Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "ФСК ЕЭС"

 

Содержание

Введение             3

Глава 1 Анализ финансового положения

организации на  примере ОАО «ФСК ЕЭС»       5

1.1. Понятие, значение  и задачи финансового анализа      5

1.2. Анализ состава,  структуры и динамики имущества  
ОАО «ФСК ЕЭС»           9

1.3. Анализ финансовой  деловой активности предприятия   14

1.4. Анализ рентабельности предприятия      19

Глава 2. Анализ ликвидности и финансовой    

устойчивости ОАО «ФСК ЕЭС»      24

2.1. Оценка ликвидности  и платежеспособности ОАО «ФСК  ЕЭС» 24

2.2. Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости    
организации ОАО «ФСК ЕЭС»       28

2.3. Анализ финансовых  результатов деятельности организации  32

Глава 3. Обобщающая оценка финансового 

состояния и прогнозирования вероятности

 банкротства  ОАО «ФСК ЕЭС»      36

3.1. Обобщающая оценка финансового состояния организации  36

3.2. Зарубежные методики  диагностики кризисных ситуаций  38

3.3. Оценка вероятности  банкротства ОАО «ФСК ЕЭС»     
по отечественным методикам       40

3.4.  Выводы по итогам  финансового анализа ОАО «ФСК ЕЭС» и  
основные направления улучшения финансового состояния  
предприятия          42

Заключение           47

Список  литературы         48

Приложение          50

 

 

Введение

 

На сегодняшний  день, в период восстановления экономики после мирового экономического кризиса 2008 года, предприятиям значительно больше внимания приходится уделять контролю над финансовой устойчивостью. Это в большой степени увеличивает роль анализа финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Актуальность данной работы состоит в том, что анализ позволяет оценить  финансовое состояние предприятия и показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, направленную на его улучшение. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель данной работы - провести оценку финансового состояния Открытого акционерного общества «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (далее ОАО «ФСК ЕЭС»), выявить на основе исследования первоочередные проблемы финансовой деятельности и внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности предприятия.

Поставленная цель конкретизируется следующими задачами:

– характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств, выявление проблем;

– анализ деловой активности;

– оценка финансовой устойчивости;

– анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

– обобщающая оценка финансового  состояния организации

– анализ вероятности банкротства;

– разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия ОАО «ФСК ЕЭС».

Предмет анализа – финансовые процессы предприятия и конечные производственно – хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного  анализа были использованы следующие приемы и методы:

– горизонтальный и вертикальный анализ;

– анализ коэффициентов (относительных показателей);

– сравнительный анализ;

– факторный анализ;

– методы элиминирования.

Информационной базой для анализа финансового состояния предприятия послужили данные годовой бухгалтерской отчетности  
ОАО «ФСК ЕЭС».

 

Глава 1. Анализ финансового положения организации  
ОАО «ФСК ЕЭС»

 

1. Понятие, значение и задачи финансового анализа

 

Хозяйствующий субъект осуществляет свою производственную деятельность на рынке самостоятельно, но в условиях конкуренции. Конкуренция представляет собой состязательность хозяйствующих субъектов, когда их самостоятельные действия эффективно ограничивают возможность каждого из них воздействовать на общие условия обращения товаров на данном рынке и стимулируют производство тех товаров, которые требуются потребителю. Рыночные регуляторы, соединяясь с конкуренцией, образуют единый механизм хозяйствования, который заставляет производителя учитывать интересы и запросы потребителя. Хозяйствующие субъекты вступают между собой в конкурентные отношения в борьбе за потребителя. Хозяйствующий субъект, проигравший в борьбе, обычно становится банкротом. [10. c.125-126]

Под банкротством хозяйствующего субъекта понимается неспособность его удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (услуг), обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Чтобы не стать банкротом, хозяйствующий субъект должен постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке и обеспечивать себе высокую устойчивость. Одним из необходимых условий для обеспечения конкурентоспособности является анализ коммерческой деятельности, в том числе анализ финансового состояния, так как он позволяет выявить наиболее сложные проблемы управления предприятия в целом и его финансовыми ресурсами в частности. [12. c. 27]

Анализ финансового  состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Следует различать понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния предприятия». Финансовый анализ – более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового состояния – это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимой для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

Финансовое состояние  предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. [12. c. 98]

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный  процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов  его производственной коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает  положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечения  нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Существенная роль в  достижении стабильного финансового  положения принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний  анализ финансового положения.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикаций отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. [2. c. 38]

Основными задачами как  внутреннего, так и внешнего анализа  являются:

1. Общая оценка финансового положения и факторов его изменения;
2. Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;
3. Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;
4. Определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
5. Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для решения этих задач изучаются:

• наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия их изменения;
• состояние, структура и изменение долгосрочных активов;
• наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения;
• ликвидность и качество дебиторской задолженности;
• наличие, состав и структура источников средств, причины и последствия их изменения;
• платежеспособность и финансовая гибкость.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. [2. c. 23]

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

• c общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• c аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения улучшения или ухудшения ФСП.

 

2. Анализ состава, структуры и динамики имущества ОАО «ФСК ЕЭС» и источников его формирования

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется эффективным  размещением и использованием средств (активов), их достаточностью для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Поэтому предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании сведений представленных в бухгалтерском балансе предприятия и приложениях к нему. [4. c. 89]

На данной стадии анализа формируется  первоначальное представление деятельности хозяйствующего субъекта, выявляются изменения в составе имущества  предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Расчеты относительных и абсолютных величин осуществляются по формулам (при расчетах статей пассива используется формулы, только соответственно используются статьи пассива):

- темп роста: Тр =  (1.2.1.),     

где Аi – значение статьи актива следующего периода (отчетного периода);

А0 - значение статьи актива базисного  периода (предшествующего периода)

- абсолютный прирост (изменения  в абсолютных величинах): ΔА = Аi  – Ai-1  

- темп прироста: Тпр  = Тр – 100        

Актив баланса позволяет  дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные и внеоборотные средства. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 1.2.1.

Таблица 1.2.1.

Анализ состава, динамики и структуры актива баланса

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Изменение за год		Темп прироста, %		Структура капитала, %
	На начало года		На конец года					На начало года		На конец года		Изменение за год
1	2		3	4		5		6		7		8
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	1396257		917625	-478632		-34,28		0,27		0,14		-0,12
Основные средства	237753751		236193167	-1560584		-0,66		45,37		36,86		-8,51
Незавершенное строительство	216529585		298644138	82114553		37,92		41,32		46,61		5,29
Долгосрочные финансовые вложения	66970387		104137547	37167160		55,5		12,78		16,25		3,47
Прочие внеоборотные активы	1415088		894579	-520509		-36,78		0,27		0,14		-0,13
Итого по разделу I	524065068		640787056	116721988		22,27		70,19		73,52		3,34
II. Оборотные активы
Запасы	2427514		4632226	2204712		90,82		1,09		2,01		0,92
в том числе:
сырье, материалы и  другие аналогичные ценности	2262155		4407467	2145312		94,83		93,19		95,15		1,96
готовая продукция и  товары для перепродажи	29993		30011	18		0,06		1,24		0,65		-0,59
расходы будущих периодов	135366		194748	59382		43,87		5,58		4,20		-1,37
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	2070794		2295467	224673		10,85		0,93		0,99		0,06
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	20492819		8696249	-11796570		-57,56		9,21		3,77		-5,44
Продолжение таблицы 1.2.1. Анализ состава, динамики и структуры актива баланса
1	2		3	4		5		6		7		8
в том числе покупатели и заказчики	185910		68106	-117804		-63,37		0,91		0,78		-0,12
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)	117170791		157647614	40476823		34,55		52,64		68,32		15,68
в том числе покупатели и заказчики	8949413	8669641		-279772	-3,13		7,64		5,50		-2,14				68106	-117804	-63,37	0,91	0,78	-0,12
Краткосрочные финансовые вложения	69127725	46244024		-22883701	-33,10		31,05		20,04		-11,
Денежные средства	11312141		11243302	-68839		-0,61		5,08		4,87		-0,21
Итого по разделу II	222601884		230758882	8156998		3,66		29,81		26,48		-3,34
БАЛАНС	746666952		871545938	124878986		16,72		100		100		x

 

На основе данного  анализа можно сделать следующие  выводы:

Как видно из таблицы 1.2.1,  основную долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (73,5%). Динамика внеоборотвых активов компании за 2010 год в целом положительна: 640 787 056  тыс. руб. (+ 22,3%), в том числе за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений (+55,5%) и незавершенного строительства (+38%).

Доля оборотных средств  составляет 26,5%, по ним также наблюдается рост, но небольшой (+3,7%). Это вызвано тем, что при значительном  увеличении одних составляющих данного раздела баланса наблюдается не менее высокие темпы снижение других, так увеличение запасов за 2010 год составило 2 145 312 тыс. руб. (94,8%) по сравнению с 2009 годом, а снижение краткосрочной дебиторской задолженности – 11 796 570 тыс. руб. (58%).

Серьезных изменений  в структуре актива баланса за анализируемый период не произошло.

Темпы прироста внеоборотных активов (+22,3%) превысили темпы прироста оборотных активов (+3,7%). Это произошло за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства и  говорит о том, что компания в 2010 году осуществила значительные вклады в активы других предприятий и приобрела объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, но не введенные в постоянную эксплуатацию.

Анализ динамики и  структуры источников капитала осуществляется на основе данных пассива баланса, расчеты приведены в таблице 1.2.2.

Таблица 1.2.2. Анализ динамики и  структуры источников капитала
Источник капитала	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала, %
	на начало года	на конец года	Изменение  за год	на начало года	на конец года	изменение за год
Собственный капитал	665 895 803	764 162 111	98 266 308	89,18	87,68	-1,50
Уставный капитал	576 757 098	616 780 667	40 023 569	86,61	80,71	-5,90
Резервный капитал	10 134 044	10 134 044	0	1,52	1,33	-0,20
Добавочный капитал	147 596 367	147 465 640	-130 727	22,17	19,30	-2,87
Нераспределенный убыток (прибыль)	-68 870 025	-10 496 556	58373469	-10,34	-1,37	8,97
Доходы будущих периодов	278 319	278 316	-3	0,04	0,04	0,00
Заемный капитал	80 771 149	107 383 827	26 612 678	10,82	12,32	1,50
Долгосрочные обязательства	7440162	52667890	45227728	9,2	49,05	39,83
Краткосрочные обязательства	73609306	54994253	-18615053	91,1	51,21	-39,92
займы и кредиты	7481469	6941422	-540047	10,16	12,62	2,46
Кредиторская задолженность	65802620	47727617	-18075003	81,47	44,45	-37,02
Итого	746666952	871545938	124878986	100	100	Х

 

Исходя из данных таблицы 1.2.2., можно сказать о том, что наибольший удельный вес в общей сумме источников капитала занимает собственный капитал организации – 87,7% на конец года и лишь 12,3% приходится на заемный капитал, изменение в абсолютном выражении составило 98 266 308 тыс. руб. (-1,5%) и 26 612 678 тыс. руб. (1,5%) соответственно.

По ряду показателей  наблюдается рост: уставный капитал  на 400236569 тыс. руб., долгосрочные обязательства на 45227728 тыс. руб. (40% по сравнению с 2009 годом). Это свидетельствует о том, что предприятие увеличивает свои источники капитала как за счет собственных, так и за сет заемных средств. А по таким элементам как краткосрочные обязательства в целом и кредиторская задолженность наблюдается уменьшение на 18615953 тыс. руб.(-40%) и 18075003 тыс. руб. (-37%) соответственно. Это может свидетельствовать о том, что компания проводит мероприятия по оплате своих финансовых обязательств.

При анализе источников средств организации определяются следующие показатели:

1. Коэффициент автономии:

(1.2.2.)

где, СК – собственный капитал компании

ВБ – валюта баланса 

Канг =

  Какг =

Значения коэффициента говорят о высокой финансовой независимости организации и незначительном риске финансовых затруднений.

2. Коэффициент общей платежеспособности:

(1.2.3.)

где ЗК – заемный капитал

Копнг =

  Копкг =

Значения коэффициента говорят о достаточно большой финансовой независимости организации от заемных источников.

3. Коэффициент финансового риска:

(1.2.4.)

Кфрнг =

  Копкг =

Значение показателя свидетельствует о незначительном риске неплатежеспособности данного предприятия

 

1.3.  Анализ финансовой деловой активности предприятия

 

 

Деловая активность имеет  тесную взаимосвязь с другими  важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии  деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой  функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой  для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Финансовая деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.  
А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия. [13. c. 57]

Для расчета коэффициента оборачиваемости активов используют два параметра: выручку от реализации продукции и среднюю стоимость анализируемого показателя за расчетный период.

Среднюю величину для  расчета коэффициентов деловой активности определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического:

 (1.3.1.)

где — средняя величина показателя за расчетный период; О_нп — остаток покозателя на начало расчетного периода; О_кп — остаток показателя на конец расчетного периода.

Продолжительность одного оборота в днях (П_о) рассчитывают по формуле:

 (1.3.2.)

Следовательно, для анализа финансовой деловой активности предприятия используют две группы показателей:

• общие показатели оборачиваемости;
• показатели управления активами.

Их анализ и оценка представлены в таблице 1.3.1.

 

 

Таблица 1.3.1.

Анализ финансовой деловой  активности предприятия

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1. Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470
1.3	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб,	200559182	226680383	26121202
1.4	В том числе запасов	2866588	3529870	663283
1.5	Средняя стоимость готовой продукции	57428	30002	-27426
1.6	Средняя стоимость дебиторской задолженности	127941581	152003787	24062206
1.7	Средняя стоимость собственного капитала	609683985	671953917	62269932
1.8	Средняя стоимость краткосрочных  кредитов и займов	11821478	7211446	-4610033
1.9	Средняя стоимость кредиторской задолженности	44202284	56765119	12562835
1.10	Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская  прибыль), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
2. Расчет коэффициентов деловой активности
2.1	Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов (стр. 1.1/стр. 1.3)	0,424	0,490	0,066
2.2	Продолжительность одного оборота  оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни	860	745	-116
2.3	Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4)	22,35	21,39	-0,96
2.4	Продолжительность одного оборота  запасов (365 дн./стр. 2.3), дни	16	17	1
2.5	Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (стр. 1.1/стр. 1.5)	1481,47	3702,58	2221,11
2.6	Продолжительность одного оборота  готовой продукции (365 дн./стр. 2.5), дни	0,2464	0,0986	-0,15
2.7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (стр.1.1/1.6стр.)	0,665	0,731	0,07
2.8	Продолжительность одного оборота  дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.7), дни	549	499	-49
2.9	Коэффициент погашаемости дебиторской  задолженности (стр. 1.6/стр. 1.1)	1,50	1,37	-0,14
2.10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.7)	0,140	0,165	0,026
2.11	Продолжительность одного оборота  собственного капитала (365 дн./стр. 2.10), дни	2616	2208	-408
2.12	Коэффициент оборачиваемости краткосрочных  кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни	7,2	15,4	8,2
Продолжение таблицы 1.3.1. Анализ финансовой деловой  активности предприятия
1	2	3	4	5
2.13	Продолжительность одного оборота  краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни	51	24	-27
2.14	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9)	1,92	1,96	0,03
2.15	Продолжительность одного оборота  кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни	190	187	-3
2.16	Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных  активов (стр. 1.3/стр. 1.1)	2,36	2,04	-0,32
2.17	Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), %	-0,269	0,301	0,571

 

 

Наблюдается положительная  тенденция ускорения оборачиваемости  средств предприятия, первое условие  это рост выручки от реализации  
(на 26 млрд. руб.), поэтому улучшение показателей оборачиваемости можно считать положительным фактором.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился  на 0,066 пункта (0,424 - 0,490) или на 16,6%, что, однако, не оказало негативного влияния на  продолжительность одного оборота, а наоборот  ускорило на 116 дней или на 13,4%.

Также вырос коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности на 0,07 пункта (10%), что привело к сокращению продолжительности оборота дебиторской  задолженности на  49 дней.

Ускорилась и оборачиваемость запасов на 1 день (16 - 117), или на 6,7% при снижении коэффициента оборачиваемости на 0,96 (4,5%).

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,03 пункта, или на 3  дня (190 - 187), может быть вызвано улучшением платежеспособности покупателей или же ужесточением условий расчетов с ними.

В вязи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 122367  млн. руб. или более чем 100%, заметно увеличилась рентабельность оборотных активов — на 0,5 пункта.

Очень важной характеристикой при анализе деловой активности предприятия является длительность финансового цикла.

 (1.3.3.)

где ФЦ — финансовый цикл, дни; ОЦ — операционный (производственный) цикл, дни; ПО_кз — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Как следует из формулы (1.3.3.), снижение операционного и финансового циклов в динамике — положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 565 дней (16 +  549); на конец отчетного периода 516 дней (17 +  499). Длительность финансового цикла равна: на начало года 375 дней (565 - 190); на конец отчетного периода 329 дней (516 - 187).

Следовательно, уменьшение операционного и финансового циклов положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальны является направление на дальнейшую минимизацию данных циклов, которую можно решить за счет:

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов). [18. c. 18]

 

 

 

 

 

1.4.  Оценка рентабельности предприятия

 

Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.

Рентабельным является такое состояние деятельности, когда  на протяжении определенного периода  денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и  накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы. [20]

Анализ рентабельности предоставляет информацию как о внешнем окружении  –  о развитии в прошлом и будущих перспективах отрасли в целом и конкурентах, о ситуации на рынках сбыта и закупок, так и о внутренних возможностях предприятия, служит инструментом принятия решений в каждом блоке управления (планирование, организация, координирование, учет и контроль, мотивация).

Показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.

Расчет показателей  рентабельности ОАО «ФСК ЕЭС» приведены  в таблице 1.4.1.

Таблица 1.4.1.

Расчет показателей  рентабельности

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1	2	3	4	5
1	Исходные данные для расчета  коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470

1	2	3	4	5
1.3	Полная себестоимость реализованных  товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	69208232	81727543	12519311
1.4	Прибыль от реализации (от продаж) (стр.1.1 - стр 1.2), млн руб.	15869577	29357132	13487555
1.5	Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
1.6	Чистая прибыль, млн. руб.	-59865994	58088388	117954382
1.7	Средняя стоимость основных средств, млн. руб.	197441684	236973459	39531775,5
1.8	Средняя стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	478193326	539351022	61157696
1.9	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.	200559182	226680383	26121202
1.10	Средняя стоимость материально-производственных запасов, млн. руб.	5733175	7059740	1326565
1.11	Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.	678752508	766031404,5	87278897
1.12	Средняя стоимость собственного капитала, млн руб.	609683985	671953917	62269932
1.13	Средняя стоимость основных производственных фондов, млн. руб.	308733286	387796837	79063551
1.14	Средняя стоимость долгосрочных обязательств, млн. руб.	12979075,5	30054026	17074950,5
1.15	Средняя стоимость заемных средств, млн. руб.	69068523	94077488	25008965
2	Расчет показателей рентабельности
2.1	Рентабельность активов (стр1.4/стр 1.11* 100)	2,3	3,8	1,5
2.2	Рентабельность оборотного капитала стр1.4/стр1.9*100	7,9	13	5,1
2.3	Рентабельность внеоборотного  капитала стр1.4/стр1.8*100	3,3	5,4	2,1
2.4	Рентабельность производственных фондов стр1.4/(стр 1.10 +стр 1.13)*100	9,3	7,4	-1,9
2.5	Рентабельность собственного капитала стр.1.6/стр1.12 *100	-0,1	0,982	0,018
2.6	Рентабельность заемного капитала   стр 1.4/стр1.15*100	23,0	31,2	8,2
2.7	Рентабельность постоянного капитала стр1.4/(стр1.12+стр1.14)*100	2,5	4,2	1,6
2.8	Рентабельность товарной продукции  стр1.4/стр1.2*100	24,8	38,9	14,1
2.9	Рентабельность реализованной  продукции стр1.4/стр1.3*100	22,6	36,4	13,8
2.10	Рентабельность продаж стр1.4/стр1.1*100	18,7	26,4	7,8