Анализ финансового состояния предприятия. 140

38

СОДЕРЖАНИЕ.

Введение….......................................................................................................……....2

Анализ финансового состояния предприятия……………….....……....................4

1.      .Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса...........5

2.      .Анализ финансовой устойчивости предприятия................................................5

3.      Анализ ликвидности предприятия...............................................…...................13

4.      Анализ финансовых коэффициентов.............................................….................17

5. Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры

Баланса неплатежеспособных  предприятий........................................ ...........30

Заключение    ….........................................................................................................35

Список литературы…................................................................................................38

ВВЕДЕНИЕ.

       Основной задачей данной работы является  исследование финансового положения   фирмы, позволяющее выявить уязвимые места, требующие особого внимания и разработка мероприятий по их ликвидации.      проводится анализ финансовой устойчивости, которая гарантирует его постоянную платежеспособность, анализ   ликвидности баланса, т.е. на сколько фирма способна платить по своим краткосрочным обязательствам. Так же приводится описание финансовых коэффициентов,  система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, которая позволяет установить: какова вероятность восстановления платежеспособности фирмы в ближайшее время.

             Анализ производственно-хозяйственной деятельности фирмы имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками анализа являются Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых результатах. Цель анализа - возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйственного субъекта, выявить его финансовое положение, его платежеспособность и доходность. В конечном результате анализ дает руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованных в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т.п.

                 Оценка финансового состояния предприятия необходима следующим лицам:

      Инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;

      Кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

      Аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;

      Финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;

      Руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товаров на рынки.

              Анализ производственно-хозяйственной деятельности дает возможность оценить:

      имущественное положение предприятия;

      степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

      достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

       потребность в дополнительных источниках финансирования и др.

              Для объективной оценки финансового положения предприятия необходимо от отдельных учетных данных ( Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых результатах) перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам. Расчет и интерпретация их значений - неотъемлемая часть анализа финансовых результатов предприятия. Показатели полученные по данным баланса, позволяют оценить характер распределения капитала между различными видами активов; состав и структуру капитала; соотношение имущества предприятия и его обязательств и др. Отчет о прибылях и убытках дает возможность получить  показатели, характеризующие соотношение затрат и дохода.

           Далее приводятся теоретические сведения по анализу и оценке финансового состояния предприятия.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

          Предлагаемая методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и  оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа. Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

              Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а  также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так исследование факторов  финансовой устойчивости  вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

              В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показа-телей финансового состояния или их линейных комбинаций.

              Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в их динамике за отчетный период и за ряд лет.

1.Общая оценка динамики и структуры статей

бухгалтерского баланса

              Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов), и источниками их формирования собственного капитала и обязательств, (т.е. пассивов.) Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли, и скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

          Оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса,Отчета о финансовых результатах и их использовании,а также ф.№5 Приложение к балансу предприятия. На данной стадии анализа формируется первоначальное  представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках; устанавливаются взаимосвязи между показателями.              С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса , их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса; рассчитывают суммы  отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности.

          Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать уплотненный аналитический баланс, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.

2.Анализ финансовой устойчивости предприятия.

          Следующей важной задачей анализа финансового состояния  является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансово- устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются  правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе финансового состояния вопросами рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.  Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие  показатели  отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Ко + Rр,      где

F- основные средства и вложения;

Z- запасы и затраты;

Rа- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

Ис- источники собственных средств;

Кt- краткосрочные кредиты и заемные средства;

Кт- долгосрочные кредиты и заемные средства;

Ко- ссуды, не погашенные в срок;

Rр- расчеты(кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

              Модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств. Прежде всего на основе агрегирования  статей раздела II пассива баланса получаются величины Кт и Кt.

          Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную формулу:

Z + Ra = [ ( Ис + Кт ) – F ] + [ Кt + Ко + Rр ] .

          Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [ ( Ис + Кт ) – F ]:

Z  ( Ис + Кт ) – F ,

будет выполняться условие платежеспособности предприятия т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (Кt+Ко + Rр ):

RаКt+Ко+Rр.

          Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками  есть причина  той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности),выступающей как следствие обеспеченности.

              Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток  источников  средств  для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников(включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы)гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

              Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II актива баланса.

              Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1)     наличие собственных оборотных средств , равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Ес = Ис - F;

2)     наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Ет = ( Ис + Кт ) – F ;

3)     общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):

Е  = ( Ис + Кт ) – F + Кt = Ет + Кt .

          Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III  актива баланса превышения расчетов  с работниками по полученным ими ссудам для рабочих и служащих (раздел II пассива). Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины  при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных.

              В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение  основных средств ,то фактически показатель наличия Ет отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название наличие собственных и долгосрочных заемных источников указывает на то, что исходная величина собственных оборотных средств Ес  увеличена  на сумму  долгосрочных кредитов и заемных средств.

              Используемый показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:

( Z + Rа ) - ( Кt + Ко + Rр ) = ( Ис + Кт ) - F.

          В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия  и его краткосрочной задолженности, в правой - величину показателя Ет.

              Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат ( Е ) является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (обозначим эту часть краткосрочных ссуд, не предназначенных для формирования запасов и затрат, - Кt ), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности (обозначение-Rр ), зачтенная банком при кредитовании. Величины Кt и Rр  в балансе не отражаются, для них можно оценить лишь верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности  по авансам полученным. Если величины Кt и Rр определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных , то показатель Е корректируется на величину

=Rр - Кt   следующим образом:

Е=Е+.

          Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки показатель  Е  дает существенныйориентир  для определения степени финансовой устойчивости.

          Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат  соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1)     Излишек( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

  Ес = Ес - Z;

2 )Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

 Ет = Ет – Z = ( Ес + Кт ) – Z ;

2)     Излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

 Е = Е - Z = ( Ес + Кт + Кt ) - Z.

              Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

              Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1)     абсолютная устойчивость финансового состояния, включающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

Ез  Ес + Скк ;

2)     нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

Ез = Ес + Скк ;

3)     неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за  счет пополнения источников собственных средств и  увеличения собственных оборотных средств,

Ез = Ес + Скк + Со , г де

Со- источники, ослабляющие финансовую напряженность; финансовая неустойчивость считается нормальной(допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции(наиболее ликвидной части запасов и затрат),т.е. если выполняются условия:

Z1 + Z4  Кt - [  Е ]

Z2 + Z3  Ет        ,  где

Z1- производственные запасы;

Z2- незавершенное производство;

Z3- расходы будущих периодов;

Z4- готовая продукция;

(Кt-[Е])- часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

          Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния. Доля покрытия краткосрочными кредитами стоимости производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной

( ( Кt - [  Е ] ) / ( Z1 + Z4 ) ) * 100 ,

фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает  более точный  критерий разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости.

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия  не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

Ез  Ес + Скк.

       Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях , задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

           Каждый из 4-х типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия. К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и  затрат источниками средств; излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния  (в днях); излишек (или недостаток) средств на 1 тыс. руб. запасов.

              В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование  финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1)Общая величина неплатежей:

просроченная задолженность по ссудам банка;

просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

недоимки в бюджеты;

прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2)Причины неплатежей:

недостаток собственных оборотных средств;

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в  расходы , не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3)Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

привлеченные средства(превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

              При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (пр. поквартально ).

              Вернемся к основной балансовой модели, имеющей следующий вид:

F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Ко + Rр ,    

где условные обозначения соответствуют принятым ранее.

         Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т. е.

Z  ( Ис + Кт ) - F.

         Однако совершенно очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно , а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия, а именно:

1) Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств т. е.   из условия

Z  ( Ис + Кт ) - F

2) Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, т.е. из условия

F  ( Ис + Кт ) - Z,      где

( Ис + Кт ) представляет собой величину перманентного, т.е. постоянного капитала предприятия. Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.

         Оба направления оценки финансовой устойчивости вытекают  из общей формулы устойчивости, т.е. из условия:

F + Z  Ис + Кт ,

которое означает, что вложения капитала в основные средства и материальные  запасы не  должны превышать величины перманентного капитала. В таблице 1 приводится классификация типов финансовой устойчивости для условий торого направления оценки. Ограничения для F легко выводятся из основной балансовой модели и приведенных в табл.1 неравенств.

                                                                                                                              Таблица 1.

Классификация типов финансовой устойчивости для условия      

           F  ( Ис + Кт ) – Z