость предприятия. При этом наблюдается повышение объема заемного капитала, а именно на 3,2% или на 7,8 млн. руб. И в итоге заемный капитал в стоимостном выражении составил 252,9 млн. руб. Таким образом, выявленные тенденции носят разносторонный характер. Так же следует отметить довольно резкое изменение структуры заемного капитала. Так, темп прироста долгосрочного капитала составил 13,3% или увеличение на 15,8 млн. руб. И в итоге он составил 119,1 млн. руб. При этом снизились краткосрочные обязательства, а именно на 6,34% или на 8,0 млн. руб, и составили 118,0 млн. руб. Все это говорит о улучшении качества совокупных заемных пассивов, поскольку длительность привлекаемых в оборот средств обеспечивает стабильный уровень финансовой устойчивости. По отдельным статьям краткосрочных пассивов наблюдается разносторонняя динамика. Наибольшее снижение показали краткосрочные заемные средства - на 18,7 млн. руб, или на 26,1 %, которые в 2012 составили всего 52,8 млн. руб, против 71,5 млн. руб. в 2011. При этом значительно возросла кредиторская задолженность, а имено на 19,6 %, и составила 65,2 млн. руб. Такая тенденция является негативной, т.к. может повлечь за собой ухудшение отношений предприятия с поставщиками и подрядчиками. В целом по пассивам наблюдаются положительные тенденции, однако, сама структура пассивов является не очень благоприятной. Так доля собственного капитала, хоть и увеличилась на 89,8%, составляет всего 4,2 %, а заемный капитал 95,8 %, что предполагает ,что немалая часть дохода предприятия, вероятно, идет на выплату процентов.

Таблица 6

Исходные данные для расчета показателей капитала

Показатель	Среднегодовое значение , тыс. руб				Структура, %
Показатель	Т₁	То	Измене-ние	Темп прироста,%	Т₁	То	Изменение
Инвестированный капитал, в том числе:	198795	196463	2332	1.19	100	100	х
собственный капитал	11095	5845	5250	89.82	5.58113	2.97511	2.60601
квазисобственный капитал	0	0	0		0	0	0
долгосрочные заемные средства	134900	119119	15781	13.25	67.8588	60.6318	7.22708
краткосрочные заемные средства	52800	71499	-18699	-26.15	26.56	36.3931	-9.8331
прочие долгосрочные обязательства	0	0	0	Х	Х	Х	Х
Чистые активы, вт.ч.	11095	5845	5250	89.82	5.58113	2.97511	2.60601
внеоборотные активы	179304	153606	25698	16.73	90.1954	78.1857	12.0097
оборотные активы	84720	97381	-12661	-13.00	42.6168	49.5671	-6.9503
Чистый оборотный капитал	-33309	-28642	-4667	16.29	-16.755	-14.579	-2.1766
Собственный оборотный капитал	-168209	-147761	-20448	13.84	х	х	х

Из данной таблицы, видно, что почти по всем параметрам произошли значительные изменения. Собственный капитал предприятия увеличился на 5,2 млн. руб. Его доля в структуре инвестированного капитала возросла на 2,6 % и составила 5,5 %. Значительные изменения произошли по статьям заемного капитала. Предприятие отчасти рефинансировало краткосрочные кредиты, долгосрочными и соответственно качество заемного капитала возросло. Так долгосрочные кредиты составили 134,9 млн. руб. в текущем году, против 119,1 млн. руб. в прошлом. А краткосрочные кредиты снизились до 52,8 млн. рублей с отметки в 71,5 млн. руб. Инвестированный капитал повысился на 1,2 % или на 2,3 млн. руб., и составил 198,8 млн. руб. Это повышение носит крайне положительный характер, поскольку этот параметр отражает объем средств которые предприятие целенаправленно вложило в внеоборотные активы. Что и подтверждается их динамикой. Так внеоборотные фонды повысились на 25,7 млн. руб, а это означает что предприятие приобрело новые основные средства. Оборотные активы снизились на 12,7 млн. руб, что говорит о снижении активности предприятия на рынке. Можно заключить, что предприятие неверно оценило ситуацию на рынке и в прошлом переивестировало в свой бизнес. Однако, сейчас, в условиях нестабильности, менеджмент предприятия действует в верном направлении. Для более точной оценки данных недостаточно.

Таблица 7

Расчет и динамика чистых активов, тыс. руб.

Показатель	Периоды		Изменения
Показатель	Т₁	То	Изменения
АКТИВЫ, участвующие в расчете:
Внеоборотные активы	179304	153606	25698
Оборотные активы за исключением суммы задолженности участников по взносам в уставный капитал	84720	97381	-12661
Итого активы, участвующие в расчете	264024	250987	13037
ПАССИВЫ, участвующие в расчете
Долгосрочные пассивы	134900	119119	15781
Краткосрочные пассивы за исключением "Доходов будущих периодов"	118029	126023	-7994
Итого пассивы, участвующие в расчете	252929	245142	7787
И Т О Г О Ч и с т ы е а к т и в ы	11095	5845	5250
Уставный капитал	10	10	0.00
Превышение суммы чистых активов	11085	5835	5250
Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэф.	1109.50	584.50	525.00
Отношение чистых активов к совокупным активам, коэф.	0.04	0.02	0.02

По данной таблице, видно заметное увеличение величины чистых активов которые в текущем году составили 11,1 млн. руб. против 5,8 млн. в прошлом. Это увеличение на 5,2 млн. руб. является положительной тендецией, и оно произошло на фоне повышения хозяйственного оборота фирмы, что необходимо учесть. Так внеоборотные активы фирмы повысились на 25,7 млн. руб. Оборотные активы снизились на 12,7 млн. руб., что говорит о снижении активности фирмы. Теперь, можно рассмотреть пассивы. Здесь наблюдается резкое снижение краткосрочных пассивов и резкое увеличение долгосрочных пассивов. Все это говорит о улучшении качества совокупных заемных пассивов, поскольку длительность привлекаемых в оборот средств обеспечивает стабильный уровень финансовой устойчивости. Однако, при этом известно что, большую часть краткосрочных пассивов составляет кредиторская задолженность, срок погашения которой оставляет, в лучшем случае, месяц - два. Из за недостатка информации трудно сделать определенный вывод. Так что, здесь необходим дальнейший анализ финансовых результатов хозяйствующего субъекта.

1.3. Анализ эффективности использования собственного и заёмного капитала

Для начала проведем анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости компании.

Таблица 8

Группировка активов по степени ликвидности и обязательств по срокам погашения, тыс. руб.

№	Актив				Пассив				Отклонения между А и П
№	Группа актива	Т₁	То	Изменение	Группа пассива	Т₁	То	Изменение	Отклонения между А и П
1	Наиболее ликвидные активы (А1)	611	921	-310	Наиболее срочные обязательства, П1	65229	54524	10705	-64618	-53603
	в % к имуществу	0.23	0.37	-0,14	в % к обязательствам	24.71	21.72	3	-24	-21
2	Быстро реализуемые активы (А2)	75856	88746	-12890	Среднесрочные обязательства, П2	52800	71499	-18699	23056	17247
	в % к имуществу	28.73	35.36	-7	в % к обязательствам	20.00	28.49	-8	9	7
3	Медленно реализуемые активы (А3)	8,253	7,714	539	Долгосрочные обязательства, П3	134900	119119	15781	-126647	-111405
	в % к имуществу	3.13	3.07		в % к обязательствам	51.09	47.46	4	-48	-44
4	Трудно реализуемые активы (А4)	179304	153606	25698	Постоянные пассивы, П4	11095	5845	5250	168209	147761
	в % к имуществу	67.91	61.20	7	в % к обязательствам	4.20	2.33	2	х	Х
5	Неликвидные активы, А5	0	0		Доходы будущих периодов . П5	0	0		х	Х
	в % к имуществу	0.00	0.00		в % к обязательствам	0.00	0.00		х	Х
6	Баланс	264024	250987	13037	Баланс	264024	250987	13037	х	Х
7	Текущие активы	84720	97381	-12661	Текущие обязательства	118029	126023	-7994	-33309	-28642
8	Группа активов А1+А2	76467	89667	-13200	Группа пассива (П1+П2)	118029	126023	-7994	-41562	-36356

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала 📙 Курсовая → 🆔 25234