Анализ финансово хозяйственной деятельности ОАО Лукойл

Введение 

Рыночная экономика  связана с необходимостью повышения  эффективности производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе систематического анализа финансовой деятельности предприятия.

В народном хозяйстве  уже несколько лет идет процесс деинвестирования промышленности. Для выхода из кризиса и возрождения передового уровня в экономике необходимы интенсивные вложения капитала в экономически эффективные и экологически чистые производства, гарантирующие выпуск продукции нового поколения на внутреннем и внешнем рынках.

Активизация инвестиционного  процесса и управления должны проходить  по четким программам. Отбор объектов для инвестирования в промышленности должен производится по критерию наибольшей эффективности и наименьшим временным  лагом.

Но прежде чем вкладывать деньги в развитие предприятия, необходимо произвести анализ финансового состояния предприятия, оценить его инвестиционную привлекательность.

Анализ деятельности дает возможность вырабатывать необходимую  стратегию и тактику развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, выявляются резервы повышения эффективности производства.

Одной из самых  главных задач предприятий является оценка финансового положения предприятия, которая возможно при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечный интервал времени.

В современных  условиях анализ финансовой деятельности предприятия является необходимым  для успешного функционирования предприятия, привлечения инвестиций.

Актуальность  выбранной темы настоящей работы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методических аспектов анализа финансового состояния, в целях повышения эффективности  деятельности хозяйствующих субъектов

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа принятия решений.

Анализ финансовой деятельности предприятия необходим  для определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Целью данной работы является анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «ЛУКОЙЛ».

Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

рассмотреть теоретические  аспекты анализа финансового  состояния предприятия;

изучить методические основы проведения анализа финансово-хозяйственной  деятельности.

дать общую характеристику предприятию

оценка финансового состояние ОАО«ЛУКОЙЛ»

Объектом исследования в данной работе является нефтяная компания ОАО«ЛУКОЙЛ».

Предметом исследования стали методы финансового анализа  предприятия.

Теоретической и методологической базой исследования послужили научные труды таких  ученых, как Сафронов Н.А, Шеремет. А.Д., Сайфулин Р.С., и другие авторы в области финансового анализа предприятия.

Эмпирическая  база работы – Приказ Минфина РФ, регулирующие порядок публикации и  ведения бухгалтерской отчетности; федеральных законов.

Глава 1 Теоретические аспекты финансового анализа предприятия 

Сущность, функции и методы финансового анализа предприятия 

Под финансовым состоянием понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Анализ (от греч. analisis) - это детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. Полученные зависимости и закономерности синтезируются (объединяются) в одну систему, для того чтобы вскрыть ее свойства, отличные от свойств элементов ¹.

Основной целью  финансового анализа является получение  небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную  и точную картину финансового  состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, ожидаемые параметры финансового состояния².

Цель анализа  достигается в результате решения  определенного набора задач.

Основными функциями  финансового анализа являются:

Объективная оценка финансового состояния объекта анализа;

Выявление факторов и причин достигнутого состояния;

Подготовка и  обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

Выявление и  мобилизация резервов улучшения  финансового состояния и повышения  эффективности всей хозяйственной  деятельности

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия успешно функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Оценка финансового  состояния может быть выполнена  с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основу информационного  обеспечения анализ финансового  состояния составляет бухгалтерская  отчетность.³ Бухгалтерская отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.⁴

Она состоит  из форм бухгалтерской отчетности (баланс (форма №1),отчет о прибылях и  убытках (форма №2), приложение (форма  №5)).⁵

В соответствии с различными экономическими признаками, вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые в международной практике называются элементы финансовой отчетности.

Основными элементами финансовой отчетности являются активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Три первых элемента характеризуют средства предприятия и источники этих средств на определенную дату; остальные элементы отражают операции и события хозяйственной жизни, которые повлияли на финансовое положение предприятия в течение отчетного периода и обусловили изменения в первых трех элементах. В се элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых основными являются баланс и отчет о прибылях и убытках.⁶

Результаты финансового  анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Финансовый анализ деятельности предприятия включает:⁷

- анализ финансовой  устойчивости;

- анализ ликвидности  баланса;

- анализ рентабельности  и деловой активности.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. К часто используемым методам финансового анализа относятся:

-  метод абсолютных, относительных и средних величин;

- метод сравнения;

- вертикальный анализ;

- горизонтальный анализ;

- трендовый анализ;

- факторный анализ;

- анализ с помощью финансовых коэффициентов;

- метод экспертных оценок.

Абсолютные показатели характеризуют численность, объем (размер) изучаемого процесса. Они всегда имеют  какую-нибудь единицу измерения: натуральную, условно-натуральную, денежную.

Относительные показатели представляют отношение  абсолютных (или других относительных) показателей, то есть количество единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другого показателя.

Средняя величина является специальным статистическим показателем, используемым для обобщения данных.

Метод сравнения  – логический метод анализа. Вопрос сравнения решается по принципу «лучше или хуже», «больше или меньше».

Вертикальный  анализ – представление финансового  отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.

Горизонтальный  анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных  статей отчетности по сравнению с  предшествующим годом, полугодием или кварталом.

 Финансовые  коэффициенты применяются для  анализа финансового состояния  предприятия и представляют собой  относительные показатели, определяемые  по данным отчетного баланса  и отчета о прибылях и убытках.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения тренда, т.е. основной тенденции динамики показателей. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.⁸

Под факторным  анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения  воздействия факторов на величину результативных показателей. Различают следующие  типы факторного анализа:

функциональный  и вероятностный;

прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный);

одноступенчатый и многоступенчатый;

статический и  динамический;

пространственный  и временной;

ретроспективный и перспективный.

Экспертные методы используются в тех случаях, когда  не подходят инструментальные и при  измерениях нельзя опереться на физические явления или они очень сложны. 

 Система показателей,  характеризующих финансовое состояние  предприятия 

Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового  состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках.

Для расчета  финансовых коэффициентов финансовые отчеты приводятся в аналитическую  форму.

Преимущества  метода коэффициентов:

возможность получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей;

простота и  оперативность расчета;

возможность выявить  тенденции в изменении финансового  положения предприятия;

возможность оценить  финансовое состояние исследуемого предприятия относительно других аналогичных  предприятий;

устранение искажающего  влияния инфляции.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств- пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Для общей оценки финансового состояния предприятия  следует сгруппировать статьи баланса  в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного  баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (таблица 1). 

Таблица 1 Группировка  статей актива и пассива

Чтение баланса  по таким систематизированным группам  ведется с использованием методов  горизонтального и вертикального  анализа.

Финансовая устойчивость предприятия – это независимость  его в финансовом отношении и  соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек  или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в  виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Для расчета  этого показателя сопоставляется общая  величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования: 

ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1), 

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 210 ф. 1);

НДС – налог  на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям (стр.220 ф. 1).

 При этом  используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

Наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов. 

СОС = СС - ВА +ДЗ = стр. 490 - стр.190 + стр.590, 

где СОС –  собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

 ВИ – величина  внеоборотных активов;

ДЗ – долгосрочные займы.

2) Многие специалисты  при расчете собственных оборотных  средств вместо собственных источников берут функциональный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ФК= стр.490+стр.590-стр.190 

где ФК– функциональный капитал;

3) Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат, то есть наличие  собственных оборотных средств,  долгосрочных кредитов и заемных  средств, краткосрочных кредитов  и заемных средств, то есть  все источники, которые возможны. 

ВИ = ФК+стр610 

где ВИ – все  источники; КЗС – краткосрочные  заемные средства.

Показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных  кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек или  недостаток собственных оборотных  средств: 

Ф^СОС = СОС – ЗЗ, 

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или  недостаток функционального капитала:

Ф^ФК = ФК-ЗЗ, 

 где Ф^ФК – излишек или недостаток функционального капитала.

3) Излишек или  недостаток всех источников (показатель  финансово – эксплуатационной  потребности): 

Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ,

 где Ф^ВИ – излишек или недостаток всех источников.

 С помощью  этих показателей определяется  трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть 

1, если Ф.>0,

S(Ф) =

0, если Ф.<0. 

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени  устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  если 

S = {1, 1, 1} 

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая его  платежеспособность, то есть 

S = {0, 1, 1} 

Это соотношение  показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть 

S = {0, 0, 1} 

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия.

Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой "нормальных" источников покрытия запасов и затрат (к их числу  может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность  и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

 Если указанные  условия не выполняются, то  финансовая неустойчивость является  ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

4) Кризисное  финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: 

S = {0, 0, 0} 

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым  способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счёт накопления нераспределенной прибыли  или за счёт распределения прибыли  после налогообложения в фонды  накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов.

Таких коэффициентов  очень много, они отражают разные стороны состояния активов и  пассивов предприятия. В связи с  этим возникают сложности в общей  оценке финансовой устойчивости. Кроме  того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования.

Сложившейся структуры  источников средств, оборачиваемости  оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия.

С учетом условий  его деятельности. Возможны некоторые  сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой

Можно выделить следующие показатели коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это  отношение собственных средств  к валюте баланса предприятия: 

 К_А = Ск / Вб = СК / стр.700,  

Коэффициент автономии  составляет 0,84 и 0,86 на начало и конец отчётного года. Высокое значение данного показателя говорит о том фирма является финансово устойчивой и не зависит от заёмного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансового  риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных  средств, рычага) – это отношение  заемных средств к собственным  средствам. Он показывает, сколько заемных  средств предприятие привлекло  на рубль собственных.  

К_ФР = (стр.590+КрО) / СК, 

Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение  итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса  предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи): 

К_ФУ = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 700, 

где К_ФУ – коэффициент финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения  их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.⁹

Ликвидность –  способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  размеров средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности¹⁰.