Анализ финансового состояния организации ОАО «Балтика»

ФГОУ ВПО  Государственный университет

Министерства  финансов Российской Федерации

 

Кафедра «Бухгалтерский учет, анализ и статистика»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

 

студентки         Москвичевой Евгении Александровны

                                                         (Ф.И.О)

группы              4У2

 

на тему:             Анализ финансового состояния организации

 

 

 

 

руководитель        Лейпи Андрей Рудикович

 

 

 

«Допустить к защите»                                                           Оценка

 

                      _{2011 г.                                                                                                      2011 г.}

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОМСК 2011 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

                                                                                                                             Стр.          ВВЕДЕНИЕ.................................................................................................

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО                                             СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………..................  

1. Содержание понятия «финансовое состояние предприятия»……..
2. Обзор и анализ методик анализа финансового состояния предприятия.
3. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

ГЛАВА 2.  АНАЛИЗ   И   ОЦЕНКА   ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ОАО «Балтика»

      2.1   

      2.2

      2.3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Анализ финансового состояния предприятия -  одно из важнейших условий успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств и, по сути, отражает конечные результаты его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет изучить состояние капитала в процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

Грамотно проведенный  анализ дает возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Анализом финансового  состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, - инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного поступления платежей, налоговые инспекции - для выявления плана поступления средств в бюджет и т.д. Этим объясняется актуальность выбранной темы работы.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Балтика", выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

• предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
• оценка финансовой устойчивости;
• расчет коэффициентов ликвидности;
• анализ рентабельности;
• разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Для решения выше перечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО "Балтика" за 2007, 2008, 2009 годы, а именно:

- бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

- отчет о прибылях  и убытках (форма № 2 по ОКУД)

 

Объектом исследования является  открытое акционерное общество «Балтика».

 Предметом анализа являются финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО                                               СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1. Содержание понятия «финансовое состояние предприятия»

 

            Среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу определения понятия «финансовое состояние». Существуют мнения, что финансовое состояние предприятия:

— многомерная экономическая  величина, отражающая наличие

и использование финансовых ресурсов предприятия [63, с. 185–186];

— совокупность показателей, отражающих наличие, размещение

и использование финансовых ресурсов [73];

— совокупность показателей, отражающих способность предприятия погасить свои долговые обязательства [98, с. 41];

— экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату [123, с. 353];

— важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности, устойчивости предприятия на рынке… характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т. е. пассивов) [38, с. 7];

— характеристика финансовой конкурентоспособности предприятия (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [27, с. 4; 21, с. 4];

— реальные и потенциальные  финансовые возможности фирмы

как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика [150, с. 62];

— способность финансировать свою деятельность, характеризующаяся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [121, с. 37; 124, с. 409];

— финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников [167, с. 139] и др.

Изучение литературы по данному вопросу показывает, что в определениях финансового состояния чаще всего упоминаются размещение и использование финансовых ресурсов. Авторы выделяют и такие

параметры, как наличие финансовых ресурсов, платежеспособность,

конкурентоспособность, устойчивость, взаимоотношения с другими

хозяйствующими субъектами, надежность, кредитоспособность, возможности (потенциал) предприятия, мобильность средств и пр.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние – это экономическая категория, характеризующая размещение, собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Различия в понятиях отражаются и на структуре анализа финансового состояния. Многие исследователи определяют соответствующие направления (цели, задачи, этапы) анализа, разделяя на группы десятки финансовооперативных коэффициентов и других методов анализа. Направления отличаются как по количеству выделяемых групп, так и по их внутреннему содержанию. В табл. 1.1 «Группы направлений анализа финансового состояния предприятия» [Приложение 1] приведена группировка структур анализа финансового состояния, предлагаемых различными авторами.

Составные части анализа  сгруппированы по признаку общности вкладываемого в них содержания и упорядочены (сверху — вниз) по

частоте упоминания в  источниках.

Рассмотренные группировки  направлений анализа финансового состояния основаны на содержании понятия финансового состояния, трактуемого различными авторами.

Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и пассивов, а также анализ деловой активности (оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), анализ ликвидности. Эти направления можно охарактеризовать, как основные, при проведении анализа финансового состояния предприятия.

Гораздо реже встречаются  такие структурные элементы анализа,

как оценка потенциального банкротства, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы бизнеса и др. Эти элементы не являются составными частями при анализе финансового состояния, они должны раскрывать особенности анализа при соответствующей целевой

установке: выбор объекта  инвестиций, прогнозирование и т. д.

Различия во взглядах на содержание понятия «финансовое состояние» в целом проявляется в отсутствии единства взглядов и на частные понятия: платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость и др.

Так, одни исследователи  отождествляют ликвидность и платежеспособность, другие говорят об их несовпадении. Т. П. Карлин и А. Р. Макмин, в частности, определяют ликвидность предприятия как «способность выполнить текущие обязательства и превратить активы в денежную наличность» [69, с. 40]. Аналогичным образом И. И. Мазурова и М. В. Романовский определяют платежеспособность: «Под платежеспособностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных обязательств» [94, с. 93–94].

Н. А. Русак, В. А. Русак, А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев не делают

значительных различий между платежеспособностью и ликвидностью [121, с. 95–103; 167, с. 162–166].

Напротив, Э. А. Маркарьян  и Г. П. Герасименко различают ликвидность и платежеспособность.

«Предприятие считается  платежеспособным, если его общие  активы

больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства» [98, c. 105].

Иногда платежеспособность отождествляется с оценкой структуры источников средств, характеризующей степень защищенности интересов кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Например, Д. А. Панков считает индикаторами платежеспособности соотношение заемного и собственного капитала, долю собственного (заемного) капитала в финансировании активов предприятия [109, с. 208]. Часто платежеспособность отождествляется с финансовой устойчивостью [154, с. 303], или платежеспособность рассматривается как внешнее проявление финансовой устойчивости [129, с. 361].

Г. В. Савицкая, с одной  стороны, относит платежеспособность к показателям финансовой устойчивости, а с другой — рассчитывает ее оценку на базе характеристики ликвидности активов [123, с. 322].

О. В. Ефимова различает  долгосрочную и текущую платежеспособность. Она отмечает, что «способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью)» [62, с. 25]. В то же время «структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия-его долгосрочную платежеспособность» [62, с. 72].

Я придерживаюсь мнения, что понятия ликвидности и платежеспособности различны и считаю, что:

ликвидность — это экономическая категория, которая характеризует потенциальную возможность предприятия погасить свои обязательства;

платежеспособность — это экономическая категория, которая характеризует реальную возможность предприятия своевременно погасить свои обязательства.

Неоднозначность имеет  место и в определении других характеристик финансового состояния, таких, как структура капитала, имущественное положение, финансовая независимость, финансовая устойчивость, финансовая стабильность и т. д.

Ряд авторов (М. Н. Крейнина, И. А. Русак, В. А. Русак и др.) считают, что понятие «финансовая устойчивость» совпадает с понятием «финансовая независимость» и характеризуется следующими показателями:

— коэффициентом автономии;

— коэффициентом соотношения  собственных и заемных средств;

— коэффициентом финансовой зависимости;

— коэффициентом маневренности  собственного капитала;

— коэффициентом обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом;

— коэффициентом финансовой независимости в части формирования оборотных активов;

— коэффициентом долгосрочного  привлечения заемных средств;

— коэффициентом структуры  долгосрочных вложений;

— коэффициентом устойчивого  финансирования;

— индексом постоянного  актива;

— коэффициентом накопления амортизации;

— коэффициентом реальной стоимости имущества;

— коэффициентом окупаемости  процентов.

Другие авторы (М. М. Глазов [49, с. 59], В. А. Малич [95, с. 56] и т. д.) придерживаются мнения, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется двумя критериями:

— финансовая независимость;

— платежеспособность.

Я поддерживаю второй подход к определению понятия «финансовая устойчивость». Это связано с тем, что на практике часто встречается ситуация, когда предприятие, обладая высокой степенью финансовой независимости, не может вовремя погашать свои обязательства, так как имеет низкий уровень платежеспособности. В данном случае нельзя сделать вывод о финансовой устойчивости компании, так как нарушение сроков оплаты приводит к ухудшению финансового состояния предприятия в связи с накоплением штрафов и пеней, а также ведет к подрыву деловой репутации компании. Таким образом, можно сказать, что платежеспособность отражает уровень текущей финансовой устойчивости (краткосрочной), а финансовая независимость — уровень будущей финансовой устойчивости (долгосрочной).

Следует отметить также, что на уровне финансового состояния  в целом и на текущей финансовой устойчивости, в частности, отрицательно сказывается временный дефицит денежных средств. Он может возникать под воздействием высокой неравномерности отдельных видов денежных потоков. Поэтому в процессе анализа финансового состояния предприятия необходимо оценивать достаточность уровня ликвидности денежных потоков в каждый момент времени на протяжении всего рассматриваемого периода.

 

 

1. 2. Обзор и анализ методик анализа финансового состояния предприятия.

 

Методики анализа финансового  состояния предприятия, изложенные

в работах А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, В. В. Ковалева, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, Л. Т. Гиляровской, Н. Н. Селезневой и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик. Однако при выборе методики следует учесть, что, как показывает практика, результаты могут быть противоречивыми.

Субъекты, анализирующие  финансовое состояние предприятия по публикуемым формам отчетности, в качестве инструментария могут использовать любую из авторских методик. Отдельными направлениями рассмотренных методик являются оценка кредитоспособности, несостоятельности (банкротства), инвестиционной деятельности предприятия. В качестве недостатка следует отметить необходимость изучения всей методики и выбора тех показателей, которые могут быть использованы для характеристики финансового состояния предприятия по данным внешней отчетности. Это требует затрат времени тогда, когда бывает достаточно обобщающей оценки финансового состояния предприятия (например, анализ финансового состояния потенциального поставщика сырья, материалов, услуг).

В результате проведенного исследования получены следующие выводы:

— общепринятая система  показателей финансового состояния

отсутствует;

— отсутствует подразделение  показателей на обобщающие (дает возможность экспресс оценки) и частные (возможность детализированной оценки финансового состояния);

— в большинстве методик  не представлено четкое разграничение

анализа платежеспособности и ликвидности;

— существует три подхода  к анализу платежеспособности: первый предполагает анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности, а второй — на основе показателей финансовой устойчивости; в третьем случае платежеспособность вообще не анализируется; при этом отдельные авторы рекомендуют для оценки платежеспособности рассчитывать показатели, в числе которых присутствуют показатели ликвидности и финансовой устойчивости;

— как правило, сравнение  показателей финансового состояния

предлагается в динамике; нормативы представлены для ограниченного количества показателей без учета отраслевых и индивидуальных особенностей предприятия, формулы расчета нормативов единичны;

— отличается количество показателей, предлагаемых для оценки

основных направлений финансового состояния в разных методиках (часто при анализе важно качественное содержание показателей, их способность раскрыть уровень и динамику финансового состояния, а отнюдь не количество рассчитанных коэффициентов).

Изученные методики анализа финансового состояния дают возможность судить и об особенностях аналитической работы. Исходя из понятия методики — «это совокупность специальных приемов и

способов исследования» [106] — нами выявлено, что в общем совокупность основных приемов, которые используются при изучении финансового состояния предприятия, одинаковы у различных авторов. А что касается совокупности конкретных приемов, используемых для реализации общих приемов, т. е. в частном, методики имеют некоторые отличия.

Вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Данные приемы используются практически во всех методиках. Различия проявляются в количестве используемых для анализа таблиц, степени детализации статей отчетности и очередности использования данных приемов в методиках анализа финансового состояния предприятий. В частности, В. В. Ковалев предлагает вертикальный и горизонтальный анализы уплотненного баланса нетто осуществлять только при необходимости детализированного анализа финансового состояния.

В методиках А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева [167], Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой [56] и др. структурный анализ является необходимым элементом для ознакомления с общей картиной финансового состояния. С него начинают анализ. Активы и пассивы постепенно детализируют вплоть до элементов статей, составляющих группы имущества и источников его формирования, результаты сводят в таблицы, которые включают и горизонтальный и вертикальный анализ.

«Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников» [74, с. 113]. Он проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. В. В. Ковалев выделяет две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа: возможность межхозяйственных сравнений и сглаживание негативного влияния инфляционных процессов.

Вертикальному анализу  подвергается:

— исходная отчетность

— модифицированная отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции  изменения

отдельных статей или  их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Этот анализ состоит в сравнении показателей отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее используемыми  являются два метода горизонтального

анализа:

— простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

— анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей.

При этом особое внимание советуют уделять случаям, когда

изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга.

Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей (А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев

и др.). Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Специалистов анализа  финансового состояния объединяет общий

подход, основанный на использовании метода аналитических коэффициентов. Он сводится к расчету по данным отчетности коэффициентов и показателей, число которых составляет в среднем от 50 до

200 шт.

В последнее время  наметилась тенденция к созданию системы индексов и коэффициентов, определяющих все стороны деятельности предприятия, что повлекло рост рассчитываемых показателей в несколько раз.

Другие авторы считают главным способность грамотно оценить результаты расчета. Количество показателей при этом стараются свести к минимуму (9–14 критериев). Я поддерживаю вторую группу специалистов и считаю, что главное в анализе, как уже отмечалось ранее, не количество показателей, а их качественное содержание и способность раскрыть уровень, динамику финансового состояния и выявить причины, оказавшие влияние на его изменение.

В процессе анализа изучаются уровень и динамика относительных показателей финансового состояния. Большую роль в анализе играют и абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности (чистые активы, собственные оборотные средства и др.).

Часть методик [62, 167, 93] включает факторный анализ, в процессе которого можно выявить влияние отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Использование статистических и математических методов рассматривается лишь в единичных методиках (матрицы [63], сетевые графики, корреляционный и регрессионный приемы анализа [28] и др.).

Анализ финансового состояния проводится всеми без исключения экономическими субъектами как минимум в виде простого коммерческого расчета. Максимальный эффект получается от проведения анализа финансового состояния на достаточно высоком уровне.

В работе анализ финансового  состояния предприятия предлагается с позиции как внешних, так и внутренних пользователей.

Достижение целей внутреннего анализа осуществляется в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

— объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня в сравнении с предшествующим/предстоящим периодом, с бизнес планом и нормативными значениями;

— выявление причин, влияющих на финансовое состояние и его

изменение; оценка характера  и размера влияния факторов;

— выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия, повышения его платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество;

— разработка мероприятий  для принятия управленческих решений по мобилизации резервов.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия для внешних пользователей являются:

— объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня за анализируемый период;

— выявление причин отклонений в уровне финансового состояния от нормативного и характере изменения финансового состояния предприятия в динамике;

— подготовка выводов  и рекомендаций, в которых оценивается возможность и условия взаимоотношений с анализируемым предприятием.

 

 

3. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

 

Для анализа  финансового  состояния ОАО «Балтика» будем  использовать следующие показатели:

 

--Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели  наличия источников формирования запасов:

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС)

СОС = СК - ВА

СОС = стр. 490 – стр. 190

          2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (функционирующий  капитал, ФК)

ФК = СК + ДО – ВА

ФК = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190

         3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВ)

ОВ = СК + ДО + ККЗ – ВА

ОВ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190

        

Показатели  обеспеченности запасов источниками  формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  (Ф^с)

Ф^с = СОС – ЗЗ, где ЗЗ -  общая величина запасов и затрат

ЗЗ = стр. 210 + стр. 220

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (Ф^Ф)

Ф^Ф = ФК - ЗЗ

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Ф^о)

Ф^о = ОВ - ЗЗ

 

С помощью данных показателей  можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (S):

S = { Ф^с , Ф^Ф, Ф^о}

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

• Абсолютная финансовая устойчивость (независимость финансового состояния)