Анализ финансов преприятия

 

Содержание

 

 

Введение

1 Теоретические основы анализа денежных потоков, оценки финансового состояния предприятия

1.1 Понятие денежных потоков, их классификация и виды

1.2 Система показателей,  характеризующая денежные потоки

1.3 Система показателей, характеризующая финансовое состояние предприятия 1.4 Формы расчетов, используемых предприятием

2 Анализ денежных  потоков, финансового состояния ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» 2.1 Характеристика ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» 2.2  Основные аспекты из учетной политики ОАО « ЕВРАЗ ЗСМК» 2.3 Деятельность Финансового  управления ОАО ЕВРАЗ ЗСМ

2.4 Анализ денежных потоков предприятия прямым и косвенным методами

2.4 Оценка финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованных источников и литературы

Введение

 

Будущее фирмы, ее успех зависят в первую очередь от эффективности управления финансовыми потоками. Становление рыночных отношений представило предприятиям экономическую самостоятельность, что предполагает необходимость в изучении, как своей финансовой отчетности, так и своих деловых партнеров и возможных контрагентов для оценки доходности и платежеспособности, поэтому исследование финансового состояния предприятия является актуальным на сегодняшний день.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Среди главных проблем  российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств  на предприятиях для осуществления  ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем  рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финнансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

Целью работы является анализ денежных потоков предприятия и их роли в финансовом обороте организации.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть понятие денежных потоков, их классификацию;
• изучить финансовые показатели для оценки состояния предприятия;
• провести оценку финансового состояния ОАО « ЕВРАЗ ЗСМК» ;

Объектом исследования являются денежные потоки предприятия и показатели, оценивающие финансовое состояние предприятия.

 Предметом исследования  является совокупность теоретических  и методических вопросов, связанных  с анализом денежных потоков  и их роли в финансовом обороте организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          1 Теоретические основы анализа денежных потоков, оценки финансового состояния предприятия.

 

1. Понятие денежных потоков, их классификация и виды.

 

Осуществление практически  всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

Понятие «денежный поток  предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания  хозяйственного процесса выделяются  следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по предприятию в целом.
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной  деятельности в соответствии  с международными стандартами  учета выделяют следующие виды  денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности.
• денежный поток по инвестиционной деятельности.
• денежный поток по финансовой деятельности.

3. По направленности  движения денежных средств выделяют  два основных вида денежных  потоков:

• положительный денежный поток,
• отрицательный денежный поток,

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По методу исчисления  объема выделяют следующие виды  денежных потоков предприятия:

• валовой денежный поток.
• чистый денежный поток.

Расчет чистого денежного потока осуществляется по следующей формуле:

                                   ЧДП = ПДП – ОДП,                                           (1)

где ЧДП – сумма  чистого денежного потока в рассматриваемом  периоде;

ПДП – сумма положительного денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока в рассматриваемом  периоде времени.

Чистый денежный поток  является важнейшим результатом  финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

5. По уровню достаточности  объема выделяют следующие виды  денежных потоков предприятия:

• избыточный денежный поток.
• дефицитный денежный поток

6. По методу оценки  во времени выделяют следующие  виды денежного потока:

• настоящий денежный поток.
• будущий денежный поток.

7. По непрерывности  формирования в рассматриваемом  периоде различают следующие  виды денежных потоков предприятия:

• регулярный денежный поток.
• дискретный денежный поток.

Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

8. По стабильности  временных интервалов формирования  регулярные денежные потоки характеризуются  следующими видами:

           регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

 регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

Рассмотренная классификация  позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

 

1. 2 Система показателей, характеризующая денежные потоки.

 

Основным документом для анализа денежных потоков  является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

Для анализа денежных потоков используют прямой и косвенный  методы.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет о движении денежных средств хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Этот метод основан  на сравнении показателей, содержащихся в отчете, исчислении и оценке необходимых  величин (абсолютных и относительных  отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей  притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

Анализ денежных средств- прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

В то же время этому  методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Косвенный метод основан  на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете  операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод позволяет  показать взаимосвязь между разными  видами деятельности предприятия, устанавливает  взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Корректировки суммы  чистой прибыли проводятся по видам  деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой).

Основной целью анализа денежных потоков предприятия является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности»).

По результатам анализа  денежных потоков можно сделать  заключения по следующим вопросам:

• В каком объеме, и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;
• Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;
• В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
• Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;
• Достаточно ли собственных средств, предприятию для инвестиционной деятельности;
• Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит  в получении объективной характеристики движения денежных средств. Основная задача анализа заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений их использования.

 

1.3 Система показателей, характеризующая финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние  предприятия оценивается на основе использования определенной системы  показателей, отражающих наличие, размещение, использование и движение финансовых ресурсов предприятия (в денежном выражении). Это состояние формируется под воздействием многообразных организационно-технических, производственных и конъюнктурных факторов.

Анализ динамики состава и структуры имущества позволяет установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов (т.е. проводится горизонтальный и вертикальный анализ).

Изучение данных актива и пассива позволяет оценить изменение состава и мобильности средств, источники формирования имущества организации и эффективность их использования.

Наиболее распространенными  для анализа являются рассчитываемые четыре группы финансовых показателей:

- Показатели финансовой устойчивости

- Показатели платежеспособности  и ликвидности;

- Показатели рентабельности;

- Показатели деловой  активности.¹

Финансовая устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием и структурой активов предприятия, их обеспеченностью источниками, в частности состоянием основных, оборотных средств и показателями финансовой независимости, которые могут быть представлены через соотношения различных видов средств и источников, т.е. в виде коэффициентов.

К коэффициентам, позволяющим  изучить финансовую устойчивость организации, можно отнести:

-коэффициент финансовой  независимости:

       Собственный капитал      (11)

       Валюта  баланса

Он показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,5. Большее значение указывает на укрепление финансовой независимости.

-коэффициент капитализации:

                                          Заемный капитал                   (12)

                                       Собственный капитал

Коэффициент показывает, сколько заемных средств  организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных. Рекомендуемое значение 0,6 – 0,7.

-коэффициент  обеспечения собственными источниками финансирования:

              Собственный капитал -  Внеоборотные активы            (13)

                                        Оборотные активы

Коэффициент показывает, какая часть оборотных  активов финансируется за счет собственных. Рекомендуемое значение показателя большее 0,1.

-коэффициент  финансирования:

                                       Собственный капитал                      (14)

                                         Заемный капитал

Коэффициент показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. Рекомендуемое значение < 1,0.

-коэффициент  финансовой устойчивости:

          Собственный капитал +  Долгосрочные обязательства           (15)

                                       Валюта баланса

 Коэффициент  показывает, какая часть актива  финансируется за счет устойчивых источников. Рекомендуемое значение: ≥ 0,6.

Различают следующие  коэффициенты ликвидности, характеризующие  платежеспособность:

-коэффициент абсолютной ликвидности:

К_ал= А1/(П1 + П2),            (16)

Он показывает, какую  часть текущей краткосрочной  задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных и приравненных к ним финансовым вложениям. Нижний предел должен составлять 0,2, т.е. не менее 20% срочных обязательств должно покрыто денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

-коэффициент критической  ликвидности:

К_кл= (А1 +А2)/(П1 + П2),            (17)

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение показателя не ниже 0,7, т.е. 70% срочных обязательств должно покрыто денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и краткосрочной дебиторской задолженностью.

-коэффициент текущей  ликвидности:

К_л= (А1 +А2 +А3)/(П1 + П2),            (18)

Этот коэффициент в  большей мере оценивают держатели  акций предприятия. Он показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение показателя не ниже 2, т.е. срочные обязательства предприятия могут быть ниже стоимости ее оборотных средств не менее чем в 2 раза.

-коэффициент обеспеченности  собственными средствами:

                  Собственный капитал   -   Внеоборотные активы               (19)

                                             Оборотные активы

Показатель характеризует  наличие собственных оборотных  средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Рекомендуемое значение   ≥ 0,1 и чем больше, тем лучше.

Рентабельность  – один из основных стоимостных  качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации продукции (работ и услуг) .

Показатели  рентабельности активов, исчисляемые  как отношение соответствующих видов прибыли к той или иной группе активов; наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные о чистой прибыли:-рентабельность активов:

                               Чистая прибыль  * 100%                                         (20)

                                   Сумма активов

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль активов. Если рентабельность активов меньше процентной ставки на долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным.

-рентабельность текущих  активов:      

         Чистая прибыль                   (21)

 Текущие активы

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль текущих активов –  оборотных средств.

-рентабельность долгосрочных  активов:

         Чистая прибыль                       (22)

                             Долгосрочные активы

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль долгосрочных – внеоборотных активов.

Показатели  рентабельности финансовых источников капитала, определяемые как отношение соответствующих видов прибыли к той или иной группе обязательств:

-рентабельность собственного  капитала:

   Чистая прибыль                  (24)

Собственный капитал

Этот коэффициент  показывает, насколько эффективно использовался собственный капитал.

-коэффициент прибыли  на долгосрочные обязательства:

             Чистая прибыль                  (25)

Долгосрочные обязательства

Этот коэффициент  косвенно показывает возможности погашения  долгосрочных кредитов. Его следует сравнивать со ставками процентов за кредиты.

 

4. Формы расчетов, используемых предприятием.

 

В процессе купли-продажи  товаров, предоставления услуг, а также выполнения различных обязательств в денежной форме осуществляются разнообразные расчеты и платежи. Платежи также могут осуществляться при распределении и перераспределении денежных средств. Совокупность всех платежей создает денежный оборот.

Денежные расчеты могут  осуществляться как в наличной, так  и в безналичной формах.

Сферы наличных и безналичных  расчетов разграничены.

Наличная форма расчетов применяется при обслуживании населения - выплате заработной платы, материального поощрения, дивидендов, пенсий, денежной помощи. Безналичные расчеты - это денежные расчеты, осуществляемые с помощью записей на счетах в банках, когда деньги (средства) списываются со счета плательщика и переводятся на счет получателя средств.

В классификации безналичных расчетов следует различать:

расчеты по товарным операциям; расчеты по нетоварным операциям.

По территориальному размещению предприятий (покупателей - продавцов) и банковских учреждений, которые их обслуживают, безналичные  расчеты делятся на местные, междугородные и международные.

Организация расчетов предусматривает  их осуществление переводом средств  со счета покупателя (плательщика  средств) на счет поставщика (получателя средств) или взаимозачётом между  покупателем и поставщиком продукции.

Кассовые сделки предприятия  связанны как с приёмом, так и  с выдачей денежной наличности. Предприятие имеет право хранить в своей кассе денежную наличность в пределах установленного лимита.

Безналичные расчеты  осуществляются в различных формах, что связано с использованием разных видов расчетных документов.

 Расчетный документ - это соответственно оформленный  документ на перевод денежных средств. В зависимости от формы расчетных документов применяются следующие формы безналичных расчетов:

платежными поручениями;

платежными требованиями-поручениями;

чеками;

аккредитивами;

векселями;

инкассовыми поручениями (распоряжениями).

Платежные требования и  инкассовые поручения (распоряжения) применяются при взыскании в неоспоримом порядке сумм финансовых санкций в случае недоимки в бюджет налогов или штрафов, начисленные государственными налоговыми органами.

Рассмотрим основные виды безналичных расчетов:

Платежное поручение  представляет собой письменное распоряжение владельца счета банку о перечислении определенной денежной суммы с его счета (расчетного, текущего, бюджетного, ссудного) на счет другого предприятия - получателя средств в том же или в другом  или иногороднем учреждении банка.

Платежное требование-поручение  представляет собой требование

поставщика к покупателю оплатить на основании приложенных к нему отгрузочных и товарных документов стоимость поставленных по договору продукции, выполненных работ, оказанных услуг.

Инкассо - это банковская операция, посредством которой банк по

поручению своего клиента  получает причитающиеся ему денежные средства от других предприятий и организаций на основе расчетных, товарных и денежных документов.

Чек - письменное распоряжение плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека определенную денежную сумму. Различают денежные чеки и расчетные чеки.

Расчетные чеки - это чеки, применяемые для безналичных  расчетов.

Аккредитив - это поручение  банка покупателя банку поставщика об оплате поставщику товаров и услуг  на условиях, предусмотренных в аккредитивном  заявлении покупателя против представленных поставщиком соответствующих документов.

Вексель - это безусловное  письменное долговое обязательство  строго установленной законом форме, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлению срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы. Закон различает два основных вида векселей: простые и переводные.

 

 

 

 

2. Анализ денежных потоков, финансового состояния ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК».

2.1 Характеристика предприятия.

ЗАПАДНО - СИБИРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ – последний из построенных в Советском Союзе металлургических заводов  с  полным металлургическим  циклом. В 30-е годы прошлого века советское правительство начало интенсивно развивать тяжелую промышленность. Западно-Сибирский завод по производству железа и стали должен был стать одним из крупнейших в стране поставщиков этих видов продукции. Однако строительству помешала вторая мировая война, и завод был пущен только в 1964 году.  
19 апреля 1957 г. Совет Министров СССР принял постановление об утверждении проектного задания на строительство  Западно – Сибирского металлургического завода. 12 марта 1964 г. Высший Совет народного хозяйства Совета Министров СССР утвердил проектное задание ЗСМЗ. Первая группа строителей приехала на Антоновскую площадку, выбранную для возведения завода, 27 мая 1957 г. Именно этот день до сих пор считается праздником первостроителей  Запсиба. Через шесть лет на ЗСМЗ был растоплен первый котел теплоэлектроцентрали Запсиба, а первая коксовая батарея выдала запсибовский первый кокс. Первый чугун получен 27 июля 1964 г. Эта дата стала днем рождения Западно – Сибирского металлургического комбината. Полный металлургический цикл на Запсибе был замкнут 17 апреля 1970 г. В этот день прокатали первый блюмс на непрерывно – заготовочном стане обжимного цеха. А ровно через десять лет, 21 апреля 1980 г., вступило в строй последнее из крупнейших запсибовских производств – метизное. В середине 80-х годов Запсиб освоил уникальную производственную технологию, позволяющую отливать сталь без использования необработанного железа, что явилось абсолютно новым словом в мировой металлургии. Вскоре после получения патента несколько зарубежных стран закупили лицензию на использование изобретенного на Запсибе нового метода отливки стали.  30 июня 1983 г. Западно-Сибирский металлургический завод получил статус комбината. В июле 1986 г.  была получена 100-милионная тонна  запсибовской стали – через  семнадцать с половиной лет после запуска первого сибирского конвертера. 30 ноября 1992 г. Западно – Сибирский металлургический комбинат стал открытым акционерным обществом. Решение было принято на общем собрании трудового коллектива ЗСМК.  В 2002 г. Управляющей компанией ОАО «ЗСМК» становится  ООО «ЕвразХолдинг», с приходом которой комбинат начинает интенсивно развиваться и модернизироваться. Февраль 2004 года – выведена на проектную мощность восьмиручьевая сортовая машина непрерывного литья заготовок (МНЛЗ). 4 февраля 2005 года во втором конвертерном цехе сдан в эксплуатацию двухпозиционный агрегат «печь-ковш». 16 ноября 2005 года введена в эксплуатацию двухручьевая слябовая машина непрерывного литья заготовок (МНЛЗ) производительность до 2,5 млн. тонн в год.  22 декабря 2005 года – пуск после реконструкции коксовой батареи №1. 25 апреля 2006 года постановлением Правительства РФ комбинату во второй раз присуждена Премия Правительства Российской Федерации в области качества 2005 года (первая была присуждена в 1999 году). В июле 2007 года Запсибу – единственному металлргическому предприятию в России – вручена Благодарность Президента России В.В.Путина за особый вклад в развитие металлургической промышленности. В 2007 и 2009 годах ЗСМК был награжден дипломом лауреата конкурса “Золотая медаль” Европейское качество” в номинации “100 лучших организаций России. 01.07.2011г. создано ОАО «ЕВРАЗ Объединенный Западно-Сибирский металлургический комбинат», в состав которого вошли два комбината – ОАО «НКМК» и ОАО «ЗСМК». Решение об объединении ОАО «НКМК» и ОАО «ЗСМК» в одно предприятие было продиктовано рядом причин, таких как необходимость повышения конкурентоспособности предприятий, снижения производственных издержек, управленческих и административных затрат, формирование единой корпоративной культуры, единого стандарта в области управления персоналом и социальной политики.  История ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» - это история двух легендарных комбинатов.  Главная цель предприятия – производство, удовлетворяющее требованиям и ожиданиям потребителей, в безопасных условиях для персонала и всех заинтересованных сторон при допустимом воздействии на окружающую среду.